Хэштег #втб | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏦 закрыл сделку по агрохолдингу - минус один непрофильный актив $VTBR продал агрохолдинг Лабинский структурам компании Просторы примерно за 50 млрд рублей. Сумма весомая, и для банка это логичный шаг в рамках разгрузки баланса от непрофильных активов, доставшихся в наследство от санаций. Для $VTBR важен не столько разовый доход, сколько сигнал: банк продолжает расчищать портфель и концентрироваться на основном бизнесе. 50 млрд рублей - это живой кэш, который можно направить на капитал или кредитование, что особенно актуально при текущей нагрузке на сектор. Однако оценивать эффект стоит по итоговому финансовому результату сделки - цена покупки относительно балансовой стоимости актива пока не раскрыта в полном объеме. Пока вижу скорее позитивный корпоративный сигнал, чем повод для пересмотра взгляда на бумагу. Это не инвест-рекомендация. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на начавшемся росте рынка🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

ВТБ +5% за три дня. До цены SPO всё равно 52% 15 октября акция закрылась по 54,6 ₽. Сегодня стоит 57,2 ₽ , индекс Мосбиржи у максимумов с июня. А допэмиссию банк собирается продать по 87 ₽ . Пьянов в конце сентября: объём, цена и якорные инвесторы не меняются, размещение ближе к концу октября. То есть уже на днях. Обычно перед SPO акцию продают. Здесь её покупают. Сколько акций добавится Предел допэмиссии 6,29 млрд акций, это 49% к нынешним ~12,8 млрд. Но менеджмент говорит о 300–400 млрд ₽ . По 87 ₽ это 3,4–4,6 млрд новых бумаг, то есть +27–36%, а не +49%. Прибыль за 8 месяцев 314,8 млрд ₽ , цель на год 600 млрд. Из расчёта на цель это ~47 ₽ на акцию и P/E около 1,2 . После SPO на 300 млрд при той же прибыли выйдет ~37 ₽ на акцию, P/E около 1,5. Размытие есть. Но важнее, кто и почём за него платит. Чужие деньги дороже рынка Весь ВТБ на бирже сейчас стоит около 735 млрд ₽. Покупатели SPO заплатят за ту же долю банка на 52% больше. Новые деньги заходят дороже, чем рынок оценивает наши акции. Похоже, отсюда и рост: рынок ставит на то, что якоря реальны и цена не поедет вниз. Где риск Имён якорей банк не называл. Сроки уже переносили: с лета на октябрь. Если размещение снова сдвинут или пересмотрят цену, эти +5% уйдут быстрее, чем пришли. Ещё один фактор в пятницу: 23.10 ЦБ , консенсус 14%. Для ВТБ ставка важна напрямую: маржа только восстановилась до 2,6% против 1,0% год назад. Мои деньги У меня 9 451 акция со средней 54,46 ₽. Сейчас +5,1%, или +26,2 тыс. ₽ . В сентябре по этой же позиции был минус 36 тысяч. Разместят по 87 в октябре или снова перенесут?

🏦 и суборды с двойным дном За последние пару месяцев суборды ВТБ первой серии изрядно провалились, и большинство из них торгуется с доходностью в 25-30%. Это именно текущая купонная доходность, поскольку бумаги бессрочные. Привязка к ключевой ставке означает, что по мере смягчения ДКП при сохранении текущей стоимости доходность будет идти вниз, но всё равно останется непозволительно роскошной. Что напугало рынок. Первая причина - атаки по складам Wildberries, где ВТБ выступает крупнейшим кредитором маркетплейса с общим долгом около полутриллиона рублей. Вторая вытекает из первой - возможные проблемы с достаточностью капитала, которого у банка особо никогда и не было, а история с Wildberries могла бы увести нормативы сильно ниже комфортных значений. Смотреть здесь стоит именно на нормативы достаточности капитала. Первая серия субордов имеет два важных для держателей условия. Банк в любой момент может отказаться от выплат даже при достаточном запасе капитала - так уже было в декабре 2022 и в 2023 году, выплаты возобновили только с марта 2024, а пропущенные купоны так и не заплатили. При уходе Н1.1 ниже 5,125% бумаги списываются, и держатели получают ноль. По последним данным запас у ВТБ не так уж велик - 5,764% на 01.09. Мнение: высокая доходность здесь является платой за реальный риск списания и отмены купонов, а не за временную просадку. Это не инвест-рекомендация. ✊Подпишись, чтобы не пропускать наши новые сделки ➕

