Хэштег #ржд | Тинькофф Инвестиции Пульс

В мире ЖД-перевозок и тарифов происходит тектонический сдвиг. Пока одни страны ищут новые маршруты и модернизируют инфраструктуру, другие вынуждены резко повышать стоимость доступа к своей сети. Собрали главные новости сентября 2026. 📈 Тарифный шок в Украине и России С 1 августа Укрзализныця повысила грузовые тарифы на 30% (первая индексация за 4 года). Это принесет дополнительные около 192 млн долларов, но вызвало резкое сопротивление бизнеса. Ранее, с 1 июня, Россия удвоила тарифы на перевозки в Латвию, Эстонию и Финляндию, а с 1 октября внутренние грузовые тарифы РЖД выросли на 8,5%. 🌏 Новые коридоры и мега-проекты Война в Иране ускорила 10-миллиардный план Казахстана по расширению ЖД-сети для роста транзита Китай-Европа. Турция, Грузия и Азербайджан запустили модернизированный БТК (Баку-Тбилиси-Карс), а Россия и Китай договорились о втором пути на границе Забайкальск – Маньчжурия. 💸 Рынок и ставки Ставки на Китай–Европу взлетели до примерно 10 600 долларов за 40-футовый контейнер. В США BNSF и Union Pacific с 1 сентября подняли тарифы на перевозку сои на 120–225 долларов за вагон. При этом Туркменистан предложил ввести единые тарифы на всем евразийском пространстве. ---

🆕 РЖД 001Р-54R — новый флоатер с RUONIA + 190 б.п. РЖД размещает новый выпуск для квалифицированных инвесторов. Эмитент понятный и системно значимый: компания управляет основной железнодорожной инфраструктурой страны. 📋 Условия — сбор заявок: 6 августа, 11:00–15:00; — ориентир купона: до RUONIA + 190 б.п.; — выплаты: ежемесячные; — срок: 10 лет; — оферта: пут на 39-м купоне — примерно через 3 года и 3 месяца; — амортизации нет; — объём: 15 млрд ₽; — заявленный рейтинг: AAA, прогноз стабильный; — размещение: 13 августа; — выпуск только для квалифицированных инвесторов. 📊 Что с доходностью При условной RUONIA около 14% верхний ориентир купона составит примерно 15,9%. Средняя текущая купонная доходность AAA-бумаг в моей выборке — около 16,2%, по моему облигационному портфелю — 14,04%. Но это лишь справочное сравнение: для флоатера важнее спред, а текущая купонная доходность не равна YTM. Из прошлых размещений РЖД: — финальный спред RUONIA + 130 б.п.; — ориентир до RUONIA + 125 б.п. На их фоне новый ориентир +190 б.п. выглядит заметно шире. При этом без текущих цен и YTM нельзя утверждать, что он однозначно выгоднее доступной вторички. 💼 Что с портфелем У меня уже есть два выпуска РЖД — всего 35 облигаций. Доля эмитента составляет около 1,54% облигационного портфеля, поэтому концентрация пока комфортная. 🎯 Вывод В целом выпуск выглядит интересно: сильный эмитент, заявленный рейтинг AAA, ежемесячный купон до RUONIA + 190 б.п. и отсутствие амортизации. Но ключевой минус для меня — оферта на 39-м купоне. Моя стратегия — купить понятную облигацию и спокойно держать её до погашения, не возвращаясь к пересмотру условий через несколько лет. Поэтому, несмотря на остальные привлекательные параметры, этот выпуск мне не подходит — размещение пропускаю. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Привет, друзья! 👋 Решил сегодня поделиться с вами действительно интересным и жирным козырем на долговом рынке, который я нашел в своей ленте. 📈 Речь идет о новом выпуске облигаций ОАО «РЖД» серии 001P-54R. Это не просто "очередные бумаги", а настоящий флагман в мире надежности. 🚀 Почему это интересно? Краткий разбор параметров: 🔹 Эмитент: Легендарные Российские железные дороги (ОАО «РЖД»). Кредитный рейтинг AAA(RU) от АКРА и ruAAA от Эксперт РА. Это высший пилотаж надежности. Без преувеличения — "голубая фишка" №1 в России. 🇷🇺 🔹 Срок жизни: Купонный период всего 31 день (потрясающая ликвидность и быстрый возврат денег!), а общий срок погашения — 10 лет. Но не пугайтесь, есть оферта через ~3 года 3 месяца — опция "выхода" для инвестора. Железобетонный комфорт. 🛡️ 🔹 Объем: Планируется собрать не менее 15 млрд рублей. Это не "тестовые" выпуски, это серьезные деньги институционалов. 🔹 Купоны: Переменная ставка (Float). Привязка сделана к RUONIA + спред 190 б.п. (то есть 1,9%). Ключевая фишка в том, что купон рассчитывается как средняя ставка RUONIA за предыдущие 31 день. С учётом текущей жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ, это очень вкусная защита от инфляции. 🧮 🔥 Дополнительная информация, которую я нагуглил "в поле": Статус агента: Газпромбанк здесь выступает агентом по размещению, а в организаторах еще Альфа-Банк, СберСиб, Совкомбанк и Синара. Собрался "золотой состав" российского банкинга. Такие партнеры не подведут. 🤝 Ожидание рейтинга: На сегодня регномер и рейтинг самого выпуска находятся в стадии ожидания от АКРА (о чем и сказано в таблице). Обычно в таких случаях "дочка" АКРА дает высокий рейтинг, синхронизированный с эмитентом. 📅 Важные даты в вашем календаре: 📌 06 августа 2026 (с 11:00 до 15:00 мск) — Сбор заявок. 📌 13 августа 2026 — Ориентировочная дата размещения. 💎 Мой вердикт: Для меня это идеальный инструмент для консервативной части портфеля. Здесь нет рисков дефолта (спасибо господдержке), а плавающий купон защищает от сюрпризов ключевой ставки. Я лично буду внимательно следить за этим выпуском. ⚠️ Дисклеймер: Это не инвестиционная рекомендация, а мое личное аналитическое мнение. Всегда проводите собственную оценку рисков. Берегите свои деньги! 🧐 👇 А вы уже присматриваетесь к новым выпускам ОФЗ или корпоратов на август? Делитесь в комментариях!

