Хэштег #rgbi | Тинькофф Инвестиции Пульс

ЦБ взял паузу — почему ОФЗ проседают? Но купоны приходят исправно. Еще один хороший повод до закупить . Сегодня, 11 сентября, Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Это первая пауза с начала цикла снижения в 2025 году — до этого ставку резали десять раз подряд. 📉 Реакция рынка: ОФЗ под давлением Цифры говорят сами за себя: индекс RGBI потерял 0,3% и опустился до 113,67 пункта, в моменте обновив двухнедельный минимум. Индекс Мосбиржи упал более чем на 1,2%, РТС — на 1,1%. 💡 Про «плечи» в ОФЗ — вы правы, но есть нюанс Ваша логика понятна, и она во многом верна. Но точнее сказать так: главный драйвер падения — разочарование в ожиданиях. Большинство аналитиков паузу предвидели, но часть рынка всё равно ставила на «сюрприз» от ЦБ. Когда надежда не оправдалась, те, кто брал ОФЗ с плечом в расчёте на скорое снижение ставки и рост цены, столкнулись с вынужденным закрытием позиций. Это усилило давление. 📊 Что на самом деле беспокоит ЦБ Формулировка регулятора важна: «инфляционные риски выросли и в среднесрочной перспективе превышают дезинфляционные риски». Оценка устойчивой инфляции повышена до 5–6%. Проще говоря: инфляция ещё не заякорена, рано расслаблять. Среди факторов, за которыми ЦБ хочет понаблюдать, аналитики называют ослабление рубля, рост цен на топливо и будущие бюджетные параметры. 🎯 Что делать сейчас Стратегии разошлись: короткие выпуски и флоатеры сейчас выглядят лучше по соотношению риск/доходность; среднесрочные ОФЗ можно держать как ставку на возобновление снижения; длинные бумаги остаются чувствительными к бюджетным рискам и траектории ставки. Если у вас остались ОФЗ с плечом, ключевой вопрос сейчас не «упадёт ли ещё», а «выдержите ли вы по времени». —

🔥 Доброе утро, коллеги-эксперты по перекладыванию денег из кармана в карман! 👋 Пока вы пили утренний кофе и гадали, упадет ли сегодня рубль сильнее, чем ваше настроение после просмотра портфеля, рынок уже вовсю штормит. Индекс Мосбиржи на утренней сессии упал на 0,61% до 2058,67 пункта, а индекс РТС синхронно просел на 0,6% до 769,8 пункта. Четвертый месяц подряд рынок «капает вниз, скребя по дну песком августовской усталости» — поэтично, не правда ли? Прямо как у Бродского, только вместо нобелевской премии — убытки. 🎭 ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ ТЕАТР АБСУРДА Главный спектакль сегодня разворачивается в Ормузском проливе. Иранский КСИР заявил, что «пролив не будет открыт, пока Вашингтон не примет условия Тегерана». При этом Трамп бодро рапортует, что пролив «функционирует» и мины оттуда уже убрали. Американские военные тем временем организовали секретный коридор для контрабандной перевозки нефти — около 10 млн баррелей в день. Пакистан предлагает продлить перемирие на 60 дней. Короче, классика жанра: все врут, все воюют, все торгуют. Потоки нефти через пролив держатся на уровне 25% от довоенного. Brent, ожидаемо, падает четвертый день подряд — сейчас около $87,43. На этом фоне российские нефтяники чувствуют себя... ну, как человек в горящей комнате, который радуется, что не замерзнет. прибавил 0,36% до 82,64 руб., вырос на 0,67% до 4190 руб., подрос на 0,48% до 306,15 руб. Слабый рубль — это их новый бест-френд. Кстати, о рубле: ЦБ установил официальный курс на сегодня 84,282 руб./$, но рынок уже торгуется ближе к 85. Доллар выше 85 — это как красная тряпка для быка, только бык — это ЦБ, а красная тряпка — это инфляция. 📊 КТО СЕГОДНЯ В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ? Сегодня — настоящий день финансовых отчетов. Прямо как Новый год, только вместо мандаринов — МСФО. Софтлайн порадовал: оборот +15% до 53,1 млрд руб., EBITDA +27%, а чистая прибыль — 892 млн руб. против убытка в 88 млн год назад. Компания из «айтишников» превращается в «прибыльных айтишников» — это почти как найти единорога в московском метро. Whoosh отчитался скромнее: выручка +4% до 5,56 млрд руб., зато EBITDA выросла на 43%. Чистый убыток сократился, но все еще ₽1,77 млрд. Самокаты, которые приносят убытки — это наше всё. Fix Price — выручка +6,9% до 82,2 млрд руб., чистая прибыль +15,7%. Дискаунтер растет, пока все остальное падает. Парадокс, но в нем есть логика: люди экономят — Fix Price процветает. АЛРОСА — а вот тут аналитики ждут снижения выручки на 28,7% до 97,8 млрд руб., EBITDA может упасть на 53,6%. Алмазы — это тоже вечно, но вечно — не значит дорого. Эксперты Т-Инвестиций установили целевую цену 22 рубля с рекомендацией «держать». «Держать» — это дипломатичное «сидеть и не дергаться». Сегежа Групп — тут вообще все грустно. После провального первого квартала (выручка -29%, убыток 7,8 млрд руб.) ждать чуда в полугодии не приходится. Акции второго эшелона могут резко расти, но Сегежа, похоже, в этом параде не участвует. ОАК — совет директоров сегодня рассмотрит дивиденды за 2025 год. Спойлер: их не будет, как и не было с 2014 года. Акционеры ОАК уже привыкли: дивиденды — это такая городская легенда. Эталон — девелопер, у которого в первом квартале продажи упали на 53%, и это при том, что денежные поступления выросли на 47%. Как так? Риелторская магия, не иначе. 🧠 МНЕНИЯ ЭКСПЕРТОВ Евгений Кошелев отмечает неопределенность со сроками возвращения Минфина — это создает пространство для спекулятивной продажи ОФЗ. Кстати, упал на 0,17% до 113,38. Облигационщики, держитесь. Глава «Финама» Владислав Кочетков считает, что для интереса к акциям нужно снижение ставки до 8%. Пока ставка, по прогнозам Т-Инвестиций, снизится до 11,5% к концу года. Разрыв между желаемым и действительным — как между «хочу купить яхту» и «хватило на велосипед». Индекс ЖиС на уровне 32 — «страх». Самое время перечитать «Войну и мир» — там тоже все плохо, но хотя бы хорошо написано. Не ИИР

Вот обзор ситуации на рынке ОФЗ по итогам прошедшей недели и взгляд на ближайшее будущее. 📉 Прошедшая неделя: Затишье перед бурей? На неделе 17–21 августа рынок ОФЗ провел в боковике. Индекс RGBI консолидировался в диапазоне 113–114 пунктов, показав небольшое снижение за неделю (~0,7%). Давление на котировки оказывала геополитическая неопределенность, которая мешает рынку ждать скорого снижения ключевой ставки. Ключевое событие — отсутствие аукционов Минфина. Их приостановка с июля стала главной темой. Это дает рынку передышку, но не решает фундаментальные вопросы (инфляция, ставка ЦБ, геополитика). 🔮 Что ждать на следующей неделе? Аналитики не ждут резких движений. Рынок продолжит консолидацию в ожидании сигналов от ЦБ и Минфина. Инвесторы сохраняют выжидательную стратегию. Поддержку рублю оказывают налоговые платежи, но к концу недели она может ослабнуть, что окажет дополнительное давление на ОФЗ. 🏦 Когда начнутся аукционы Минфина и продажа «новых» ОФЗ? · Сроки возобновления: Глава Минфина Антон Силуанов допустил возобновление аукционов в сентябре, но только при стабилизации рынка и выгодных для бюджета ставках. · Что будут продавать: Ведомство исторически делает упор на длинные ОФЗ-ПД (с фиксированным купоном). Однако при высокой волатильности могут вернуться к ОФЗ-ПК (флоатерам), которые легче размещать среди банков. 💎 Акции или облигации? Главное сейчас — не гнаться за доходностью и учитывать высокую неопределенность. Облигации (особенно с короткой дюрацией и флоатеры) могут быть интересны как консервативная альтернатива вкладам, если вы готовы держать их до погашения. Решение о покупке акций или облигаций зависит от вашей стратегии и срока инвестирования. --- Хештеги:

Старт дня 🇷🇺 Индекс МосБиржи продолжает двигаться в сторону 2200 {$MXU6} {$MMU6} Индекс МосБиржи на открытии основной торговой сессии продолжает восстанавливаться после довольно глубокой коррекции предыдущей недели. Объемы торгов невысокие. В моменте бенчмарк поднимался выше 2180 пунктов, обновляя максимумы с 14 августа и продолжая движение в направлении 2200. Акции ЛУКОЙЛа и Сбера растут в пределах 0,5%. С опережением дорожают Газпром (+1,8%) и НОВАТЭК (+1,1%). Цены на газ в Европе держатся у максимумов с марта. Откат продолжается в бумагах МКБ после сильного роста предыдущих дней. Утром Европлан опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 г. Акции компании реагируют ростом на 0,6%. В течение дня ФосАгро представит финансовые результаты. Юань торгуется выше 12,4. Валюта подрастает после вчерашнего снижения. Индекс гособлигаций вернулся к росту, торги проходят в районе 113,9. Возобновлению восходящего тренда способствовали позитивные данные по инфляции и инфляционным ожиданиям населения. Так Росстат зафиксировал в России третью неделю дефляции. С 11 по 17 августа снижение потребительских цен замедлилось до 0,02% с 0,06% в предыдущий недельный период. А инфляционные ожидания населения РФ в августе снизились до 13,7%. ___________________________________ ✅️ Эти и другие акции ежедневно и подробно разбираю в закрытых каналах 🤝 📍Lite-версия 99 руб/мес 👇 📍 Full-версия 999 руб/мес 👇 ___________________________________

📍 Рынок снова включил «режим бабла» для одних и «ловушку» для других. Смотрю на график и доходности ОФЗ. Картина до боли знакомая: длинные ноты ушли выше 16,2%, а индекс госбумаг ползет вниз. На терминалах розницы — настоящий ажиотаж. Люди бегут «хапать» высокий купон, как будто это вклад в банке. Стоп. Играем по-крупному. Институционалы сейчас делают ровно обратное. Они фиксируют риски и выходят из рублевого долга. И у них на это веские причины: 1. Цена тела важнее купона. Если бумага упала на 10%, ваши 14–15% годовых не спасут депозит от просадки. Это математика 5-го класса, которую упорно игнорируют любители «легкой доходности». 2. Заморозка капитала. Попытка «пересидеть» падение в длинных ОФЗ часто превращается в многолетнюю ловушку для денег. Вы теряете гибкость в тот момент, когда она нужна больше всего. 📉 О чем молчат графики? Рынок не ждет указов. Он живет ожиданиями. Сейчас мы видим дисконтирование страхов перед осенью: разговоры о мобилизации, давление на банковский сектор, тревога за сохранность сбережений. Биржа продает это ЗАРАНЕЕ. И да, банковский сектор — отдельная песня. Акции крупнейших кредитных организаций торгуются дешевле своего капитала (P/B ниже 1). Шах и мат, фундаменталисты! Оценка бизнеса сейчас никому не интересна, правит балом политическая паника. 💰 А что с депозитами? Вкладчики убаюканы высокими ставками ЦБ. Но иллюзия безопасности лопнула, как мыльный пузырь, когда доллар слетал с 72 до 85. +18% за короткий срок. Вся рублевая доходность за несколько месяцев сгорела в момент девальвации. Снова. Как обычно. Вывод прост: Хранить ВСЕ в рублях при растущей инфляции и скрытом давлении на финсистему — это добровольное согласие на медленную потерю покупательной способности. Пока толпа смотрит на цифры в банковском приложении и ждет разворота акций, профессионалы перекладываются. 🛡 Стратегия выживания: · Перестаньте гадать на дне в падающих рублевых бумагах. · Смещайте фокус на товарные рынки, защитные активы и активы роста вне локальной юрисдикции. · Учитесь читать намерения крупного капитала, а не новости на первых полосах. Наше сообщество как раз учит смотреть глубже: видеть фазы распределения и хладнокровно управлять рисками. Когда фундамент ухудшается, лучшая позиция — переложиться в твердые инструменты, сохраняющие покупательную способность при любых раскладах. 🤝😎 Идеального момента, чтобы начать, не существует. Вообще. Каждый год рынок будто специально подкидывает повод отложить старт: • 2020 – ковид, минус 34%. Страшно заходить? Да. Но год закрылся +16%. • 2022 – рецессия, ставки летят вверх. Снова страшно. По итогу – следующие два года дали по +25%. • 2025 – тарифные войны, минус 19% за пару месяцев. И снова год закрыт в плюс на 18%. Знаете, кто на этом заработал? Те, у кого была система. Кто ждал «ясности» – просто смотрел, как их сбережения жуёт инфляция. Ожидание – это не нейтральная позиция. Это медленный гарантированный убыток. В мы не пытаемся угадать идеальный вход. Мы собрали проект для тех, кто устал бояться новостей и хочет стратегию, которая работает на длинной дистанции. 📊 Что внутри сейчас: • Народный портфель. Пока все паникуют и выходят в кэш, мы спокойно собираем надёжный дивидендный поток с дисконтом. Цель на горизонте года: +125%. • Розыгрыш . Каждое 30-е число мы разыгрываем ВЕСЬ доход от подписок среди 5 случайных счастливчиков. Шанс есть у каждого подписчика, без дополнительных условий. 🎫 99₽. Это не плата за «волшебную таблетку». Это билет в комьюнити, где решения принимаются исходя из плана, а не из паники в новостях. Хватит откладывать. Рынок не перестанет быть «нестабильным». ✅GO в – JUST DO IT Не будьте толпой. Изучайте, пересматривайте структуру портфеля вовремя и защищайте накопления. {$RBU6} {$SiU6} {$MEU6} {$CRU6} {$GNU6} {$S1U6} {$BMU6}

Итоги дня 17.08.2026 на рынке облигаций. ПСБ: Сползание вниз индекса RGBI вполне может продолжиться на горизонте ближайших недель. Мосбиржа зарегистрировала проспект и программу биржевых облигаций АО "Русский Краб" серии 001P. Максимальный объем программы облигаций составляет 150 млрд.р. Облигации в рамках программы размещаются сроком до 10 лет. «Михайловский молочный завод» допустил первый дефолт по облигациям серии 001P-01 . "ХимМед" 3 сентября планирует провести сбор заявок на выпуск 3-летних облигаций серии СПБ-001Р-01 с офертой через 1,5 года объемом не более 500 млн.р. Купоны фиксированные ежемесячные до 22,5% годовых. Техразмещение запланировано на 8 сентября. Размещение и обращение эмиссии будет проходить на СПБ бирже. Ростовская область планирует 1 сентября провести сбор заявок на выпуск 3-летних облигаций для квалинвесторов серии 34002 объемом 7,5 млрд.р. Купоны ежемесячные переменные КС+спред (ориентир спреда будет определен позднее). Предусмотрена амортизация по 30% в 11 и 23-ий купоны, 40% в 36-ой купон. Техразмещение запланировано на 3 сентября. «КОНТРОЛ лизинг» перечислил средства в НРД для выплаты купонного дохода за 36-й купонный период и амортизации по облигациям серии 001P-01 (держу). Сегодня на сайте ФНС данные о блокировке счетов эмитента отсутствуют. "СИБУР Холдинг" 21 августа проведет сбор заявок на выпуск трехлетних облигаций серии 001P-11 объемом не менее 20 млрд.р. Купоны ежемесячные переменные КС+спред до 140 б.п. Техразмещение запланировано на 27 августа. Департамент финансов Ханты-Мансийского автономного округа - Югры заключил договор с Совкомбанком на оказание услуг по размещению в 2026 году государственных облигаций. Объем эмиссии планируется в размере 10 млрд.р., срок обращения до 3 лет. "Смартфакт" завершил размещение биржевых облигаций серии БО-04-001P на 76,486 млн.р. по номинальной стоимости, что составляет 51% от общего объема займа. Итоги сбора заявок: - «Брусника. Строительство и девелопмент» 002Р-09, финальный ориентир ставки купона 21,75% годовых. Предварительная дата размещения 19 августа. В каталог Т добавлено: - ПИР БО-07-001P - РЖД БО 001P-54R

На рынке ОФЗ сейчас наблюдается шаткое равновесие: позитив от паузы Минфина и снижения ставки ЦБ почти иссяк, и инвесторы перешли в режим ожидания новых сигналов . Вот главное, что происходит и чего ждать: 📉 Ключевые факторы давления · Пауза Минфина: Аукционы приостановлены до стабилизации рынка (спрос пропал, доходности зашкаливали) . Это поддержало котировки, но временная мера: бюджет нужно финансировать, и размещения могут возобновиться уже осенью . · Новый прогноз ЦБ: Регулятор повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год до 13,7–14% (ранее было ниже), а на 2027 год — до 10,5–12,5% . Это означает, что высокие ставки сохранятся дольше, что давит на длинные ОФЗ . 📈 Что поддерживает рынок · Высокие доходности: Сейчас длинные ОФЗ дают около 16% годовых, что исторически очень много . Это привлекает долгосрочных инвесторов, готовых зафиксировать высокий купон. · Ожидание снижения ставки в будущем: Если ставка ЦБ начнет падать, длинные ОФЗ покажут рост в цене (эффект дюрации) . 💎 Стратегии на сейчас · Консервативная: Фокус на флоатеры (ОФЗ с переменным купоном) и бумаги с короткой дюрацией (до 2 лет), чтобы снизить риски . · Агрессивная (на перспективу): Покупка длинных ОФЗ с фиксированным купоном для фиксации текущей высокой доходности (~16%) с расчетом на рост цены при снижении ставки . Главный риск: если в сентябре ЦБ даст «ястребиный» сигнал или Минфин резко возобновит аукционы, индекс RGBI может снова уйти ниже 114 пунктов #ЦБ

Итоги дня 10.08.2026 на рынке облигаций. Банк ПСБ: Индекс RGBI стабилизировался у отметки 115 п., факторы для продолжения роста пока отсутствуют. "БКС МИ": Средне- и долгосрочные ОФЗ недооценены и привлекательны для покупок. «ЛК АдвансТрак» завершила размещение облигаций серии 002Р-01 в количестве 657 739 штук (43.80% от общего количества бумаг, подлежавших размещению). АО "Заслон" в конце августа - начале сентября планирует провести сбор заявок и размещение 3-летних облигаций серии 002Р-01 объемом 2 млрд.р. По выпуску будут выплачиваться фиксированные ежемесячные купоны, ориентир ставки купона будет объявлен позднее. АО "Заслон" - частная инженерная компания, разработчик и производитель радиоэлектроники, медицинского диагностического оборудования. У эмитента рейтинг от АКРА на уровне BBB+(RU) с позитивным прогнозом, от Эксперт РА ruA- со стабильным прогнозом. "Балтийский лизинг" перенес сбор заявок на 3-летний флоатер серии БО-П17 на неопределенный срок. (держу) «ЛКХ» исполнил обязательства по 18-му купону облигаций серии БО-02, избежав дефолта. Купонный доход выплачен в полном объеме. «ВИС ФИНАНС» 13 августа соберет заявки на 5-летние облигации серии БО-П15 объемом 1 млрд.р. Купон квартальный фиксированный, ориентир ставки до 18%. Амортизация по 12,5% с 13 по 20-й купоны. Предварительная дата начала размещения 13 августа. (держу) Добавлено размещение: Брусника 002Р-09

Сегодня на рынке ОФЗ сложилась двойственная картина: с одной стороны — рекордный отток частных инвесторов, с другой — попытка рынка стабилизироваться. Вот ключевые события и взгляд на завтра. 📉 Что происходило сегодня · Рекордный отток из фондов облигаций: За июль частные инвесторы вывели из фондов облигаций почти 90 млрд рублей — это максимум с 1998 года . Причина — разочарование: все ждали более быстрого снижения ключевой ставки, но этого не случилось . · Слабая динамика индекса RGBI: Сегодня индекс гособлигаций RGBI вырос всего на 0,1%, оставшись на уровне 114,84 пункта. Это говорит о сохранении неопределенности . · Разнонаправленные движения бумаг: В ликвидных выпусках не было единого тренда. Например, ОФЗ 26247 немного скорректировалась (-0,2%), а ОФЗ 26248, наоборот, прибавила (+0,1%) . 🔮 Чего ждать завтра Краткосрочный прогноз остается осторожным: · Ожидание сигналов от ЦБ и Минфина: Рынок замер в ожидании более четких сигналов по денежно-кредитной политике. Дальнейшая динамика будет зависеть от инфляционных данных и риторики регулятора . Также важна ситуация с возобновлением аукционов Минфина, которые были приостановлены . · Спрос может вернуться при ставке 12–13%: Аналитики полагают, что устойчивый спрос на длинные ОФЗ вернется, когда рынок поверит в снижение ключевой ставки до 12–13%. Сейчас этот процесс идет медленнее, чем ожидалось . · ОФЗ как альтернатива вкладам: На фоне падения ставок по депозитам (сейчас 11,5–12,5%) длинные ОФЗ с доходностью около 16% выглядят привлекательной альтернативой для долгосрочных вложений . --- 🔖 Хештеги для поста

📊 Анализ рынка ОФЗ: итоги июля и взгляд на август Июль стал переломным для долгового рынка. Индекс RGBI обваливался ниже 112 пунктов впервые за год, но к концу месяца восстановился в диапазон 113–114 пунктов, сформировав техническую фигуру «двойное дно». Ключевые события июля: · ЦБ снизил ставку с 14,25% до 14% 25 июля · Минфин приостановил аукционы 20 июля для стабилизации рынка, что вызвало отскок RGBI · Доходность кривой ОФЗ на 8 июля: 14% (короткий участок) → 16,65% (10 лет) → 17,01% (30 лет) Ситуация на начало августа: Текущие доходности длинных ОФЗ — около 16% годовых. Доходность ОФЗ с погашением через год — 13,19%, через 5 лет — 13,85%, через 10 лет — 14,15%. Инвесторы требуют от государства премию 2,5–2,8 п.п. к ключевой ставке за долгосрочные заимствования. --- 🔮 Что ждать в августе Аукционы Минфина. На август запланировано 4 аукциона в рамках квартального плана привлечения 1,5 трлн руб. (900 млрд — до 10 лет, 600 млрд — свыше 10 лет). На аукционе 5 августа Минфин привлек рекордные 94 млрд руб., но предоставил инвесторам премию по доходности. Прогноз по ставке. ЦБ ожидает среднюю ключевую ставку в 2026 году на уровне 12–13%. При снижении ставки до 13% рыночная цена ОФЗ может вырасти на 4–6%. Доходность и стратегии. Аналитики «Цифра брокер» прогнозируют совокупную доходность среднесрочных ОФЗ-ПД в 20–25% годовых. Длинные ОФЗ с доходностью ~16% становятся фаворитом на фоне падения ставок по вкладам (сейчас 11,5–12,5%). Риски. Ослабление рубля — негативный фактор для ОФЗ. Фундаментальных драйверов для устойчивого роста пока нет, эксперты ПСБ рекомендуют сохранять короткую дюрацию портфеля. Итог: август — ключевой месяц. Ожидаем консолидацию RGBI в диапазоне 112–114 пунктов. Стратегия — фиксация высокой доходности в среднесрочных ОФЗ-ПД с расчетом на снижение ставок во 2-м полугодии. ---

Почему после снижения ключевой ставки начали расти облигации На прошлой неделе произошло событие, которого мы ждали. Банк России снизил ключевую ставку до 14% и дал понять, что цикл снижения ставок, скорее всего, продолжится. Рынок отреагировал практически сразу. Индекс государственных облигаций вырос более чем на 3.5%, а цены большинства ОФЗ заметно прибавили. Всё достаточно просто, когда ключевая ставка начинает снижаться, новые облигации постепенно выпускаются с более низкой доходностью. На этом фоне уже обращающиеся выпуски с более высокой доходностью становятся привлекательнее для инвесторов. Когда есть активный спрос растёт и цена облигаций. Именно поэтому сейчас сильнее всего прибавили длинные выпуски ОФЗ. Они всегда более чувствительны к изменению процентных ставок. Есть еще важный момент, многие инвесторы думают, что если ЦБ снизил ставку один раз, то облигации уже отыграли весь позитив. На практике всё немного сложнее, для рынка важно не только само решение, но и то, что регулятор говорит о будущем. Именно поэтому я внимательно читаю комментарии ЦБ после каждого заседания. Сейчас Центробанк дал понять, что готов продолжить постепенное снижение ставки, если инфляция будет двигаться в нужном направлении. Это хороший сигнал для рынка облигаций. Конечно нет гарантии, что цены на ОФЗ будут расти без корректировки. Инфляция, бюджетные расходы, курс рубля и геополитика по-прежнему могут влиять на рынок. Но если цикл снижения ключевой ставки действительно продолжится, то государственные облигации могут оставаться одним из самых интересных инструментов для консервативных инвесторов. Поэтому я всегда говорю: следить за ключевой ставкой важно не только тем, кто берет кредиты или открывает вклады. От решений Банка России напрямую зависит и то, как будут чувствовать наши с вами инвестиции. В моих публичных стратегиях есть ОФЗ и мы продолжим наращивать объем позиций по ним.

🤔 РЫНОК ОБЛИГАЦИИ РАЗВОРАЧИВАЕТСЯ? 🇷🇺 В пятницу ЦБ неожиданно для многих снизил ставку до 14% и рынок этому очень обрадовался. 🗣️ Риторика ЦБ была достаточно нейтральной, по словам - все под контролем, а факторы роста инфляции являются разовыми. 📊 При этом ЦБ сделал пересмотр прогноза по средней ставке. ▫️В 2026г: в среднем 14,5–14,6% (было 14,0–14,5%) ▫️в 2027г: в среднем 10,5–12,5% (было 8–10%) ▫️в 2028г: в среднем 8-9% (было 7,5-8,5%) 🫡 Деже с учетом повышения прогноза, у нас все равно остается пространство для снижения ставки до конца года, так как диапазон 14,5-14,6% это средний за год. Если конечно не будет нового пересмотра (а он возможен). А повышение прогноза ЦБ в основном связано с увеличением дефицита бюджета. 🤔 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ РЫНКА И ОБЛИГАЦИЙ? ▫️Простыми словами: снижение ставки будет продолжаться, но сильно замедлится. ▫️Для долгосрочных инвесторов: это плюс, так как мы сможем инвестировать под высокий процент дольше. Лучше пусть так, нежели завтра мы бы стали инвестировать под 8% вместо 16% (условно) ▫️Для спекулянтов: это минус, так как спекулятивный рост цен будет уже не таким интенсивным и зарабатывать на этом будет сложнее. Упор теперь в основном на купоны. 📈 ДВИЖЕНИЯ ПО ИНСТРУМЕНТАМ: Индекс в день заседания вырос на 1,5% В лидерах роста были длинные ОФЗ с отскоком почти на 3% Корпараты по типу: показали рост примерно на 1%. выросла на 2,5% так как была недооценена. Флоатеры по типу остались на месте или даже немного просели. 💼 ДЛЯ МЕНЯ И МОИХ СТРАТЕГИЙ ЭТО БОЛЬШЕ ПЛЮС: конечно быстрый рост это приятно, но если смотреть более долгосрочно, то выгоднее получать высокий купон на длинной дистанции, чем разовый рост. Главное правильно подбирать эмитенты (чем я и занимаюсь) и наращивать капитал. Все по плану. 🤝 Мои стратегии: ОФЗ надежность и стабильность 🤝 Подключайтесь, я работаю для вас. ❗️ИТОГ: не переживайте, все складывается достаточно неплохо. Конечно проблемы с инфляцией есть, но с ними борются. И даже если что то пойдет не по плану, мы под это подстроимся и все равно заработаем. Всем хорошего дня! ✍🏼 ПИШИТЕ в комментариях ваше мнение по ставке и прогноз по рынку. ❤️ - Ставьте реакции, мне приятно.

📢 Давно не писал, а рынок тем временем штормит. Что делаю? Друзья, признаюсь: последние недели я молчал, потому что пересматривал свои подходы. Рынок ОФЗ упал, индекс RGBI обновил минимумы, ставка снижается медленнее ожидаемого… Знакомая картина? 😅 Многие сейчас паникуют и продают. Но я решил не повторять чужих ошибок. Вместо этого я пересмотрел свою стратегию, но не отказался от неё. Вот что я сделал: 1️⃣ Собрал все сомнения в кучу. Прочитал прогнозы аналитиков, пересчитал доходность к погашению по моим выпускам, оценил дюрацию. Понял: паника — от непонимания, а не от реальных рисков. 2️⃣ Принял решение: оставляю портфель из 7 ОФЗ, но немного корректирую доли. Уменьшил долю самых длинных (26238, 26233) и увеличил долю более купонных (26254, 26248). Теперь структура выглядит так: • (25%) — максимум текущего дохода • (15%) — купон + ликвидность • (15%) — потенциал роста при снижении ставок • (15%) — глубокий дисконт • (10%), (10%), (10%) — заполнение календаря выплат 3️⃣ Продолжаю реинвестировать купоны. В этом месяце внёс 150 тыс. вместо обычных 250 тыс. — бывает, но дисциплину не нарушаю. Главный вывод: я не продаю на просадках. Моя цель — зафиксировать высокую доходность (YTM ~15–16%) на годы вперёд и ждать снижения ставок. Это марафон, а не спринт. 🏃‍♂️ А как вы переживаете текущую просадку? Меняете стратегию или держитесь плана? Делитесь в комментариях! 👇

🔥 Рынок ОФЗ лихорадит: Крах «безрисковой» схемы или жесткий звонок для инвесторов? 🔥 Друзья, последние недели на долговом рынке России происходит нечто, что заслуживает самого пристального внимания. Индекс гособлигаций RGBI стремительно обвалился до минимумов с лета 2025 года, а доходности длинных ОФЗ взлетели до рекордных значений . Это уже не просто коррекция, а полноценный шок. Давайте разберемся в причинах и последствиях. Что произошло? Главной причиной резкого падения, по единодушному мнению экспертов, стали массовые маржин-коллы . В чем суть? На фоне ожиданий снижения ключевой ставки многие частные инвесторы активно покупали ОФЗ с кредитным плечом (заемными средствами брокера), считая гособлигации эталонным безрисковым активом . Это была популярная стратегия, позволяющая мультиплицировать доходность. Как схема дала сбой? Все пошло не по плану после заседания ЦБ 19 июня. Регулятор дал жесткий сигнал, не оправдавший радужных ожиданий рынка по быстрому и глубокому снижению ставки . Как только стало ясно, что «халява» заканчивается, а стоимость заемных денег остается высокой, началось лавинообразное закрытие маржинальных позиций. Продажи порождали новые продажи, и рынок «схлопнулся», как карточный домик. По оценкам, даже небольшое падение тела облигаций оборачивалось для инвесторов с плечом катастрофическими убытками в 25%+ . Это лишь верхушка айсберга? Проблема глубже. Это стало спусковым крючком для более серьезных процессов: 1. Фундаментальные риски: Рынок отыгрывает риски ускорения инфляции из-за топливного кризиса и ослабления рубля, а также опасения по поводу роста бюджетных расходов . 2. Исчезновение «денег»: Экономист Никита Кричевский отмечает, что приток вкладов практически остановился, и прежняя модель финансирования бюджета через связку «вклады-ОФЗ» начинает «трещать по швам» . 3. Паника институционалов: Источники сообщают о выходе из ОФЗ крупнейших игроков, причем направление их средств остается загадкой — валютный рынок также стагнирует . Реакция властей: Шаг к стабилизации? Минфин на фоне этого хаоса принял беспрецедентное решение — впервые за два года отменил аукционы по размещению ОФЗ, чтобы не усугублять ситуацию и не допустить дальнейшего обвала котировок . Это выглядит как попытка перекрыть кислород панике, но также является признанием серьезности проблемы. Что это значит для нас? Эта ситуация — суровый урок управления рисками. Восприятие ОФЗ как абсолютно надежного актива сыграло злую шутку с инвесторами, забывшими о правиле «не клади все яйца в одну корзину» и о том, что плечо работает в обе стороны. Аналитики советуют сейчас проявлять крайнюю осторожность: «ловить падающие ножи» в виде длинных ОФЗ пока преждевременно . Возможно, лучше обратить внимание на инструменты денежного рынка и защитные активы, пока буря не утихнет. Не является ИИ рекомендацией. 💰 А вы держите ОФЗ в своем портфеле? Как переживаете эту волатильность? Делитесь мнениями в комментариях! 👇

Мал дефицит, да дорог! Индекс государственных облигаций снижался более чем на 5 процентов после июньского заседания #ЦБ. Текущие доходности по долгосрочным превышают 16,5%, при том что ключевая ставка составляет 14,25%. Давайте разбираться, почему текущая по государственному долгу так высока и что нас ждет в будущем. Наши чиновники, вплоть до президента, при любом удобном случае любят повторять, что у нас один из самых низких уровней соотношения долга к ВВП – менее 20%, в то время как во многих западных странах уровень долга превышает размер . Например, в США государственный долг составляет 120% к ВВП. Но, как говорилось в одном старом анекдоте, есть нюанс. Дело в том, что ставки, по которым правительство занимает деньги, составляют 3-5% годовых, а долгое время после ковида, ставки были ниже 1% годовых. А вот Правительству России последние годы приходится занимать под 15-18% годовых. Вторым нюансом является то, что с точки зрения риска платежеспособности важнее не отношение объема долга к ВВП, а доля расходов на обслуживание долга (ежегодная выплата процентов по долгу) к доходам бюджета. (Могу для простоты понимания привести пример с ипотекой: для человека важно не огромный размер кредита, который он должен выплатить, а какую долю в ежемесячных доходах составляют ипотечные платежи). И вот этот показатель, со слов министра финансов #РФ, в этом году составит «чуть менее 10%» (по предварительным расчетам аналитиков ~ 9%). А в США на сегодняшний день этот показатель составляет ~18%. Т.е. от всех получаемых доходов Россия тратит на выплату процентов по долгу – 9%, а США – 18%. Да ситуация с долгом в России все еще в 2 раза лучше, чем США, но разница уже не в 6 раз, как если сравнивать объем долга к ВВП. Настораживает динамика. Объем выплат по гос. Долгу в России вырос почти вдвое за пару лет. Это обусловлено тем, что в России несколько лет подряд растет дефицит бюджета, что вызвано ростом расходов, в первую очередь на , а занимать приходится по очень высоким ставкам. Из предыдущего утверждения довольно легко построить логическую цепочку: пока идет СВО растут расходы на оборону, что создает дефицит бюджета => чтобы профинансировать бюджета правительство подняло налоги и вынуждено занимать деньги на рынке => рост бюджетных расходов приводит к росту (дополнительно еще и рост стоимости топлива повлиял) => при росте инфляции ЦБ вынужден поднимать ключевую ставку => рост стоимости кредитования, как для людей и бизнеса, так и для самого государства. Очевидно, после такого нехитрого анализа возникает вопрос – а какой запас прочности? Сколько еще мы (государство) можем занимать и не грозит ли стране дефолт? Тут могу всех успокоить. Считается, что проблемы у государства начинаются, когда доля расходов на обслуживание государственного долга превышает 25% доходов бюджета и приближается к 30%. Например, по итогам 1997-1998 годов доля расходов на обслуживание долга в бюджете составляла 38-43%. Аргентина в 2001 году объявила дефолт при доле расходов на обслуживание долга в размере уже 25% к доходам бюджета. Если предположить, что долг будет расти теми же темпами, а ставка останется такой же высокой, то проблемы могут начаться лет через 8-10. Поэтому на горизонте хотя бы лет пяти, нам это грозит. Можно сказать, что бюджетная дисциплина у нас все еще на высоком уровне. Но и здесь у меня для вас хорошие новости. Скорее всего дефолта не будет в принципе. Потому что дефолт обычно происходит по валютным обязательствам государства. Т.е. если ты должен в валюте, то ты ее должен купить, а денег нет. У нас же сейчас почти весь долг рублевый. А рубли государство может печатать (чисто теоретически в любом объеме). И в случае возникновения серьезных бюджетных проблем потенциально лет через 10, скорее всего государство будет понемногу «печатать» деньги, что скорее приведет к гиперинфляции, а не дефолту. P.S. Если тебе понравился пост, поставь лайк, а лучше подпишись на канал.