Хэштег #kazt | Тинькофф Инвестиции Пульс

Утренний обзор. 9 сентября 2026 года. Рынок РФ Россия: рынок балансирует на грани разворота, геополитика вновь выходит на авансцену, а тема переговоров и санкций становится главным саундтреком осени 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц завершился красной свечой — это уже пятый подряд нисходящий бар на графиках. — Среднесрок: неделя закрыта выше предыдущей — на графиках вырисовывается перелом: разворотная модель начинает отыгрываться на глазах — Краткосрок: восьмой день роста подряд, быки наконец перехватывают инициативу, но внизу по-прежнему маячат незакрытые гэпы: 2214, 2111, 2000 пунктов. 📈Русагро хорошо отработала сетап по неделям ⚠️ ДКП: ставка — на паузу Консенсус инвестдомов: на заседании 11 сентября ЦБ РФ, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 14%. Но в воздухе витает ощущение: возможно, регулятор всё же рискнёт на символическое снижение. 💱 FX: рубль выбирает свой путь Россия не стремится к формальной дедолларизации, но меняет правила игры: пусть Америка сама разрушает доверие к доллару — Песков. Валюта становится не столько средством расчёта, сколько индикатором доверия в мире, где “обмен на бусы” больше не работает. 🇺🇸🇷🇺 Санкции и политическое дежавю После выборов в США демократы, скорее всего, укрепят позиции: улучшения в отношении Конгресса к России не стоит ждать — экс-конгрессмен Кусинич. 🇪🇺🇷🇺 Европа: риторика у границы войны Лавров жёстко: “Европейцы петушатся, что готовы воевать с Россией, но это была бы принципиально иная война”. ❗️ Украина: “маленькие шаги” к миру — Завершилась трёхдневная пауза на удары по Киеву, Россия возвращается к привычной тактике: минобороны объявило о массированном ночном налёте. — Переговоры после миссии Уиткоффа и Кушнера не идут: позиции США и Украины остаются жёсткими, Запад толкает Киев к новым уступкам, а Россия рассчитывает на возобновление трёхстороннего формата после выборов в Госдуму. — Песков: “Мы уверены — решение конфликта на Украине очень близко”. — Трамп и Путин провели откровенный телефонный разговор, обменялись анализом ситуации и совпали в главном — пора искать выход. 🌏 Логистика, нефть, Азия — Россия изучает железнодорожный проект в Китай через Алтай, строит мосты и укрепляет связи с Индией, Турцией, Вьетнамом. — Саудовская Аравия подтверждает интерес к стратегическому альянсу с Россией в ОПЕК+. — Турция сегодня может подписать меморандум о росте импорта российских удобрений. 🇪🇺 Брюссель и конфликты Евросоюз не даёт хода долгосрочному урегулированию конфликта на Украине, а Венгрия высылает российских дипломатов, усугубляя напряжённость. 🗞Новости компаний 🇷🇺 Ozon арендует склад на 60 000 кв. м — рынок логистики растёт, несмотря на турбулентность. Wildberries и Ozon не фиксируют массового оттока продавцов после атак. 🇷🇺 В “Евротрансе” — аресты топ-менеджеров, дефолт и риски банкротства. 🇷🇺 “Арктик СПГ 2” требует млрд с Hanwha Ocean за разрыв газовых контрактов. 🇷🇺 Делистинг ПИК: компания уходит с биржи, инвесторы готовятся к оферте, а рынок с грустью прощается с крупным эмитентом. 📣В фокусе дня: 🇷🇺 МГКЛ начинает выкуп собственных облигаций 🇷🇺 ПИК - сд по делистингу акций (выкуп у несогласных = 551.4 руб/акц) 🇷🇺 КуйбышевАзот - ВОСА по реорганизации в форме присоединения ООО «Новаком» ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки

📅 Календарь событий: неделя ставок, дивидендов и делистингов Индекс пока держится в восходящем тренде, но пробой трендовой может отправить его к 2200 и ниже. В лонгах стоит быть аккуратнее – при уходе ниже трендовой, видимо, придётся прикрывать позиции. Понедельник 07.09 🇺🇸 В США выходной – День труда. Торговой активности на американских площадках не будет. 🇷🇺 – Совет директоров с повесткой о делистинге и офертой по 551,40 руб./акция. 🇷🇺 – Акционеры рассмотрят реорганизацию через присоединение «Новакома». Выкуп у несогласных: 412,06 руб. (обычка) и 419,17 руб. (префы). Вторник 08.09 🇷🇺 – Операционные результаты за 7 месяцев. 🇷🇺 – Старт приёма заявок на выкуп. Срок – до 22 октября. Среда 09.09 🇷🇺 – Акционеры утвердят дивиденды за 6 мес.: 110 руб./акция. 🇷🇺 – Сокращённые результаты по РПБУ за 8 месяцев. 🇷🇺 19:00 – Еженедельная инфляция. Четверг 10.09 🇷🇺 – Дивиденды за 6 мес.: 16 руб./акция. 🇺🇸 15:30 – Заявки на пособия по безработице (прогноз 206К). 🇺🇸 15:30 – PPI (авг): прогноз 0,3% против 0,0% ранее. 🇺🇸 19:00 – Запасы сырой нефти (пред. 4,45М). Пятница 11.09 – день ставки ЦБ 🇷🇺 – Операционные результаты за 8 месяцев. 🇺🇸 15:30 – CPI (авг): прогноз 0,4% м/м, 3,4% г/г. Базовый CPI – 0,2% м/м. 🇷🇺 19:00 – CPI (авг): прогноз 6,3% г/г, -0,1% м/м. 🇷🇺 19:00 – ВВП за 2 кв.: прогноз 1,3% г/г. 🇷🇺 13:30 – Заседание ЦБ по ставке, в 15:00 – пресс-конференция. Суббота-воскресенье 12.09–13.09 Дополнительные торги на Мосбирже не проводятся. 💡 Ключевое событие недели – пятничное решение ЦБ. От него зависит, куда пойдёт индекс после касания трендовой. Инфляция ускоряется, а ставка может вырасти, если регулятор захочет ужесточить политику. События по дивидендам – Ядекс и Диас – могут дать локальную поддержку отдельным бумагам. ‼️В профиле уже дал список лучших облигаций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔔 Корпоративные события на предстоящей неделе 11.05.2026 - ПОНЕДЕЛЬНИК ©️ Хэдхантер последний день с дивидендом 233 руб ©️ Банк Санкт-Петербург последний день с дивидендом (обычка 26.23 руб, преф 0.22 руб) 12.05.2026 - ВТОРНИК ©️ Займер СД по дивидендам за 2025 год ©️ Евротранс СД по дивидендам за 2025 год ©️ Роснефть СД по дивидендам за 2025 год ©️ ЛЭСК проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г., ранее 0,55 за акцию. 13.05.2026 - СРЕДА ©️ Базис звонок с инвесторами, раскрытие результатов 3М2026 ©️ Эл5-Энерго отчет по РСБУ за 3 месяца 2026 года ©️ ТГК-1 отчет по МСФО за 3 месяца 2026 года ©️ Сбербанк сокращенные результаты ПАО Сбербанк по РПБУ за 4М 2026 ©️ Аэрофлот операционные результаты за апрель ©️ Русагро СД по дивидендам за 2025 год 14.05.2026 - ЧЕТВЕРГ ©️ Ростелеком конференц-звонок по финансовым результатам за 1Q 2026 года, отчет МСФО за 3 месяца 2026 года ©️ Т-Технологии ГОСА по дивидендам за 4кв 2025г в размере 45 руб/акция ©️ Positive technology последний день с дивидендом 28.08 руб ©️ Русал СД по дивидендам ©️ МГТС СД решит по дивидендам за 2025 год ©️ASSB АстраханскЭнергоСбытКом СД по дивидендам за 2025 год ©️ ЭсЭфАй последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2025 г. 