Хэштег #национализация | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Путин подписал указ о передаче во временное управление долей российских структур Auchan, Nestlé и FM Logistic. «Ашан» — крупная сеть с онлайн-магазином, доставкой и цифровыми сервисами, FM Logistic — логистический оператор, а Nestlé — популярный потребительский бренд. Управляющей компанией назначено АО «Л.Е.В. Менеджмент», следует из указа. В случае «АШАН» под временное управление фактически попадает весь бизнес: 99,99858% сети принадлежат SOGEPAR, ещё 0,00142% — Meelaker B.V. В перечень также вошли доли в ООО «Нестле Россия» и ООО «Нестле Кубань». Указанные в документе доли в обоих случаях в сумме составляют 100% компаний. Кроме того, временное управление вводится в отношении российских структур FM Logistic и ряда других компаний. Для них также назначено АО «Л.Е.В. Менеджмент». «Л.Е.В. Менеджмент» ранее получило во временное управление 100% ООО «Ле Монлид» — операционного юрлица сети «Лемана ПРО». До марта 2024 года компания называлась ООО «Леруа Мерлен Восток». Документ вносит изменения в перечень имущества, подпадающего под механизм временного управления, установленный указом президента №302 от 25 апреля 2023 года. Новый указ вступает в силу со дня официального опубликования. При этом в самом указе не говорится о закрытии магазинов «Ашан», прекращении работы сервисов или других изменениях для покупателей. Документ регулирует именно временное управление долями российских компаний.

шагает по стране Кульбит Кремля: почему президент отменил свой же Указ ради одного чиновника Коллеги, чуть не пропустил для Вас новость. Как раз впереди выходные – есть над чем поразмышлять Путин лично отменил собственный указ об увольнении Сергея Бочкарева всего через месяц Всем любителям строить логичные прогнозы – щелчок по лбу В нашей политической системе такое происходит исчезающе редко Кремль почти никогда публично не сдает назад и не признает кадровых ошибок. И если главу государства заставили переиграть его же собственное решение за считаные недели - значит, под ковром шла не просто возня, а настоящая кампания на уничтожение Я напомню, что Бочкарев - это не просто прокурор. Это главный таран деприватизации, который лично вел и курировал самые громкие дела по изъятию активов в доход государства. Именно он стоял за разгромом империи Макфы (писал об этом), атакой на аэропорт Домодедово (тоже писал), исками к (писал), (писал) и конфискацией миллиардных активов экс-полковника Захарченко (чемоданы с кассой энергетиков, по-слухам) Человек с таким послужным списком - это символ, эпоха И тут такой кульбит У меня нет инсайдов Я не сижу в Кремле Но я прекрасно понимаю, что реальная причина может быть далека от глобальных теорий. Может, у Бочкарева просто накопился такой массив уникального компромата и инфы по офшорам, пока он потрошил ту же Макфу, что его банально некем заменить? Или его вернули как бультерьера - дожать конкретные хвосты по Русагро или Домодедово, а потом снова уберут? Я не знаю И мы вряд ли когда-нибудь узнаем правду, ведь эти указы даже толком не публикуются Но как инвестору мне от этой неопределенности неуютно Прецедент с Соликамским магниевым заводом (писал), когда акции просто отобрали у обычных физиков на , до сих пор сидит занозой Когда главного куратора этих изъятий возвращают с таким аппаратным боем, червь сомнения начинает точить с новой силой. Если логика прокуратуры в том, что косяки приватизации обнуляют права любого сегодняшнего покупателя акций - это огромный системный риск для всех нас Что я собираюсь делать? Точно не пороть горячку! Как я и говорил ранее, для себя я выбрал стратегию «тише едешь - дальше будешь» У меня нет заводов из тяжелой индустрии, но свободные деньги от греха подальше я направлю туда, куда условный Бочкарев точно не дотянется - в ОФЗ и надежные облигации, , депозиты и в глухие госкомпании вроде , которые и так принадлежат государству. В общем, сохраняем холодную голову Если я сейчас начну утверждать, что точно понял этот маневр властей и знаю, что будет дальше - я просто совру самому себе и Вам Будем смотреть на факты и беречь наши кровные! Всем добра и хороших выходных! Не ИИР!

шагает по стране Указ № 604: «Satan» для бизнеса 23 июля я писал про сгоревшие склады Wildberries и механизм мягкой национализации через долги перед госбанками Тогда это казалось логикой и размышлениями. Пост даже удаляли вот он: Но прошел месяц... И теперь есть Указ № 604 (24 августа) - временное управление над критической инфраструктурой, если собственник «не обеспечил безопасность» На мой взгляд – это ракета Сатана в квадрате для бизнеса Теперь, всё, что я писал про WB - подтверждается документально, юридическая почва готова! Повторюсь, что склады WB - стратегические узлы, и государство не отдаст их частнику Указ № 604 прямо называет логистику критической инфраструктурой Тогда мои рассуждения были о мягкой национализации через кредитный механизм Теперь есть и жесткий механизм - через «необеспечение безопасности» - следующий 604 - это SUPERBOMBA Под указ попадают не только склады WB, но и объекты ТЭК, энергетики, связи, транспортная и логистическая инфраструктура, а также «иные объекты, имеющие особо важное значение» Последний пункт - универсальный То есть если завтра кому-то понадобится забрать Ozon, достаточно найти «неэффективную защиту от БПЛА» на одном из сотни складов. Или просто сослаться на «особо важное значение». Государство не допустит, чтобы частник владел инфраструктурой, которую используют как мишень. Логичный шаг - передача под контроль государства Вывод из моего июльского поста остаётся в силе: Офлайн-ритейл , - возможный защитный актив в долгосрочной перспективе. Рынок e-commerce в РФ меняется, и это надолго Вопрос не в том, случится ли это. Вопрос - когда Всем добра! P.S. Первый вице-премьер Денис Мантуров сразу же вчера: дословно: «Речь при этом не идет о национализации или изменении формы собственности – указ подразумевает вхождение государства в управление предприятием для решения конкретных задач в сфере безопасности. Этот механизм не предполагает массового применения – точечные и выверенные решения будут приниматься на самом высоком уровне» Ну, мы так и поняли…😏

шагает по стране Nestle, пришло и твое время, ибо нечего тут... Август принес неожиданные новости (Ъ, Интерфакс, Ведомости): швейцарский пищевой гигант Nestle может повторить судьбу Danone и «Балтики». Малоизвестная компания КС Логистика потребовала от Президента РФ передать российские заводы корпорации (а это 6 фабрик стоимостью до 170 млрд рублей) под временное управление Росимущества. Вот это поворот😏 Официальный повод - швейцарцы заморозили развитие и остановили экспорт. Кабмин пообещал рассмотреть вопрос до конца года (читай дали ход - оценка, схема, участники...) Классическая атака в виде матрешки Цепочка ведет к одному из самых непубличных, но эффективных собирателей уходящих западных активов - банкиру Игорю Киму (владельцу Экспобанка) Единственный владелец КС Логистики - Герасим Богомолов Богомолов здесь - не случайный предприниматель, а топ-менеджер из команды Кима, много лет проработавший в его структурах Схема обкатана: в прошлом году КС Логистика тихо забрала под контроль российскую «дочку» немецкого производителя электроинструментов Metabo Еще одна империя из «бывших» Пока крупные госкорпорации спорят за металлургические заводы (писал ранее), а , например, через коллекторские дочки скупает конфискованное и банкротное имущество с большим дисконтом, структуры Экспобанка и фонда ExpoCapital планомерно подбирали самые лакомые финансовые и производственные пироги уходящих брендов: Завод грузовиков Volvo в Калуге, финансовые и лизинговые дочки Volkswagen (включая Фольксваген Банк), Scania, MAN, CNH Industrial Российская дочка британского HSBC (бывший «Хвоя Банк») Автопарк японской MC Intermark Auto (Mitsubishi) Российская «дочка» Metabo (ООО «Обатем Про») Общая стоимость портфеля - более 200 млрд рублей А как же новый закон № 278-ФЗ?, спросите Вы Напомню: 4 августа 2026 года Путин подписал закон, освобождающий государство от оферты миноритариям при национализации. Теперь государство может изымать активы, не выкупая доли миноритарных акционеров (писал об этом) И вот здесь возникает ключевой вопрос: зачем Игорю Киму инициировать передачу Nestle Росимуществу, если он сам хочет заполучить активы? По моему мнению, вероятный сценарий: Государство забирает Nestle «бесплатно» (без оферты миноритариям - закон позволяет) Через некоторое время Росимущество продает актив структурам, близким к Киму, по рыночной или даже льготной цене Ким получает заводы Nestle «с дисконтом», без конкурентной борьбы и без рисков, связанных с прямым изъятием у швейцарцев. Именно так уже работает эта схема: инициатором изъятия выступает микрофирма, которую контролирует команда Кима, а затем активы оседают в структурах Экспобанка ‼️Что это значит для нас как для инвесторов ➡️Риск национализации сохраняется и даже растет - новый закон убрал главный финансовый барьер ➡️Активы перераспределяются в пользу узкого круга лиц - формально государство забирает, но по факту активы уходят в частные руки, близкие к банковским структурам ➡️Миноритарии российских компаний, которые могут попасть под изъятие, остаются без защиты - государство не обязано выкупать их доли ➡️«Безопасные гавани» в эпоху национализации - это госкомпании, где государство владеет контрольными пакетами. Их не изымают А вот компании, которые могут попасть под изъятие - это лотерея (пример {$RAGR} разбирал) Что дальше? Ждем решения Правительства к зиме Если сценарий одобрят, на рынке появится новый кондитерский и кофейный король, а на прилавках торговых сетей появится кофе с новым названием, чем черт не шутит! RussCafe GOLD - Все только начинается!😉 Всем добра!