🔄 Стратегия «Колесо» на корпоративных облигациях Принцип тот же, что и с ОФЗ: собираете портфель из 12 выпусков (или 6 с выплатами 2 раза в год) с разными датами купонов так, чтобы каждый месяц приходила выплата. Ключевое отличие от ОФЗ: · Доходность выше — 15–24% вместо 14–16% · Риск выше — это частные компании, а не государство · Требуют более тщательного отбора по рейтингу и ликвидности ⚠️ Важное предупреждение: корпоративные облигации — это не ОФЗ. Гарантии государства нет. В 2025 году дефолт допустили 36 эмитентов ВДО, в 2026-м прогноз хуже. Для стратегии «Колесо» выбирайте только выпуски с рейтингом AA- и выше. --- 📋 Вариант 1. Надёжное «Колесо» (рейтинг AA–AAA) Эмитенты — государственные компании и лидеры рынка с максимальной надёжностью. Месяц Эмитент Тикер (ISIN) Купон Доходность Рейтинг Янв / Июл Россети 001P-15R — 21,5% — ААА Фев / Авг РЖД БО 001P-42R — — ~15,1% ААА Мар / Сен Ростелеком 1P16 RU000A106SF2 17,65% — ААА Апр / Окт Атомэнергопром 1Р7 — ~17,9% — ААА Май / Ноя РусГидро БО-П13 — 17,35% — ААА Июн / Дек Сбербанк 001Р-SBER54 — 14,2% — ААА (АКРА) --- 📋 Вариант 2. Доходное «Колесо» (рейтинг AA–AA-) Чуть выше доходность при сохранении высокого кредитного качества. Месяц Эмитент Тикер (ISIN) Купон Доходность Рейтинг Янв / Июл ГТЛК БО 2P8 RU000A10BQB0 19,5% — АА- Фев / Авг Группа Позитив 1Р3 RU000A10BWC6 18% — АА Мар / Сен АФК Система 2Р6 RU000A10DPW4 17,75% — АА- Апр / Окт ФПК 2Р01 RU000A10DYC8 15,11% 15,37% АА+ (АКРА) Май / Ноя Первая Грузовая 3Р01 RU000A10CWF7 15,63% 16,49% АА Июн / Дек Авто Финанс Банк БО-001Р-15 RU000A10C6P6 16,24% 16,22% АА (АКРА) --- ⚠️ Чего избегать в корпоративном «Колесе» 1. ВДО (рейтинг BBB+ и ниже) — высокая доходность (20%+) = высокий риск дефолта 2. Выпуски с близкой офертой — эмитент может досрочно погасить бумагу, и «колесо» сломается 3. Бумаги с амортизацией — номинал возвращается частями, сложнее считать доходность 4. Покупка существенно выше номинала — переплата может съесть несколько купонов --- 🎯 Итоговый вердикт Корпоративное «Колесо» даёт на 1–3% выше доходность, чем ОФЗ, но требует более тщательного контроля за кредитным качеством эмитентов. Оптимальная стратегия: 70% портфеля — ОФЗ (базовая надёжность), 30% — корпоративные облигации с рейтингом AA- и выше (для повышения доходности). ⚠️ Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед покупкой проверяйте актуальные цены, НКД и учитывайте свой риск-профиль.

Петербургская Биржа возобновила торги древесиной и продукцией её переработки с поставкой в страны Восточной Азии с использованием механизма Оператора товарных поставок ОТП РЖД ( ). В рамках очередной сделки был заключён договор на поставку топливных гранул (пеллет) с доставкой контейнерными поездами до экспортной станции дальневосточного порта и последующей морской перевозкой до конечного пункта назначения. Общий объём реализованной продукции составил 2373 тонны, или 113 контейнеров. В настоящее время на Бирже зарегистрированы девять компаний из Китайской Народной Республики. Допуск к торгам с возможностью использования механизма ОТП получили семь российских компаний лесопромышленного комплекса. Кроме того, зарегистрированы несколько десятков пунктов отправления в Сибирском и Дальневосточном федеральных округах, а также четыре базиса поставки древесины на территории КНР. Проект экспортной торговли лесом и лесоматериалами остаётся одним из приоритетных направлений развития. С момента его запуска была проведена работа по автоматизации всех этапов сделки — от её заключения до подтверждения поставки и проведения расчётов. В настоящее время ведётся работа по расширению числа участников проекта, увеличению товарной номенклатуры и развитию новых логистических решений, что позволит масштабировать международную биржевую торговлю лесной продукцией. Продукцию на торгах реализовала Группа компаний «ЛесРесурс» из Сибирского федерального округа. Ранее именно эта компания первой в России заключила биржевой экспортный контракт на поставку пиломатериалов в Китай. По оценке участников рынка, биржевая форма торговли подтверждает свои преимущества за счёт прозрачности сделок, объективного формирования цен и высокого уровня конкурентности. Дополнительным фактором эффективности становится использование логистических решений в связке с механизмом ОТП РЖД, что позволяет оптимизировать экспортные поставки и обеспечивать равный доступ участников к торгам. Механизм ОТП РЖД, который ранее применялся преимущественно для внутренних поставок, с 2025 года используется и в экспортной торговле лесом и лесоматериалами. Секция лесоматериалов стала вторым товарным рынком после нефтепродуктов, подключённым к этой системе. Использование контейнерных поездов российского оператора обеспечивает регулярность маршрутов, сокращение сроков доставки и снижение логистических издержек, а проведение сделок на Бирже способствует прозрачному ценообразованию и гарантирует исполнение обязательств сторонами.