🇷🇺 Сальдо торгового баланса (мар) (пред.:5,35B) 15.05.2026 - ПЯТНИЦА ©️ Хэдхантер отчет по МСФО за I кв 2026 года ©️ Совкомбанк отчёт по МСФО 1 кв. 2026 г. ©️ Займер отчёт по МСФО 1 кв. 2026 г. ©️ Озон ГОСА по дивидендам за 2025 год ранее 70 руб/акция ©️YDEX Яндекс СД по определению цены размещения акций для Программы мотивации ©️BSPB Банк Санкт-Петербург финансовые результаты по МСФО за 1КВ 2026 года ©️PLZL Полюс последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2025 г. ©️ Куйбушевазот собрание акционеров утверждение распределения прибыли за 2025 год 🇷🇺 ВВП (квартальный) (г/г) (1 кв.) (пред.: 1,0%) 🇷🇺 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (апр) (пред.: 0,6%) 🇷🇺 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (апр) (пред.:5,9%) 17.05.2026 - ВОСКРЕСЕНЬЕ ©️VTBR ВТБ День инвестора, технологический кластер «Ломоносов» (Москва, Раменский бульвар, д.1) *️⃣ Торги выходного дня не проводятся: 9-10 мая выходные.

🌱Влияние ближневосточного конфликта на производителей удобрений Здравствуйте, коллеги. Сегодня мы поговорим о том, на какие удобрения выросли цены, на каких именно агрохимиков это повлияет и кто в итоге больше всех окажется в плюсе. 🔶С чего все началось? 🔸Началось всё, как вы догадываетесь, после начала ближневосточного конфликта, в результате чего был закрыт Ормузский пролив. Причём он здесь? А при том, что через него идёт не только нефть и газ, но также и ~30% мировой морской торговли удобрениями. Из-за этого моментально выросли цены на некоторые виды удобрений, например, фосфаты (DAP/MAP) — рост на ~16% после начала конфликта. 🔸В особенности же очень сильно выросли цены на карбамид (~х2 с начала конфликта). Тут ещё дополнительно повлияло то, что Иран был третьим по величине экспортёром карбамида в мире, но после всем известных событий большая часть производства была выведена из строя. Сколько это всё будет восстанавливаться, неясно, но можно предположить, что в ближайшее время, даже после завершения конфликта, цены вряд ли сразу вернутся к довоенным значениям. 🔸Из того, что я смог отыскать, у ФосАгро доля карбамида в общем объёме производства удобрений составляет где-то 15% (точных данных нет, но, скорее всего, там даже меньше). А лидируют же здесь КуйбышевАзот и Акрон, у которых доля карбамида занимает примерно 29% и 32% соответственно от общего объёма производимых ими удобрений. 🔶Но у ФосАгро тоже есть преимущество, наверное. Заключается оно в сере (сырьё для фосфорных удобрений). 🔸С конца января по конец апреля цены на серу очень сильно выросли. Почему? Потому что страны Ближнего Востока обеспечивали примерно 45–50% мирового морского экспорта серы до закрытия Ормузского пролива. А некоторые иностранные конкуренты ФосАгро — OCP и Mosaic, сильно зависят от ближневосточных поставок серы и получают прямой удар по марже из-за такого роста цен. 🔸ФосАгро же снабжается серой преимущественно с российских НПЗ. Поэтому компания в какой-то степени изолирована от ближневосточного серного шока и в теории не должна получить такого сильного удара по себестоимости с этой стороны. (Правда, из-за атак на НПЗ цены на серу и для ФосАгро тоже могут прилично вырасти, поэтому тут, конечно ,неоднозначно) 🔶А точно будет какой-то эффект? Раз мы уже начали говорить про атаки на НПЗ, то стоит отметить и выбытие части мощностей российских производителей из-за ударов БПЛА. 