Итак, мой первый актив в портфеле — Это бумага со спорной репутацией, обусловленной богатой на события историей: здесь вам и вечные допэмиссии, и обратный сплит, и регулярные отмены дивидендов. Но почему именно он? Сейчас котировки находятся там, где технически нет ни одной исторической зоны поддержки — снизу полный вакуум. Вероятно, цену удерживает номинал акции в 50 рублей. Этот рубеж скорее психологический и юридический, чем чисто технический: цена размещения жестко регламентирована 208-ФЗ, что, впрочем, само по себе не гарантирует разворота котировок на бирже (на нашем рынке хватает примеров бумаг, торгующихся в разы ниже номинала). Однако новости о внешних инвесторах, готовых входить по 87 рубля в рамках ориентированного на них СПО, а также перспективы партнерства с финтехом WB вполне могут придать цене нужный импульс. В пользу разворота и накопления говорят и технические факторы: • Сходив к минимумам, цена собрала практически всю внешнюю ликвидность (SSL); • По дороге вниз остался целый каскад зон внутренней ликвидности и имбалансов (FVG), которые рынок стремится перекрывать; • Мы видим классическое начало затяжного, изнурительного боковика. Его цель — вытряхнуть «слабые руки», которые в панике отдадут свои бумаги крупному игроку; • Недельные свечи с большими объемами, которые при этом почти не сдвигают цену с места — верный признак скрытой абсорбции (выкупа) предложения. Складывается ощущение глобальной рукотворной недооценки актива. Вероятнее всего, бумагу продолжат искусственно удерживать в диапазоне 50 – 64,5 рубля, формируя классический боковик накопления. Готов отдать зуб на мясо, что так оно и будет... но это не точно. Не ИИР!!!

Не успели остыть буквы в моем предыдущем посте, где я с умным видом расписывал свою железобетонную стратегию на ближайшие месяцы, как биржа решила над этим посмеяться и... внезапно начала расти. Помните тот самый , который сидел в портфеле с кислой миной и предательским минусом? Так вот, на сегодняшнем бодром задерге он-таки позеленел! Кнопку "Продать" я нажал с такой скоростью, что чуть не пробил экран телефона. Итог: получил шикарные дивы, дождался отскока и закрыл позицию в плюс. Что еще нужно для счастья простому инвестору? Разве что бесплатный валидол по пятницам. Куда делись деньги с продажи? Естественно, стройными рядами отправились в . У меня сейчас и так больше 95% активов в акциях - портфель загружен ими плотнее, чем утренняя электричка. Еще немного, и графики начнут сниться. А ведь где-то в глубине души живет моя идеальная инвестиционная мечта. Мой личный недостижимый "золотой стандарт", к которому я когда-нибудь обязательно приду: 30% - акции (для легкого драйва и веры в светлое будущее); 30% - замещающие облигации (чтобы с улыбкой смотреть на любые кульбиты доллара); Остальное - прочие фонды (чтобы спать по ночам, пока ставка делает свое дело). Но ожидание и реальность, как обычно, не совпали. Пока план 30/30/40 остается красивой сказкой, мы сидим в реальности 95% акций на непонятном рынке. Продолжаем парковать кэш под высокий процент, ждем дивы от и верим, что когда-нибудь этот праздник волатильности закончится.

