Хэштег #tgka | Тинькофф Инвестиции Пульс

vs кто теряет прибыль ⚡ чей апсайд реальнее? 🐋👋 Хай, киты! ⚡Продолжаем искать алмазы в пыли, сегодня энергетические компании которые не у всех на слуху и которые вы не лонг. Рамку поправлю сразу: Мосэнерго и ТГК-1 не конкуренты. Москва против Северо-Запада, разные узлы сети, один хозяин — Газпром энергохолдинг 🤝 Не дерби. Раздел семейного бюджета. 🏭 Мосэнерго — столичная электрическо-тепловая махина: газ, пар, тепло в батареях. ТГК-1 — 6,93 ГВт, 51 станция в четырёх регионах Северо-запада, из них 40 ГЭС почти на 3 ГВт 💧 Вода даёт почти 40% установленной мощности. Вместо топливного риска — гидрология. 📉 Дешевизна Мосэнерго рукотворная. Акция около 1,35 ₽, за год минус 29% 🩸 За 2024-й совет директоров дважды рекомендовал 0,226 ₽ — и дважды собрание не набрало голосов: июнь 2025-го, февраль 2026-го. В февральский день бумага сложила около 6%. Аналитики грешат на разногласия ГЭХа и Правительства Москвы. 💸 За 2025-й заплатили 0,2717 ₽, отсечка 14 июля, доходность тогда около 14,8% 🧾 Только 10,8 млрд — это 101% прибыли по РСБУ плюс нераспределёнка прошлых лет. Разовая щедрость. Строить на ней прогноз — самообман. 🔥 Отчётность за девять месяцев 2026-го у Мосэнерго невесёлая: выручка 225,2 млрд и плюс 16,5%, чистая прибыль 6,18 млрд и минус 48% ⚙️ Операционный поток 16 млрд, инвестиционный минус 13,6 млрд. После капекса кэша почти не остаётся. 🧊 У ТГК-1 наоборот: прибыль 5,33 млрд, рост в 2,3 раза, EBITDA 18,3 млрд, плюс 34,5% 📈 Выручку подняли индекс цен РСВ и холодный первый квартал. Дивидендов всё равно нет — 24 июня собрание решило не платить за 2025-й. Последний раз платили по итогам 2020 года. 🪤 Осенью прилетело главное. 20 октября акционеры одобрили допэмиссию на 3,55 трлн акций, 35,48 млрд ₽, закрытая подписка для структур Газпром 🧨 Капитал вырастет в 1,9 раза, до 7,4 трлн бумаг. Оплата — акции столичной теплосетевой компании и доля в Петербургэнерго. Живых денег в кассу не будет. 🎭 Миноритария размывает почти вдвое. Финский совладелец концерн Fortum при полном размещении уезжает с 29,99% на 15,62% — то есть ниже порога в 25%, который даёт блокирующий голос по решениям 🎢 На эту разблокировку рынок и ставит, хотя формально пакет остаётся у финов: поэтому с начала 2026го ТГК-1 всетаки в минусе. Ярлык «обе дешёвые». 🧮 Третий угол для сравнения — Интер Рао : 0,3214 ₽ за 2025-й, отсечка 9 июня, без цирка с переголосованиями ⚖️ Бизнес другой, зато предсказуемость выплат выше. 🎯 Мосэнерго — история про возврат дивидендной дисциплины на падающей прибыли. ТГК-1 — про перекройку капитала, где доля миноритария тает 🧷 Дивидендному ядру ближе первая, второй нужен апсайд от события, а не от дешевизны. ❓$TGKA Или : КТО КОГО ПЕРЕИГРАЕТ В 2027? 💬👇 🐋 Было полезно — черкните мнение в комментах и подписывайтесь.

ТГК-1 опубликовала РСБУ за 9 месяцев 2026 года. И вот что интересно: компания продолжает зарабатывать, но эффективность бизнеса практически не растет. Выручка увеличилась на 8,9%, до 90,94 млрд руб., а прибыль от продаж — всего на 1,2%, до 6,87 млрд. Чистая прибыль составила 4,30 млрд руб. против 4,39 млрд годом ранее. Причина понятна: себестоимость растет быстрее выручки. Особенно показателен тепловой сегмент — несмотря на рост доходов, он остается убыточным. Есть и позитив: заемные средства сократились примерно на 2,4 млрд руб., до 31,1 млрд. Финансовая устойчивость постепенно улучшается. Но для меня главный вопрос сейчас даже не в отчетности. Мы уже разбирали допэмиссию и возможное снижение доли Fortum с 29,99% примерно до 15,6% при полном размещении без его участия. Это пока сценарий, а не свершившийся факт. Если доля иностранного акционера в потенциальном дивидендном фонде действительно сократится почти вдвое, может измениться и мотивация российских акционеров к возобновлению выплат. Хотя ограничения на перечисление дивидендов нерезидентам тоже необходимо учитывать. И вот здесь самое интересное: насколько прибыльными окажутся активы, которыми планируется оплатить новые акции, и какой будет цена размещения? Пока мы видим устойчивый, но не слишком эффективный бизнес. А вот будущая структура капитала способна изменить инвестиционную историю гораздо сильнее, чем несколько процентов прироста выручки. Мой вывод: отчет нейтральный с небольшим плюсом. Основная интрига впереди. Продолжаю держать позицию и следить за раскрытием условий допэмиссии.

🗓Ожидаемые события недели: 🟪Понедельник — СД c повесткой обсуждения итогов работы группы за I полугодие, бюджета и инвестпрограммы — СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 6 мес. 2026г. — Финансовые результаты по МСФО II квартал и 6 мес. 2026г. {$GLRX1} — Финансовые результаты за 6 мес. 2026г. — Финансовые результаты за 6 мес. 2026г. — Финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2026г. -Пресс-конференция по проекту Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027 – 2029 годы с Алексеем Заботкиным в 15:00 мск: -Переговоры В.В, Путина с Си Цзиньпином в рамках саммита ШОС 🟪Вторник — СД c повесткой рассмотрения новой редакции Положения о дивидендной политике -Старт Восточного экономического форума во Владивостоке 🟪Среда — Финансовые результаты по МСФО II квартал и 6 мес. 2026г. — Финансовые результаты за 6 мес. 2026г. 19:00 - Еженедельные данные по инфляции 🟪Четверг {$ONZ6} — СД с повесткой принятия мер в связи с инцидентами на объектах группы #ABIO — Онлайн-эфир с генеральным директором по финансовым результатам за I полугодие 2026г. -Выступление В.В, Путина на пленарном заседании Восточного экономического форума во Владивостоке 🟪Пятница {$RLZ6} — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2026г. Рекомендация не выплачивать 🟪Суббота-воскресенье** Дополнительная торговая сессия выходного дня на Московской бирже _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 🔸80% новичков сливает свой депозит; 🔸Тратят к̲уч̲у в̲ре̲м̲е̲н̲и̲ и денег на графики и каналы гуру с 🟥портфелем. +76% ✔️с начала автоследования 🧲Присоединиться👇 _ _ _ _ _ _

⚡️ (ПАО «ТГК-1», обыкн.) • Цена: ~0,005062 ₽ Текущая ситуация На графике видно восстановление после июльского минимума около 0,00355 ₽. На 4H цена выше средних ~0,00499 и ~0,00484 ₽, на дневном ТФ сохраняется серия повышающихся минимумов. Месячный график остаётся в большой нисходящей структуре: текущий рост пока выглядит как восстановление внутри неё. Дневной RSI около 64, на 4H — около 57. Ключевые уровни Поддержки — 0,00495–0,00480 ₽, далее 0,00445–0,00427 ₽ и 0,00355 ₽. Сопротивления — 0,00520–0,00537 ₽, затем 0,00575–0,00625 ₽. Выше находится старшая зона 0,007–0,008 ₽. Фигуры и интерпретация После снижения к 0,00355 ₽ сформирован V-образный отскок и закрепление над короткими средними. На 4H цена консолидируется под локальными максимумами. Закрепление выше 0,00537 ₽ усилит сценарий восстановления; возврат ниже 0,00480 ₽ повысит риск движения к 0,00445–0,00427 ₽. Фундаментальные факторы По МСФО за 1П2026 выручка выросла на 17,4%, до 79,2 млрд ₽, EBITDA — на 59,3%, до 17,6 млрд ₽, прибыль — в 2,6 раза, до 7,42 млрд ₽. Основной вклад дали рост реализации тепла и цен на рынке на сутки вперёд; расходы выросли на 9%, прежде всего из-за топлива и транспортировки тепла. По РСБУ выручка +10,7%, до 73,9 млрд ₽, EBITDA 14,63 млрд ₽ против 14,75 млрд ₽ годом ранее, чистая прибыль 6,24 млрд ₽ против 6,15 млрд ₽. Разрыв между МСФО и РСБУ делает качество роста важным для дальнейшей оценки. Новости и отраслевой фон Операционные показатели слабее финансовых: производство электроэнергии за полугодие снизилось на 11,5%, выработка ТЭС — на 15,6%, сопоставимая выработка ГЭС — на 5,7% из-за низкой водности. Отпуск тепловой энергии вырос на 4,2% благодаря погодному фактору. 