35 ТРЛН РУБЛЕЙ НА ПОДХОДЕ: НОВАЯ ВОЛНА IPO, КОТОРАЯ МОЖЕТ ПЕРЕЗАГРУЗИТЬ РОССИЙСКИЙ На горизонте российского фондового рынка формируется серия крупных , которая в совокупности может принести до 35 трлн рублей потенциальной капитализации: около 20 трлн от госкомпаний и до 15 трлн от частного сектора. Речь идёт не о стартапах, а о системных игроках, уже присутствующих в экономике и повседневной жизни. В государственной части пула среди ключевых кандидатов рассматриваются: — — структуры «Росатома» (включая АО «Атомэнергопром») — возможный выход «Ростеха» с гражданскими активами — также институт развития «Дом. РФ» Эти размещения способны стать одним из главных драйверов расширения публичного сегмента госактивов. В частном секторе внимание привлекают потенциальные размещения: — СИБУРа — производителей удобрений уровня «Уралхима» — «Еврохима» — маркетплейса — а также #IT и кибербезопасностных структур вроде #VK Tech и Solar. Совокупный потенциал этих размещений кратно превосходит текущие объёмы привлечения капитала на внутреннем рынке и фактически означает смену масштаба — рост ликвидности, расширение списка ликвидных «имён» в индексах и возможность более глубокой диверсификации портфелей внутри страны, без упора исключительно на сырьевые компании и банки. Для частных инвесторов это открывает окно в экосистему брендов и госструктур, чьими услугами уже пользуется большинство населения, но чьи акции пока недоступны на бирже. Многие из потенциальных эмитентов уже находятся в фокусе массового потребителя: маркетплейсы, банковские сервисы, медицинские сети, девелоперы и ИТ‑компании формируют привычную инфраструктуру потребления и цифровой среды. По мере выхода этих компаний на биржу повседневные бренды превращаются в биржевые истории, под которые привлекаются триллионы рублей, и именно в этот момент роль долгосрочного присутствия на рынке становится определяющей для участия в новом цикле роста

РЖД: долговая ловушка Долг РЖД достиг 3,8 трлн рублей. Проценты по займам съедают более половины операционной прибыли, а свободный денежный поток остаётся отрицательным. Соотношение долга к EBITDA составляет около 3,7, что приемлемо для естественной монополии. Первая проблема — структура и рефинансирование долга. Половина портфеля привязана к плавающей ставке. Снижение ключевой ставки на 1 процентный пункт экономит около 19 млрд рублей, но даже при ставке 8% свободный денежный поток остаётся отрицательным. РЖД полностью зависит от рынков капитала. Если эти рынки закроются из-за санкций или паники, компании придётся резко сократить инвестиционную программу. Вторая проблема — ограниченность господдержки. Доходность инвестированного капитала РЖД ниже стоимости заёмного. Проекты компании создают ценность для экономики, но сама она финансово неэффективна. Если Минфин ужесточит требования по сокращению долга или субсидии уменьшатся, РЖД окажется в сложной ситуации: либо повысить тарифы выше уровня инфляции, что ударит по грузоотправителям, либо сократить ремонт путей. Вывод для инвесторов: Дефолт РЖД маловероятен, так как государство не оставит экономически значимого эмитента. Однако покупка облигаций РЖД — это ставка не на развитие бизнеса, а на способность компании привлекать новые займы и на готовность бюджета поддерживать её дорогостоящую инвестиционную программу.

"Бюро 1440" и ФПК внедрят спутниковую связь нового поколения в поездах дальнего следования ООО "Бюро 1440" (входит в "ИКС Холдинг") и Федеральная пассажирская компания (ФПК) утвердили план внедрения спутниковой связи в поездах дальнего следования. Дорожную карту проекта стороны подписали на "Петербургском международном экономическом форуме" (ПМЭФ) - 2026. Документ предполагает поэтапное оснащение поездов дальнего следования спутниковой связью на базе низкоорбитальной группировки "Бюро 1440". Согласно плану, доступ к высокоскоростному интернету получат пассажиры порядка 400 составов поездов дальнего следования. На первом этапе на составах ФПК пройдут испытания абонентского терминала, разработанного "Бюро 1440" специально для железнодорожного транспорта с учетом требований к инфраструктуре. После всех необходимых работ начнется опытная эксплуатация сервиса. "Дальние поездки на поезде нередко длятся сутки и больше, и все это время человеку важно быть на связи с семьей, работой и миром. Сегодня на многих участках в пути такой возможности нет: за окном сотни километров без единой вышки мобильных операторов. Мы убеждены, что доступ к связи - не городская привилегия, а базовый стандарт для всей страны. ФПК стала одним из первых партнеров "Бюро 1440" при разработке абонентских терминалов. Вместе мы работаем над тем, чтобы дать бесшовный интернет десяткам миллионов пассажиров там, где его не было никогда", - отметил генеральный директор "Бюро 1440" Алексей Шелобков. "Реализация совместного проекта по внедрению спутниковой связи на железнодорожном транспорте выходит на новый этап. Подписанная сегодня дорожная карта дает понимание механизма дальнейшего развития в горизонте ближайших лет. Мы рады, что наше сотрудничество выходит на этап практической реализации. Наша цель - в перспективе обеспечить пассажиров стабильной связью на всем протяжении маршрута, а работников компании - каналом связи для решения операционных и технических задач", - сообщил Дмитрий Пегов. {$RU000A1084Q0}