🔸Так, за последние несколько месяцев атаками БПЛА был повреждён трубопровод с серной кислотой на комплексе «Аммиак-3», предприятии ФосАгро АО «Апатит» (где, в том числе, производится карбамид). Но, благо, ничего сильно серьёзного не произошло, и утечку быстро ликвидировали. 🔸Также недавно сообщалось об атаках на промышленное предприятие в Тольятти (КуйбышевАзот). Там последствия серьёзнее: возгорания на территории завода и повреждение цеха сухого аммиака. 🔸Самый серьёзный случай же произошёл на одном из предприятий Акрона, в результате чего возник пожар в нескольких цехах и были повреждены ключевые производственные линии, что привело к остановке этих мощностей. Сколько времени займёт восстановление, неизвестно, но пока это один из самых серьёзных случаев. 🔶Вывод: Несмотря на рост цен на удобрения, для российских агрохимиков эффект, скорее, будет сильно ограниченным или даже еле заметным из-за атак на некоторые предприятия компаний (и эти риски всё ещё сохраняются), а также из-за крепкого рубля, который частично перебивает рост цен и потенциальную выгоду от них. ( ) Что касается отдельных представителей,то пока самым крепким вариантом остаётся всё также ФосАгро. ( ) Самым дешёвым (по P/S) является КуйбышевАзот, но с дополнительными рисками и с ограниченным потенциалом роста финпоказателей. ( ) Акрон же растёт быстрее всех, но и оценивается сильно дороже, чем остальные, а риски выше, чем у того же ФосАгро, например.

По завершению торгов вторника индекс МосБиржи составил 2495,09 пункта (+0,7%, максимум сессии - 2515,91 пункта), индекс РТС на ослаблении рубля просел до 984,76 пункта (-0,3%); динамика цен blue chips на Мосбирже оказалась смешанной в пределах 2,5%. Официальный курс доллара США 79,81 руб. 📉 Набиуллина: экономика РФ постепенно выходит из перегрева — рост спроса замедляется, производственные мощности догоняют его, формируя управляемое охлаждение экономики. 🏆 Сделка по продаже «Южуралзолота» (ЮГК) может пройти в два этапа, завершение ожидается в I полугодии 2026 г., сообщил замминистра финансов Моисеев. 🇰🇿 Казахстан пока не решил судьбу совместных проектов с «ЛУКОЙЛом» после санкций — влияние оценивается, решение ожидается до конца недели. 💰 Сбербанк: чистая прибыль за 9 мес. — 1,31 трлн ₽ (+6,5%), за III кв. — 448,3 млрд ₽ (+9%). Превышен консенсус-прогноз. 📈 Прогнозы: ROE >22%, чистая процентная маржа >5,9%, риск ≈ 1,5%, рост комиссий 3–5%, капитал >13,3%. ⚡️ Интер РАО прогнозирует на 2025 г.: выручка 1,6 трлн ₽, EBITDA 210 млрд ₽; к 2030 г. — 2,3 трлн ₽ и 320 млрд ₽ соответственно. 🔌 Россети Северо-Запад: прибыль за 9 мес. 0,87 млрд ₽ (−2,6× г/г), выручка 56,1 млрд ₽ (+34%), прибыль от продаж 1,94 млрд ₽ (+39%). 🏠 Циан (CIAN) выплатит спецдивиденды 104 ₽/акция, отсечка — 12 декабря, собрание — 1 декабря. Следующая выплата в 2026 г. — более 50 ₽/акция. ⚙️ ТГК-1: выработка электроэнергии за 9 мес. — 21,5 млрд кВт·ч (−3,9%), тепло — 16,4 млн Гкал (−3,6%) из-за низкой водности. 🌲 Segezha Group возобновит проекты «Сегежа-Запад» и «Сегежа-Восток» в формате brownfield, ориентируясь на переработку низкосортной древесины. Компания также повысила купон по юаневым облигациям до 15,5%. 🧪 Куйбышевазот: прибыль 9,08 млрд ₽ (+80% г/г), выручка 60,7 млрд ₽ (+10%), доходы от участия в других организациях выросли в 6 раз — до 6,09 млрд ₽. 🚂 Объединенная вагонная компания (ОВК): прибыль 297 млн ₽ (−1,9× г/г), выручка 2,85 млрд ₽ (+10%), валовая прибыль 554 млн ₽ (−21%).

