Хэштег #госдолг | Тинькофф Инвестиции Пульс

Какие риски у ОФЗ 🏛️, почему я никогда их не покупал. 🐋👋 Эй, киты! 🚫 Каждый раз, когда мне в комментариях пишут «ну ОФЗ же безрисковые, государство не может не заплатить», я мысленно открываю учебник истории. И там, знаете ли, не очень-то радостные страницы. Государство не раздаёт деньги просто так, из щедрости. Оно занимает. У вас. И возвращать не торопится. Гораздо проще переложить, растянуть, переписать условия. Назвать это красивым словом «реструктуризация» и сделать вид, что ничего не произошло 🎲📉. 🇷🇺 Начнём с родного. Август 1998-го. Рынок ГКО и ранних ОФЗ, Индекс RTS схлопнулся за считанные дни. Правительство объявило мораторий, де-факто технический дефолт. Держатели получили пересмотр сроков, урезанные условия, обесценившийся рубль. Те, кто верил в «самую надёжную бумагу страны», просто проснулись в другой реальности. И да, тогда тоже говорили: «Ну это же государство, оно не может не заплатить, твердо и чётко». Может. Ещё как может 🪦💸. 🇷🇺 А если копнуть глубже — 1918 год. Большевики одним декретом аннулировали все царские займы. Облигации, которые считались вечными и железобетонными, превратились в макулатуру. Без реструктуризации, без переговоров. Просто росчерк пера. И всё. Кредиторы гуляют 📜🔥. 📋 А теперь конкретика по полке Мосбиржи, чтобы не было абстрактно. Берём ОФЗ-ПД 26212 с погашением в 2028-м. Казалось бы, два года — не вечность. Но вспомните, что за эти два года может произойти с бюджетом, ставкой, инфляцией. Или ОФЗ-ПД 26238 — погашение аж в 2041-м. Пятнадцать лет. Вы реально верите, что за пятнадцать лет ни разу не перепишут правила? И третий пример — ОФЗ-ИН 52002 , инфляционные. Звучит как защита, но привязка к официальному Росстатовскому ИПЦ — это, мягко говоря, не то же самое, что реальная инфляция в вашем продуктовом магазине 🧮😬. Что за бугром? 🇦🇷 Аргентина — просто стенд для выставки дефолтов. 1827, 1890, 1951, 1982, 2001, 2014, 2020. Девять раз. В 2001-м страна заморозила выплаты на 81 миллиард долларов. В 2020-м реструктуризировали ещё 65 миллиардов. Каждый раз инвесторам пели ту же песню про суверенную надёжность. А потом стригли номинал, двигали купоны, меняли валюту расчётов. По кругу 🔄🇦🇷. 🇬🇷 Греция, март 2012-го. Крупнейшая реструктуризация суверенного долга в истории. Частные держатели облигаций потеряли порядка 53% номинала, а по чистой приведённой стоимости — около 70% 🌊. До этого момента аналитики хором твердили: «Еврозона не допустит, это же развитый рынок». Допустила. И очень даже 🤕📊. 🇺🇸 Даже «самые надёжные» американские трежерис имеют скелет. В 1933-м Рузвельт отменил золотую оговорку по всем гособлигациям. Формально долг вернули. По факту — обесцененными долларами. А в 1971-м Никсон закрыл золотое окно. Обеспечение испарилось, долг остался. Назовите это как хотите, но условия игры поменялись в одностороннем порядке 🪄💨. 🔑 Вот что меня реально царапает в нарративе про «безрисковость». Риск никуда не делся. Он просто мимикрировал. Вместо дефолта вы получаете инфляционный налог, валютную просадку, изменение формулы купона или привязки. Суверен — единственный заёмщик, который может напечатать деньги, чтобы формально закрыть долг. Но ваши реальные покупательные способности от этого не вырастут. Вы кредитор, а не бенефициар 🎭🏦. 📌 Суть простая: ОФЗ — это не подарок щедрого государства, а долговая расписка эмитента, который исторически предпочитает реструктуризацию полноценному возврату. Ярлык «безрисковый» — маркетинг, а не свойство бумаги. ❓ ВОПРОС 💬👇 ВЫ ГОТОВЫ ДЕРЖАТЬ ОФЗ-ПД ДО 2041 ГОДА? 🐋 Кинь реакцию, если задело, и подписывайся — тут без розовых очков 🫂

