Хэштег #пгк | Тинькофф Инвестиции Пульс

Делимся экспертизой по погрузке на ж/д в августе и разбираем, что происходит на рынке В августе объем погрузки составил 93 млн т, +0,9% и к прошлому году, и к июлю. Положительная динамика сохраняется уже пятый месяц подряд, хотя пока не компенсирует спад начала года (январь–август минус 0,6%). Основные драйверы - уголь (+5,2%) и зерно (+26,8%), в плюсе также чёрные металлы и цемент. Сдерживает динамику падение нефтеналива (−11,7%). По итогам 2026 года погрузка, скорее всего, окажется в диапазоне 1,10–1,115 млрд т (от −1,4% до уровня прошлого года), базовый сценарий - около 1,11 млрд т. Поддержку до конца года продолжат оказывать экспортные перевозки угля на восток и зерно, а сдерживать динамику - снижение нефтеналива, слабый спрос на ряд промышленных грузов и повышение базы сравнения по углю. Подробнее – читайте на нашем сайте , , , ,

Фикс или флоатер: что проверить перед выбором? Купон побольше — приятно. Но перед сравнением облигаций проверьте четыре вещи: • Ставки. Фикс сохраняет купон при снижении КС; купон флоатера меняется вслед за КС. • Горизонт. До погашения важны купоны, при досрочной продаже — еще и рыночная цена. • Цена покупки. Покупка выше номинала снижает итоговый результат. • Реинвестирование. Полученные купоны тоже должны где-то работать. Покажем на 100 облигациях ПГК: фикс 003Р-01 и флоатер 003Р-05 (держим до погашения). Стартовый бюджет обеих стратегий одинаковый — около 102 тыс. ₽. Вывод: в трех сценариях снижения КС впереди фикс; при постоянной КС 14% — флоатер. И главное: реинвестирование может «съесть» часть YTM (доходности к погашению)! YTM предполагает, что полученные купоны удастся снова вложить примерно под сопоставимую доходность. Но при снижении ставок новые деньги приходится размещать дешевле. В нашем примере фикс погашается 14.09.2028, а обе стратегии сравниваются на 14.10.2028 (погашение флоатера). Значит, и купоны, и возвращенный номинал продолжают работать уже по новым ставкам. Практический вывод: высокая YTM сегодня не означает, что такую же доходность вы фактически получите на весь капитал до конца своего горизонта. Чем быстрее снижаются ставки, тем важнее риск реинвестирования. Выбирать только по текущему купону недостаточно: результат зависит от траектории ставок и реинвестирования. А что выбрали бы вы сегодня: зафиксировать ставку на два года или оставить купон привязанным к КС? Автор: Олег Балабаев, CFA, АО «ПГК» , , , ,

Купон пришел. А доход уже посчитан? Проверяем на облигациях ПГК Доход по облигации — это не только купон. Мы посчитали деньги без теории: по 100 облигаций пяти выпусков ПГК, купленных на размещении, с расчетной продажей по цене закрытия 17.08.2026. За 111–321 день расчетный чистый результат — 3,5–12,3 тыс. ₽. Суммы напрямую несопоставимы: периоды владения разные. Каждый выпуск сопоставили с LQDT при равном сроке и бюджете: - четыре выпуска опередили фонд на 0,2–1,7 тыс. ₽; - 003Р-04 уступил 0,1 тыс. ₽. Этот результат не прячем. Важный нюанс. LQDT — фонд денежного рынка, облигации ПГК — корпоративный долг. Кредитный риск, дюрация, ликвидность и поведение цены различаются. Это сравнение показывает финансовый результат, но не доходность с поправкой на риск. Еще одна фора LQDT: доход автоматически реинвестируется внутри фонда. В нашем расчете купоны по облигациям не реинвестировались. Что полезно забрать себе: - купон — еще не доходность; - цену и НКД нельзя выкидывать из расчета; - фикс и флоатер по-разному реагируют на ключевую ставку; - высокий купон не спасет от убытка при досрочной продаже. Рабочая формула: купоны + изменение чистой цены + НКД − комиссии − налог = расчетный чистый результат. Перед покупкой любой облигации ответьте на три вопроса: какой у меня горизонт, готов ли я держать ее до погашения либо ближайшей оферты и что произойдет с ценой при изменении ставок? А вы считаете полный результат в рублях — или по-прежнему смотрите только на купон? Автор: Олег Балабаев, CFA, АО «ПГК» , , , ,

