Хэштег #добыча | Тинькофф Инвестиции Пульс

🛢 ДНЕВНОЙ ВЗГЛЯД · НЕФТЬ · BRZ6 (BR-12.26) Четверг, 5 ноября · данные MOEX ~14:20 МСК 📍 Картина Демократы взяли обе палаты Конгресса, и рынок за день снял премию за войну с Ираном: Brent в среду −8,7 %, расчёт $94,62. Цена 96,61: −6,66, или −6,45 % к клирингу 103,27. Торговый день объединяет 4.11 и 5.11, поэтому процент за две сессии. Открытие 104,41 (гэп +1,14), диапазон 94,02–104,85. Утром отскок от 94,02 до 96,79. Вывод: обвал остановился, идёт отскок внутри падения. 📅 Календарь EIA (Минэнерго США), неделя к 30.10: нефть −0,865 млн барр. при ожидании +0,877 млн, пятая неделя снижения. Бензин −0,222 млн, дистилляты −3,6 млн, до 99,3 млн. Добыча США выросла на 11 тыс. б/с, до 14 млн б/с впервые. Экспорт нефти упал с 4,85 до 3,68 млн б/с. НПЗ загружены на 94,5 %. Реакция: цифры бычьи, но Brent к вечеру потерял больше 8 %. Политика перевесила запасы. ISM услуг 54,5 при прогнозе 54,8, цены 73,0. ADP +86 тыс. 🛢 вторично. Вывод: запасы поддержат позже, сейчас цену двигает Иран. 🌍 Фон 🟢 Сделки нет. Saxo: падение идёт на надеждах, а не на прогрессе, цена уязвима для отскока. 🟢 SEB: лонги и нефтяные ETF вымыты, сброс, возможно, закончен. Zaye Capital: распродажа чрезмерна. 🟢 Дистилляты ниже 100 млн барр., топливо дорогое: Wood Mackenzie видит его выше довоенных прогнозов и в 2027. 🟢 3.11 в Ормузе и у Омана поражены суда. Иран: ответ США «неубедителен». 🔴 Рынок ждёт, что давление на Трампа вырастет и он выберет переговоры. Трамп: ближайших планов ударов нет, хотя не исключает их. 🔴 Катар посредничает и надеется на промежуточную сделку. 🔴 Отгрузки из Залива восстанавливаются (Reuters). JPMorgan: рынок с сентября снова в профиците. 🔴 ОПЕК+ 1.11 оставила цели на декабрь без изменений, добыча США на рекорде. Мировые рынки: Dow +3,03 %, S&P 500 +1,58 %, VIX 16,6. Сегодня Kospi −6,1 %, Nikkei −1,6 % на распродаже чипов. Вывод: страх уходит, но он держится на ожиданиях, а не на подписанной сделке. 🧭 Уклон На 15м отскок: Stoch RSI вверху, AO у нуля. На 1ч и 4ч цена под длинными средними, ~106,3 и ~101,3. 🟢 Выше 98,80 — к 99,44, затем 100,30. 🔴 Ниже 94,02 — к 91,60, затем 90,00. Вывод: приоритет вниз, но после такого хода отскок может быть резким. ⏰ Впереди Сегодня 15:00 Банк Англии, 16:30 заявки по безработице. Пт: 16:30 NFP (занятость вне сельского хозяйства), 21:00 Baker Hughes, 23:30 CFTC. 🏁 Вывод: премия за войну снята за один день, а мира ещё нет. Рабочий коридор — 94,02–98,80. Зоны — в следующем посте. Не является инвестиционной и торговой рекомендацией. Данные MOEX 5.11.2026, ~14:20 МСК. Источники: EIA через Reuters, Energy Intelligence, Rigzone, Saxo, CBS. Дисциплина решает. 🐢 #BR

9 октября: нефтегазовые доходы России за девять месяцев упали на 17%, Греф назвал экономику «переохлаждённой», однокомнатная в Сан-Франциско сдаётся за 4,4 тысячи долларов Нефтегазовые доходы бюджета за январь–сентябрь составили 5,47 трлн рублей — на 17% меньше, чем годом ранее; один только сентябрь принёс 452,4 млрд, минус 22% к прошлому году. Нефть при этом дорогая: средняя цена Urals в сентябре, по оценке Минэкономразвития, — 92,08 доллара за баррель. Минфин уже урезал годовую оценку нефтегазовых доходов на 1,3 трлн рублей — до 7,58 трлн. С добычей картина жёстче. По оценкам ОПЕК, в августе она опустилась до 8,72 млн баррелей в сутки — заметно ниже квоты ОПЕК+, а МЭА называет текущий уровень самым низким за 17 лет. Заводы, повреждённые атаками беспилотников, снижают выпуск, Новороссийск работает не на полную мощность. Дорогой рубль добавляет проблем: в январе–августе он был в среднем на 9% крепче к доллару, чем годом ранее, и рублёвая цена барреля отстаёт от долларовой. Герман Греф ещё в начале сентября, на Восточном экономическом форуме, заявил: ситуация в экономике — уже не охлаждение, а «переохлаждение»; ВВП за первое полугодие вырос на 0,6% при потенциале, который ЦБ оценивает в 1,5–2,5%. Перелома, по его словам, не случится, пока рыночные ставки не «нормализуются» до 10–12%; бизнесу при этом нужна поддержка и стимулирование инвестиций. Безработица, по Росстату, держится на исторических минимумах — около 2,2%. Своя головная боль и у Евросоюза. Лишь каждый четвёртый стратегический проект по критическому сырью идёт по графику — такие подсчёты приводит Politico; остальным мешают нехватка финансирования, долгие согласования и протесты. С энергией жёстче: газ, по словам главы Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен, подорожал с конца февраля на 140%, запасы к отопительному сезону — минимальные с 2011 года, цены — почти четырёхлетние максимумы. Аналитики IEEFA допускают зимний дефицит до 14 млрд кубометров. Еврокомиссия на этой неделе представила пакет мер по сдерживанию цен — отказавшись от российского газа, Брюссель теперь расплачивается за ближневосточный кризис. Сан-Франциско переживает другую крайность. Средняя однокомнатная квартира там сдаётся за 4,4 тысячи долларов в месяц — дороже на четверть, чем год назад, и почти втрое выше среднего по США, пишет The Guardian. Сильнее всего аренда взлетела вокруг офисов OpenAI и Anthropic: зарплаты ИИ-отрасли таковы, что учителя и медсёстры уезжают за 60–90 миль от города. Мэр уже объявил «чрезвычайную ситуацию с арендой», а Рэй Далио назвал рынок ИИ «классическим пузырём», которому грозит разрыв, если ставки продолжат расти. Общий счёт дня: нефть дорогая, а доходы падают; ставки высокие, а рост стоит; ИИ перегрет, и арендаторы бегут. Российские частные инвесторы отвечают по-своему: в сентябре они вложили в ценные бумаги 237 млрд рублей, из которых 210,6 млрд — в облигации; чаще всего в сделках, по данным Мосбиржи, фигурировали бумаги АПРИ и «Глоракс». — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.

