Хэштег #хэдхантер | Тинькофф Инвестиции Пульс

Всем привет 👋🏼 В очередной раз своими выплатами радует компания Сегодня вот прилетели денюжки на счет💸 Давно держу акции данного эмитента в портфеле и удалось получить все дивиденды, которые были. В принципе, никаких причин не вижу, чтобы дергаться и продавать, поэтому продолжу смело держать и ждать новых выплат👌🏼 Хочется надеяться и верить в то, что все и в дальнейшем будет складываться хорошо. А то на нашем рынке, к сожалению, было и есть не мало примеров, когда компании резко прекращали платить, меняя кардинально курс совсем в другую сторону. Из последних таких разочарований, запомнившихся мне, к примеру, , которые на День инвестора обещают дивиденды, а потом отменяют их, уходя в сторону байбэка. Или тот же , где вообще решили отложить все дивы на 4 года в связи с инвестициями в новые проекты. Понятно, что будущего мы не знаем, но пока Хэдхантер не разочаровывает👍🏻

Куда делся «лишний» кэш и почему дивиденды теперь частично в долг** В середине 2024 года на счетах «Хэдхантера» было 27,3 млрд рублей, 66% всех активов. Два года спустя, к 30 июня 2026 года, эта сумма сократилась до 7,8 млрд. 12 августа совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 200 рублей на акцию, а уже 17 августа группа привлекла 15 млрд рублей по кредитным линиям на год по плавающей ставке. Cоотношение долга к EBITDA составляет около 0,3–0,5. Однако история с «лишним» кэшем закончилась. 1. Часть кэша — авансы клиентов HH работает по предоплате: деньги поступают сразу, а выручка начисляется постепенно. На 30 июня 2026 года предоплат было на 11,8 млрд рублей, а кэша на 8 млрд. Даже если учитывать только себестоимость обслуживания авансов (примерно 45%), свободных средств остаётся около 2,7 млрд рублей, что значительно меньше пиковых 23 млрд в 2024 году. Кэш начал накапливаться в 2022–2024 годах из-за ограничений, наложенных кипрским холдингом на выплаты. Это был эффект временной заморозки, а не особенность бизнеса. 2. Предоплаты перестали расти Рост авансов в денежном потоке был следующим: +2,9 млрд (2023 год), +2,5,+1,9, −1,6 млрд в первом полугодии 2026 года. В итоге операционный поток сократился на 26% (с 9,1 до 6,7 млрд рублей), хотя прибыль выросла с 7,6 млрд до 8,1 млрд. Прибыль растёт, но денег становится меньше. 3. Прибыль 2024 года — ложный ориентир Рекордные 23,9 млрд рублей прибыли в 2024 году были достигнуты за счёт процентов по заблокированному кэшу, курсовой переоценки и нулевой налоговой ставки. В 2025 году прибыль составила 18 млрд рублей, что на 25% меньше, хотя выручка выросла на 4%. Реальная база прибыли составляет около 15–16 млрд рублей по МСФО или 18 млрд рублей по скорректированной прибыли. 4. Сколько платят В 2025 году дивиденды составили 466 рублей на акцию: • 136% от прибыли по МСФО; • 116% от скорректированной прибыли (при политике 60–100%); • 94% от свободного денежного потока. В 2025 году выплаты были покрыты деньгами. В 2026 году это уже не так: FCF за первое полугодие составил около 6,3 млрд рублей, а дивиденды около 8,6 млрд рублей. Все выплаты и выкуп акций за 2026 год составят около 24,5 млрд рублей против FCF в размере 16–18 млрд рублей (по моей оценке). Разницу покроет кредит. 