Хэштег #ставка_цб | Тинькофф Инвестиции Пульс

🛡 ЭПОХА ВЫСОКИХ СТАВОК: Как спасти портфель, когда классические стратегии перестали работать? Многие инвесторы сейчас испытывают когнитивный диссонанс: Центральный банк держит жесткую политику, кредиты стоят космических денег, но инфляция остается упрямой, а рынки штормит в непредсказуемых направлениях. Почему не работают классические правила, где высокая ставка = быстрое охлаждение экономики и падение цен? Мы столкнулись с феноменом структурной инфляции. Деглобализация, дефицит кадров на рынке труда и высокие государственные расходы создают навес ликвидности, который не дает ценам остыть. Мы вошли в парадигму "Higher for longer" (ставка останется высокой дольше, чем все ожидали). Для портфеля это опасная зона. Долгосрочные облигации с фиксированным купоном приносят убытки по телу долга. Акции закредитованных компаний роста (Growth) теряют маржинальность из-за дорогих кредитов. Как перестроить портфель под новую реальность? В период жесткой монетарной политики и структурной инфляции выигрывает тот, кто делает ставку на денежные потоки здесь и сейчас, а не на обещания будущих прибылей. Вот 4 столпа защиты капитала на текущем рынке: 1. Акции компаний с ценовой властью (Pricing Power) Ищите бизнес, который может безболезненно переложить инфляцию на конечного потребителя. Это компании из сектора IT-монополий, ритейла, телекомов и финансов. Если у бизнеса низкий долг и стабильный денежный поток - это ваш кандидат. Закредитованные компании сейчас в зоне максимального риска. 2. Флоатеры (Облигации с плавающим купоном) Главный защитный инструмент текущего цикла. Купон привязан к ставке ЦБ (или RUONIA). Если регулятор снова повысит ставку - ваша доходность вырастет вслед за ней. Тело таких облигаций практически не реагирует на рыночные шоки, сохраняя ваш капитал. 3. Фонды денежного рынка (Ликвидность) Кэш - это больше не мусор, который съедает инфляция. Сегодня фонды денежного рынка дают доходность, сопоставимую с ключевой ставкой ЦБ, при этом начисляя процент каждый день. Это идеальная парковка для свободных средств, пока на рынке акций неопределенность. Вы получаете доходность без риска просадки. 4. Золото как страховка от девальвации и геополитики В условиях, когда мировые центробанки печатают деньги, а геополитическая напряженность растет, золото возвращает себе статус ультимативного защитного актива. Оно не генерирует денежный поток, но сохраняет покупательную способность капитала. Рынок стал сложнее. Стратегия купил и забыл работает все хуже. Сегодня время прагматиков: защищайте ядро портфеля инструментами с плавающей доходностью и точечно подбирайте фундаментально сильный бизнес. ❓ Коллеги, а как вы адаптировали свои портфели к высоким ставкам? Увеличили долю облигаций или продолжаете докупать акции на просадках? Делитесь стратегиями в комментариях. Всё выше сказанное всего лишь мысли вслух и не в коем случае не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! , , , , , , ,

Впечатления от пресс-конференции ЦБ РФ 1. Сегодняшнее снижение ключевой ставки не рассматривалось Банком России в принципе💣 2. Регулятор фиксирует рост проинфляционных факторов как внутри страны, так и на фоне глобальной экономики. Отмечено влияние вторичных эффектов из-за удорожания топлива. Влияние пожаров на складах маркетплейсов на инфляцию пока отсутствует. 3. Динамика ВВП идет в русле прогнозов Банка России, признаков явного охлаждения экономики не наблюдается. На рынке фиксируется оживление кредитования. При этом доля льготных займов остается значительной: в жилищном строительстве — 50%, в корпоративном секторе — 25%. Таким образом, четверть бизнес-кредитов выдана по ставке ниже ключевой, что выступает драйвером роста для ряда отраслей и поддерживает экономику. 4. Ключевые ориентиры для ЦБ РФ на октябрь — траектория кредитования и проект бюджета на 2027 год. Если бюджетный план окажется глубоко дефицитным, Банк России пересмотрит свои макроэкономические прогнозы на 2027 год и ожидаемую траекторию изменения ставки. В целом пресс-конференция прошла достаточно спокойно. Все выглядит так, что ЦБ РФ взял тактическую паузу, чтобы осмотреться и поторговаться с Правительством РФ по поводу параметров бюджета на 27г., возобновление снижения ставки в этом году не гарантировано, при этом со слов Эльвиры Набиуллиной, если ЦБ РФ увидит явные сигналы сильного охлаждения экономики, то снижение ставки они продолжат. Пока таких сигналов ЦБ РФ не видит. 85% ставка останиться 14% до нового года🔥

📊 ИТОГИ НЕДЕЛИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РФ: что изменилось и что делать инвестору? Эта неделя показала главное: рынок перестал рассчитывать на лёгкий рост практически всех активов одновременно. Теперь инвестору приходится выбирать — между ставкой, нефтью, геополитикой и фундаментальными показателями компаний. 1. ЦБ поставил паузу Главное событие недели — решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Это первая пауза после серии снижений. При этом инфляция остаётся выше цели ЦБ — около 6%. Для рынка это означает: дешёвые деньги пока не приходят. Поэтому компании с большой долговой нагрузкой и слабым денежным потоком остаются под давлением. 2. Нефть снова стала главным драйвером Brent на этой неделе впервые за несколько месяцев поднялась выше $100 за баррель, а в четверг доходила до $107+. Причина — обострение конфликта вокруг Ирана и риски перебоев поставок через ключевые маршруты. Для российского рынка это серьёзная поддержка нефтегазового сектора и бюджета. Но есть обратная сторона: дорогая нефть усиливает инфляционные риски в мировой экономике и может заставить центробанки дольше держать высокие ставки. 3. Рынок акций остаётся нервным Индекс Мосбиржи на неделе несколько раз пытался продолжить рост, но затем откатывался. 9 сентября индекс снизился на 0,44%, а 10 сентября восстановился вслед за нефтегазом. Это важный сигнал: покупатели есть, но уверенного трендового движения пока нет. Рынок всё больше становится селективным — отдельные акции могут расти даже тогда, когда индекс стоит на месте. ### Какие тренды сейчас доминируют? 🔹 Высокая ставка — преимущество для денежного рынка и коротких облигаций, но давление на закредитованный бизнес. 🔹 Дорогая нефть — плюс для нефтегазовых компаний и рублёвых доходов бюджета. 🔹 Геополитическая волатильность — рынок может резко менять направление на одной новости. 🔹 Выборочный рост акций — покупать весь рынок подряд становится всё менее рационально. 🔹 Фундаментальный анализ снова выходит на первый план — прибыль, долг, дивиденды и свободный денежный поток становятся важнее красивой истории. ### Что делать инвестору? Сейчас я бы не гнался за рынком. Часть капитала логично держать в инструментах с высокой доходностью денежного рынка и облигациях, а акции покупать выборочно — на коррекциях и прежде всего в компаниях с сильным балансом и понятным денежным потоком. Нефтегаз сейчас выглядит сильнее благодаря ценам на нефть, но покупать только потому, что Brent выше $100, — опасная стратегия. Геополитическая премия может исчезнуть так же быстро, как появилась. А вот пауза ЦБ — аргумент в пользу того, чтобы не торопиться полностью переводить портфель из защитных инструментов в акции. ### 🎯 ГЛАВНЫЙ ВЫВОД Рынок не сломан — он стал сложнее. Сейчас выигрывает не тот, кто угадает следующую новость, а тот, кто умеет распределять капитал между несколькими сценариями. Высокая ставка даёт доходность без необходимости рисковать всем капиталом. Нефть поддерживает нефтегаз. Коррекции создают точки входа в качественные акции. Поэтому стратегия недели: не максимальный риск, а постепенное формирование позиций там, где цена уже учитывает плохие новости.** Желаю всем хороших выходных! Друзья каждая такая статья это часы работы, пожалуйста оцените мой труд. Не является индувидуальной инвестиционной рекомендацией {$MEU6}

📊 ГЛАВНОЕ НА УТРО 11 СЕНТЯБРЯ: 1. Рынок резко прибавил Индекс Мосбиржи по итогам четверга вырос на 1,77%. Основной импульс пришёлся на нефтегаз: «Роснефть» +7,4%, «Новатэк» +6,6%, «Газпром» +5,4%. ВЫВОД: покупатель вернулся именно в сырьевые бумаги. Пока это больше похоже на переоценку нефтегазового сектора на фоне дорогой нефти, чем на полноценный разворот всего рынка. 2. Сегодня главное событие — решение ЦБ Банк России сегодня объявит решение по ключевой ставке. Сейчас ставка составляет 14%, инфляция — около 6%. Решение ожидается в 13:30, пресс-конференция Набиуллиной — в 15:00. ВЫВОД: рынок будет реагировать не только на саму ставку, но прежде всего на сигнал ЦБ относительно дальнейшего снижения. Именно это может определить движение акций и облигаций на ближайшие недели. 3. Деньги продолжают уходить в фонды денежного рынка Количество владельцев фондов денежного рынка на Московской бирже впервые превысило 3 млн человек. ВЫВОД: огромная масса частного капитала пока предпочитает получать высокую доходность практически без рыночного риска. Для акций это одновременно проблема и потенциальный источник будущего роста: при снижении ставок часть этих денег может начать перетекать в рынок. 4. Рубль продолжает укрепляться Официальный курс доллара на 11 сентября — около 84,35 ₽, евро — 98,29 ₽, юаня — 12,56 ₽. ВЫВОД: сильный рубль остаётся сдерживающим фактором для экспортёров, поэтому сегодняшняя сила нефтегазовых акций особенно показательна. ### 🎯 ГЛАВНЫЙ ВЫВОД Сегодня рынок ждёт не столько решения ЦБ, сколько ответа на вопрос: насколько быстро будут снижаться ставки дальше. Если ЦБ даст рынку уверенность в продолжении смягчения политики — потенциал роста российских акций заметно увеличится. Если риторика окажется жёсткой, вчерашний рывок может быстро перейти в фиксацию прибыли. Для инвестора сегодня важнее следить за риторикой ЦБ, чем пытаться угадать само решение по ставке. Не является индувидуальной инвестиционной рекомендацией {$MEU6}

Заседание Банка России по ключевой ставке, которое состоится завтра, 13 февраля 2026 г. — что сейчас ожидает рынок👇 🗒 Контекст заседания Это первое заседание Центробанка в 2026 г. по ключевой ставке после цикла снижения в 2025 г. — регулятор опустил ее с 21% до 16% во второй половине года. ☝Инфляция последние недели замедляется, но неделя до заседания показала ускорение роста цен, а инфляционные ожидания остаются повышенными — это ключевой фактор для ЦБ. 🔮Основные прогнозы по ставке Все сейчас обсуждают три главных сценария: 1) Пауза: ставка останется на уровне 16% Это более вероятный сценарий по большинству экспертов: девять из 12 опрошенных аналитиков считают, что ЦБ сделает паузу и не будет снижать ставку дальше. Паузу ожидают из-за ускорения инфляции в начале года и роста инфляционных ожиданий, что заставляет регулятор действовать осторожно. 2) Снижение на 0,25-0,50 п.п. Некоторые допускают, что регулятор продолжит умеренное смягчение денежно-кредитной политики и снизит ставку, например, до 15,5%. Это могло бы поддержать кредитную активность и экономический рост, но риск — ускорение инфляции. 