Друзья, «Роснефть» {$ROSN} совершенствует технологии увеличения добычи нефти. «РН-Юганскнефтегаз», ключевой добывающий актив «Роснефти», провёл многостадийные гидроразрывы пласта (ГРП) одновременно на двух рядом расположенных самых глубоких и высокотехнологичных горизонтальных скважинах предприятия. Проект реализован на Приразломном месторождении в рамках внедрения новых технологических решений при разработке сложных запасов углеводородов. 30-ти и 20-ти стадийные гидроразрывы пласта с большим объёмом закачки пропанта проводились с применением технологии для освоения сложных запасов углеводородов, а также залежей с экстремально низкой проницаемостью. На скважинах получены рекордные притоки нефти: 196 тонн в сутки при работе электроцентробежного насоса и 120 - фонтанным способом. Это в 4 раза больше продуктивности стандартных горизонтальных скважин на месторождениях с неоднородным геологическим строением. За счет параллельного проведения работ в двухсменном круглосуточном режиме достигнут рекордный для предприятия темп ГРП - 4 стадии в сутки. Благодаря проведению операций одновременно на двух скважинах сокращаются транспортные затраты, снижается логистическая нагрузка. Полученный положительный опыт рекомендован к тиражированию в других дочерних предприятиях Компании. Применение современных технологических решений для разработки сложных запасов нефти - один из ключевых факторов сохранения технологического лидерства и суверенитета НК «Роснефть». Справка: «РН-Юганскнефтегаз» ведёт разработку месторождений в Ханты-Мансийском автономном округе-Югре общей площадью свыше 21 тыс. км2. Не является ИИР!

Полюс ( {$PLZL} ): золотой гигант, который перекрыл кран с дивидендами до 2030 года Разбираем компанию, которая последние две недели была главной новостью российского рынка. Акционер "Полюса" в начале июля принял решение, которое обвалило акции на 17% за один день — приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. Что за компания "Полюс" — крупнейший производитель золота в России. Добывает руду в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях. В 2025 году произвёл 2,5 млн унций, а к 2030 году планирует увеличить добычу до 6 млн унций. Главная новость: дивиденды отключили Совет директоров принял к сведению рекомендацию менеджмента о приостановке дивидендных выплат до 2030 года. Почему? Деньги нужны на "Сухой Лог". Это месторождение — главный долгосрочный драйвер компании. Стоимость проекта оценивают примерно в $6 млрд. Отказ от дивидендов позволит накопить около 600 млрд рублей к 2030 году и практически полностью профинансировать стройку без существенного роста долгов. При этом 30 июня акционеры всё же утвердили дивиденды за первый квартал 2026 года в размере 29,05 рубля на акцию. Всего на это направили 28 млрд рублей — 30% EBITDA за отчётный период. Реестр закрыт, выплаты придут 17 августа. 📊 Цифры и оценки Производство: прогноз на 2026 год — 2 500–2 600 тыс. унций. Капитальные затраты — $2,2–2,5 млрд. Мультипликаторы: P/E около 6,2 по прогнозу на 2026 год, что ниже исторических 7,5–8. Целевые цены аналитиков: · БКС Мир инвестиций — нейтральная оценка, цель ~2 403 руб. · Другие аналитики — от 2 882 до 3 005 руб. · Консенсус частных инвесторов — около 3 009 руб. 📉 Техническая картина Новости о приостановке дивидендов обвалили акции до 898 рублей — минимума с марта 2023 года. Сейчас бумаги пытаются отскочить и подошли к важному сопротивлению 1 305 рублей (средняя полоса Боллинджера). Если закрепятся выше — дорога открыта к восстановлению в район 1 850–2 000 рублей (уровни до дивидендных новостей). Если отскочат от 1 305 — риски возврата к 898 и даже к долгосрочным поддержкам 670 и 480–490 рублей. ⚠️ Главные риски 1. Отсутствие дивидендов до 2030 года — главный удар по инвестиционной привлекательности. 2. Рост затрат — TCC (денежные затраты) выросли на 93% до $739 на унцию из-за роста НДПИ и бедной руды на Олимпиаде. 3. Долговая нагрузка — растёт на фоне инвестиционной программы. 4. Цена золота — компания сама указывает на неопределённость с ценами из-за политики мировых ЦБ. 5. Время — до запуска "Сухого Лога" (первая очередь в 2028-м) инвесторам придётся ждать. 📊 Моё мнение "Полюс" радикально поменял свой инвестиционный кейс. Раньше это была дивидендная история с защитным золотодобывающим бизнесом. Теперь это ставка исключительно на реализацию крупных проектов после 2030 года. Если верить в долгосрочный рост золота и успех "Сухого Лога" — текущие уровни могут быть интересны. Но готовьтесь, что ближайшие годы дивидендов не будет. Это игра вдолгую с горизонтом 3–5 лет, а не для быстрой прибыли. Для кого это: терпеливые инвесторы с горизонтом от 3 лет, которые верят в золото и "Сухой Лог". Для кого не подходит: те, кто рассчитывает на дивиденды или быстрый рост. А вы держите в портфеле или обходите стороной? _______________________________________________ Это моё личное мнение, а не инвестиционная рекомендация. Все решения вы принимаете самостоятельно.

В мире редкоземельных металлов (РЗМ) сложилась парадоксальная ситуация: Китай почти полностью доминирует в производстве и переработке, а Россия, обладая огромными запасами, пока занимает скромное место по добыче, но уже является заметным игроком на рынке поставок. Кто добывает больше всего: · Китай: Абсолютный лидер с показателем 270 000 метрических тонн в 2024 году. На его долю приходится более 2/3 мировой добычи. · США: Второй по величине производитель (около 46 000 тонн), но значительно отстают от Китая. · Австралия, Мьянма, Таиланд: Замыкают пятерку лидеров с объемом добычи около 4,8–13 тыс. тонн. Кто продает (экспортирует): · Китай: Крупнейший поставщик в Евросоюз (46,8% импорта ЕС). · Россия: Второй по величине поставщик в Евросоюз (25,9% импорта ЕС, или 3 900 тонн). · Малайзия: Третий по величине поставщик в ЕС (23,1%). Место России в мире: · По запасам: Стабильно входит в топ-5 (по разным оценкам — 2-е, 4-е или 7-е место). Балансовые запасы оцениваются в 28,5 млн тонн. · По добыче: Занимает лишь 7–8 место в мире с долей менее 1%. Годовая добыча составляет всего около 2 500 тонн. Ключевой нюанс: При колоссальных запасах Россия добывает очень мало из-за сложности руд и высоких затрат. Почти вся добыча сконцентрирована на Кольском полуострове. В 2025 году президент поставил задачу кратно увеличить производство к 2030 году. --- 10 хештегов:

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Суд арестовал более 32 млрд ₽ на счетах "Южуралзолото группа компаний" Компанию обязали перечислить на депозит Мосгорсуда нераспределенную прибыль за 2025 год и прошлые годы — не менее 33,3 млрд ₽. После новости акции на Мосбирже упали более чем на 15%. Арест средств усиливает давление на компанию и повышает риски для ее акций. 2️⃣ Сбербанк сообщил, что чистая прибыль по РСБУ с учетом СПОД — событий после отчетной даты — в 2025 году выросла на 8,2% и составила 1 трлн 682,7 млрд ₽. Без учета СПОД прибыль была немного выше — 1 трлн 694,2 млрд ₽. События после отчетной даты снизили итоговый результат на 11,5 млрд ₽. Банк сохраняет высокий уровень прибыли, что поддерживает ожидания стабильных дивидендов и устойчивости бизнеса. 3️⃣ "Газпром" опубликовал отчетность по РСБУ за 2025 год. Чистая прибыль составила 11,285 млрд ₽ против убытка 1,076 трлн ₽ годом ранее. Выручка за год снизилась на 6,6% и составила 5,85 трлн ₽. Компания вернулась к прибыли по РСБУ после крупного убытка, но снижение выручки показывает, что восстановление бизнеса остается слабым. 4️⃣ "Аэрофлот" получил разрешение президента РФ на покупку акций производителя бортового питания Aeromar. Сейчас авиакомпании принадлежит 51% компании, а еще 49% ранее контролировала структура Lufthansa. После сделки доля "Аэрофлота" может вырасти до 100%. Полный контроль над поставщиком питания поможет авиакомпании лучше управлять затратами и сервисом. 5️⃣ "Полюс" сообщил о росте себестоимости добычи золота. В 2025 году общие денежные затраты на добычу выросли почти в два раза — до $739 за унцию. В 2026 году компания ожидает рост еще на 10–50% — до $810–1,1 тыс. за унцию. Причины — рост НДПИ, снижение содержания золота в руде и инфляция затрат. Производство золота в 2025 году снизилось на 16% и составило 2,53 млн унций из-за планового сокращения добычи на месторождениях Олимпиада и Благодатное. При этом выручка выросла на 19% до $8,7 млрд, а EBITDA увеличилась на 12% до $6,3 млрд благодаря высоким ценам на золото. Высокие цены на металл пока компенсируют рост расходов и позволяют компании сохранять сильные финансовые результаты. 6️⃣ "Яндекс" может начать оптимизацию штата и закрытие отдельных продуктов. По данным источников, сокращения могут затронуть направление "Поисковые сервисы и ИИ" и составить несколько сотен сотрудников. Причина — слабая динамика этого сегмента: рост выручки составил около 10%, что заметно ниже других направлений компании. Часть расходов компания может перераспределить на развитие ИИ. Оптимизация расходов может повысить эффективность бизнеса, но показывает замедление роста ключевого рекламного сегмента. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Акционеры Fix Price одобрили обратный сплит акций 1000:1. Количество акций сократится в 1000 раз, а цена вырастет примерно с 0,6 ₽ до 600 ₽ без изменения стоимости бизнеса. После сплита акции перестанут торговаться лотами по 1000 штук, обращение станет удобнее. С 26.01.2026 по 24.02.2026 действуют ограничения по расчетам, последний день торгов T+1 - 20.02.2026. 25.02.2026 доступны только режимы T0 и Z0, с 26.02.2026 по 27.02.2026 торги фактически остановятся. С 28.02.2026 торги вернутся в обычный режим. Аналитики считают событие техническим и нейтральным на фоне слабой маржи, прибыли и высокой долговой нагрузки. Это чисто техническое решение, которое не улучшает фундаментальные показатели компании. 