Хэштег #фнб | Тинькофф Инвестиции Пульс

Государство пустило в расход Фонд национального благосостояния. Правительство одобрило выделение 126,2 млрд рублей из ФНБ на поддержку лизинга отечественных самолетов. Вчера Минфин отчитался о дефиците бюджета за первое полугодие в 5,73 триллиона рублей. Свободных денег в казне нет. Чтобы стимулировать промышленность, государство вскрывает резервы. Вливание 126 миллиардов рублей напрямую в реальный сектор неизбежно увеличит денежную массу и разгонит инфляцию. При таких бюджетных тратах ЦБ на заседании 24 июля точно не станет снижать текущую ставку в 14,25%. Что это значит для фондового рынка. Рынок расслаивается на две части. С одной стороны, появляются прямые бенефициары нерыночных денег. Средства из ФНБ пойдут на производство бортов, оседая на балансах Объединенной авиастроительной корпорации и «Яковлева» . С другой стороны, остальной рынок продолжит страдать. Высокая ставка ЦБ продолжит уничтожать маржинальность бизнеса. В первую очередь под удар попадают закредитованные компании с большим плавающим долгом. АФК Система , Сегежа , МТС и ВК будут отдавать операционную прибыль банкам за обслуживание долгов. Покупать индекс Мосбиржи целиком сейчас опасно. Индикатор падает 17 недель подряд. Капитал смещается в точечные истории, которые субсидирует государство.

📌 Бюджетное правило Бюджетное правило — это механизм распределения нефтегазовых доходов государства: часть денег направляют на расходы в текущем году, остальное — в Фонд национального благосостояния (ФНБ), чтобы сформировать подушку безопасности. Пример: представим, что государство — обычная семья с двумя работающими родителями, и с зарплаты одного из них (нефтегазовые доходы) формируется «заначка» — например, откладывается 25% от общей суммы на непредвиденные расходы (в ФНБ — Фонд национального благосостояния России). Точно так же поступает государство в рамках бюджетного правила, только откладываемая сумма — не просто доля от нефтегазовых доходов, а часть, превышающая некую планку, которая рассчитывается из базовой цены нефти, объёма экспорта и курса доллара. 📎 Принцип работы Минфин фиксирует определённый уровень цен на нефть — цену отсечения. Если доходы от нефти выше, например $45 за баррель, то $40 поступают в бюджет страны, а избыточные $5 откладываются в ФНБ. И наоборот, если доходы ниже, например $35 за баррель, то недостающие $5 поступают в бюджет из ФНБ. Откуда берутся покупки валюты Минфин получает налоги в рублях, а деньги в ФНБ хранит в валюте (раньше это были доллары, сейчас — китайские юани). Чтобы добавить избыточные рубли в ФНБ, их нужно сначала конвертировать в юани, которые ЦБ покупает на Московской бирже. И наоборот, когда деньги из ФНБ нужно забрать на нужды бюджета, ЦБ продаёт юани на Московской бирже. Целевой объём покупок или продаж валюты определяется ежемесячно, чтобы сглаживать эффект и в моменте не оказывать сильного влияния на рынок

Почему вчера юань, доллар и евро в среднем прибавили 2% ? И причём здесь снижение цены отсечения нефти по бюджетному правилу ? Снижение цены отсечения бюджетного правила позволит снизить порог, при котором компенсируются планово недополученные нефтегазовые доходы за счёт средств ФНБ. Фокус доходов бюджета переходит с нефтегазовых доходов на налоги. В текущей ситуации это позволит достаточно долго не использовать ликвидную часть ФНБ пока нефть Brent находится в районе 70 долларов, а дисконт URALs будет постепенно снижаться. Напротив ликвидную часть ФНБ начнут пополнять в будущем «дешевой» валютой в начале точки ее роста в среднесрочном периоде. Отмена фактора продажи валюты ФНБ в будущем вчера была спекулятивно обыграна участниками рынка: CNYRUB прибавлял 2%. Рост валюты пока является спекулятивным, а не фундаментальным. Объемы продажи валютной выручки крупнейшими экспортерами при отсутствии оживления импорта пока остаются большими - 5,1 млрд долл. за январь 2026 г. Тому способствует приверженность Банка России «консервативному сценарию» снижения ключевой ставки. Поступательное снижение ставки не даст возможности к достаточно быстрому восстановлению доллара к 90 руб. ЦБ не может допустить разгона инфляции из-за «дорогого импорта». Поэтому инфляция продолжит постепенное снижение при поступательном росте иностранной валюты. Более активная фаза ослабления рубля начнется ближе к лету 2026 г. {$SiH6} {$BRH6}

💥 ВРЕМЯ КРЕПКОГО РУБЛЯ ИСТЕКАЕТ: ПОЧЕМУ ДЕВАЛЬВАЦИЯ СТАНОВИТСЯ НЕИЗБЕЖНОСТЬЮ Аналитики сходятся в одном: время аномально крепкого рубля подходит к концу. Защитный купол, созданный высокими ставками и массированными продажами валюты из ФНБ, дает трещины. Скорость, с которой тают резервы, и хронический недобор нефтегазовых доходов не оставляют государству иного выбора, кроме как отказаться от поддержки курса и позволить рублю ослабнуть. Это вопрос не «если», а «когда». 📉 ФНБ: Тревожные сигналы с передовой Ликвидная «подушка безопасности» России стремительно сокращается. По последним данным, объем ликвидных активов ФНБ составляет около 4.1 трлн рублей (менее 2% ВВП), из которых 58% — юани, 42% — золото. На покрытие дефицита бюджета ежемесячно тратится около 200 млрд рублей. Простой расчет показывает: при текущем темпе расходов резервов может хватить лишь на 2-3 года, а в пессимистичном сценарии — всего на год. Экономисты АКРА предупреждают, что ликвидная часть фонда может сократиться до 1% ВВП уже в течение двух лет. 🛢 Нефтяной тупик: доходы падают, а бюджет ждет невозможного Корень проблемы — в катастрофическом недоборе нефтегазовых доходов. Бюджет 2026 года заложен с утопичными параметрами: · Цена нефти Urals: $59/барр. (против $41 в январе). · Курс доллара: 92.2 руб. (против ~77 сейчас). Реальность жестока: нефтегазовые доходы в январе рухнули на 50% год к году. Из-за санкционного давления, отказа Индии от закупок и огромных скидок средняя цена российской нефти в 2026 году, по прогнозам, может составить лишь $45-50 за баррель. По оценке АКРА, бюджет может недополучить 0.5-0.7% ВВП доходов, что в абсолютном выражении составляет триллионы рублей. Это значит, что для достижения плановой «рублевой цены» нефти (~5440 руб./барр.) при текущих $41 за баррель курс доллара должен был бы составить около 133 рублей. Очевидно, что такой шок неприемлем. Государству нужен управляемый сценарий. 📊 Прогноз курса: консервативный сценарий уже на пороге Аналитики рисуют ослабление рубля как неизбежность. В своем базовом прогнозе АКРА ожидает, что средний курс доллара в 2026 году составит 87.4-92.9 рублей, что соответствует 13.7-14.6 рубля за юань. Это полностью совпадает с вашим консервативным сценарием. Даже по текущим оценкам крупных банков, к концу I квартала консенсус-прогноз ожидает доллар на уровне 81 рубля, а юань — 11.63 рубля, что уже означает значимое ослабление. 🎯 Вывод: Почему девальвация — вопрос времени? Государство стоит перед выбором: 1. Продолжать сжигать последние ликвидные резервы ФНБ, искусственно удерживая рубль крепким, и через год-два остаться совсем без «подушки безопасности». 2. Скоро отказаться от валютных интервенций, позволив рублю ослабнуть до экономически оправданных значений (~90-95 за доллар, ~14 за юань). Это моментально увеличит рублевые доходы бюджета от экспорта и сократит дефицит. Второй путь — единственный рациональный выход. Ослабление рубля становится главным «управляемым» инструментом для латания бюджетной дыры в условиях, где повышать налоги или безудержно печатать деньги — смертельно для экономики. {$CRH6} {$SiH6} {$BRH6} Друзья, что вы думаете? Управляемая девальвация — это спасение бюджета или удар по карману каждого? На каком уровне, по-вашему, рубль стабилизируется? Ждем ваши мысли и прогнозы в комментариях! Давайте обсудим! Главное — не поддаться панике, а хладнокровно действовать по плану. Именно такой план — еженедельно, ежедневно — мы разрабатываем в Что вы получаете, пока другие теряют голову: · Мгновенный анализ эскалаций: Точки входа и выхода по нефти, газу, золоту в первые же минуты после новостей. · Стратегию : Автоследование, которое агрессивно ловит волны паники и ажиотажа. · Прогнозы от профессионалов: Не эмоции, а четкая аналитика, основанная на данных, а не на слухах. Каждый месяц ВЕСЬ пул денег от новых подписок мы разыгрываем и отдаём ОДНОМУ🥋

💎 Бюджетный фокус-покус: распродажа ФНБ — что это значит для рубля и вашего портфеля? Как думаете, на что в реальном времени похожа попытка удержать курс рубля на фоне рекордного падения нефтяных доходов? 🧐 На пожар, который тушат, распродавая резервы. И сегодня разбираем главную макроновость января — рекордную распродажу золота и юаней из ФНБ. ⚡️ 📊 Суть операции: цифры на грани. • Объем и сроки: С 16 января по 5 февраля Минфин продаст 192,1 млрд рублей валюты и золота — по 12,8 млрд рублей ежедневно. Это в 2,3 раза выше декабрьского темпа (5,6 млрд в день). • Причина: Цена нефти Urals в декабре упала до $39 за баррель. Бюджет-2026 заложен на $59. Без этих продаж дефицит был бы критическим. • Состояние ФНБ: Ликвидная «подушка» (валюта и золото на счетах ЦБ) — 4,1 трлн рублей. С 2022 года она сократилась более чем вдвое: с $113.5 млрд до $52.3 млрд. Золотой запас фонда уменьшился на 60%. 🎯 Почему это важно для инвестора? 1. 🎭 Прямое давление на рубль (главный тренд 2026 года). Аналитики ожидают ослабления: · Консенсус-прогноз: ₽84.5 – ₽95 за доллар. · Пессимистичный сценарий: ₽90 – ₽100 и выше. 2. 📈 Защитные и импортозамещающие секторы могут выиграть от слабого рубля и инфляции. В фокусе — компании, чья выручка в валюте или которые замещают импорт. 3. ⚠️ Риски для долгового рынка: Давление на рубль может удерживать ставки ЦБ высокими, что осложняет жизнь компаниям с большой долговой нагрузкой. Важно анализировать эмитентов по ликвидности и долгу. 🧠 Стратегическая карта: какие компании в фокусе? 🛡️ Защитные активы (бенефициары слабого рубля): · Полюс : Ключевой защитный актив. Низкий долг, сильный денежный поток, выигрывает от роста цены золота в рублях. · НОВАТЭК : Чувствителен к геополитике и курсу. Рост поставок СПГ — драйвер. 🏦 Финансовый сектор (чувствителен к ставкам ЦБ): · Сбер , ВТБ : Участвуют в госпрограммах, но зависят от экономического цикла. · Т-Технологии : Флагман финтеха. Высокие темпы роста и рентабельность. Чувствителен к снижению ставки. 💻 Внутренний спрос и импортозамещение: · Ozon : Ставка на рост e-commerce и внутреннего потребления. В топ-консенсус прогнозов. · Яндекс : Лидер в IT, развитие сервисов. · X5 Group : Крупнейший ретейлер — барометр потребительского спроса. ⚠️ Секторы риска (высокая долговая нагрузка). Требуют повышенного внимания к финансовому состоянию эмитента: · Лизинговые компании (ДиректЛизинг, Реиннольц). · Застройщики (ПИК, Эталон). 💎 Главный вывод: Это не ручное управление, а вынужденная мера. Когда запасы ФНБ сокращаются на глазах, вопрос не в том, ослабнет ли рубль, а в том, насколько быстро и сильно это произойдет. Инвестиционная стратегия сейчас — это осторожность, диверсификация и смещение фокуса на защитные и внутренние истории. Следите за новостями ЦБ и Минфина — они теперь главные драйверы краткосрочной волатильности. --- Пост носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственный анализ.

🇷🇺 ФНБ В НОЯБРЕ УВЕЛИЧИЛСЯ НА 57,6 МЛРД РУБ., ДО 13,26 ТРЛН РУБ., ЛИКВИДНАЯ ЧАСТЬ ОСТАЛАСЬ НА УРОВНЕ 1,9% ВВП - МИНФИН ЕС считает, что от США необходимо добиться четкого разъяснения гарантий безопасности для Украины, прежде чем та «согласится на требования России». 🇷🇺#fx Основной фактор укрепления рубля это это невозможность вывести за рубеж валюту, из-за чего та накапливается в России и давит на курс рубля — глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов Ушаков (о переговорах): ⚫️Кремль сейчас ждет реакцию от американских коллег по итогам обсуждения, состоявшегося во вторник между Путиным и Уиткоффом. ⚫️Дата новой встречи с Уиткоффом не определена. ⚫️Как только будут предпосылки для контакта Путина и Трампа, все организуют достаточно быстро. ⚫️Европейцы постоянно выдвигают неприемлемые для Москвы требования и не способствуют урегулированию на Украины 🛢🇷🇺🇨🇳 «Газпром» продолжает обновлять исторический рекорд суточных поставок газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири». Новые базы расчета индексов Московской Биржи с 19 декабря Индия и Россия согласовали программу экономического сотрудничества по расширению торговли до 2030 года Индекс Мосбиржи превысил 2700 пунктов впервые с 24 ноября. 🇺🇸👀 США: – PCE Price index (сент): - м/м: 0,3% (прог: 0,3%; пред: 0,3%) - г/г: 2,8% (прог: 2,8%; пред: 2,7%) – Базовый PCE (г/г): 2,8% (прог: 2,9%; пред: 2,9%) – 1-летние потребительские инфляционные ожидания (сент): +4,5% (пред: +4,6%); – 5-летние потребительские инфляционные ожидания (сент): +3,4% (пред: +3,9%). ИИ-министра Албании Диеллу* задержали по подозрению в получении взятки в размере 14 биткоинов ($1.3 млн) за «оптимизацию» тендера на строительство скоростных автомагистралей. *первый ИИ Diella, назначенный на министерскую должность Глава вооружённых сил Украины заявил Sky News, что для Украины было бы «неприемлемо» просто отказаться от территорий в рамках любого мирного соглашения с Россией. Глава набсовета Мосбиржи спрогнозировал двузначную ключевую ставку на несколько лет — РБК Инвестиции Снижение ключевой ставки, вероятно, станет носить очень постепенный характер, а рынок будет жить при двузначной ставке еще несколько лет. Минфин устранил повышенный НДФЛ при продаже акций X5 и «Русагро», возникший из-за лишения компаний налоговой льготы при принудительной редомициляции*. *смена юрисдикции компании без прекращения работы в первоначальной стране.

📈📈 Объём ФНБ в сентябре 2025 г. слегка подрос, инвестиции в Газпром продолжаются, как и очередная помощь Газпромбанку. Ликвидной части хватит? Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за сентябрь 2025 г. По состоянию на 1 октября 2025 г. объём ФНБ составил 13,16₽ трлн или 5,9% ВВП (в августе — 13,14₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 4,16₽ трлн или 1,9% ВВП (в августе — 3,92₽ трлн). Министерство нарастило инвестиции в этом месяце — 56,6₽ млрд (в августе — 20,7₽ млрд), основная сумма была проинвестирована в привилегированные акции Газпромбанка — 30₽ млрд (очередная помощь банку), остальная часть, вновь, досталась проекту Газпрома Усть-Луга — 25,5₽ млрд (в прошлом году потратили 226₽ млрд, в этом уже 589₽ млрд). IMOEX в сентябре снизился на ~220 пунктов по сравнению с августом, поэтому неликвидная часть просела на 220₽ млрд, ликвидная же часть подросла на 240₽ млрд из-за ослабления ₽ и роста цены на золото. 📈 Неликвидная часть активов ФНБ: ▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1285,4₽ млрд (в августе — 1259,5₽ млрд); ▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся); ▪️ облигации российских эмитентов — 1,788,8₽ трлн (в августе — 1,793₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд; ▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 434₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ); ▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,247₽ трлн (в июле — 3,5₽ трлн); ▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 128,9₽ млрд (в июле — 147,1₽ млрд); ▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд; ▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд; ▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд; ▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 79,8₽ млрд (в июле —88₽ млрд); ▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд; ▪️ на субординированных депозитах (Сбер, ВТБ, ГПБ и Совкомбанк) — 538,4₽ млрд. 💳 В сентябре 2025 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда: 💬 дивиденды Аэрофлота — 12,5₽ млрд; 💬 % в ВЭБ.РФ — 10,5₽ млрд; 💬 купоны от субордов ГПБ, ВТБ, Сбербанк, Совкомбанк — 13,3₽ млрд; 💬 купоны от ценных бумаг российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 2,6₽ млрд; 💬 купоны НЛК-Финанс — 601₽ млн; 💬 купоны от облигаций иных российских эмитентов — 581,5₽ млн. 🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем продажу валюты/золота из фонда ✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в сентябре принесли 289₽ млрд (в августе был убыток в 7,3₽ млрд), повлияло рост цены на золото. На инвестиции в этом месяце потратили — 56,6₽ млрд, то есть из ликвидной части продавали валюту/золото. Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета, с таким курсом ₽ и ценой нефти сумма крайне мала. С учётом того, что дефицит федерального бюджета по итогам 8 месяцев составил 4,193₽ трлн или 1,9% ВВП, поэтому предполагаемые сентябрьские правки увеличивают дефицит до 5,737₽ трлн. ✔️ Неликвидная часть. Фондовый рынок значительно снизился в сентябре по сравнению с августом, пул акций, который держит фонд просел — Сбербанк, ВТБ и Аэрофлота (-280₽ млрд). Малую прибавку обеспечили инвестиции и юаневые/долларовые облигации из-за укрепления ₽. ✔️ Покупка/продажа валюты. Минфин планирует недополучить доп. НГД за октябрь в размере -26,9₽ млрд (при курсе $ в 83₽ и цене Urals 60$ за баррель сходится). В сентябре планировали недополучить доп. НГД в размере 21₽ млрд, но разрыв сократился (суммарное отклонение составило +13₽ млрд), а значит Минфин будет меньше продавать валюты, с 07.10 по 07.11 — 0,6₽ млрд в день (в сентябре продавали ежедневно — 1,4₽ млрд). Проблема в том, что с учётом зеркалирования инвестиций и прошлых трат для финансирования бюджета, то продажи валюты составят 9,54₽ млрд в день (в сентябре — 10,34₽ млрд в день, ликвидной части хватит в лучшем случаем на 20 месяцев при таком тем продаж).

Все будет плохо? - Часть 6: Кубышка "Объём ФНБ составил 13,1 млн рублей" заявили в минфине 1 сентября. Но на самом деле, эта цифра не отражает реальное положение дел Ликвидная часть (то есть та, которую минфин может реально использовать) составляет 3,9 трлн. Остальное - вложения в акции крупнейших компаний (ржд, и прочие) с контрольными пакетами, от которых минфин избавляться не будет В 2025 году минфин планировал потратит 447 млрд рублей из "кубышки", однако пока почти ничего не потратил. В 2026 году минфин, скорее всего, будет также избегать опустошения фнб, формируя "неприкосновенный запас" •Почему так? Во-первых, это создает "хорошую картинку" - мол не бегаем мы по углам в поисках заначек, вот, смотрите, у нас и фнб почти не тронут. Конечно, сработает это против разве что совсем недальновидных инвесторов, но для громких заголовков сойдет •Во-вторых, минфин денег в фнб осталось мало - не хватит даже на покрытие текущего дефицита. Поэтому минфин окончательно переходит к эмиссионной модели финансирования и наращиванию госдолга •Ну и в-третьих, тот самый неприкосновенный запас на случай "если совсем прижмет". Мы пока еще не там, но уверенно к нему приближаемся. В госведомствах это, судя по всему, тоже начинают осознавать и пытаются сохранить подобие спасательного круга В ликвидной части в основном юани и золото . При этом юань постоянно находится под риском девальвации, а золото продать полностью и быстро не получится - цена упадет. Поэтому фнб с 2024 года перестал быть значимой частью бюджетной политики, оставаясь рудиментом докризисных лет А как по вашему минфин распорядится кубышкой в грядущем году? Не забывайте про лайки и подписки, чтобы больше людей узнавало о том, что реально происходит в российской экономике

Бывает читаю телеграмм канал MarketTwits (не реклама - в целях указания источника) Наткнулся сегодня на такие новости: 1. 🇷🇺 МИНФИН ПЕРЕДУМАЛ ТРАТИТЬ ФНБ В 2025Г: ПЛАН ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ВЕРНУЛСЯ К СИМВОЛИЧЕСКИМ 0,6 МЛРД РУБ. С ЗАПЛАНИРОВАННЫХ ВЕСНОЙ 447 МЛРД РУБ — ИФ 2. ⚠️🇷🇺 ПЬЯНОВ: ПОВЫШЕНИЕ НДС ПРИВЕДЕТ К ОСТОРОЖНОСТИ ЦБ В РЕШЕНИЯХ ПО СНИЖЕНИЮ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА БЛИЖАЙШИХ ЗАСЕДАНИЯХ МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К ПОВЫШЕНИЮ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ВТБ ОЖИДАЕТ, ЧТО СТАВКА ЦБ СНИЗИТСЯ К КОНЦУ 2025 Г. ДО 16% 3.❗️🇷🇺 НАЛОГОВЫЕ ИНИЦИАТИВЫ МИНФИНА ОБЕСПЕЧАТ СОБЛЮДЕНИЕ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА, НАРАЩИВАНИЕ ДЕФИЦИТА ПОМЕШАЛО БЫ СМЯГЧЕНИЮ ДКП - РЕШЕТНИКОВ ЭФФЕКТ НА ИНФЛЯЦИЮ В РФ В СЛУЧАЕ ПОВЫШЕНИЯ НДС БУДЕТ РАЗОВЫМ, ПРОЯВИВШИСЬ В IV КВАРТАЛЕ 2025 Г И I КВАРТАЛЕ 2026 Г Это что же получается: вы живете семьей и каждый человек вам приносит в год часть своего дохода. Эту сумму вы должны тратить на общее содержание жизни и в том числе откладываете часть денег в копилку для покрытия расходов в случае экономических трудностей. И вот эти трудности настали, но вы не тратите деньги из копилки, а требуете от вашей семьи вносить больше денег в эти трудные времена в том числе и для них. Это че за управление такое? Зачем тогда отдавать в копилку, если потом ее все равно на меня не потратят, более того, раздадут другим странам с последующим списанием долгов или вовсе эту копилку упрут (заморозят) в иностранном государстве. Черти что!

📈📈 Объём ФНБ в августе 2025 г. подрос, инвестиции в Газпром продолжаются. Ликвидной части хватит на 17 месяц при такой продаже валюты/золота. Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за август 2025 г. По состоянию на 1 сентября 2025 г. объём ФНБ составил 13,14₽ трлн или 5,9% ВВП (в июле — 13,08₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,92₽ трлн или 1,8% ВВП (в июле — 3,95₽ трлн). Министерство существенно сократило инвестиции в этом месяце — 20,7₽ млрд (в июле — 334,4₽ млрд), основная сумма была изъята для проекта Газпрома Усть-Луга 18,5₽ (в прошлом году потратили 226₽ млрд, в этом уже 563,4₽ млрд). IMOEX в августе подрос на ~170 пунктов по сравнению с июлем, поэтому неликвидная часть подросла на 90₽ млрд, ликвидная же часть просела на 30₽ млрд из-за инвестиций и финансирование дефицита бюджета (продажа валюты и золота). 📈 Неликвидная часть активов ФНБ: ▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1259,5₽ млрд (в июле — 1240,3₽ млрд); ▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся); ▪️ облигации российских эмитентов — 1,793₽ трлн (в июле — 1,794,2₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд; ▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 404₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ); ▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,5₽ трлн (в июле — 3,43₽ трлн); ▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 147,1₽ млрд (в июле — 134,5₽ млрд); ▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд; ▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд; ▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд; ▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 88₽ млрд (в июле —91₽ млрд); ▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд; ▪️ на субординированных депозитах (Сбер, ВТБ, ГПБ и Совкомбанк) — 538,4₽ млрд. 💳 В августе 2025 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда: 💬 дивиденды Сбербанка — 394,5₽ млрд; 💬 дивиденды ВТБ — 86,8₽ млрд; 💬 дивиденды ДОМ. РФ — 14,3₽ млрд; 💬 дивиденды РЖД — 6,5₽ млрд; 💬 купоны от ценных бумаг российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 5,7₽ млрд; 💬 купоны от субордов ГПБ — 1,4₽ млрд; 💬 % в ВЭБ.РФ — 370,7₽ млн; 💬 купоны НЛК-Финанс — 228,1₽ млн; 💬 купоны от облигаций иных российских эмитентов — 854,1₽ млн. 🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем продажу валюты/золота из фонда ✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в августе принесли убыток в 7,3₽ млрд (в июле была прибыль в 157,8₽ млрд), укрепление ₽ повлияло. На инвестиции в этом месяце потратили — 20,7₽ млрд, то есть из ликвидной части продавали валюту/золото. Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета, с таким курсом ₽ и ценой нефти сумма крайне мала. С учётом того, что дефицит федерального бюджета по итогам 8 месяцев составил 4,193₽ трлн или 1,9% ВВП, даже при новых правках бюджета перерасход уже составляет 400₽ млрд. ✔️ Неликвидная часть. Фондовый рынок подрос в августе по сравнению с июлем, пул акций, который держит фонд увеличился (кроме ВТБ) — Сбербанк, ВТБ и Аэрофлота (+80₽ млрд, это с увесистыми дивидендами в ФБ). Остальную прибавку обеспечили инвестиции, юаневые/долларовые облигации немного отщипнули из-за укрепления в августе. ✔️ Покупка/продажа валюты. Минфин планирует недополучить доп. НГД за сентябрь в размере -21₽ млрд (при курсе $ в 83₽ и цене Urals 60$ за баррель сходится). В июле планировали недополучить доп. НГД в размере 12,1₽ млрд, но разрыв получился больше (суммарное отклонение составило -10,5₽ млрд), а значит Минфин будет больше продавать валюты, с 05.09 по 06.10 — 1,4₽ млрд в день (в августе продавали ежедневно — 0,3₽ млрд). Проблема в том, что с учётом зеркалирования инвестиций и прошлых трат для финансирования бюджета, то продажи валюты составят 10,34₽ млрд в день (в августе — 9,24₽ млрд в день, ликвидной части хватит в лучшем случае на 17 месяц при таком темпе продаж валюты/золота).

📈📈 Объём ФНБ в июле 2025 г. незначительно снизился. Помощь ВТБ в виде суборда и огромные инвестиции в проект Газпрома. ФБ ждёт дивидендов. Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за июль 2025 г. По состоянию на 1 августа 2025 г. объём ФНБ составил 13,08₽ трлн или 5,9% ВВП (в июне — 13,09₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,95₽ трлн или 1,8% ВВП (в июне — 4,12₽ трлн). Министерство существенно нарастило инвестиции в этом месяце — 334,4₽ млрд (в июне — 16,1₽ млрд), 200₽ млрд были инвестированы в банковский суборд ВТБ (скажем спасибо дивидендам) для проекта Газпрома Усть-Луга, 133,4₽ млрд достались так же проекту Газпрома Усть-Луга (в прошлом году потратили 226₽ млрд, в этом уже 544,9₽ млрд), только через депозит ВЭБ. РФ. IMOEX в июле снизился на ~110 пунктов по сравнению с июнем, но неликвидная часть подросла на 160₽ млрд (спасибо инвестициям), ликвидная часть просела на 170₽ млрд из-за инвестиций (продажа валюты и золота). 📈 Неликвидная часть активов ФНБ: ▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1240,3₽ млрд (в июне — 1106,2₽ млрд); ▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся); ▪️ облигации российских эмитентов — 1,794,2₽ трлн (в июне — 1,795,4₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд; ▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 404₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ); ▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,43₽ трлн (в июне — 3,57₽ трлн); ▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 134,5₽ млрд (в июне — 157,2₽ млрд); ▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд; ▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд; ▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд; ▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 91₽ млрд (в июне — 124,5₽ млрд); ▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд; ▪️ на субординированных депозитах (Сбер, ВТБ, ГПБ и Совкомбанк) — 538,4₽ млрд. 💳 В июле 2025 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда: 💬 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 2,1₽ млрд; 💬 % в ВЭБ.РФ — 3,6₽ млрд; 💬 дивиденды ГТЛК — 700,8₽ млн; 💬 купоны НЛК-Финанс — 178,6₽ млн; 💬 дивиденды ГПБ — 623₽ млн; 💬 купоны от облигаций иных российских эмитентов — 809,2₽ млн. 🟡 Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем продажу валюты/золота из фонда ✔️ Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в июле принесли 157,8₽ млрд (в июне +10,9₽ млрд), ослабление ₽ и рост стоимости золота помогли. На инвестиции в этом месяце потратили — 334,4₽ млрд, то есть из ликвидной части продавали валюту/золото. Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета, с таким курсом ₽ и ценой нефти сумма крайне мала. С учётом того, что дефицит федерального бюджета по итогам 7 месяцев составил 4,879₽ трлн или 2,2% ВВП, даже при новых правках бюджета перерасход уже составляет 1,1₽ трлн. ✔️ Неликвидная часть. Фондовый рынок снизился в июле по сравнению с июнем, пул акций, который держит фонд обвалился — Сбербанк, ВТБ и Аэрофлота (-196,2₽ млрд, но в августе в ФБ должны прийти дивиденды от ВТБ — 223,2₽ млрд и Сбербанка — 393,2₽ млрд). Прибавку обеспечили инвестиции и юаневые/долларовые облигации. ✔️ Покупка/продажа валюты. Минфин планирует недополучить доп. НГД за август в размере -12,1₽ млрд (при курсе $ в 80₽ и цене Urals 60$ за баррель сходится). В июле планировали недополучить доп. НГД в размере 25,82₽, но разрыв получился больше (суммарное отклонение составило 5,9₽ млрд), а значит Минфин будет продавать валюту с 07.08 по 04.09 — 0,3₽ млрд в день (в июле продавали ежедневно — 0,82₽ млрд). Но проблема в том, что с учётом зеркалирования инвестиций и прошлых трат для финансирования бюджета, то продажи валюты составят 9,24₽ млрд в день (ликвидной части хватит в лучшем случае на 21 месяц при таком темпе продаж валюты/золота).

Фонд национального благосостояния (ФНБ) в июле незначительно снизился - на 10,124 млрд рублей - после существенного роста в июне и снижения в мае. Ликвидная часть сократилась до 1,8% с 1,9% ВВП месяцем ранее. Объем ФНБ на 1 августа составил 13 трлн 080 млрд 455,4 млн рублей (эквивалент $159,840 млрд), или 5,9% ВВП, прогнозируемого на год, сообщил Минфин в среду. На 1 июля фонд составлял 13 трлн 090 млрд 578,9 млн рублей (эквивалент $166,826 млрд), или 5,9% ВВП. Объем ликвидных активов фонда на 1 августа составил эквивалент 3 трлн 952,913 млрд рублей, или $48,304 млрд (1,8% ВВП, прогнозируемого на 2025 год). На 1 июля они составляли 4 трлн 127,953 млрд рублей, или $52,607 млрд (1,9% ВВП). Объем золота в обезличенной форме на счетах по учету средств ФНБ на 1 августа составил 179,097 тонны (211,954 тонны - на 1 июля). Ранее снижение объема золота (помимо продажи 58,96 тонны в декабре для финансирования дефицита) Минфин объяснял операциями в рамках управления ликвидной частью - произошла продажа золота, размещенного на счете, средства были направлены на финансирование определенных проектов. На 1 июня объем золота на счетах ФНБ составлял 139,509 тонны, месяцем ранее - 168,061 тонны (168,271 тонны на начало апреля, 174,627 тонны было на начало марта, 178,996 тонны на начало февраля, 187,749 тонны на начало января, 279,563 тонны на начало декабря). Объем юаней также сократился - до 210,209 млрд по сравнению с 214,821 млрд юаней месяцем ранее. На 1 июня их объем был на уровне 153,698 млрд, на 1 мая - 164,597 млрд юаней. Курсовая разница по номинированным в иностранной валюте активам и переоценка стоимости золота, в которое инвестированы средства ФНБ, за январь-июль по остаткам средств на счетах в валюте составили минус 316,028 млрд руб., в золоте - 41,009 млрд рублей. Совокупный доход от размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы, за исключением средств на счетах в ЦБ, с начала года составил 45,330 млрд руб., или $536,5 млн.

ОДНО ГОСУДАРСТВО НАЧИНАЕТ СПЕЦИАЛЬНУЮ ВОЕННУЮ ОПЕРАЦИЮ «НАРОД КАК ЛЕВ»‼️ Другое жЭ продолжает священную операцию, а народ получает очередные отписки от и за якобы заблокированные иностранные ценные бумаги под звуки гойды из СМИ❗️ Ну, каков народ, таков и лев! 🤷🏼‍♂️ Ну вы поняли 👹 🧳 Инвест. счёту 4️⃣4️⃣ месяца. ✅ Инвест. счёт двадцать шестой месяц строгА в зелёном цвете! ПАЩитаем недополученные мною дивиденды от иностранных корпораций? 🤓 Прошлый аналогичный пост ЙА публиковал аж чИтырнадцать месяцев тому назад: С тех пор дажЭ были поступления дивидендных выплат заморских нескрепопанорамных корпораций, но в национальной валюте по «справедливому» курсу банка биржи 🤢 Настало время актуализировать Енформацию 👇🏻🤠 ⚙️ По бумагам одной из моих любимых корпораций Ньюкор не начислены дивиденды сентябрь 2023 года, все выплаты 2024 года, а также за март текущего года. Суммарно «зависшая» (временно украденная) недоплата составляет 5,62$ (с учётом уплаты налоХа в размере 13%, - надеюсь брокер не «кинет» с формой W-8BEN). Рост акций данной компании в моей инвест. мультифоре составляет 21,82% 🤑 Ожидаю дальнейший рост стоимости акций данной компании, Фсё у них супер! 🍏 По бумагам второй одной из моих любимых корпораций Эпл не начислены дивиденды за ноябрь 2023 года, все выплаты 2024 года, а также за февраль и май текущего года. Суммарно «зависшая» (временно украденная) недоплата составляет 7,57$ (с учётом уплаты налоХа в размере 13%, - надеюсь брокер не «кинет» с формой W-8BEN). Рост акций данной компании у меня составляет 24,26% 🤑 Ожидаю дальнейший рост стоимости акций данной компании, Фсё у них супер! 🏦 По бумагам моего любимого швейцарского банка ЮБС не начислены дивиденды за апрель 2023 года, апрель 2024 года, а также по выплате текущего года. Суммарно «зависшая» (временно украденная) недоплата составляет 6,54$ (с учётом уплаты налоХа в размере 13%, - надеюсь не «кинет» с формой W-8BEN). Рост акций данной компании у меня составляет 109,87% 🤑 Ожидаю дальнейший рост стоимости акций данной компании, Фсё у них супер! ⚙️ По бумагам китайского алюминиевого гиганта (по совместительству якобы дружественной для нас компании 😁😅) Хонгжио Груп не начислена выплата за ноябрь 2023 года, май и ноябрь 2024 года, а также за май текущего года. Суммарно «зависшая» (временно украденная) недоплата составляет 194,88 гонкгонгских, но Фсё-таки, долларов (с учётом уплаты налоХа в размере 13%, но я хз, действует лЕ в данном случае форма W-8BEN, - возможнА размер налоХа боФе 🤷🏼‍♂️). Рост акций данной компании составляет 107,4% 🤑 Гонконг на столько нам «друг», Шо во вкладке приложения дивиденды там полный хаос: а зачем в принципе Шо-тА указывать, если выплат нетЬ?! 🥲 Ф целом, по данной компании, ожидаю дальнейший рост бумаг, Фсё у них супер! Удивительный факт, Шо за локальную техническую кражу моих денежных средств НИКТО не несёт ответственности. Меня никто не успокаивает, не пытается держать со мной связь на предмет, Шо делается для разморозки депозитария(ев) и поступления моих денежных средств на мой счёт. Брокер , ответьте, пожалуйстО на ниже приведённые мною вАпросы 👇🏻🤠 Хде мои 19,73 настоящие доллара и 194,88 гонконгских доллара?! ПАчИму такое неуважительное отношение к инвесторам? Шо необходимо сделать, Шобы все якобы недружественные структуры разморозили финансовую инфраструктуру и наши деньги поступили к нам? ВозможнА представителям Руси Великой необходимо сделать какие-то определённые шаги для «потепления» в отношениях с якобы недрузьями? Когда начнёте со средств выкупать наши якобы замороженные активы (также плОтить с данного фонда по тем же активам)?! ⬇️⬇️⬇️ продолжение поста ⬇️⬇️⬇️