24 июня акционеры решили не объявлять дивиденды за 2025 год. За 2022–2023 годы дивиденды также не выплачивались, за 2024 год решение о выплате не было принято. Поэтому дивидендный фактор сейчас слабый и ограничивает переоценку бумаги даже при улучшении прибыли. С 19 июня Московская биржа установила для TGKA free-float 17%. Ключевая ставка Банка России после решения 24 июля — 14%; дальнейшее снижение стоимости денег способно поддерживать оценку капиталоёмкой электроэнергетики, хотя ЦБ обозначил более плавное смягчение. Сценарии Базовый — удержание 0,00480–0,00495 ₽ и попытка пройти 0,00520–0,00537 ₽. Альтернативный — закрепление выше 0,00537 ₽ с движением к 0,00575–0,00625 ₽. Риск — уход ниже 0,00480 ₽ к 0,00445–0,00427 ₽; ниже этой зоны возрастает вероятность возврата к 0,00355 ₽. Риски Отсутствие дивидендов, снижение выработки, низкая водность, рост топливных расходов, тарифное регулирование и зависимость результатов от погоды и цен энергорынка. Рабочие ориентиры Ключевая зона реакции — 0,00495–0,00480 ₽. Для подтверждения продолжения роста важно закрепление выше 0,00537 ₽. Сценарий восстановления заметно ослабевает ниже 0,00480 ₽. Комментарий 1П2026 выглядит сильнее прошлого года, особенно по МСФО, но отсутствие дивидендов и слабая генерация не делают фундаментальный фон однозначно позитивным. Технически бумага восстановилась от экстремума, однако на старшем ТФ разворот ещё не подтверждён. Дисклеймер ⚠️ Материал носит аналитический характер и отражает мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, предложением или призывом к сделкам. Уровни и сценарии не учитывают цели, горизонт и риск-профиль инвестора. Решения принимаются самостоятельно. Источники ПАО «ТГК-1»; e-disclosure (Интерфакс); Московская биржа; Банк России.

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 32 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Переговоры приостановлены. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. Ормузский пролив перекрыт Ираном, конфликт с США продолжается. 2. Внутреннее макро. Росстат зафиксировал дефляцию в РФ с 28 июля по 3 августа на 0,02% впервые с середины мая. Годовая инфляция в РФ на 3 августа выросла до 6,13% Несмотря на замедление фактической инфляции, инфляционные ожидания населения в июле заметно выросли. Ожидаемый рост цен на год вперед увеличился с 12,4 до 14,7%, или на 2,3 п.п. м/м. Ценовые ожидания бизнеса также повысились — на 4,4 пункта, до 20,2 пункта. Удары по WB продолжаются, уничтожение предложения товаров народного потребления при сохраняющемся спросе на них это проинфляционный фактор. Статистика покажет влияние данных событий на показатель, имеющий первостепенное значение для регулятора при определении ключевой ставки. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 5 недель. 3. Отчеты. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталась Лента . Неинтересно. По РСБУ 2 кв. 2026 отчиталось Самараэнерго ( и ). Интересная цена, добавляю в портфель привилегированные акции, новая бумага. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Базис . Неинтересно. По РСБУ 2 кв. 2026 отчитался ММЦБ (). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталась ТГК-1 (). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталось Мосэнерго (). Неинтересно. По РСБУ 2 кв. 2026 отчитался банк Кузнецкий (). Неинтересно. 4. Покупки: точечно уже имеющиеся бумаги, добавил Самараэнерго п (), взамен погашенных Русал 1Р6 купил облигации ЕСЭГ 2РС7 . Продажи: погасились облигации Русал 1Р6 , рублевая переоценка традиционно учтена в таблице закрытых сделок. 5. Поступления: пришли дивиденды от ВТБ , Дом.РФ , Сбербанка о , Транснефти п . 6. Итого в портфеле 36 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 84,2%, в валютных облигациях 15,8%. Все внимание на отчеты за первое полугодие, которые будут выходить до конца августа. Вначале цифры – потом решения. По Озону ситуация сложная, фундаментально бумага интересная, но военные риски крайне высоки, я пока держу, наблюдаю за дальнейшим развитием событий.