5. Как холдинг платит без денег На счёте МКПАО «Хэдхантер» всего 18 млн рублей. Операционным бизнесом он владеет на 85,71% через «Хэдхантер Груп ПИЭЛСИ», оставшиеся 14,29% принадлежат миноритариям. Дивиденды HEAD финансируются беспроцентными займами от дочерних компаний, а не дивидендами от PLC: • Декабрь 2024: дивиденд 40,02 млрд рублей ← заём 40,02 млрд рублей; • Октябрь 2025: 10,36 млрд рублей ← 10,4 млрд рублей; • Май 2026: 10,38 млрд рублей ← 13,7 млрд рублей. Долг холдинга перед дочерними компаниями составляет 64,5 млрд рублей под 0%, из них 40 млрд рублей со сроком погашения до декабря 2026 года. Если выплачивать дивиденды от PLC, около 14% уйдёт миноритариям PLC. Это их законная доля, но тогда группа потеряет живые деньги. Как закроют долг, неясно. Декабрь 2026 года — ключевая дата. 6. Байбэк С мая было выкуплено около 1,4 млн акций (3% в обращении). Казначейские акции не получают дивиденды, поэтому выплата на каждую оставшуюся акцию растёт уже сейчас. Но есть риск: без погашения акции могут снова выйти в обращение. 7. Бизнес В первом полугодии 2026 года выручка снизилась на 0,7%, выручка от МСБ на 12,4%, а сегмент «доступ к базе резюме» на 19,5%. Маркетинг упал на 20%. Прогноз на год — «до +8%». Чтобы выйти в плюс, нужно сильное второе полугодие. Вывод Бизнес сильный, но текущие выплаты частично финансируются за счёт кредитов. Устойчивый дивиденд без привлечения заёмных средств, по моей грубой оценке, составляет 350–400 рублей в год (13–15%), а не 450+. Покупать акции ради дивидендов можно, но важно учитывать эту цифру и следить за денежным потоком. Не является инвестиционной рекомендацией.

👛 Дивиденды в сентябре: что прикупить и стоит ли? Сентябрь на российском рынке — время «тихого» дивидендного сезона. Компании закрывают реестры за первое полугодие, и у инвесторов появляется соблазн быстро получить выплату. Но так ли это выгодно на самом деле? Хэдхантер — самый высокий консенсус на покупку и самая высокая дивидендная доходность в списке. Аналитики Т-Инвестиций, Финама и БКС единогласно рекомендуют к покупке, целевые цены — от 3 500 до 4 286 ₽. Диасофт — единственный эмитент с консенсусом «Держать». RusBonds показывает 4 рекомендации «держать», ноль «покупать» и ноль «продавать». Т-Инвестиции повысили целевую цену до 1 300 ₽, но сохранили рекомендацию «держать». Низкая дивдоходность (~1,3%) и отказ от байбэка в текущем квартале ослабляют привлекательность бумаги именно ради дивидендов. Озон Фармацевтика — 10 аналитиков из 10 рекомендуют «покупать», средняя целевая цена ~68 ₽ (потенциал ~50% от текущих уровней). Но дивидендная доходность минимальна — 0,49 ₽ это скорее сигнал о финансовой устойчивости, чем повод для покупки ради выплаты. Яндекс — большинство аналитиков рекомендуют к покупке с целевыми ценами 5 000–6 150 ₽, но БКС занимает осторожную позицию («держать/продавать», цель 3 685–4 400 ₽) Стоит обратить внимание на акции «Хэдхантер» и «Яндекс» как на привлекательные для покупки: они предлагают высокую дивидендную доходность и имеют позитивные прогнозы аналитиков. А что покупаете под дивиденды вы? Держите бумагу до закрытия гэпа или фиксируете выплату и выходите? Делитесь в комментариях

📊 Дивидендный календарь на осень 2026: брать акции или уйти в ОФЗ? Разбираем 10 бумаг из списка и сравниваем их с государственными облигациями. 🗓️ Что по дивидендам? • 18.09 — Яндекс ($YDEX): 110 ₽ (~2,9–3,2%). Лидер IT-сектора, но дивдоходность скромная[reference:0]. • 18.09 — Диасофт ($DIAS): 16 ₽ (~1,3–1,4%). Меньше всех в подборке, но аналитики ждут роста годовой доходности до 16–22%. • 25.09 — Хэдхантер ($HEAD): 200 ₽ (~7,2–7,5%). Самая высокая доходность месяца и устойчивый бизнес[reference:2]. • 28.09 — Озон Фармацевтика ($OZPH): 0,49 ₽ (~1,1%). Скромно, но в 2027–2028 гг. ждут роста до 6–8%. • 01.10 — Инарктика ($AQUA): 10 ₽ (~3%). Высокий P/E (>40) и убыток за 1П2026 — рискованная история[reference:4]. • 02.10 — Банк Санкт-Петербург ($BSPB): 19,17 ₽ (~7,6%). Сильный банк, торгуется с P/E 3,19 и P/B 0,47. • 08.10 — B2B-РТС ($BTBR): 4,61 ₽ (~3,7%). При payout 90% годовая доходность может превысить 14,8%[reference:6]. • 08.10 — Черкизово ($GCHE): 120,19 ₽ (~3,4%). Чистая прибыль за полгода выросла вдвое. • 08.10 — Займер ($ZAYM): ~4,86 ₽ (~3,6%). Платит 100% прибыли, но бизнес слабеет — прибыль во 2 кв. упала почти вдвое. 