🏦 ВТБ ПО 55 ₽, А ДОПЭМИССИЯ — ПО 87 ₽: СКИДКА ИЛИ ЛОВУШКА ДЛЯ ИНВЕСТОРА? снова оказался в интересной точке. 12 октября акция закрылась примерно по 54,8 ₽. Месячный минимум — всего 49,44 ₽, то есть от исторического дна бумага уже отскочила примерно на 11%. Но даже на сильном рынке ВТБ пока не спешит выше: 12 октября IMOEX прибавлял около 2,5%, а закончил день в небольшом минусе. Почему рынок всё ещё осторожен? 👇 📊 САМИ РЕЗУЛЬТАТЫ СТАЛИ ЛУЧШЕ За 8 месяцев 2026 года: • чистая прибыль — 314,8 млрд ₽, −4% г/г • только за август — 49,2 млрд ₽, примерно ×2 г/г • чистая процентная маржа — 2,6% против 1% • процентные доходы — 551,9 млрд ₽, почти ×2,5 • комиссионные доходы — 243,4 млрд ₽, +23,5% • ROE — 16,7%. То есть основной банковский бизнес действительно восстанавливается. А по мультипликаторам акция выглядит очень дешёвой: около P/E 2x и P/B 0,34x. Но дешёвая акция не обязательно означает недооценённую. 💣 ГЛАВНЫЙ НАВЕС — ДОПЭМИССИЯ ВТБ планирует привлечь 300–400 млрд ₽ для сделки с Wildberries-Russ. Цена новых акций уже определена — 87 ₽. Это почти на 60% выше текущего рынка. Парадокс? Не совсем: размещение рассчитано прежде всего на крупных якорных инвесторов. Банк рассчитывает закрыть сделку ближе к концу октября, параметры SPO менять пока не планируется. Но для миноритария проблема остаётся: новые акции → больше бумаг → меньше прибыли и потенциальных дивидендов на одну старую акцию. При объёме 300–400 млрд ₽ количество акций может вырасти примерно на четверть–треть. 🎯 А ЧТО С ЦЕЛЬЮ 600 МЛРД ₽? Менеджмент сохраняет прогноз примерно 600 млрд ₽ чистой прибыли за 2026 год. Но после 314,8 млрд ₽ за 8 месяцев банку нужно заработать ещё около 285 млрд ₽ за четыре месяца — примерно по 71 млрд ₽ в месяц. Это существенно выше августовских 49,2 млрд ₽. Поэтому цель достижима, но уже выглядит довольно амбициозно. 💰 ДИВИДЕНДЫ ТОЖЕ НЕ ЗАБЫВАЕМ За 2025 год ВТБ выплатил 9,71 ₽ на акцию. Но повторять эту цифру автоматически нельзя: после SPO акций станет больше, а размер выплаты за 2026 год пока неизвестен. При этом Костин говорил, что в стратегии 2027–2029 банк хочет постепенно вернуться к выплате около 50% прибыли. 📉 ГДЕ МЫ БЫ СМОТРЕЛИ ВХОД? Сейчас цена около 54–55 ₽, поэтому заходить всей суммой перед SPO нам не нравится. Для спекулятивной идеи смотрим так: 53–54 ₽ — первая зона набора.  51–52 ₽ — уже интереснее.  49,5–50 ₽ — сильная зона около исторического минимума и номинала. А если бумага вместо коррекции пробивает: 56,5–57 ₽ вверх — это уже сигнал, что покупатель снова забирает инициативу. Тогда ближайшая цель — 60 ₽, далее 60–65 ₽. Именно район 60–65 ₽ аналитики называют одним из ориентиров после успешного завершения допэмиссии. БКС также ставит годовую цель 65 ₽. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE ВТБ сейчас выглядит дёшево не просто так. С одной стороны: маржа восстанавливается → прибыль ускоряется → оценка очень низкая. С другой: допэмиссия → размытие → неопределённость по дивидендам → капитал остаётся чувствительным местом. Поэтому мы бы не пытались угадать одно идеальное дно. 🎯 НАШ СЦЕНАРИЙ До завершения SPO — аккуратный набор на просадках. После успешного размещения и закрепления выше 57 ₽ история становится заметно интереснее с целями 60–65 ₽. А настоящий фундаментальный апсайд к 70–80 ₽ появится только если ВТБ подтвердит сильную прибыль, покажет эффект от RWB и вернёт рынку понятную дивидендную историю. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Сбер, ВТБ, Газпром и Лукойл (октябрь 2026) Сбер зарабатывает триллионы рублей чистой прибыли, платит дивиденды по 37+ рублей и при этом акция торгуется так, будто компания стоит чуть больше, чем пара приличных бизнес-центров в Москве. Народ в автоинвестициях пишет «всё хорошо, бери», а цена сидит и не растёт. Остальные трое в этой компании выглядят ещё веселее. Сбер — чемпион по «прибыль есть, роста нет». Банк печатает деньги, дивидендная доходность около 13 %, а котировки годами болтаются в районе 270–320 ₽. Почему не 500? Потому что рядом стоят депозиты и ОФЗ, которые дают почти столько же без риска, что акция завтра упадёт на 15 %. Плюс рынок закладывает геополитический дисконт и периодический навес акций. Ликвидность высокая — удобно продавать, когда нужно набрать кэш или купить что-то другое. Прибыль огромная, мультипликаторы низкие. Классика: компания богатеет, акционер получает дивиденды и надежду. ВТБ — более грустная версия той же истории. Прибыль есть, но меньше стабильности, капитал тоньше, дивиденды то появляются, то под вопросом. Акция ещё менее охотно растёт. Если Сбер хотя бы кормит дивидендами, ВТБ часто просто «есть и есть». Розница его любит меньше, поэтому и в лентах про него пишут реже и без особого восторга. Газпром — отдельный жанр. Экспорт в Европу почти обнулили, азиатское направление не компенсирует полностью, дивиденды годами не платят, цена периодически уходит к уровням 2008–2009 годов. Триллионы выручки когда-то были, а сейчас бумага больше про надежду на новые контракты и геополитику, чем про текущие выплаты акционерам. Когда Сбер хотя бы платит, Газпром часто говорит «потом». Лукойл — самый приличный из нефтянки в этой четвёрке. Обычно платит дивиденды, бизнес понятный, но и он сидит под давлением: крепкий рубль, санкции, логистика, общая слабость рынка. Растёт не потому что «махинация», а потому что деньги дорогие и весь индекс не хочет расти. Когда нефть дорожает — иногда оживает. Когда нет — снова боковик. Почему всё это выглядит как махинация, но при этом узаконено** Людей затягивают в акции через автоинвест, «дивидендную доходность», красивые отчёты и ленты, где пишут «Сбер — надёжно». Потом цена стоит или падает, нервы горят, кто-то фиксирует убыток, кто-то сидит годами. Брокеры и платформы зарабатывают на оборотах и комиссиях независимо от того, выросли у тебя акции или нет. Это не тайный заговор в «большом компьютере». Это обычная модель: высокая ликвидность + маркетинг + реальные риски (ставка, геополитика, дисконт) = ты платишь за надежду, а система зарабатывает на твоём присутствии. Формально всё легально: ты сам покупаешь, сам несёшь риск, никто не обещал рост. Просто подача часто такая, будто «обязательно вырастет». Коротко: Сбер кормит дивидендами при огромной прибыли, но цену держит ставка и риски. Остальные трое ещё менее охотно растут. Затягивают людей не потому что «всё вырастет», а потому что с оборота и комиссий можно зарабатывать независимо от результата. Это и есть легальная часть игры.