ужасный график. Обзор от Резана на 1Н. Вижу смену тренда через гэп с целями падения до прошлых гэпов в рамках 5 волн с целями 280 для начала, после довольно мощный отскок ну до 450 и следом обвал до 166.8. Сейчас идет треугольник, да, тут могут быть отскоки даже до 500, но я покупать уж точно не буду. Оценка 1 из 10. «КуйбышевАзот» отчитался за полгода 2025 года Чистая прибыль «КуйбышевАзот» за первые шесть месяцев 2025 года составила 3,46 миллиарда рублей, что почти в два раза меньше, чем в прошлом году (6,61 миллиарда рублей). Выручка немного выросла — до 44,08 миллиарда рублей, это на 1% больше, чем в 2024 году. «КуйбышевАзот» — это крупная российская химическая компания, которая делает капролактам, полиамид, технические нити и кордную ткань. Они также выпускают удобрения, промышленные газы и инженерные пластики, и работают с разными отраслями. Основные показатели компании: * Капитализация: 1,39 миллиарда долларов * P/E (цена акции к прибыли): 8,77 * P/S (цена акции к выручке): 1,35 * P/B (цена акции к балансовой стоимости): 1,16 * EPS (прибыль на акцию): 69,04 рубля * EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации): 18,47 миллиарда рублей * EV/EBITDA (рыночная стоимость компании к EBITDA): 7,06 По капитализации это небольшая компания в своем секторе, но по другим показателям она оценивается выше среднего. По долгам они примерно на уровне сектора, по рентабельности — тоже. За последние пять лет рост выручки у них немного слабее, чем у других компаний в этом секторе. У компании есть обыкновенные и привилегированные акции. По обыкновенным платят чуть больше дивидендов. В 2021 году — 5,66%, в 2022 — 7,79%, в 2023 — 6,92%, в 2024 — 4,09%. За 2025 год уже выплатили 0,53%, так что, скорее всего, будут еще выплаты. {$KAZT} {$KAZTP}

Рубль уже не станет крепче Рубль с мая находится на уровне 78/$. Это яркий сигнал, что доллар ниже “не пускают”, а выше он уйти пока не может. Разбираемся, что будет дальше. ❓ Почему такие низкие уровни? 📍 Только что закончился дивидендный сезон. Все платящие экспортеры, помимо обязательной конвертации валютной выручки, дополнительно обменивали ее на рубли для осуществления дивидендных выплат 📍Основные причины - спрос со стороны нерезидентов и низкий спрос бизнеса из-за ослабления импорта в связи с высокой ставкой. 📍 Для ЦБ и правительства, крепкий рубль – инструмент сдерживания инфляции. Поэтому государство, несмотря на проблемы бюджета не ослабляет рубль. Почему текущие уровни – это дно рубля? 📍 Сейчас рублю явно не дают укрепиться еще сильнее, но не делают никаких попыток для его ослабления. Сколько это продлится - никто не знает. Может быть месяц, может быть 2-3 месяца, вряд ли больше. Почему вероятность ослабления рубля высока? 📍 Дефицит бюджета за 6 месяцев – 3,7 t₽. Совокупный дефицит бюджетов всех уровней в 2025 может достичь 4,4 t₽ – втрое выше изначального плана. Получается, чтобы выполнить план, дефицит за текущее полугодие должен быть всего 700 b₽. Самый простой способ сократить дефицит - ослабить рубль. 📍 Цены на нефть на низких уровнях, это сократит приток валютной выручки от экспортеров. Еще в прошлом месяце отмечали, что период, когда на рубль не обращают внимания, закончится в Q3-Q4. И там либо Минфин через покупку валюты, либо ЦБ через ускорение снижения ставки, либо внешние факторы (санкции, низкие цены на углеводороды) влияют на ослабление рубля. Проще говоря, если рубль не ослабнет из-за изменения конъюнктуры, ему помогут. Инфляция все ближе к таргету, пора бы и о бюджете задуматься. 💡Что дальше Ослабление рубля поможет экспортерам, но эффект будет виден только после Q4. Нефтяников не берем, особенно Татнефть и Лукойл с самыми высокими мультипликаторами. Да и у Роснефти из-за боковика нефти не будет выразительного роста. А вот экспортеры-металлурги (НЛМК), промышленники (КуйбышевАзот, Сегежа) и агрохимики (ФосАгро, Акрон) смогут улучшить динамику фин. показателей. Но конечно основной эффект для компаний будет в 2026 году. Все разговоры о том, что мир изменился и рубль спустя 3 года с начала СВО будет вечно крепким - выглядят не очень логично. Вспомните 2022 год, когда доллар в моменте достигал 55, народ уже начал прогнозировать 40 и даже 30! Как все закончилось (100 рублями) - вы хорошо помните. История повторится.

