Хэштег #мтс | Тинькофф Инвестиции Пульс

📡 МТС РАЗДАЕТ МЕДАЛЬКИ, А ГДЕ ДЕНЬГИ? РАЗБОР ДАЙДЖЕСТА Друзья, МТС выпустили дайджест своих новостей за две недели. Читаю и понимаю: они большие молодцы, лидеры, инноваторы. Но давайте включим режим инвестора и посмотрим, что из этого реально влияет на наши кошельки. 1. Быстровозводимая опора связи с автономным питанием. Что это: вышка, которую можно быстро поставить и которая работает без проводов. Инвесторский взгляд: Звучит как спасение для удаленных районов. Но я сразу думаю про другое: сколько бабок они вбухали в R&D, и сколько будет стоить обслуживание этих опор? Если это просто «зеленая повестка», а не экономия на монтаже и электричестве — это просто красивая игрушка. 2. Первое место в рейтинге технологичности (J'son & Partners). Что это: МТС признали самым технологичным оператором. Инвесторский взгляд: Крутая грамота. Повесить на стену в офисе — самое то. На бирже за это дивиденды не платят. Рынок оценивает по прибыли, а не по тому, кто сколько новых слов выучил. 3. Бренд «МТС КорпТех» для крупного бизнеса. Что это: попытка залезть в B2B (бизнес-сегмент) с комплексными решениями. Инвесторский взгляд: Вот это уже интереснее. B2B — это стабильные контракты и большие чеки. Но тут конкуренция — зверская (Ростелеком, Сбер и все остальные). Как они будут отвоевывать кусок пирога? Посмотрим на отчетность через год. 4. Лидерство по 5G. Что это: МТС запустили больше всего городов с 5G. Инвесторский взгляд: Звучит гордо. Но у нас 5G пока развивается в тестовом режиме, а оборудование — сплошь импортное (и дорогое). Это пока больше имиджевая история, чем реальный источник дохода. Мой вердикт: МТС — это классический «телеком-балласт». Компания стабильная, но не ждите от нее иксов. Они тратят много денег на инфраструктуру и технологии, а инвесторам достаются жалкие крохи дивидендов (если вообще достаются). Если хотите спокойствия — держите МТС. Если хотите роста — смотрите в сторону IT-сектора или банков (привет моему ). Вопрос к вам: Как думаете, эти «инновации» МТС реально помогут им заработать, или это просто распил бюджета? Пишите в комментариях! 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📡 МТС возвращается на рынок: флоатер на 12 лет с офертой через 2 года и 3 месяца Телеком-гигант снова за деньгами. Пока одни эмитенты рассказывают, как тяжело занимать, МТС просто открывает книгу. Что внутри выпуска и стоит ли смотреть, разбираем. 🏢 Об эмитенте ▪️ ПАО «МТС» — крупнейший телеком-оператор России с большой экосистемой: реклама, финтех, медиа, IT ▪️ Сегмент телекома во 2 квартале 2026 года вырос на 12,2%, до 136,8 млрд ₽ 🛡 Рейтинги ▪️ АКРА — AAA(RU), прогноз стабильный ▪️ Эксперт РА — ruAAA ▪️ НКР — AAA.ru, прогноз стабильный 📊 Финансы за 2 квартал 2026 (МСФО) ▪️ Выручка: 213,5 млрд ₽ (+9,2% г/г) ▪️ OIBDA: 84,6 млрд ₽ (+16,3% г/г), рентабельность 39,6% ▪️ Чистый долг: 474,1 млрд ₽ ▪️ Чистый долг / OIBDA: 1,6x 📋 Параметры выпуска 003Р-04 ▪️ Объём: от 10 млрд ₽ ▪️ Срок: 12 лет ▪️ Оферта: через 2 года и 3 месяца ▪️ Купон: плавающий, ключевая ставка ЦБ + спред ▪️ Ориентир спреда: не выше 180 б.п. ▪️ Выплаты: ежемесячно ▪️ Организатор: БК «Регион» 📅 Даты ▪️ Сбор заявок: 22 октября ▪️ Техническое размещение: 27 октября 💡 Резюме Классический флоатер от эмитента с максимальным рейтингом. Купон идёт вслед за ключевой ставкой, поэтому бумага защищает от роста ставок, но выигрывает меньше, если ЦБ продолжит снижение. Предыдущий выпуск 003Р-02 в мае собрал 40 млрд ₽ при финальном спреде 150 б.п. Здесь стартовый ориентир выше, а финальный, как обычно, почти наверняка сузят по ходу сбора заявок. ✅ Плюсы ▪️ Высший рейтинг от трёх агентств ▪️ Купон привязан к ключевой ставке ▪️ Долговая нагрузка стабильна: 1,6x уже четвёртый квартал подряд ▪️ Ежемесячные выплаты ⚠️ Минусы ▪️ Если ключевая ставка снижается, купон снижается вместе с ней ▪️ Чистый долг остаётся большим: 474 млрд ₽ ▪️ Срок 12 лет: ликвидность держится на оферте ▪️ Для AAA-эмитента спред небольшой, ВДО платят заметно больше 🎯 Вывод Для тех, кому важны надёжность и ежемесячный денежный поток, а не максимальная доходность. Решение по участию стоит принимать по финальному ориентиру спреда