🔍 Полный анализ и сравнение с ОФЗ Главный вопрос: стоит ли брать эти акции ради дивидендов или лучше купить ОФЗ? Сейчас ключевая ставка ЦБ — 14%, а доходность длинных ОФЗ (5–15 лет) — 14,5–16% годовых. Сравним цифры: • Хэдхантер (7,5%) — даже он проигрывает ОФЗ, не говоря уже о рисках. • Банк Санкт-Петербург (7,6%) — близко, но всё ещё ниже. • Средняя дивдоходность остальных бумаг (1–4%) — в разы меньше безрисковой ставки. Почему ОФЗ выигрывают прямо сейчас? 1. Доходность выше: 14,5–16% против 1–7,5% у большинства акций. 2. Надёжность: эмитент — государство, риск дефолта минимален. 3. Потенциал роста тела: в цикле снижения ставки длинные ОФЗ дорожают, давая дополнительную прибыль. 4. Прогнозы: ожидается снижение ключевой ставки до 13,5–13,75% к концу 2026 года — это поддержит цены ОФЗ. 💎 Вердикт Ваше мнение «лучше сейчас ОФЗ» абсолютно оправдано. При ставке 14% и инфляционных рисках государственные облигации дают более высокую и надёжную доходность, чем дивиденды большинства голубых фишек. Акции стоит рассматривать точечно — например, Хэдхантер и Банк Санкт-Петербург как исключения с сильными фундаментальными показателями, но базовую часть портфеля логичнее держать в ОФЗ. ❓ А вы что выбираете — дивидендные акции или ОФЗ?

Поибыль растёт на бумаге, а бизнес по факту буксует HeadHunter опубликовал результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2026 года, и это тот случай, когда заголовочные цифры и реальная картина бизнеса расходятся почти зеркально по сравнению с недавним отчётом Т-Технологий, который мы разбирали — там прибыль формально снижалась при растущем бизнесе, а здесь наоборот. На первый взгляд всё спокойно: квартальная выручка практически не изменилась, 10,1 млрд рублей, а чистая прибыль выросла на 4,2-4,25%, до 4,3-4,4 млрд. Совет директоров даже рекомендовал дивиденды за первое полугодие — 200 рублей на акцию, доходность около 7,3% к текущей цене. Но если подняться на строку выше в отчёте, картина меняется. Прибыль до налога снизилась на 2,4%, скорректированная EBITDA — на 1,8%, скорректированная чистая прибыль — на 2,1%. Рост отчётной, заголовочной прибыли обеспечило снижение налоговой нагрузки — то есть компания на самом деле заработала на операционном уровне немного меньше, чем годом ранее, а рост итоговой цифры — эффект бухгалтерского, а не операционного характера. Похожий урок разбирали недавно у Т-Технологий, только там переоценка искажала прибыль вниз, а здесь — вверх. По итогам полугодия выручка снизилась на 0,7% год к году — редкая ситуация для компании, которая ещё недавно росла двузначными темпами. Причина хорошо знакома по нашему разбору первого квартала: сокращение клиентской базы малого и среднего бизнеса на фоне высокой ключевой ставки. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила около 50%, чуть ниже собственного целевого ориентира компании выше 50%. Менеджмент сохранил прогноз на весь год — выручка на уровне 2025-го, рентабельность по EBITDA выше 50%. То есть компания сама признаёт, что год без роста — уже базовый сценарий, а не временная просадка одного квартала. Из новых деталей — компания купила 51% сервиса Happy Job, расширяя экосистему HR-инструментов за пределы классического поиска вакансий и резюме. Это логичный шаг диверсификации в условиях, когда основной бизнес по подбору персонала упирается в потолок из-за макроэкономики, а не из-за конкуренции. Получается закономерное продолжение истории, которую мы уже разбирали в мае: пока ключевая ставка остаётся высокой и охлаждает активность малого и среднего бизнеса, органического роста от HeadHunter ждать не стоит — компания вынуждена компенсировать это точечными приобретениями и поддерживать акционеров за счёт высокой доли выплаты дивидендов, а не за счёт растущей прибыли. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

До конца августа имеет смысл присмотреться к двум основным стратегиям: покупка «качественных» акций на просадке и фиксация высоких дивидендов. Вот конкретные идеи, актуальные к концу месяца: · Сбербанк (SBER): Главный кандидат для «якоря» портфеля. Банк установил рекорд по прибыли (1 трлн руб. за 1П 2026), а прогноз дивдоходности — 10–11%. Сейчас это одна из самых надежных «фишек» . · Хэдхантер (HEADHUNTER): Возможность получить ~7% дивидендной доходности за полугодие (рекомендовано 200 руб./акцию). Дата закрытия реестра — 28 сентября, поэтому у вас есть время войти в позицию до отсечки. Однако бизнес показывает стагнацию выручки . · ДОМ.РФ (DOMRF): Перспективная идея «восстановления стоимости». Компания впервые вышла на биржу и уже платит дивиденды, а чистая прибыль выросла на 59%. Акции могут быть интересны для покупки после дивидендного гэпа . · Сургутнефтегаз-преф (SNGSP): Инструмент хеджирования от ослабления рубля. Дивиденды привязаны к валютной кубышке, и при текущем курсе доходность может достигать 17% . · Т-Технологии (T): Ставка на IT-сектор. Компания выплатила небольшой дивиденд (4,6 руб.) в августе, но в долгосроке интересна потенциалом роста за счет экосистемы . Важное предостережение: Рынок сейчас волатилен. На этой неделе зафиксирован обвал индекса МосБиржи на 3,2%, а нефтегазовый сектор чувствует себя хуже рынка . Многие инвесторы переходят от спекуляций к накоплению «голубых фишек» . --- Хештеги:

Тема: Хэдхантер: прогноз вниз, дивиденды вверх 💰 Всем, привет! 🤗 🔹 Хэдхантер снизил прогноз по выручке, но компенсировал негатив неожиданно щедрыми дивидендами. 🔹 Главный позитив — дивиденд 200 руб. на акцию, около 7% доходности за полугодие и порядка 14% за 12 месяцев. Дата закрытия реестра ожидается 28 сентября. 👊 Читатель, держи удар по башке! Забыли про див доходность в 200 руб. Включаем слегла отбитую голову, помните удар прилетел, и рассматриваем бумагу с позиции риска! Вы понимаете как зарабатывает компания? На чём? Что драйвит выручку? Если у вас нет ответов то, “давай до свидания!” Все понятно!? А теперь к отчёту… 🔹 Выручка за 2К26 — 10,1 млрд руб., практически без изменений год к году. Давление сохраняется из-за сокращения числа платящих клиентов, особенно в сегменте МСП. 🔹 Скорректированная EBITDA — 5,2 млрд руб., маржинальность — 51,6%. Несмотря на рост расходов на персонал, прибыльность остается выше 50%. 🔹 Скорректированная чистая прибыль — 4,8 млрд руб., на 5% выше консенсус-прогноза благодаря более низкой эффективной налоговой ставке. 🔹 Годовой прогноз по выручке снижен: вместо роста до 8% ожидается результат на уровне прошлого года. Прогноз по маржинальности EBITDA сохранен — выше 50%. 🔹 Для инвестора картина выглядит интересно: слабый рынок труда уже заложен в пониженный прогноз, а высокая дивидендная доходность создает существенную поддержку котировкам. 