Хэштег #энергетика | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔥 Новатэк: крепче рынка 🔥 💰 Цена: 1079,5 ₽ 💪 Сильнее 67% ликвидных акций (~3 мес.) 🎢 Просадка от максимума -45,9% · волатильность 36,2% 📈 Выше MA20 и MA50, но 📉 ниже MA200 (1096 ₽) ⚡ RSI 62,1 — близко к перекупленности 🐂 MACD 24,35 — выше сигнальной, бычий 📊 Микроструктура 23 сентября 🟢 Покупатели 53% / 🔴 Продавцы 47% 💸 Оборот 4,8 млрд ₽ — в 1,3× выше обычного 📚 В стакане перевес продавцов, но спред узкий — ликвидность ок 🎯 Уровни 🛡️ Поддержки: 1062,1 | 1043,17 | 1013,36 🚧 Сопротивления: 1085,72 | 1103,22 | 1131,13 🕯️ «Падающая звезда» 15.09 у 1085,72 — подтверждена 🔑 Триггер: пробой 1086 или потеря 1062 🧮 Фундаментал 🏦 Капитализация 3,3 трлн ₽ · вес в индексе 4,76% 📌 P/E 6,7 — на 43% выше медианы сектора (4,7) 🏭 EV/EBITDA 8,0 💼 EBITDA 406,1 млрд ₽, маржа 27,5% 💵 Чистая прибыль 487,4 млрд ₽, FCF 314,3 млрд ₽ 🟢 Чистый долг -28,7 млрд ₽ — денег больше долга 🎁 Дивдоходность 7,6%, следующая выплата 35,50 ₽ (реестр 12.10.2026) ⚠️ Выручка за год -7,5% — главный риск 📉 Доходность 1 год: +3,0% с дивидендами 3 года: -18,7% 5 лет: -20,5% Дивиденды пока не компенсировали падение цены. 🧭 Сценарии 🚀 Рост: пробой 1086 → цель 1103 ⚖️ Консолидация: 1062–1086 🔻 Снижение: уход под 1062 → 1043 🔮 Консенсус аналитиков: 1422 ₽ (+32%), диапазон 1100–1650 ₽ 8 покупать · 3 держать · 0 продавать ⚠️ Риски 📉 снижение выручки 💸 оценка дороже сектора ⏳ отрицательная полная доходность за 3–5 лет 📉 технический риск ниже MA200 🧠 «Якорение»: максимум 1993 ₽ — не ориентир справедливой стоимости 💡 Вывод: переходный режим. Для долгосрочного инвестора ключевое — закрепление выше 1085,72 или потеря 1062,10. Промежуточные колебания — шум. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🛢️🔥 ЛУКОЙЛ: крепче рынка, но у сильного сопротивления 📊 LKOH · 5218 ₽ · Инвестор Бумага выглядит сильнее большинства ликвидных акций: по относительной силе она опережает 83% рынка на горизонте ~3 месяцев. Но цена подошла к плотной зоне сопротивления, а микроструктура торгов остаётся смешанной. --- ⚡ Что говорят торги 17 сентября · 🟥 Инициатива: покупатели 46%, продавцы 54% — небольшая активность на стороне продавцов. · 💥 Оборот дня: 11,4 млрд ₽ — в 1,6 раза выше обычного. Интерес повышен. · ⚖️ Стакан: баланс, без явного перевеса. · 💧 Спред: узкий, ликвидность хорошая. · 📉 Фьючерсы: юрлица чаще в продажах (63%), физлица — в покупках (55%). Настроения разнородны. --- 📈 Техническая картина · ✅ Цена 5218 ₽ выше MA50 (4708 ₽) и MA200 (4982 ₽), но MA50 всё ещё ниже MA200 — долгосрочный тренд остаётся восстановлением, а не полноценным разворотом. · 🌡️ RSI 60,7 — близко к перекупленности. · 🐂 MACD 212,82 — выше сигнальной, импульс бычий. · 🧱 Ближайшее сопротивление: 5232,34 ₽ (16 касаний). Поддержка: 5139,04 ₽ (12 касаний). · 🪜 Далее сопротивления: 5375,46 ₽ и 5451,21 ₽. Поддержки: 5067,63 ₽ и 4687,56 ₽. --- 🎯 Сценарии · 🚀 Рост: пробой и закрепление выше 5232 ₽ открывают путь к 5375 ₽. · ➡️ Консолидация: пока цена между 5139 ₽ и 5232 ₽ — боковик. · 🔻 Снижение: уход под 5139 ₽ усилит давление, следующая зона — 5067 ₽. --- 💰 Фундаментал: убыток в отчётности, но деньги в бизнесе · 📉 Чистый убыток за 12 мес.: –908,4 млрд ₽. · 💵 Свободный денежный поток: +865,9 млрд ₽ — ключевой позитив. · 🏷️ EV/EBITDA 3,0 — недорого относительно сектора. · 🛡️ P/B 0,93, долг/EBITDA –0,31 — чистая денежная позиция, долг минимален. · 💸 Дивидендная доходность: 12,9% за 2026 г., в среднем 11,9% за 5 лет. · 📊 Полная доходность: 1 год –6,8%, 3 года +20,9%, 5 лет +43,4%. При этом цена за 5 лет –21,0% — основной вклад дают дивиденды. --- ⚠️ На что обратить внимание · 🧾 Убыток при положительном денежном потоке: бухгалтерский результат искажён разовыми факторами, но ROE –19,1% и EPS –1451,7 ₽ формально давят на оценку. · 💳 Дивиденды финансируются не из текущей прибыли, а из накопленных средств. Устойчивость выплат зависит от сохранения FCF. · 🌍 Отраслевые риски: нефть, налоги, внешние ограничения. · 📉 Цена акции остаётся под давлением: за год –17,5%, за 3 года –20,1%, за 5 лет –21,0%. --- 🧠 Итог ЛУКОЙЛ — история «крепче рынка». Краткосрочно бумага сильна, фундаментально интересна за счёт денежного потока и дивидендов, однако убыток и близость к 5232 ₽ требуют подтверждения. Для долгосрочного инвестора принципиальны два уровня: закрепление выше 5232 ₽ — сигнал к продолжению роста, уход ниже 5139 ₽ — риск возврата в боковик и теста 5067 ₽. 📌 Консенсус аналитиков: цель 6140 ₽ (+18%), диапазон 5300–7100 ₽, 9 «покупать», 4 «держать», 0 «продавать». ❌ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. анализ {$LKU6}

Размещение облигаций ЛОЭСК: компания вышла в плюс, но есть зависимость от Россети Ленэнерго 24 сентября ЛОЭСК собирает книгу на дебютный выпуск 001Р-01: до 1 млрд руб, три года, с офертой через два года. Рейтинг A.ru от НКР присвоен впервые в сентябре. Давайте тогда изучать бизнес и можно ли ему доверять? 💼 Бизнес Компания создана в 2004 году на базе 15 муниципальных предприятий и входит в реестр естественных монополий. Передача электроэнергии дала 10,19 млрд руб в 2025 году, 86% выручки, плату определяет тарифный орган региона. ★ Есть интересная особенность: «Россети Ленэнерго» тут не конкурент, а главный плательщик и партнер. Отчетность называет его ключевым контрагентом, «на долю которого приходится свыше 90% совокупной выручки». Владеют ЛОЭСК ООО «Росток» (75,01%) и Ленинградская область (24,99%) Выручка идёт двумя потоками 1. Передача электроэнергии – это плата за доставку электричества по своим сетям, её размер определяет не рынок, а тарифный орган региона: 86% выручки группы 2. Технологическое присоединение – разовая плата за подключение нового объекта, зависит от того, сколько в регионе строят таких линий Риски: 1. Отраслевые. Доходы зависят от тарифного решения региона, и компания уже проходила период, когда тариф загонял её в убыток два года подряд. Плюс концентрация: свыше 90% выручки идёт от расчётов с «Россети Ленэнерго» – лидера рынка 2. Юридические. Крайне странный эпизод. В феврале 2026 года ООО СЗ «ДМ Южный» заявило о намерении банкротить ЛОЭСК. Компания возражала тем, что как субъект естественной монополии должен банкротится по особому порядку. И 3 августа 2026 года производство прекращено в связи с отказом заявителя от заявления, то есть дела уже нет. Но сам эпизод нужно держать в виду. 3. Регуляторные. В событиях после отчётной даты компания указывает, что корректировка нормативной базы в электроэнергетике продолжается, включая механизмы тарифного регулирования, и что «влияние на деятельность Группы не может быть надёжно оценено». Там же упомянуты санкции ЕС против «Интер РАО» от июля 2026 📌 Красные флаги: что обязательно нужно отслеживать держателю Открывать карточку эмитента со свежими показателями, далее смотреть по пунктам во вложении ℹ️ Про оферту – это тоже важно для инвестора Через два года бумагу можно (и лучше) вернуть по номиналу, и для выпуска на 1 млрд с третьим листингом это фактически единственный надежный выход. Но она не срабатывает сама: надо подать поручение брокеру в короткое окно, иначе остаешься еще на год на ставке, которую эмитент назначает сам.

Кто первым вернётся к дивидендам: Россети или РусГидро? Обе компании схожи по ситуации: у обеих огромный капекс и паузы в дивидендах. Россети последний раз выплатили дивиденд за 2020 год, РусГидро за 2022-й. Разбираемся, у кого путь к выплатам короче. 🏛 Над дивполитикой стоит государство Россети. Поручение Президента от 4 июня 2023 года (Пр-1112) требует от Правительства предусмотреть отказ от дивидендов по итогам 2022–2026 годов ради инвестпрограммы. Итоги 2026 года тоже внутри, поэтому собрание летом 2027-го выплату, скорее всего, не утвердит. Первое свободное окно: итоги 2027 года, деньги летом 2028-го. РусГидро. В проекте годового отчёта за 2025 год сказано, что Правительство решило направлять всю прибыль группы за 2023–2029 годы в инвестпрограмму. Замминистра энергетики и заместитель гендиректора компании по финансам весной назвали тот же ориентир: до 2030 года. Окно: итоги 2030-го, выплата в 2031-м. Разница в три года 📉 Долг идёт в разные стороны Чистый долг РусГидро на 30.06.2026 составил 767 млрд ₽. Это в 4,2 раза больше, чем в конце 2022 года. В материалах к годовому собранию компания сама предупредила: долг к концу 2027 года превысит 1,3 трлн ₽, растут риски нарушить ковенанты. У Россетей чистый долг 424 млрд ₽ против 503 млрд годом раньше. Это 0,57 годовой EBITDA 💸 Свободных денег нет у обеих, но масштаб разный За последние 12 месяцев у Россетей минус 6 млрд ₽, то есть почти ноль. У РусГидро минус 197 млрд ₽. Любой дивиденд РусГидро сегодня был бы оплачен новым долгом ⚠️ Почему окно Россетей не обещание 1. Дивполитика вычитает из базы инвестиции, профинансированные из прибыли. Инвестпрограмма группы на 2026 год 857 млрд ₽, на 18% больше, чем в 2025-м. Пока стройка растёт быстрее прибыли, формула даёт ноль даже без всяких запретов. 2. Минэнерго в мае 2026 года высказалось за то, чтобы дивиденды Россетей шли в инвестпрограмму и после 2026-го. Документа пока нет, но позиция озвучена. 3. Идёт допэмиссия почти 903 млрд акций в пользу государства, это плюс 39% к выпуску. Прошлый допвыпуск государство оплатило деньгами меньше чем на 5%, остальное имуществом. Будущий дивиденд разделят на большее число бумаг. 🔌 Что может ускорить РусГидро Цены на выработку ГЭС Дальнего Востока постепенно отпускают: 22% объёма в 2026 году и 100% к 2030-му. Прибавка к выручке за 2026–2030 годы оценивается до 145 млрд ₽. Конец либерализации совпадает с концом моратория, и это логично: дивиденды появятся, когда пройдёт пик стройки, а цены станут рыночными. Но если чистый долг к концу 2026 года превысит 950 млрд ₽, я бы сдвигал этот срок вправо. 👀 За чем следить • Россети: директива государства к собранию 2027 года и любые решения о продлении отказа после 2026-го. • РусГидро: чистый долг и капзатраты в годовой отчётности за 2026 год. Если отбросить мораторий, а смотреть только на экономику, то кто может уже платить прямо сейчас? Баланс Россетей уже позволяет платить. Нагрузка 0,57, поток около нуля, у головной компании 227 млрд ₽ нераспределённой прибыли. Выплата 65 млрд ₽ за 2025 год подняла бы нагрузку примерно до 0,66, а это для сетевой компании немного. Ноль даёт один вычет: инвестиции, профинансированные из чистой прибыли, пункт о котором есть в приложении о див политике У Русгидро нет пункта в див политике по уровню долга, но на дивиденд пришлось бы все равно занимать, а FCF в положительную область выйдет не ранее 2028 и первые деньги вероятно пойдут не акционерам, а на гашение долга Итог. Россети ближе к дивидендам на три года: баланс уже позволяет платить, мешают поручение и формула дивполитики. РусГидро мешает сама арифметика долга. Но сегодня обе бумаги не дивидендная история, а ставка на решение государства. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔎 Интересные новости за 1 ч · 16.09 1. 🛢 Нефть Brent · +0,1%/час · -0,7%/откр ↳ Саудовская Аравия проинформировала европейских клиентов о том, что некоторые поставки нефти, запланированные на сентябрь, будут отменены — Reuters 2. $SBER · -0,0%/час · -0,4%/откр · 283,78 ₽ ↳ Динамика корпоративного кредита идет с превышением прогноза ЦБ, рост остается высоким — советник главы ЦБ Кирилл Тремасов 3. $ALRS · +0,1%/час · -0,2%/откр · 20,15 ₽ ↳ МНЕНИЕ: Промышленный эксперт прогнозирует вытеснение природных алмазов в частные коллекции новых состоятельных покупателей и музеи 4. $FEES · +0,4%/час · -0,5%/откр · 0,05 ₽ ↳ Выручка Россетей по итогам 2026 года превысит 2 трлн руб, инвестпрограмма составит около 1 трлн руб — гендиректор Андрей Рюмин 5. $MTLR · -1,5%/час · -2,5%/откр · 39,37 ₽ ↳ Отгрузка угля в Кузбассе по всем направлениям по итогам августа 2026 г. выросла на 9,5% г/г до 14,9 млн т — Министерство угольной промышленности региона 6. $ROSN · -0,0%/час · -1,9%/откр · 366,10 ₽ ↳ Уровень независимости от поставок импортного нефтегазового оборудования за 10 лет вырос с 43% до 80% по итогам прошлого года — глава Минпромторга Алиханов 7. $SELG · +0,6%/час · -1,6%/откр · 37,81 ₽ ↳ МНЕНИЕ: Мы сохраняем позитивный взгляд на кредитное качество Селигдара и ожидаем его дальнейшего улучшения к концу года и в 2027 году — Т-Инвестиции 8. $MOEX · -0,4%/час · -0,6%/откр · 151,30 ₽ ↳ Мосбиржа с 22 сентября запустит вечные фьючерсы на индексы криптовалют, контракты будут доступны только квалам Подписывайтесь за свежими сводками рынка · Не ИИР Торгуете фьючерсами FORTS? Что скажете по этим движениям? 👇

Вчера под вечер Дональд Фредович показал мастер-класс по развороту российского рынка, заявив о достижении ... Назовем это "воздушным перемирием", хотя речь шла об энергетической инфраструктуре, что тоже можно трактовать весьма широко и по своему. Все бы хорошо, но американский президент любит опережать события. В его картине мира опубличивание закрытых переговоров о воздушном перемирии, которые безусловно ведутся, должно подтолкнуть сделку к завершению. Возможно так дело работает в американской политике, где СМИ действительно являются важным институтом власти. Увы, опыт переговоров по Украине, а так же в Иране, показывает, что в нашем культурном пространстве раннее опубличивание еще не достигнутых договоренностей скорее сделкам мешает. Вот объявил Фредович, что все сделки достигнуты и договоренности заключены. После этого ночью атаковались НПЗ и другие объекты. Это уже повод либо вообще отменить переговоры, либо изменить или ужесточить условия. А вот президент Путин буквально недавно заявлял, что наши удары, куда надо удары и в сто раз эффективнее украинских! Мол, уж теперь-то, после стольких лет вождения за нос, наш лидер на удочку коварного запада не попадется (Лавров подтвердит!) и в преддверии зимнего периода Киев передышку для своей энергетической инфраструктуры не получит. Но теперь получается, что можно снова обмануться, особенно если друг Дональд страдает из-за цен на нефть. Все это я веду к тому, что любые договоренности это хорошо. Во-первых, показывает, что стороны в принципе могут договориться. Во-вторых, хоть какое-то движение к окончанию конфликта. Посмотрим, чем в итоге переговоры завершатся. Считаю, что шансы на энергетическое перемирие есть, но "мудрый" американский политик своими поспешными заявлениями их снизил.

📊 План на 15.09.2026 (вторник) ⏰ Ключевые окна (МСК) · Весь день: G20 по энергетике, Хьюстон (день 2) — риторика по Ирану, Венесуэле, СПГ. · 15:15: ADP Employment (недельный) — второстепенный сигнал по рынку труда США. · Вечер: данные API по запасам нефти — первый ориентир перед EIA в среду. · Контекст: заседание ФРС — 16 сентября. Вторник — затишье перед бурей, позиционирование осторожное. 🌍 Общий фон Российский рынок в понедельник вырос: Индекс МосБиржи +3,26%, до 2361,08 п., на деэскалационных заявлениях Трампа по России/Украине. Лидеры: Роснефть +8,3%, Ozon +6,9%, Газпром +5,8%. Нефть Brent выросла до $105,68, но откатилась с +4% до +1% — покупатели слабеют на высоких уровнях. Золото упало: COMEX Gold $4340 (−1,56%) на фоне роста нефти и ожиданий повышения ставки ФРС. Рубль: официальный курс ЦБ на 15.09 — 84,3363. 🎯 Приоритет дня 1. Нефть — удержит ли $104–105 после отката. 2. G20 по энергетике — риск волатильных заголовков. 3. Рубль — реакция на нефть и глобальный доллар. 4. ФРС — подготовка к среде, агрессивных ставок до заседания мало. 📈 Активы Индекс МосБиржи (IMOEX) — 🟢 LONG / 🟡 WAIT Контекст: рост на геополитическом позитиве, 2361 — месячный максимум. Сопротивление: 2361, 2400. Поддержка: 2280–2300. Инвалидация лонга: ниже 2250. Сценарий: удержание выше 2330 → цель 2400–2420. Если открытие ниже 2350 и объёмы падают — вероятен откат. Ликвидность: основная сессия MOEX с 9:00 МСК, спреды расширены в первые 15–20 минут. USD/RUB — 🟡 NEUTRAL Контекст: курс ЦБ 84,3363, рубль слабеет к доллару, но укрепляется к юаню. Сопротивление: 84,80–85,00. Поддержка: 83,80–84,00. Инвалидация: устойчивый выход за 85,20. Сценарий: до вечера боковик 84,20–84,60. Пробой 84,80 → 85,20. Укрепление рубля возможно при нефти $105+. Нефть Brent — 🟢 LONG / 🟡 WAIT Контекст: рост на закрытии саудовского трубопровода, но откат с максимумов указывает на слабость. Сопротивление: 106,00–106,50. Поддержка: 103,50–104,00. Инвалидация лонга: ниже 102,50. Сценарий: удержание $104+ → повторный тест 3–3,5. Золото (XAU/USD) — 🔴 SHORT / 🟡 WAIT Контекст: падение на фоне роста нефти и ожиданий повышения ставки ФРС. COMEX Gold $4340. Сопротивление: $4400–4420. Поддержка: $4300–4310. Инвалидация шорта: выше $4420. Сценарий: удержание ниже $4380 → цель $4280–4300. До ФРС 16.09 агрессивные ставки рискованны. Природный газ (TTF) — 🟡 WAIT Контекст: европейские цены на максимумах с конца 2022 года из-за низких запасов. Точные котировки требуют обновления утром. Сценарий: мягкая погода и пополнение запасов → коррекция. Сбой поставок LNG или похолодание → новый импульс вверх. Данные по запасам GIE — четверг. 🚨 Главный риск дня Низкая волатильность перед ФРС + процедурные голосования в США вечером. Любой сюрприз может вызвать резкий риск-офф. Второй риск: неожиданные заявления на G20 по энергетике — способны двинуть нефть на 3–5% внутри дня. Дисклеймер: Информационный анализ. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.