шагает по стране Государство себя освободило: инвесторы остаются с фантиками 4 августа 2026 года Президент подписал Федеральный закон № 278-ФЗ. Государство больше не обязано выкупать акции у миноритарных акционеров при национализации Источник: официальный портал правовой информации (публикация от 04.08.2026) О чём собственно речь? Росимущество освобождается от оферты миноритариям при переходе акций в доход государства по решению суда или при безвозмездной передаче в госсобственность Льгота - 18 месяцев на снижение доли ниже порогов 30/50/75% Обратная сила: для уже изъятых активов срок пошёл с 4 августа 2026 года Формальная причина: у бюджета нет денег на выкуп Реальная причина: национализация ЮГК (писал не раз) . ЦБ требовал оферту, Росимущество разводило руками, Минфин ссылался на Бюджетный кодекс. Вместо того чтобы платить - государство переписало правила😏 Что это значит для нас: Барьер для национализации рухнул. Раньше государство как минимум должно было раскошелиться на миноритариев Теперь - нет Изъятие стало дешевле и быстрее Миноритарии остались без защиты. Требовать выкуп неоткуда. Ваши акции могут перейти государству, а вы не получите ничего. Буквально - останетесь с фантиками Льгота - временная, но сути не меняет. Через 18 месяцев активы либо перепродадут частникам (и оферта возникнет у них), либо государство найдёт новый способ не платить. Как нам обезопасить себя, повторюсь: 1. Проверяйте эмитента до покупки Бенефициары, история приватизации, публичные заявления владельцев. Нарушения в прошлом или критика власти - прямые риски 2. Избегайте рискованных секторов Энергетика , ОПК, добыча , стратегическая инфраструктура , госкомпании - вне зоны риска. Я сейчас не про спекулятивную часть, я не сторонник этого. 3. Надежные облигации вместо акций При изъятии активов держатели облигаций имеют приоритет перед акционерами. Не держите все в акциях 4. Следите за сигналами Уход топ-менеджмента, проверки, критика компании властью, вмешательство госбанков - будьте на низком старте к выходу ‼️Вывод: Государство сняло с себя обязательства и переложило риски на частных инвесторов. Абсолютной защиты нет. Остаётся только диверсификация, осторожность и внимательный выбор эмитентов. Новые правила - надолго. К ним придётся привыкать. Не ИИР! Всем добра!

шагает по стране Кому отдали Россию: карта бенефициаров 2026 В серии своих постов-заметок я старался охватить самые интересные кейсы о национализации 2.0. Пришло время сделать срез, совершить небольшую остановку, перевести дыхание перед продолжением нашего интересного и увлекательного пути Четыре года Крупнейший передел собственности в России со времен 1990-х. Как тут не вспомнить Некрасова. Так кому же на Руси жить хорошо? Сейчас По прошествии 150 лет 🔔Итак, поехали: Исследования из открытых источников показывают, что свыше 90% перераспределенных активов отошли госкорпорациям и ближнему кругу сами знаете кого - особенно некоторым семьям ⚡Масштаб передела Исков Генеральной прокуратуры об изъятии бизнеса с 2022 более 170 Общая стоимость изъятых активов ~ 5 трлн руб. Национализировано компаний ~ 850 Стоимость изъятого только в 2025 году - почти половина от общей суммы Только Илону нашему Маску не говорите😏 ⚡Кому отошли активы: главные бенефициары 1. Ротенберги (Росхим) - крупнейшие частные бенефициары, не раз их упоминал. Создали химическую империю! А. Ротенберг (давний знакомый президента, спарринг - партнер) и его сын Игорь получили через холдинг Росхим: • Волжский оргсинтез, Метафракс Кемикалс, Дальнегорский ГОК • Свежак! 55% Петербургского нефтяного терминала (июль 2026) • Башкирскую содовую компанию и другие активы Общая стоимость: 168 млрд. 2. Ковальчуки (банк Россия, Согаз) Ю.Ковальчук (основной бенефициар банка Россия) и М.Ковальчук - часть старой гвардии из самого известного водного кооператива СНТ😏 Ключевые активы: • Агрохолдинг Покровский (~67 млрд) — совместно с • Доли в газовых месторождениях через Согаз • Типография Печатня (СПб) - национализирована в марте 2026, выручка 8,2 млрд руб./год (сектор B2B) 3. Патрушевы (РСХБ) - агроимперия! Д.Патрушев (сын экс-секретаря Совбеза) возглавлял РСХБ в 2010–2018, сейчас - вице-премьер, курирующий АПК. Через РСХБ-Финанс получили: • Русагро (65% акций) - изъято у Мошковича. Это крупнейший кейc - писал об этом. Мошкович находится в СИЗО с 2025 года. • Макфа, Ариант (Кубань-Вино) тоже писал, Главпродукт 4. Сечин (Роснефть ) И.Сечин через структуру РН-Коммерция получил Саянскхимпласт - крупнейшего производителя ПВХ. Судебная оценка - 92 млрд руб., цена покупки - 30,3 млрд!! стартовая. Технологическая цепочка замкнулась с Ангарским заводом полимеров Роснефти 5. Лихачев (Росатом через ) А.Лихачев консолидировал Калининградский морской порт - изъят у депутата А.Колесника и Д.Пурима. С мая 2026 Росатом - единственный акционер. Грузооборот вырос до 950 тыс. тонн за полугодие. 6. Миллер (Газпром ) А.Миллер - крупнейший бенефициар среди госкомпаний: • ТГК-2 (12 ТЭЦ, 30 котельных) — изъята у экс-сенатора Лебедева – писал об этом. Передана Центрэнергохолдингу в июле 2024 • Месторождения Wintershall Dea (тут все правильно на мой взгляд) Общая стоимость полученных активов: 560 млрд рублей. ИТОГОВЫЙ СРЕЗ: Ротенберги Химические заводы, нефтяной терминал Ковальчуки Агрохолдинги, газ, типография Патрушев Агрохолдинги Сечин Саянскхимпласт Лихачев Портовая инфраструктура Миллер ТГК-2, месторождения ‼️Ключевой вывод по срезу для нас с Вами: с 2022 года под государственный контроль перешло более 180 частных предприятий , общая стоимость изъятых активов - около 5 трлн рублей. Не раз писал и повторюсь снова: ➡️Биржа трансформируется в модель с усиленной ролью государства, где частные инвесторы никак не главные стейкхолдеры. ➡️Инвестиции в акции российских компаний теперь сопряжены с политическим риском, который невозможно захеджировать стандартными методами. ➡️Ключевые бенефициары обозначены. Что будет дальше - покажет время, ну а мы пока конспектируем Всем добра!

шагает по стране Пепел WB Банки. Государство. Что дальше? Коллеги, после диалога с поддержкой по вопросу удаленного вчера поста - проведена работа над ошибками. Спасибо им за оперативную обратную связь! У нас есть Правила модерации сообщества (ПМС - нарочно не придумаешь) и мы должны их придерживаться. ПМС есть ПМС - выкладываю скорр.текст вчерашнего поста. Фото меняю, дабы не быть заподозренным в освещении результатов сами знаете чего... 🔔Итак, поехали: Моск. область, Тамбов, Краснодар, Ставропольский край. Четыре склада WB. Ozon не затронут. Но акции уже просели. Рынок заложил на риск распространения атак. Без эмоций. Только логика и размышления. Почему именно эти точки? Москва - центр. Тамбов - ворота на Юг. Краснодар - Каспий и Черное море. Ставрополье - это уже прямая наводка на Кавказ и транскаспийский коридор. Это не случайные склады. Это узлы, через которые идут потоки в Крым, на Донбасс, в новые регионы, а теперь еще и в Закавказье. Через них проходит гуманитарка для СВО. Атаки системные География расширяется. Противник перекрывает не только южное направление, но и восточный обход через Каспий. Почему WB, а не Ozon? WB владеет землей. - арендатор. Удар по складу WB уничтожает актив, который принадлежит российской компании. Удар по складу Ozon уничтожит товар, но здание (что от него уцелеет) останется у девелопера. Для инвестора это означает: WB теряет балансовую стоимость. 4 склада - это уже десятки млрд.руб., списанные в убыток. WB - это не просто маркетплейс. Это крупнейший заемщик в российской розничной торговле. Сгоревшие склады - это залоги по кредитам. Когда залог исчезает, банки начинают задавать вопросы. Газпромбанк - у каждого из них открыты кредитные линии на WB на млрд. руб. Теперь эти кредиты превращаются в проблемные. Банки не будут списывать долги - они потребуют перезалога или входа в капитал. Это называется конвертация долга в акции. Механизм, который уже отработан на многих активах. Формально - реструктуризация. Фактически - потеря контроля собственниками. Земля осталась. Это стратегические участки у трасс, вблизи городов-миллионников. Государство не допустит, чтобы частник владел инфраструктурой, которую используют как мишень. Логичный шаг - передача этих объектов под контроль государства. Формально: смена балансодержателя. Фактически: смена формы собственности. Банки получают контроль через долги. Государство получает контроль через банки. Это классическая схема мягкой национализации. Не через суд, не через экспроприацию - через кредитный механизм. WB остается частным юрлицом, но реальное управление переходит к госбанкам (вспоминаем сделку с ВТБ). Если WB переходит под контроль государства через банки, Ozon становится монополистом в частном секторе.. .. .. убрал текст со словом на букву В .. .. Вопрос не в том, случится ли это. Вопрос - когда. Поможем Почте России. Если склады WB перейдут под контроль государства, Почта станет логистическим оператором для гуманитарных грузов. Почта России - непубличный актив, но ее рост влияет на рынок логистических услуг в целом. Вуаля! – помогли убыточному ФГУПу. Склады сгорели. Земля осталась. Кредиты остались. Банки не простят долги. Государство не отдаст частнику стратегические узлы. Я не знаю, как это назвать - , внешнее управление, смена балансодержателя или конвертация долга. Я могу ошибаться, но мои мысли, я это не утверждаю, что частный контроль над такой инфраструктурой может закончиться. Банки зайдут в капитал через долги. Государство зайдет в управление через банки. Это отработанная годами цепная реакция. Ozon попадет под контроль позже ‼️Вывод Офлайн-ритейл - возможный защитный актив в долгосрочной перспективе. Возможно, что мы наблюдаем ситуацию, когда рынок e-commerce в РФ меняется временно. Но все временное, как известно, становится постоянным… Всем добра! Мое мнение может не совпадать с Вашим и это нормально

по чек-листу 5 Гидромашсервис: национализация, Ротенберги и уголовное дело. Разбор по чек-листу Коллеги, продолжаем прогонять компании через мой чек-лист из 6 шагов. Сегодня на операционном столе - АО Гидромашсервис, один из крупнейших производителей насосного и нефтегазового оборудования в России Размещаются с новым выпуском на , в высвечивают Портфель: 6 выпусков в обращении на 17,5 млрд руб., среди них {$RU000A1026H0} ИНН: 7733015025 История компании — , передача Ротенбергам, уголовное дело против их партнёра и слухи об охлаждении отношений с Путиным. 🔔Итак, поехали: ⚡️ 1. ВОЗРАСТ Компания зарегистрирована 18 янв. 1993 - более 33 лет. Уст. кап. - 317 млн руб. Среднесписочная численность - 182 чел. 🟢 - возраст надёжный, сделки защищены 167-ФЗ. ⚡️ 2. PEP, СТРУКТУРА, САНКЦИИ 2024: по указу президента Росимуществу переданы во временное управление акции АО Гидромашсервис и ряда связанных компаний. Основание - связь бенефициаров с Украиной. 2025: Указ о выводе Группы ГМС из временного госуправления и разрешение АО РусГазДобыча приобрести активы. Кто за РусГазДобычей? Структура связана с братьями Ротенбергами давними знакомыми сами знаете кого. С 13 мая 2026 единственным акционером стало ООО Гидроиндустрия Рейтинги: • ЭКГ A - 82 балла из 100 • ruA от Эксперт РА и A+.ru от НКР СЕРГЕЙ ЗИВЕНКО Близкий знакомый А.Ротенберга, в прошлом руководитель Росспиртпрома. В 2026 в отношении Зивенко возбуждено уголовное дело о мошенничестве в особо крупном размере, заочно арестован Мосгорсудом. Сигнал: силовики атакуют окружение Ротенбергов СЛУХ: ОХЛАЖДЕНИЕ ПУТИНА И РОТЕНБЕРГОВ По данным аналитиков, в 2025–2026 отношения Путина и Ротенбергов охладели из-за провала фортификаций в Курской области. После этого по клану был нанесён удар серией арестов. Это слухи, но они объясняют, почему неприкасаемые оказались под ударом. 🟡 - компания связана с Ротенбергами, которые находятся в зоне повышенного внимания силовиков ⚡️ 3. СУДЫ 426 дел за 10 лет. Компания - активный участник судебных разбирательств: Исков от ГП или Росимущества нет 🟢 - исков от госорганов нет, коммерческая судебная активность высокая ⚡️ 4. ЗАВИСИМОСТЬ ОТ ГОС-ВА Критическая. Компания прошла через национализацию, передана под контроль Ротенбергов. Среди крупнейших клиентов - Включена в перечень стратегических в ТЭК 🟡 - формально частный бизнес, но фактически под госконтролем ⚡️ 5. ТЕСТ НА АРЕСТ «Представьте, завтра владельца арестуют. Бизнес рухнет или продолжит работать?» За: Крупнейший производитель насосного оборудования в РФ. Клиенты - нефтегазовый комплекс, энергетика, ВПК. Стратегическое предприятие. Против: Судьба компании зависит от госрешений. Аресты из окружения Ротенбергов - тревожный сигнал. 🟡 - бизнес устойчив, но сильно зависит от внешнего управления ⚡️ 6. ФИНАНСЫ (РСБУ, 2025) на Т-инвест какие-то другие🤷‍♂️ Ключевые цифры за 2025 год СПАРК: • Выручка: 13,9 млрд руб. +30% к 2024, +143% за 3 года • Валовая прибыль: 3,79 млрд руб. +72% • Чистая прибыль: 1,73 млрд руб. • Активы: 32,2 млрд руб. • Долговая нагрузка (чистый долг / EBITDA): 1,7x 🟢 - финансы сильные, бизнес прет 📊 ИТОГ ПО 6 ШАГАМ Шаг 1 🟢 2 🟡 3 🟢 4 🟡 5 🟡 6 🟢 💎 ГЛАВНЫЙ ВЫВОД АО Гидромашсервис - стратегическое предприятие с отличными финансами, но высокими политическими рисками Что мы имеем: Операционный бизнес - сильный Политический контекст: • национализация и передача Ротенбергам • уголовное дело против партнёра Ротенбергов - Зивенко • слухи об охлаждении Путина и Ротенбергов Вердикт: 🟡 Жёлтый актив Можно рассматривать, но с оговорками. Да, и смотрите свою желаемую доходность Я пока присмотрюсь и подумаю Финансы - идеальны. Политический контекст - зона неопределённости. Если верите в стабильность текущей системы - присматривайтесь. Если политические риски для вас критичны - проходим мимо Не ИИР! Всем добра!

шагает по стране Египет, Иран, 2008, июль 2026: сценарий уже написан 70 лет назад? 💼Последнее время часто вспоминают Египет (Суэцкий кризис, 1956) и Иран последних десятилетий, как сценарий развития российского рынка. Сейчас индекс Мосбиржи обновляет минимумы, геополитика давит, ЦБ балансирует между инфляцией и поддержкой рынка. Я не о пророчествах, я о разных типах кризисных реакций - о том, как системы перестраиваются, когда привычные внешние контуры нарушаются. История не повторяется буквально, но отдельные рифмы помогают понять логику событий. 🔔Итак: Исторические рифмы ⚡Заморозка активов. В 1956 году Запад заморозил счета Египта. Каир ответил зеркально, заблокировав активы британских и французских компаний. Сегодня счета типа «С» на Мосбирже выполняют ту же функцию - защита внутреннего рынка в условиях турбулентности. Перестройка цепочек. Потеряв доступ к западному капиталу, Египет развернулся в сторону СССР. Россия сегодня - рост доли юаня в биржевых торгах и переформатирование логистики. Это не геополитический разворот, а рыночная реакция на смену контрагентов. ⚡Иранский опыт. В Иране в условиях санкций раздавали доли в госкомпаниях населению. Капитал, спасаясь от инфляции, создал спрос на локальные активы. Но аналогия на Россию требует осторожности: структура экономик и масштаб сбережений несопоставимы. 2008: когда рынок спасал ВЭБ В 2008 году, когда индекс рухнул на 70%, ВЭБ выкупал падающие акции за счёт бюджета — золотовалютных резервов и Фонда национального благосостояния. Классическое ручное управление государственным капиталом. Сегодня резервы не безграничны по понятным причинам 🔫💥 Возникает вопрос: может ли часть 67 трлн рублей банковских вкладов населения быть теоретически направлена в рынок - не как конфискация, а как программа вовлечения? Например, в "Акции спасения"! Минфин и ЦБ такие меры не анонсируют. Это плоскость гипотез. Любые решения, затрагивающие сбережения, требуют прозрачности. Это шок-триггер. Но прецеденты 1998 и 2008 показывают: если государству надо - оно умеет принимать нестандартные решения, когда система под угрозой. ➡️Рекомендации Пока гипотезы - лишь гипотезы, базовые принципы управления рисками все равно актуальны: ✅ Диверсифицируйте парковку средств. Не держите всё на депозитах — инфляция съест доходность. Короткие вклады , фонды денежного рынка , возможно, золото. ✅ Обратите внимание на реальный сектор. Компании с низким долгом, прочной инфраструктурой и внутренним спросом ✅Сокращайте горизонт планирования. Скорее всего принцип купил и забыл на российском рынке перестал работать. Флоатеры, ОФЗ, реальные активы в конце концов - здоровье и образование себя и детей. Недвижимость (возможно, если позволяют средства) Сценарий уже написан? Египет, Иран, 2008, июль 2026 - четыре эпизода большого сюжета. Готовый сценарий? Скорее нет - набор инструментов, которые дают разный результат. Инфляцию нельзя победить. Но можно управлять её влиянием на капитал. Меняются правила игры — меняем стратегию. Спокойно, без паники, опираясь на факты. Это взвешенный, взрослый взгляд, основанный на публичных заявлениях регуляторов и сигналах «системы», таких как . Но давайте зададим себе вопрос: «А что, если логика ручного управления, как в 2008-м, в следующий раз реализуется не за счёт бюджета, а через наши сбережения?» 67 трлн рублей на депозитах - огромный резерв. Теоретически - ресурс. Не конфискация, а программа вовлечения. Не принуждение, а экстренная мера с отсрочкой. Я не могу и не буду утверждать, что так будет. Очень надеюсь, что нет. Но мы обязаны мысленно проиграть этот сценарий. Если после прочтения вы задумались - мы не зря потратили время. Всем добра! хороших выходных! Не ИИР!

шагает по стране «Что ж ты... сдал назад». Михалков заставил Генпрокуратуру свернуть накат на 90 миллиардов Каток национальной деприватизации, который до этого без разбора перемалывал крупнейшие бизнесы (от Макфы до ЧЭМК, о чем писал ранее), вдруг резко и со скрипом дал по тормозам. 💼Лефортовский суд Москвы совершил невозможное - оставил без рассмотрения иск ГП об изъятии в госсобственность «Европейской подшипниковой корпорации» (ЕПК) и полностью снял арест с акций и счетов компании ценой под 90 млрд рублей. 🔔Итак: ⚡Накат в лоб В июне силовики устроили ЕПК классический жесткий наезд. Основание нашли в архивах: бенефициар и экс-депутат Олег Савченко по версии нарушил антикоррупционные законы еще 20 лет назад. Прокуроры заблокировали счета единственного в нашей стране производителя подшипников для гражданской и военной авиации и энергетики. За три недели ареста заводы моментально оказались на грани банкротства, а гособоронзаказ - под угрозой срыва. ⚡Фактор Бесогона или «Звенящая пошлость» Михалков на Юридическом форуме в Питере публично обратился к министру юстиции и заявил, что устраивать такой накат на оборонку прямо сейчас — это чистая диверсия. Выдал жестко: «Закончим войну, потом сажайте, вешайте, делайте что-то». ⚡Какая связь между режиссером и олигархами? Публично Никита Сергеевич сразу открестился от личных связей с основателем ЕПК Олегом Савченко: «Он мне не друг, не брат, не сват». Но мы должны смотреть глубже. Мы в такие совпадения не верим.😏 Из открытых источников информации следует, что ЕПК исторически связана со структурами Романа Абрамовича, а сам Савченко — системный тяжеловес со старыми связями в Госдуме. Похоже Михалкова использовали, как «тяжелую артиллерию», чтобы достучаться до самого верха, минуя глухие к доводам суды. ⚡Михалков изменил сценарий по-режиссерски Эффект экзорцизма сработал - Михалков изменил сценарий по-режиссерски прямо на ходу судебной пьесы. Суд за день до официального заседания нашел процессуальные ошибки в бумагах прокуроров. Иск вернули ведомству, аресты со счетов сняли, заводы выдохнули, а обвинение было вынуждено пойти на попятную. ➡️Что это значит для нас Неоднократно повторял, что процессы деприватизации — главная боль миноритариев Мосбиржи (вспомним пост про Соликамский магниевый завод, где у обычных людей просто отобрали акции). Этот прецедент дает нам важнейшие выводы: 1. Оборонный щит? Возможно, что гос-во осознало, что слепые аресты рушат операционную деятельность. ЕПК — монополист, от заказов которого зависят гиганты Мосбиржи. Срыв поставок подшипников парализовал бы сборку самолетов у ПАО «Яковлев» и ОАК , остановил бы производство инновационных вагонов у ОВК и конвейеры КАМАЗа , стройки энергообъектов, где используются уникальные крупногабаритные подшипники Удар по ЕПК — это гарантированное снижение котировок акций половины машиностроительного сектора. 2. Вздох облегчения для банков. Национализация крупных холдингов — это микроинфаркт для банковской системы Крупный бизнес завязан на миллиардные кредиты. Блокировка счетов прокурорами означает, что заемщик моментально уходит в дефолт, руша балансы банков-кредиторов. и самое главное! 3. Связи важнее кодексов. Еще раз убеждаемся, что для защиты крупного бизнеса в РФ теперь нужна не сильная команда адвокатов, а личное заступничество тяжеловесов, в данном примере медийный, с выходом на самый верх. ‼️Мое резюме: Радоваться рано: юридически иск оставлен без рассмотрения, а не отклонен. Прокуратура может исправить недочеты и пойти на штурм заново. Смотрим на три фактора: ✅наличие гособоронзаказа (такие компании, по понятным причинам, пока ломать через колено побоятся) ✅масштаб завязанных на них кредитов и ✅политический вес бенефициаров Всем добра!