🔹 Дополнительный потенциал — восстановление рынка труда. При смене цикла Хэдхантер способен быстро нарастить темпы роста, сохраняя высокую маржинальность. Вывод: снижение прогноза выглядит умеренным негативом, тогда как дивидендная политика превращает Хэдхантер в заметную ставку на восстановление рынка труда с потенциально двузначной дивидендной доходностью. Главный риск — дальнейшее сокращение клиентской базы МСП. 💬 Какой сценарий выглядит привлекательнее: брать дивиденд сейчас или ждать разворота рынка труда? Мнение — в комментариях. Подписывайтесь. Подписка поможет мне набрать 100 подписчиков до конца августа. Нужно ещё 11 Ну, а пока: “Пока!” 👋 Краткая справка: 🔹 EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации; показатель операционной эффективности бизнеса. 🔹 МСП — малые и средние предприятия. В посте упоминаются компании: Хэдхантер —

🧐😎Обсудим ряд последних Отчетов? 🔖 Отчет за 2 кв. Что да как? 🔸Основные показатели - Выручка: 10.1 млрд.руб (без изменений г/г), - Скорр.EBITDA: 5.2 млрд.руб, рентабельность - 51.6% - Чистая прибыль: 4.3 млрд.руб (+4.2% г/г), рентабельность - 43% 🔸Прогноз. Ожидают выручку за 2026 г. на уровне прошлого года (41.2 млрд.руб), при сохранении рентабельности по скорр. EBITDA на уровне >50%. 🔸Дивиденды за 1 пол. 2026 г. - 200 руб/акц (~166% скорр.ЧП). ВОСА - 17 сентября. Отсечка - 28 сентября. Постепенно видим небольшие изменения в лучшую сторону (об устойчивом восстановлении говорить пока рано). На текущем сложном рынке труда продолжают платить дивиденды. Что думаете вы? Сохраняете позитивный долгосрочный взгляд? Следите за диапазоном 2500-2680. 🏦 МСФО за 1 пол. Что да как? 🔸Основные показатели - Чистая прибыль: 45.3 млрд.руб (рост в 2.6 раза г/г) - Чистые процентные доходы: 124.7 млрд.руб (+70.4% г/г) - Чистая процентная маржа растёт пятый квартал подряд – 7.2% г/г (4.5% годом ранее) - Чистые комиссионные доходы: 25.5 млрд.руб (+25% г/г) - ROE: 21.1% (+10.9 п.п) - Розничный кредитный портфель: 1.3 трлн.руб (-1.4% г/г) - Корпоративный кредитный портфель: 1.8 трлн.руб (+22.8% г/г), несмотря на сезонное снижение деловой активности в 1 кв. Операционные расходы: 80.2 млрд.руб (+4.7% г/г). Расходы на персонал: 48,9 млрд.руб (44,5 млрд.руб годом ранее). Прочие общехозяйственные и административные расходы: 31,3 млрд.руб (32,1 млрд.руб годом ранее) 🔸Дивиденды. Акционеры утвердили дивиденды за 2025 г. в размере 0,35 руб/акц (7,9 млрд.руб). Выплата произведена в июле 2026 г. Видим устойчивые изменения в лучшую сторону, каждый квартал лучше предыдущего (акции практически не реагируют, балом правят не физики). Хорошо менеджмент закупает на падении. Ждем 90 млрд.руб по прибыли за 2026 г.🤔 🍏ИКС 5. МСФО за 1 пол. Что да как? Предварительные результаты 2 кв. - здесь 🔸Основные результаты - Выручка: 2.48 трлн.руб(+10.5% г/г), прогноз +12-16% в 2026 г. - EBITDA: 136.6 млрд.руб (+11.3% г/г), рентабельность - 5.5% - Чистая прибыль: 34.4 млрд.руб (-28.4% г/г) - NET DEBT/EBITDA: 1.08х (могут наращивать до диапазона 1.3-1.4х) При падении трафика в магазинах сложно удерживать маржу EBITDA >6%. Замедление экономики -> ведет к слабому потреблению. В этом году можем увидеть рост процентных расходов (из-за роста долга в 2025 г.) -> это в свою очередь будет давить на FCF (база для дивидендов) При этом ИКС 5 продолжает расти за счёт расширения торговых площадей (во 2 кв. открыто 466 магазинов, во 2 кв. 2025 г. - 765. Снижение это нормально -> CAPEX снизится, подрастет FCF), развития Чижика (но покупатель становится более рациональным) и цифровых сервисов. стабильность, на данном этапе без кратного роста, думаете сливать не будут, т.к выплачивает дивы? Следим за диапазоном 1950-2000? 📌 Чтобы видеть рынок объективно и получать идеи из закрытых источников и качественную аналитику — присоединяйтесь к ленте профиля Информированность — это тоже часть риск-менеджмента. 🛡 идеи