План vs Факт: Почему российский бюджет всегда тратит больше, чем планировал? 📉 Минфин опубликовал данные по исполнению федерального бюджета, и инфографика @thefinansist вскрывает очень интересную и тревожную тенденцию: доходы ошибаются в обе стороны, а расходы — только вверх. Давайте разберем цифры внимательнее: 🔹 2022 год — рекордный пересмотр: Доходы пришли с плюсом в 11% (27.8 трлн вместо 25.0), но расходы взлетели на целых 31% (31.1 трлн вместо 23.7). Итог: вместо планируемого профицита (+1.3 трлн) получили дефицит (-3.3 трлн). 🔹 2023 год: Ситуация стабилизировалась, но расходы снова выросли на 11%, увеличив дефицит до -3.2 трлн. 🔹 2024 год: Доходы выросли лишь на 5%, а расходы опять на 10%. Дефицит расширился до -3.5 трлн. 🔹 2025 год — тревожный звонок: Впервые за долгое время доходы упали относительно плана на 7% (37.3 трлн вместо 40.3). При этом расходы все равно выросли на 3%. Дефицит прогнозируется на уровне -5.6 трлн. 🔹 2026-2027 годы (прогноз/оценка): Согласно оценкам Минфина (Reuters, 28.09.2026), в 2026 году доходы немного превысят план (+3%), но расходы снова уйдут вверх на 10%. Дефицит может достигнуть -7.3 трлн рублей. На 2027 год цифры пока туманны, но базовый дефицит закладывается на уровне -5.5 трлн. Главный вывод: Бюджетная дисциплина дает сбой. Если в 2022-2023 годах рост расходов можно было объяснить геополитическими шоками и интеграцией новых регионов, то в 2024-2025 годах мы видим устойчивую тенденцию: расходы растут быстрее доходов, а дефицит становится структурным, а не временным. При этом доходная часть становится все более волатильной (в 2025 году — минус 7% к плану). Это значит, что правительству придется либо искать новые источники пополнения казны, либо еще сильнее урезать расходы, либо наращивать долг. Как вы считаете, чем опасен рост дефицита бюджета до 7 трлн рублей? Делитесь мнением в комментариях! 👇 10 хештегов:

Сегодняшнее снижение ОФЗ связано с тем, что рынок не увидел сигналов к скорому смягчению денежно-кредитной политики, а инфляционные риски остаются высокими. 📉 Почему ОФЗ под давлением · Жёсткая риторика ЦБ: Банк России на заседании 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. Рынок ждал более мягких сигналов, но их не последовало, что лишило длинные облигации поддержки. · Инфляционные опасения: Несмотря на замедление годовой инфляции до 6,27%, инвесторов пугает предстоящее повышение тарифов с 1 октября и рост цен на топливо. Это может заставить ЦБ держать паузу в снижении ставки дольше, чем ожидалось. · Слабый спрос на «длинные» бумаги: На аукционах Минфина спрос сместился в сторону коротких выпусков. Длинные ОФЗ размещались с трудом, что оказывает давление на их котировки и заставляет доходность держаться около 1 Почему ОФЗ сегодня «присели»? 📉 Рынок госдолга сегодня не в духе. Вот главные причины: 1. ЦБ не дал «зелёный свет»: Ставку оставили на 14%. Рынок надеялся на намёки о скором снижении, но их не получил. 2. Инфляция не сдаётся: Цены на топливо и будущий рост тарифов (с 1 октября) давят на настроения. Боязнь, что ЦБ затянет паузу, растёт. 3. Деньги уходят в «короткий» долг: Инвесторы не рискуют брать длинные бумаги, спрос сместился в короткие выпуски. Длинный конец кривой остаётся под давлением. Пока рынок ждёт резюме ЦБ (23 сентября), чтобы понять, когда ждать смягчения. #ЦБ

По состоянию на 9 сентября 2026 года ситуация с размещением ОФЗ и перспективы выглядят следующим образом. 📊 Текущее размещение и отставание от плана · Рекордный аукцион: 3 сентября Минфин провел аукцион по ОФЗ с плавающим купоном (флоатеры) серии 29031 на 1 трлн рублей по номиналу, при спросе более 1,4 трлн рублей . Выручка составила 938,9 млрд рублей . · Рядовой аукцион: 9 сентября размещены классические ОФЗ-ПД серии 26218 на 51,5 млрд рублей по номиналу (выручка 42,15 млрд) при спросе 91,8 млрд, доходность — 15,45% . · Выполнение плана: После рекордного аукциона годовой план (5,51 трлн руб.) выполнен примерно на 67% : привлечено 3,71 трлн руб. из 5,51 трлн . · Отставание: До конца года Минфину нужно привлечь еще около 2 трлн рублей . 