шагает по стране 🦠 «Нулевой пациент» деприватизации: как ВТБ и СБЕР спасали Систему Помните сюжет сериала Нулевой пациент? Одна скрытая цепочка приводит к системной катастрофе. В российском бизнесе роль такого нулевого пациента сыграло дело Башнефти 🔔Итак, поехали: Драма развивалась как медицинский триллер: 🦠 Заражение 1990-е Приватизация башкирских заводов прошла с нарушениями. Вирус незаконности ушел в спячку на 20 лет ⏳ Инкубационный период 2009 АФК Система покупает компанию за $2,5 млрд. Актив расцветает, инвесторы скупают акции. 💥 Вспышка 2014 ГП подает иск, заявляя, что приватизация 90-х была незаконной. Итог: у Системы изымают 71,6% акций в пользу гос-ва. 🔄 Рецидив и Роснефть 2016 Гос-во продает актив Роснефти за 329,7 млрд руб Сечин подает новые иски — уже более 100 млрд руб. 📉 Реакция рынка: паника и обвал Новость об иске Роснефти обрушила котировки АФК: Арест активов июнь 2017: после ареста 31,76% акций МТС бумаги АФК рухнули почти на 17% на открытии торгов, обновив минимумы с декабря 2014 года. Суд первой инстанции август 2017: взыскание 136,3 млрд руб. отправило акции в новое пике. Апелляция декабрь 2017: суд оставил решение в силе. Акции АФК упали до 8,45 руб. (-18%), обновив трехлетний минимум. В день суда произошел и курьез (ДА ВЫ ЧТО?😉): в базе арбитражных дел появилось фальшивое ходатайство об отказе Роснефти от иска. Акции Системы сначала подорожали на 16%, а после опровержения снова упали на 7%. Рейтинговое агентство Эксперт РА понизило кредитный рейтинг АФК до ruBBB из-за необходимости выплаты 100 млрд по мировому соглашению 🏥 Появление ВТБ и Сбера : финансовый консилиум Когда Системе потребовалось срочно выплатить 100 млрд, компания была полностью обескровлена. Одному банку вытащить такого пациента было тяжело — потребовался мощный консилиум В роли главных спасителей выступили крупнейшие госбанки — ВТБ и Сбер. Они разделили риски и совместно открыли для Системы гигантские кредитные линии. ВТБ предоставил львиную долю средств, а Сбер выступил вторым ключевым крылом реанимации. Деньги выделили под жесткие условия — в залог ушли лучшие активы, включая контрольный пакет акций МТС. Холдинг выжил, но остался должен банкирам астрономические суммы. 💰 Главный вывод: банки забирают активы Система работает по замкнутому кругу: банки выдают кредиты под залог лучших дочек АФК → долговая нагрузка холдинга растет → проценты съедают прибыль → банки забирают залоги. Так Сбер уже стал владельцем Элемента за 27 млрд руб. и ведет переговоры о получении части Система постепенно теряет контроль над своими лучшими активами, а ВТБ и Сбер получают реальный контроль над топ-бизнесами страны. ❗ Общие выводы для инвесторов Мосбиржи : 1. Политический риск перевешивает фундаментал Башнефть была идеальным активом: росла, платила дивиденды, имела низкий долг. Но это не спасло ни компанию, ни ее акционеров от сильного государственного «интереса» 2. Запомните! Банковский сектор — главный бенефициар системных кризисов Пока Система теряла активы, ВТБ и Сбер зарабатывали на спасении. Их бизнес-модель проста: выдача кредитов под залог ликвидных активов и получение контроля над бизнесами должников. Это драйвер роста 3. Акции — зона повышенного риска АФК — холдинг-оболочка с огромным долгом. Проценты съедают прибыль, лучшие активы будут уходить банкам. Для акционеров — риск размытия стоимости. 4. Диверсификация — не панацея, если риски системные Даже покупка акций «золотого» нефтяного актива не защищает от форс-мажора, если гос-во меняет правила игры. ❗Что же делать? Для консерваторов — присмотреться к ВТБ и Сберу, как к бенефициарам подобных процессов Для дивидендных стратегий — остаются привлекательными, но с оглядкой на политические риски. Для спекулянтов — АФК может давать отскоки, но фундаментально холдинг ослаблен. Не ИИР, всем добра!

и не только Кто застал ГКО-98, тот в цирке не смеется. Как государство одним днем обнулило портфели Друзья, начинаю новую серию постов в дополнение к шагает по стране 💼Дефолт 1998 года… черный день не только для , но и для страны, через каких-то год с небольшим все мы проснулись совсем, совсем в другой стране… К событию можно относиться по разному. Многие, читающие текст еще не родились, я вот до сих это прекрасно помню, поступил в свою первую Alma mater… Вспомним вместе? 🔔Итак, поехали: Начало Середина 90-х. У гос-ва нет денег: налоги не собирают, эк-ка в яме. Чтобы закрыть дыры в бюджете, правительство выпускает ГКО — гос. краткосрочные облигации. По сути, те же ОФЗ, только на 3–6 месяцев. Доходность космическая — до 150% в год Все в восторге. Иностранцы заходят большими деньгами, наши банки тоже. ГКО становятся самым популярным инструментом Подвох Гос-во эти % не зарабатывает. Оно выпускает новые ГКО, чтобы расплатиться по старым. Классическая пирамида. Пока все верят схема работает. Как только вера пропадает рушится за неделю Главные действующие лица драмы С. Кириенко — самый молодой премьер в истории России 35 лет. Назначен за несколько месяцев до катастрофы. Именно он 17 августа объявил дефолт. В народе его запомнили как мальчика-премьера, который привел страну к дефолту А. Чубайс — спецпредставитель Ельцина по переговорам с МВФ. В августе 1998 года пытался договориться с Западом о кредитах. Какую в народе имел репутацию не буду напоминать С. Дубинин — председатель ЦБ, державший курс рубля искусственно. Тратил золотовалютные резервы до последнего Б. Златкис — глава департамента ценных бумаг Минфина, мама ГКО. Объясняла инвесторам, почему все рухнуло, и оценивала действия властей как неумение, незнание и апофигизм. Б. Ельцин — президент. За день до дефолта заявлял «Курс сохраним, дефолта не будет». Для большинства нас именно с ним ассоциируются 90-е годы безденежья и хаоса Спусковой крючок Азия кризис 1997. Инвесторы массово выводят деньги с рисковых рынков. Приток капитала в РФ прекращается. Обвал нефти. За три месяца 1998 цены рухнули на треть — до $84. Бюджет теряет млрд долл Внутри тоже всё плохо: госдолг зашкаливает 140% ВВП, бюджетный дефицит — 6%, за полгода сменилось три премьера. Ставки по ГКО взлетают до 100% годовых. Денег на выплаты нет. Остается только ждать Хроника краха ⚡10 авг рубль слабеет, народ бежит в обменники. ЦБ тратит резервы, но тщетно ⚡11 авг доходность ГКО взлетает до 80–100%. Держатели массово выходят из бумаг. Новых покупателей нет ⚡14 авг Ельцин обещает: «Дефолта не будет, курс сохраним». Ему так докладывали. Через три дня он будет в ярости ⚡17 авг День Х. — правительство объявляет: рубль отпускаем, ГКО реструктуризируем Замораживаем выплаты на 3 года и урезаем на 50–70%. Млрд превратились в пыль ⚡18 авг банки остановили выдачу вкладов. Очереди на улицах ⚡️23 авг Ельцин отправляет Кириенко в отставку ⚡Сентябрь - курс доллара улетел с 6 до 25 рублей. Вклады обесценились в 4 раза за месяц Судьбы фигур, обнуливших сбережения миллионов, сложились по-разному: С. Кириенко — самый влиятельный куратор внутренней политики Кремля. 1 зам руководителя АП А. Чубайс — в 2022 году покинул Россию. Лишился постов. Госкорпорация Роснано подала к нему иск на 11,9 млрд руб С. Дубинин — путь в РАО ЕЭС, Газпром , набсовет ВТБ Б. Златкис — покинула Сбер в 2022 Б. Ельцин — умер в 2007 году ‼️Три вывода для нас с Вами: 1. Внешние факторы бьют первыми. Падение нефти {$BRQ6} или кризис в мире могут обрушить ваши вложения. Не игнорируйте глобальные тренды. 2. Высокая дох-ть госбумаг —🚩 . Если государство дает 100% годовых — значит, ему никто не верит. Это симптом. 3. Никогда не вкладывайте всё в одного эмитента. Даже если это государство. У кого были деньги в валюте или наличные — пострадали меньше. 4. Официальное спокойствие властей и «все под контролем» — сигнал к личной мобилизации. Делаем наоборот. Всем добра!

шагает по стране КАК КИТАЙ РАЗВЕЛ НА РЕЛЬСАХ ВСЮ ПЛАНЕТУ 💼Хронология национализации ж/д в КНР и как это отразится на наших портфелях на Китай строил свою рельсовую империю больше века. Каждый этап — это не просто история, а жесткий урок для российского частного инвестора. Разобрал по годам пока все не уехали на дачи ⚡️1911 Попытка 1 и крах империи Император попытался силой отобрать частные железные дороги у провинций, чтобы заложить их иностранным банкам за долги. Компенсаций — ноль. Народ взбунтовался, началась революция, монархия пала. ⚡️1949–1952 Тотальная национализация Мао После Гражданской войны разрушено больше половины путей. Коммунисты забирают все рельсы в собственность гос-а и силами армии восстанавливают сеть. СССР бесплатно возвращает права на КВЖД. Частного капитала в ж/д Китая больше нет. ⚡️1980–2000 Эпоха Железного министерства Пока в стране идет приватизация повсюду, ж/д остаются под контролем Министерства ж/д КНР. Ведомство становится гос-ом в гос-ве со своей полицией, судами и бюджетом. Эта сверхцентрализация позволила аккумулировать триллионы на будущие мегастройки. ⚡️2013 Реформа и рождение бизнес-модели Разросшееся министерство ликвидируют ради эффективности. Вместо него создается коммерческая госмонополия China State Railway Group 100% у Минфина КНР. Гос-во отделяет чиновников от бизнеса, позволяя компании гибко управлять тарифами и зарабатывать. ⚡️Наст. вр. Триумф скорости С нуля построена крупнейшая сеть высокоскоростных дорог на планете — более 48 000 км. Сеть полностью контролируется гос-вом и служит главной кровеносной системой эк-ки. Но долг CSRG перевалил за 6 трлн юаней $830 млрд, а маршруты вне золотого треугольника Пекин-Шанхай-Гуанчжоу — убыточны. ✔️УРОКИ ДЛЯ ИНВЕСТОРА НА МОСБИРЖЕ 1 Урок 1911 не покупай обыкновенные акции в госмонополиях Гос-во может обнулить частный капитал, если сочтет это стратегически необходимым. В Китае в 1911-м у инвесторов не было защиты. У нас есть — берите префы с фиксированным дивидендом по уставу . Это единственная страховка от произвола совета директоров. 2 Урок 1949 инфраструктура не вернется частникам Когда гос-во забирает рельсы под полный контроль — это навсегда. Забудьте про приватизацию РЖД. Ее акций не будет на бирже никогда. Зарабатывайте только на облигациях , но помните: это коммерческий долг, а не суверенная гарантия 3. Урок 1980–2000-х пассажиры убыточны — их кроют за счет грузов Гос-во десятилетиями терпит убытки на пассажирских перевозках ради мультипликатора для эк-ки. В РФ логика та же: тарифы для грузов завышены, чтобы субсидировать пассажиров. Акции операторов — это ставка не на стабильность, а на сырьевой экспорт. Упал уголь — упали дивиденды. Держите долю в портфеле не более 5–7%. 4 Урок 2013 правила игры меняют под эффективность эк-ки Китай победил, потому что акционировался, сохранив 100% госсобст-ти. Но для инвестора это значит: гос-во может резко изменить тарифы, если потребуется оптимизировать нагрузку на бизнес. Это регуляторный риск. Закладывайте его в доходность — смотрите премию 2–3% годовых к любым транспортным бумагам. 5 Урок настоящего времени - внешних денег нет — берите концессии Китай строил ВСМ на дешевых внешних кредитах. РФ после 2022 таких денег не видела. БАМ-2 и ВСМ будут финансироваться через пенсии НПФ и SPV-структуры. На Мосбирже появляется новый класс — концессионные облигации с плавающим купоном Их доходность на 2–3% выше классических корп. бондов. Вот где возможность заработать на госинфраструктуре, не разделяя убытки монополии. ❗️ВЫВОД Эта история учит не тому, как строить империю. Она учит тому, что инфраструктура — это актив государства, а не инвестора. Зарабатывать нужно не на рельсах, а на том, что вокруг них: лизинг, ремонт, подвижной состав IPO Трансмашхолдинг — ждем)) Эмоции вроде кровеносной системы оставьте для СМИ. У нас — только цифры.

шагает по стране Цифры, от которых волосы дыбом, но только не у Чубайса Продолжаю знакомить вас с кейсами Урала и не только… Генпрокуратура окончательно национализировала огромный энергетический и коммунальный бизнес известных уральских олигархов — Алексея Боброва и Артема Бикова. 💼Дело Боброва и Бикова стало беспрецедентным по масштабу кейсом национализации, продемонстрировавшим трехэтапную модель изъятия: от корпоративных активов — к личному имуществу семей. 🔔Итак: ⚡️Сентябрь – Октябрь 2025: Первая волна — ядро холдинга Всё начинается 10 сентября 2025, когда Генпрокуратура подает иск в Ленинский районный суд Екб. В поле зрения попадает холдинг Корпорация СТС, который через Облкоммунэнерго контролирует энергетику и ЖКХ в пяти регионах УрФО. Поводом для иска становятся коррупционные нарушения при приватизации 2015 и вывод 12 млрд за рубеж через банк Агропромкредит. Уже 10 октября суд удовлетворяет иск: в доход государства изымаются доли в 38 компаниях общей стоимостью свыше 134 млрд. Среди них — Облкоммунэнерго, СУЭНКО, Курганская ТЭЦ-2. ⚡️Ноябрь 2025: Вторая волна — добивка активов В ноябре суд удовлетворяет второй иск ГП. Под контроль гос-ва переходят еще 11 предприятий совокупной капитализацией более 40 млрд. В списке — ЭК Восток, Ямалкоммунэнерго, банк Агропромкредит, Водный союз и другие ключевые ресурсоснабжающие компании. Апелляции ответчиков отклоняет Свердловский облсуд. ⚡️Май 2026: Третий иск — личное имущество семей Третий иск ГП становится беспрецедентным: ответчиками выступают уже 18 физических лиц, включая семьи Бобровых и Биковых. Суд постановляет изъять в доход государства земельные участки, автомобили, недвижимость и денежные средства на счетах родственников бизнесменов. Рассмотрение дела проходит в закрытом режиме. ⚡️Текущий статус фигурантов: Алексей Бобров находится в СИЗО по обвинению в мошенничестве с бюджетными субсидиями, свою вину отрицает. Артем Биков — единственный из ключевых фигурантов, кто остается на свободе. Экс-вице-губернатор Олег Чемезов после ареста переведен под домашний арест по состоянию здоровья. Экс-министр ЖКХ Николай Смирнов, давший показания на фигурантов, приговорен к пяти годам условно со штрафом 4,4 млн. ⚖️ Основание для изъятия: По версии ГП, Бобров и Биков получили контроль над Облкоммунэнерго благодаря неформальным связям с руководством федеральных и региональных госструктур, включая экс-главу РАО ЕЭС Анатолия Чубайса. Холдинг монополизировал генерацию и поставку электроэнергии, водоснабжение и обращение с ТКО в пяти субъектах УрФО. Доходы выводились на счета в Австрии и Швейцарии. 💀Добивка актива: Роснефть банкротит дочку Параллельно с национализацией разворачивается еще один сценарий. АО Уралсевергаз — независимая газовая компания, входящая в структуру Роснефти, инициирует банкротство АО Объединенная теплоснабжающая компания — дочернего предприятия Облкоммунэнерго. ❗️Вывод: Дело Боброва и Бикова — самая масштабная национализация в новейшей истории России. Применен жесткий сценарий: активы целиком изымаются в пользу гос-ва без компенсации, фигуранты привлекаются к уголовной ответственности. Гос-во показало, что контроль над коммуналкой и энергетикой регионов — безусловный приоритет. Дополнительный сигнал: часть дочек может быть обанкрочена через госкомпании-кредиторы, как это сделала Роснефть с ОТСК. ❗️❗️Выводы для инвесторов, о которых не перестаю повторять: 1. Региональная инфраструктура — зона высокого регуляторного риска. Национализация возможна в любой момент. 2. Банки-проводники рискуют быть изъяты вместе с активами бенефициаров. 3. Личное имущество фигурантов и их семей — также под ударом (прецедент создан). 4. Бонды и акции изъятых компаний теряют ликвидность, выплаты могут быть заморожены до передачи актива Росимуществу. 5. Банкротство как инструмент добивки — даже национализированные структуры могут быть списаны через долги перед госкомпаниями.

шагает по стране Самолет сел не на тот аэродром: как национализация подбирается к крупнейшему застройщику Как вчера и обещал, выкладываю оч.сжатый разбор компании по своему чек-листу, который помогает оценить риски. Пробуем найти запасной аэродром для ГК Самолет. Итак, полетели Спойлер: все неутешительно ⚡️1 История Крупнейший застройщик России. Строит каждый пятый кв.м. жилья в стране. Выручка — сотни млрд. Основана в 2012. В 2026 ей исполняется 14 лет. ✅ Возраст > 10 лет — формально срок исковой давности по возможным сделкам приватизации истек. ⚡️2 Кто владеет А вот здесь начинаются проблемы. Проверяем бенефициаров — и находим: Максим Воробьев — брат губернатора Московской области Андрея Воробьева. Много лет был партнером в бизнесе. Дмитрий Голубков — крупный акционер. Одновременно был гендиректором Мособлгаза (государственная компания), а потом стал депутатом Мособлдумы. В 2019 году по его офису прошли обыски по делу о коррупции. Офшоры: акции Самолета долгое время владел кипрский офшор Dorstagen Limited, связанный с Голубковым. 🔴 Бизнес создан вокруг публичных политиков. Это классический PEP-риск . Макфа, кейс которой разбирал тут: начиналась точно так же. ⚡️3 Суды Ищем иски от ГП и других структур. Декабрь 2025 государство изъяло у Самолета несколько жилкомплексов. Причина связь с латвийским банком. Компания списала 4,7 млрд и осталась должна по кредитам еще 13,2 млрд. Май 2026 Сбер подал иск к Самолету на сумму около 200 млн. Это тревожный сигнал: даже крупнейший госбанк начинает сомневаться в платежеспособности застройщика и пытается вернуть свои деньги через суд. Иск подан к ООО СЗ Середнево (в группе). Суть иска — взыскание 190,1 млн. Заседание назначено на 7.7.26. В мае 2026 другой иск, уже от ГП, коснулся ООО СЗ Заостровка. Взыскали 200 млн по договору о комплексном развитии территории в Перми. 🔴 Национализация активов уже началась, а кредиторы судятся. Не договорились до суда — ситуация серьезная. ⚡️4 Финансы А здесь самое страшное: Долговая нагрузка — 13,6x (на 1 рубль капитала — 13,6 рубля долга). Норма — меньше 1. ЧП упала на 88%. За 2025 — 2,3 млрд убытков. Операционной прибыли едва хватает, чтобы платить проценты по кредитам. Попросили у правительства льготный кредит на 50 млрд. Отказ. 🔴 Долговая пирамида, которая вот-вот рухнет. ⚡️5 Задаем главный вопрос Если завтра владельцев арестуют, бизнес рухнет или продолжит работать? Руководство просит деньги у государства. Без внешней помощи не справиться. Бизнес держится не на менеджменте, а на связях и кредитах. 🔴 Бизнес вокруг личности исчезает с человеком. ⚡️6 Доля госконтрактов Самолет работает на рыночных продажах. Прямых госконтрактов и субсидий в структуре выручки немного. Косвенная зависимость от государства высокая через льготную ипотеку и регуляторные послабления. 🟡 Прямой зависимости нет, но косвенная присутствует. ⚡️Бонус: Доля Росимущества или госкорпораций в капитале отсутствует. 🟡 Есть что национализировать — компания частная. ❗️ИТОГ: Самолет компания с двойным дном риска: Политический риск: связь с губернатором Воробьевым и коррупционными схемами в Мособлгазе. При смене политической конъюнктуры компанию могут изъять целиком. Финриск: долг зашкаливает. Прибыль падает. Спасти может только государство — но отказали. Иск Сбера — маркер - крупнейшие кредиторы потеряли терпение. Эта история — не про стройку. Политические связи, которые давали преимущества вчера, сегодня становятся смертельным риском. За фасадом успеха часто скрываются риски, о которых мы даже не догадываемся. Самолет — живое напоминание: всегда проверяйте, с кем дружит бизнес и сколько у него долгов. Конечно, все индивидуально, но даже один 🔴 — повод отказаться от покупки. У Самолета их 4. Выводы делайте сами. Это не ИИР. Просто наглядный разбор того, как работает проверка компании по чек-листу.

шагает по стране ⚡️ Минпромторг идет в суд против Фосагро: инвесторам готовиться к национализации? Чуть новость не пропустили... 💼Минпромторг подал в суд на кипрские компании, через которые семья Гурьевых владеет почти 44% акций ПАО «Фосагро». Министерство требует временно лишить эти оффшоры прав голоса и права на дивиденды. Арбитражный суд Московской области уже принял заявления к производству. Судебные заседания назначены на 20 и 21 июля 2026 года. Неужели национализация?! 🔔Итак, давайте разберем без паники, что происходит на самом деле и к чему готовиться инвесторам. 🔥 Главный вопрос: это национализация? Нет, это НЕ национализация. Государство не забирает заводы «Фосагро» себе и не передает их в Росимущество. Происходит процедура принудительной деофшоризации. В марте 2026 года правительство признало холдинги компании экономически значимыми организациями (ЭЗО). Этот статус дает законное право через суд «отрезать» иностранные оффшоры (из недружественных стран) от управления бизнесом. Суть процесса: Кипрские компании убирают из цепочки собственников, а вместо них прямыми владельцами акций станут российские бенефициары. Бизнес просто насильно возвращают в российскую юрисдикцию, чтобы им нельзя было навредить из-за рубежа. Ранее эту процедуру деофшоризации через статус ЭЗО уже успешно прошли или проходят другие крупные эмитенты на Мосбирже: • (X5 Group) • (Русагро) • (Акрон) • (Эсэфай) • {$HHRU} (HeadHunter) • 📉 Что с акциями и дивидендами прямо сейчас? На котировки этот суд практически не влияет — рынок уже привык к таким техническим процессам у ЭЗО. Бумаги сейчас падают по совершенно другим, рыночным причинам: 1. Отмена дивидендов: в конце мая 2026 года Совет директоров уже рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2025 год. 2. Слабый отчет: у компании упала чистая прибыль за I квартал 2026 года из-за крепкого рубля и дорогого обслуживания долгов при высокой ставке ЦБ. ❗️💡 Главные выводы для инвесторов • Для долгосрока это плюс. Судебный процесс, который начнется в июле, устраняет инфраструктурные риски. Когда кипрские оффшоры уберут, Фосагро сможет без проблем распределять дивиденды внутри России, как только поправит свое финансовое положение. Деньги не застрянут на зарубежных счетах. • Для краткосрока — позитива мало. Суд не вернет отмененные выплаты. Компании нужно время, чтобы разобраться с долгами (около 200 млрд рублей) в условиях жесткой политики Центробанка. • Резюме: Паниковать и продавать акции из-за «национализации» точно не стоит — её здесь нет. Но и бежать скупать акции прямо сейчас преждевременно. Стоит дождаться, пока котировки нащупают надежное дно, а финансовые потоки компании стабилизируются.

шагает по стране Акции и облигации купить — не национализацию пережить или инвестируй в бизнес, а не в проблемы В своих историях я часто говорю: перед покупкой акций проверяйте компанию, ну, как будто, покупаете квартиру. Вы же не берёте жильё, не проверив документы? С акциями и облигациями — то же самое. 💼Я собрал простой чек-лист, который помогает отсеять 90% рискованных бумаг. Всё проверяется буквально за 15 минут. Берите и пользуйтесь. Он максимально простой и не требует фундаментальных знаний. Конечно, в каждом шаге есть нюансы и ответвления, но тем не менее рабочий механизм, как минимум для параноиков)))) 🔔Итак: ⚡️ШАГ 1. Возраст компании Когда бизнес появился? • До июня 2016 — плюс. Закон 167-ФЗ защищает такие активы от исков государства. • После июня 2016 — осторожно. Срок исковой давности не истёк, сделку могут оспорить. Что делать: Найдите дату регистрации или приватизации. Меньше 10 лет — красный сигнал. ⚡️ШАГ 2. Кто владеет? Выясните, есть ли за компанией политики и чиновники. Пробейте бенефициаров через, например, СПАРК. Вопросы: • Был ли акционер губернатором, депутатом, министром, судьёй? • Совмещал ли бизнес и власть в 2000–2010-х? • Скрыты ли бенефициары за офшорами? Зелёный свет: Владельцы — предприниматели без политического прошлого, имена раскрыты. Красный свет: Есть PEP. Если да — проходите мимо. Даже при дивидендах 20%. ⚡️ШАГ 3. Судебная картотека Зайдите на арбитр ру и ищите иски от: • Генпрокуратуры • ФНС • Росимущества Если за 3 года были такие иски — стоп. Даже если выиграли. Внимание уже приковано. ⚡️ШАГ 4. Зависимость от государства Посмотрите отчётность по МСФО и РСБУ. Посчитайте долю выручки от госконтрактов, субсидий, закупок. • Меньше 30% — безопасно. • Больше 30% — компания заложница бюджета. Любой скандал — и контракты пересмотрят. Почему два отчёта? МСФО — для инвесторов, РСБУ — налоговая правда. Если цифры различаются — задумайтесь или уточняйте почему ⚡️ШАГ 5. Главный вопрос «Представьте, завтра владельца арестуют. Бизнес рухнет или продолжит работать?» • «Держится на связях и фигуре» — проходите мимо. • «Менеджмент сильный, активы диверсифицированы» — ориентир. Бизнес вокруг личности исчезает с человеком. Система — переживает. ⚡️ШАГ 6. Долги Найдите соотношение долга к собственному капиталу. Тут требуются уже небольшие знания в финансах, но не MBA))) • Меньше 1 — норма. • 3–5 — опасно. • Больше 10 — катастрофа. Компания работает на обслуживание кредитов. Если банки перекроют финансирование — пирамида рухнет. ⚡️⚡️БОНУС Проверьте, есть ли у государства доля (Росимущество, госкорпорации). Если есть — национализировать уже нечего. Компания изначально под колпаком. ☝️КОРОТКО За 15 минут проверяете: 1. Возраст. 2. Владельцев (PEP - политически значимые персоны). 3. Суды. 4. Долю госконтрактов (МСФО + РСБУ). 5. Тест на арест. 6. Долги. Красный свет на любом шаге — не покупайте. ❗️ИТОГ В 2026 году главный риск — не рынок, а юридическая уязвимость. Она не видна на графиках. Но если научитесь её видеть — сохраните деньги. Идеальный актив: возраст >10 лет, без политики, госконтрактов <30%, устойчив к аресту владельца. Всё остальное — казино. Всем добра! ➡️В следующий раз для примера разберу одну компанию, а также постараюсь сгруппировать источники, чтобы вам было легче. Упаси Господь - не инвестиционная рекомендация. Пользуюсь сам.

Часть II 🍷Аль dente для инвестора Как уральский «крестный отец» потерял вино и макароны: хроника дела «Макфы» и «Арианта» Часть I тут: В чем разница? Две разные причины изъятия Хотя компании национализировали почти одновременно, юридические поводы были принципиально разными: ⚡️1. Ариант забрали за «грехи 90-х» и солидарную ответственность. Суд посчитал, что металлургический завод ЧЭМК в 1990-е годы приватизировали с нарушениями (без согласия Правительства РФ). А так как Ариант исторически развивался на эти же деньги, его изъяли в качестве компенсации ущерба. ⚡️2. Макфу забрали за коррупцию. Бенефициары холдинга (экс-губернатор Михаил Юревич и экс-депутат Вадим Белоусов) создавали и развивали бизнес, одновременно находясь на госслужбе. По закону чиновникам запрещено коммерческое предпринимательство. Суд решил: весь доход компании за долгие годы является незаконным коррупционным заработком. В общем, кодекс «омерты» нарушать было нельзя — госслужбу и личный карман стоило разделять. 💼Что это значит для инвесторов? Кейсы Макфы и Арианта в очередной раз подтверждают те фундаментальные правила нового рынка, о которых я говорил в предыдущих постах. Но теперь их нужно оценивать с учетом свежих тектонических изменений в законах и итогов торгов: ⚖️ Как я и прогнозировал, правила игры изменились — введен пресекательный срок в 10 лет. У деприватизации нет лимитов? Совсем недавно, в июне 2026 года, президент подписал закон (писал тут: ) . Теперь предельный срок исковой давности по спорам о приватизации строго ограничен 10 годами со дня выбытия имущества из госсобственности. Если бы дело Арианта (выросшее из приватизации ЧЭМК 90-х годов) судили сегодня, этот закон полностью защитил бы собственников. ⚠️ Но внимание: на антикоррупционные кейсы (как у Макфы) этот 10-летний иммунитет НЕ распространяется. Я постоянно подчеркивал: разделяйте экономику и коррупцию. Новый закон прямо исключает иски Генпрокуратуры по коррупционным основаниям. Если бизнес создавался чиновником/депутатом в нарушение закона, его могут изъять и спустя 20 лет. Настоящая вендетта без срока давности. Поэтому мой прошлый вывод остается в силе: жестко проверяйте политический след мажоритариев. ✔️ Операционный бизнес стабилен, как я и отмечал. Национализация по-прежнему не означает крах производства. Продукция Макфы и Арианта на полках, фабрики работают, а государство жестко следит за сохранением рабочих мест. Ничего личного, просто бизнес. ✔️ Государство остается временным собственником, и цифры 2025 года это доказали. Мой вывод о транзите капитала подтвердился на 100%. Росимущество не удерживает заводы у себя. Схема с временным управлением была лишь подготовкой активов к аукционам. Теперь эти предприятия выкуплены новыми частными инвесторами за 51,7 млрд рублей — пусть даже их имена надежно спрятаны за вывеской ЗПИФов. ❗️❗️Итог: Российский рынок получил долгожданные гарантии — приватизацию 90-х для добросовестного бизнеса окончательно закрыли 10-летним барьером. Но для инвесторов по-прежнему критически важно оценивать не только финансовые мультипликаторы (P/E, долги, выручку), но и то, не был ли капитал компании завязан на госслужбу мажоритариев*. *PEP-риски (Politically Exposed Persons). В мировой практике это один из ключевых сигналов для усиленной проверки. Если среди владельцев или их близких родственников есть публичные политики, экс-чиновники или депутаты — риски резко возрастают. Всем добра!

шагает по стране 🍷Аль dente для инвестора. Как уральский «крестный отец» потерял вино и макароны: хроника дела Макфы» и Арианта Продолжаем… На очереди - изъятие гигантов пищевой индустрии Челябинской области — макаронной империи Макфа и агрохолдинга Ариант. 💼Давайте разберем в двух частях, как гос-во провернуло это в стиле Коза Ностра, от которого экс-владельцам «было невозможно отказаться», в какой хронологии это происходило и что всё это значит для нас — частных инвесторов Часть I 🔔Итак: Процесс национализации обоих холдингов прошел в рекордные сроки. Судам потребовалось буквально по нескольку недель на принятие решений, после чего началась масштабная зачистка финансов бывших владельцев. Сицилийские кланы позавидовали бы такой скорости и решительности ⚡️1. Линия «Арианта» - через дело ЧЭМК, писал тут : 26 февраля 2024 — Точка отсчета: Арбитражный суд изымает в пользу государства заводы ЧЭМК у семьи Юрия Антипова 28 марта 2024 — Внезапный поворот: Генпрокуратура увеличивает сумму претензий по делу ЧЭМК с 25,8 млрд до 105 млрд руб. и привлекает к делу бывших партнеров Антипова — семью Аристовых. В этот же день в иск включают требования изъять активы ГК Ариант 5 апреля 2024 — Изъятие Арианта: Всего через неделю Арбитражный суд Челябинской области одобряет иск. В собственность Росимущества переходят 100% долей крупнейших винных и мясных активов: Кубань-Вино, ЦПИ — Ариант, агрофирмы Южная и Ариант Май 2024 — Май 2026 — Судебная оборона: Бывшие владельцы пытаются оспорить национализацию, доходя до Конституционного суда РФ с жалобами на игнорирование сроков давности, но суды последовательно отклоняют все апелляции ⚡️2. Линия «Макфы» - коррупционный кейс 28 марта 2024 — Подача иска: Одновременно со вспышкой по Арианту, Генпрокуратура направляет в Центральный районный суд Челябинска иск об обращении акций АО Макфа и 26 связанных компаний в доход гос-ва 8 мая 2024 — Вердикт: Суд полностью удовлетворяет иск в закрытом режиме и обращает макаронную империю в госсобственность с предписанием к немедленному исполнению. Основатели холдинга (Михаил Юревич и Вадим Белоусов) на заседаниях не присутствуют — они объявлены в международный розыск и теперь ведут скрытный образ жизни где-то за границей, прямо как доны на Сицилии Ноябрь 2024 — Суд за дивиденды: Гос-во не останавливается на акциях. Генпрокуратура подает новый иск и взыскивает с бывших владельцев Макфы еще 19,7 млрд рублей — это сумма всех дивидендов и займов, которые бенефициары вывели из компании с 2002 по 2024 годы. Параллельно изымаются более 60 личных квартир ответчиков Февраль 2025 — Финал кассации: Седьмой кассационный суд ставит точку, признавая национализацию Макфы полностью законной ⚡️3. Новый этап для обоих холдингов: Большая распродажа Конец 2024 — 2025 — Транзит через госоператора:Изначально гос-во решило не управлять заводами напрямую. Операционный контроль над Макфой и Ариантом временно передали структуре Россельхозбанка — РСХБ-Финанс, чтобы сохранить стабильность фабрик на время предпродажной подготовки Конец 2025 года — Полная реприватизация: Государство не стало задерживать активы у себя. Согласно официальным данным Росимущества за 2025 год, холдинги были полностью проданы по частям, принеся в бюджет колоссальные 51,7 млрд рублей: Макфа — продана за 22,4 млрд руб. Кубань-Вино — продано за 19,9 млрд руб. Ариант (остальные мясные и агроактивы) — продан за 9,4 млрд руб. 🕵️ Кто реальный покупатель? Формально покупателями выступили структуры Россельхозбанка. Однако настоящий, конечный бенефициар скрыт от посторонних глаз: активы ушли под контроль закрытых паевых инвестиционных фондов ЗПИФ. Реестр пайщиков таких фондов по закону строго засекречен, так что имена новых реальных владельцев «макаронно-винной» империи остаются главной тайной рынка ➡️Что это значит для нас с Вами в следующей части...

шагает по стране 🎭 Дело Ларисы Долиной на Мосбирже: спасет ли Госдума инвесторов от призраков 90-х Чуть не пропустил очередную новость для Вас по теме. Как раз под выходные и баста на сегодня! 💼Представьте: вы купили квартиру у честного продавца, а через годы суд забирает её из-за старых чужих ошибок. Именно в такую ловушку попали покупатели жилья певицы Долиной. В похожем кошмаре долго живет и российский бизнес. Прокуроры массово отбирают заводы у владельцев, заявляя, что приватизация в 1990-х прошла неверно. Чтобы остановить этот хаос оживилась ЕР и Госдума))) Выборы? Не думаю)) 🔔🏛️ Что предлагает законопроект? Новый проект пытается защитить собственников заводов так же, как закон должен защищать покупателей квартир: Запрет ворошить прошлое: Предлагается жесткий срок — 3 года. Если государство не предъявило претензий к приватизации, отбирать актив запрещено. Иммунитет для обычных инвесторов: Если вы честно купили акции на бирже спустя годы после приватизации, к вам не может быть никаких претензий. Вы не должны отвечать за ошибки чиновников из 90-х. 📉 Почему закон может не сработать? На бумаге всё красиво, но юристы видят две огромные лазейки: Прокуроры бьют с другой стороны. Сейчас заводы отбирают не из-за «ошибок приватизации», а по статьям о коррупции. Например, если владелец тайно совмещал бизнес с госслужбой или сорвал оборонный заказ. На коррупцию новые ограничения по срокам вообще не влияют. Национальная безопасность важнее. Верховный суд уже разрешил игнорировать любые сроки давности, если иск подан ради «безопасности государства». Новый закон эту лазейку не закрывает. ❗️💡 3 простых вывода для нас - инвесторов Мосбиржи ⚡️Власти пытаются успокоить рынок. Сам факт появления закона доказывает: государство понимает, что тотальный отъем бизнеса пугает инвесторов (или нет). Рынок получит передышку (надеемся).👏👏 ⚡️Мы с Вами все еще рискуем. Если компанию всё же отберут по статье о коррупции, обычные инвесторы на бирже потеряют деньги. Государство теперь официально не обязано выкупать акции у мелких акционеров при национализации. Писал тут: ⚡️Покупайте «чистые» компании. Самый безопасный выбор сейчас — это компании, созданные с нуля без советского наследства и др., либо те, где государство уже является главным хозяином и т.д. Здесь призраков из 90-х просто нет. Не ИИР, упаси Господь! Мое мнение может отличаться от Вашего и это нормально. Всем добра и хороших выходных!

шагает по стране 🚂Как оседлать индийского слона: история великого ж/д поглощения и уроки для инвесторов Мосбиржи 💼Представьте бизнес, который ежедневно перевозит население небольшой европейской страны, дает работу миллиону человек и контролирует экономику целого субконтинента. Это Indian Railways — гигант, родившийся из хаоса частного капитала и британских амбиций. История того, как Индия забрала ж/д себе, идеальный учебник для тех, кто сегодня ищет долгосрочные идеи на Мосбирже (в условиях отсутствия аномалий на рынке) 🔔Итак, поехали: ⚡️1840 – 1850-е Рождение и золотые оковы Идея связать Индию рельсами принадлежала британскому генерал-губернатору лорду Дальхузи. В 1853 году открылся первый участок 34 км от Бомбея до Тханы. Чтобы привлечь деньги бритов, был запущен схематоз: частникам гарантировали 5% в год в золоте на любой капитал. Если прибыли не было, правительство доплачивало разницу из налогов индийцев. Сами понимаете к чему это привело..) ⚡️Конец XIX в – 1920-е Попытки навести порядок К 1900 схема 5% разорила бюджет. Гос-во начало выкупать линии у частников по истечении сроков контрактов, но управляли ими по-прежнему частные операторы из Лондона. В 1924 после жесткого аудита ж/д бюджет Индии впервые отделили от общего госбюджета — так ж/д стали автономным гос-ом в гос-ве. ⚡️1939–1947 Война и катастрофа Раздела ВМВ истощила сеть: поезда круглосуточно возили войска, а рельсы с нерентабельных веток снимали и отправляли на Б.Восток для нужд армии. В 1947 Индия получила независимость и раздел страны на Индию и Пакистан. Инфраструктура была разорвана по живому. На руках у молодого правительства осталось 42 разрозненные системы (княжеские, частные, государственные) с разным типом колеи и тотально изношенным парком. ⚡️1950–1951 Великое слияние Оставлять транспорт в частных руках было смертельно опасно для экономики. В 1951 году правительство Джавахарлала Неру принимает волевое решение. За один год все 42 компании принудительно ликвидируются и сливаются в единую госкорпорацию Indian Railways. ⚡️1950-е – 1980 Эпоха импортозамещения Государство ставит задачу полностью уйти от закупки у бритов техники. В 1950 запускается госзавод CLW для производства собственных электровозов, а в 1955 году завод ICF для выпуска вагонов. Сеть начинает стремительно электрифицироваться, став главным социальным лифтом страны. 💡 ❗️Выводы для нас с Вами Сценарий Индии дает четкие маркеры для анализа российского фондового рынка — от транспортного сектора до машиностроения: ➡️Индийский трафарет на Мосбиржу: Синхронизация с государством Это главные морские ворота и флот РФ. Они глубоко вшиты в нацпроекты по развороту логистики. Риск национализации минимален. Гнет тарифов (схема 5%) - пересекается с монополиями {$TNSE} Полная зависимость от госрегулирования. ФАС жестко сдерживает рост цен для потребителей. Монополии РЖД и операторы обязаны обновлять парк. ОВК — лидер в производстве инновационных вагонов. Генераторы кэша Прибыльный сектор. Они не тратятся на рельсы, а владеют контейнерами и портами.

шагает по стране. Бизнес платит миллионы, чтобы не стать государственным. Вот, что сегодня сообщают Ведомости: в России лавинообразно растет спрос на «деприватизационный» аудит, так как крупный бизнес стремится защитить активы от изъятия. 💼Стоимость глубокой проверки холдингов выросла на 20–30%, достигая 5–10 млн рублей, из-за опасений по поводу исков Генпрокуратуры и исков по сделкам 30-летней давности. Новости буквально 16 часов. 🔔Итак: ⚖️ Что ищут аудиторы в шкафах эмитентов? Ошибки приватизации — проверяют чистоту сделок 30-летней давности. ⚡️Иностранный след — выявляют скрытые ⚡️ВНЖ бенефициаров и офшорные «хвосты». ⚡️Стратегический статус — выясняют, подпадает ли бизнес под жесткие ограничения ФЗ № 57. 💸 Цена вопроса В начале года Коммерсант также писал, что из-за кадрового голода и лавинообразного спроса стоимость услуг аудиторов выросла на 20–30%. Глубокий Due Diligence крупного холдинга сейчас обходится в 5–10 млн рублей. Компании готовы платить эти деньги, чтобы застраховаться от внезапных исков Генпрокуратуры. 📊 Как это повлияло на котировки Мосбиржи: — биржа чутко реагирует на корпоративные суды. Новости о деприватизации мгновенно отправляют акции преследуемых эмитентов в крутое пике. — крупные инвест-холдинги теперь закладывают огромные дисконты при оценке и покупке новых частных активов. Чистота истории стала важнее маржинальности. — главный кредитор страны усиливает залоговый контроль и жестче проверяет приватизационный бэкграунд заемщиков перед выдачей крупных лимитов. ❗️Вывод для инвестора: Я продолжаю утверждать, что риск национализации стал полноценным рыночным фактором. Заглядывайте не только в мультипликаторы, но и в историю приватизации компании. Всем добра и удачи!

шагает по стране. 🏭 Челябинские мужики настолько суровы, что приватизируют заводы заново! Полная хроника пересменки на ЧЭМК Мы меж тем продолжаем... 💼Пока весь мир следит за курсами валют, в Челябинске разворачивается эпическая драма, которая утрет нос любому сериалу. Легендарный Челябинский электрометаллургический комбинат (ЧЭМК) за последние два года превратился из частной империи в государственное достояние, а теперь переживает жесткую перезагрузку. Как стратегический гигант менял хозяев и что с ним происходит прямо сейчас? Сдуваем пыль с документов и раскладываем всю хронологию по полочкам ⏳ От судебного блицкрига до рыночного шторма 🔔Итак, как это было: ⚡️Февраль — март 2024 года. Генеральная прокуратура РФ подала масштабный иск против АО Компания Эталон и семьи челябинского олигарха Юрия Антипова (экс-владельцев). Ведомство обвинило собственников в незаконной приватизации стратегических предприятий оборонного комплекса и поставках сырья в недружественные страны. Арбитражный суд Свердловской области полностью поддержал силовиков и постановил изъять 100% акций ЧЭМК, «Кузнецких ферросплавов» и «Серовского завода ферросплавов» в пользу государства, передав их под управление Росимущества. ⚡️Май — август 2024 года. Бывшие собственники попытались оспорить вердикт, но 17-й Арбитражный апелляционный суд подтвердил законность национализации. Получив полный юридический контроль, государство сменило менеджмент комбината. По решению Росимущества кресло генерального директора занял Анатолий Бровко, перед которым поставили задачу провести аудит активов и запустить процесс переноса вредного электродного производства за пределы городской черты Челябинска, как того требовал президент. ⚡️Середина — конец 2025 года. Начались тяжелые рыночные будни под крылом государства: мировой спрос на металлы упал, а цены на ферросплавы покатились вниз. Руководство ЧЭМК столкнулось с кризисом перепроизводства, падением выручки и ростом долгов перед поставщиками. В итоге завод завершил год с чистым убытком, а менеджмент, чтобы сохранить коллектив, пошел на крайнюю меру — перевел работников комбината на четырехдневную рабочую неделю. ⚡️Февраль — начало июня 2026 года. Финансовый шторм усилился, и на заводе снова сменился руководитель — им стал Вячеслав Попков. Из-за отсутствия сбыта пришлось временно остановить крупнейший участок цеха №7 по выплавке ферросплавов, а коммерческие кредиторы завалили комбинат исками на 166 млн рублей, угрожая банкротством. Ситуацию удалось частично стабилизировать 8 июня, когда остановленный цех возобновил работу на технологиях переработки вторичного сырья. ⚡️11 июня 2026 года. Заместитель Генпрокурора РФ подал новое крупное исковое заявление в Арбитражный суд Челябинской области. Ответчиками снова выступают АО Компания Эталон, сам ЧЭМК, а также Серовский и Кузнецкий заводы. Суд принял иск к производству и перевел рассмотрение дела в строго закрытый режим, скрыв суть претензий, но привлек к процессу тяжелую артиллерию в качестве третьих лиц — Росимущество и Ростех. Эксперты связывают этот шаг с финальным юридическим оформлением долгов бывших собственников и подготовкой к интеграции заводов в контур «Ростеха» перед продажей новому инвестору. 📈 ❗️Вывод. Национализация — это не волшебная таблетка. ЧЭМК вернулся государству, но вместе с ним пришли и суровые рыночные проблемы, долги и необходимость гигантской модернизации ради экологии Челябинска. Сейчас комбинат активно готовят к передаче новому, профильному инвестору, который сможет вытащить гиганта из финансового пике. История ЧЭМК это лишь верхушка огромного айсберга. Регион переживает беспрецедентный передел собственности, и ЧЭМК стал первой ласточкой. ➡️В следующих публикациях, в дополнение к этому об : расскажу еще о национализации на Южном Урале.

шагает по стране. Твиты Трампа качают биржи, а Зюганов метит выше. Что на самом деле значат слова лидера КПРФ? {$BSPBP} {$USBN} {$AVAN} {$PRMB} Уже все это обмусолили, добавлю свои мысли о неловком моменте в борьбе за электорат перед выборами. Еще об одном таком же инфоповоде и от тех же писал тут: 🔔Пока мировые рынки бьются в конвульсиях от очередных постов Дональда Трампа в соцсетях, российское инфополе взорвало выступление Геннадия Зюганова. Президент США своими заявлениями (то грозя Ирану, то резко обещая мир) толкает нефть и биткоин то вверх, то вниз, заставляя трейдеров пить валидол. Но Геннадий Андреевич играет по-крупному. На фоне обсуждения монетарной политики он выдал базу (в своем стиле): напомнил, что банки наживаются на «130 триллионах рублей». Сеть тут же разразилась паникой: «КПРФ предлагает конфисковать вклады!». 💼Давайте выдохнем и разберемся, что на самом деле имел в виду главный коммунист страны. 🔍 В чем реальный смысл заявления Зюганова? ⚡️Критика ключевой ставки, а не грабеж населения. Зюганов атаковал жесткую политику Центробанка. Из-за заоблачных ставок огромные деньги заперты на депозитах и счетах вместо того, чтобы работать в реальном секторе экономики — строить заводы, развивать инфраструктуру и импортозамещение. ⚡️Требование запустить деньги в производство. Лидер КПРФ продвигает свою «Программу Победы». Смысл его слов: экономика не может расти, когда финансовые спекуляции и пассивное удержание капитала выгоднее, чем реальный бизнес. ⚡️Советская школа риторики. Фразы в духе «немедленно изыскать» и «банки наживаются» — это классический партийный стиль, где громкий лозунг важнее выверенной формулировки. Из часовой речи медиа вырезали 3 секунды и превратили это в кликбейт. 📈 ❗️Вывод: Трамп через свои посты управляет капитализмом и спекулянтами на Западе, заставляя котировки плясать под его дудку. Зюганов же пытается этот самый капитализм лечить изнутри. На мой взгляд - никто не собирается отбирать наши вклады, тем более, что их уже официально назвали «священными»)))) во всяком случае пока... Главный посыл Зюганова — финансовая система должна кормить производство и людей, а не только банковские отчеты. Но в эпоху быстрых новостей Трампу для коррекции рынка нужен один твит, а Зюганову — одна неловкая метафора.