Здравствуйте, искатели дивидендного! Сегодня хочу поделиться разбором («Татнефть») — нефтяной компании, которая выделяется на фоне сектора своей устойчивостью и прозрачностью. Акция торгуется в районе 523 ₽, и я присматриваюсь к ней как к потенциальному дополнению дивидендного портфеля. --- 📅 Дивиденды: три выплаты в год — редкость для нефтянки Главная фишка Татнефти — три дивидендные выплаты в год (за полугодие, третий и четвёртый кварталы), а не один-два, как у большинства. Это удобно для равномерного реинвестирования. Дивидендная политика прописана чётко: не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ (выбирается бóльшая величина), обыкновенные и привилегированные акции получают одинаково. История выплат: Период Дивиденд на акцию 2025 год (финал) 11,61 ₽ 3 кв. 2025 8,13 ₽ 2 кв. 2025 14,35 ₽ 2024 год (всего) 43,11 ₽ Последняя отсечка была 15 июля 2026 года (финальные дивиденды за 2025 год). Следующие выплаты ожидаются по итогам первого полугодия 2026 — ориентировочно осенью. Прогноз на 2026 год: аналитики ждут суммарно 43–50 ₽ на акцию за год. При текущей цене ~523 ₽ это даёт 8–10% дивидендной доходности. Аналитики SberCIB оценивают дивидендную доходность в 2026 году на уровне 11–12%. --- 📊 Финансовое состояние — одно из лучших в секторе Татнефть часто называют «самой устойчивой компанией в нефтянке». И вот почему: Чистая прибыль по РСБУ в I квартале 2026 выросла на 17% — до 43,62 млрд рублей. Выручка снизилась на 6,3% (до 338,6 млрд), но себестоимость упала на 18,3%, за счёт чего валовая прибыль выросла почти на треть. Отрицательный чистый долг — по итогам 2025 года он составил -31,99 млрд рублей. То есть денег на счетах больше, чем долгов — огромная финансовая подушка. Мультипликаторы: P/E на 2026 год — 4,2х, что существенно ниже исторического значения 5,2х. Бумага выглядит недооценённой. Плюсы компании: · Практически нет долгов, свободный денежный поток уверенно позитивный · Глубокая переработка (собственный комплекс ТАНЕКО) снижает зависимость от экспортной конъюнктуры · Компания не под жёсткими санкциями — редкость для российского нефтяного сектора · Высокое качество корпоративного управления — годовые отчёты получают высшие оценки RAEX --- 📉 Техническая картина и мои уровни Цена сейчас около 523 ₽. За полгода акция снизилась примерно на 14%, что делает её интересной для входа на дивидендной коррекции. Аналитики выделяют три восходящие цели: 560 ₽ (+8,7%), 600 ₽ (+16,5%) и 640 ₽ (+24,3%) от текущих уровней. БКС Мир инвестиций повысил оценку акций до «позитивной» с целевой ценой 640 ₽ за обыкновенную акцию. Аналитики «АКБФ» сохраняют рекомендацию «покупать» с потенциалом роста 101%. Ключевые уровни (по данным технического анализа): · Поддержка: 540–550 ₽ (зона, где цена пытается сформировать отскок) · Ниже: 560–570 ₽ · Сопротивление: 620–622 ₽ Мои личные уровни для входа (если буду брать): · Первый вход (50% бюджета): 510–515 ₽ — на откате от текущих. · Доливка (50%): 490–500 ₽ — если рынок продолжит коррекцию. · Стоп-лосс: 480 ₽ (жёсткий, ниже недавних минимумов). · Тейк #1: 560 ₽ — фиксация половины. · Тейк #2: 600–620 ₽ — фиксация остатка. --- ⚠️ Риски, о которых важно помнить 1. Цены на нефть — основной драйвер. Если Brent уйдёт ниже $80, котировки могут скорректироваться. 2. Концентрация переработки — основной НПЗ — ТАНЕКО. Если с ним возникнут проблемы, прибыль компании серьёзно пострадает. 3. Санкционные риски — пока компания избежала жёстких ограничений, но они могут быть введены в любой момент. 4. Снижение дивидендов — выплаты сократились почти вдвое относительно пиковых значений, и пока неясно, когда вернутся к старым уровням. --- 🧠 Моё решение — одна из самых надёжных бумаг в нефтяном секторе: низкий долг, отсутствие санкций, прозрачная дивполитика и три выплаты в год. Для моего дивидендного портфеля это интересный кандидат.

HeadHunter: впервые за долгое время выручка снижается, но компания сама выкупает акции по низу HeadHunter — редкий пример на российском рынке компании роста, у которой выручка вдруг начала сокращаться. По итогам первого квартала 2026 года выручка снизилась на 1,5% год к году, до 9,5 млрд рублей. Скорректированная EBITDA просела на 7%, отражая одновременно падение выручки и рост расходов на персонал — фонд оплаты труда вырос на 14% год к году на фоне повышения страховых взносов. Причина снижения выручки понятна и напрямую связана с макроэкономикой: охлаждение рынка труда и снижение активности малого и среднего бизнеса привели к сокращению клиентской базы МСБ — именно этот сегмент дал основной вклад в просадку. Крупный бизнес продолжает пользоваться сервисами компании стабильно, а вот небольшие компании при высокой ключевой ставке первыми сокращают расходы на подбор персонала. При этом по итогам всего 2025 года картина была прямо противоположной — выручка выросла на 4%, до 41,2 млрд рублей, а рентабельность по скорректированной EBITDA составила 59,4%, заметно выше собственного целевого ориентира компании в 52%. То есть даже при замедлении рынка труда бизнес остаётся одним из самых маржинальных в российском IT-секторе, просто теперь этот запас прочности проходит проверку на прочность более жёсткими условиями. Интересный сигнал даёт сама компания: в мае она запустила годовую программу байбека на 15 млрд рублей и начала выкупать акции с рынка — первые покупки прошли по средней цене около 2871 рубля за акцию. Это фактически прямое высказывание менеджмента о том, какой уровень цены компания сама считает привлекательным для инвестиций в собственные бумаги. Аналитики сдержанно ожидают улучшения ситуации во второй половине года на фоне более благоприятной конъюнктуры, но ключевой фактор здесь — траектория ключевой ставки. Чем ниже стоимость денег в экономике, тем быстрее восстановится активность малого и среднего бизнеса, а значит и спрос на услуги HeadHunter. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🟠 Вероятность «паузы» на июльском заседании растет, но для ЦБ сейчас главный вопрос – будут ли вторичные эффекты у текущего удорожания топлива – Банк Санкт-Петербург 🟠 Индекс доллара не спешит уходить с набранных позиций, поскольку с начала недели фьючерсы на процентные ставки ФРС меняются очень незначительно, указывая на ожидания 1-2 повышений ставки до конца этого года. Повышенная доходность 10-летних казначейских облигаций США (4,49%) указывает на приблизительный консенсус относительно одного повышения ставки ФРС к декабрю – Финам 🟠 Технически в золоте уровень $4000 за т.у. выстоял, а попытки продавливания цены вниз провалились. Между тем, «быкам» всё ещё рано праздновать победу. Первым препятствием на пути к возможному росту цены становится кластер $4100-4150 – Финам 🟠 Инфляция в июле может составить около 0,8–1% за месяц, а если дефицит топлива сохранится и начнет дальше переходить в цены на продукты и перевозки, показатель может быть выше 1%. По бензину мы бы ждали не снижения, а замедления роста при условии регулярного импорта и восстановления работы НПЗ. Для Банка России это уже не очень хороший набор данных, как в середине июня. Поэтому на ближайшем заседании можно ждать либо паузу, либо минимальное снижение ставки на 25 б.п., и жесткий сигнал на следующие заседания – Freedom Global 🟠 Перспективы фондового рынка в июле могут быть лучше чем в июне. Многие акции сильно перепроданы и стоят дёшево, в связи с чем эмитенты активизировали процессы обратного выкупа акций. Такие действия, в частности, проводят , , , «Ренессанс страхование». Акции «Совкомбанка» стоят всего 0,5 капитала, сильно недооценены и бумаги «Ренессанс Страхования». «Озон» чувствует себя комфортно даже в условиях торможения экономики. К бумагам компаний с программами байбэка можно присмотреться в первую очередь – УК «Арикапитал» {$GDU6} 🥨🍻🍕 Финам

НОВОСТИ РЫНКА НА 18.05.2026г. 18.05.2026г. 📊Взгляд на рынок Российский рынок остаётся под давлением геополитической неопределённости. МосБиржи уже несколько недель не выходит за пределы бокового коридора 2600-2700 пунктов. Инвесторы проявляют осторожность, внимательно следя за развитием событий на внешнеполитической арене и решениями Банка России в области монетарной политики. В случае ухудшения настроений не исключено снижение индекса к уровню 2500 пунктов. 🫯 Общий контекст формирует геополитика Ключевым фактором для рынка остаётся геополитическая обстановка. После майских праздников появились сигналы о возможном возобновлении переговоров по урегулированию украинского конфликта, однако пока эти сообщения не получили практического подтверждения. Отсутствие конкретных дат и прогресса в диалоге сдерживает активность инвесторов и не позволяет рынку выйти из боковой консолидации. 💡 В апреле инфляция в России составила всего 0,14%, что оказалось ниже ожиданий. Однако эксперты прогнозируют ускорение роста цен в мае до 0,3-0,35% на фоне сезонных факторов и возможного ослабления рубля. Это может повлиять на решения Банка России по ключевой ставке в ближайшие месяцы. 🛢️ и газ Роснефть: рекомендация совета директоров по дивидендам за второе полугодие совпала с ожиданиями рынка. Реакция инвесторов нейтральная. : совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год, однако новость воспринята рынком умеренно негативно из-за консервативного подхода к выплатам. 🔧 и добыча 💎Рынок алмазов продолжает стагнировать. Спрос остаётся слабым, а цены на продукцию крупнейших производителей не демонстрируют роста. В целом, ситуация в секторе оценивается как нейтральная для котировок. 💼 Финансовый сектор Совкомбанк: отчётность за I квартал показала прибыль выше прогнозов, а отчисления в резервы также оказались лучше ожиданий. Реакция рынка нейтральная.  Санкт-Петербург: результаты по МСФО за I квартал подтвердили прибыль немного выше прогнозов, в основном за счёт резервов. Оценка нейтрально. 🚀 Технологии ВК: аналитики прогнозируют EBITDA за I квартал на уровне 5,1 млрд рублей. Ожидания по компании остаются стабильными. : результаты за I квартал оцениваются как нейтральные. Совет директоров рекомендовал программу обратного выкупа акций на сумму до 15 млрд рублей, что может поддержать котировки в среднесрочной перспективе. 💡 Вывод В целом, российский рынок акций остаётся в состоянии ожидания: инвесторы следят за геополитическими новостями, инфляцией и корпоративными результатами. В ближайшие недели ключевыми драйверами могут стать новости о переговорах и решения Банка России по ставке.