Продал Лукойл за два месяца до дивиденда 9% Вчера продал все 20 акций . Средняя была 5 036 рублей, продал около 5 680. Плюс около 13 тысяч, или 13%. Сегодня Лукойл стоит 5 618, на 0,9% ниже вчерашнего закрытия. От чего я отказался Рынок ждёт промежуточный дивиденд около 509 рублей на акцию. Базовый сценарий брокера «КФ» 600–650. На мои 20 акций это 10 180 рублей до налога, 8 857 после. Реестр, если повторится график 2023 и 2024 годов, в середине декабря. Почему не стал ждать Дивиденд не подарок. В день отсечки цена падает примерно на его размер, а 13% налога с выплаты удерживают сразу. В мае Лукойл заплатил 278 рублей. Цену до отсечки акция вернула только в этот понедельник, через пять месяцев. С июльского минимума акция уже выросла на 42%. Прибыль 13% у меня есть сейчас. Дивиденд будет только в декабре, а до декабря ещё отчёт, нефть и рубль. Куда ушли деньги В тот же день запустил нового робота на . Настройки такие. Стартовая покупка 1 353 акции, примерно на 75 тысяч. Шаг 0,6%: на каждом шаге вниз робот докупает 41 акцию, на росте продаёт. Максимум 2 050 акций, это около 113 тысяч, почти ровно то, что пришло от Лукойла. Между стартом и максимумом 697 акций, или 17 шагов. Значит, робот докупает примерно до минус 10% от цены старта. Ниже он перестаёт набирать позицию. Сегодня ВТБ стоит 53,92, это −1,4%. Так что робот уже работает. Где риск В конце октября ВТБ проводит допэмиссию по 87 рублей. Если после размещения акция упадёт больше чем на 10%, сетка упрётся в лимит, и дальше я буду просто держать. Получается, я поменял понятный дивиденд на волатильность ВТБ. Посмотрим через месяц, что окажется выгоднее. А вы бы продали за два месяца до дивиденда 9% или держали до отсечки?

📊 АВТОСЛЕДОВАНИЕ НА ПРАКТИКЕ: РЕАЛЬНЫЙ СЧЁТ НЕ ОТСТАЁТ ОТ СТРАТЕГИИ Продолжаю сравнивать результаты мастер-счёта стратегии и собственного ИИС, подключённого к ней на общих условиях автоследования. Срез на 7 октября: — мастер-счёт — +0,35%; — реальный счёт подписчика — +0,55%; — разница — 0,20 процентного пункта в пользу счёта подписчика. Это пока промежуточный результат за период с 17 сентября, поэтому делать далеко идущие выводы рано. Но уже можно оценить главное: сделки на реальном счёте повторяются без заметного отставания от виртуального результата стратегии. Структура портфелей также остаётся близкой: — доля акций — 64,30% на мастер-счёте и 62,19% на ИИС; — фонды денежного рынка — 29,53% и 29,18%; — свободные средства — 6,17% и 8,64% соответственно. Небольшие различия между счетами нормальны: на фактическое исполнение могут влиять доступный капитал, целое количество лотов, цены исполнения и остаток свободных средств. Значимо другое — реальный подключённый счёт сохраняет структуру стратегии и на текущем отрезке даже немного опережает мастер. ✈️ Одновременно частично зафиксирована прибыль по , а также сокращена позиция по . Сделки закрыты не полностью: оставшаяся часть позиций продолжает участвовать в движении в соответствии с правилами торговой системы. Задача такого сравнения — показать не только результат на витрине стратегии, но и то, насколько качественно он воспроизводится на реальном счёте автоследования. Пока расхождение складывается в пользу подписчика. Продолжаю наблюдение — следующие срезы покажут, насколько стабильно сохраняется качество следования на более продолжительном периоде.