Рынок пробил канал, Минфин открыл юаневые ОФЗ, РЖД по 90%. Утро 28 мая 🌅 Вчера пробил нисходящий канал который держался десять недель. Хорошая новость. Плохая: объём на пробое был слабым, и сегодня утром рынок стоит как вкопанный не зная куда идти. До ПМЭФ неделя. Организаторы форума очень любят зелёный рынок как фон для заявлений. Может нарисуют. Может нет. Катализатора я не вижу, но рынок иногда растёт просто потому что устал падать. Главные события дня 📋 $MOEX (Московская биржа): День акционера. Могут быть конкретные заявления по дивидендам и стратегии. (Яндекс): СД по программе мотивации плюс возможная покупка Островока за 15-20 млрд рублей. Яндекс методично скупает всё что движется в российском интернете. Нейробариста, Островок, что следующее? (Аренадата): ГОСА утверждает дивиденды 0,71 рубля за 4 квартал 2025 и 5,72 рубля за 1 квартал 2026. : МСФО за 1 квартал и дивиденды, прогноз 0,27-0,32 рубля на акцию. : ГОСА без дивидендов. Проходим мимо. Геополитика 🌍 Иран подготовил проект меморандума с США. Тегеран готов за месяц восстановить судоходство через Ормуз, США выводят войска из прилегающих районов. Трамп при этом говорит что США не удовлетворены переговорами и могут вернуться к военным действиям. Иран и США говорят разное, как обычно. Нефть реагирует на каждую новость в обе стороны. Совкомфлот $FLOT 🚢 Дополнение к вчерашнему разбору: в 2025 году компания перевезла 6,1 млн тонн по Севморпути. В восточном направлении 2,3 млн тонн против 1,8 млн в 2024 году, рост на 28%. Флот нашёл новые маршруты и наращивает объёмы несмотря на санкции. Облигации 28 мая. Насыщенный день 🏦 🇷🇺 ОФЗ в юанях от Минфина: купон до 8% фиксированный, 10 лет, номинал 10 000 юаней, расчёты на выбор в юанях или рублях, дата погашения 21 мая 2036 года. Букбилдинг сегодня с 11:00 до 15:00, размещение 3 июня. Доступно для неквалов. Государственная гарантия плюс валютная диверсификация при укреплении рубля. Заявку подаю. 🚆 РЖД 001Р-53R : рейтинг AAA, купон фиксированный 10,75%, YTM около 15,1%, дисконтная облигация по 90% от номинала, 3,9 года без оферт. Старт торгов 14:45. Покупаешь за 900 рублей, погашают по 1000. 📡 Ростелеком 003Р-01R $RU000A10F8T1 : рейтинг AAA, дисконт 75% от номинала, купон 3,85%, YTM около 14,2%, 3,2 года без оферт. Старт торгов 14:45. Основной доход через рост цены к номиналу плюс льгота долгосрочного владения. ☎️ МТС 003Р-02 $RU000A10F8N4 : рейтинг AAA от трёх агентств, флоатер КС плюс 1,5%, фактически три года через оферту. Старт торгов 16:30. Обещали КС плюс 2%, укатали до 1,5%. Типичный маркетинг первички. 🌟 Ростовская область 34001 $RU000A10F8Q7: рейтинг A+ от Эксперт РА, флоатер КС плюс 2%, 3 года, амортизация по 30% в 17 и 29 купоны. Только для квалов. Старт торгов 15:00. Обещали КС плюс 3%, дали КС плюс 2%. Субфед с хорошим рейтингом. 🐟 Инарктика 002Р-06: рейтинг A+, флоатер КС плюс до 3,5%, 3 млрд рублей, только для квалов. Букбилдинг с 11:00 до 15:00, размещение 2 июня. Крупнейший производитель лосося в России с хорошей премией к рынку. ⛽️ Газпром Нефть 005Р-08R : флоатер КС плюс 1%, 100 млрд рублей, оферта в январе 2027. Фактически восемь месяцев. Тихая парковка кэша под ставку. 📶 ЭР-Телеком ПБО-02-08 $RU000A10F8U9: флоатер КС плюс 2,7%, 10 млрд рублей, 31 месяц без оферт. Только для квалов. Макро 📊 Инфляция за неделю с 19 по 25 мая ускорилась до 0,07% после снижения на 0,02% неделей ранее. Промпроизводство за январь-апрель плюс 0,7% г/г, экономика держится. Прибыль банков в апреле минус 22% к марту: укрепление рубля дало отрицательную переоценку валютных активов. Парадокс: рубль крепкий, а банки зарабатывают меньше. Налог на сверхприбыль Минфин пока не обсуждает. До осени. Что берёте из сегодняшней первички? И верите ли что пробой нисходящего канала настоящий? Пишите в комментариях. Подписывайтесь чтобы не пропускать утренние разборы. не ИИР

🚂 Логистика дорожает: ставки на полувагоны пошли в рост. Что это значит для угольщиков? Друзья, свежая аналитика из транспортного сектора, которая напрямую влияет на доходы крупнейших угольных компаний. По данным Argus и «Коммерсанта», в мае ставки предоставления полувагонов под перевозку угля подскочили на 15,75% по сравнению с апрелем, достигнув 845 рублей за тонну. Давайте разберем, почему вагоны «поехали в гору» и как это бьет по карману экспортеров. 📌 Почему растут тарифы? 1. Сезонный фактор. Летом традиционно активизируются перевозки стройматериалов, создавая конкуренцию за вагоны. 2. Локальный дефицит. С конца 2025 года операторы сильно урезали бюджеты на ремонт из-за падения доходов. В итоге неисправный парк вагонов вырос, а чинить их не на что. 3. Внешний спрос. На фоне конфликта на Ближнем Востоке мировые цены на российский уголь на Дальнем Востоке поднялись почти до $100 за тонну (против $80 в начале года). Азиатские страны активно закупаются перед летом. 📉 Обратная сторона медали: давление на металлургов и угольщиков Несмотря на то, что текущие ставки все еще заметно ниже прошлогодних уровней, для угольных компаний расходы на логистику начали ощутимо расти. Доля затрат на аренду полувагонов в стоимости экспортного угля подскочила с 11–16% в марте до 16–22% в мае. Главная боль сектора сейчас — валютные ножницы. Почти все расходы компаний (добыча, логистика, вагоны, зарплаты) номинированы в рублях, а выручка идет в валюте. Крепкий рубль буквально «съедает» всю маржу от подросших мировых цен, делая поставки через западные и южные порты балансирующими на грани окупаемости. Наше аналитическое мнение: Рост стоимости логистики — это дополнительный негативный фактор для рентабельности угольного сектора. В краткосрочной перспективе это продолжит оказывать давление на финансовые показатели компаний. До конца 2026 года эксперты прогнозируют дефицит исправных вагонов, что может поднять ставки еще на 10–20%. Вкупе с крепким рублем и дорогим фрахтом, ожидать взрывного роста доходов в секторе пока не стоит — закладываем умеренно консервативный сценарий. ⚠️ Инвестиции несут риски, любая информация может содержать неточности и не является инвестиционной рекомендацией.

РЖД ЗАРАБАТЫВАЕТ 3,6 ТРЛН РУБЛЕЙ И ПРИ ЭТОМ ПОЧТИ НЕ ИМЕЕТ ПРИБЫЛИ. И ВСЁ РАВНО ВЫПУСКАЕТ ОБЛИГАЦИИ. ПОКУПАТЬ? На следующей неделе три AAA выходят на первичку одновременно. Разбираю честно Начну с неудобного факта. РЖД в 2025 году заработала 3,6 трлн руб. выручки, рост на 10,4%. Звучит мощно. Но чистая прибыль рухнула в 22 раза до 2,3 млрд руб. Причина: финансовые расходы составили 534 млрд руб., почти 15% от выручки ушло на обслуживание долга. Это рекорд для компании. И вот РЖД снова выходит на первичку. Зачем я вообще на это смотрю? Потому что это не акция, а облигация. Мне не важна прибыль акционеров, мне важно одно: заплатит ли государство по долгам РЖД. Ответ очевиден. 🚂 РЖД 001Р-53R Рейтинг: AAA от АКРА и Эксперт РА Тип: дисконтная облигация с фиксированным купоном Купон: значение КБД Мосбиржи на сроке 3,9 года плюс 145 б.п., фиксируется в момент размещения Цена размещения: 90% от номинала Срок: 3,9 года Объём: 25 млрд руб. Букбилдинг: 25 мая. Размещение: 28 мая Купон не плавающий, фиксируется в день букбилдинга по ориентиру КБД плюс спред. Главная фишка, это дисконт: покупаешь за 900 руб., погашают по 1000 руб. Это даёт встроенный плюс к доходности через рост цены к номиналу. Конструкция интересная: ты сразу сидишь в плюсе по телу плюс получаешь фиксированный купон. Если ЦБ продолжит снижать ставку, дисконтная облигация с фиксированным купоном будет выглядеть всё лучше относительно новых выпусков. 📱 МТС 003Р-02 Рейтинг: AAA от АКРА, Эксперт РА и НКР, три агентства одновременно Тип: флоатер Купон: КС плюс спред до 200 б.п., пересчитывается каждый купонный период Эффективная доходность: около 16,5% при текущей ставке 14,5% Срок: 12 лет, оферта через 3 года Объём: от 10 млрд руб. Букбилдинг: 26 мая. Размещение: 28 мая Выручка МТС за 2025 год: 807,2 млрд руб. (+14,7% г/г). Чистый долг: 458,3 млрд руб., соотношение долг/OIBDA 1,6, не критично. Компания только что рекомендовала дивиденды 35 руб. на акцию с ДД 15,2%. Платят всем: и акционерам, и облигационерам. Фактически трёхлетняя бумага через оферту. КС плюс 200 б.п. интересно, но в фазе снижения ставки флоатер теряет привлекательность. 💎 АЛРОСА 002Р-02 Рейтинг: AAA от АКРА и Эксперт РА Тип: флоатер Купон: КС плюс спред до 165 б.п., пересчитывается каждый купонный период Эффективная доходность: около 16,15% при текущей ставке Срок: 3 года Объём: от 20 млрд руб. Букбилдинг: 29 мая. Размещение: 3 июня Выручка за 2025 год: 235 млрд руб. (-1,7% г/г). Мировой алмазный рынок в стагнации, синтетические бриллианты отжимают долю у природных. В США уже 36% обручальных колец с искусственными камнями против 17% в 2023 году. Это долгосрочный риск для отрасли. Но АЛРОСА обеспечивает треть мировой добычи и в 2026 году намеренно снижает производство на 14%, чтобы поддержать цены. Компания управляет рынком, а не выживает на нём. Как облигация: государственный монополист с AAA, крупный объём, аллокация хорошая, заявки не обрежут. Премия скромнее МТС, но и риск меньше. ⚠️ Важный момент про флоатеры МТС и АЛРОСА, настоящие флоатеры: при снижении ставки ЦБ купонный доход будет падать вместе с КС. РЖД, фиксированный купон, защищён от снижения ставки и даже выиграет от него через рост цены к номиналу. Мой выбор Мои фавориты, РЖД и АЛРОСА. РЖД из-за дисконтной конструкции и фиксированного купона: в фазе снижения ставки эта бумага защищает капитал лучше любого флоатера, плюс встроенный плюс 10% через рост цены к номиналу. АЛРОСА, государственный AAA с крупным объёмом и хорошей аллокацией, риски алмазного рынка нивелируются качеством эмитента. МТС флоатер тоже интересен, но именно сейчас фиксированный купон РЖД выглядит сильнее. А вы что берёте из этой тройки? Или вообще не смотрите на флоатеры при снижении ставки? Подписывайтесь, разбираю первичку и отчётности каждый день. не ИИР

«Что у меня внутри портфеля? Без умных слов, по полочкам» На днях меня спросили: «Расскажите подробнее, что у вас внутри каждой части портфеля. Без умных слов, просто — что, зачем и сколько». Спрашивали не ради цифр, а ради понимания. Спасибо за этот вопрос 🙏 Отвечаю. 🛡️ 40% — броня (длинные ОФЗ) Что это: государственные облигации со сроком 5–10 лет. Зачем: государство платит купоны (проценты) каждые полгода. Когда ставка ЦБ пойдёт вниз, эти бумаги ещё и вырастут в цене. Конкретно у меня: · ОФЗ 26244 — 20 шт + 2 шт на ИИС · ОФЗ 26249 — 20 шт · ОФЗ 26218, 26239, 26241, 26252 — по 16–20 шт каждого Покупала в апреле-мае 2026. Средняя доходность — ~14–15% годовых. 💰 35% — денежный станок (корпораты + флоатеры) Что это: облигации компаний + ОФЗ с плавающим купоном (привязан к ставке ЦБ). Зачем: дают деньги здесь и сейчас — купоны каждый месяц или квартал. Я их реинвестирую или трачу на жизнь. Конкретно у меня: · РЖД БО 001Р-44R — 78 шт (платят каждый месяц ~900 ₽) · ГТЛК БО 002Р-12 — 20 шт (купон ~270 ₽/мес) · Аэрофьюэлз 003Р-01 — 4 шт (немного, держу) · ОФЗ 29016 (флоатер) — 49 шт + 2 шт на ИИС Флоатеры — это защита от роста ставки: если ЦБ поднимет ставку, их купон вырастет. 🚀 25% — двигатель роста (акции) Что это: акции компаний. Зачем: дивиденды + рост цены. Без акций портфель не обгонит инфляцию на длинной дистанции. Конкретно у меня (пока отстаю от цели 25%): · Сбер-преф — 79 шт (дивиденды в июле) · Т-Технологии — 66 шт + 1 шт на ИИС · TMOS (фонд «Крупнейшие компании») — 3 338 шт Акции — самая отстающая часть. Все свободные купоны сейчас идут сюда. 💵 5% — парковка (LQDT + рубль) Что это: фонд денежного рынка + мелочь в рублях. Зачем: купоны приходят сюда, ждут своего часа. Когда акции дешевеют — я забираю деньги из LQDT и покупаю. Конкретно у меня: · LQDT — 337 шт + 124 шт на ИИС · Рубли — копейки на мелкие операции ❓ Частые вопросы (на всякий случай) — А почему вы купили именно эти бумаги? Потому что они вписываются в 40/35/25/5. РЖД — понятный государственный эмитент. Сбер — дивидендная история. ОФЗ — надёжность. — А можно с меньшей суммы повторить? Конечно. У вас не обязательно должно быть 323 000 ₽. Можно начать с 10 000 ₽ — купить пару ОФЗ, пару РЖД, пару акций Сбера. Принцип тот же. — А где покупать? У меня Т-Инвестиции. Но подойдёт любой брокер. 💎 Что я хочу сказать Этот портфель не «идеальный». Он подходит мне. У меня нет цели собрать все облигации мира. Моя цель — простота, понятность и стабильный денежный поток. Если вы « на уровенне плинтуса» — не страшно. Начинайте с малого. Разбирайтесь по одной бумаге. Через месяц вы будете знать больше, чем 90% новичков. Продолжаем, пишите, с чем не согласны, что заинтересовало, интересны ваши решения по портфелям💚 Не является ИИР.

🧠 Как я перестала слушать «гуру» и собрала свою стратегию 40/35/25/5 Конечно, тяжело быть новичком в новой теме и разбираться в этом самостоятельно без опытных наставников. В инвестициях, как в жизни: советчиков — вагон, а денег — тележка. 🛒 Мне говорили: 📌 «Купи 60/40 (акции/облигации) — это классика!» 📌 «Зачем тебе длинные ОФЗ? Бери только флоатеры!» 📌 «Всё в акции, иначе не обгонишь инфляцию!» 📌 «Крипта — это будущее, покупай биток!» Я послушала, покивала головой… и пошла собирать свою стратегию. Потому что никто не живёт моей жизнью. 🤷‍♀️ 🔥 Что у меня за жизнь? У меня муж Толя, который ухаживает за тяжелобольной мамой. У меня непрекращающиеся судебные разбирательства У меня дача с разрушенным пирсом, который я мечтаю когда-нибудь восстановить. ☕🏡 Я не могу позволить себе потерять деньги. Но и не хочу ждать свободы до 60 лет, питаясь гречкой и купонами по 15%. Нужен был баланс. И я его нашла. 🧭 Моя стратегия — 40/35/25/5 Это не «очередная умная формула из интернета». Это моя жизнь, переведённая в проценты. 🛡️ 40% Длинные ОФЗ Броня Государство платит, ставка упадёт — ещё и вырастут в цене. Спать спокойно. 💰 35% Корпораты + флоатеры Денежный станок РЖД платит каждый месяц. ГТЛК — почти 17% годовых. Живые деньги, а не «потом». 🚀 25% Акции Двигатель роста Сбер, Т-Технологии. Без них портфель сожрёт инфляция. Да, будут просадки — но я их переживу. 💵 5% LQDT (фонд ликвидности) Парковка Кэш под 16% годовых. На случай, если рынок упадёт, и я захочу купить акции со скидкой. 💡 Почему я не послушала «гуру»? Потому что у них одна жизнь, а у меня — другая. ✔️ 60/40 (акции/облигации)? Слишком волатильно. Я не готова терять 20% портфеля за месяц. У меня и так стресса хватает. ✔️ Всё во флоатеры? Да, пока ставка ЦБ высокая — это круто. Но когда она упадёт, их доходность упадёт вместе с ней. А длинные ОФЗ, наоборот, вырастут в цене. ✔️ Всё в акции? Я люблю спать по ночам. Спасибо, нет. ✔️ Крипта? 😂 Я не хочу просыпаться от новости «биткоин упал на 15% за час». Моё сердечко не резиновое. 📊 Как работает моя стратегия на практике Сейчас у меня портфель ~323 000 ₽. Купоны — ~2 450 ₽/мес в среднем. И это только начало. Акции ещё отстают от цели (14,8% вместо 25%). Значит, все купоны и свободные деньги — туда. ОФЗ уже 46% (цель 40%) — не докупаю, они сами сползут. Корпораты — почти в норме, не трогаю. LQDT — чуть выше 5%, слегка придержу. Никакой магии. Просто система. 💎 Что я поняла Стратегия 40/35/25/5 — это не формула из учебника. Это моя броня, мой станок и мой двигатель. Я не знаю, куда пойдёт рынок завтра. Но я знаю, что через 5-10 лет у меня будет: ✅ Ежемесячный доход от портфеля ✅ Восстановленный участок, дом и пирс на даче ✅ Кофе без спешки по утрам ✅ Свобода, которую я строю рубль за рублём Гуру остаются гуру. А я строю свое будущее. 🏡☕💚 А у вас есть стратегия или вы слушаете всех подряд?) 👇 Делитесь в комментариях. Я — поделилась. 🤝

Основной показатель для оценки долговой нагрузки — коэффициент Чистый долг / EBITDA. Он демонстрирует, сколько лет потребуется компании, чтобы расплатиться с долгами за счёт своей операционной прибыли. Чем выше значение, тем серьёзнее долговая нагрузка. Пороговым уровнем для отнесения к категории «высокая закредитованность» считается значение выше 3, а комфортным для большинства отраслей — ниже 2–2.5. 10 самых закредитованных «голубых фишек» России (по коэффициенту Чистый долг / EBITDA за 2025 год) 1. Сбербанк (Финансовый сектор) Коэффициент: 4.38x · У банков структура долга имеет свою специфику, но даже с её учётом формальный показатель является самым высоким среди всех «голубых фишек». 2. РЖД (Транспорт и логистика) Коэффициент: ≈3.37x – 3.4x · Компания подошла к предельному значению по своим кредитным ковенантам (3.5x), имея колоссальный чистый долг на уровне более 3.3 трлн рублей. 3. Аэрофлот (Авиаперевозки) Коэффициент: ≈2.9x · Долговая нагрузка выросла по сравнению с прошлым годом (2.5x) на фоне масштабных инвестиций в поддержание и обновление авиапарка. 4. Магнит (Розничная торговля) Коэффициент: ≈2.9x · Ритейлер существенно нарастил долг (чистый долг вырос на 96.4% до 496.3 млрд руб.) для refinancing и экспансии. 5. Газпром (Нефтегазовый сектор) Коэффициент: ≈2.07x · Общий долг компании составляет рекордные 6.7 трлн рублей, а коэффициент нагрузки вырос на 0.24% по сравнению с прошлым годом, хотя формально остаётся в рамках установленных ковенант (до 2.5x). 6. ФосАгро (Химическая промышленность) Коэффициент: ≈1.78x · Хотя это значение выше целевого уровня для выплаты максимальных дивидендов, оно всё ещё находится в пределах кредитных ковенант. Чистый долг составляет около 314 млрд руб.. 7. Норникель (Цветная металлургия) Коэффициент: ≈1.6x · По сравнению с 2024 годом уровень долговой нагрузки немного снизился (с 1.7x) и остаётся консервативным, несмотря на чистый долг в $9.1 млрд. 8. Роснефть (Нефтегазовый сектор) Коэффициент: ≈1.5x · Долговая нагрузка комфортна и находится значительно ниже минимальных значений, установленных кредитными соглашениями. Чистая прибыль компании сократилась на 73%. 9. АЛРОСА (Алмазодобыча) Коэффициент: ≈1.5x · Показатель немного вырос (с 1.37x), но остаётся на контролируемом и комфортном уровне благодаря достаточному операционному денежному потоку и высокой ликвидности (112.3 млрд руб.). 10. Акрон (Химическая промышленность) Коэффициент: ≈1.25x – 1.36x · За 2025 год «Акрон» активно сокращал долговую нагрузку: коэффициент снизился с 1.70x до 1.25x на фоне роста EBITDA на 51%.

ДОЛГИ БЕШЕННЫЕ 1. Ключевая ставка: что известно достоверно Актуальное значение ключевой ставки не указано ни в одном из результатов поиска. В официальном календаре публикаций Банка России на 7 мая 2026 года запланирован выход материалов по итогам обсуждения ключевой ставки , однако конкретная цифра в доступных источниках отсутствует. Важная оговорка: последние данные ЦБ РФ о процентных ставках по кредитам (MIACR) датированы апрелем 2026 года , но уровень самой ключевой ставки в выданных поисковых материалах не раскрывается. Все последующие выводы опираются на зафиксированные ЦБ РФ параметры долговой нагрузки, а не на предположения о текущем уровне ставки. --- 2. Макроэкономический масштаб: цифры от ЦБ РФ Совокупный долг организаций и домохозяйств на 1 января 2026 года — 174,8 трлн рублей, или 81,9% ВВП . Из них на корпоративный сектор приходится: · Нефинансовые организации: 105,9 трлн рублей (49,6% ВВП). Годовой темп прироста — 12,8%, при этом 85,3% составляет задолженность по банковским кредитам . · Облигационный долг: на конец февраля 2026 года объем долговых ценных бумаг нефинансовых корпораций достиг 33,6 трлн рублей с долей валютных облигаций 10,7% . Госдолг РФ за 2025 год увеличился на 21% (+6,1 трлн руб.) — до 35,1 трлн рублей, из них 30,7 трлн — внутренний долг. Расходы на обслуживание составили 3,2 трлн рублей, дефицит бюджета — 5,66 трлн . --- 3. Крупнейшие должники: только подтверждённое По данным рейтинга Forbes (середина 2025 года), лидеры по объёму чистого долга : · «Газпром» — около 5,79 трлн рублей. · «Роснефть» — около 3,6 трлн рублей. · РЖД — 3,36 трлн рублей. Среди эмитентов облигаций с высоким долгом, по оценке аналитиков Альфа-Банка (октябрь 2025), преобладают госкомпании: Атомэнергопром, РЖД, Автодор и ГТЛК. При этом для них долговая нагрузка оценивается как некритичная именно из-за господдержки . --- 4. Где критическая нагрузка: данные ЦБ РФ и аналитиков Зона риска — покрытие процентов: Согласно данным Commerzbank со ссылкой на обзор финансовой стабильности ЦБ РФ, 58,5% российского корпоративного долга приходится на компании с повышенной процентной нагрузкой. ЦБ РФ включил 17 крупнейших нефинансовых компаний в список уязвимых . Красная зона (Чистый долг/EBITDA > 2,5x): Альфа-Банк выделяет эмитентов, у которых нагрузка превышает критический порог 3,0x. Среди частных компаний повышенные риски отмечены у Мечела и М.видео — снижение ставки может не компенсировать текущую закредитованность . При этом ряд компаний держится выше 3,0x, но сохраняет управляемость: РУСАЛ, АФК Система, ЭН+ Груп, РусГидро, ТМК . --- 5. Ключевые выводы 1. Масштаб долга: 105,9 трлн рублей корпоративного долга с банковским креном (85,3%) — факт из статистики ЦБ РФ, не зависящий от текущей ставки . 2. Концентрация: ведущие должники — госкомпании, их устойчивость обеспечивается административной поддержкой . 3. Зона риска: почти 60% долга обслуживается компаниями, чьи процентные платежи вызывают напряжение; 17 крупнейших — под наблюдением ЦБ . 4. Госдолг: +21% за год с рекордными расходами на обслуживание — конкуренция за ликвидность с корпоративным сектором усиливается .

Переходя от государственных облигаций к корпоративным, мы меняем фокус: вместо почти абсолютной надёжности ОФЗ получаем более высокую доходность, но принимаем на себя кредитный риск конкретных компаний. Главный принцип здесь — выбирать эмитентов с высоким рейтингом (AAA–A+), чтобы эту повышенную доходность действительно получить, а не потерять капитал из-за дефолта . Вот несколько конкретных выпусков, которые сейчас выделяют эксперты и аналитики. Они разделены по принципу фиксации высокого процента и срокам. 🎯 Для фиксации высокой доходности на годы (флагманы) Цель: «забронировать» высокий купон в 15-16% на 3-5 лет, пока ставки в экономике снижаются. · РЖД 1P-40R: Эталон надёжности (рейтинг ААА). Доходность к погашению ~15,2% в 2030 году . · Атомэнергопром 1Р-10: Госкорпорация (рейтинг ААА), даёт зафиксировать 15,5–15,8% на 5+ лет . · Сбер SbD8R: Бескупонная облигация Сбера (ААА), торгуется с большим дисконтом (цена ~52% от номинала). Доходность ~15,1% формируется за счёт роста цены к погашению в 2030 году . 🚀 Для повышенной доходности с умеренным риском (первый эшелон) Цель: получить 17-19% годовых от надёжных компаний из ключевых секторов. · Синара — транспортные машины 001P-04: Один из самых высоких купонов в подборке — 17,85% (доходность ~19%) при рейтинге A. Срок — 2,9 года . Это хороший пример бумаги «второго эшелона», но с крепким бизнесом. · Аэрофьюэлз 003Р-01: Компания-заправщик самолётов в 30 аэропортах России. Купон — 20% (доходность ~19,4%). Рейтинг — A . · Селигдар 10 / ПКТ 2Р1: Золотодобытчик «Селигдар» (А+) и «Первый контейнерный терминал» (AA) предлагают доходность в районе 16-17% . 💡 Стратегия на снижение ставки: флоатеров лучше избегать Ты всё верно сделал, что выбрал ОФЗ с постоянным купоном. С корпоративными облигациями та же логика: в цикле снижения ставок бумаги с фиксированным купоном (fix) дорожают и приносят дополнительную прибыль. А вот флоатеры (облигации с плавающим купоном) в этот момент становятся аутсайдерами — их выплаты будут уменьшаться вслед за ставкой ЦБ . Если у тебя есть вопросы по какому-то конкретному выпуску, могу помочь проанализировать детали.

Сегодня 40 минут кардио + силовые. И присмотрел 3 облигации с доходностью от 15% Привет, друзья. Сегодня и про спорт, и про деньги. Расскажу, как позанимался, а заодно покажу, что буду покупать с зарплаты. 💪 Про зарядку: 40 минут кардио + 4 подхода силы Сегодня я очень хорошо провёл зарядку, мне очень понравилось. Что делал: · Кардио 40 минут — 20 минут бокса и 20 минут с нагрузкой на ноги. · Потом 4 подхода: · Обратное отжимание · Тяга с резиной на бицепс · Отжимания треугольником Всё вместе — огонь. Тело чувствует, настроение отличное. Продолжаю в том же духе. 💰 Облигации: ТОП‑3 на май 2026 Через 5 дней зарплата, и я уже готовлюсь, во что её инвестировать. Отобрал три корпоративные облигации с высоким рейтингом, ежемесячными выплатами и доходностью от 15% годовых. 1️⃣ ПГК 003Р-04 — Погашение: 3,4 года, цена 99,81% — Купон: фикс. 15,40% (12 раз в год) — Доходность: ~16,7%, рейтинг AA Почему беру: фикс‑купон выше ставки ЦБ, предсказуемый кэшфлоу. 2️⃣ ГМК Норникель БО-001Р-07 — Погашение: 2,9 года, цена 99,96% — Купон: плавающий (КС + 1,30%) — Доходность: ~15,3%, рейтинг AAA Почему беру: защита от роста ставки ЦБ, максимальная надёжность. 3️⃣ РЖД БО 001P-32R — Погашение: 3,3 года, цена 98,21% — Купон: плавающий (RUONIA + 1,25%) — Доходность: ~15,9%, рейтинг AAA Почему беру: дисконт, надёжность, ежемесячные выплаты. 💼 Стратегия на ближайшую покупку Основную ставку сделаю на ПГК — ради высокой фиксированной доходности. А для подстраховки добавлю Норникель и РЖД (оба флоатеры). 💰 Напомню, портфель сейчас 4,3 млн ₽. Долю облигаций буду наращивать. Цель — пассивный доход 45–50 тыс. в месяц. Уже близко. Коротко: · Сегодня: 40 мин кардио (бокс+ноги) + обратные отжимания, тяга с резиной, треугольник. · На май присмотрел ПГК, Норникель, РЖД — всё с выплатами раз в месяц. · С зарплаты довнесу и реинвестирую купоны. Вопрос вам: как вам такая связка — спорт и облигации? И какие бумаги сами смотрите? Пишите в комментариях. --- Хэштеги: