Хэштег #цфа | Тинькофф Инвестиции Пульс

в пульсе Уже второй эмитент ЦФА заводит свой профиль в пульсе. Первым был , который появился месяц назад и довольно дружелюбно ведёт себя тут Это хорошая практика, я ее поддерживаю. Поэтому переходите по профилю, посмотрите их видео, которое они выложили у себя ВК. Вроде контора появилась в 2015 году, а ролик как будто из 90- вх по музыке, закадровому голосу и содержанию. Зато детством веет, конфеты все таки ) Спустя неделю все таки добавили тикер 2 выпуска конфесты, который почему то называется просто {$KNFS}, с учётом того, что первый назывался $KNFS1. Информация окно, как третий выпуск будет обозначаться $KNFS0 или сразу $KNFS-1 ) Желаю эмитенту долгой счастливой жизни, и многие лета их

☢️ Медскан. Часть 2: Финансовое вскрытие. 19% доходности или билет в один конец? В первой части мы выяснили: «Медскан» — лидер ядерной медицины, растущий на дрожжах M&A и деньгах «Росатома». Теперь вскрываем брюшную полость и смотрим на бухгалтерию. Спойлер: зрелище не для слабонервных. 🩸 Анализы: рост есть, прибыли нет За 2025 год выручка составила 32,6 млрд ₽ (+16%), EBITDA — 5,0 млрд ₽ (+28%). Звучит как успех? А теперь смотрим на чистый убыток — 3,3 млрд ₽ (против 1,3 млрд годом ранее). За 1П 2026-го выручка выросла до 17,93 млрд ₽, EBITDA — до 2,77 млрд ₽. Убыток сократился до 745,5 млн ₽. Компания работает, пациенты несут деньги, но весь рост съедают проценты по кредитам. 💀 Долговая яма и фокусы с бухгалтерией Кредиты и займы — 16,02 млрд ₽, аренда — 5,33 млрд ₽. Общие обязательства — 25,4 млрд ₽. На счетах — всего 937 млн ₽ свободной ликвидности. Финансовые расходы — 4,62 млрд ₽, что сжирает почти всю операционную прибыль. Основатель Туголуков предлагает «не считать» аренду и займы «Росатома», оставляя «тело долга» в 13 млрд. Но консолидированная отчетность показывает 16,7 млрд кредитов. Исключение долга из презентации не делает его меньше — это просто перекладывание бумажек перед IPO. Если соврать пациенту, что у него нет рака, он не испарится сам из организма. 📜 Куда нести деньги: Облигации, ЦФА или ждать IPO? 1. Облигации (001Р-02): Доходность к погашению ~16,5%, купон 15,35% ежемесячно, рейтинг A. Это рабочий вариант для консервативного дохода, но с оговоркой на высокий долг и статус «дочки» Росатома. 2. ЦФА: Доходность 19%, купон ежемесячно, срок 180 дней. Дорого, но ликвидности почти нет — выйти досрочно не получится. Заморозишь деньги и молись, чтобы заемщики платили. 3. IPO (осень 2026 - весна 2027): Планируется размещение на Мосбирже, free-float до 15%. Это главный триггер. Но инвесторы будут покупать историю роста выручки, закрывая глаза на убытки и долг. Доля «Росатома» снижается — госкорпорация хочет переложить риски на розницу. 🩺 Вердикт «Медскан» — это не «гигант ядерной медицины», а плохой пациент, в анамнезе которого куча хронических заболеваний, но с хорошим страховым полисом от «Росатома». Если хочешь доход — бери облигации под 16,5%. Если хочешь рискнуть — жди IPO и смотри, как госкорпорация будет выходить из капитала. Держать бумаги компании с убытком и долгом в 25 млрд — это как лечить рак пластырем. А ты дал бы этому пациенту денег на операцию или отправил на дообследование? 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. {$MDSN1} {$MDSN2} {$MDSN3}

Вложиться на денек: перспективы коротких ЦФА В последние месяцы сразу несколько крупнейших игроков уже начали или готовятся работать с однодневными ЦФА. Т-Банк добавил такой тип продуктов в линейку «Смарт-процент», доходность по нему составляет 11,5% годовых. Чуть большую доходность предлагает Альфа-Банк (доход 12% годовых). При этом на «Альфе» прецедент такого выпуска состоялся еще в ноябре 2023 года: «Ростелеком» эмитировал ЦФА на 1 млрд рублей со сроком обращения в один день. Активы гасят ежедневно в определенное время: для Т-Банка, например, это 17:00. Альфа-Банк может собирать заявки с 00:30 до 23:30 одного дня и гасить их на следующий день. На этом фоне выделяется Сбер . В банке сообщили , что их продукт будет похож на фонд денежного рынка: он позволит получать доход на временно свободные средства. «Про ЦФА» поговорил с несколькими экспертами о том, насколько жизнеспособными могут быть активы на столь короткий срок. Генеральный директор компании BMD Богдан Репнягов: «У Сбера уже был срочный ЦФА с плавающей доходностью, где доход накапливается ежедневно за счет роста цены. Допускаю, что появится такой же инструмент без срока погашения. Для инвестора это удобно: не нужно повторно участвовать в размещении. Однако права требовать досрочного погашения у держателя нет: выход возможен только через выкуп эмитентом по его котировке, которая может быть ниже накопленной стоимости». Квалинвестор Вадим Чаюков рассказал «ПроЦФА», что короткие ЦФА вполне актуальны как замена фонду ликвидности: не приходится постоянно перемещать деньги со смарт-счета и обратно. Однако вопрос есть: «Для меня даже заморозка на день порой слишком долгая. Хотелось бы иметь возможность продать ЦФА в любой момент. То есть иметь полноценный вторичный рынок. Зачем выпускать их каждый день, если можно создать актив, который будет постоянно торговаться?» Глава Московского IR-акселератора Никита Абраменко положительно оценивает перспективы ультракоротких ЦФА, хотя сами по себе они не предлагают ничего нового. Для него важнее то, что такие продукты становятся одним из элементов будущей инфраструктуры программируемых финансов: «С этой точки зрения подход Сбера, предполагающий начисление дохода за время владения активом, мне ближе. В перспективе пользователю вообще не должно требоваться принимать решение о размещении средств ежедневно — финансовая система должна уметь делать это автоматически в рамках заданных условий». Полный текст здесь

