Хэштег #новотранс | Тинькофф Инвестиции Пульс

Плохие новости: эмитенты облигаций (часть 1 из 3) ■ Контрол лизинг Рост блокировки ФНС: 300 млн → 539 млн ₽ ■ Балтийский лизинг Рост блокировки ФНС у связанного лица — Контрол лизинг (см. выше) ■ Электроаппарат НКР изменило прогноз по рейтингу со стабильного на негативный ■ Уральская сталь МСФО за 1П 2026: — Выручка 50 млрд (-19%) — Опер. убыток -4,2 млрд (было -4,5) — Убыток -7,3 млрд (было -5,5) — OCF -9,6 млрд (-1777%) ■ Новотранс МСФО за 1П 2026: — Выручка 19 млрд (-32%) — Опер. прибыль 1,6 млрд (-71%) — Прибыль 6 млн (-100%) — OCF (после %) 2,7 млрд (-61%)

Недельный обзор портфеля: Трамп, нефть и мои облигации 🌾🌎 Привет! Прошла ещё одна неделя, и самое время подвести итоги. За последние 5 дней я добавил в портфель 5 новых облигаций, а в мире творится что-то невероятное. А вот и мои последние покупки: ✅🥛ЭкоНива 001Р-01 (День 12): Сельское хозяйство. 🔌Тикер: 💵Доходность: 17,51%. 💰Купон: 13,77 ₽. ✅🚂ХК Новотранс 002P-01 (День 16): Железная дорога и логистика. 🔌Тикер: 💵Доходность: 15,51%. 💰Купон: 13,15 ₽. ✅🚂ГТЛК 002P-12 (День 15): Лизинг и транспорт. 🔌Тикер: 💵Доходность: 17,47%. 💰Купон: 13,36 ₽. ✅💲Сбербанк ПАО 001Р-SBER52 (День 14): Финансовый гигант. 🔌Тикер: 💵Доходность: 14,84%. 💰Купон: 11,67 ₽. ✅🌿ФосАгро БО-П02 (День 13): Агрохимия. 🔌Тикер: {$RU000A109K40} 💵Доходность: 16,04%. 💰Купон: 13,81 ₽. Пока я покупал эти бумаги, Дональд устроил на Ближнем Востоке «американские горки». Сначала он наносит удары по Ирану, а потом внезапно объявляет мораторий, чтобы «переговоры шли хорошо». Как это связано с моим портфелем? Всё просто. Нефть — это кровь мировой логистики. А логистика и производство удобрений — это то, на чём завязаны мои новые активы. Трамп ставит на паузу конфликт. Это снижает риск того, что цены на нефть и топливо улетят в космос из-за войны. Стабильные цены на топливо = стабильная прибыль для логистов. Для моих облигаций от Новотранс и ГТЛК это отличная новость. Их бизнес становится более предсказуемым. Стабильные цены на нефть = стабильные цены на удобрения. Это напрямую играет на руку ФосАгро. А ЭкоНива и Сбер? Они выигрывают от того, что российская экономика сейчас сфокусирована на внутреннем развитии и продовольственной безопасности. Сельское хозяйство становится стратегически важным направлением, а Сбер выступает опорой для всей этой системы. Итог недели: Портфель вырос до 105 653 ₽, а пассивный доход достиг 222 рублей. Я не просто покупаю облигации, я собираю портфель компаний, которые выигрывают от текущей геополитической ситуации и переориентации экономики. Цель на апрель (500 ₽) всё ближе! И это всё не ИИР!

Результаты компаний из публичного портфеля 🔥 Друзья, серией постов поделимся горячими результатми отчетностей компаний из нашего публичного портфеля за 1 квартал 📅 Данные из отчетности РСБУ 1️⃣ Новотранс 🚄 Бумаги в портфеле: ◽️001Р-01 {$RU000A1014S3} ◽️001P-04 {$RU000A106SP1} ◽️001P-05 ✅ Выручка - 6,97 млрд. р (+48% к 1Q2023) ✅ EBIT - 3,93 млрд. р (+58% к 1Q2023) ✅ Чистая прибыль - 2,04 млрд. р (+56% к 1Q2023) ✅ Доля капитала - 36% (39% в 1Q2023) ✅Чистый долг/капитал - 1,28 (1,03 в 1Q2023) Новотранс является одним из самых крепких эмитентов в нашем портфеле, уверенно увеличивающий свои финансовые результаты. Рост на 40-60% обусловен значительным увеличением оборота и повышением спроса на грузоперевозки. Как мы упоминали ранее, сейчас Новотранс является один из самых интересных эмитентов для инвестирования. 2️⃣ СГ-транс 🛢 Бумаги в портфеле: ◽️001P-01 {$RU000A103YP6} 🟡 Выручка - 3,9 млрд. р (+2% к 1Q2023) ✅ EBIT - 7,2 млрд. р (+224% к 1Q2023) ✅ Чистая прибыль - 5 млрд. р (+377% к 1Q2023) ✅ Доля капитала - 29% (26% в 1Q2023) ✅Чистый долг/капитал - 1,42 (1,78 в 1Q2023) 3️⃣ Россети Центр 🔋 Бумаги в портфеле: ◽️001Р-03 ✅ Выручка - 33,9 млрд. р (+5% к 1Q2023) ✅ EBIT - 5,8 млрд. р (+6% к 1Q2023) 🟡Чистая прибыль - 3,2 млрд. р (-12% к 1Q2023) ✅ Доля капитала - 42% (41% в 1Q2023) ✅Чистый долг/капитал - 0,44 (0,57 в 1Q2023) Думаем, комментарии излишни, и особо интересного про ААА компанию не скажешь. Крепкий, стабильно медленно растущий эмитент. 4️⃣ ПИК 🏠 Бумаги в портфеле: ◽️001P-02 {$RU000A1016Z3} ☹️ Выручка - 0 🔴 EBIT - 1,5 млрд. р (прибыль в 1Q2023) 🔴 Чистый убыток - 1,79 млрд. р (прибыль в 1Q2023) ✅ Доля капитала - 43,9% (41% в 1Q2023) ✅Чистый долг/капитал - 0,79 (0,7 в 1Q2023) В целом, с закрытием программ льготной ипотеки рынок недвижимости будет находится под давлением ближашее время, пока ставки будут высоки. Что касается самого эмитента, важно обращать внимание на долговую нагрузку, которая для одного из крупнейшего девелопера является минимальной. Как мы и заявляли ранее, в нынешнее время не стоит поверхностно принимать решение об инвестировании в девелоперов, ждем понижения КС. Друзья, а какая ваша любимая облигация в портфеле? 🤓

🚞Свежие облигации: Новотранс 001P-05. Едем? ⚡️Новотранс 5 марта проведёт сбор заявок на новый выпуск облигаций, уже 5-й по счету. Компания давно зарекомендовала себя на долговом рынке как надёжный и ответственный заёмщик, так что выпуск определенно любопытный. Делаю подробные обзоры только на те выпуски облигаций, которые действительно считаю достойными внимания. Мой облигационный портфель уже превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. 🚞Эмитент: ХК «Новотранс» Группа компаний "Новотранс" (к европейским нетрадиционным ценностям не имеет отношения 😉) образована в 2004 г., является одним из крупнейших российских частных транспортных холдингов в сегменте грузовых железнодорожных перевозок. В 2023 году объем перевозок эмитента составил 28,7 млн тонн. Также Новотранс входит в ТОП-3 вагоноремонтного рынка с общей рыночной долей 15%. Владелец группы - Константин Гончаров. 🚢Флагманским проектом ХК "Новотранс" является строительство универсального торгового терминала в морском порту Усть-Луга с проектной мощностью грузооборота до 24,3 млн тонн в год. Планируется, что на проектную мощность LUGAPORT выйдет в 2025 году. ⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- «стабильный» от ЭкспертРА. 📊Согласно отчетам рейтинговых агентств: 👍сильные финансовые результаты компании даже в кризисном 2022 году 👍наращивание присутствия в стивидорном и вагоноремонтном бизнесе 👍низкая долговая нагрузка, отсутствие валютного риска 👍диверсифицированный кредитный портфель 👍высокий уровень корпоративного управления. Но есть и сдерживающие факторы: 👎концентрированная структура собственности 👎возможное снижение ставок на транспортировку. 💰Финансовые результаты Новотранс демонстрирует устойчивый и высокий уровень рентабельности EBITDA на уровне 40-50%. 🚢Рост капзатрат в последние годы связан с реализацией проекта LUGAPORT, объем инвестиций в проект составил порядка 70 млрд руб. 📈Рост CAPEX привел к увеличению долга компании до 56,2 млрд (на 31.12.2023). Около 80% долга приходится на облигации, а 20% - на банковские кредиты. При этом долговая нагрузка остается умеренной - в размере 1.7x чистый долг/EBITDA. По мере выхода LUGAPORT на проектную мощность ожидается снижение данного показателя до 0.6-1.4x. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: от 5 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купонная доходность: до 14.75% ● Доходность к погашению: до 15.59% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: ruAA- (ЭкспертРА) ● Доступен для неквалов: да 👉Амортизация 50% от номинала на даты выплат 11-го и 12-го купонов (последние 2 купона). 👉Организаторы выпуска: Газпромбанк, Россельхозбанк, БКС КИБ и инвестиционный банк «Синара». 👉Сбор книги заявок - 5 марта 2024 года, планируемая дата размещения - 7 марта 2024 года. 👉Вероятно, основная часть средств пойдет на рефинансирование выплат по предыдущим выпускам Новотр1Р1 и Новотр1Р2. 🚞Резюме: можно прокатиться👌 ✅К надёжности эмитента вопросов нет. Новотранс - мощный железнодорожный холдинг с рейтингом, близким к наивысшему: АА-. ✅Крупный объем выпуска (от 5 млрд рублей) обеспечит хорошую ликвидность облигаций на вторичном рынке. ✅Нет оферты, это плюс. Есть амортизация, но она предусмотрена лишь в самом конце обращения облигаций. ⛔️Купон неплохой, но не самый впечатляющий - это неизбежная плата за надежность. Есть опасения, что книгу заявок традиционно переподпишут, и купон снизится куда-то в район 14%. 💼Вывод: выпуск Новотранс 001Р-05 достоин занять место в облигационном портфеле разумного инвестора. Я точно буду покупать эти облигации, если ставка купона не уйдет ниже 14.3%. 📍Подробный обзор новых "лососевых" бондов Инарктики здесь: 🔔 Все обзоры и сделки - в профиле!☝️ {$RU000A103133} {$RU000A106SP1} {$RU000A1014S3}

🚂 Свежие облигации: Новотранс на размещении Голубой вагон бежит, качается, скорый поезд набирает ход… И там еще один интересный выпуск по облигациям на октябрь-ноябрь. И это Холдинговая Компания Новотранс, занимающаяся железнодорожными перевозками. Солидный выпуск на рекордные для эмитента 10 млрд рублей с не менее солидной доходностью до 12%. Доходность, к слову, такая же, как у Селигдара, про который я писал в прошлый раз, только срок на 5 лет с амортизацией 12,5% в последние 2 года (13—20 купоны из 20). Новотранс — это российский транспортный холдинг, занимающийся железнодорожными перевозками и сопутствующими железнодорожными делами. Один из крупнейших частных операторов ж/д подвижного состава в России, основной профиль — перевозка угля, щебня, лесоматериалов, металлопродукции и строительных грузов. Сайт: Тикер: 🚂🛤 Новый выпуск — самый большой среди всех, предыдущие еще в обращении: 6 млрд до 2024 года и 5 млрд до 2026 года (все купоны платятся, вагоны катятся). И вот теперь еще десятиярдовый до 2027 года. Выпуск: Новотранс-001P-03 Объем: 10 млрд рублей Сбор заявок: до 31 октября 2022 (может продлиться) Срок: 5 лет Доходность: 11,75—12% в рублях Амортизация: 12,5% с 13 по 20 купон (последние 2 года) Почему Новотранс? Они же уголь возят, а не золото Ну, надеюсь, что и золото они при необходимости тоже могут отвезти. А так вообще компания-то очень даже стабильная, что подтверждается и кредитным рейтингом ruA+. Долгов умеренно, показатель Чистый долг/EBITDA будет терпимым даже с учетом нового выпуска. Для любителей верить лишь своим глазам финансовый отчет, сравнимый по свежести с бабушкины пирожками, тут (и да, я тоже нехило удивлен, что у них сайт на вордпрессе): Бизнес понятный. Надо уголь из шахты привезти в печь, для этого у тебя заказывают двадцать-тридцать-сто вагонов из твоих тысяч, и ты такой: чух-чух-чух ту-ту! И везешь их. Железных дорог у нас так много, что Новотранс занимает 9-12 места по разным показателям (количество вагонов, оборот, перевозки). Там, конечно, сложно оценить масштабы, если не связан с этим. Тысячи вагонов и цистерн ежедневно туда-сюда возят то нефть, то камни, то лес (сейчас больше металл). Как представлю, так скукотища берет… Но сложно представить, что могут совсем перестать все это возить. Хотя в этом году из-за санкций к заказчикам Новотранса перевозок должно стать меньше. Хотя имеется и козырь. Кроме перевозок есть еще вагоноремонтный бизнес, и там Новотранс постепенно увеличивает свою долю и наращивает прибыль. Доходность до 12% выглядит прекрасно. Амортизация, конечно, на любителя. В свой портфель добавляю этот выпуск, как всегда, на небольшую часть, так как всегда нужно помнить про диверсификацию. предыдущие выпуски: {$RU000A1014S3} {$RU000A103133}

{$RU000A1014S3} АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: АО ХК «Новотранс» Цель: определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, показателей платежеспособности и финансовой устойчивости. Выпуски облигаций в обращении: {$RU000A1014S3} с эффективной доходностью 10,83% {$RU000A103133} с эффективной доходностью 10,26% ❗ - ЭД указана на дату написания поста (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2020 год). -———— ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счет денежных средств 0,01 (норма >0.7) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счёт денежных средств и дебиторской задолженности 0,08 (норма >1) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент, отражающий возможность погашения краткосрочных обязательств в течение года 0,15 (норма>1.73) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0,04 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий долю заёмных средств на один собственный рубль 1,85 (норма от 0 до 1.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственного капитала (-16,16) (норма>0.5) 🔴 ▫️ Коэффициент удельного веса собственного капитала в общей сумме источников финансирования 0.35 (норма>0.5) 🔶 ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости предприятия 0,74 (норма>0.8) 🔶 📊 Итоговая скоринговая оценка: 17 (высокий инвестиционный риск) 📝 Вывод: Платежеспособность предприятия критически недостаточная. Из плюсов можно отметить, разве что долговая нагрузка холдинга из года в год снижается, но всё же этого явно недостаточно. Закредитованность несильная. Низкий уровень финансовой устойчивости. Оценка соответствует высокому риску дефолта и потери инвестиций, ближе к максимальному. ▶️ Заходи в профиль, подписывайся на анализ эмитентов ВДО, важные новости и интересные идеи по облигациям и акциям РФ. 👍💰Благодарю каждого за любую обратную связь (лайки, донаты)! ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!