после сокращения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Яндекс возвращает такси и Лавку на 8й день после атак дронов — Алиса восстановлена лишь частично · Мегановости 1️⃣ Яндекс сообщил о восстановлении сервисов такси, доставки и каршеринга после серии атак дронов 8-11 октября на три дата-центра компании в Рязанской, Калужской и Владимирской областях. Снова доступны заказ такси, еды и продуктов через Яндекс Go, каршеринг "Драйв", сервис аренды повербанков "Бери заряд" и заправки. Ранее, 14 октября, компания восстановила работу голосового помощника Алисы на сайте, в приложении и на умных колонках, а управление умным домом оставалось ограниченным. Более 10 компаний, арендующих серверы у Яндекса, в том числе Циан , также пострадали от сбоя. Восстановление городских сервисов больше чем через неделю после атак показывает, что инфраструктурный ущерб Яндекса оказался глубже разового сбоя. 2️⃣ Индекс МосБиржи в понедельник, 19 октября, закрыл основную сессию ростом на 0,2%, до 2 432,06 пункта — максимума с 18 июня, индекс РТС поднялся на 1,2%, до 924,74 пункта. В лидерах роста РУСАЛ , прибавивший 2,7%, и АФК Система , подорожавшая на 2,2%, а хуже рынка торговался VK , потерявший 2,7%. Декабрьский фьючерс на Brent к вечеру стоил 109,22$ за баррель, а курс доллара, установленный ЦБ на 20 октября, составил 82,85 ₽. Рост сдержан ожиданием заседания ЦБ в пятницу, консенсус-прогноз — сохранение ставки на уровне 14%. Рост индекса при одновременном падении VK показывает, что рынок избирателен даже внутри общего позитивного дня. 3️⃣ Ozon с 1 декабря начнет брать с владельцев пунктов выдачи заказов комиссионное вознаграждение по агентскому договору — компания подтвердила данные, ранее появившиеся в Telegram-каналах. По данным компании, плата не превысит 1% от выручки пункта выдачи, а точки, работающие меньше года, заплатят символический 1 ₽. В пресс-службе Ozon объяснили решение требованием закона об оплате услуг агента. Нововведение следует за новой схемой доставки, которую компания запустила в конце августа: с 10 сентября пункты выдачи продают невостребованные товары, а с октября могут принимать товары на хранение от продавцов вместо распределительных центров. Перевод пунктов выдачи на платную агентскую схему увеличивает издержки партнеров Ozon и может ускорить консолидацию сети вокруг крупных операторов. 4️⃣ МТС 22 октября с 11:00 до 16:00 соберет заявки на новый выпуск облигаций серии 003Р-42 объемом не менее 10 млрд ₽ сроком на 12 лет с офертой через 2,25 года. Купон переменный, ежемесячный, привязан к ключевой ставке ЦБ со спредом не более 180 базисных пунктов, организатор размещения — БК "Регион". Техническое размещение запланировано на 27 октября, бумаги подойдут для пенсионных накоплений и страховых резервов. В мае МТС уже разместила флоатер на 55 млрд ₽ со спредом 150 базисных пунктов и бумагу с фиксированным купоном 13,55% на 20 млрд ₽, а всего у компании в обращении 27 выпусков облигаций на 749,4 млрд ₽. Регулярные новые выпуски на фоне уже рекордного портфеля облигаций показывают, что МТС продолжает рефинансировать долг короткими траншами вместо его сокращения. 5️⃣ Московская биржа с 20 октября включит акции VK в сектор инновационных и растущих компаний (РИИ), сообщила пресс-служба площадки. Включение в РИИ открывает инвесторам доступ к налоговой льготе: с 1 января 2025 года налоговые резиденты РФ не платят НДФЛ при продаже таких бумаг, если держали их больше года. В секторе РИИ сейчас торгуется 70 бумаг — акции, облигации и паи ПИФов. Льгота делает долгосрочное владение акциями VK заметно выгоднее для частных инвесторов, но не меняет финансовое положение самой компании. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅ #vk