2️⃣ Русгидро в 2026 году направит 8 млрд ₽ из невыплаченных дивидендов на модернизацию энергообъектов. Фокус - Дальний Восток и изолированные энергосистемы. Компания внедрит гибридные установки с дизелем, солнечными панелями и накопителями энергии. Ожидаемая экономия на топливе — около 600 млн ₽. Дивиденды за 2025 год выплачиваться не будут, возможная компенсация - с 2028 года. Краткосрочно дивидендов нет, но повышается устойчивость бизнеса и вероятность более стабильных выплат в будущем. 3️⃣ Производство золота у холдинга "Селигдар" в 2025 году выросло на 10% до 8,1 тонны. Добыча руды увеличилась на 51% до 10,8 млн тонн за счет перезапуска месторождений и запуска Хвойного. Реализация золота выросла на 19% до 8,44 тонны. Выручка от продаж увеличилась на 53% до 77,7 млрд ₽ на фоне роста объемов и цен на золото на 29%. Компания наращивает производство и сильно выигрывает от высоких цен на золото, что позитивно для финансовых результатов. 4️⃣ Банк России отозвал лицензию у ООО "Новый Московский Банк" за нарушения требований регулятора. ЦБ указал на отсутствие нормального кредитования и низкое качество ссудного портфеля, а также подозрительные операции с "техническими" компаниями. Предупреждения игнорировались, поэтому в банк введена временная администрация АСВ. Банк входил в систему страхования вкладов, выплаты вкладчикам начнутся не позднее 6 февраля. Объем компенсаций составляет 132,5 млрд ₽. Для вкладчиков рисков нет, отзыв лицензии стал итогом длительных проблем банка. 5️⃣ Минэнерго поддержало рассрочку по уплате НДПИ и страховых взносов для угольных компаний до конца 2026 года. Речь идет о ранее отсроченных платежах, которые предлагается погашать равными частями с марта по декабрь 2026 года. Мера затронет все 138 компаний и направлена на поддержание ликвидности отрасли. Для рынка это актуально, в том числе, для Распадской и Мечела Поддержка снижает краткосрочные риски, но указывает на сохраняющиеся проблемы в угольной отрасли. 6️⃣ "Россети" в 2026 году введут в Туве два новых энерготранзита общей протяженностью 550 км и начнут строительство линии около 100 км от подстанции "Туран" для увеличения мощности Кызыла. Проект направлен на повышение надежности энергосистемы и поддержку экономического развития региона. Финансирование ремонтной программы в Туве увеличат почти на 10% до 283 млн ₽, а "Россети Северный Кавказ" направят 243 млн ₽ на обновление сетей. Параллельно "Россети Сибирь" привлекают возобновляемые кредитные линии на 30 млрд ₽ для ремонтов, строительства и погашения обязательств. Группа наращивает инфраструктуру, но региональные компании остаются финансово напряженными и зависят от заемного финансирования. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🔴🔵 Сможет ли РуссНефть удержаться на плаву ⁉️ 💭 Разберём, почему выручка рухнула, как стратегия освоения запасов влияет на устойчивость бизнеса и сможет ли компания погасить грядущий долг без новых заимствований... 💰 Финансовая часть (9 мес 2025 РСБУ) 📊 Чистая прибыль компании сократилась значительно: вместо прежних 32,2 млрд за аналогичный период 2024 года, показатель опустился до уровня 5,13 млрд рублей. Общая выручка упала на 21% и достигла отметки в 176,42 млрд рублей. 🛢 Выручка от продажи сырой нефти внутри российского рынка продемонстрировали значительное снижение на треть (33%), достигнув суммы в 92,16 млрд рублей. Экспорт же, напротив, потерял лишь небольшую долю своего объема (-3%), остановившись на уровне 78,65 млрд рублей. 👌 Однако были и позитивные моменты: доходы от продажи природного и сопутствующего газа выросли на +13%. Итоговая сумма по этому направлению составила 2,33 млрд рублей. 🛢️ Компания занимается геологоразведочными работами, добычей и реализацией сырой нефти, минуя стадию её переработки. Большая часть активов фирмы представлена участками месторождений с трудновыводимыми резервами (ТРИЗ), доля которых превышает половину общего объема добытой нефти. Компания намерена ускорить темпы роста производства, сдерживаемые нынешними ограничениями, установленными соглашением ОПЕК+. ✔️ Развитие 🧐 Компания активно инвестирует в приобретение небольших месторождений, большинство из которых содержат трудноизвлекаемые запасы. Такая стратегия представляется выгодной ввиду отсутствия конкуренции со стороны крупных игроков, предпочитающих крупные проекты. Освоение труднодоступных запасов обеспечивает стабильный приток ресурсов и снижает риски дефицита сырья. 👍 В рамках своей инвестиционной программы компания планирует завершить реконструкцию приемо-сдаточного пункта (ПСП) "Красноленинск" в 2026 году. Этот проект имеет большое значение для РуссНефти, так как он способствует увеличению производственных мощностей и повышению эффективности добычи. Текущая мощность ПСП составляет около 770 тыс. тонн в год. После завершения работ она будет увеличена до чуть более 2 млн тонн. Это главный перспективный актив с запасами 46 млн тонн. 📌 Итог 🤷‍♂️ У компании неоднократно возникали сложности с управлением задолженностью. Помимо традиционных банковских кредитов и заемных обязательств, в расчет чистого долга включаются также лизинговые платежи. Эта ситуация усугубилась в 2025 году. Важный этап наступит в марте этого года, когда потребуется осуществить погашение крупного займа в размере 70 миллиардов рублей. И есть сомнения, что необходимая сумма может быть получена от операционной деятельности. 💪 Операционная деятельность компании находится на достойном уровне. Планируется повышение темпов роста объемов производства, ограниченных действующими правилами регулирования. 🎯 ИнвестВзгляд: Недооценка по мультипликаторам присутствует, но не является ключевой. Идеи здесь нет. 📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - пока трудно однозначно утверждать, что РуссНефть способна быстро преодолеть финансовые трудности и восстановить регулярные выплаты дивидендов. Вопрос остается открытым даже в среднесрочной перспективе. 💣 Риски: ☁️ Умеренные - хотя операционные перспективы выглядят позитивно благодаря значительным запасам нефти и планам повышения уровня добычи, финансовая устойчивость остаётся слабым местом. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Несмотря на большие запасы нефти и планы расширения добычи, компания испытывает серьезные проблемы. Тем не менее, операционный потенциал компании достаточно высокий, что даёт надежду на восстановление. Решение текущих проблем требует грамотного управления финансовыми потоками, а привлечения дополнительных заимствований пока останется. 🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

🛢️ АНАЛИЗ «РОСНЕФТИ» Всем привет 👋, ранее делал подробный разбор цифр по «Роснефти». Теперь, пишу вам развернутое рассуждение как макроэкономический фон влияет на компанию. 📉 Контекст: Почему на экономике сейчас «красный свет» Чтобы понять перспективы любой российской акции, особенно системообразующей «Роснефти», нужно видеть ту реальность, в которой она работает. Показатели нашего фондового рынка все больше диктуются не столько прибылью компаний, сколько общей экономической погодой в стране. А погода сейчас сложная и накладывает отпечаток на весь рынок. 1. Рост экономики почти остановился. По данным опроса Банка России, аналитики ожидают рост ВВП всего на 0.9% в 2025 году и на 1.1% в 2026-м. Это очень скромные темпы, что говорит о периоде «умеренного охлаждения». В такой среде ждать бурного роста котировок фондового рынка в целом не приходится. 2. Дефицит бюджета — главный фон. Государство тратит больше, чем зарабатывает. По итогам августа 2025 года дефицит составлял около 4.2 трлн рублей. И хотя власти закладывают в бюджет оптимистичную цену на нефть $58 за баррель Urals, существует серьезный неналоговый дефицит (5.4% ВВП в 2026 году), который говорит о структурных проблемах. Этот дефицит нужно финансировать. 3. Ключевой механизм финансирования (то самое «обратное РЕПО»). Этот механизм можно упрощенно назвать завуалированной эмиссией. · Шаг 1: Минфин продает банкам гособлигации (ОФЗ), чтобы получить деньги на дефицит. · Шаг 2: У банков кончаются «свободные» деньги, но они должны кредитовать экономику. Тогда они приходят в ЦБ и закладывают эти же ОФЗ в обмен на наличные (операция РЕПО). · Итог: деньги для бюджета появляются фактически за счет ЦБ. Этот механизм, с одной стороны, помогает избежать прямого включения печатного станка, а с другой — создает дополнительные инфляционные риски. Высокая инфляция (прогноз 6.3% на конец 2025 года) вынуждает ЦБ сохранять высокую ключевую ставку. Что это значит для «Роснефти»? Высокая ставка душит экономику, бьет по рублевой выручке экспортеров и увеличивает их процентные расходы. Пока ставка не снизится значительно, тяжело ждать резкого улучшения финансовых показателей. 🛢️ «Роснефть» в этом шторме: Дисконт vs. Дивиденды Компания сейчас — живое воплощение всех этих противоречий. 💸 Финансовые показатели под давлением (факт): · Выручка и прибыль рухнули: за 9 месяцев 2025 г. чистая прибыль акционеров упала на 70.1%. · Причина: санкционный дисконт на нефть Urals + крепкий рубль (который снижает рублевую выручку от экспорта) + высокая ставка ЦБ + рост тарифов монополий. · Дивиденды — слабое место: Совет директоров рекомендовал выплату за первое полугодие всего 11.56 руб. на акцию (доходность ~2.9%). По итогам 2025 года выплаты будут значительно ниже прошлогодних, и ожидать высокой дивидендной доходности (более 8-9%) в ближайшее время не стоит. Для дивидендных инвесторов это непривлекательно. ⚖️ Но есть и мощный козырь — ГЛУБОКИЙ ДИСКОНТ. Рынок оценивает «Роснефть» с коэффициентом P/BV ~0.47x. Простыми словами: за 1 рубль её чистых активов (месторождения, заводы, инфраструктура) просят всего 47 копеек. Это экстремальная скидка, которая уже закладывает в цену множество рисков. Это главный аргумент для покупки — потенциал восстановления стоимости, когда давление ослабнет. 💎 Мое мнение и ответ на главный вопрос «Стоит ли покупать?» — Да, но с четким пониманием, ЧТО вы покупаете. Вы покупаете не дивидендную историю и не историю агрессивного роста. Вы покупаете спекулятивную возможность сыграть на восстановлении стоимости одного из самых недооцененных активов страны. Это инвестиция с высоким риском, но и с потенциально высокой отдачей, если макросреда стабилизируется. ⚠️Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения принимаются самостоятельно. ➡️Продолжение анализа смотрите в первом комментарии ниже.👇

🛢️ АНАЛИЗ «РОСНЕФТИ»: Текущая цена: ~401 руб. | Период: 9 мес. 2025 г. (МСФО) | 📉 Ключевые операционные и финансовые итоги (9 мес. 2025) Операционная деятельность: · 🛢️ Добыча углеводородов: 182.6 млн т. · ⚙️ Переработка: 57.7 млн т (снижена из-за ремонтов НПЗ и оптимизации) . Финансовые результаты (очевидное сжатие): · 📉 Выручка: 6.29 трлн руб. ▼ (‑17.8% г/г) . · 📉 EBITDA: 1.64 трлн руб. ▼ (‑29.3% г/г) . · 📉 Чистая прибыль акционеров: 277 млрд руб. ▼ (‑70.1% г/г) . · 📈 Капзатраты : 1.12 трлн руб. ▲ (+6.3% г/г), инвестиции в рост . · 💰 Свободный денежный поток (FCF): 591 млрд руб. ▼ (‑45.0% г/г) . · ✅ Чистый долг/EBITDA: 1.3x (умеренная нагрузка) . Проще говоря: Компания показывает операционную устойчивость, но её финансы находятся под мощным давлением внешней конъюнктуры и внутренней экономической политики. Прибыль рухнула, но инвестиции в будущее (проект «Восток Ойл») продолжаются за счёт денежного потока . 🎯 ПРОГНОЗ На основе новых целевых уровней и прогнозной дивидендной доходности ~5.5-6% (11.56 руб. за 1 пол. 2025 г. + прогноз ~11-13 руб. за 2 пол.). 1. Базовый сценарий (Вероятность ~50%) · 📌 Целевой диапазон: 400 — 430 руб. · 📝 Условия: Цена нефти Urals $42-48/барр., санкционный статус-кво, стабильный рубль. Компания работает в рамках консервативного бюджета ($45/барр.) . · 📊 Потенциальная доходность: +0% до +13% (рост цены: 0-7.2% + дивиденды ~5.8-6%). 2. Осторожно-оптимистичный сценарий (Вероятность ~20%) · 📌 Целевой диапазон: 430 — 470 руб. · 📝 Условия: Сокращение геополитических рисков, снижение дисконта на Urals, успехи в логистике «Восток Ойл». Улучшение глобального спроса на нефть. · 📊 Потенциальная доходность: +13% до +23% (рост цены: 7.2-17.2% + дивиденды ~6-9%). 3. Пессимистичный сценарий (Вероятность ~30%) · 📌 Целевой диапазон: 350 — 400 руб. · 📝 Условия: Ужесточение санкций (особенно вторичных), рост дисконта на Urals, падение цен на нефть, резкое укрепление рубля. Проблемы с логистикой экспорта. · 📊 Потенциальная доходность: ‑12.7% до +0% (падение цены до -12.7% + дивиденды могут быть урезаны). Акции «Роснефти» торгуются с экстремальным дисконтом (P/BV ~0.47x), что отражает уже реализованные потенциальные риски. 🔻 Фундаментальные риски: · Санкции: Прямая угроза логистике и доходам. Дисконт нефти Urals к Brent — ключевой драйвер прибыли. · Внутренняя макроэкономика: Высокая ключевая ставка ЦБ (несмотря на цикл снижения) и крепкий рубль бьют по рублёвой выручке и увеличивают процентные расходы. · Рост регулируемых тарифов: Индексация тарифов «Транснефти» и «РЖД» опережает инфляцию, создавая давление на затраты. 🟢 Потенциальные драйверы (факторы надежды): · «Восток Ойл»: Стратегический проект с колоссальными запасами — главный драйвер будущего роста добычи и стоимости после 2030 г.. Успех критически важен. · Глубокий дисконт: Сама по себе низкая оценка (P/BV ~0.47x) создаёт технический потенциал для сильного роста, если макросреда стабилизируется. · Господдержка: Системообразующий статус и опыт адаптации к ограничениям. 💎 Итог и рекомендации «Роснефть» — это не дивидендная история и не история роста. Это спекулятивная инвестиция в восстановление стоимости с высоким уровнем риска. · ❌ НЕ ПОЙДЁТ: Консервативным инвесторам, дивидендным инвесторам (5-9 % при высоких рисках — слабо), инвесторам роста. · ✅ МОЖЕТ ИНТЕРЕСОВАТЬ: Только инвесторов стоимости и спекулянтов с высоким уровнем толерантности к риску, готовых ждать 3+ года в надежде на ликвидацию дисконта. Стратегия: Выделение небольшой доли портфеля (3-5%) как на высокорисковый актив с асимметричным потенциалом. Основной триггер роста — не цена нефти Brent, а сокращение санкционного дисконта на нефть Urals и общее улучшение геополитического фона. ⚠️Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения принимаются самостоятельно.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Путин подписал закон, который расширяет льготы по НДПИ для Газпрома , Роснефти и Олкона. Газпром получит поэтапный вычет с 2026 по 2034 год. Олкон закрепляет право на вычет при добыче руды в Мурманской области в 2026–2030 годах. Роснефти увеличат ежегодный вычет на 10 млрд ₽ для северной части Приобского месторождения. Закон также вводит коэффициент, по которому у независимых производителей газа будут изымать часть дополнительной выручки при индексации цен в 2026–2028 годах. 2️⃣ Выручка МГТС по РСБУ за 9 месяцев выросла на 8,3%. Это значит, что оператор заработал 34,92 млрд ₽ — больше, чем год назад. Чистая прибыль тоже выросла — на 23,6%, до 20,99 млрд ₽. Валовая прибыль поднялась до 16,4 млрд ₽. МГТС входит в группу МТС и покрывает связью почти все домохозяйства Москвы. 3️⃣ Лента допускает, что первые дивиденды появятся только в 2028 году. Сейчас для компании важнее три вещи: быстрее расти, держать долг под контролем и при возможности покупать новые бизнесы. Если после этого долг к EBITDA будет ниже 1,5х и останется свободный кэш, тогда деньги направят акционерам. При этом результаты сильные: выручка за 9 месяцев выросла на 25% до 781,4 млрд ₽, прибыльность улучшилась, а долговая нагрузка низкая — 0,9х. 4️⃣ Чистая прибыль Газпрома по МСФО за 9 месяцев выросла на 13% и достигла 1,117 трлн ₽. При этом выручка снизилась на 4,5% до 7,17 трлн ₽. В III квартале компания вышла из убытка прошлого года и заработала 134 млрд ₽, хотя выручка упала на 9,5%. Газовый бизнес держится на прежнем уровне, нефтяное направление просело по прибыли, а электроэнергетика, наоборот, резко выросла. Медиа-направление тоже улучшилось: выручка немного подросла, а убыток сменился прибылью. 5️⃣ Чистая прибыль "Газпром нефти" по МСФО за 9 месяцев упала на 37,6% и составила 234 млрд ₽. Выручка тоже снизилась — на 11%, до 2,703 трлн ₽. При этом третий квартал оказался сильным: прибыль выросла на 47% до 69,1 млрд ₽ и превзошла ожидания рынка. Квартальная выручка снизилась на 8,9%, но всё же вышла чуть выше прогнозов. Скорректированная EBITDA за 9 месяцев достигла 789 млрд ₽. Долговая нагрузка остаётся низкой: отношение чистого долга к EBITDA — 0,93. 6️⃣ Чистая прибыль "Транснефти" по МСФО за девять месяцев снизилась на 7,7% и составила 232,7 млрд ₽. Основная причина падения — повышение налога на прибыль до 40%, которое действует с 2025 года и продлится до 2030-го. Выручка чуть выросла до 1,08 трлн ₽. EBITDA поднялась на 4% и достигла 450 млрд ₽. 7️⃣ Чистая прибыль SFI по МСФО за 9 месяцев упала в 2,5 раза и составила 7,7 млрд ₽ против 19,3 млрд ₽ годом ранее. Половину результата дала доля в прибыли ВСК — 4,4 млрд ₽. Активы снизились до 284,8 млрд ₽, капитал остался почти на прежнем уровне — 101,5 млрд ₽. В этом году акционеры уже получили дивиденды за 2024 год — 83,5 ₽ на акцию. Годом ранее компания показывала рост, но в 2025-м результаты заметно слабее. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🏔 СЕЛИГДАР: ЗОЛОТО, ОЛОВО И НЕМНОГО ТЕРПЕНИЯ Мы подходим к финальной фазе 75-летнего цикла по Далио — времени, когда золото снова становится валютой доверия. Цена уже высокая, но вопрос в другом — можно ли сделать ставку через золотодобытчиков? Ключевые итоги за 9 месяцев 2025 года – Производство золота выросло на 8% г/г — до 6,1 т – Олово +48%, медь +21%, вольфрам +90% — редкий случай, когда диверсификация действительно работает – Общая выручка выросла на 45% г/г — до 61 млрд ₽ Для сравнения: у «Полюса» за 9М24 выручка около 400 млрд ₽, рост 15–18% г/г – 89% выручки всё ещё приходится на золото — зависимость от него сохраняется Рост обеспечен двумя факторами: – увеличение объёма реализации золота на 14% – рост средней цены реализации на 29% г/г Компания активно вкладывается в новые месторождения — Верхнее, Хвойное, Рябиновое. Хвойное должно выйти на промышленную добычу в 2026 году и может увеличить объёмы на 10–12% — это добавит около 6–8 млрд ₽ к выручке при стабильных ценах. 💬 Комментарий Caesar Capital Селигдар — второй эшелон в золотодобыче, растёт быстрее рынка, но масштаб ограничен. Диверсификация по металлам есть, но золото по-прежнему формирует 90% выручки. Сильный рост при умеренном долге даёт потенциал, но многое зависит от запуска новых месторождений. 🧭 Наша позиция Мы держим небольшую позицию — около 0,5% портфелей, а совокупная ставка на золото (через Полюс и Селигдар) составляет 2%. Бумага интересна как долгосрочная ставка на золото и диверсификацию рисков, но требует времени и устойчивого денежного потока, чтобы раскрыть потенциал. Пока наша позиция — наблюдать, а не наращивать.

+ Вице-премьер Александр Новак принял участие в заседании группы восьми стран ОПЕК+ В состав группы восьми входят Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман. 📊Стороны обсудили состояние и перспективы мирового рынка нефти. Принимая во внимание устойчивые перспективы мировой экономики и текущие рыночные показатели, отраженные в низких запасах нефти, они договорились произвести в октябре 2025 года корректировку добычи на 137 тыс. баррелей в сутки. 🤝Участники подтвердили свою приверженность добровольным корректировкам добычи нефти, согласованным на 53-м заседании совместного министерского мониторингового комитета стран ОПЕК+ 3 апреля 2024 года, а также намерение полностью компенсировать любой перепроизведенный объем с января 2024 года. 📌Восемь стран ОПЕК+ договорились проводить ежемесячные встречи для рассмотрения рыночных условий, соответствия и компенсации. Следующая встреча состоится 5 октября. На ней будет принято решение об уровне добычи нефти участниками соглашения в ноябре 2025 года. По данным ОПЕК, Россия и Саудовская Аравия смогут нарастить добычу на 42 тыс. б/с каждая, Ирак - на 17 тыс. б/с, ОАЭ - на 12 тыс. б/с, Кувейт - на 11 тыс. б/с, Казахстан - на 6 тыс. б/с, Оман - на 3 тыс. б/с, Алжир - на 4 тыс. б/с. Теперь квота России на добычу составляет 9,491 млн б/с, Саудовской Аравии - 10,02 млн б/с. "Решение было принято, оно абсолютно рыночно", - вице премьер Новак.

История Татнефти(часть 1️⃣): 🏭 1. Основание и становление (1940-е – 1950-е годы) 1950 год официально считается годом основания компании. «Татнефть» была создана постановлением Совета Министров СССР в апреле 1950 года путем объединения нескольких нефтедобывающих компаний («Бавлынефть», «Бугульманефть»), буровой компании «Татбурнефть», строительного треста «Татнефтепромстрой» и проектной конторы «Татнефтепрокт». Основой для развития стало начало масштабной разработки уникального Ромашкинского нефтяного месторождения, открытого в 1948 году. К 1956 году «Татнефть» стала крупнейшим производителем нефти в СССР. Важным направлением стало освоение попутного нефтяного газа. Уже в 1954 году была введена в эксплуатацию первая компрессорная станция, а газ по трубопроводу начал поступать в Альметьевск и Казань. В 1956 году был запущен Миннибаевский газолиновый завод (позже переименованный в газоперерабатывающий), который стал флагманом перерабатывающей отрасли в регионе. 🚀 2. Период бурного роста и рекордов (1960-е – 1980-е годы) Этот этап стал эпохой рекордов и стремительного развития. В 1971 году «Татнефть» добыла первый миллиард тонн нефти. Пик добычи пришелся на 1975 год, когда было добыто 104 миллиона тонн нефти, что стало абсолютным рекордом в истории компании. На тот момент на «Татнефть» приходилась примерно треть всей нефти, добываемой в СССР. Компания активно внедряла новые технологии. В конце 1960-х она первой в СССР применила метод закачки серной кислоты в пласт для увеличения нефтеотдачи, что дало впечатляющие результаты. Продолжалось развитие газоперерабатывающей инфраструктуры. В 1979 году была запущена установка очистки нефтяного газа от сероводорода мощностью 1 млрд м³ в год, а в 1983 году — установка десульфуризации. 🔄 3. Реорганизация и приватизация (1990-е годы) В 1994 году государственное объединение «Татнефть» было реорганизовано в акционерное общество в процессе приватизации. Компания стала пионером среди российских нефтяных компаний по выходу на международные рынки капитала. В 1996-1998 годах ее акции были размещены на мировых рынках. Американские депозитарные расписки (АДР) котировались на Нью-Йоркской фондовой бирже (до 2006 года), а затем на Лондонской фондовой бирже. В 1995 году компании впервые с 1966 года удалось превысить прирост запасов нефти над ежегодной добычей. Началось формирование вертикально интегрированного холдинга: компания приобрела пакеты акций нефтехимических предприятий Татарстана и начала строительство собственной сети автозаправочных станций. 🧭 4. Стратегическое развитие и диверсификация (2000-е – 2010-е годы) В 2005 году был запущен масштабный проект по строительству нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса «ТАНЕКО» в Нижнекамске. Первая очередь была введена в эксплуатацию в 2011 году. 2006 год ознаменовал начало другого стратегического направления — разработки месторождений сверхвязкой нефти (СВН) с использованием технологии SAGD. К 2020 году добыча СВН превысила 65 тысяч баррелей в сутки. Произошло укрепление перерабатывающего блока. В 2002 году Миннибаевский ГПЗ, «Татнефтегаз» и «Трансуглеводород» были объединены в единое управление «Татнефтегазпереработка». Компания активно диверсифицировала бизнес, развивая нефтехимию (производство шин, синтетических каучуков), банковский сектор (банки «Зенит» и «Девон-Кредит») и даже композитные материалы (через «Татнефть-Пресскомпозит»). В 2019 году был приобретен нефтеперерабатывающий актив в России у финской компании Neste, что расширило розничную сеть АЗС. Понравился пост? Поставь лайк👍 Скоро будет 2️⃣ часть!