🔔 Корпоративные события на предстоящей неделе 27.07.2026 - ПОНЕДЕЛЬНИК ©️ Positive отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года ©️ Русагро ВОСА по дивидендам, рекомендация 16,48 руб./акция 28.07.2026 - ВТОРНИК ©️ Ви.ру операционные результаты за 1 полугодие 2026 года ©️ ЭсЭфАй финансовые результаты по РСБУ за 6М 2026 года ©️ Банк Кузнецкий заседание СД отчет о выполнении основных показателей финансового плана 29.07.2026 - СРЕДА ©️ Юнипро отчет РСБУ за 6 месяцев 2026 года ©️ Сбербанк: МСФО за 1п 2026 года ©️ Яндекс финансовые результаты Яндекса за 2К и 1П 2026 года 🇷🇺 Объём розничных продаж (г/г) (июнь) (Пред.: 7,8%) 🇷🇺 Уровень безработицы (июнь) (пред.: 2,1%) 🇷🇺 Рост реальных зарплат в России (г/г) (май) (пред.:5,1%) 🇷🇺 Индекс делового доверия (июль) (пред.: -2,1) 30.07.2026 - ЧЕТВЕРГ ©️ Озон финансовые результаты за 2 кв. 2026 года ©️ Дом. РФ МСФО за 1п 2026г + звонок с аналитиками + прямой эфир с топ-менеджментом ©️ РусГидро отчет РСБУ за 6 месяцев 2026 года ©️ ТГК-1 Отчет РСБУ за 6 месяцев 2026 года ©️ ЭЛ5-ЭНЕРГО отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года ©️#T Т-технологии ГОСА по дивидендам за 1кв 2026г в размере 4,6 руб/акция ©️ Аэрофлот финансовые результаты по РСБУ за 6М 2026 года 🇷🇺 Международные резервы Центрального банка (USD) (пред.: 722,9B) 🇷🇺 ВВП (месячный) (г/г) (июнь) (пред.: 0,3%) 31.07.2026 - ПЯТНИЦА ©️ Мать и дитя операционные результаты за 2 квартал 2026 года ©️ Норникель публикация МСФО отчетности за 1П 2026 года ©️ Европлан финансовые результаты по РСБУ за 6М 2026 года ©️ Вуш Холдинг операционные результаты за 6 М 2026 года (предварительно)

Утренний обзор. 24 июля 2026 года. Акции России Россия: биржа в ожидании развязки — ставка ЦБ и новые удары санкций 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: июнь вновь закрыт красной свечой, третий месяц подряд рынок методично скользит вниз без намёков на разворот — Среднесрок: семнадцатая неделя минусом — даже попытка разлома на 2249,49 не дала сигнала к развороту. — Краткосрок: день ушёл в боковик, закрытие внутри диапазона — рынок вошёл в фазу нервной волатильности. На горизонте всё ещё зияет не закрытый гэп в районе 2000, и вероятность увидеть резкое движение вниз довольно высока, особенно накануне решения ЦБ по ставке. Однако тревожит, что армия частных инвесторов ставит рекорд по объёму шортов. История российской биржи показывает: когда шортов становится слишком много, рынок любит “проучить” излишне самоуверенных мишек. Если появится позитив — в воздухе запахнет настоящим шортокрылом. ⚡️ ДКП и ожидания — Консенсус большинства инвестдомов: ставка останется на отметке 14,25%. Банки спешат повысить доход по краткосрокам — средний максимум уже 12,83%. — Инфляция в регионах вновь ускорилась вслед за бензином — топливный дефицит догоняет цены. 🏠 Недвижимость Девелоперы жилья фиксируют падение выручки за 1П на 6% г/г, рынок ищет новые ниши — покупатель стал ещё осторожнее, лидеры снижают амбиции. 🌍 Геополитика — Украина, встреча в Маниле — Лавров и Рубио провели переговоры. Россия настаивает: политико-дипломатическое решение возможно, но поставки оружия Киеву “абсолютно недопустимы”. — Вашингтон подтверждает: США готовы к конструктивной роли в прекращении конфликта, хотя переговоры в Анкоридже провалились, и теперь “нужны новые идеи”. 🇪🇺 Санкционный водоворот — 21-й пакет санкций ЕС наконец согласован: компромисс с Грецией позволил пропустить Dynagas для перевозки СПГ, полный морской запрет не ввели. — Потолок цен на нефть продлён ($44,10 за баррель), ограничения для 94 банков и крупных финансовых организаций, рестрикции вплоть до заморозки активов и запрета на транзакции с целым рядом российских портов, банков и топовых промышленных холдингов. — Впервые в списке — Московская биржа, “Озон Банк”, “Яндекс Банк”, “Почта Банк”, еще десятки имен. Расширены меры против энергетики, металлургов, алмазодобычи и золотой отрасли. 🛢 Энергетика и бюджет — Россия может продлить запреты на экспорт дизеля (ещё месяц) и бензина (на полгода). — На фоне санкций нефтегазовые доходы в июле взлетели на 60% г/г, до 1,3 трлн руб. — налоговый дождь поддерживает казну. 🗞Новости компаний 🇷🇺 Мосбиржа готовит инфраструктуру для фьючерсов на акции США (старт консультаций через три дня). 🇷🇺 Беспилотные “Камазы” обещают к 2028 🇷🇺 Глоракс фиксирует рост продаж 🇷🇺 ММК превосходит ожидания по EBITDA. 🇷🇺INCB Инкаб выиграл гигантский арктический тендер на 7000 км оптики 🇷🇺MSNG Мосэнерго и ТГК-1 рапортуют о снижении выработки 🇷🇺EUTR ЕВРОТРАНС на грани банкротства. 📣В фокусе дня: 🇷🇺РФ - ставка ЦБ - 13:30мск 🇷🇺РФ - пресс-конф ЦБ - 15:00мск 📊Отчетность: 🇷🇺RAGR Русагро - оперрезы 1п 2026г 🇷🇺HYDR РусГидро - оперрезы 1п 2026г ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 25 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Переговоры приостановлены. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. Конфликт в Иране встал на паузу, будет ли стоп или возобновление? Ормузский пролив до сих пор не пропускает потоки товаров в полной мере. Прошло 16 недель с начала конфликта. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 9 по 15 июня замедлилась до 0,15% с 0,20% неделями ранее. Годовая инфляция в РФ на 15 июня выросла до 5,63% — Росстат ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 14,25% - ниже, чем ожидания консенсуса. Некоторые заявления ЦБ РФ: - Проинфляционные риски на будущее заметно выросли, картина потребовала от ЦБ более сдержанного шага. - Текущая картина рисков может ограничить пространство для дальнейшего снижения ставки - Годовая инфляция в июле может временно снизиться из-за эффекта базы, неповышения - тарифов в этот период - Напряженность на рынке труда снижается медленно - Вклад бюджетной политики в увеличение денежного предложения остается повышенным, а в будущем окажется больше ожиданий - Баланс рисков сильнее сместился в сторону проинфляционных, бюджетный риск по сути уже реализуется, вопрос в масштабах - Ни дальнейшее снижение ключевой ставки, ни размер шага на каждом конкретном заседании не предопределены, могут потребоваться паузы. - ЦБ РФ может повысить траекторию ставки на 2026-2027 годы. Как видно по риторике регулятора, ожиданиям по скорому снижению ставки до однозначных значений, скорее всего, не суждено сбыться. Скорее всего, на предстоящем июльском заседании ЦБ РФ пересмотрит средние ожидаемые значения ставки в сторону их повышения. Снижен шаг понижения, более того, снижение может быть поставлено на паузу в какой-то момент. Высокая ставка надолго, что является ключевым фактором при определении стратегии распределения классов активов в портфеле. Тем не менее, даже такое снижение ставки повышает долю акций в портфеле, а долю долгов понижает. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 5 недель. 3. Отчеты. Просмотрел отчеты, вышедшие за время отсутствия. По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась Роснефть . Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчитался НМТП . Остается в портфеле, но с меньшей долей. По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась Транснефть . Все устраивает, доля увеличивается. По МСФО 1 кв. 2026 отчитался Аэрофлот . Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчиталось Фосагро . Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчитался МКБ . Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчитался Газпром . Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась Газпром нефть . Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчитался ЭсЭфАй . Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась ТГК-1 (). Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчиталось Русгидро (). Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась Астра (). Не интересно. По МСФО 1 кв. 2026 отчиталось ОГК-2 (). Не интересно. 4. Покупки: точечно уже имеющиеся бумаги, добавил в портфель Совкомбанк () – стала интересной цена, новая бумага в портфеле. Продажи: подрезал НМТП () до новой плановой доли, подрезал Саратовэнерго п () и Тамбовэнергосбыт п (), чтобы докупить бумаги, у которых выросли потенциалы. 5. Поступления: нет. 6. Итого в портфеле стала 31 акция, 2 облигации. На конец недели в акциях 84,9%, в валютных облигациях 15,1%. Ясность по ставке на ближайшее время есть, все внимание на цены акций – много интересного в свете падения рынка, выбирать есть из чего.