💸 Рубль уже не станет крепче Рубль с мая находится на уровне 78/$. Это яркий сигнал, что доллар ниже “не пускают”, а выше он уйти пока не может. Разбираемся, что будет дальше. ❓ Почему такие низкие уровни? 📍 Только что закончился дивидендный сезон. Все платящие экспортеры, помимо обязательной конвертации валютной выручки, дополнительно обменивали ее на рубли для осуществления дивидендных выплат 📍Основные причины - спрос со стороны нерезидентов и низкий спрос бизнеса из-за ослабления импорта в связи с высокой ставкой. 📍 Для ЦБ и правительства, крепкий рубль – инструмент сдерживания инфляции. Поэтому государство, несмотря на проблемы бюджета не ослабляет рубль. Почему текущие уровни – это дно рубля? 📍 Сейчас рублю явно не дают укрепиться еще сильнее, но не делают никаких попыток для его ослабления. Сколько это продлится - никто не знает. Может быть месяц, может быть 2-3 месяца, вряд ли больше. Почему вероятность ослабления рубля высока? 📍 Дефицит бюджета за 6 месяцев – 3,7 t₽. Совокупный дефицит бюджетов всех уровней в 2025 может достичь 4,4 t₽ – втрое выше изначального плана. Получается, чтобы выполнить план, дефицит за текущее полугодие должен быть всего 700 b₽. Самый простой способ сократить дефицит - ослабить рубль. 📍 Цены на нефть на низких уровнях, это сократит приток валютной выручки от экспортеров. Еще в прошлом месяце отмечали, что период, когда на рубль не обращают внимания, закончится в Q3-Q4. И там либо Минфин через покупку валюты, либо ЦБ через ускорение снижения ставки, либо внешние факторы (санкции, низкие цены на углеводороды) влияют на ослабление рубля. Проще говоря, если рубль не ослабнет из-за изменения конъюнктуры, ему помогут. Инфляция все ближе к таргету, пора бы и о бюджете задуматься. 💡Что дальше Ослабление рубля поможет экспортерам, но эффект будет виден только после Q4. Нефтяников не берем, особенно Татнефть и Лукойл с самыми высокими мультипликаторами. Да и у Роснефти из-за боковика нефти не будет выразительного роста. А вот экспортеры-металлурги (НЛМК), промышленники (КуйбышевАзот, Сегежа) и агрохимики (ФосАгро, Акрон) смогут улучшить динамику фин. показателей. Но конечно основной эффект для компаний будет в 2026 году. Все разговоры о том, что мир изменился и рубль спустя 3 года с начала СВО будет вечно крепким - выглядят не очень логично. Вспомните 2022 год, когда доллар в моменте достигал 55, народ уже начал прогнозировать 40 и даже 30! Как все закончилось (100 рублями) - вы хорошо помните. История повторится.