РАЗМЕЩЕНИЕ ЦФА Медскан 4 под 17,5% годовых Полугодовые ЦФА сети медицинских центров Медскан, которая входит в структуру Росатома. Участие в предложении доступно всем инвесторам, включая неквалифицированных. Подать заявку можно до 16:00 мск 3 ноября. Основные параметры выпуска • Ставка — 17,5% годовых; • Выплаты — каждый месяц; • Дата погашения — 30 апреля 2027 года; • Цена одного ЦФА — 1 000 рублей; • Объем выпуска — 500 млн рублей; • Комиссия за участие в первичном размещении — 0,2%. Кредитные рейтинги: • AKPA: Ru А, прогноз «Стабильный» «Эксперт РА»: Ru A, прогноз «Стабильный» Медскан — одна из крупнейших частных медицинских групп России. Компания оказывает широкий спектр услуг, включая диагностику, лечение онкологических заболеваний и высокотехнологичную медицинскую помощь. Компания занимает № 3 на рынке коммерческой медицины. Контролирующий партнер Госкорпорация «Росатом». Компания входит в финансовый периметр Госкорпорации (ЦФА квази-Росатом, но с более высокой доходностью). Медицинский и лабораторный бизнес активно развивает направление платформенной медицины. Сеть группы охватывает 105 городов в 31 регионе России и включает 65 медицинских центров, 15 лабораторий и 452 лабораторных офиса. Флагманский проект — филиал израильского университетского госпиталя Hadassah в Московском международном медицинском кластере. Финпоказатели По итогам 2025 года: АО «Медскан» Выручка — 33,0 млрд Р Долг/EBITDA - 3,28x По итогам 6 месяцев 2026 года (LTM): АО «Медскан» Выручка — 34,7 млрд Р Долг/ЕВІTDA - 3,2x Финансовые результаты за первое полугодие 2026 года • Выручка — 17,9 млрд рублей (+13,5% год к году). • EBITDA — 2,77 млрд рублей (+25,4% год к году). Медскан 4

В продолжение поста про ЦФА. Под тегом можно найти ещё десяток постов с этой презентации. Посмотрим, что ещё интересного там рассказали: Ещё один пост с интересными подробностями с Пульс Толкс 15 сентября от Т-Технологий. Команда ЦФА показала цифры рынка, которых в открытом доступе почти нет, и рассказала, что готовит дальше. собрал самое интересное: За девять месяцев 2026 года компании заняли через долговые ЦФА 83,9 млрд рублей, на 16% больше, чем годом раньше. Но медианный срок выпуска сократился с 270 до 182 дней. В пересчёте на год объём даже снизился на 7%: 38,8 млрд против 41,8. Выпусков стало больше, 241 против 221, а эмитентов меньше, 112 против 121. Те же компании занимают чаще и на более короткий срок. Две платформы держат 80% рынка: у Т-Банка 45,4%, у Альфа-Банка 34,9%. Год назад расклад был обратный: у Т 11%, у Альфы 55%. Кого Т привёл в пример коротких долговых ЦФА: 🔹 Wildberries: 12 выпусков, 17,25-18% на 3-6 месяцев, собрали 26 млрд рублей. 🔹 Яндекс Маркет: 3 выпуска, 15,75% на 6 месяцев, 2,7 млрд. 🔹 Т-Проекты, компания самой группы: 9 выпусков, 15% или ключевая плюс 1,5%, 5,5 млрд. 🔹 АНТТЕК, Доброфлот, Фармперспектива: 11 выпусков, 16-24% на 3-15 месяцев. Отдельный продукт - "Смарт-процент", ЦФА самого Т-Банка. Банк продаёт его как аналог вклада со ставкой на 1-2 пункта выше. Сейчас это 13,5% на 3 месяца до 11 января, вся выплата в конце срока, продать раньше нельзя. Страховки АСВ у смарт-процента нет, это написано мелким шрифтом на том же слайде. Если с банком что-то случится, держатель ЦФА будет получать деньги как обычный кредитор, без страховых 1,4 млн рублей от АСВ. Второе отличие - налог. С дохода по ЦФА удерживают 13% НДФЛ с первого рубля, а проценты по вкладам не облагаются в пределах лимита: 1 млн рублей, умноженный на максимальную ключевую ставку за год. На миллионе за 3 месяца смарт-процент принесёт около 33,7 тыс. рублей, после налога около 29,4 тыс. Вклад под 12% на тот же срок даст около 30 тыс., и налога с них не будет, если вы укладываетесь в лимит. После НДФЛ 13,5% превращаются в 11,7%. Премия к вкладу появляется только у тех, кто лимит уже выбрал. Эмитентов Т отбирает из своих же клиентов: у компании должен быть кредит в банке или другие продукты, финансы банк видит изнутри. Дальше скоринг и решение о поручительствах, лимитах и ковенантах. Данных у банка больше, чем в любом раскрытии, но выплату по чужому ЦФА банк не гарантирует. Если эмитент не платит, Т предлагает реструктуризацию. Эмитент выпускает новый ЦФА, и инвестор по персональной ссылке перекладывает в него деньги. На слайде этот шаг подписан "средства сохранены". По сути это продление займа той же компании, которая не смогла заплатить в срок. Дальше Т обещает больше выпусков от эмитентов уровня AAA на короткие сроки, новые выпуски Т-Токена {$TTOKEN} с бонусами за владение и ЦФА прямо в мобильном банке. Смарт-счёт с ЦФА уже стоит в списке счетов рядом с накоплениями, скоро туда добавят смарт-процент и первичные размещения. Короткие ЦФА крупных компаний - нормальная замена коротким облигациям, ставки сопоставимы. А когда ЦФА лежит в банке рядом со вкладом и называется "как вклад, только ставка выше", разница в страховке и налоге легко теряется. Перед покупкой стоит проверить три вещи: кто эмитент, можно ли продать до погашения и сколько останется после 13%.

♨️ ЦФА: контрольный взгляд в 2026 году Уже 2 с лишним года как я для себя поставил тему ЦФА на паузу. Причины были объективными: розничный рынок развивался крайне медленно, ликвидности почти не было, а техническая организация торгов – на уровне доски объявлений. И это было в еще очень тепличный период, когда по ЦФА не случилось ни одного дефолта С тех пор поглядывал краем глаза (и из заголовка канала тоже не убирал). Поводом посмотреть сюда повнимательнее стала встреча с Кириллом Лукояновым (долговые ЦФА) и Маратом Ишмеевым (руководитель развития и продвижения ЦФА) в новом сезоне 👉 Основное что для себя зафиксировал: ▫️Стагнация объемов. Объем размещений чистых корпоративных ЦФА в годовом эквиваленте с 2024 существенно не изменился. Выпусков и эмитентов стало больше, но сами выпуски – короче ▫️В 2026 платформа Т-Банка обошла изначального лидера Альфу по доле рынка. [Чему я безусловно рад: неповоротливость и общая не-клиентоориентированность Альфы в этом сегменте крайне напрягала]. Всего операторов ЦФА на рынке более 10, но явных лидеров – двое ▫️С августа-2026 размещение ЦФА перестало быть обременительным для эмитентов в плане налогообложения. Это должно бы стать толчком для выхода более крупных и качественных эмитентов ▫️Конкретно у Т-Инвестиций – есть серьезный блок оценки эмитентов. В нем используются действующие наработки Т-Банка, которые несколько сократили для ускорения процесса (общую воронку приложил слайдом). Самолету на этом этапе в размещении отказали ▫️Дефолтность выше, чем в облигациях – из-за большого количества безрейтинговых и низкорейтинговых эмитентов Есть один плюс – в случае с ЦФА упрощена реструктуризация, она не требует многочисленных формальностей, как в бондах: прямо сейчас такой процесс идет по активам Finn Flare, покупатели парой кнопок меняют дефолтный токен на новый токен уже на условиях рестракта. Но такие истории пока все же единичные [а вот выйти через стакан сколько-то заметным сайзом в случае проблем – в отличие от бондов по-прежнему нереально] ⏳ Главное: основной объем ЦФА сейчас приходится на короткие (менее года) долговые инструменты, по мнению Т – примерно так оно и останется, и со своей стороны они фокусируются на развитии именно в этом формате Это специфический вектор и лично для меня это делает сегмент все еще не слишком интересным: ▫️в коротких активах возможности поторговать спекулятивно ограничены ▫️при этом ликвидности в стаканах по-прежнему совсем немного (и раз уж развитие/привлечение идет именно на тех, кто купит короткий актив до погашения, то и далее ее особо не прибавится) 💰Вторая проблема – тоже старая, это разница в доходности. При прочих равных бонды по-прежнему дают заметно больше Единственный вариант, в котором ЦФА сейчас выгоднее – участие большим объемом с первички (т.к. в бондах первички со сроками менее 1 года почти нет, а на вторичке короткие бумаги не всегда можно набрать в достаточном количестве) Но это актуально только для крупных портфелей, а в среднем – имеем явную аномалию, которая мне не до конца понятна. В норме со временем она должна таки стереться естественным путем, но пока – остается таковой и по-прежнему снижает привлекательность сегмента ❓В связи в этим открытый вопрос ко всем: коллеги, видите ли сейчас какой-то смысл в ЦФА? Покупаете? И если да, то для чего?

ЦБ оставил ключевую 14%, прогноз инфляции на 2026 год поднял до 7,1-7,6%. Следующее заседание 18 декабря. Первичка ожила: выпуски прошлой недели торгуются на номинале или выше. Сегежа 101,8%, ЭкономЛизинг и Гемабанк 100,9%, ниже номинала только Софтлайн, 99,4%. МТС собрала 30 млрд вместо 10 и срезала спред до КС+1,45%, Эн+ Гидро - до КС+1,9% вместо 2,5%, Легенда - до 21% вместо 21,5%. На неделе 26-30 октября семь выпусков облигаций и три ЦФА. 🔸 ЛК Европлан 001Р-11, книга 26.10: 2 года 9 месяцев, КБД 1 год + до 2,2%, сейчас около 15,3% купона и 16,4% годовых, ежемесячно, от 10 млрд, AA. На третьем купоне вернут 21% номинала, дальше по 5-12%. Старые выпуски Европлана дают 15,8-17,3%, новый меньше. 3️⃣ 🔸 Воксис 001Р-03, книга 26.10: 2 года, до 21,5% ежемесячно, до 23,75% годовых, 500 млн, ruBBB+. Колл-центры и взыскание долгов для банков и телекома. Выручка за год +87%, но чистый долг/EBITDA вырос с 2,3 до 3,3, операционный поток минус 1,7 млрд, а 77-84% долга надо гасить в 2028 году. Свои старые выпуски дают больше: 22,8% до декабря 2028-го и 26,4% до июня 2029-го. 3️⃣ 🔸 СФО Совком Взыскание, класс А, книга 26.10: секьюритизация Совкомбанка, до 17,25% ежемесячно, до 18,68% к колл-опциону, дюрация 1,4 года, 1,4 млрд, амортизация. Мартовский выпуск 01 на 1 млрд под 17% стоит 100,2% и дает 18%, новый дает столько же. Заявленный рейтинг AA и состав пула в открытых источниках я не нашел. 5️⃣ 🔸 Цифра брокер П02-01, книга 26.10: долларовый, 3,5 года, до 9,5% раз в квартал, до 9,83% годовых, колл-опционы, ruBBB, расчеты в рублях по курсу ЦБ. Старый долларовый выпуск брокера гасится 6 ноября, новый похож на его рефинансирование. ФосАгро с AAA заняла в долларах под 8,95%. Премия за брокера с BBB меньше 1%, это мало. 3️⃣ 🔸 Русбонд-Удобрения 001Р-02, книга 27.10: флоатер КС + до 2,75%, сейчас около 16,75%, ежемесячно, 5 лет с пут-офертой через 2 года, от 5 млрд. Поручители - Невинномысский Азот и НАК Азот, оба завода из группы ЕвроХим. Эн+ с AA- и той же офертой разместилась на КС+1,9%. Если спред не срежут так же, это неплохой флоатер для ставки на долгую высокую ключевую. 5️⃣ 🔸 ВТБ Лизинг 001Р-МБ-08, книга 29.10: 1 год 8 месяцев, до 15,75% ежемесячно, до 16,94% годовых, 5 млрд, AA, дочка ВТБ. Старые выпуски дают 16,2-16,9% при сроке до 2029-го. В рынке, замена вкладу. 3️⃣ 🔸 Борец Капитал 001Р-08, книга 29.10: 2 года, КБД 2 года (сейчас 14,97%) + до 5%, около 18,3% купона и 20% годовых, ежемесячно, A- с позитивным прогнозом. Насосы для нефтянки. Флоатер 001Р-06 на КС+4% - только квалам, лимит 2 млрд на оба. Старые выпуски Борца дают 18,7-19,8% на срок до 2029-го, новый фикс - около 20% на 2 года. Если верхнюю границу не срежут сильно, лучший выпуск недели. 7️⃣ 🔸 Мск Мобайл БО-01, 29.10: 3 года, 27% ежемесячно, 30,6% годовых, 100 млн, B от АКРА, организатор Финам. Бренд ID.WORLD: удаленная проверка личности и eSIM. Отчетности нет, рейтинг на шесть ступеней ниже BBB. 27% - плата за риск потерять деньги. 1️⃣ 🔶 ЦФА 🔹 ЮЖМОРРЫБФЛОТ: 18,25%, 200 млн, до 27.10, Атомайз через Т-Инвестиции. Срок в открытых данных не указан, смотрите решение о выпуске. 🔹 МТС Банк, выпуск 12: 14,1% на полгода, выплаты ежемесячно, 500 млн, до 28.10, приложения МТС Банка и МТС Деньги. По доходности вклад без страховки АСВ. 🔹 Красная Стрела, выпуск 1: 22,1% на год, 14 млн, до 29.10, ЦФА Хаб. Ни отчетности, ни рейтинга, ни описания бизнеса я не нашел - мимо. 🔹Ну и Озон-капитал с великолепными доходностями от 15,2 до 18,5% годовых, по традиции лучшие ставки в ЦФА. На прошлой неделе успел зацепить 18% на полгода, в этот раз 18% уже на 9 месяцев. Не ИИР. Всем хорошей недели! {$RU000A10C8K3}

В этом году атомайз, т.е Т-инвестиции, обогнали А-токен т.е Альфу и вышли на первое место по объему выпуска ЦФА поделилась интересной информацией по выпускам ЦФА альфой и атомайзом за 9 месяцев 2026 года. Неделю назад, в пятницу прошла закрытая встреча с продуктовыми командами Т-Инвестиций в рамках Обсуждали программу долгосрочных сбережений (ПДС) и рынок цифровых финансовых активов Большая часть долговых размещений приходится на банки. На текущий момент в небанковском секторе лидируют ожидаемо два ОИС: А-Токен и Атомайз. В плане объёма увеличение на 12,13% за 9м2025 и 16,37% за 9м2026. Если в 2025 году доля атомайза была всего 11%, то в 2026 году стала 45.4%. рост более чем на 400% Доля альфы снизилась с 55.3% до 34.9% т.е потеря более 20 пунктов. Скорее всего это произошло из за ежедневных еженедельных и ежемесячных смарт процетов в Т-инвестициях, которые собирают в большом количестве. Но и без них я заметил, что в альфе в этом году собирают заявки медленнее, чем в прошлом, а в тиньке их стало выходить очень много выпусков и за этот год выпущено ЦФА уже раза в 2 больше чем в прошлом, даже не считая смарт процентов. Долговые ЦФА заняли нишу коротких размещений — бывают сроком даже на 1 день. В объёмах выходят триллионы, но если это нормировать на год, то значения уже адекватные. В среднем выпуски ЦФА делаются на срок около 6-9 месяцев стабильно. При этом медианный у выпусков сократился с 270 до 182 дней. Компании стали занимать чаще, но на меньшие сроки. Если верить материалам встречи, то в плане выпуска цифровых активов как минимум Атомайз имеет строгую систему отбора... Говоря про размещения, теперь после прескоринга есть и кредитный анализ компании. В контексте онлайн-звонка речь вели о смарт-процентах. В них упаковывают долг самого Т-банка или кого-то из группы$TT с поручительством. На встрече один из авторов Пульса поднял очень хороший вопрос: а маркетмейкеры будут? Как сказали представители продукта, в планах. На коротких выпусках он особо и не нужен, да и это дополнительные издержки. При этом на конец сентября 2026 года объем ЦФА в обращении составил 579 млрд рублей, сообщает CBonds. Это на 4,2% меньше, чем по итогам августа. По крупнейшим ОИС объем в обращении распределился следующим образом: Сбер — 226,3 млрд рублей; «ЦФА ХАБ» — 190 млрд рублей; Альфа-Банк — 79 млрд рублей; «Атомайз» — 41,5 млрд рублей; Токеон — 2,3 млрд рублей.

Начал заполнять заявление на зачисление средств по Fin Flare и там довольно много белых пятен Формируем инструкцию по заполнению: 1. Берём выписку с атомайза (скрин 1) или просим поддержку Для выплаты процентов по деньгам, которыми пользовался эмитент первых двух выпусков {$NFSN1} {$NFSN2} перед выпуском третьего {$NFSN3} нужно пройти целое испытание заполнения заявления. И это самое неприятное. Если в шапке все понятно по паспортным данным, то дальше в тексте обращения начинает появляться довольно много вопросов. Понемногу решаю из и дополняю пост. 1. Отправлять нужно два заявления, отдельно по первому и отдельно по второму выпуску пишет Но FF отвечает: Лучше указать в одном заявлении оба выпуска. Во вложении скорректировали шаблон под ситуацию с двумя выпусками. Файлик не смогу прикрепить. По хорошему, конечно должны выдать образец заявления, предзаполненного уже. Потому что в противном случае инвесторы сделают много ошибок по ходу заполнения. Например вот кусок из документа: Я, вышеуказанный Держатель ЦФА, являлся владельцем цифровых финансовых активов выпуска № ___________________ (далее – Первоначальный выпуск ЦФА) в количестве _________ (_______________________________________) штук, выпущенных Эмитентом на информационной платформе «Атомайз» (Оператор информационной системы – ООО «Атомайз»). В соответствии с Решением о выпуске Первоначального выпуска ЦФА, плановая дата погашения активов была установлена на «___» ____________ 2026 года. В связи с проведением процедуры реструктуризации активов, «___» ____________ 2026 года мной была подана заявка на участие в перевыпуске ЦФА в рамках нового выпуска № ____________________ (далее – Новый выпуск ЦФА). Фактическая дата проведения реструктуризации (перевыпуска ЦФА) установлена на «___» ____________ 2026 года. В связи с разрывом во времени между плановой датой погашения Первоначального выпуска ЦФА и датой фактического перевыпуска ЦФА, прошу выплатить мне проценты за пользование денежными средствами в соответствии со ст. 395 Гражданского кодекса Российской Федерации. Период начисления процентов: с «___» ____________ 2026 года (день, следующий за плановой датой гашения по старому выпуску) по «___» ____________ 2026 года (дату признания нового выпуска состоявшемся) включительно. Всего _____ календарных дней. Все даты и количество дней может рассчитать и передать эти данные инвесторам. А может просто один раз заполните образец этого обращения, или опять нам своим комьюнити это всё делать? Свежий ответ Последний отчет отправили на конкретную дату 24.10.2026, до этого присылали за период с 23.10.2026 по 24.10.2026. Для компенсации по выпускам эмитента ООО "Ньюфэшн" нужен отчет по кошельку, который подтверждает владение ЦФА на 24.10.2026. Можно направить эмитенту любой из этих отчетов. По поводу заявления на выплату процентов, на каждый выпуск нужно подать отдельное заявление. Тикеры ваших выпусков: NDM_NFSN-PP-FIXPRCNT-09.26 - 557шт Плановая дата погашения: 14 сентября 2026 года NDM_NFSN-PP-FIXPRCNT-09.26-1 - 445шт Плановая дата погашения: 17 сентября 2026 года Тикер нового выпуска: NDM_NFSN-PP-FIXPRCNT-04.28 По датам: День, следующий за плановой датой погашения по старому выпуску: - для NDM_NFSN-PP-FIXPRCNT-09.26 это 15 сентября 2026 года - для NDM_NFSN-PP-FIXPRCNT-09.26-1 это 18 сентября 2026 года Также нужна дата реструктуризации, которую указывать в заявлении - 23.10.2026. Дата подачи заявки не требуется. Дата признания нового выпуска состоявшемся - 23.10.2026 Количество календарных дней получается: - для NDM_NFSN-PP-FIXPRCNT-09.26 - 39 дней - для NDM_NFSN-PP-FIXPRCNT-09.26-1 - 36 дней Вариант с заполнением каждого выпуска отдельным заявлением:

Т-Токен ради Gold: сколько должны стоить привилегии, чтобы покупка окупилась? ✈️ Я часто летаю, поэтому возможность получить Premium Gold за 100 000 {$TTOKEN} меня заинтересовала. Бизнес-залы, рестораны в аэропортах, такси — пользоваться действительно буду. Но перед покупкой на 450 тысяч решил посчитать. 🧮 Откуда берётся разница в 181 520 ₽ Беру цены со своих скриншотов, а не текущие котировки: • Т-Токен — 4,50 ₽. • Акция — 268,48 ₽. • В карточке токена указано: погашение по цене 1% акции. При этих исходных данных: 100 000 токенов стоят 450 000 ₽. Расчётная стоимость по формуле погашения — 268 480 ₽. Разница — 181 520 ₽. Это не комиссия за Gold и не уже полученный убыток. Это превышение цены покупки над расчётной стоимостью погашения при выбранной цене акции. Цена акции может измениться. Продать токены на рынке тоже можно по другой цене — если найдётся покупатель. 📅 А если проверить покупку на горизонте года? Допустим, я пользуюсь привилегиями 12 месяцев, а затем токены погашаются по указанной выше расчётной стоимости. Это условный сценарий, а не информация о сроке закрытия продукта. Тогда для покрытия разницы потребуется: 181 520 ÷ 12 = 15 127 ₽ реальной экономии ежемесячно. По рассматриваемым условиям Gold в России: — до 12 000 ₽ на рестораны аэропортов: шесть компенсаций по 2 000 ₽; — до 2 500 ₽ на одну подходящую поездку на такси. Итого — до 14 500 ₽ в месяц, или 174 000 ₽ за год. Даже при полном использовании этих лимитов до покрытия разницы не хватает 7 520 ₽. Комиссии, налоговые эффекты и доход от альтернативного размещения денег здесь ещё не учитываю. 🍽 Но лично для меня главный вопрос — сколько я действительно сэкономлю? Рестораны требуют соблюдения условий сервиса и расходуют общий лимит с бизнес-залами. Сложить максимальную выгоду от ресторанов и всех проходов нельзя. Если ради компенсации приходится специально тратить больше, её номинал уже не равен экономии. А если часть привилегий доступна мне и без токенов, учитывать нужно только прибавку. При этом у Gold есть и другие преимущества — у каждого их ценность своя. Мой вывод: при покупке по 4,50 ₽ пока не вижу достаточного запаса выгоды именно для себя. При более низкой цене входа, длительном использовании или другой цене погашения расчёт может стать привлекательнее. Кто уже пользуется Gold через Т-Токен: сколько выходит реальной экономии за месяц? Интересны фактические суммы и частота перелётов — хочу сравнить свой расчёт с практикой.

{$YUZH1} «Доброфлот» vs смарт-счёт: почему я не считаю их одним и тем же? Взял «Доброфлот» на первичке по 1000 ₽. Сейчас цена 1023,88 ₽ — выше номинала, ниже не опускалась. Ставка 18,25%, платят каждый месяц. Держу до погашения. Мне часто задают вопрос: «А зачем тебе эта облигация, если есть смарт-счёт?» Давайте разберёмся, потому что это сравнение двух разных вещей. Смарт-счёт — это не инструмент. Это коробка. Сам по себе смарт-счёт не даёт никакой доходности. Это просто оболочка, внутри которой лежат ЦФА. Вы кладёте туда деньги и покупаете цифровые активы. Доходность зависит от того, что вы купили. Нет активов — нет дохода. И вот здесь начинаются неудобства, о которых почему-то молчат в рекламе. Главная боль смарт-счёта — реинвестирование. Купоны падают на счёт, но купить на них новый актив часто можно только на суммы от ~50 тыс. ₽. Мелкие выплаты просто лежат мёртвым грузом. Один инвестор за 10 месяцев на смарт-счёте получил всего 2% дохода именно из-за невозможности нормально реинвестировать. Второй момент: со смарт-счёта нельзя перекинуть деньги напрямую на брокерский счёт. Только вывести на банковский, а потом обратно закинуть. Круг через улицу. Теперь про «Доброфлот». Это конкретный долг конкретной компании. Эмитент — АО «Южморрыбфлот», выручка около 20,5 млрд ₽, чистая прибыль 1,63 млрд ₽. Да, операционный денежный поток отрицательный (около −2,68 млрд ₽), и это риск, который я держу в голове. Но я знаю ставку, знаю срок, знаю дату погашения. Выплаты приходят каждый месяц, и я могу распорядиться ими как угодно — вывести, потратить, доложить и купить что-то ещё. Они не заперты в «коробке». В чём принципиальная разница для меня: Смарт-счёт — это инфраструктура. Облигация — это актив. Сравнивать их напрямую — всё равно что сравнивать кошелёк с купюрой, которая в нём лежит. Смарт-счёт может быть удобен, если вы активно торгуете ЦФА и у вас большие суммы для реинвеста. Для меня же «Доброфлот» — это понятная ставка 18,25% на год с живыми деньгами каждый месяц, а не «цифровая оболочка с туманной доходностью». Цена входа 1000 ₽, сейчас 1023,88 ₽ — то есть даже тело уже в плюсе. Ниже номинала не уходил. Держу дальше. А будет ли это интересно новичку? Честно — не как первый инструмент. Новичку смарт-счёт может показаться проще: «положил деньги — что-то капает». Но именно там его и поджидают грабли: купоны не реинвестировать мелкими суммами, вывод только через банковский круг, а доходность зависит от того, что он сам туда положил. Облигация же даёт понятную ставку и срок — но требует понимать, что такое кредитный риск эмитента и что цена может двигаться. Если новичок готов разобраться в этих двух вещах — «Доброфлот» как первый долговой актив вполне объясним: ставка видна, выплаты ежемесячные, вход от 1000 ₽. Если не готов — лучше сначала потренироваться на чём-то более простом и не гнаться за 18,25%. Не инвестиционная рекомендация. Каждый решает сам, что ему важнее: предсказуемый купон или гибкость пустой коробки.

💼 Что такое ЦФА: простыми словами о цифровых финансовых активах Про ЦФА много хайпа, особенно, после легендарного Евротранса. Я решил разобрать, что все таки это за "зверь" и с чем его "едят ". ЦФА — это цифровые права на какой-то финансовый актив, которые записаны в блокчейне или другой распределённой базе данных. По сути, это «оцифрованная» версия привычных финансовых инструментов: облигаций, долей, требований к выплате и т.д. Что можно «упаковать» в ЦФА? — Денежные требования — например, компания выпускает ЦФА и обещает выплачивать держателям фиксированный доход (почти как облигация). — Права на участие в капитале — аналог акций, только в цифровом виде. — Права по эмиссионным ценным бумагам — когда ЦФА даёт право получить акции или купоны. — Гибридные права — когда вместе с финансовым правом идёт ещё и утилитарное (например, скидка, товар, услуга). Красный банк промышлял винными ЦФА, а наш жёлтый картины в ЦФА заворачивал. В чём фишка по сравнению с классикой? ✅ Скорость и удобство. Покупка, продажа, расчёты — всё быстрее, чем с бумажными или даже обычными биржевыми инструментами. ✅ Дробность. Можно купить не целый актив, а часть — порог входа становится ниже. ✅ Прозрачность. Записи в распределённом реестре сложно подделать, история владения видна. ✅ Автоматизация. Условия (выплаты, сроки, триггеры) могут исполняться смарт-контрактами — без ручного вмешательства. А это вообще законно? Да. В России ЦФА регулируются законом № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах». Их выпускают операторы информационных систем, включённые в реестр Банка России, а сделки проходят через операторов обмена ЦФА. То есть это не «серая зона», а полноценный сегмент финансового рынка. ⚠️ Но риски никуда не исчезают. ЦФА — это всё ещё инвестиции: есть кредитный риск эмитента, рыночный риск, риск платформы и прочие. Никакой «волшебной таблетки» тут нет. Простой пример: Представь, что компания хочет занять деньги. Вместо обычной облигации она выпускает ЦФА: 1000 цифровых «купонов» по 10 000 ₽ каждый. Ты покупаешь 3 купона — и получаешь право на регулярные выплаты. Всё это зафиксировано в реестре, а выплаты приходят автоматически. Совсем недавно мы общались на Толке с представителями Т-Банка. Они рассказывали в деталях, что де такое ЦФА. И первое, на сто обратили внимание коллеги, так это на то, что в ЦФА идет сейчас жесткий скоринг и проверка эмитента перед размещением. Некоторым эмитентам (причем известным, у которых есть облигации на бирже) отказывают в размещении ЦФА. Это происходит по причине того, что в случае с размещением ЦФА делается жесткий банковский скоринг. Так что в какой то степени ЦФА может быть даже надежнее. С другой стороны, это по-прежнеиу остается инвестиционным инструментом. А как мы помним, любые инвестиции - подразумевают риск. Инструмент ЦФА сыроват с точки зрения правового регулирования и инвестор выглядит словно менее защищеным. Хотя, важно все таки отметить, вопреки комментариям , как все не безопасно, факт надежности эмитента - на мой взгляд решающий. Если смотреть в сторону ЦФА скажем Т банка или условного Газпрома, понятно, что риски сохраняются, но вряд-ли эмитент не заплатит, потому что "не хочет". Это все таки репутационные издержки серьёзные. Ну а вкладывая в " Рога и копыта" - странно потом удивляться потерям. Видели кстати как Т-токен хайпанул? Там говорят, бонусы - будут расширять в новых выпусках, но, я Вам этого не говорил🤫 Не ИИР Не призыв к действию. В посте - субъективное мнение автора😄 {$TTOKEN}

«Переведите деньги в цифровой рубль, иначе они сгорят»: как мошенники используют тему, которая у всех на слуху 🚨 Цифровой рубль работает массово с 1 сентября, и мошенники подстроились за считанные дни. Собрал схемы, которые уже фиксируют Банк России и эксперты, а заодно то, что касается ЦФА и «брокеров». Цифровой рубль: какие схемы уже в ходу — «Обязательная конвертация»: звонят или пишут от имени Банка России, банков или Госуслуг и утверждают, что с 1 сентября все безналичные деньги надо перевести в цифровые рубли, иначе «сгорят». Это неправда: цифровой рубль добровольный, курс всегда 1:1, он ничего не заменяет — «Пенсии переводят автоматически, отказаться можно по коду из СМС»: схема против пожилых. Код продиктуете — потеряете доступ к счёту — «Инвестпрограммы цифрового рубля»: сайты с логотипом ЦБ и «персональным менеджером», который торопит («порог входа скоро повысится»). Таких программ не существует, и персональных менеджеров у ЦБ нет — «Безопасный счёт» и «активация кошелька»: после ссылки и ввода данных деньги уходят на подконтрольные мошенникам счета Что говорит ЦБ. Зампред Банка России заявила 12 октября: подтверждённых мошеннических операций внутри самой системы цифрового рубля нет, но преступники подстраиваются под повестку. Главное правило: открыть кошелёк можно только самостоятельно, из приложения своего банка. Если звонят и просят код, ссылку или перевод, это мошенники, кладите трубку. За первый месяц россияне открыли более 220 тысяч счетов, и большая часть — реальные операции. ЦФА: на что смотреть — ЦФА выпускаются и продаются только через операторов из реестра Банка России. Никаких «покупок напрямую у эмитента в Telegram» — с апреля 2026 неквалифицированным инвесторам доступны только выпуски с кредитным качеством не ниже A+ — доходность 30-40% и гарантии «без риска» — повод насторожиться: так выглядят и реальные рискованные выпуски, и откровенные пирамиды — токен из мессенджера и ЦФА — не одно и то же Фальшивые «брокеры» — гарантированная доходность, «личный аналитик», «сигналы» и закрытые чаты — просят перевести деньги на личную карту или криптокошелёк, а не на счёт у лицензированного брокера — просят установить программу удалённого доступа — для вывода денег внезапно нужен «налог» или «страховой взнос» — приложение не из официального магазина Проверить просто: у любого брокера есть лицензия ЦБ. Её номер проверяют в справочнике участников финансового рынка на сайте Банка России, там же есть список компаний с признаками нелегальной деятельности. Для реестра ФНС тоже подойдёт ИНН компании. Универсальные правила: — никогда не называйте коды из СМС, CVC и пароли: сотрудники банков их не спрашивают — положили трубку и перезвонили сами по номеру на карте или в приложении — не ставьте приложения по ссылке из сообщения — оформите самозапрет на кредиты через Госуслуги — объясните родителям и детям, что «безопасных счетов» не бывает Предупреждение для семей: мошенники всё чаще выходят на детей и подростков (в том числе как на «дропов», через которых проводят чужие деньги), а по данным ЦБ, в первом квартале 2026 года банки вернули клиентам лишь 7,6% украденных сумм. Поэтому защита — это знание, а не надежда на возврат. Личное. Свой счёт цифрового рубля я открывал сам, из приложения банка: без звонков, ссылок и кодов. И так должно быть всегда. Вопрос в зал: рассказывали детям и родителям, как выглядят свежие схемы, или считаете, что «с нами такого не случится»? 👇 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

СПБ Биржа вступает в НАУФОР как ЦФА-оператор 🔗 Ждём роста? 🐋👋 Хай, киты! 📋 СПБ Биржа 20.10.2026 официально получила членство в НАУФОР. Статус конкретный: оператор информационных систем по выпуску цифровых финансовых активов. Не «наблюдатель», не «партнёр», а полноценный участник саморегулируемой организации 🏛️ Для рынка ЦФА это сигнал, что инфраструктура взрослеет. ⚙️ НАУФОР — Национальная ассоциация участников фондового рынка. Это не просто клуб, а некоммерческая саморегулируемая организация, задающая стандарты и контроль. Вступление биржи означает, что её платформа теперь работает под надзором профсообщества 📐 Меньше серых зон, больше прозрачности для эмитентов. 🪙 ЦФА в России пока остаются нишевой историей. Объёмы выпуска растут, но до массового рынка далеко. Тем не менее каждый новый оператор — это ещё один канал для токенизации долгов, прав требования, долей в проектах 💡 СПБ Биржа с её технологическим бэкграундом выглядит тут логичным игроком. 🔍 Что это даёт инвестору на практике? Пока скорее опциональность. Больше операторов — больше конкуренция за эмитентов, потенциально интереснее условия размещений 📊 Но давайте честно: ликвидность вторички ЦФА всё ещё стремится к нулю, и членство в НАУФОР эту проблему само по себе не решает. 🧩 Интересен сам вектор. Биржа после всех трансформаций последних лет ищет новые точки опоры. ЦФА-направление — это ставка на регуляторную определённость и длинный горизонт 🕰️ Не быстрый заработок, а застолбить поляну, пока рынок формируется. 📌 Суть проста: СПБ Биржа легитимизирует свою ЦФА-инфраструктуру через членство в НАУФОР 🏛️, рынок цифровых активов получает ещё одного регулируемого оператора 📈. ❓ {$SPBE} РЕАЛЬНО РАСКАЧАЕТ ЦФА ИЛИ ОСТАНЕТСЯ НИШЕВОЙ ИСТОРИЕЙ? 💬👇 💡 Залетай в канал и жми реакцию, впереди много интересного

👑 Пульс.Толкс — Т-пенсия и ЦФА Говорила, что вторая часть будет вечером, а сама затянула до ночи... Ну-с, как вышло, так вышло. Часть №2. Цифровые финансовые активы Спикеры: Кирилл Лукоянов (руководитель отдела долговых ЦФА), Марат Ишмеев (руководитель отдела развития и продвижения ЦФА). 2.1. Общие положения Нам напомнили, что такое долговое ЦФА))) Мне понравилось, что привели статистику (рис.1). Вообще большая часть долговых размещений приходится на банки. На текущий момент в небанковском секторе лидируют ожидаемо два ОИС: А-Токен и Атомайз. Бума за последние 3 года у корпоративных размещений не предвиделось — в плане объёма увеличение на 12,13% за 9м2025 и 16,37% за 9м2026. Учитывая, что занимать деньги на данном рынке проще, чем на долговом, даже удивительно. Долговые ЦФА заняли нишу коротких размещений — бывают сроком даже на 1 день. В объёмах выходят триллионы, но если это нормировать на год, то значения уже адекватные. И вот это размазывание называется годовым эквивалентом. В среднем выпуски ЦФА делаются на срок около 6-9 месяцев стабильно. При этом медианный у выпусков сократился с 270 до 182 дней. Компании стали занимать чаще, но на меньшие сроки. 🪶 Возможно короткими выпусками ЦФА эмитенты латают дыры из-за разрывов ликвидности. Но... не факт. Лишь моё предположение. Если верить материалам встречи, то в плане выпуска цифровых активов как минимум Атомайз имеет строгую систему отбора... Говоря про размещения, теперь после прескоринга есть и кредитный анализ компании... /* почему его раньше не было, история умалчивает */ 😡 Я придралась к тому, что на слайдах Т-команда сравнила ЦФА со вкладом... Спикер хотя сделал оговорку, что неправильно их так сравнивать, в презентационных материалах такое сопоставление присутствует. Помню, как появлялись новости, что то ли менеджеры, то ли ещё кто-то в Альфе впаривали ЦФА под таким предлогом. А потом... Случился самый настоящий андеграунд. В контексте же онлайн-звонка было ещё плюс-минус приемлемо, ибо речь вели о смарт-процентах. В них упаковывают долг самого Т-банка или кого-то из группы с поручительством. С натяжкой альтернативой вкладу считать можно. Дефолты отрицать не стали. Перекос в высокорисковый сегмент выражен у ЦФА сильнее, чем в классических бондах. Нам рассказали про случай с Finn Flare — {$NFSN1} и {$NFSN2} . Компания сильно пострадала от атак на WB — потеряла много товара, что привело к разрыву ликвидности. К компании многие пошли навстречу. Как говорила гендиректор Ксения Рясова, некоторые клиенты поддержали бренд новыми покупками для себя. Т-Банк, в свою очередь, отложил погашение ЦФА, которое должно было пройти в сентябре, на декабрь. 2.2 Что могут предложить ЦФА по сравнению с обычными бондами и вкладами? На звонке у меня создалось впечатление, что нам активно продвигали инвестиции в цифровые финансовые активы: - размещение средств на короткий срок в долговые ЦФА от эмитентов А+ и выше на срок от 3 месяцев; - использование ЦФА как места для парковки денег с более высокой ставкой — те же Смарт-проценты; - возможность индивидуальных размещений по желаемым ставке, сроку и эмитенту. На встрече один из авторов Пульса поднял очень хороший вопрос: а маркетмейкеры будут? Как сказали представители продукта, в планах. На коротких выпусках он особо и не нужен, да и это дополнительные издержки. 🪶 Как-то, будучи ещё неквалом, решила посмотреть, что интересного происходит в {$TBTC4} . Взглянула — котировки имели отклонение от реального курса битка. Одна из моих коллег отдельно у Т-поддержки поинтересовалась, с чем это связано. А там просто исчез маркетмейкер, который в описании инструмента заявлен был. Поговорили и про защищенность розничных инвесторов с юридической точки зрения. Вопрос мне понятен, ибо, как показал случай с ЕТ, ЦФА-шники — похоже, люди 4-го сорта для некоторых.... ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ Ч.1 ПДС и Т-пенсия ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