3) Повышение маловероятно Практически никто не ожидает повышения ставки, учитывая текущую траекторию снижения и макростатистику. Основные факторы, которые влияют на решение регулятора: 🔺Инфляция и её динамика: ускорение рост цен усложняет задачу ЦБ и снижает пространство для смягчения. 🔺 Инфляционные ожидания: если они остаются высокими, ЦБ предпочитает оставаться в ожидательном режиме. 🔺 Кредитная активность: растущий спрос на кредиты может давить на инфляцию и удерживать ЦБ от новых снижений. 🕙Итоги ожиданий - Основной консенсус: ставка вероятнее всего останется на 16 % — это будет первой паузой после длительного цикла смягчения. - Альтернативный сценарий: снижение на 0,25-0,50 п.п., если регулятор сочтёт инфляционные риски контролируемыми. - Повышение — крайне маловероятно на данном этапе. ЦБ сейчас балансирует между желанием поддержать экономику и необходимостью удерживать инфляцию под контролем. Решение 13 февраля станет ориентиром для рынка на ближайшие кварталы — как по ставкам кредитования, так и по поведению рублёвых активов. Как вы думаете, как поступит ЦБ завтра? Не забывайте подписываться натмой блог, здесь я регулярно публикую разборы облигаций, эмитентов и полезные обучающие материалы для инвесторов в облигации! 🚀

🤑ОФЗ как альтернатива депозита: почему история остается актуальной? 😎С конца 2025 года контекст для ОФЗ стал особенно интересным: Банк России продолжает смягчение ДКП и снизил ключевую ставку до 16% (с 16,5%), не смотря на то, что инфляционные ожидания остаются повышенными и риски ещё не сняты. 📈Самый честный термометр для ОФЗ — кривая бескупонной доходности (ZCYC), которую публикует Банк России. Сейчас она выглядит «горбатой»: короткие и средние сроки дают более высокую доходность, чем дальний конец. Например, в районе 2–5 лет доходности около 14,4–14,7% годовых, а 10 лет — около 14,3%, 20–30 лет — ещё ниже (примерно 13,6–13,4%). ☝️Рынок закладывает, что текущий уровень ставок «в среднем» не навсегда, и на горизонте нескольких лет ставка (и инфляция) будут ниже, чем сейчас. Но в ближайшие пару лет инвесторы хотят повышенную премию за неопределённость, потому что именно на коротком участке максимальна вероятность сюрпризов — по инфляции, бюджету, регулированию, курсу и ожиданиям. 🏦У ОФЗ есть ещё один драйвер, которого нет у депозитов: объём предложения на первичном рынке. Дефицит федерального бюджета остаётся существенным; Минфин в предварительной оценке за январь–ноябрь 2025 фиксировал дефицит около 4,276 трлн руб. С практической точки зрения это означает, что государству нужно регулярно занимать, а значит — размещать новые выпуски, конкурируя за рублевую ликвидность с банками и корпорациями. 📊При этом по аукционам видно, что спрос на ОФЗ высокий: по декабрьским размещениям в новостных сводках фигурируют значения, где спрос заметно превышал объём размещения, а средневзвешенные доходности находились в районе середины 14% годовых. Это хороший сигнал по «перевариваемости» предложения рынком, но пока Минфин много занимает, кривая может удерживаться выше, чем хотелось бы оптимистам, — просто потому что рынок требует премию за абсорбцию объёма.Глубина анализа в ОФЗ начинается заключается в сравнении и расчетах. ✅Во-первых, сравнивать нужно не с «лучшими рекламными ставками» вкладов, а с ожидаемой траекторией ключевой ставки и инфляции. ✅Во-вторых, нужно помнить о налогообложении: купонный доход и прибыль от разницы цены в общем случае облагаются НДФЛ, а значит «на руках» доходность будет ниже номинальной (особенно если стратегия предполагает активные сделки и фиксацию прибыли). ✅И наконец, реальная доходность — это доходность минус инфляция (и минус налоги). В режиме, когда инфляция замедляется, фиксировать высокие рублёвые доходности на несколько лет может быть рационально. Но если инфляция снова ускорится , то высокая ставка может оказаться не такой уж высокой в реальном выражении — и рынок быстро перезаякорит кривую вверх. 🔄Если вы смотрите на ОФЗ как на замену вкладу, главный вопрос звучит не «какая доходность», а «какой у меня горизонт и как я переживу переоценку». В текущей конфигурации рынка кривая уже несёт в себе ожидания будущего смягчения, но при этом ближний участок остаётся дорогим из-за инфляционных рисков и большого объёма заимствований. 🚨Самая частая ошибка новичка — купить длинные ОФЗ «как вклад», а потом продать их на первом же ухудшении новостного фона, зафиксировав минус, который при спокойном удержании мог бы быть просто временной волатильностью. 🤔Насколько история привлекательна для вас сегодня? Жду ваших комментариев ↩️

В понедельник, 22 декабря 2025 года, российский рынок акций начал сессию с колебаний: индекс МосБиржи на старте вырос на 0,3% выше 2750 пунктов, но к 10:00 утра снизился на 0,2–0,6% до 2736–2743 пунктов. Индекс РТС также просел на аналогичную величину до 1068–1070 пунктов на фоне фиксации прибыли после снижения ставки ЦБ. По итогам пятницы индекс МосБиржи отступил на 0,36% до 2743 пунктов, хотя неделя завершилась с минимальными плюсами (+0,13%). Рынок чувствителен к новостям о мирном урегулировании конфликта вокруг Украины: улучшение внешней конъюнктуры и рост фьючерса на нефть Brent выше $61 за баррель поддерживают настроения в начале торгов. Ожидания прогресса в переговорах стимулируют осторожный оптимизм, но отсутствие явных сигналов приводит к разнонаправленной динамике blue chips. Инвесторы отслеживают риски ужесточения санкций и геополитической риторики, что усиливает волатильность. ЦБ 19 декабря снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 16%, что рынок воспринял как умеренное решение, вызвав фиксацию прибыли и откат индекса от трехмесячных максимумов. Инфляция на 15 декабря составила 5,8%, с прогнозом ниже 6% к концу 2025 года и 4% к концу 2026-го; кредитная активность остается высокой. Аналитики прогнозируют консолидацию КС=инфляция+9–10%, без агрессивных снижений. - Сбер: Акции слабее рынка на фоне спекуляций о возможном навесе от западных инвесторов (схема обмена заблокированных активов), но ЦБ не видит рисков в ближайшие месяцы из-за регуляторных согласований. Потенциал роста зависит от геополитики, пока консолидация. - Лидеры падения: ПИК (-2,49%), АФК Система (-1,44%), ЛСР (-1,40%); рост у Интер РАО (+0,25%), РУСАЛ (+0,47%). Рынок проторговывает диапазон 2700–2750 пунктов с волатильностью от ставки ЦБ и геополитики; позитив от нефти и надежд на компромисс поддерживает индекс, но фиксация прибыли ограничивает ралли. Короткий предновогодний период обещает консолидацию без сильных триггеров, ключ — новости по Украине. Хорошей недели! $SBER

📉 Когда акции падают, а ты всё равно покупаешь 📈 — Ты опять всё в акции? — Ага. — Но ставка ЦБ уже 21%! Облигации дают по 24% годовых! — Да я понимаю… Но вдруг рынок отрастёт? Ну хоть чуть-чуть? Этот разговор я каждый день веду сам с собой. Как мантру, в которой отчаяние перемешано с надеждой. А рынок будто специально слышит — и снова проваливается. 🎯 Разум против привычки Ты знаешь, что можно зафиксировать надёжные 24% годовых в рублях? Это не где-то в теории — это тут и сейчас, на Мосбирже. Надёжные облигации приносят доходность выше инфляции и банковских вкладов. Но рука всё равно тянется к краснеющим акциям. Почему? Потому что мы любим драйв. Облигации кажутся скучными. А вдруг пропустишь отскок? Вдруг тот самый день «Х» случится именно сейчас, и не у тебя? Лучше сидеть с минусом, но чувствовать себя "в деле", чем получать купоны и чувствовать, что «упустил шанс». 🔁 Замкнутый круг инвестора Игнорируешь облигации — «потом разберусь». Видишь очередную просадку — «вот сейчас дно!» Покупаешь ещё акций — «на отскок». Смотришь, как облигации несут +2% в месяц — без нервов. Начинаешь считать: а может, если 300 тысяч под 24%, это 72 тысячи в год? 6 тысяч в месяц? Заводишь себе фонд — и начинаешь кайфовать от купонных поступлений. 💡 Где логика? В нас сидит нерациональный инвестор. Мы помним только взлёты и забываем про долгие периоды боковика и просадок. Нам проще надеяться, чем фиксировать доход. Но рынок устроен не по эмоциям. Он просто даёт тем, кто умеет считать. Сейчас облигации дают больше, чем многие дивидендные акции. Причём без риска просадки на -10% за неделю. Это редкое окно возможностей. Рынок даёт, но берут не все. 🤔 Что делать? Нет, это не значит, что нужно срочно всё продать и уйти в ОФЗ. Но если ты уже устал смотреть, как портфель краснеет, а в телеге у всех «просто временная коррекция», — может, стоит попробовать что-то новое? Добавь 10–30% облигаций. Почувствуй, как это — не волноваться за котировки, а просто получать свой купон. Посмотри, как растут фонды облигаций. Или протестируй стратегии вроде — они для таких как ты и создавались. 💬 Напиши в комментах: а что мешает тебе купить облигации сейчас, когда они дают больше 24%? Действительно ли это скучно — или просто непривычно? Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏 подписывайся ✅

📉 Когда уходить из облигаций в акции? 📈 Представьте: вам звонит друг-инвестор, голос тревожный: — Кажется, пора… — Куда пора? — В акции. Ставка-то падает. Вот так внезапно начинаются великие инвестиционные переломы. А потом – через пару месяцев – одни радостно хвастаются доходностью +40%, а другие жалеют, что остались в облигациях на 25% годовых. Так когда же действительно пора? 📊 Как устроен этот механизм Когда ключевая ставка высокая, все просто: инвесторы любят облигации. Надежно, стабильно, с доходом выше инфляции. Но как только Центробанк начинает цикл смягчения, начинается другая песня. Доходность облигаций снижается. Новые выпуски приносят меньше, старые дорожают. Зато акции, наоборот, набирают популярность: бизнесу становится дешевле брать кредиты, потребители начинают активнее тратить, экономика оживает. И – самое главное – ожидания будущей прибыли компаний растут. 📉 Ставка и биржа: магическая связь История говорит: момент разворота — не тогда, когда ставка уже низкая, а когда начинается уверенное снижение. Именно ожидания будущего выигрыша подталкивают инвесторов к риску. Вспомним 2020 год: как только ставка пошла вниз, рынок акций рванул вверх. И наоборот — в 2021–2022, когда ставку поднимали, инвесторы массово перекладывались в облигации и вклады. 💡 Так при какой ставке стоит задуматься? Универсального числа нет. Всё зависит от того, с какой доходностью вы купили облиги, и насколько агрессивны в стратегии. Но есть ориентиры: • Если ставка выше 12% — облигации (особенно короткие) чаще дают лучший риск/доход. • Если ставка падает в диапазон 10–8% — стоит задуматься о частичном переходе в акции. • Ниже 7% — облиги теряют драйв, а акции становятся основным полем для роста. Это не значит, что нужно бросаться в рынок с головой. Но это сигналы. Возможно, пора ребалансировать портфель. Или хотя бы набросать план на переход. 🔍 А что делать сейчас? Ставка всё ещё высокая, но рынок уже начал чувствовать её будущие снижения. Это видно по спросу на длинные облиги и оживлению отдельных акций. А вы как считаете — пора в акции или ещё нет? Пишите в комментариях! 💬 И обязательно поставьте эмоцию к посту, чтобы мы поняли, как вы относитесь к теме 👇

🏛 Ставка ЦБ. Статистика и ожидания Прошлые циклы повышения ставки ЦБ длились 10–12 месяцев. Текущий цикл уже идёт 2 года — это исторически долго. Максимум ставки раньше не держался больше двух месяцев, а ставка 21% с нами уже восемь месяцев подряд. ☝️ Мы действительно переживаем уникальный момент, который ещё не раз будем вспоминать. 📉 Инфляция на 2 июня снизилась до 9,66% годовых. Цель по инфляции — 4%. Историческое среднее — около 8,5%. Хорошее снижение, но для смягчения политики этого пока мало. 📈 Индекс гособлигаций RGBI отскочил от дна на 6% и почти достиг мартовских уровней, когда рынок надеялся на перемирие. Средняя доходность ОФЗ — 15% годовых, а значит, в цены уже заложено понижение ключевой ставки до 18%. Акции, естественно, последовали за облигациями. 💡 Если ставку сохранят на 21%, это может охладить рынок, а доходности по ОФЗ сдвинутся к 16–16,5%, что может отправить индекс МосБиржи ниже 2800 пунктов. 💡 Если ставку снизят до 20% или ниже, рынок получит импульс, и рост продолжится. 🔮 Согласно апрельскому прогнозу ЦБ, во втором полугодии 2025 года ставка ожидается на уровне 18,8–21,8%. Рынок сейчас закладывает снижение до 20% уже на завтрашнем заседании, и к концу года — до 18–19%. 📊 Я не гадаю на ставке. Реагирую на реальные действия ЦБ. Цикл повышения, скорее всего, завершится к концу года. 2026 год, вероятно, станет годом снижения. 🧠 Поэтому я держу 90% портфеля в акциях — на горизонте 2–3 лет они выглядят дешёвыми и перспективными. 🎯 А теперь вопрос к тебе — какой вариант считаешь наиболее вероятным? 👍 — ставка 21% 🚀 — ставка 20,5% 💲 — ставка 20%

Послезавтра в 13-30 мы в очередной раз узнаем ключевую ставку ЦБ и в этот раз есть некоторая интрига. В последнее время появилось достаточно много индикаторов того, что правительство заинтересовано в снижении ставки ввиду тяжёлого состояния гражданских секторов экономики. На это намекал вице-премьер Силуанов, об охлаждении экономики говорит министр Решетников, мнение бизнеса транслирует г-н Шохин, на это указывают многие аналитики, об этом пишет авторитетный Блумберг. 🫤 Депутат Госдумы Абрамченко недавно выкладывала в телеграм-канал открытое письмо на премьера Мишустина, в котором рассказывала о затоваривании складов на "Ростсельмаше", ввиду чего руководство на грани решения об объявлении вынужденного простоя с соотстветствующими последствиями для сотрудников. Погрузка на сети РЖД упала на 10% к прошлому году, объем продаж автомобилей сократился также на 30% по отношению к и так невысокой базе 2024 года. Все эти факты объединяет одно. Они говорят о том, что никто не покупает товары длительного пользования, если можно хоть как-то не покупать. И не начинает строить, если можно не строить. 👌При этом, если допустить, что ставку понизят сразу на два пункта, поведение экономических агентов едва ли изменится - кредит не становится дешёвым, если ставка падает условно с 27% до 25% для бизнеса и с 37% до 35% для потребительских нужд. Это никого не мотивирует наращивать объём заимствований, особенно если задуматься над тем, что завтра будет еще дешевле. 🤟Если говорить о цифрах, то годовая инфляция уже снизилась почти на 0.75% - с 10.38% до 9.66%. Совокупность этих фактов позволяет все же сделать предположение о том, что ставку снизят до 19%. В связи с высказыванием такого мнения никаких изменений в портфеле не планирую - около 40% представленных в нём бумаг (ВТБ, Эл5-Энерго) являются прямыми бенефициарами снижения ставки. Возможно, добавлю в пределах 2-3% в Эл5 за счёт других эмитентов по факту принятия решения, если угадал.