Сбер, ВТБ, Газпром и Лукойл (октябрь 2026) Сбер зарабатывает триллионы рублей чистой прибыли, платит дивиденды по 37+ рублей и при этом акция торгуется так, будто компания стоит чуть больше, чем пара приличных бизнес-центров в Москве. Народ в автоинвестициях пишет «всё хорошо, бери», а цена сидит и не растёт. Остальные трое в этой компании выглядят ещё веселее. Сбер — чемпион по «прибыль есть, роста нет». Банк печатает деньги, дивидендная доходность около 13 %, а котировки годами болтаются в районе 270–320 ₽. Почему не 500? Потому что рядом стоят депозиты и ОФЗ, которые дают почти столько же без риска, что акция завтра упадёт на 15 %. Плюс рынок закладывает геополитический дисконт и периодический навес акций. Ликвидность высокая — удобно продавать, когда нужно набрать кэш или купить что-то другое. Прибыль огромная, мультипликаторы низкие. Классика: компания богатеет, акционер получает дивиденды и надежду. ВТБ — более грустная версия той же истории. Прибыль есть, но меньше стабильности, капитал тоньше, дивиденды то появляются, то под вопросом. Акция ещё менее охотно растёт. Если Сбер хотя бы кормит дивидендами, ВТБ часто просто «есть и есть». Розница его любит меньше, поэтому и в лентах про него пишут реже и без особого восторга. Газпром — отдельный жанр. Экспорт в Европу почти обнулили, азиатское направление не компенсирует полностью, дивиденды годами не платят, цена периодически уходит к уровням 2008–2009 годов. Триллионы выручки когда-то были, а сейчас бумага больше про надежду на новые контракты и геополитику, чем про текущие выплаты акционерам. Когда Сбер хотя бы платит, Газпром часто говорит «потом». Лукойл — самый приличный из нефтянки в этой четвёрке. Обычно платит дивиденды, бизнес понятный, но и он сидит под давлением: крепкий рубль, санкции, логистика, общая слабость рынка. Растёт не потому что «махинация», а потому что деньги дорогие и весь индекс не хочет расти. Когда нефть дорожает — иногда оживает. Когда нет — снова боковик. Почему всё это выглядит как махинация, но при этом узаконено** Людей затягивают в акции через автоинвест, «дивидендную доходность», красивые отчёты и ленты, где пишут «Сбер — надёжно». Потом цена стоит или падает, нервы горят, кто-то фиксирует убыток, кто-то сидит годами. Брокеры и платформы зарабатывают на оборотах и комиссиях независимо от того, выросли у тебя акции или нет. Это не тайный заговор в «большом компьютере». Это обычная модель: высокая ликвидность + маркетинг + реальные риски (ставка, геополитика, дисконт) = ты платишь за надежду, а система зарабатывает на твоём присутствии. Формально всё легально: ты сам покупаешь, сам несёшь риск, никто не обещал рост. Просто подача часто такая, будто «обязательно вырастет». Коротко: Сбер кормит дивидендами при огромной прибыли, но цену держит ставка и риски. Остальные трое ещё менее охотно растут. Затягивают людей не потому что «всё вырастет», а потому что с оборота и комиссий можно зарабатывать независимо от результата. Это и есть легальная часть игры.

Привет, Пульс. Я только начинаю свой путь в инвестициях, и решил не прятаться, а показывать всё как есть. Сегодня докупил две облигации МТС — расскажу, почему они мне показались интересными, и заодно покажу весь свой портфель. по 1004,2 ₽. Почему именно они? Логика проста: Доходность выше вклада. Сейчас банки дают по депозитам примерно 13–14%, а эта бумага обещает купон, который в пересчёте даёт больше. Для меня это главный аргумент — я не хочу, чтобы деньги просто лежали. Компания понятная. МТС — это связь, интернет, экосистема. Я сам их клиент. Мне спокойнее, когда я понимаю, чем занимается эмитент, а не покупаю «что-то с высокой доходностью». Срок не пугает. Это не «вложил и забыл на 10 лет». Бумага среднесрочная и я готов держать её до погашения, если рынок будет штормить. Честно скажу: я не эксперт. Но правило «покупай то, что понимаешь» пока спасает меня от глупых решений. Сейчас у меня 146 084 ₽, и за всё время я в плюсе на +3 019 ₽ (+2,11%). Немного, но для меня это уже победа — я не в минусе, и это главное. Что я понял за это время? Первое. Диверсификация реально работает. У меня есть и акции, и облигации, и разные сектора. Когда одна бумага падает, другие держат портфель. Второе. Эмоции — главный враг. Яндекс я купил на хайпе, и теперь он тянет портфель вниз. Урок: не покупать, когда «все говорят, что надо брать». Третье. Начинать страшно, но нужно. Я не жду, пока стану экспертом. Я учусь на своих деньгах, и это лучшая школа. Как вы думаете, стоит ли мне усредняться по Яндексу и Норникелю, или лучше подождать? И что скажете про МТС — правильно ли я зашёл в облигации именно сейчас?

МТС: ждал неопределённости по новой дивполитике — и вот что оказалось хуже ожиданий 📉 Ещё в июле писал, что старая дивполитика МТС закончилась, и акция вошла в подвешенное состояние на 1-2 квартала. Новая политика вышла — и реакция рынка оказалась жёстче, чем я закладывал. Что произошло. 15 сентября компания опубликовала новую дивполитику на 2027-2028 годы. Вместо привычной фиксированной выплаты (минимум 35 ₽ на акцию, предсказуемо и просто) — теперь возврат капитала акционерам привязан к показателю OIBDA: 70% через дивиденды (до 14% OIBDA), 30% — через байбэк. Минимальная цель по возврату — 70 млрд ₽ за период, выплаты планируют делать не реже трёх раз в год. Рынок отреагировал резко отрицательно. В день публикации акция упала на 6-7%, со 199,35 до 186,3 ₽. Но на этом снижение не остановилось — к началу октября цена ушла до района 165 ₽, то есть суммарное падение от уровня перед объявлением составило около 17-18%. Почему рынок так болезненно воспринял, казалось бы, не самую плохую новость. МТС много лет воспринимался инвесторами как квазиоблигация — именно предсказуемость фиксированной выплаты была главной ценностью бумаги, а не рост бизнеса. Переход на переменную формулу, завязанную на операционный показатель, да ещё с частью возврата через байбэк вместо живых денег на счёт — разрушает именно ту предсказуемость, ради которой многие держали бумагу. Дополнительный фактор давления, который редко обсуждают. Банковское подразделение (МТС Банк) занимает непрозрачную часть баланса группы — 372 млрд ₽ финансовых вложений на 30.06.2026, которые аналитики напрямую называют "сложными для анализа". Плюс сам МТС Банк отдельно провёл допэмиссию на 20% капитала — размывающее решение, пусть и не для материнской компании напрямую. Что не изменилось — телеком-сегмент остаётся основным источником прибыли, занимая 84% операционной прибыли группы — бизнес как таковой не сломан, вопрос именно в доверии к новой формуле выплат. Мой вывод: предсказывал неопределённость — получил неопределённость, только в более жёсткой форме, чем ожидал. Рынок наказал не плохие цифры бизнеса, а смену правил игры, к которым привыкли годами. Вопрос в зал: держите MTSS после этой коррекции, или смена дивполитики стала для вас поводом пересмотреть долю бумаги в портфеле? 👇 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

📝 Срочный пост-молния для вашего канала (Второй каскад запущен!) МТС — Ордер исполнен! Наш Второй каскад официально в рынке 📡🚀🔥 Друзья, короткий тактический апдейт по нашему оборотному капиталу. Моя лимитная заявка на покупку 58 лотов акций МТС по цене 169,85 руб. полностью исполнена прямо в стакане! Оборотное тело капитала на сумму 98 513 рублей успешно запущено в работу. Считаем жесткую математику, а выводы по своим счетам делайте самостоятельно. Что имеем по факту в эти минуты: Мы вошли ювелирно в самый момент разбора крупного блока продавцов. Прямо под нашей ценой покупатели выставили плотную стену защиты: лимитные плиты на 2200 и 1600 лотов, а чуть ниже на 168,40 руб. пол полностью зацементирован монолитом в 2172 лота. Ниже крупные деньги акцию просто не пустят. При этом фьючерс MTZ6 продолжает жечь на срочном рынке, удерживая мощнейшее контанго на отметке 17 472 пункта. Институциональные киты открыто закладывают вертикальный рост. Технически бумага идеально удерживает локальный растущий тренд, закрепилась над скользящей средней MAC20 и полностью разгрузила часовой RSI до комфортных 63 пунктов. На дневном графике мы отталкиваемся от железобетонного исторического дна дивидендного гэпа. Моя цель на ручной вывод этого свежего тела на базу — 182,68 руб. Никакой суеты и никаких автоматических тейков, позицию сопровождаю строго руками по факту. Деньги должны циркулировать и делать новые деньги. Работаем строго по системе!Наши действия:

📡 РЫНОК РАСТЁТ, А МТС ЗАСТРЯЛА: ПОЧЕМУ НЕ ПУСКАЮТ ВЫШЕ 170 ₽? Последние несколько сессий российский рынок оживает, а будто этого не замечает. 5 октября бумага прибавила всего 0,33%, сегодня — около 0,2%. Цена держится в районе 168–169 ₽. При этом ещё 15 сентября акция стоила почти 200 ₽. Что случилось и что теперь может вернуть покупателей? 👇 💥 ГЛАВНАЯ ПРИЧИНА — НОВАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА Раньше история была максимально понятной: 35 ₽ дивиденда на акцию каждый год. Теперь МТС перешла на другую модель. В 2027–2028 годах компания планирует возвращать акционерам до 20% годовой OIBDA: • до 70% возврата — дивидендами; • около 30% — через обратный выкуп акций; • минимальная цель общего возврата — 70 млрд ₽ в год. Для бизнеса это может быть разумнее. Но для инвестора стало менее предсказуемо. И рынок отреагировал жёстко: 16 сентября акция рухнула на 7,45%, а затем продолжила снижение. 📈 ПРИ ЭТОМ САМ БИЗНЕС НЕ РАЗВАЛИВАЕТСЯ Во 2 квартале: • выручка — 213,5 млрд ₽, +9,2% • OIBDA — 84,6 млрд ₽, +16,3% • чистая прибыль — 66,9 млрд ₽ То есть операционно МТС продолжает расти. Проблема сейчас не столько в бизнесе, сколько в том, что инвестор пытается понять: СКОЛЬКО ДЕНЕГ ОН ТЕПЕРЬ РЕАЛЬНО БУДЕТ ПОЛУЧАТЬ? 🔮 КАКИХ НОВОСТЕЙ ЖДЁМ ДЛЯ РОСТА? 1. Отчёт за 3 квартал. Компания планирует раскрыть его в ноябре. Нам особенно важны OIBDA, долговая нагрузка и денежный поток. 2. Первый дивиденд по новой политике. Первая выплата может состояться уже в январе 2027 года по результатам 9М 2026. Именно её размер способен сильно изменить отношение рынка к новой модели. 3. Конкретика по байбэку. Обратный выкуп предусмотрен политикой, но для его запуска требуется отдельное решение совета директоров. Если МТС действительно начнёт активно выкупать акции около нынешних цен — это станет прямой поддержкой котировок. 4. Снижение ставок. Для компании с крупным долгом более дешёвые деньги означают меньшие процентные расходы и больше пространства для выплат акционерам. 📊 ЧТО ЖДЁМ ОТ АКЦИИ? Сейчас фактически пытается сформировать базу после сентябрьского падения. Мы смотрим на такие зоны: 🟢 170–172 ₽ — первый сигнал возвращения покупателей. 🟢 175–176 ₽ — ключевое сопротивление. Закрепление выше может открыть дорогу обратно к 184–186 ₽. 🟡 165–166 ₽ — ближайшая поддержка. 🔴 Если 165 ₽ не удержат — следующая зона интереса примерно 160–162 ₽. Последние недели хорошо показывают эти уровни: после падения из района 200 ₽ акция несколько раз торговалась около 165–176 ₽. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Мы пока не видим в проблемы уровня «бизнес сломался». Наоборот, OIBDA растёт двузначными темпами. Но рынок забрал у акции её главное преимущество — предсказуемость дивиденда. 🎯 НАШ БАЗОВЫЙ СЦЕНАРИЙ До появления новых данных мы скорее ждём диапазон 165–175 ₽. Главные катализаторы для выхода вверх: сильный отчёт → хороший первый дивиденд → запуск байбэка → снижение долговой нагрузки. Если эти четыре вещи начнут складываться вместе, нынешние 168–169 ₽ могут оказаться интересной зоной формирования позиции. Но без конкретики по выплатам МТС вполне способна ещё некоторое время стоять на месте, даже если рынок продолжит расти. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Тема: МТС меняет дивполитику: дивиденды ниже, но появляется байбэк Всем, привет! 🤗 📱 35 рублей дивиденда уже не гарантированы. Но это еще не вся история МТС. 💰 Новая политика на 2027–2028 годы предполагает возврат акционерам не менее 70 млрд рублей в год, при этом объем может достигать 20% OIBDA. 🔹 Не менее 70% возврата должно направляться на дивиденды. При минимальном объеме получается около 24,5 руб. на акцию — примерно 25 рублей. 🔹 Оставшаяся часть может направляться на обратный выкуп акций. Если выкуп будет проводиться по привлекательным ценам с последующим погашением бумаг, это способно увеличить долю оставшихся акционеров в компании. 🔹 Дивиденды планируется выплачивать не менее трех раз в год. 📉 Поэтому сравнивать новую политику только с прежними 35 рублями на акцию некорректно: меняется не только размер дивиденда, но и механизм возврата капитала. ⚠️ Главный вопрос теперь — как именно будет реализован байбэк Сам по себе обратный выкуп акций ещё не означает автоматическую выгоду и не выгоду для акционеров. Важно, по какой цене компания будет покупать свои акции и что потом будет происходить с выкупленными бумагами. Если акции приобретаются по адекватной цене, а затем погашаются, количество акций в обращении уменьшается. При прочих равных доля каждого оставшегося акционера увеличивается, как и показатели бизнеса в расчёте на одну акцию. Но конкретные условия байбэка ещё должны быть определены. Поэтому здесь важно смотреть не только на заявления компании, но и на реальные действия: по какой цене будут выкупаться акции и что МТС будет делать с ними дальше. Почему же тогда некоторые инвесторы могут продавать акции? Причина довольно простая. Часть участников рынка в первую очередь смотрит на текущую дивидендную доходность. Если она становится ниже доходности коротких облигаций, инвестор может решить перевести деньги в другой инструмент. Такие продажи действительно могут давить на цену акций. Но для долгосрочного инвестора размер дивиденда в конкретный момент — далеко не единственный показатель. Гораздо важнее понимать, что происходит с самим бизнесом. Поэтому я бы смотрел сразу на несколько вещей: — как меняются прибыль и денежный поток; — сможет ли компания выполнять новую дивидендную политику без чрезмерного увеличения долга; — по какой цене будет проводиться обратный выкуп; — что будет происходить с выкупленными акциями; — насколько последовательно руководство учитывает интересы миноритарных акционеров. Именно поэтому само по себе снижение дивиденда для моей долгосрочной стратегии не является причиной выходить из позиции. Новая политика, конечно, не убирает все риски и не гарантирует роста акций. Но сама конструкция, на мой не профессиональный взгляд, выглядит более здоровой: возврат капитала теперь сильнее связан с результатами бизнеса, дивиденды могут выплачиваться чаще, а часть средств может направляться на байбэк. Поэтому сейчас я продолжаю придерживаться своей стратегии: слежу за результатами бизнеса, провожу ребалансировку и смотрю, как на практике будут реализовываться новая дивидендная политика и обратный выкуп. 💡 Вывод для инвестора: снижение дивиденда само по себе не дает полной картины. Важнее следить за прибылью, денежными потоками, долговой нагрузкой, фактическими выплатами и условиями обратного выкупа. 💬 Как Вам новая див политика? Делитесь мнением в комментариях и подписывайтесь я тут надолго. Ставьте лайк ❤️ Ну, а пока: “Пока!” 👋 Краткая справка: 🔹 OIBDA — операционная прибыль до вычета амортизации и некоторых неденежных расходов; показатель используется для оценки операционных результатов бизнеса. В посте упоминаются компании: МТС —

Итоги дня. Портфель №2 «Каскад-Автоследование» 🚀 Свели финальные цифры по второму счету, исправили мелкие недочеты — теперь математика бьет до копейки. Сегодня на рынке был идеальный день для нашей каскадной системы: Индекс МосБиржи закрепился выше 2310 п., создав отличный плацдарм для фиксации и перелива свободных тел. 🔥 Две чистые эвакуации оборотного капитала сегодня (05.10.2026): AFLT (Аэрофлот): Закрыл в плюс ступень от 21 сентября. Забрал тело по цене 33,53 руб., положив в копилку +4 030 руб. чистой прибыли. SNGSP (Сургут-п): Полностью вывел оборотный объем по цене 41,81 руб. Зафиксировал +3 936 руб. чистой маржи. 🛠 Куда по факту сразу перенаправил освободившиеся 200 000 рублей: •MTSS (МТС): Открыл Каскад №2 по цене 167,30 руб. Мощно разбавил позицию, опустив среднюю цену до 171,33 руб. При первой же волне среднесрочного отскока это тело пойдет на выход. •HEAD (Хэд хантер): Загрузил новое полноценное тело, подобрав 37 акций по цене 2709 руб. прямо на дне дивгэпа. Расчет оправдался мгновенно — бумага закрылась по 2740 руб. и уже везет +1 147 руб. бумажного профитавенно — бумага закрылась по 2740 руб. и уже везет +1 147 руб. бумажного профита. 📈 Кто лидирует и поджимается к выходу: Наши «одиночные» тела в Транснефти (рынок 1037,8 руб. при закупе 1015,6 руб.) и Сбербанке-п (281,8 руб. при закупе 276,3 руб.) стабильно растут и готовятся к ручному выводу капитала на этой неделе. Математика счета: В открытых позициях находится 995 801 руб. Околонулевая бумажная просадка (всего 0,4%), а общая зафиксированная прибыль выросла до 18 033 руб. Каскады работают строго по алгоритму!

МТС : дивиденды манят, долг настораживает Спор вокруг МТС — перевесят ли дивиденды долговые риски: одни ждут поддержки котировок от выплат, другие сомневаются в их устойчивости и опасаются перевода денег в АФК «Система». В чём сходятся 14,5% дивидендной доходности признают WALL STREET PRO и Ванин. Но первый видит в этом возможный признак дна котировок, а второй считает такую доходность недостаточной по сравнению с облигациями МТС. Долговая нагрузка выше заявленной компанией — в этом сходятся Кузнецов и Ванин. Их оценки — около 2,5 и 2,7 соответственно: оба считают, что продажа башен не сняла реальную финансовую нагрузку. Шимко и Ванин опасаются, что АФК «Система» забирает деньги МТС для собственных нужд. По выкупу акций есть разногласие: Кузнецов считает пропорциональность и единую цену защитой от такого вывода, а Ванин хочет увидеть соблюдение этих условий. За WALL STREET PRO: После падения акций на 13% форвардная дивидендная доходность достигла 14,5%, сопоставимых с крупными банками. Это даёт основание предполагать, что котировки достигли дна. Кузнецов: В конце ноября возможен дивиденд около 35 руб. на акцию без вычета расходов на выкуп. Такая выплата может поддержать котировки. Против Кузнецов: При реальном чистом долге 707 млрд руб. и свободном денежном потоке −39 млрд руб. дивиденды финансируются новым долгом. Даже снижение выплаты до 24,5 руб. не снимает вопроса об устойчивости выплат. Ванин: Потребность АФК «Система» деньгах создаёт риск переводов из МТС в обход миноритариев — через займы или нерыночные выкупы. Опасения могут ослабнуть, если компания выполнит обещание пропорционального выкупа у всех акционеров. Что смотреть дальше Какой дивиденд МТС объявит в конце ноября: подтвердится ли ожидание Кузнецова о 35 руб. без вычета расходов на выкуп? Вернётся ли свободный денежный поток в плюс и сократится ли долг с учётом аренды по мере снижения ставки? Будет ли выкуп пропорциональным и по единой цене для всех акционеров, как изменятся займы и вложения в АФК «Система»? Наше мнение Опасения Кузнецова о долге МТС разделяю, но дивидендная доходность ещё не означает дно котировок.

Падение акций МТС и новая дивидендная политика Последние несколько лет дивидендная история МТС была понятной: акционеры либо утверждали выплату около 35 рублей на акцию, либо нет. Одна крупная выплата в год, понятный ориентир и определенная сезонность: рост акций обычно начинался весной, после дивидендного гэпа бумаги снижались. Но теперь привычная модель изменилась. Что произошло? После публикации новой дивидендной политики 15 сентября акции МТС снизились примерно с 200 до 165 рублей. При этом индекс Мосбиржи последние недели также находится в коррекции, но связывать падение только с рынком не стоит. Причины, на мой взгляд, глубже. Завышенные ожидания инвесторов Рынок рассчитывал на сохранение привычного фиксированного дивиденда и возможное увеличение выплат на фоне роста бизнеса компании. Но МТС изменила сам принцип формирования дивидендов. Исчезла определенность Теперь дивиденды привязаны к OIBDA — операционной прибыли с учетом амортизации. МТС планирует направлять: — до 14% OIBDA на дивиденды; — около 6% OIBDA на buyback. Всего — до 20% OIBDA. Чтобы выплаты достигли уровня 70 млрд рублей, OIBDA должна составлять: 70 млрд / 20% = 350 млрд рублей Для сравнения: 2024 год — 246 млрд рублей OIBDA. 2025 год — 279 млрд рублей OIBDA. Если применить новую политику к прошлым годам, такой объем выплат был бы недостижим. Главный вопрос теперь: сможет ли МТС выйти на OIBDA около 350 млрд рублей? Дивиденды будут выплачиваться чаще Теперь выплаты будут происходить не реже трех раз в год вместо одной крупной выплаты. Привычная модель «35 рублей раз в год» уходит. Почему акции снизились? Главный фактор — неопределенность. Инвесторы пока не уверены, сможет ли компания выйти на необходимые показатели для выплат в 2027 году. В пересчете на год дивиденды могут оказаться ниже привычных 35 рублей на акцию. Но есть и позитивные моменты. ➕ OIBDA и долговая нагрузка OIBDA не учитывает проценты по долгу, поэтому показатель может позволить сохранять выплаты даже при высокой долговой нагрузке. Чистый долг МТС: 2023 год — 441 млрд рублей 2024 год — 477 млрд рублей 2025 год — 458 млрд рублей В 2025 году долг впервые за долгое время начал снижаться. ➕ Buyback может увеличить дивиденд на акцию Выкуп собственных акций уменьшает количество бумаг в обращении, поэтому при прочих равных дивиденд на одну акцию может стать выше. Но есть важная оговорка. По закону компания может держать выкупленные акции не более одного года, после чего их нужно погасить или реализовать. Если МТС погасит казначейский пакет, эффект для дивиденда станет постоянным. Если же бумаги будут проданы, количество акций снова увеличится, а дивиденд на одну акцию снизится. Именно поэтому рынок сейчас оценивает не только сам buyback, но и решение компании по казначейскому пакету. МТС сообщит позже, какой вариант выберет. Как вы думаете, что сделает компания? Погасит казначейский пакет и увеличит двиденд на акцию или продаст выкупленные акции в будущем?

По данным МТС , чистый долг на первое полугодие 2025 года составлял 1,67 годовой EBITDA. Рейтинговые агентства насчитали от 2,6 до 3,3. Всё зависит от того, какие деньги считать свободными, и для акционеров это важнее, чем кажется. 🧮 Откуда берётся мягкий долг МТС вычитает из долга «свободные» деньги группы. Андрей Ванин считает, что реальная нагрузка ближе к 2,7х, и показывает, из чего эти деньги состоят: 65 млрд рублей лежат в МТС Банке , ещё 64 млрд вложено в АФК Система $AFKS. Банк держит деньги под требования ЦБ, так что отдать их кредиторам МТС, скорее всего, не выйдет. Вложения в материнскую компанию тоже быстро не вернёшь. Поэтому при оценке компании честнее опираться на цифры агентств: 2,6х у Эксперт РА, 2,7х у АКРА, 3,3х у НРА. 🏦 Башни ушли, нагрузка осталась Ещё 80 млрд рублей долга исчезли из отчётности после продажи башенного бизнеса. Покупатель — управляющая компания, которая входит в ту же группу. Деньги переложили из одного кармана в другой: показатель стал красивее, а обязательства группы остались прежними. 📉 Выручка растёт, прибыль стоит За последние годы выручка прибавляла 11–16% в год. Помогали индексация тарифов вслед за инфляцией и экосистема: облака, кибербезопасность, развлечения, услуги другим операторам. Чистая прибыль при этом держится около 50 млрд рублей, ведь издержки растут вместе с той же инфляцией. Получается, что денег на выплаты больше не становится, а долг высокий. 💰 Дивиденд урезали, добавили выкуп На 2027–2028 годы минимальный дивиденд снижен до 24,5 рубля на акцию: это около 14,5% к текущей цене. Остальные деньги компания обещает пустить на выкуп акций. Есть и формальная причина: собственный капитал по РСБУ отрицательный, а закон в таком случае запрещает дивиденды. Для выкупа такого ограничения нет. Если выкупать у всех акционеров пропорционально, по сути это та же выплата. ⚖️ Где риск для миноритариев АФК Система остро нужны деньги. Выкуп можно устроить так, что продавать будет в основном она: деньги уйдут материнской компании, а у остальных акционеров останется тот же долг. Такие истории в группе уже были, вспомните МГТС {$MGTS} Поэтому доходность в 14,5% стоит сравнивать с риском того, что часть денег пройдёт мимо миноритариев. Всё прояснит первый выкуп по новой политике: увидим, у всех ли акционеров МТС выкупит бумаги пропорционально или в основном у АФК Система.

МТС: смотрим перспективы выплат и сценарии роста акции до конца 2027 Разбор отчётности за первое полугодие 2026 года и новой дивидендной политики. Доходности сценариев считаю от цены 174,05 ₽ за акцию, закрытие 28.09.2026. 15.09.2026 совет директоров МТС утвердил дивидендную политику на 2027–2028 годы. Вместо 35 ₽ на акцию — возврат акционерам до 20% OIBDA (прибыли до процентов, налогов и амортизации), но не меньше 70 млрд ₽ в год: 70% дивидендами, 30% выкупом акций. Сумма прежняя, а деньгами на руки выходит 24,52 ₽ на акцию. Рынок прочитал это как сокращение и это вполне справедливо . 16.09 акция подешевела на 7,5%, к закрытию 22.09 стоила 174,35 ₽ — на 12,8% ниже, чем накануне объявления. Сколько МТС обещает, посчитать просто. Меня интересует другое: сколько она может заплатить деньгами, что ей разрешает закон и откуда у головной компании берутся деньги, если операционный поток группы за полугодие отрицательный. ❗ Главное - Дивиденд по закону платится из нераспределённой прибыли головной компании по российской отчётности (РСБУ). На 30.06.2026 это 54,28 млрд ₽, или 27,2 ₽ на акцию. Все 70 млрд ₽ дивидендом не выплатить — отсюда выкуп. Денежная часть, 49 млрд ₽, помещается в потолок с запасом 5,3 млрд ₽. - Операционный поток группы за полугодие — минус 1,6 млрд ₽, год назад был плюс 117 млрд ₽. Как ни считай свободный поток, 70 млрд ₽ в год он не покрывает: платить придётся деньгами от продажи башен, дивидендами дочек и новым долгом. - После объявления акция подешевела, и те же 70 млрд ₽ дают уже 20,1% к цене вместо 17,5%. По моему расчёту, рубль, который идёт на выкуп, в цене оценён примерно в 0,6 рубля дивиденда. С учётом вероятностей мои сценарии дают около 13% годовых — меньше, чем ОФЗ. Что обещает политика Политика меряет возврат суммой, а не рублями на акцию. 70 млрд ₽ на весь выпуск — ровно прежние 35 ₽ на акцию. Из этой суммы 70% идёт дивидендами (не больше 14% OIBDA), 30% — выкупом: деньгами выходит 24,52 ₽ на акцию, на выкуп — 21 млрд ₽ в год, по нынешней цене около 120 млн акций, или 6% выпуска. Выплат станет три в год вместо одной, первая по новым правилам — в январе 2027 года, по итогам девяти месяцев 2026-го. Минимум и потолок политики сходятся в одной точке: 20% OIBDA равны 70 млрд ₽ только при OIBDA 350 млрд ₽. За 2025 год OIBDA — 280 млрд ₽, на 2026 год я жду 318 млрд ₽, и 20% от них — 56 и 64 млрд ₽. Чтобы формула сама дала 70 млрд ₽, OIBDA 2027 года должна вырасти ещё примерно на 10%. В релизе о новой политике компания пишет, что последние три года OIBDA росла в среднем на 9,3% в год; такой темп даёт 348 млрд ₽, почти ровно нужное. Правда, прежний ориентир — около 300 млрд ₽ OIBDA за 2025 год — менеджмент недобрал почти на 7%. Дальше в полной версии: — откуда у головной компании прибыль, если её собственный бизнес не покрывает процентов — чем платить 70 млрд ₽ в год при отрицательном операционном потоке — какие решения совета о выкупленных акциях добавят к дивиденду до 4,83 ₽ на акцию — пять сценариев до конца 2027 года с ценой акции и вероятностью каждого — за какими решениями и отчётами следить до января 👉 Полная версия: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📱 меняет дивидендную политику. Что теперь с дивами? На днях мне подряд прилетело несколько уведомлений по дивидендам МТС. Сначала подумал: что они там опять накрутили? 😁 Разобрался. На самом деле всё довольно просто. Старая история с ориентиром не менее 35 ₽ на акцию в год закончилась. Теперь в 2027–2028 годах МТС планирует возвращать акционерам до 20% годовой OIBDA, при этом ориентир по совокупному возврату - не менее 70 млрд ₽ в год. Но есть нюанс 👇 Из этих денег: 💰 70% - дивиденды 🔄 30% - обратный выкуп акций Если считать от минимальных 70 млрд ₽, получается примерно: 49 млрд ₽ дивидендами = около 24,5 ₽ на акцию. При текущей цене в районе 185–190 ₽ это всё равно дает примерно 13% дивдоходности. Но 24,5 ₽ - не фиксированная сумма. Если OIBDA будет расти и МТС решит возвращать больше минимальных 70 млрд, дивиденды тоже могут оказаться выше. Я бы пока держал в голове диапазон 25–30 ₽ на акцию за год. А теперь самое интересное. МТС переходит минимум на 3 выплаты в год: 🔹 январь 2027 - за 9 месяцев 2026 🔹 примерно июль - за 2026 год + I квартал 2027 🔹 далее - за I полугодие 2027 Поэтому и прилетело сразу несколько уведомлений. Это не три изменения дивполитики, а будущие выплаты по новой схеме 😁 Для моей стратегии со снежным комом частые выплаты мне даже нравятся: получил дивы → реинвестировал → деньги снова работают. Но объективно как чистая дивидендная история стала менее предсказуемой. Раньше было просто: ориентируемся на 35 ₽. Теперь: плавающий дивиденд + байбэк. Отсюда и жесткая реакция котировок после новости. Пока для своих расчетов на 2027 год я буду закладывать около 25 ₽ дивиденда на акцию. Если получится 30+ ₽ - будет приятным бонусом. Сам продолжаю держать. Посмотрим, как новая политика покажет себя на практике. А вам что больше нравится: 35 ₽ раз в год или 25–30 ₽ несколькими выплатами + байбэк? 👇