🚂 Рейтинг ПГК устоял — есть ли идея в бондах компании? Сегодня Эксперт РА нас приятно удивил. Рейтинг Первой Грузовой Компании был подтвержден на уровне АА, при этом прогноз был изменен со стабильного на развивающийся. 📞 И это очень позитивно Вообще, учитывая, как компании поплохело в 2025 году, мы ждали более резких решений от Эксперт РА и вероятного понижения рейтинга. Все-таки, чистый долг/EBITDA вырос с 2,5х до 3,7х, а покрытие процентных платежей сократилось до почти критических 1,2х на фоне слабой конъюнктуры на рынке железнодорожных перевозок и роста стоимости порожнего пробега со стороны РЖД. Из позитива, отмеченного Эксперт РА, компания сохраняет очень высокую рентабельность по EBITDA в 48% и высокий уровень ликвидности — высокий объем невыбранных кредитных линий (148 млрд руб. на конец года, если верить отчетности за 2025 г. по МСФО), а также достаточный объем операционных денежных потоков и денежных средств на счетах компании для покрытия краткосрочных обязательств. 👍 Одна из лучших не ААА идей На наш взгляд, как минимум на год бонды ПГК снова стали одной из самых привлекательных идей АА-грейда. Мы полагаем, что в ближайшее время ситуация в компании не ухудшится, рейтинговый пересмотр еще не скоро, а премия в бумагах компании сохраняется на довольно высоком уровне. Наш фаворит среди бумаг компании: выпуск 003P-04 (RU000A10EYV6) ⚫Купон: 15,40% ⚫Цена: 100,5% ⚫ТКД: 15,3% ⚫YTM: 16,35% ⚫G-Spread: 275 б.п. ⚫Погашение: сентябрь 2029 г.

Сегодня 40 минут кардио + силовые. И присмотрел 3 облигации с доходностью от 15% Привет, друзья. Сегодня и про спорт, и про деньги. Расскажу, как позанимался, а заодно покажу, что буду покупать с зарплаты. 💪 Про зарядку: 40 минут кардио + 4 подхода силы Сегодня я очень хорошо провёл зарядку, мне очень понравилось. Что делал: · Кардио 40 минут — 20 минут бокса и 20 минут с нагрузкой на ноги. · Потом 4 подхода: · Обратное отжимание · Тяга с резиной на бицепс · Отжимания треугольником Всё вместе — огонь. Тело чувствует, настроение отличное. Продолжаю в том же духе. 💰 Облигации: ТОП‑3 на май 2026 Через 5 дней зарплата, и я уже готовлюсь, во что её инвестировать. Отобрал три корпоративные облигации с высоким рейтингом, ежемесячными выплатами и доходностью от 15% годовых. 1️⃣ ПГК 003Р-04 — Погашение: 3,4 года, цена 99,81% — Купон: фикс. 15,40% (12 раз в год) — Доходность: ~16,7%, рейтинг AA Почему беру: фикс‑купон выше ставки ЦБ, предсказуемый кэшфлоу. 2️⃣ ГМК Норникель БО-001Р-07 — Погашение: 2,9 года, цена 99,96% — Купон: плавающий (КС + 1,30%) — Доходность: ~15,3%, рейтинг AAA Почему беру: защита от роста ставки ЦБ, максимальная надёжность. 3️⃣ РЖД БО 001P-32R — Погашение: 3,3 года, цена 98,21% — Купон: плавающий (RUONIA + 1,25%) — Доходность: ~15,9%, рейтинг AAA Почему беру: дисконт, надёжность, ежемесячные выплаты. 💼 Стратегия на ближайшую покупку Основную ставку сделаю на ПГК — ради высокой фиксированной доходности. А для подстраховки добавлю Норникель и РЖД (оба флоатеры). 💰 Напомню, портфель сейчас 4,3 млн ₽. Долю облигаций буду наращивать. Цель — пассивный доход 45–50 тыс. в месяц. Уже близко. Коротко: · Сегодня: 40 мин кардио (бокс+ноги) + обратные отжимания, тяга с резиной, треугольник. · На май присмотрел ПГК, Норникель, РЖД — всё с выплатами раз в месяц. · С зарплаты довнесу и реинвестирую купоны. Вопрос вам: как вам такая связка — спорт и облигации? И какие бумаги сами смотрите? Пишите в комментариях. --- Хэштеги:

Облигации ПГК — стоит ли брать и держать до погашения? Вообще на наш взгляд это достаточно надежный эмитент с хорошим кредитным качеством. Кредитный рейтинг у них АА(RU) с прогнозом «стабильный» от Эксперт РА и НКР. Компания является крупным железнодорожным оператором в сфере грузоперевозок, управляет парком более чем из 200 тысяч вагонов, что составляет около 12% в структуре вагонного парка РФ. Помимо непосредственно перевозок, компания занимается логистикой, экспедированием, а также ремонтом подвижного состава, обслуживая крупнейшие промышленные и добывающие предприятия страны. Если смотреть отчетность компании, то по итогам 2025 года видно, что низкая стадия цикла на них тоже влияет, но пока ничего критичного там нет. Выручка снизилась на 9,4% г/г на фоне снижения объема ж/д перевозок, операционная прибыль упала на 35,6% г/г на фоне снижения выручки при росте операционных расходов. Чистый долг вырос на 40%, но долговая нагрузка остается на приемлемом уровне: соотношение чистый долг/EBITDA 2.36х, а коэффициент покрытия процентных платежей на приемлемом уровне 2.0х. При этом структура долга у них хорошая, доля краткосрочных долгов всего 9,0%. Ликвидность остаётся комфортной: текущая ликвидность 1,67, срочная — 1,65. Денежные средства и депозиты составляют 40,2 млрд рублей, что покрывает почти все краткосрочные долги. Поэтому каких-либо рисков по рефинансированию или обслуживанию текущих платежей в моменте мы там не видим. Поэтому, если предлагаемая доходность и другие параметры их облигаций вас устраивают, на наш взгляд, держать их вполне можно. _____________ Держите облигации этого эмитента? Какие выпуски?

Ведущие банки о новом размещении облигаций ПГК Первая грузовая компания (АО «ПГК») собрала заявки на выпуски облигаций серий 003Р-04 и 003Р-05. Эмитент предложил инвесторам два инструмента – с фиксированной и плавающей процентной ставкой купона. По итогам букбилдинга объем выпуска облигаций составил: • 20 млрд рублей по фиксированной ставке купона 15,40% сроком на 3,4 года; • 2,2 млрд рублей по плавающей ставке купона со спредом 2,5% к Ключевой ставке ЦБ РФ сроком 2,5 года. По обоим выпускам предусмотрена ежемесячная выплата купонного дохода. ПГК вышла на публичный рынок заемного капитала в сентябре прошлого года и на сегодняшний день привлекла 66 млрд рублей. Организаторами выпусков являются ПАО Совкомбанк, ПАО Газпромбанк, Банк ВТБ (ПАО), ПАО Сбербанк. «Считаем решение Компании выйти с новым размещением очень своевременным. Эмитент вновь предложил рынку два выпуска - с фиксированной и плавающей ставкой. Благодаря гибкости в структурировании сделки, активной маркетинговой кампании и открытому диалогу с инвесторами удалось собрать значительный объем спроса и снизить ставку в ходе процесса сбора книги заявок», – прокомментировал новое размещение Александр Ковалев, начальник Управления по работе на долговых рынках Совкомбанка. «Проведенное ПГК общение с инвестиционным сообществом в рамках дня инвестора позволило Компании получить обратную связь и предложить в ответ гибкую комбинацию выпусков облигаций. В результате объем привлечения стал крупнейшим среди всех размещений облигаций ПГК на российском рынке», – сказал Алексей Руденко, Исполнительный Вице-Президент – начальник Департамента инструментов долгового рынка Газпромбанка. «В очередной раз Компания привлекла единовременно значительный объем средств с долгового рынка, что подтверждает повышенный интерес инвесторов к новым долговым бумагам Эмитента и их высокую оценку кредитного качества Компании», – добавила Мария Хабарова, Начальник управления инвестиционно-банковской деятельности ООО ВТБ Капитал Трейдинг. , , , ,

ПГК почти на 40% увеличила объем погрузки на юге России Ростовский филиал Первой грузовой компании (АО «ПГК») в первом квартале 2026 года увеличил погрузку к уровню прошлого года на 37%: в этом году было погружено почти 6 тыс. вагонов, а в 2025 году – 4,3 тыс. единиц. В первом квартале более чем в два раза по сравнению с прошлым годом увеличилась погрузка в полувагонах. Ключевым драйвером роста выступили строительные грузы – щебень и бутовый камень, необходимые для реализации масштабных дорожных проектов. Основной грузопоток был направлен на Юго-Восточную и Приволжскую железные дороги, а также на новое для Ростовского филиала стратегическое направление – Московскую железную дорогу. Кроме того, были возобновлены экспортные перевози угля через южные порты. «Большую роль в повышении качества сервиса сыграло использование новой технологии управления парком. Задействование вагонов разных операторов, находящихся в непосредственной близости к точкам погрузки, позволяет нам реагировать на срочные потребности рынка в режиме реального времени. В текущих условиях работа консолидированным парком дает преимущество. Мы способны в кратчайшие сроки сформировать крупную партию порожнего состава и доставить её грузоотправителю, не тратя время на сбор собственных одиночных вагонов по всей дороге», – прокомментировала итоги работы первого квартала директор Ростовского филиала ПГК Юлия Дудинова. , ,

ПГК объявляет консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2025 год По итогам 2025 года ПГК уверенно сохраняет лидерство среди железнодорожных операторов России в перевозках и стала одной из немногих компаний, показавших рост погрузки, несмотря на сложную обстановку на железнодорожной сети. Грузооборот компании составил 256 млрд т-км, за год было перевезено 137 млн т грузов. Ключевые финансовые показатели 2025 года: • Выручка компании за 2025 год - 123,7 млрд рублей. • Показатель EBITDA по итогам прошлого года сформировался на уровне 59,3 млрд рублей. • Чистая прибыль компании - 4,6 млрд рублей. Комментарий генерального директора Первой грузовой компании Алексея Винникова: «В 2025 году ПГК, как и вся отрасль, столкнулась с беспрецедентным падением ставок оперирования, падением цен на уголь, кратным ростом стоимости ремонтов, высокой ключевой ставкой и волатильностью на финансовых рынках. Однако, наша компания оперативно отреагировала на все эти вызовы, тем самым продемонстрировав по итогу стабильные операционные показатели и устойчивые лидирующие позиции в сфере грузовых железнодорожных перевозок. Финансовые результаты ПГК ожидаемо показали снижение вслед за рынком. Вместе с тем мы «выжали» максимум в текущих условиях и сработали лучше других участников, в том числе за счет постоянной работы по повышению эффективности управления парком, а также сокращения затрат и увеличения производительности труда. ПГК неуклонно поддерживает высокий уровень ликвидности и демонстрирует уверенное обслуживание всего объема долгового портфеля благодаря операционной эффективности, росту клиентский базы и лояльности со стороны клиентов, которым мы обеспечиваем многолетний сервис. Повышение устойчивости бизнес-модели ПГК на ближайшую перспективу мы видим не только в совершенствовании технологических процессов, но и в поиске синергии в смежных сегментах ж/д оперирования». Наша гибкость в подходе к управлению парком и способность команды адаптировать модель работы под текущее состояние рынка позволили ПГК в 2026 году подтвердить долгосрочный кредитный рейтинг агентства НКР на уровне АА+.ru , ,

День №5: Укрепляем портфель надежной облигацией 🚀 Сегодня добавил в портфель очередную надежную облигацию, обеспечив себе дополнительный пассивный доход. Вот подробности пятой инвестиции: 📌 Пятая инвестиция: ✅ Название облигации: ПГК 003Р-02 ✏ Номер выпуска: ➡ Цена покупки: 1 006,1 рублей 📌 Годовая доходность: 16,88% 🗓 Дата погашения: 16 ноября 2030 года 💤 Размер купона: 13,11 рублей 📊 Периодичность выплат: ежемесячно (12 раз в год) 💰 Ключевые цифры: Общая сумма активов: 95 425,51 рублей Объем инвестиций в облигации: 5 041,62 рублей Минимальный ожидаемый пассивный доход в месяц: ~72 рубля -> 36% выполнение цели марта 🔬 Почему выбрал именно эту облигацию сейчас? Недавно была выплата купона: компания недавно выплатила купонный доход по предыдущим облигациям, что подтверждает финансовую надежность эмитента. Устойчивый бизнес: ПГК (Первую грузовую компанию) отличает сильная позиция на железнодорожном транспорте, что обеспечивает стабильный денежный поток. Выгодная доходность: облигация предлагает хорошую годовую доходность 16,88%, что выгодно выделяется на фоне аналогичных инструментов. Удобный график выплат: ежемесячные выплаты позволят эффективно распределять полученный доход и реинвестировать его в дальнейшем. Следите за обновлениями! Наш путь к финансовой независимости продолжается!