🎯 Перспективы выполнения плана и что для этого нужно Перспективы оцениваются как реалистичные, но требующие определенных условий . · Стабильный спрос на флоатеры: Успех аукциона показал, что рынок готов брать такие бумаги, т.к. они защищают от процентного риска. Этот инструмент останется основой для выполнения плана . · Стабилизация рынка ОФЗ-ПД: Нужен устойчивый спрос и на классические облигации. Аукцион 9 сентября показал спрос, вдвое превысивший предложение, что является позитивным сигналом . · Средние темпы размещения: До конца года нужно размещать ~500 млрд рублей в месяц . С этим могут помочь рекордный спрос и готовность рынка «переварить» до 1,5–2 трлн руб. за один раз . · Снижение ставки ЦБ: Аналитики ПСБ ожидают снижения ключевой ставки до 12% к концу года, что поддержит спрос на длинные ОФЗ . · Риск высокого дефицита: Дефицит бюджета за 8 месяцев уже превысил годовой план (5,8 трлн руб. против 3,8 трлн) . Если нефтегазовые доходы не восстановятся, Минфину может потребоваться занять еще больше, что окажет давление на рынок . 🏦 Кто основной покупатель ОФЗ? Минфин не раскрывает точную структуру, но аналитики и данные ЦБ указывают на внутренних игроков : · Системно значимые банки (СЗКО): Основа спроса. В мае их доля на аукционах выросла до 42,5% . · Некредитные финансовые организации (НФО) и УК: Второй по значимости источник. Их доля в мае — 21,7% . · Частные инвесторы: Их роль растет: с начала 2026 года они обеспечили 18% инвестиций в ОФЗ . · Нерезиденты: Их доля незначительна (в мае купили на 20,5 млрд руб.) . Таким образом, основой спроса остаются крупные российские банки и институциональные инвесторы . ---

А теперь горбатый! Ой, теперь Норвегия... Свежие новости от Financial Times - Норвегия хочет сократить финансирование госдолга США. А чего так? Колокольчик звенит уже и в Норвежском суверенном фонде (кстати, крупнейшем суверенном фонде в мире с активами около 2,3 трлн долларов)? Короче, управляющая компания этого самого фонда предложила пересмотреть вложения в американские казначейские облигации, которые являются инструментом финансирования государственного долга, путем сокращения фантиков на 80 млрд долларов. Не много конечно в глобальном плане, но это уже первые ласточки того, что европейские держатели долга ищут пути выхода из этой финансовой петли. Точно, что-то начали подозревать. Самое интересное это посмотреть во что вкладывается суверенный фонд, а от чего избавляется. На выход просят помимо американских трежерис ещё и европейские, сократив долю американских казначеек с 34,1% до 21,9%, а долю госдолга еврозоны - с 16,8% до 14,1%. Фонд намерен перераспределить средства в корпоративные облигации, увеличив долю с 16,2% до 27,6%, а также в ипотечные бумаги (что-то тема ипотеки сегодня у меня в фаворе 😄). Ну и ещё фонд хочет успеть поиграть в японский кэрри-трейд, увеличив долю японских госбумаг с 4,6% до 7,4% пока этот механизм ещё работает. С одной стороны потомки викингов хотят зафиксировать прибыль, продав американские бумаги на максимуме доходности, а с другой стороны высокий долг развитых экономик требует сосредоточения на развитии внутреннего рынка и на поддержке своих инвесторов. Ну а со своей стороны хочу сказать, что слишком затянувшаяся война США с Ираном усиливает опасения по разгону мировой инфляции и ставит экономику США во всё более шаткое положение, когда надо всеми силами удерживать ставку ФРС хотя бы в текущих цифрах. А иначе как в песне: Гудбай Америка, о, Где я не был никогда. Прощай навсегда... Кстати, сохранение ставки ФРС даст импульс золоту и биткоину со всей альтой на рост. Нам хорошо, другим напряжно... Так что ждём, когда американский паровозик поедет в hell. Или он уже там? Не знаю какие тикеры ставить.... пусть будет золото. Норвегии надо золото покупать, а не фантики, ибо только золото позволит не потерять покупательную паритетную способность норвежского суверенного фонда. {$GDU6} {$GNU6}

Ключевые тезисы из выступлений Владимира Путина (август – начало сентября 2026) Об экономике и инвестициях · Инфляция в РФ составляет 6,3%, её удаётся постепенно сбивать, но главное — не переохладить экономику жёсткими мерами. · Прирост ВВП в 2026 году ожидается на уровне около 1%, динамика скромная, но позитивная. · Россия обладает одним из самых низких уровней госдолга в мире, дефицит бюджета некритичен. · Ключевой драйвер экономики — частные инвестиции. За 11 лет в Дальний Восток привлечено около 25 трлн рублей капвложений, три четверти из которых — частные. · С 1 января 2027 года на Дальнем Востоке и в Арктике запускается единый преференциальный режим для бизнеса с «меню льгот». · Бюджетные средства нужно не экономить любой ценой, а рационально расходовать, чётко определяя приоритеты. О социальной сфере и региональном развитии · Безработица на Дальнем Востоке достигла рекордно низкого уровня — 2,2% (снижение в 4 раза за 20 лет). · Президент предложил продлить повышенные выплаты при рождении третьего ребёнка в дальневосточных регионах до 2030 года. · Дальний Восток объявлен стратегическим приоритетом России на XXI век, запущена новая стратегия развития региона до 2036 года. · Владимир Путин поручил выделить дополнительно 100 млрд рублей регионам с наиболее сложной бюджетной ситуацией. О внешней политике и безопасности · Политической необходимости в проведении мобилизации в России нет, это информационная атака. · Россия готова к мирному урегулированию на Украине, но ключевые договорённости должны быть достигнуты напрямую между Москвой и Киевом. · ВСУ наносят удары по гражданской инфраструктуре РФ, но критических последствий нет. Россия будет укреплять ПВО и наносить ответные удары. · «Мы должны быть готовы ко всему. И только наша готовность даст понять всем, кто хочет нам навредить, что лучше этого не делать». ---

📊 Минфин разместил ОФЗ-ПК 29031 на 1 трлн рублей — рекорд с ноября 2025 года Минфин РФ провёл первый аукцион после полуторамесячной паузы — и сразу закрыл весь доступный остаток выпуска. ▪️ Выпуск: ОФЗ-ПК 29031RMFS ▪️ Погашение: 29 июля 2042 года ▪️ Объём размещения: 1 трлн руб. (весь предложенный объём) ▪️ Спрос: 1,4247 трлн руб. ▪️ Цена отсечения: 92,5000% от номинала ▪️ Средневзвешенная цена: 92,5122% от номинала ▪️ Выручка: 938,87 млрд руб. ▪️ Купон: плавающий, привязан к 3-месячной срочной RUONIA (с ежедневной капитализацией, лаг 7 дней) ▪️ Купонных периодов: 64 квартальных ▪️ Первая купонная выплата: 29 октября 2026 года 📌 Контекст Минфин приостанавливал аукционы ОФЗ с 20 июля «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации» — после неудачной попытки размещения 15 июля. Возвращение на рынок оказалось удачным: спрос почти на 43% превысил предложение. ✅ Плюсы ▪️ Флоатер — защита от процентного риска при повышенной волатильности ставок ▪️ Длинный горизонт (до 2042 года) — фиксация премии на годы вперёд ▪️ Высокий спрос подтверждает интерес крупных институциональных инвесторов ▪️ Покупка ниже номинала (92,5%) добавляет доходность к погашению ⚠️ Минусы ▪️ Доходность зависит от будущей траектории RUONIA — не фиксированная ▪️ Длинная дюрация повышает чувствительность к структурным изменениям ставок в перспективе 15+ лет ▪️ Риск снижения цены при продаже до погашения Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией $

1 сентября: японские облигации вернулись к 3 процентам впервые за тридцать лет, IKEA снижает цены, Техас остановил очередь дата-центров Распродажа государственных облигаций, идущая с прошлой недели, набрала силу. Десятилетние бумаги Японии впервые с сентября 1996 года доросли до 3 процентов, британские дошли до 5,23, американские — примерно до 4,79, германские — до 3,36 процента. Распродажу подпитывает дорогая нефть: Brent после американских ударов по острову Ларек в Ормузском проливе держится около 92 долларов за баррель. Инвесторы закладывают в цены ускорение инфляции и долгий период дорогих денег; снижались как фондовые индексы Европы и Азии, так и американские фьючерсы. Предварительная инфляция еврозоны в августе ускорилась до 3,3 процента с 2,9 в июле, и почти весь скачок пришёлся на энергетику: плюс 14,3 процента год к году после 10,3 процента месяцем ранее. У ЕЦБ прибавилось доводов против скорого смягчения политики. IKEA после двух лет падения выручки тратит 1,2 миллиарда евро на снижение цен по Европе — сеть борется за осторожного покупателя скидками. В Германии, крупнейшем рынке компании, в среднем на 20 процентов подешевели больше полутора тысяч позиций; отдельные предметы — глубже: кресло Poang подешевело почти на треть, со 179 до 119 евро. Сотни снижений приходятся и на Британию. Shein дождалась биржевого дебюта в Гонконге. Размещение по 48,56 гонконгского доллара за акцию принесло около 1,7 миллиарда долларов. Оценка компании при выходе на биржу — 26,5 миллиарда против 98 миллиардов на пике частной оценки 2022 года; в первые часы торгов бумаги теряли около 10 процентов. ИИ-бум упёрся в энергосеть. Техас первым из крупных регионов отрасли остановил приём новых заявок на подключение дата-центров к энергосети ERCOT: губернатор Грег Эбботт распорядился проверить реальность каждой. В очереди скопилось больше 1800 проектов на 474 гигаватта — впятеро больше пиковой нагрузки самой сети. Регуляторы опасаются, что часть заявок фиктивная: под них пришлось бы расширять сети за счёт остальных потребителей. Ревизия определит, сколько заявленной нагрузки существует на самом деле. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

ОФЗ сегодня — это самый надёжный инструмент на российском рынке с доходностью 14–17% годовых. Ключевая ставка снижена до 14%, но на этом фоне доходности длинных ОФЗ не упали, а выросли до 16% и выше — инвесторы закладывают сохранение высоких ставок надолго. --- 🔬 Почему ОФЗ сейчас — лучший выбор? 1. Уникальный момент по доходности Доходности длинных ОФЗ достигли 16,2% — это максимум с начала 2025 года. По отдельным выпускам (ОФЗ 26243 с погашением в 2038 году) доходность достигает 16,42%. Короткие ОФЗ дают ~14,2%, среднесрочные ~15,1–15,7%. 2. Игра на снижение ставки ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки на 2026 год до 14,5–14,6%, на 2027 год — до 10,5–12,5%, на 2028 год — до 8–9%. При снижении ставки цена длинных ОФЗ с высоким купоном растёт — инвестор получает двойную выгоду: купонный доход + рост рыночной стоимости. Аналитики ожидают, что за 12 месяцев ОФЗ сроком 10+ лет могут принести 25–30% доходности. 3. Инфляция — временный фактор ЦБ оценивает устойчивую инфляцию в 4–5% (в пересчёте на год) и считает ускорение цен в летние месяцы разовым фактором. При текущей доходности 15–17% реальная доходность ОФЗ составляет 9–12% — это исторически высокий уровень. --- 📈 Топ-3 лучших выпуска ОФЗ № Тикер ISIN Купон Доходность (YTM) Погашение 1 ОФЗ 26243 RU000A109QC6 9,8% (2 р/год) ~15,2–16,4% май 2038 2 ОФЗ 26253 RU000A10A2P6 13% (2 р/год) ~16,2% 2036+ 3 ОФЗ 26245 RU000A10A0M0 12% (2 р/год) ~14,7–15,7% сентябрь 2035 ОФЗ 26243 — абсолютный чемпион Торгуется с самым глубоким дисконтом на рынке — около 74,7% от номинала. Максимальный потенциал роста цены при снижении ставок. Доходность к погашению — от 15,2% до 16,4% в зависимости от момента покупки. Кому подходит: инвесторам с горизонтом 3–5 лет, готовым ждать снижения ставок и роста цены. ОФЗ 26253 — рекордный купон Купон 13% годовых — самый высокий среди всех ОФЗ. Обеспечивает максимальный регулярный денежный поток на годы вперёд. Доходность к погашению — ~16,2%. Кому подходит: инвесторам, которым важен высокий текущий доход, а не только рост цены. ОФЗ 26245 — баланс дохода и роста Купон 12%, погашение в 2035 году. Доходность к погашению — ~14,7–15,7%. Цена — около 88% от номинала. Хороший баланс между высоким купонным доходом и потенциалом роста цены. Кому подходит: инвесторам, ищущим золотую середину между текущим доходом и ростом капитала. --- 📋 Стратегия российского инвестора на ОФЗ 🔷 Для долгосрочных инвесторов (горизонт 3–5+ лет) Главная идея: фиксация высокой доходности на годы вперёд + игра на снижение ставки. Портфель из трёх выпусков: · 40% → ОФЗ 26243 (максимальный потенциал роста) · 30% → ОФЗ 26253 (максимальный текущий купон) · 30% → ОФЗ 26245 (баланс) Ожидаемая совокупная доходность: 15–17% годовых купоном + до 25–30% роста цены при снижении ставки до 8–9% к 2028 году. 🔷 Для консервативных инвесторов (горизонт 1–3 года) Главная идея: фиксация дохода без сильной волатильности цены. Выбирайте среднесрочные ОФЗ (3–7 лет до погашения): · ОФЗ 26221 — доходность 15,7%, погашение 2033, купон 7,7% · ОФЗ 26228 — доходность 15,1%, срок 3,8 года, купон 7,65% 🔷 Для краткосрочной парковки (до 1 года) · ОФЗ 26226 — самая короткая бумага (0,2 года), доходность 14,5% · ОФЗ 26207 — купон 8,15%, доходность 14,2% --- ⚠️ Ключевые риски 1. Дальнейший рост доходностей — если ЦБ ужесточит риторику или инфляция не замедлится, цены ОФЗ могут упасть ещё ниже 2. Инфляция 6–7% в 2026 году — съедает часть реальной доходности 3. Краткосрочная волатильность — индекс RGBI в июле опускался ниже 112 пунктов 4. Аукционы Минфина — при слабом спросе доходности могут вырасти ещё --- 🎯 Итоговый вердикт ОФЗ сегодня — уникальная возможность зафиксировать доходность 15–17% годовых с минимальным риском. Это лучший инструмент для консервативной части портфеля на фоне пика ставок. ОФЗ 26243, 26253 и 26245 — оптимальный набор для долгосрочного инвестора, готового ждать 2–3 года. .ОФЗ

Книга Джона Перкинса «Исповедь экономического убийцы» — это не просто мемуары. Это шокирующий автобиографический рассказ о том, как работают «экономические убийцы» (ЭУ) — высокооплачиваемые профессионалы, которые под видом помощи закабаляют целые страны. Вот как это работает по книге и как эти идеи реализуются сегодня: Схема «экономического убийцы» Перкинс работал в элитной консалтинговой фирме и его задача была простой: убедить лидеров развивающихся стран взять огромные кредиты на строительство плотин, электростанций и аэропортов. Деньги давали американские банды, а строили американские же корпорации (Halliburton, Bechtel). Когда страна неизбежно объявляла дефолт, она попадала под контроль МВФ и Всемирного банка, теряя суверенитет. США получали всё: доступ к нефти, военные базы и выгодные голоса в ООН. Как это работает сейчас Инструменты стали тоньше, но суть та же: · Государственный долг: Крупнейшие держатели госдолга США (Китай, Япония, Великобритания) по сути являются заложниками американской финансовой системы. · Технологический неоколониализм: Миллиардеры вроде Илона Маска и Джеффа Безоса контролируют глобальную инфраструктуру (спутниковый интернет, облачные сервера), от которой зависят целые государства. Это даёт им рычаги давления, сравнимые с политическим влиянием. · Криптовалюты и «цифровой долг»: Навязывание стейблкоинов и криптопроектов развивающимся странам создаёт новую форму зависимости — «экономическое убийство» в цифровую эпоху. · Частные армии и ЧВК: Миллиардеры финансируют частные военные компании, которые работают в зонах конфликтов, обеспечивая интересы бизнеса там, где официальная власть бессильна. · Коррупция и влияние: Как и в книге, подкуп элит, манипуляция выборами и контроль над медиа остаются главными инструментами. Сегодня «экономические убийцы» — это не только экономисты из МВФ, но и технолога-олигархи, владельцы частных разведок и криптомагнаты, которые действуют ещё более изощрённо и безнаказанно.

Долг Украины перед Россией и олигархами: цифры и контекст Вопрос о долгах Украины перед Россией — один из самых запутанных в экономической повестке. Короткий ответ: прямого государственного долга перед Россией на сегодня — {$3} млрд по евробондам, выкупленным РФ в конце 2013 года. Этот долг МВФ признал официальным (суверенным), а не коммерческим. Срок его погашения наступал ещё в декабре 2015 года, но Украина его не выплатила. Позже Россия предлагала реструктуризацию с погашением по млрд в 2016–2018 годах при гарантиях США, ЕС или МФВ, но западные партнёры от гарантий отказались. Долги перед российскими олигархами — это скорее корпоративные и имущественные споры, а не государственные долги. Самый громкий — Роман Абрамович должен был передать Украине £2,5 млрд ($3,4 млрд) от продажи футбольного клуба «Челси», но средства остаются замороженными в Великобритании. Сам олигарх считает, что деньги должны идти не только Украине, но и на другие гуманитарные цели. Также идут судебные процессы по активам Михаила Фридмана, Петра Авена и Андрея Косогова (владельцы «Моршинской» и других активов). По данным заявителей, за время войны из Украины через их структуры выведено более 11 млрд грн. В 2024 году Минюст Украины подал иск об их конфискации. --- Сколько Украина должна России в целом? Кроме млрд по евробондам, есть также долги за газ. По состоянию на июнь 2026 года, задолженность Украины по поставкам газа сохраняется в размере $614 млн. Ранее Украина уже выплачивала $605 млн за закачанный в хранилища газ. Общий государственный долг Украины на апрель 2026 года достиг 104,6% ВВП и составил 9,345 трлн гривен. Это астрономическая цифра, но основная масса этого долга — перед западными кредиторами (МВФ, ЕС, G7), а не перед Россией. --- Могла ли эта задолженность стать одной из причин войны? Эксперты и официальные лица называют совершенно другие причины: геополитическое противостояние России и Запада, расширение НАТО, вопрос Крыма и Донбасса, идеологический фактор (существование Украины как независимого государства). Долговой фактор, если и фигурирует, то второстепенный — скорее как инструмент давления и один из множества пунктов в общем комплексе противоречий. Кремль не раз заявлял, что млрд — это «принципиальный вопрос», но именно из-за них война не начиналась. Война имеет политическую и геостратегическую, а не финансовую природу.

Новая неделя стартует с важных финансовых событий. 📊 Бюджет и дефицит: Экс-министр финансов Михаил Задорнов прогнозирует дефицит консолидированного бюджета в 2026 году на уровне рекордных 8 трлн рублей (выше 3,5% ВВП). Госдолг может превысить 40 трлн рублей (19% ВВП), а обслуживание долга при текущих ставках будет «отъедать» всё большую долю расходов. 💱 Валютный рынок: С 7 июля Минфин сокращает ежедневный объём покупки валюты/золота почти вдвое — до 5,4 млрд рублей в день (ранее 9,9 млрд). Банк России с учётом корректировки будет покупать валюту по 4,82 млрд рублей в день. Официальный курс доллара на 4–6 июля — 77,23 рубля. 📈 Рынок акций: Продолжается дивидендный сезон. 7 июля — последний день покупки акций «Озон Фармацевтики» перед закрытием реестра. 8 июля — «Роснефти», МТС, Московской биржи и «Софтлайна». Индекс Мосбиржи открылся снижением до 1890,5 пункта, а общая коммуникация ЦБ на недавнем Финансовом конгрессе усилила пессимизм инвесторов. 🏦 Банки и маркетплейсы: ЦБ фиксирует переход от конфликтов к конструктивному диалогу — стороны ищут форматы сотрудничества в платежах и кредитовании. 🔑 Ключевая ставка: Очередное заседание ЦБ — 24 июля. Глава РСПП Александр Шохин допускает либо сохранение ставки на уровне 14,25%, либо снижение до 14%. Эксперты: к концу года ставка вряд ли опустится ниже 13%. --- 10 хештегов:

Основные события по ОФЗ (июль 2026) Рынок госдолга переживает не лучшие времена. Индекс гособлигаций Мосбиржи (RGBI) 3 июля впервые за год опустился ниже 112 пунктов — до 111,85. Доходность длинных ОФЗ уже превышает 16% годовых, а по отдельным выпускам (например, ОФЗ 26243 с погашением в 2038 году) достигает 16,42%. Ключевые события: • Провальный аукцион Минфина — 1 июля разместили единственный выпуск ОФЗ-ПД 26251 на 10,4 млрд руб. по номиналу. Это самый слабый результат с августа прошлого года. Средневзвешенная доходность — 14,96% годовых. • Ястребиная риторика ЦБ — регулятор дал понять, что снижение ставки на 0,25 п.п. в июне не означает продолжения в том же темпе. Рынок закладывает как минимум сохранение ставки в течение года. • Спред между 10- и 2-летними ОФЗ превысил 2% — кривая доходности крутая, что говорит о панических настроениях. Доходность 7-летних бумаг достигает 17,06%. • Минфин 24 июня отменил аукционы из-за возросшей волатильности. --- Стоит ли покупать? Мнения экспертов разделились: 🔴 Против — Ирина Ахмадуллина («Т-Инвестиции») считает, что входить в ОФЗ пока рано: в июле госбумаги могут упасть еще ниже. 🟢 За — «СберИнвестиции» называют текущий момент отличным для покупки: цены упали, доходность выросла, а дальнейшее падение маловероятно. «БКС МИ» также считает средне- и долгосрочные ОФЗ недооценёнными и привлекательными. 📊 Мой взгляд: ОФЗ — это про долгосрочную стратегию. Если цель — фиксация высокой доходности на годы вперёд, текущие уровни (~15–16%) выглядят интересно. Но если вы не готовы к дальнейшей просадке цен в краткосрочной перспективе, лучше повременить до прояснения сигналов ЦБ.

📊 Долг растёт, расходы увеличиваются – куда движется бюджет? По итогам 2025 года государственный долг России вырос на 21% и достиг 35,1 трлн ₽. Основной драйвер – внутренние заимствования: • Внутренний долг увеличился на 29,1% до 30,7 трлн ₽; • Внешний долг, напротив, снизился на 15,4%. Это означает, что государство всё активнее занимает внутри страны, снижая зависимость от внешних кредиторов. 💸 Также обслуживание долга становится дороже. Расходы составили 3,2 трлн ₽, а их доля в бюджете выросла с 5,8% до 7,5%. То есть всё больше бюджетных средств уходит не на развитие, а на обслуживание обязательств. Что касается регионов, то там ситуация закономерно ухудшается и особенно быстро растёт задолженность перед банками: • Бюджеты 73 регионов завершили год с дефицитом; • Совокупный дефицит – около 1,6 трлн ₽; • Расходы растут быстрее доходов (+9,9% против +5%); • Региональный долг увеличился до 3,5 трлн ₽ (+10,6%). Пока рост госдолга не выглядит критичным, но тренд очевиден: долговая нагрузка на бюджет продолжает увеличиваться, растёт доля “непродуктивных” расходов. На этом фоне ожидания по экономике остаются сдержанными – рост ВВП в 2026 году может быть около 1%. В целом, экономика переходит к замедлению, а ключевая задача уже не ускорение роста, а удержание стабильности. Ставьте лайки 👍 и делитесь с друзьями. ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР