Хэштег #компании | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

🔎 Как правильно оценивать бизнес при перекрёстном владении? Всем доброго! Хочу поделиться интересным кейсом из своей основной работы. В оценке бизнеса периодически всплывают нестандартные задачи. Смысл вот в чём: Структура владения: ▪️материнская компания владеет 99,99% в дочке; ▪️дочка владеет 0,01% в материнской. Формально материнская компания практически полностью контролирует дочку, а обратная доля в 0,01% кажется какой-то погрешностью. Но если речь идёт о крупном холдинге, даже эти 0,01% могут стоить миллионы долларов. Просто проигнорировать их нельзя. Чтобы оценить материнскую компанию, нам нужно понимать, сколько стоит принадлежащая ей доля в дочке. Но дочка, в свою очередь, сама владеет долей в материнской компании. Значит, стоимость этой доли зависит уже от стоимости матери. Звучит странно, да? Получается замкнутый круг 😁 Как это считать? 1️⃣ Сначала по каждой компании отдельно определяем стоимость всех её активов за исключением перекрёстной доли в другой компании. Эту долю сразу оценить не получится: её стоимость зависит от итоговой стоимости второй компании. Дальше обе компании уже приходится считать одновременно. 2️⃣ Строим систему взаимосвязанных уравнений: Стоимость материнской компании: A = A₀ + α × B Стоимость дочерней компании: B = B₀ + β × A где: A₀ – стоимость материнской компании без учёта её доли в дочке; B₀ – стоимость дочки без учёта её доли в материнской компании; α – доля материнской компании в дочке, в нашем примере 99,99%; β – доля дочки в материнской компании, 0,01%. Получаем обычную систему из двух уравнений с двумя неизвестными – A и B. После её решения получаем: A = (A₀ + α × B₀) / (1 – αβ) B = (B₀ + β × A₀) / (1 – αβ) ⚠️ И вот здесь самое интересное – знаменатель 1 – αβ. Он появляется именно из-за того, что компании владеют долями друг в друге. Стоимость матери влияет на стоимость дочки, стоимость дочки – обратно на стоимость матери, и так по кругу. Решая систему уравнений, мы учитываем эту связь и получаем итоговую стоимость обеих компаний уже с учётом взаимных долей. (Можете наблюдать методику на картинке) Понятно, что в рамках одного поста весь порядок расчётов не распишешь. Здесь скорее хотел показать сам кейс. В итоге получаем стоимость материнской компании и дочки уже с корректным учётом взаимных долей. 🇷🇺 Причём похожие конструкции встречались и на российском фондовом рынке. Например, в 2023 году дочернее общество «Магнита» – ООО «Магнит Альянс» – владело 29,7% акций самого ПАО «Магнит» , а дочерняя компания МТС ООО «Бастион» – около 7,4% акций МТС . Ещё более показательный пример – SFI: на конец 2023 года 57,09% акций холдинга принадлежало компании, на 100% контролируемой самим SFI . Такие пакеты обычно называют квазиказначейскими акциями. Это немного другой случай с точки зрения учёта и оценки, но сама конструкция похожая: дочерняя компания владеет долей в собственной материнской компании. Друзья, накидайте реакций 🚀👍🏻, если такой формат вам интересен.

Всем привет👋👋👋 Сегодня поговорим о Алросе , компании по добыче алмазов💎 Для начала оговорюсь, что ещё в 2024 году, когда стоимость акций была 69 рублей, я считал компанию привлекательной для инвестиций))) Прошло 2 года и котировки упали на 73%🤦‍♂️. Давайте разберёмся в том что поменялось и почему акциям Алросы так плохо. Рынку алмазов сейчас мягко говоря фигово, и дела по мнению аналитиков не то чтобы улучшатся в течение ближайших лет. Основным фактором даже не являются санкции, тут дело в том что в целом на рынок хлынуло много синтетических алмазов (на американском рынке с 2020 года доля синтетики увеличилась с 3-х %, до 17% в 2024, и продолжает увеличиваться). В масмаркете клиент всё чаще отдаёт предпочтение именно дешёвым алмазам, так как визуально разницу не видно, а если впадать в мелочи, то синтетические алмазы чище чем природные. Однако в более премиальном сегменте (камни от 2-х карат), ситуация наоборот стабилизируется, в данном «премиальном» сегменте, клиенты ценят происхождение камней, а синтетические камни уже не отнимают долю рынка так рьяно. Здесь мне кажется ситуация очень схожая с появлением фабрик и массового производства в начале 19-го века. Тогда когда только начали появляться фабрики, их продукция была очень дорогой, а продукция обычных ремесленников на их фоне дешёвой. Со временем масштабирование производства приводило к уменьшению стоимости единицы готового продукта и фабрики стали забирать массовые сегменты потребителей, их продукция была лучше, без мелких изъянов свойственных ручному труду, подчиненна определённым стандартам и казалось бы во всём лучше ручного труда ремесленника. Но произошло обратное, товары ручного производства стали цениться больше. Дело в том что товары сделанные мастером, пусть и были со своими изъянами, но при этом были уникальными, и люди были готовы платить за это. Рынок просто вырос в объёмах, люди из массового сегмента стали покупать не один конкретный товар у мастера, а несколько дешёвых аналогов произведённых на фабриках, у мастеров же стали покупать представители более обеспеченных слоёв население. На примере одежды это выглядело так: 1. Люди покупали 1 куртку на долгое время 2. Появились фабрики, и люди не стали покупать 1 дешёвую куртку на долгий срок, а стали покупать по куртке сначало раз в несколько сезонов, потом раз в сезон, а сейчас практически у каждого есть по несколько курток на каждый сезон. У мастеров же остались только состоятельные клиенты которые готовы платить за их работу. Примерно тоже самое скорее всего произойдёт и с рынком алмазов. По итогу в массовом сегменте останутся синтетические алмазы, и за счёт более низкой цены, алмаз станет не украшением который мы купим 1-2 раза в жизни, а более повседневным, по аналогу с украшениями с фианитовыми вставками. Природные алмазы же уйдут в «премиальный» сегмент, став чем-то особенным для массового клиента или же украшением для состоятельного клиента. Рынок просто по итогу увеличиться в объёмах, и природные камни хоть и станут занимать меньшую долю, но в объёме реализованных карат всё будет оставаться +- также. Однако как бы не показался этот сценарий оптимистичным, структурные изменения рынка только начались, и впереди весь рынок ждут тяжёлые времена. Помимо долгого процесса изменения рынка, экономика не только нашей страны но и всего мира стоит на пороге крупного кризиса (если мы уже не в процессе этого кризиса), и для рынка алмазов это не есть хорошая новость. В двух словах в ближайшие несколько лет мы вряд ли увидим какие-то сильно позитивные новости с алмазного рынка((( В данном посте мне не хватило символов для погружения в финансовый анализ компании, это вы сможете увидеть в следующем посте. Данный пост не является Индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Новости фондового рынка за 13-14 августа 💰 Щедрые дивиденды HeadHunter Совет директоров рекомендовал выплату 200 рублей на акцию по итогам первого полугодия. Это решение поддержало котировки на фоне общего обвала рынка и отсутствия других драйверов роста. 🔹 Текущая дивидендная доходность акций составляет около 7% к рыночной цене. 🔹 Последний день для покупки бумаг под выплату — 25 сентября 2026 года. 🔹 Выручка компании за отчетный период осталась на уровне 10,1 млрд рублей. 🔹 Чистая прибыль показала рост на 4,2% в годовом выражении. 🔹 Аналитики отмечают, что рынок пытается стабилизироваться за счет корпоративных сигналов. Компания подтверждает статус эффективного кэш-генератора в технологическом секторе. {$HDU6} 💙 Финансовый разворот VK Технологический холдинг впервые за несколько лет показал квартальную чистую прибыль во втором квартале. Несмотря на сильные операционные показатели, акции находятся под давлением общерыночной коррекции. 🔹 Выручка группы увеличилась на 17% до 43,5 млрд рублей за квартал. 🔹 Показатель EBITDA вырос на 34% благодаря оптимизации расходов и росту рентабельности. 🔹 Свободный денежный поток вышел в положительную зону на фоне продажи доли в Точка Банке. 🔹 Менеджмент сохранил консервативный прогноз по EBITDA на уровне 24 млрд рублей на конец года. 🔹 На бизнес продолжает давить блокировка приложений в иностранных сторах и высокая оценка по мультипликаторам. Рынок сохраняет сдержанный взгляд на бумаги до подтверждения устойчивости прибыли. {$VKU6} 📉 Резкое снижение индекса и девальвация Индекс Мосбиржи ускорил падение, потеряв более 3% за сессию на фоне геополитических рисков. Обороты торгов достигли максимума с конца июля, составив 94 млрд рублей. 🔹 Официальный курс доллара от ЦБ вырос до 83,8 рубля, юань приблизился к 12,5 рублям. 🔹 Индекс гособлигаций RGBI обновил двухнедельный минимум из-за масштабных распродаж. 🔹 Привилегированные акции Сургутнефтегаза выглядят устойчивее рынка благодаря валютной переоценке. 🔹 Ближайший уровень поддержки индекса располагается в диапазоне 2160–2170 пунктов. 🔹 Эксперты видят потенциал для шортов в акциях Астры и Башнефти на откате. Российский рынок акций переходит к полноценной коррекции после трехнедельного роста. {$MXU6} {$CRU6} 🏦 Результаты банков и новые правила торгов Совкомбанк продемонстрировал кратный рост прибыли, а Московская биржа объявила о переходе на новый регламент работы. Финансовый сектор остается фокусом внимания инвесторов. 🔹 Чистая прибыль Совкомбанка увеличилась в 5,1 раза до 25,6 млрд рублей за квартал. 🔹 Т-Технологии начали выплату дивидендов по итогам первого квартала (4,6 рубля). 🔹 Московская биржа с 14 сентября начнет основные торги в 9:00 МСК на всех рынках. 🔹 Центробанк зарегистрировал допэмиссию акций М.Видео объемом 500 млн штук по закрытой подписке. Эмитенты активно адаптируют структуру капитала к текущим рыночным условиям. 📰 Прочие темы 🔹 Британия продлила лицензию на операции с зарубежными структурами ЛУКОЙЛа до 2027 года. 🔹 Объем рублевых переводов за рубеж достиг рекорда в 493,9 млрд рублей во втором квартале. 🔹 Ритейлер X5 Group показал падение чистой прибыли на 29% из-за роста финансовых расходов. 🔹 Аналитики ожидают сильные результаты РУСАЛа за полугодие на фоне цен на алюминий. 🔹 Мосбиржа запустила голосование за лучшие IR-команды в рамках новой премии.

Новости фондового рынка за 11-12 августа 🏦 Финтех и банковские отчеты Российский финансовый сектор сохраняет высокую рентабельность, что гарантирует стабильный поток дивидендов для акционеров в условиях жесткой ДКП. 🔹 Группа Т-Технологии нарастила операционную прибыль на 25% до 52,1 млрд рублей во втором квартале 2026 года. 🔹 Совет директоров Т-Технологий рекомендовал выплатить 4,7 рубля дивидендов на акцию за первое полугодие текущего года. 🔹 Чистая прибыль Сбербанка в июле увеличилась на 16,2%, составив 168,4 млрд рублей по РПБУ. 🔹 Аналитики подтверждают целевую цену акций Сбера в диапазоне 388–406 рублей на фоне сильной отчетности. 🔹 Инвесторы в июле получили 600 млрд рублей дивидендов, создав значительный потенциал для реинвестирования в рынок. Банковский сектор остается фундаментальным драйвером индекса Мосбиржи за счет устойчивого роста кредитных портфелей. {$TBU6} {$SRU6} 📉 Давление на национальную валюту Рубль потерял около 20% стоимости за два месяца вследствие снижения валютной выручки экспортеров и восстановления объемов импорта. 🔹 Поставки пшеницы в июле упали до девятилетнего минимума, что резко сократило приток твердой валюты. 🔹 Минфин с августа увеличил покупки валюты на 20%, усиливая дисбаланс спроса и предложения на рынке. 🔹 Эксперты Т-Инвестиций прогнозируют курс доллара на уровне 84,5 рубля к концу 2026 года. 🔹 Индекс Мосбиржи преодолел отметку 2300 пунктов, получая поддержку от переоценки активов экспортеров. Текущая динамика валюты требует усиления диверсификации портфелей через золото и замещающие облигации. {$MXU6} {$MMU6} {$CRU6} 💳 Долговой рынок и дефолты Высокие процентные ставки провоцируют кризис ликвидности во втором эшелоне, вынуждая инвесторов выбирать максимально короткие долговые инструменты. 🔹 Эмитент Евротранс допустил полноценный дефолт, не исполнив обязательства по купонам после завершения грейс-периода. 🔹 К структуре ЕвроТранса предъявлен судебный иск на 8,9 млрд рублей от топливного трейдера. 🔹 Девелопер АПРИ установил купонную ставку 25,5% годовых, что отражает высокую стоимость заимствований. 🔹 Инвесторы массово переходят в фонды денежного рынка, стремясь минимизировать риски просадок облигаций. Сегмент корпоративного долга входит в фазу активной переоценки кредитных рисков проблемных заемщиков. 📦 Трансформация потребительского сектора Крупные ритейлеры жертвуют текущей маржинальностью ради захвата доли рынка и расширения логистической инфраструктуры. 🔹 Выручка ритейлера Лента выросла на 28,8%, однако активные M&A сделки привели к падению чистой прибыли. 🔹 Компания Ozon арендовала 140 тысяч квадратных метров складов для обеспечения взрывного роста заказов. 🔹 Приложение Яндекс Пэй удалено из магазина AppStore, что создает операционные сложности для финтех-сервисов. Консолидация сектора усиливает доминирование публичных компаний над региональными игроками. 📰 Прочие темы 🔹 Доля внутреннего туризма в бронированиях выросла до 10%, вытесняя традиционные направления ОАЭ. 🔹 Чистая прибыль Ростелекома за первое полугодие увеличилась на 9%, достигнув 14 млрд рублей. 🔹 Бразилия закупила у РФ рекордный объем урана на 84,5 млн долларов, продемонстрировав устойчивость экспорта. 🔹 Правительство отложило введение пошлины на алмазы до марта 2027 года, что поддержит рентабельность Алроса. 🔹 Агентство Эксперт РА повысило кредитный рейтинг АПХ Мираторг до уровня ruA+.

Новости фондового рынка за 10-11 августа 🔩 Дивидендная пауза металлургов и ралли цен Менеджмент Норникеля рассматривает возможность возобновления выплат на фоне удвоения прибыли в первом полугодии. Это решение знаменует конец трехлетнего инвестиционного затишья и смену финансовой стратегии. 🔹 Промежуточный дивиденд компании может составить до 4,9 рубля на одну обыкновенную акцию. 🔹 Благоприятная конъюнктура на рынке металлов позволила удвоить финансовые результаты за отчетный период. 🔹 Годовая дивидендная доходность бумаг может достичь уровня 8% при нормализации расчетов. 🔹 Совет директоров РУСАЛа напротив рекомендовал не выплачивать дивиденды за прошедшее полугодие. 🔹 Акции алюминиевого гиганта растут на фоне взлета мировых цен на алюминий выше 3300 долларов. 🔹 Компания ожидает улучшения показателей за счет расширения собственных глиноземных мощностей в двух регионах. Сектор добычи металлов демонстрирует восстановление доходности при сохранении жесткой финансовой дисциплины. {$GKU6} 📈 Технологическое лидерство HeadHunter Аналитики называют Хедхантер фаворитом стратегии на III квартал благодаря сочетанию дивидендной доходности и устойчивого роста. Компания планирует представить квартальный отчет 14 августа. 🔹 Платформа контролирует 60% российского рынка онлайн-рекрутинга с аудиторией более 60 млн пользователей. 🔹 Дивидендная доходность по итогам прошлого года составила рекордные 14,5% для ИТ-сектора. 🔹 Программа обратного выкупа акций на 15 млрд рублей существенно поддержит рыночные котировки. 🔹 Рентабельность бизнеса остается на стабильно высоком уровне 48,2% по показателю EBITDA. 🔹 Аналитики Т-Инвестиций видят потенциал роста бумаг еще на 21% без учета выплат. {$HDU6} 🏦 Финансовые результаты Т-Технологий Группа Т-Технологии опубликовала сильную отчетность по МСФО, продемонстрировав резкий рост выручки и операционной эффективности. Экосистемный подход позволяет банку увеличивать доходность на каждого активного клиента. 🔹 Чистая выручка за второй квартал выросла на 27% до 216,8 млрд рублей. 🔹 Совет директоров рекомендовал выплатить 4,7 рубля дивидендов за первое полугодие. 🔹 Операционная чистая прибыль компании увеличилась на 32% за первую половину текущего года. 🔹 Рентабельность капитала (ROE) ключевых направлений бизнеса составляет значительные 34,4%. 🔹 Менеджмент прогнозирует рост годовой прибыли более чем на 20% в 2026 году. {$TBU6} 🤝 Корпоративные сделки и реструктуризация Перераспределение долей в крупных девелоперах и покупка лизинговых активов ушедших брендов создают дополнительный импульс для рынка. Инвесторы позитивно оценивают приход новых стратегических игроков в капитал. 🔹 Котировки Самолёта взлетели на 17% на новостях о смене крупного акционера. 🔹 Фонд из Казахстана выкупил 18% обыкновенных акций девелопера у наследников основателя. 🔹 Группа «Флит Лизинг» приобрела бывший финансовый актив Mercedes-Benz на российском рынке. 🔹 Эта сделка направлена на расширение регионального присутствия в премиальном автомобильном сегменте. {$SSU6} 🌍 Геополитическое давление на национальную валюту Официальный курс доллара превысил отметку 82 рубля на фоне усиления санкционных ожиданий со стороны США. Валютный рынок реагирует на риски ограничения международных расчетов за экспорт. 🔹 Курс доллара установлен Банком России на уровне 82,61 рубля за единицу. 🔹 Положительный дифференциал ставок продолжает поддерживать долгосрочную привлекательность рублевых активов. 🔹 Аналитики выделяют ОФЗ с плавающим купоном как оптимальный инструмент защиты. 🔹 Доходность государственных облигаций с постоянным купоном зафиксировалась на уровне 15,6%. 🔹 Объем российского рынка ИИ достиг 316 млрд рублей по итогам прошедшего года. 🔹 Московская биржа фиксирует рост активности частных инвесторов в течение июля. {$MXU6} {$CRU6}

Новости фондового рынка за 7-10 августа 📱 Экспансия микродраматического контента Китайские медиа-платформы трансформируют потребление видео, обеспечивая миллиардную выручку на короткометражных форматах. 🔹 Сервис ReelShort прогнозирует годовой доход свыше 1 млрд долларов в 2026 году. 🔹 Вертикальные сериалы потеснили традиционный стриминг по охвату аудитории. 🔹 Агрессивный сторителлинг генерирует сотни миллионов просмотров глобально. Рынок фиксирует появление нового высокодоходного медиа-сегмента. 📊 Ребалансировка и дивидендные потоки Приток дивидендов Сбербанка создает дополнительную ликвидность для реинвестирования в российские акции. 🔹 Реинвестирование дивидендов Сбера поддержит ликвидность российского рынка в августе. 🔹 Аналитики подтверждают потенциал роста Лукойла на 15-20%. 🔹 Индексация энерготарифов улучшает прогноз выплат Ленэнерго в 2026-2027 годах. 🔹 Инвесторы наращивают короткие позиции в голубых фишках через опционы для хеджирования коррекции. Рынок демонстрирует избирательный спрос на качественные дивидендные активы. 🏭 Конкуренция в сталелитейном секторе Российские металлурги показывают восстановление выручки, сохраняя фокус на внутренний рынок. 🔹 ММК лидирует в предпочтениях экспертов благодаря сильному денежному потоку. 🔹 НЛМК удерживает стабильную EBITDA при полном отсутствии долговой нагрузки. 🔹 Рентабельность Северстали остается бенчмарком сектора на уровне 32%. 🔹 Аналитики ожидают давление на экспортную маржу из-за региональной конкуренции. Сектор сохраняет устойчивость финансового профиля. {$MAU6} 💸 Динамика денежного рынка и ритейл-потоков Корпоративный сектор аккумулирует рекордные объемы ликвидности на биржевых площадках. 🔹 Открытая позиция компаний превысила 3 трлн рублей, обновив исторический максимум. 🔹 Частные инвесторы удвоили покупки акций в июле до 25,1 млрд рублей. 🔹 Спред RUSFAR к ключевой ставке поддерживает приток средств в фонды ликвидности. 🔹 Общий объем биржевых сделок бизнеса вырос вдвое за год. Жесткие денежно-кредитные условия стимулируют рост денежного рынка. 🌍 Макроэкономика и геополитический фон Ослабление рубля и дипломатические сигналы выступают катализаторами рыночного оптимизма. 🔹 Индекс Мосбиржи закрепился выше 2300 пунктов на фоне ожидаемых визитов представителей США. 🔹 Курс доллара достиг 82,17 рубля после пересмотра объемов закупок Минфином. 🔹 СПБ Биржа планирует запуск фьючерсов на заблокированные иностранные инструменты. 🔹 ЦБ расширяет интервенции на валютном рынке до 5,9 млрд рублей ежедневно. Валютная переоценка смягчает эффект высокой ключевой ставки. {$MXU6} {$MMU6} {$CRU6} 📰 Прочие темы 🔹 Импорт российского СПГ в ЕС вырос на 14% вопреки планам по сокращению поставок. 🔹 Россияне установили 792 тысячи самозапретов на выдачу кредитов за июль. 🔹 Expert RA присвоил ВЭБ.РФ рейтинг ruAAA со стабильным прогнозом. 🔹 Т-Технологии и РУСАЛ определят дивидендную политику на заседаниях 10 августа. 🔹 Ростелеком опубликует полугодовой отчет 12 августа. 🔹 Минфин сокращает цикл продажи конфиската со 100 до 44 дней.

Новости фондового рынка за 6-7 августа 💰 Дивидендная политика Яндекса Совет директоров рекомендовал первые дивиденды, что подтверждает трансформацию компании в зрелого плательщика и повышает её инвестиционную привлекательность. 🔹 Рекомендация составила 110 рублей на одну обыкновенную акцию. 🔹 Текущая дивидендная доходность составляет около 2,7%. 🔹 Инвесторам необходимо купить бумаги до 18 сентября для включения в реестр. 🔹 Собрание акционеров утвердит финальное решение по выплатам 9 сентября. Рынок воспринял новость нейтрально, так как размер выплат полностью соответствует предыдущим ожиданиям менеджмента. {$YDU6} 🏦 Квартальные отчеты банковского сектора Результаты крупнейших банков за II квартал демонстрируют устойчивость прибыли, однако эффект от снижения ключевой ставки исчерпал себя. 🔹 Сбербанк зафиксировал рекордную прибыль в 511,2 млрд рублей при росте маржи до 6,7%. 🔹 Аналитики прогнозируют дивиденды Сбера на уровне 43 рублей на акцию по итогам года. Сектор переходит в фазу более сдержанного роста комиссионных доходов и усиления резервирования. 🔹 Чистая прибыль ВТБ упала на 33,6% на фоне подготовки к крупной допэмиссии. 🔹 ДОМ.РФ улучшил годовой прогноз прибыли до 117 млрд рублей благодаря росту ипотечного портфеля. {$SRU6} {$VBU6} {$DRU6} 💵 Стратегии на рынке облигаций Спред доходности облигаций к депозитам превысил 4 п.п., что делает долговой рынок наиболее эффективным инструментом размещения капитала. 🔹 ЦБ ужесточил макропрогнозы, вынуждая инвесторов искать защиту в инструментах с плавающим купоном. 🔹 Частные лица вложили в облигации рекордные 1,24 трлн рублей за семь месяцев текущего года. 🔹 Валютные облигации обеспечивают доходность до 9,5% и страхуют от ослабления рубля. 🔹 Доходности коротких ОФЗ снизились на 15–50 б.п. после волны июльских покупок. 🔹 Корпоративные бонды рейтинга AAA предлагают доходность в диапазоне 13,5–15%. Инвесторы занимают выжидательную позицию в ожидании новых данных по инфляции и возобновления аукционов Минфина. {$RBU6} ⚖️ Регулирование данных и риски фрода Технологический сектор и финансовые институты сталкиваются с новыми вызовами в области безопасности и использования больших данных. 🔹 ИТ-компании предлагают обрабатывать персональные данные без согласия граждан для обучения моделей ИИ. 🔹 Объем хищений через банкоматы во втором квартале вырос в 76 раз относительно прошлого года. 🔹 Банк России обсуждает введение обязательного периода охлаждения для подозрительных операций с наличными. Усиление антифрод-мониторинга становится необходимым условием для сохранения доверия розничных клиентов. 🛢 Трансформация сырьевых потоков Геополитическая напряженность и санкционные ограничения продолжают перекраивать карту глобального энергетического рынка. 🔹 Китайская Sinopec резко увеличила закупки российской нефти ESPO до 320 тыс. баррелей в сутки. 🔹 США полностью прекратили импорт нефти из Саудовской Аравии впервые за последние 40 лет. 🔹 Российские металлурги рискуют потерять часть маржи из-за усиления конкуренции в Турции и СНГ. 🔹 Минфин разрабатывает акциз на импортную сталь для поддержки внутреннего производства. Российские экспортеры стали переориентируют продажи на внутренний рынок, что создает давление на локальные цены. {$BMU6} {$BRU6} {$MAU6} 📰 Прочие темы 🔹 Великобритания ввела блокирующие санкции против Ozon Банка и ряда региональных финансовых организаций. 🔹 Индекс Мосбиржи выкупил дневную просадку на фоне ослабления курса рубля до четырехмесячных минимумов. 🔹 Московская биржа запустила вечные фьючерсы на американские биржевые фонды SPY и QQQ ETF. 🔹 Аналитики ожидают слабый финансовый отчет X5 Group за квартал из-за роста долговой нагрузки. 🔹 Wildberries закрыл сделку по покупке офисного здания в центре Москвы у группы ВТБ.

Gleb_Sharov 4 августа в 9:30 🪏 Нашёл золото, но не разбогател Всем привет! В 2025 году по интернету разлетелась почти сказочная история. Якобы французский фермер Мишель Дюпон осматривал свой участок в регионе Овернь и заметил золотой блеск в ручье. Геологи приехали, провели исследования и обнаружили под его землёй около 150 тонн золота стоимостью более €4 млрд. Разбогатеть фермеру не дали По легенде, власти остановили все работы, отстранили владельца участка от месторождения и не выплатили ему никакой компенсации. Всё золото должно было достаться государству, поскольку право собственности на землю не распространяется на полезные ископаемые, находящиеся под ней. 😡 История быстро разошлась по СМИ и социальным сетям. Одни возмущались жадностью государства, другие обсуждали, почему фермер вообще рассказал о находке, а не начал понемногу добывать золото самостоятельно. Только есть одна проблема: вся эта история вроже как выдумана. Никакого подтверждённого месторождения на 150 тонн, фермера Мишеля Дюпона и официальных геологических исследований найти не удалось. Даже арифметика не сходилась: 150 тонн золота на момент появления новости стоили бы намного больше заявленных €4 млрд. Однако юридическая основа этой сказки вполне реальна. 🇫🇷 Во Франции полезные ископаемые, подпадающие под горное законодательство, действительно не принадлежат собственнику земли. Их использование регулируется государством, а для разведки и добычи требуются специальные разрешения. 🇷🇺 В России ситуация похожая. Недра и содержащиеся в них полезные ископаемые являются государственной собственностью. Поэтому обнаруженное под участком месторождение золота не становится собственностью владельца земли, даже если участок принадлежит ему полностью. С кладом это сравнивать неправильно. Клад – это деньги или ценные предметы, которые кто-то ранее спрятал и собственника которых установить невозможно. По общему правилу он делится поровну между владельцем участка и нашедшим. Если собственник земли сам обнаружил обычный клад, то фактически всё достанется ему. Когда найденные предметы относятся к культурным ценностям, они передаются государству, а собственнику участка и нашедшему выплачивается вознаграждение в размере 50% стоимости находки на двоих. Отсюда и появляются условные 25% каждому. Но залежи золота никто не прятал. Это природный ресурс, поэтому правила о кладе здесь не работают. 🤷‍♂️ Предусмотренное законом вознаграждение за открытие месторождения тоже нельзя автоматически получить, просто заметив золотые крупинки в ручье. Оно распространяется на физических лиц, участвовавших в открытии ранее неизвестного месторождения в рамках финансируемых государством геологоразведочных работ. ⛺️ Да и тайно «копать по чуть-чуть» крупное месторождение не получится. Если говорить кратко о наших публичых компаниях-добытчиков, то иногда есть ощущение,что российский сектор золотодобычи на бирже кто-то проклял) Казалось бы, компании добывают один из главных защитных активов. Но защита, судя по всему, распространяется на золото – только не на акционеров золотодобытчиков. ▪️У ЮГК $UGLD за последний год прошёл полноценный корпоративный сериал: претензии прокуратуры, изъятие контрольного пакета у прежнего владельца, переход компании государствусмена руководства, оферта миноритариям и прочее прочее. ▪️«Полюс» $PLZL считался самым понятным и качественным представителем сектора – пока менеджмент не приостановил дивиденды до 2030 года ради Сухого Лога и других проектов. От совета директоров пока посыл понятен: золото добываем сейчас, а деньгами, возможно, поделимся в следующем десятилетии. ▪️У «Селигдара» $SELG своя золотая алхимия. Часть обязательств привязана к золоту: металл дорожает – вместе с будущей выручкой увеличивается и стоимость долга. Даже рост золота здесь умудряется быть не только хорошей новостью.

Новости фондового рынка за 5-6 августа 📈 Восстановление индекса Мосбиржи Российский фондовый рынок преодолел планку 2300 пунктов впервые с июля благодаря неожиданным данным по дефляции. Это создает базу для среднесрочного роста котировок. 🔹 Бенчмарк растет третью неделю подряд на фоне притока дивидендной ликвидности. 🔹 Недельные потребительские цены снизились на 0,02%, что заметно ослабило инфляционные ожидания участников. 🔹 Спрос на бумаги IT-сектора опережает динамику широкого рынка на текущей неделе. 🔹 Акции Полюса и Сургутнефтегаза возглавили список лидеров торговой сессии в среду. 🔹 Т-Инвестиции рекомендуют сохранять консерватизм и продолжать диверсификацию портфелей. Рынок нащупал локальное дно, однако дальнейшее движение вверх ограничивает жесткая риторика ЦБ. {$MXU6} {$MMU6} ⚠️ Критическое положение ЕвроТранса ПАО «ЕвроТранс» перешло в стадию реального дефолта по облигациям, что спровоцировало масштабные распродажи в бумагах эмитента. Недостаток ликвидности ставит под вопрос дальнейшую операционную деятельность. 🔹 Московская биржа присвоила статус дефолта выпуску БО-001Р-09 после пропуска обязательных платежей. 🔹 Сбербанк официально инициирует процедуру банкротства компании через обращение в арбитражный суд. 🔹 Общий объем судебных претензий кредиторов к эмитенту достиг отметки 30 млрд рублей. 🔹 Акции компании в моменте теряли 20% стоимости, опустившись до уровня 42 рублей. 🔹 Аналитики рекомендуют закрывать позиции во всех долговых и долевых инструментах эмитента. 🔹 ЕвроТранс называет сообщения о дефолтах по другим сериям облигаций технической ошибкой биржи. Ситуация переросла в полноценный корпоративный кризис, угрожающий интересам частных инвесторов. 💵 Усиление валютных интервенций Минфина Министерство финансов значительно наращивает закупки валюты, что окажет дополнительное давление на курс национальный валюты в августе. Это важно для прогнозирования темпов импортной инфляции. 🔹 Ведомство направит 136,17 млрд рублей на покупку золота и валюты по бюджетному правилу. 🔹 Ежедневный объем покупок составит 5,9 млрд рублей против 4,8 млрд в июле. 🔹 Юань подорожал на 0,8% сразу после объявления новых параметров государственных операций. 🔹 Аналитики прогнозируют курс доллара в диапазоне 79–81,5 рубля до конца месяца. Рост государственного спроса на валюту станет основным драйвером ослабления рубля в краткосрочной перспективе. {$CRU6} 🛢 Рекордные нефтегазовые доходы бюджета Россия увеличила поступления от экспорта углеводородов до максимумов 2026 года благодаря сокращению скидок на сырье. Это значительно укрепляет финансовую устойчивость государственного бюджета. 🔹 Июльские нефтегазовые доходы составили 934 млрд рублей, превысив уровень прошлого года на 18,6%. 🔹 Стоимость нефти сорта Urals закрепилась на уровне $62,2 за баррель. 🔹 Иран и Оман запускают безопасный морской путь в Ормузском проливе для обхода минных зон. 🔹 Правительство разрешило продажу топлива низких классов для сдерживания резкого роста розничных цен. 🔹 Аналитики сохраняют годовой прогноз по Brent на уровне $89 за баррель. Сочетание слабого рубля и высоких налоговых сборов наполнило бюджет сверх плана. {$BRU6} 📰 Прочие темы 🔹 Группа VK представит финансовые итоги 13 августа с ожидаемым ускорением роста выручки до 8,6%. 🔹 Акции Европлана покинут индекс Мосбиржи создания стоимости с 11 августа по заявлению компании. 🔹 ЦБ вводит механизм пополнения счетов через СБП в сторонних банкоматах с 1 октября текущего года. 🔹 Индия отказывается от закупок истребителей Су-57 ради глубокой модернизации собственного парка Сухой. 🔹 Власти Китая ужесточают контроль выезда граждан для защиты технологий и национальных данных.

Новости фондового рынка за 4-5 августа 🚜 Дивидендные маневры РусАгро Акционеры РусАгро проголосовали против выплаты дивидендов за 2025 год. Это вызвало кратковременную волатильность, однако инвестиционная привлекательность сохраняется. 🔹 Сегодня последний день для покупки акций под выплату за первый квартал 2026 года. 🔹 Размер дивиденда составляет 16,48 рубля на акцию с доходностью около 15,9%. 🔹 Рынок быстро отыграл локальное падение котировок на новостях о голосовании акционеров. Инвесторы фокусируются на фактических выплатах за текущий год. 🤖 Глобальный ИИ-бум и отчеты техсектора Российские инвесторы наращивают экспозицию на рынок чипов через фьючерсы Мосбиржи. Технологические компании РФ также демонстрируют сильную фундаментальную динамику. 🔹 Озон превзошел ожидания рынка во втором квартале, увеличив оборот на 37% до 1,3 трлн рублей. 🔹 Яндекс показал результаты выше консенсуса, впервые выведя электронную коммерцию в плюс по EBITDA. 🔹 На Мосбирже доступны контракты на TSMC и Samsung для заработка на волатильности южнокорейского индекса Kospi. 🔹 Озон и Wildberries развивают логистическую интеграцию в Казахстане, строя новые склады площадью 260 тыс. кв. м. 🔹 Аналитики оценивают потенциал роста акций Озона в 90% при текущих низких мультипликаторах. Сектор технологий остается главным драйвером роста портфелей. {$TSU6} {$SKU6} ⛽️ Устойчивость Новатэка на фоне цен Новатэк становится фаворитом стратегии на III квартал благодаря росту цен на газ и высоким нефтяным котировкам. Компания сохраняет устойчивое финансовое положение. 🔹 Котировки газа в Европе и Азии находятся на 50% выше февральских уровней. 🔹 Евросоюз в первом полугодии закупил рекордные 9,9 млн тонн СПГ с проекта «Ямал СПГ». 🔹 Ожидаемая дивидендная доходность за 2025 год составляет более 7% к текущей цене. Благоприятная конъюнктура и слабый рубль поддержат финансовые результаты экспортера. 💳 Трансформация банковского сектора ВТБ готовит рекордную сделку секьюритизации потребительских кредитов десятью траншами. Одновременно банки сталкиваются с инфраструктурными сложностями доступа. 🔹 Многотраншевый выпуск ВТБ позволит тонко настроить предложение под разные группы инвесторов. 🔹 Иностранные браузеры перестали открывать сайты банков из-за отзыва международных SSL-сертификатов. 🔹 Банки переходят на отечественные сертификаты Минцифры, которые по умолчанию поддерживает Яндекс-Браузер. Ситуация с сертификатами не создаст финансовых последствий, но потребует адаптации пользователей. 🛢 Давление на нефть и валюту Курс доллара превысил 81 рубль на фоне повышенного спроса, в то время как нефть Brent тестирует уровень $80. Геополитические факторы определяют динамику активов. 🔹 Цены на нефть упали на фоне прогресса в переговорах по открытию Ормузского пролива. 🔹 Добыча ОПЕК в июле выросла на 1,2 млн баррелей в сутки, что давит на котировки сырья. 🔹 Минфин завтра объявит объем валютных операций, который может сократиться до 1–3 млрд рублей в день. Рынок ожидает стабилизации курса в диапазоне 78–80 рублей в августе. {$CRU6} {$BRU6} 📰 Прочие темы 🔹 Solidcore представила сильные операционные результаты и нарастила производство золота. 🔹 Алроса сократила затраты на 25% для поддержания EBITDA в тяжелых условиях отрасли. 🔹 ЕвроТранс допустил серию технических дефолтов по четырем выпускам облигаций. 🔹 X5 Group представит финансовые итоги IIК в четверг, ожидается рентабельность около 5,8%. 🔹 М.Видео запускает сервис M.job для поиска сотрудников по модели маркетплейсов. 🔹 Владимир Путин официально легализовал криптовалюту в России с сентября текущего года.

Новости фондового рынка за 3-4 августа 🏦 Сбербанк закрыл дивидендный гэп Котировки Сбербанка превысили 280 рублей, полностью восстановившись после выплат всего за две недели. Это рекордная скорость закрытия для бумаги. 🔹 Акции быстро отскочили благодаря реинвестированию дивидендов и сильной прибыли по МСФО. 🔹 Срок закрытия оказался у нижней границы ожиданий аналитиков в 14–85 биржевых сессий. 🔹 По итогам 2026 года эксперты прогнозируют новый рекорд выплат в 40,9 рубля на акцию. 🔹 Целевая цена на 12 месяцев установлена на уровне 430 рублей. Сбербанк подтверждает статус лидера российского рынка. 🛒 Противоречивые результаты ритейлера Лента Группа нарастила выручку на 26% в первом полугодии, однако чистая прибыль сократилась из-за агрессивной экспансии. Рост сети создает временное давление на маржинальность. 🔹 Выручка достигла 648,5 млрд рублей, но чистая прибыль упала на 18%. 🔹 Чистый долг к EBITDA вырос до 1,4x после покупки сетей ОБИ и О’КЕЙ. 🔹 Аналитики сохраняют умеренно позитивный взгляд, отмечая фокус компании на росте. 🔹 Мосбиржа переведет акции Ленты на третий уровень листинга из-за проблем с корпоративным управлением. Ритейлер жертвует краткосрочной прибылью ради масштабирования бизнеса. ✈️ Успех импортозамещения в авиации Первый серийный лайнер МС-21-310 с отечественными системами совершил успешный полет в Иркутске. Это подтверждает готовность производственных цепочек к выпуску машин. 🔹 Самолет провел в воздухе 83 минуты и достиг высоты 6 000 метров. 🔹 В первой партии планируется выпустить 18 самолетов данного типа. Российский авиапром переходит к серийному производству гражданской техники. ⚒️ Норникель возвращается к дивидендам Компания представила сильные финансовые результаты за полугодие на фоне роста цен на цветные металлы. Менеджмент готовит почву для возобновления выплат. 🔹 Аналитики прогнозируют дивиденды до 7,7 рубля на акцию по итогам всего года. 🔹 Ожидается рост свободного денежного потока за счет высвобождения оборотного капитала. 🔹 Эксперты рекомендуют покупать акции с целевой ценой 201 рубль. Норникель восстанавливает инвестиционную привлекательность для долгосрочных держателей. {$GKU6} 💵 Доллар превысил 80 рублей Курс доллара впервые с апреля поднялся выше отметки 80 на фоне роста геополитической премии. Валютный рынок остается под давлением внешних факторов. 🔹 Инфляция снизилась на 0,01% за неделю благодаря стабилизации цен на топливо. 🔹 Спрос на наличные в июле вырос на 643 млрд рублей, достигнув пиковых значений. 🔹 Аналитики ожидают средний курс доллара в августе около 78,7 рубля. 🔹 Банк России обновит требования к резервам и капиталу банков в III квартале. Валютный рынок ищет новый баланс в условиях жесткой ДКП. {$CRU6} 📰 Прочие темы 🔹 Индия импортировала рекордные 2,8 млн баррелей российской нефти в сутки. 🔹 Из фондов облигаций в июле выведено 90 млрд рублей — максимум с 1998 года. 🔹 Акционеры Т-Банка одобрили дивиденды в размере 4,6 рубля на акцию. 🔹 Мосбиржа запустила торги вечными фьючерсами на индексы S&P 500 и Nasdaq. 🔹 Число жалоб в ЦБ на финансовые услуги выросло на 15,7% в первом полугодии. 🔹 Яндекс зарегистрировал структуру Яндекс мед для развития ИИ в медицине.

🪏 Нашёл золото, но не разбогател Всем привет! В 2025 году по интернету разлетелась почти сказочная история. Якобы французский фермер Мишель Дюпон осматривал свой участок в регионе Овернь и заметил золотой блеск в ручье. Геологи приехали, провели исследования и обнаружили под его землёй около 150 тонн золота стоимостью более €4 млрд. Разбогатеть фермеру не дали По легенде, власти остановили все работы, отстранили владельца участка от месторождения и не выплатили ему никакой компенсации. Всё золото должно было достаться государству, поскольку право собственности на землю не распространяется на полезные ископаемые, находящиеся под ней. 😡 История быстро разошлась по СМИ и социальным сетям. Одни возмущались жадностью государства, другие обсуждали, почему фермер вообще рассказал о находке, а не начал понемногу добывать золото самостоятельно. Только есть одна проблема: вся эта история вроже как выдумана. Никакого подтверждённого месторождения на 150 тонн, фермера Мишеля Дюпона и официальных геологических исследований найти не удалось. Даже арифметика не сходилась: 150 тонн золота на момент появления новости стоили бы намного больше заявленных €4 млрд. Однако юридическая основа этой сказки вполне реальна. 🇫🇷 Во Франции полезные ископаемые, подпадающие под горное законодательство, действительно не принадлежат собственнику земли. Их использование регулируется государством, а для разведки и добычи требуются специальные разрешения. 🇷🇺 В России ситуация похожая. Недра и содержащиеся в них полезные ископаемые являются государственной собственностью. Поэтому обнаруженное под участком месторождение золота не становится собственностью владельца земли, даже если участок принадлежит ему полностью. С кладом это сравнивать неправильно. Клад – это деньги или ценные предметы, которые кто-то ранее спрятал и собственника которых установить невозможно. По общему правилу он делится поровну между владельцем участка и нашедшим. Если собственник земли сам обнаружил обычный клад, то фактически всё достанется ему. Когда найденные предметы относятся к культурным ценностям, они передаются государству, а собственнику участка и нашедшему выплачивается вознаграждение в размере 50% стоимости находки на двоих. Отсюда и появляются условные 25% каждому. Но залежи золота никто не прятал. Это природный ресурс, поэтому правила о кладе здесь не работают. 🤷‍♂️ Предусмотренное законом вознаграждение за открытие месторождения тоже нельзя автоматически получить, просто заметив золотые крупинки в ручье. Оно распространяется на физических лиц, участвовавших в открытии ранее неизвестного месторождения в рамках финансируемых государством геологоразведочных работ. ⛺️ Да и тайно «копать по чуть-чуть» крупное месторождение не получится. Если говорить кратко о наших публичых компаниях-добытчиков, то иногда есть ощущение,что российский сектор золотодобычи на бирже кто-то проклял) Казалось бы, компании добывают один из главных защитных активов. Но защита, судя по всему, распространяется на золото – только не на акционеров золотодобытчиков. ▪️У ЮГК за последний год прошёл полноценный корпоративный сериал: претензии прокуратуры, изъятие контрольного пакета у прежнего владельца, переход компании государствусмена руководства, оферта миноритариям и прочее прочее. ▪️«Полюс» считался самым понятным и качественным представителем сектора – пока менеджмент не приостановил дивиденды до 2030 года ради Сухого Лога и других проектов. От совета директоров пока посыл понятен: золото добываем сейчас, а деньгами, возможно, поделимся в следующем десятилетии. ▪️У «Селигдара» своя золотая алхимия. Часть обязательств привязана к золоту: металл дорожает – вместе с будущей выручкой увеличивается и стоимость долга. Даже рост золота здесь умудряется быть не только хорошей новостью. ❓А как вы считаете? Справедливо ли, что нашедший месторождение в России, скорее всего, не получит за это ничего?

ХОРОШИЕ НОВОСТИ ⚡ «Россети» обеспечат электроснабжение уникального центра микроклонирования растений в Новосибирской области. Энергетики реализуют проект технологического присоединения к сетям будущего Центра селекции и микроклонального размножения сельскохозяйственных растений при РАН. Строящемуся научному объекту в пригороде Новосибирска выделят 1,1 МВт мощности. Проект направлен на укрепление продовольственной безопасности страны и адаптацию аграрного производства к вызовам меняющегося климата. 🛢️ Рост мировых цен на энергоносители существенно укрепил финансовые позиции России. По расчетам агентства Reuters, доходы России от продажи нефти и газа в июле могут вырасти сразу на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вклад в наполнение российского бюджета внесло резкое увеличение поступлений от налога на дополнительный доход (НДД) при добыче нефти по итогам второго квартала. Текущий рост цен помогает российскому финансовому сектору преодолеть последствия спада предыдущего года. {$BRU6} {$BRQ6} ⚙️ «Объединенная двигателестроительная корпорация» (входит в «Ростех») изготовила и провела испытания четвертой серийной турбины «ГТД-110М». В ходе проверки установка доказала надежность работы при выходе на номинальную мощность в 115 МВт. Как заявил исполняющий обязанности директора программы ГТД большой мощности ОДК-Сатурн Виктор Рогожин, «ОДК» продолжает совершенствовать эксплуатационные характеристики машины. 💧 В Сибири и на Дальнем Востоке построят 2,5 ГВт крупных ГЭС. К сегодняшнему дню уже приняты решения о строительстве гидроэлектростанций в Сибири и на Дальнем Востоке общей мощностью 2,5 ГВт, заявил в интервью «Ведомостям» заместитель секретаря Совета безопасности РФ Александр Масленников. Для этих проектов уже определены инвесторы, идет разработка дорожных карт. 🧵 Компания «Союзтекстиль-СТ» (г. Курск), крупнейший производитель технического текстиля (30% рынка), открыла первую в России линию по выпуску нетканого полотна спанлейс, предназначенного для производства санитарно-гигиенических и медицинских изделий. Это новая технология механического скрепления волокон водными струями без применения химических связующих. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━

Новости фондового рынка за 2-3 августа 📈 Динамика индекса Мосбиржи и дивиденды Индекс Мосбиржи демонстрирует уверенный отскок на 17% от локальных минимумов. Приток ликвидности от крупнейших банков и госкомпаний поддержит рынок в ближайшие дни. 🔹 Трейдеры фиксируют вторую неделю роста без существенных технических откатов. 🔹 Реинвестирование дивидендов Сбера и ВТБ поддержит котировки акций на текущей неделе. 🔹 Утренняя сессия понедельника началась с роста индекса на 0,72% до уровня 2200 пунктов. 🔹 Инвесторы ищут новые точки входа, выбирая акции на долгосрочную перспективу. Рынок пытается сломить пятимесячный тренд на снижение. {$MXU6} {$MMU6} 🏭 Финансовые результаты и корпоративные события Российские эмитенты раскрывают промежуточную отчетность за первое полугодие 2026 года, определяя инвестиционную привлекательность секторов. 🔹 НЛМК представил слабые результаты по МСФО из-за падения спроса на сталь. 🔹 Норникель увеличил чистую прибыль в два раза, допуская возврат к дивидендам. 🔹 Ритейлер Лента отчитался о росте выручки на 28,8% за второй квартал. 🔹 БТС-Мост Холдинг предложил купить акции Южуралзолота по цене выше рыночной. 🔹 Т-Технологии официально утвердили дивиденды в размере 4,6 рубля на акцию. 🔹 ДОМ.РФ закрыл сделку по покупке бизнес-центра «Обсидиан». Корпоративный сектор остается главным источником драйверов для частных трейдеров. 🛢 Деэскалация на Ближнем Востоке и нефтяные цены Дональд Трамп отменил нанесение ударов по Ирану ради заключения новой сделки, что стабилизирует глобальные энергетические рынки. 🔹 Цена Brent опустилась до уровня $83 на фоне дипломатического прогресса. 🔹 ОПЕК+ планирует увеличить добычу нефти в сентябре еще на 188 тысяч баррелей. 🔹 Goldman Sachs сохраняет прогноз $120 за баррель при угрозе Ормузскому проливу. 🔹 Россия повысит объемы нефтедобычи до 10,5 млн баррелей в сутки в сентябре. Снижение напряженности вокруг Ирана уменьшает волатильность товарных рынков. {$BRU6} {$BRQ6} 🏦 Макроэкономика и валютная стабильность Курс рубля демонстрирует укрепление перед публикацией резюме Банка России по итогам обсуждения ключевой ставки. 🔹 Доллар США снизился до 79,46 рубля на торгах Московской биржи. 🔹 ЦБ РФ вводит жесткие требования к капиталу для цифровых депозитариев. 🔹 Минфин 5 августа объявит объем операций с валютой по бюджетному правилу. Инвесторы фокусируются на защите капитала в условиях жестких финансовых условий. {$SiU6} 📰 Прочие темы 🔹 Марко Рубио изучит возможности возобновления мирных переговоров по Украине. 🔹 Московская биржа запускает торги новыми вечными фьючерсами. 🔹 ТГК-1 раскрывает финансовые результаты за первое полугодие. 🔹 Экспорт газа в Европу через Турцию вырос на 3,4% с начала года.

ХОРОШИЕ НОВОСТИ Компания «Эн+" начала заливку первого бетона на площадке строительства тепловой электростанции в Усолье-Сибирском Иркутской области. Это будет первая за 50 лет новая ТЭС в регионе, сообщили в компании. Проектная мощность станции — 690 МВт, что сопоставимо с действующей Ново-Иркутской ТЭЦ. {$EAU6} В Мытищах открылась новая производственная площадка Группы «Теплолюкс» — инвестиции в неё превысили 2 миллиарда рублей, а площадь составила почти 10 тысяч квадратных метров. Предприятие объединено в единый логистический контур и будет выпускать системы защиты от протечек NEPTUN, электрические тёплые полы Teploluxe и другие инженерные решения для жилых и коммерческих объектов. Завод создаёт около 250 рабочих мест, а программа модернизации рассчитана до 2031 года. В Ижевске запустили производство вспененного полиэтилена, который используют автозаводы, строители и производители спортинвентаря. «Ижевский завод пластмасс» открыл новую линию на средства около 300 млн рублей — почти 200 из них дали фонды развития в виде льготных займов. На оборудование (экструзионные линии, печь для вспенивания, ускоритель электронов) потратили по программе «Проекты развития». На подольском заводе «ЗиО-Подольск» (входит в машиностроительный дивизион «Росатома») завершено производство двух реакторных установок РИТМ-200 для строящегося универсального атомного ледокола «Ленинград». С их изготовлением полностью укомплектовано оборудование реакторного отделения будущего судна. В Екатеринбурге на маршруты выходят 15 новых автобусов-гармошек особо большого класса Volgabus — самых вместительных российских машин. Машины не имеют ступеней, благодаря чему удобны для всех категорий пассажиров. B них есть кондиционер, USB-зарядки, система бортовой связи и навигации ГЛОНAСС, тахограф. В районе стадиона «Ростех Арена» в Калининграде забили первую сваю большого будущего девелоперского проекта. На площади в 77 гектаров построят жилые дома, школы, детские сады и гостиницы за 120 миллиардов рублей. Застройщик возведет жилые дома (от комфорт-класса до премиума), три школы и три детских сада на 2600 и 900 мест соответственно. Появятся новая улично-дорожная сеть и вся необходимая коммунальная инфраструктура. АО «Сукремльский чугунолитейный завод» успешно освоило выпуск новой продукции: завод изготовил первую опытную партию специализированных опорных «стаканов» двух типов, предназначенных для армирования балок, которые будут применяться на мостах высокоскоростной магистрали между Москвой и Санкт-Петербургом. Новый российский трамвай модели 71-923М «Богатырь-М» начал перевозки пассажиров на линии Екатеринбург — Верхняя Пышма (маршрут № 333). Двухсекционная машина оснащена современной автоматизированной системой управления, позволяющей выполнять работу в беспилотном режиме. Маршрут трамвая позволяет посетить самый большой в России технический музей, работающий в пригороде Екатеринбурга. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━

ХОРОШИЕ НОВОСТИ 🏗️ В Тюменской области строится несколько десятков культурных, спортивных, образовательных и медицинских объектов. Архитектура, технические и инженерные решения, расположение, мощность, размеры и внутреннее наполнение делает их уникальными. Возведение масштабного объекта идёт полным ходом. ⚓ На Прибалтийском судостроительном заводе (ПСЗ) «Янтарь» (входит в Объединенную судостроительную корпорацию, ОСК) проводится обновление станочного парка. Об этом сообщила пресс-служба предприятия. «Новое оборудование позволит автоматизировать важный этап обработки металла. Модернизация проходит при финансовой поддержке ОСК», — говорится в сообщении. 🏥 В алтайском райцентре Смоленское открыли новую поликлинику ЦРБ на 210 посещений в смену. Качественную помощь смогут получать здесь более 20 тысяч жителей Смоленского района и соседних территорий. Расходы составили 750 млн рублей. Из них 440 млн направлены краю по нацпроекту «Продолжительная и активная жизнь». Оставшаяся сумма — вложения из краевого бюджета. 🏥 В Моргаушском муниципальном округе Чувашской Республики открылась новая поликлиника. Поликлиника площадью около 1000 кв.м в Моргаушах построена в рамках национального проекта «Продолжительная и активная жизнь» и рассчитана на 150 посещений в смену. Здесь два отделения: детское и взрослое, каждое с отдельным входом. Прием пациентов будут вести участковые терапевты, педиатры, а также врачи узкого профиля: оториноларинголог, офтальмолог, невролог. Здесь же предусмотрены кабинеты УЗИ и функциональной диагностики, отдельные процедурные и прививочные кабинеты для взрослых и детей. 🏭 «Газпром» возводит завод по сжижению природного газа в Усть-Луге на основе собственной технологии «Газпром DMR». Раньше таких компетенций у России не было — крупные СПГ-проекты строились с участием западных лицензиаров и на импортном оборудовании. После 2022 года началась активная работа по импортозамещению: свой вариант технологии — «Арктический каскад» и «Арктический микс» — разрабатывал и «Новатэк» для проектов на Ямале и Гыдане, однако они были применены лишь частично. Теперь в промышленное использование выходит лицензия «Газпрома». ━━━━━━━━━━━━━━━━━━

. Яндекс в коллекции или новые приобритения на падающем рынке. Всем привет! Пополнил счёт на 13 000 ₽ И, несмотря на то что рынок продолжает штормить, коллекция пополняется системно. 🚀 Что в коллекции сегодня: 🔹 - Яндекс, 1 акция за 3 395 ₽ Главная покупка дня. Лот = 1 шт. - и я сразу же воспользовался этим. 🔹 -ТГК - 2 (обычка) , 1000000 шт. за 3815 ₽ ДА ВЫ НЕ ОСЛЫШАЛИСЬ МИЛЛИОН АКЦИЙ Миллионер, но количеству акций 🔹 - Россети Волга, 10 000 шт. за 1 789,5 ₽ Ещё один региональный энергетик. Волга в портфеле. 🔹 - Мосэнерго, 1 000 шт. за 1 357 ₽ Московская энергетика. 🔹 - Россети Северо-Запад, 10 000 шт. за 1 084,5 ₽ Северо-Западный округ - тоже теперь в коллекции. 🔹 - Полюс, 1 акция за 983,8₽ Золото 🔹 - МТС Банк, 1 акция за 816,5₽ 📊 Статистика сегодня: Общая стоимость портфеля: 76 061,92 ₽ Компаний в коллекции: 132 Отраслей: 12 Да, я читаю комментарии. Мой портфель называют и "радужным", и "полем чудес", и просто "бумажками". И знаете что? Это правда. Но есть нюанс. Некоторые позиции, которые я брал "для галочки", уже в плюсе на 30-40%. Те самые копеечные энергетики, которые никто не замечал. Рынок падает, а они стреляют. Я не знаю, какая акция выстрелит завтра. Поэтому я покупаю ВСЕ. И когда рынок падает, я покупаю больше. Это не стратегия заработка, это стратегия присутствия. А ещё я заметил, что дивиденды стали приходить чаще. Те самые "бумажки" начинают приносить реальные деньги, которые уходят в новые закупки. 🏷️ Именные акции: - от 🚀 Что дальше: Теперь каждая закупка будет требовать серьёзных накоплений. Но коллекционер не отступает. Всем спасибо за внимание! Коллекция растёт, эксперимент живёт ❤️ Не ИИР.

ХОРОШИЕ НОВОСТИ ⚙️ Разработчики из отечественной компании «Моденжи» представили премиальное антифрикционное покрытие с графеном для юбок поршней ДВС. Новинка демонстрирует рекордные показатели: коэффициент трения снижен почти наполовину, а ресурс увеличен в 5-8 раз по сравнению с предыдущими поколениями материалов. 🧑🏻‍🎓 Национальная сборная завоевала четыре медали и стала абсолютным чемпионом на Международной олимпиаде по кибербезопасности (ICO) среди старшеклассников, которая проходила в Тунисе с 27 июня по 2 июля. Один из участников сборной России — Даниил Мелехов — также стал абсолютным победителем ICO в индивидуальном зачете. 🚚 Российский производитель грузовых гражданских автомобилей повышенной проходимости под маркой БАЗ дополнил свой каталог еще двумя новыми моделями на шасси 6×6 с отечественным 367-сильным двигателем. Это внедорожный седельный тягач БАЗ S34A00 с краново-манипуляторной установкой V-Kran 2415 и лесовоз VTBZ3S. 🏥 В июне 2026 года в России были открыто и реконструировано 15 медучреждений. Открыто новых — 13, это если не считать ФАПы — они не учитываются. Так же в обзоре считается капитальная реконструкция. В прошедшем месяце капитально реконструировано 2 объекта. 🐄 В городском округе Домодедово, вблизи деревни Повадино, введена в эксплуатацию современная молочно-товарная ферма на 1 200 голов дойного стада. Проект реализован АО Племзавод «Повадино» и направлен на укрепление сырьевой базы молочной отрасли Подмосковья. Мощность нового комплекса составляет 14 тысяч тонн молока в год, общий объем инвестиций — порядка 900 миллионов рублей. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━

ХОРОШИЕ НОВОСТИ 🛳️ На производственной площадке Адмиралтейских верфей ОСК состоялась церемония спуска на воду большого морозильного рыболовного траулера проекта СТ-192 «Капитан Ипатов». Это седьмое судно, строящееся в рамках государственной программы инвестиционных квот для Русской Рыбопромышленной Компании. 🫘 В Шаблыкинском районе Орловской области запущен семенной комплекс производительностью 20 тысяч тонн семян в год. В строительство комплекса инвестировано более полумиллиарда рублей. Основной вид деятельности предприятия — выращивание сельскохозяйственных культур с целью получения семенного материала. 🌽 Во втором квартеле 2026 года в стране открыты 8 новых и модернизированных предприятий агропромышленного комплекса и пищевой промышленности с капиталовложениями в каждое более 100 млн рублей. В том числе запущены 4 крупных объекта с инвестициями более 1 млрд рублей в каждый (всего 13,3 млрд рублей). Общий объём вложенных средств в проекты составляет более 14 млрд рублей. 📦 Ozon запустил новый логистический центр в Всеволожском районе Ленинградской области. Инвестиции в технологическое оснащение и IT-инфраструктуру составили около 4 млрд рублей. С запуском первой очереди площадь комплекса превысила 60 тыс. кв. м, здесь можно разместить свыше 12 млн товаров и обрабатывать более 500 тыс. заказов в сутки. После выхода на полную мощность площадь превысит 100 тыс. кв. м, ёмкость вырастет до 30 млн товаров, а суточная обработка — до более чем 1 млн заказов. ☢️ Композитный дивизион «Росатома» выпустил 500-ю ветролопасть на заводе в Ульяновске. Предприятие работает с 2024 года и за это время вышло на серийный выпуск, закрывая потребности российских ветропарков и зарубежных проектов. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━

🔎 ООО "Авиаинвест". Космонавт, обязательное предложение и причём здесь ЮГК? Вы слышали о НПР "Звезда"? Думаю, нет, ибо она не сильно именитая, но с интересной историей. Есть такая компания, как ООО "Авиаинвест", которая некогда была связана с . Обоим принадлежал "Аэрофлот-Норд": • 51% — ПАО "Аэрофлот"; • 49% — ООО "Авиаинвест". Теперь про саму историю. Авиаинвесту принадлежало также АО НПР "Звезда", где доля судя по всему достигла или перевалила 30% в 2025 году. Такое положение дел обязывало выставить обязательное предложение миноритариям. В мае 2025 Авиаинвест подарил космонавту Александру Мисуркину 9 000 акций стоимостью 2,16 млрд р. И формально это снизило долю мажоритария до такого размера, чтобы обязательное предложение не делать. Однако контроль над переданными бумагами, как выяснилось в ходе разбирательства, был утерян лишь номинально. Инициатором оспаривания выступило АО "Технодинамика". Арбитражный суд Московской области, куда обратилось АО, встал на её сторону. Первое, что отметил суд — экономическая нелогичность сделки. Передача коммерческой организацией, основной целью которой является извлечение прибыли, актива в 2,16 млрд р безвозмездно является иррациональной и нетипичной. Кроме того космонавт вскоре после этого учредил автономную некоммерческую организацию "Б-612", на счёт которой перечислялись дивиденды по акциям в размере, превышающем 78 млн р. Суд согласился с доводами истца о том, что совершенная сделка — это не дарение, а попытка обойти закон. В ноябре 2025 года вынесено решение: акции подлежат возврату. Вердикт: дарение являлось не больше, чем прикрытием. 🪙 , или ждать ли оферту? Новый мажоритарий будет обязан выставить оферту миноритариям. При этом, чтобы этого избежать, он вполне может подсуетиться и разбить свою покупку на 3 части. Также есть вероятность, что ЮГК в рамках Голландского аукциона уйдёт по минимальной цене — за 81 млрд р. Тогда даже формальная продажа части своего пакета новым мажоритарием будет весьма выгодной. Если говорить про недавний Указ от Президента РФ от 3 июня 2026 года, то его выпустили для устранения законодательной коллизии. Сама национализация компании прошла не как купля-продажа — ситуация с обязанностью по направлению оферты является спорной. Да, государство как новый акционер завладело долей +30%, а это оферта. НО! У Минфина и Росимущества есть позиция: они не обязаны этого делать, поскольку Бюджетный кодекс не предусматривает таких расходов, и сама процедура для госоргана юридически затруднена. И чтобы неоднозначность устранить, выпустили Указ Президента РФ от 3 июня 2026 года. Его суть можно свести к следующему: "Раз государство старается оперативно национализированный актив продать, то обязательное предложение как новый мажоритарий (при ещё национализации) оно вправе не делать." ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🦉 А мои совята знают подобные истории с попытками избежать оферты?

Всем привет, это свершилось! Мой альбом Российских акций официально пересёк рубеж в 100 экспонатов. 102 компании. 46 536,76 ₽. 12 отраслей. Пополнил счёт на 8 000 ₽ (за прошлые дни) и пошёл добивать тех, кого давно хотел пригласить в коллекцию. 🚀 Что в коллекции сегодня: 🔹 Башнефть, 1 акция за 1 383 ₽ Тяжеловес дня. Одна акция почти полторы тысячи. Но лот = 1 шт., поэтому грех не взять. Башкирская нефть в портфеле 🔹 Мостотрест, 10 шт. за 992 ₽ Теперь, если где-то построят новый мост, я смогу сказать: «У меня там есть доля!» (ну, 10 акций) 🔹 Ренессанс Страхование, 10 шт. за 871 ₽ Страховой сектор открыт Раньше были только банки, теперь и страховщики подтянулись. 🔹 Совкомфлот, 10 шт. за 861,7 ₽ Крупнейшая судоходная компания. Корабли в коллекции. 🔹 НЛМК,10шт. за797, 8 ₽ Металлургия пополняется в коллекцию к Мечел 🔹 Татнефть, 1 акция за 618,1 ₽ Вторая Татнефть в коллекции, была префка 🔹 Казаньоргсинтез, 10 шт. за 599 ₽ Нефтехимия 🔹 ГТМ, 10 шт. за 554 ₽ Транспорт? Логистика? Пусть будет. Галочка! 🔹 Ростелеком−преф. 10шт. за 531,5 ₽ У меня уже была обычка RT, теперь и префка. Телеком-сектор выкуплен почти под ноль. 🔹 Газпромнефть, 1 акция за 509,85 ₽ GAZP уже был, теперь и SIBN Газпромовская семья в сборе. 🔹 - Красногорский завод им. С.А. Зверева-преф, 1 акция за 215 ₽ Самый бюджетный экспонат дня, но летят они конечно в пропасть знатно.. 📊 Статистика сегодня: Общая стоимость портфеля: 46 536,76 ₽ Компаний в коллекции: 102 Отраслей: 12 Структура по секторам: 🥇 Энергетика 17,40% 🥈 Сырьевая промышленность 15,61% 🥉 Электроэнергетика 12,90% 🚆 Машиностроение и транспорт 10,69% 💰 Финансовый сектор 9,89% 📡 Телекоммуникации 9,31% 🏥 Здравоохранение 8,37% 💻 Информационные технологии 6,52% 🛒 Потребительские товары 5,82% 🏠 Недвижимость 2,47% 📦 Другое 0,89% 🏷️ Именные акции: — от 🚀 Что дальше: Сотня пройдена. Следующая цель 150 компаний. Впереди ещё много третьего эшелона, копеечных акций и редких «префок», которые продаются по 1 штуке. А ещё я теперь официально акционер ~100 компаний. Это звучит солидно. Даже если мой пакет стоит как обед на ПМЭФ. Всем спасибо за внимание! Коллекция растёт, эксперимент живёт ❤️ НЕ ИИР. - Зачем ты покупаешь все эти акции? - Чтобы диверсифицировать риски. - Но у тебя же по 1 лоту, это ничего не решает. - Зато теперь на собрании акционеров Газпрома я смогу сказать: «У меня тут десять акций, может, послушаете про дивы?»

🤠 Мини-чек-лист по акциям (и не только) : не дайте эмоциям сжечь депозит Базово — примитивный анализ эмитентов для выбора. Общие принципы. 🧠 При анализе эмитента хорошо бы погружаться в отчётность. Если совсем не хочется — вклады, накопительные счета, в крайнем случае фонды. Но если желание попытать счастья на акциях всё-таки бешеное — вот мини-чек-лист. Он не гарантирует спасения от убытков, но это хотя бы первичная проверка. 👇 1️⃣ Почитайте о компании в интернете Хотя бы кратко: чем занимается, кто руководит. Это касается и акций, и облигаций. 📌 Часто вижу, как народ набирает бумаги, даже не понимая бизнес. ⚠️ Если всё руководство в руках одного человека — это плохо. 2️⃣ Посмотрите рейтинги (от B до AAA) В интернете хорошо описано, что это. Обязательно пробегитесь по пресс-релизу к рейтингу — хотя бы загрузите его в ИИ для кратких выводов. 3️⃣ Оцените размер компании Насколько она крупная? Хорошо известна? Много ли магазинов / подразделений? 📈 Вера в масштабирование — это хорошо. Но маленькая компания скорее схлопнется, чем «иксанет». 4️⃣ Почитайте свежие новости Много негатива — сигнал. Фанаты компании, конечно, всё примут за манипуляции, но не факт, что это правда. 5️⃣ Представьте дефолт / банкротство Что будет с вами и вашим счётом? Вернуть деньги после этого очень сложно. ⚖️ С юридической точки зрения держатели облигаций получают деньги быстрее акционеров. ❗ На практике при реальных проблемах у бизнеса — с высокой долей вероятности не вернёте ничего. 6️⃣ Зачем вы покупаете эту бумагу? Если причина: «Ну она же должна стрельнуть» — и других нет, это плохая причина. Сигнал, что вы плохо проанализировали компанию. 7️⃣ Хотите больше деталей? Смотрите отчётность: динамику выручки, свободный денежный поток, историю выплат дивидендов / купонов и другие показатели. 🚫 Не ИИР 💰 Ваши деньги — только ваша ответственность! 📢 А ещё больше интересного — в моём блоге. Удачных инвестиций! ✅ Зона моего интереса в бумагах: Бумаги фин сектора и гос. Сектора: - Тут и Сбер и ВТБ с Т банком, Мосбиржа и площадка гос. Торгов. Все с дивидендами, все с историей и перспективой. Однако, перед выбором в портфель стоит детальное анализировать. Бумаги сырьевой промышленности - Газпром, Роснефть, Лукойл, Норникель, Полюс, громкие сырьевые имена. Тоже кстати с историей и дивидендами. Не ИИР Не призыв к действию, оцениваете свои возможности и риски.

🏦🪙🧾Дивиденды, компании, отчетности 🏦 ВТБ получит 5% в WB Банке с потенциальной возможностью увеличения доли, — пресс-релиз RWB WB Банк, входящий в группу RWB, получает доступ к инфраструктуре ВТБ – розничным отделениям, сети банкоматов, а также инвестиционным и другим продуктам, ипотечному кредитованию для своих клиентов. Малому и среднему бизнесу, работающему с WB Банком, станут доступны корпоративные продукты ВТБ. Группа RWB будет развивать розничный бизнес банка ВТБ, привнеся свою экспертизу в технологиях, ИТ-решениях, искусственном интеллекте и цифровых сервисах в традиционные банковские продукты, заявили в RWB. ⚡️ ВТБ выплатит дивидендами 9,71 рубля на акцию. Набсовет рекомендовал это решение. Див.доходность — более 11%. Банк направит на выплату 25% от чистой прибыли прошлого года. Не 50%! Мы рассматриваем регулярную выплату дивидендов как один из главных драйверов роста доверия со стороны инвесторов и повышения акционерной стоимости. Учитывая необходимость поддержания значительного буфера капитала для соблюдения регуляторных требований в 2027-2028 гг., считаем решение Набсовета взвешенным и соответствующим интересам акционеров, которым мы обеспечиваем привлекательную дивидендную доходность, — Дмитрий Пьянов, зампред ВТБ. ГОСА - 30 июня. На годовом собрании акционеры обсудят увеличение уставного капитала путём размещения дополнительных обыкновенных акций. Привлеченные средства пойдут в том числе на финансирование партнерства с группой RWB. 📌 Цена — 87 рублей за акцию. ‼️ Совкомфлот отчитался за 1 квартал 2026 года: скорректированная чистая прибыль составила $84 млн против убытка годом ранее 🔸 Выручка выросла на 60% г/г до $444 млн 🔸 EBITDA выросла в 2,2 раза г/г до $227 млн 🔸 Рентабельность EBITDA составила 66% 🔸 Чистый долг снизился на 13% до $312 млн 22 мая совет директоров рекомендовал дивиденды 4,87 рубля на акцию. ⛏ Совет директоров «Полюса» рекомендовал дивиденды за 1 квартал: 29,05 рублей на акцию Дивдоходность — 1,37% 🏠 СД ЛСР рекомендовал выплатить дивидендами 78 рублей на акцию. Див.доходность — 12%. Акции взлетели в цене после публикации новости Напомним, ранее от выплаты дивидендов отказались в «Самолёте» и «Эталоне». Последняя компания и вовсе проводила допэмиссию. 🇺🇸 Nvidia официально вошла в зону коррекции после падения на 11,30% всего за 8 торговых сессий. За это время рыночная капитализация Nvidia сократилась на $640 млрд. Новая архитектура чипов Huawei теперь напрямую бросает вызов дефициту ИИ-железа — именно этот дефицит долгое время поддерживал оценку Nvidia в $5 трлн — аналитики. 💥🇷🇺 HeadHunter закрыл дивидендный гэп за рекордные 8 торговых дней 4 мая акционеры одобрили 233 руб/акц дивидендов за второе полугоде 2025 года (116% скорректированной чистой прибыли). Дата отсчечки была 12 мая. 15 мая компания запустила новый buyback до 15 млрд руб Последние 5 лет компания возвращает всю чистую прибыль акционерам в виде дивидендов. Даже с такими высокими дивидендами компания оперирует с рентабельностью выше 50% и продолжает инвестировать в развитие бизнеса, отмечают эксперты. Рынок продолжает оценивать HeadHunter как качественный долгосрочный актив с устойчивым бизнесом и сильными финансовыми результатами.

Приятель, новая рубрика «Объясняем легко». Сегодня разберёмся, кто есть кто на этом ранчо: фирмы, компании, акции и дивиденды. Без скучной теории. Только то, что нужно знать ковбою, который держит деньги не в матрасе, а в портфеле. Фирма и компания. В чём разница? Обычно мы говорим как синонимы. Но по-честному: Фирма — это юридическая шкура. Бумаги, печать, счета в банке. То, что платит налоги и отвечает по долгам. Компания — это люди. Те, кто крутит шестерёнки, грузят яблоки, пишут код. Коллектив, который делает дело. Для нас, инвесторов, важнее фирма. Потому что мы покупаем её кусочек. А называется этот кусочек акция. Формы бизнеса. Кто как устроен. Есть четыре основные формы. Индивидуальный предприниматель. Один в поле воин. Сам решает, сам отвечает. Если дела идут в гору — вся прибыль твоя. Если прогорел — отвечаешь своим седлом и шпорами. ООО (общество с ограниченной ответственностью). Несколько ковбоев скинулись на общее дело. Каждый отвечает только в пределах своей доли. Риск ограничен, но и решения принимаются не в одиночку. Товарищество. Объединение собственников. Каждый голосует своей долей. Встречается реже, но суть та же. Акционерное общество (АО). Вот это наша тема. Самый правильный зверь для биржи. Владельцев много. Их доли — это акции. Чем больше акций, тем больше голосов. И тем больше дивидендов капает. Примеры: SBER, YNDX, $GAZP. Это акционерные общества. У них нет одного хозяина. Хозяева — все, кто купил акции. Включая тебя, ковбой. — Акция. Что это за зверь? Акция — это бумажка (или запись в компьютере), которая говорит: «Этот кусочек компании принадлежит тебе». Купил одну акцию — стал совладельцем Сбербанка. Не всего, конечно, а одной миллиардной доли. Но всё равно совладельцем. У акционера есть права. Главные: — Получать часть прибыли — дивиденды. — Голосовать на собраниях акционеров. — Продать акцию другому ковбою, когда надоест. Дивиденды. Плата за ожидание. Компания заработала прибыль. Часть оставила на развитие, а часть решила раздать владельцам. Вот эта раздаваемая часть и есть дивиденды. Как считать. Пример. Акция стоит 1000 рублей. На собрании решили выплатить 10% от стоимости — это 100 рублей на акцию. У тебя 10 акций — получаешь 1000 рублей. Проще пареной репы. OZON только начал платить — 70 рублей. SBER платит регулярно по 50% от прибыли. в этом году отсыпает 19,57 рубля. Почему мы это всё должны знать? Потому что, когда ты покупаешь YNDX или PLZL, ты не просто ставишь на зелёное в рулетке. Ты становишься совладельцем. У тебя появляются права. И обязанность следить за тем, как твои управляющие (директора) распоряжаются твоим же имуществом. Это не игра. Это бизнес. Твой бизнес. Следующий выпуск «Объясняем легко» — про то, как компании зарабатывают деньги и почему их прибыль важнее любых графиков. Держи штурвал ровно.

🔬МОДЕЛЬ ОСТЕРВАЛЬДЕРА И ДЛЯ ЧЕГО ОНА НУЖНА Всем доброго дня! 👨🏻‍🎓 Модель Остервальдера – широко используется для визуализации и анализа бизнес-моделей, хотя её принципы могут быть полезны и на фондовом рынке. Поговорим подробнее об этом, а на картинке сделал свою модель бизнеса компании Все Инструменты, чтобы было нагляднее. 1️⃣ Применение модели для анализа компаний. На фондовом рынке инвесторы оценивают перспективы компании, её конкурентные преимущества и устойчивость. Модель Остервальдера помогает структурировать эту оценку, предоставляя ясное понимание ключевых аспектов бизнеса компании: 🔸Ключевые партнеры: Кто является основными партнёрами компании (например, поставщики, дистрибьюторы, стратегические альянсы)? 🔹На фондовом рынке: Помогает понять риски, связанные с зависимостью от поставщиков или партнеров. 🔸Ключевые виды деятельности: Основные операции компании (производство, логистика, маркетинг). 🔹На фондовом рынке: Помогает оценить эффективность бизнеса и возможности для улучшения. 🔸Ключевые ресурсы: Уникальные активы компании (патенты, технологии). 🔹На фондовом рынке: Оценка конкурентных преимуществ и барьеров для конкурентов. 🔸Ценностное предложение: Что именно компания предлагает своим клиентам (уникальность, инновации, цена) 🔹На фондовом рынке: Помогает оценить, насколько привлекателен продукт или услуга компании. 🔸Взаимоотношения с клиентами: Как компания взаимодействует с клиентами (лояльность, программы поддержки) 🔹На фондовом рынке: Выявление долгосрочных преимуществ, которые создают устойчивую клиентскую базу. 🔸Каналы продаж: Как компания доставляет продукт или услугу клиентам. 🔹На фондовом рынке: Оценка эффективности каналов сбыта и масштаба охвата. 🔸Целевые сегменты клиентов: Кому компания продаёт свою продукцию (массовый рынок, нишевые клиенты)? 🔹На фондовом рынке: Анализ диверсификации и устойчивости клиентской базы. 🔸Структура издержек: Основные затраты компании (производственные, операционные, маркетинговые). 🔹На фондовом рынке: Помогает оценить рентабельность и чувствительность к изменению затрат. 🔸Потоки доходов: Как компания зарабатывает деньги (продажа, подписки, лицензии). 🔹На фондовом рынке: Анализ стабильности и диверсификации источников дохода. 2️⃣ Преимущества использования модели на фондовом рынке. 🔸Целостный взгляд на бизнес: Инвесторы могут быстро понять, как работает компания и в чём её основные сильные стороны. 🔸Анализ устойчивости: Помогает оценить, насколько бизнес компании защищён от конкуренции, изменения рыночной среды или экономических кризисов. 🔸Выявление слабых мест: Например, зависимость от одного сегмента клиентов или единственного поставщика. 🔸Оценка потенциала роста: Если ценностное предложение компании привлекательно, а потоки доходов диверсифицированы, это указывает на перспективы долгосрочного роста. 3️⃣ Пример применения на практике вы можете наблюдать на картинке. Тут представлена модель на компанию «Все Инструменты», которую я сделал сам. На модели обозначены разделы: •Ключевые партнёры •Ключевые активности •Ключевые ресурсы •Ценностные предложения •Отношения с клиентами •Каналы поставки •Сегменты потребителей •Структура издержек •Источники доходов 🟡 Ограничения модели касаемо фондового рынка: – Модель не учитывает динамические изменения (политику/макроэкономику) – Не учитывает финансовую сторону, хотя модель описывает структуру доходов и издержек, она не заменяет традиционный финансовый анализ❗️ Вывод: Модель Остервальдера – это полезный инструмент для структурированного анализа компаний на фондовом рынке. Она помогает инвесторам понять, как бизнес создаёт ценность и зарабатывает деньги, а также выявить риски и возможности для роста. В сочетании с финансовым и отраслевым анализом она может стать мощным инструментом для принятия инвестиционных решений. Друзья, поставьте реакции если не сложно, так пост увидят большее количеств людей 👍🏻🚀

👑 Креативный учёт, или зачем завышать прибыль? На просторах Пульса, когда какому-то эмитенту плохо, периодами встречаю изречения: "Зачем эмитенту специально рисовать прибыль? Это же налоги! А любая компания старается их уменьшить!!!" И здесь я вспоминаю капитализаторов (застройщиков или IT, например), которые часть расходов упаковывают в баланс. А это увеличивает чистую прибыль или не уводит в ещё более глубокий минус чистый убыток... По логике озвученные сектора тогда уж должны икспенсить (если это позволяет методика), ибо сей действо уменьшает ЧП и, соответственно, налог с неё. НО! Эмитенты часто, наоборот, уходят от такой практики в пользу капитализации. Описанные выше случаи не назову прямо неприемлемыми — методика позволяет, и их просто нужно держать в уме. При этом, не спорю, есть компании, которые намеренно прибыль на бумаге рисуют и прилично завышают. Почему? Ответ прост: "В определённых ситуациях выгода от креативного учёта перевешивает налоговые издержки." Если эмитент выглядит классно, он может привлекать инвестиции. Люди охотнее верят в прибыльную компанию, поэтому готовы с большим рвением в неё вкладываться. Плюсом плохие отчёты часто означают обвал котировок, а это менеджменту не надо иногда. Как мы недавно выяснили, достойные финансовые показатели позволяют акциям держаться на хороших уровнях. А чем дороже Ваши ценные бумаги, тем легче за них же покупать конкурентов или совершать M&A. Ещё одной причиной является привлечение долга. Да, банки тщательнее шерстят потенциального кредитора на сомнительные моменты, однако.... Есть ещё долговой рынок с нами, физиками. А мы ведь в силу отсутствия нужной компетенции нюансы и методы креативизации учёта не знаем. А раз так, ввести в заблуждение гораздо проще. Немалую роль играет и желание менеджмента не признавать свои ошибки. Даже точнее токсичная корпоративная культура под девизом "Только рост, только успех". Например, с 2008 года Toshiba из-за этого и креативила. В 2015 правда вскрылась — завышение прибыли на 151,8 млрд иен ( где-то 1,2 млрд $ ). ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ Материалы по теме: Креативный учёт от Барби Аренадата больше не икспенсит Легальное раздутие ЧП от Самолёта ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🦉 Мои совята согласны с тем, что выгода от креатива в отчёте может перевешивать налоговые издержки?

💮 Mattel. Фальсификация отчётов от Барби Буквально на днях с подругой посмотрели фильм "Барби". Ради интереса загуглила, что имела в виду Рут, когда говорила: "Милая, я и есть Mattel. Точнее была, пока не попалась налоговой, но это другая история." Оказалось, там были проблемы не просто с налоговой... 🦋 От гаража до фабрики грез Компания Mattel основали в 1945 году супруги Рут и Эллиот Хэндлер вместе с их другом Гарольдом Мэтсоном. Дебют случился в 1959: Рут придумала куклу с фигурой взрослой женщины, которую назвали в честь дочери Барбары. Барби стала феноменом, принеся фантастическую прибыль: к 1965 продажи достигли 100 млн $. К началу 1970-х Mattel считалась одной из самых успешных публичных компаний Америки. 🦋 Креативная Барби За 1971 год Mattel заявила о выручке 272,4 млн $ и прибыли 34 млн $. А за 1972 резко всплыл убыток 29,9 млн $. Если смотреть на котировки 1971-1974 годов, то случился обвал с 3,5$ до 0,2$... В 1974 в ходе проверки выяснилось, что финансовая отчётность Mattel за предыдущие периоды была "преднамеренно ложной и вводящей в заблуждение". В основе схемы лежали мотивы, описанные в отчёте спецсоветника Сета Хафстедлера: "Финансовые искажения, по-видимому, были вызваны желанием сохранить видимость корпоративного роста. Руководство Mattel по факту влияла на цену акций, приобретала активы с помощью переоцененных бумаг и брала крупные кредиты в Bank of America." Из интересного: • Доходы фиксировались по фиктивным сделкам, которые никогда не отгружались или могли отмениться в любой момент; • В 1971 заявленная прибыль в 34 млн $ оказалась завышена на 15-20 млн $; • Документально создавались липовые счета-фактуры, накладные и даже подписи клиентов, якобы подтверждающие продажи; • Mattel использовала акции для приобретения других компаний. Например, в 1971 году шли переговоры о покупке "Ringling Bros. and Barnum & Bailey Circus". По факту руководству были выгодны завышенные котировки акций. И при всём этом аудитор в лице Arthur Andersen имелся, но и от него умело скрывали правду. 🦋 Что было потом? А по факту ничего. Mattel до сих пор жива, а акции достигали даже 40$. За 2023 год: • чистые продажи 5 441,2 млн $ (+0,12%); • чистая прибыль 214,4 млн $ (-45,54%). Бизнес становится менее эффективным, но он до сих пор жив. Если говорить про то время, в сентябре 1974 года торги ценными бумагами остановили. Вновь запустили лишь в июне 1976. На компанию сыпались коллективные иски акционеров, а Рут и Эллиот Хэндлеры покинули компанию под давлением СД. В 1978 году создательницу Барби и других бывших топ-менеджеров признали виновными в сговоре, мошенничестве и фальсификации отчётности перед SEC. Суд приговорил женщину к 2 500 ч общественных работ и штрафу в 57 000 $. ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🦉 К чему сей рассказ? Манипулировать отчётностью может абсолютно любая компания: мелкая, средняя, крупная. Одни (как ) выживают после разоблачения, а другие... Enron, WorldCom, Обувь России и иже с ними. Котировки акций и имидж часто важнее реальных дел, но об этом мы ещё поговорим в четверг (〜￣▽￣)〜

Паника, котировки внизу… и вообще, что делать? Очень часто мы теряем деньги на рынке из‑за самих себя. Да и не только из‑за себя, но и из‑за других участников рынка. Вот начнут слушать какого‑нибудь аналитика — и давай голову пеплом посыпать. Вопрос: «А стоит ли?» Мысль от Евгения Когана Как‑то однажды я послушал Е. Когана, и тогда мне в голову запала одна мысль. Возможно, я даже неправильно «считал посыл» Евгения, но моя интерпретация получилась такой, как есть. Он был на мероприятии X5 Retail Group в парке в Москве и сказал вот что (дословно не помню, но смысл запомнился так): «Важна не только отчётность и прибыльность компании — важна её платёжеспособность». К чему я пришёл? Да, отчётность — это крайне важно, и смотреть её обязательно нужно. Кстати, всякие там «гуру», на мой взгляд, умышленно запугивают сложностью отчётов. Для общего развития достаточно понять: · Выручка и прибыль растут — хорошо, падают — плохо. · Долги растут — плохо, падают — хорошо. · Капитал увеличивается — хорошо, падает — плохо. Ну и так далее. Всё довольно логично. Глубокого сложного анализа так не провести, но в общих чертах — поймёте. Отчётность vs платёжеспособность Ладно, речь не об отчётах, а о платёжеспособности компаний. Отчёт — это хорошо, но есть и «закулисье», понять которое можно только по косвенным признакам (без гарантий, но тем не менее). Пример 1: М.Видео , {$RU000A109908} , Его все аналитики хоронят уже неизвестно сколько. Я лет пять держу их облигации — всё никак не похоронят. Косвенные признаки платёжеспособности: · обновили руководящий состав; · привлекли деньги инвесторов; · оптимизируют бизнес. За бизнесом есть «широкая спина». «Все побежали — я побежал» — тактика себе, конечно, так себе. Пример 2: ПАО «Кокс» , , Аналитики (в том числе из Т-Инвеста) несколько раз говорили мне: «Продавай». Действительно, выручка в 2025 году снизилась на 17%, у компании чистый убыток 1,72 ярда рублей. Плохо? Да, плохо. Но давайте посмотрим с точки зрения реальности: Вы карту открывали? А на владельца смотрели? Не буду сильно углубляться — достаточно того, что для города Кемерово это градообразующее предприятие. Другие эмитенты · «Гвоздь программы» , — масштабы компании и то, откуда она привлекает деньги, вопросов у меня не вызывают. · Туда же можно отнести Уральскую сталь Про рейтинги Стоит отметить: например, рейтинг BB- у Сегежи и у Уральской стали (градообразующего предприятия Новотроицка). И такой же рейтинг BB- у условного «Сибавтотранса». Или рейтинг BBB у Кокса и у какой‑нибудь монополии, у которой он был на этом же уровне в своё время. Это прямо очень про разное. Так что не стоит ориентироваться только на рейтинг. Помните про масштабы и платёжеспособность. Важное предупреждение Конечно, в теории даже самое надёжное предприятие может стать банкротом и оставить вас без денег. Я лишь хочу сказать: кризисные периоды ещё не означают крах и дефолт эмитента. Они лишь означают временные трудности. Подчеркну: всё, что я описал, — не повод бездумно вкладывать деньги на «авось». Нельзя забывать про диверсификацию и нужно оценивать свою толерантность к риску. Но и дёргаться по каждому чиху — на мой взгляд, чистая потеря доходности. Не ИИР. Ваши деньги — ваша ответственность!