Хэштег #roe | Тинькофф Инвестиции Пульс

В отличие от промышленных «долговых ловушек», Сбербанк — главный бенефициар текущей ситуации: 1. Зарабатывает на ставках: Чистые процентные доходы растут (2 трлн руб. за 1П 2026), а просрочка по корпоративному портфелю держится на уровне 2,5% — риски управляемые. 2. Рекордная прибыль: ЧП по РСБУ за 2025 год — 1,694 трлн руб. (+8,4%), ROE = 25,7%. Это фундаментально поддерживает капитализацию. 3. Дивидендный поток: Политика 50% от чистой прибыли по МСФО выполняется неукоснительно. Гэп закрывается в среднем за 35 дней — это защищает ваш капитал от долгого отката. Единственный нюанс на контроле: рост резервов по МСБ может слегка сдерживать динамику прибыли в 2026 году, но для системного банка это штатная ситуация. Для вашей стратегии пассивного дохода — Сбербанк идеально выполняет роль дивидендного ядра портфеля, компенсируя инфляционные риски и риски «голубых фишек» без дивидендов. --- 10 хештегов: вестора

📊 Топ-10 российских акций по рентабельности (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) — ключевой показатель эффективности бизнеса. Чем выше ROE, тем больше прибыли компания генерирует на каждый рубль вложенного капитала. Ниже — компании с наивысшими показателями на текущий момент. --- 🏆 Лидеры по ROE Место Акция Тикер ROE (LTM / 2025–2026) Сектор 1 ИКС 5 (Пятёрочка, Перекрёсток) — 73,5% Ритейл 2 Группа Астра ASTR 56,4% IT (программное обеспечение) 3 ФосАгро PHOR 53,3% Химическая промышленность 4 Т-Технологии TCSG ~29–30% Финансовый сектор 5 Московская биржа MOEX ~24% Финансовый сектор 6 Сбербанк SBER ~24,4% (1К26) / 22,7% (2025) Финансовый сектор 7 ДОМ.РФ DOMRF 23,8% (1К26) Финансовый сектор 8 HeadHunter HHRU выше 50% (рентабельность по EBITDA) IT (HR-технологии) 9 Яндекс YDEX ~42,3% (ROE LTM) IT (экосистема) 10 Промомед PRMD ~30,9% Фармацевтика Данные: --- 🔬 Детальный разбор лидеров ИКС 5 (ROE 73,5%) — абсолютный чемпион по рентабельности. Владелец сетей «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик». За период с 2021 по 2025 год ROE выросла с 50,9% до 85,8%. Долговая нагрузка низкая (Долг/EBITDA = 1,13). Группа Астра (ROE 56,4%) — разработчик ПО, один из лидеров российского IT-сектора с высокими темпами роста выручки. ФосАгро (ROE 53,3%) — крупнейший производитель фосфорных удобрений, бенефициар высоких цен на сырьё. Т-Технологии (ROE ~29–30%) — лидер среди банков по рентабельности. При этом P/E ~3,5x, что делает компанию фаворитом с точки зрения сочетания эффективности и цены. Сбербанк (ROE 24,4% в 1К26) — стабильно удерживает ROE выше 22% с 2023 года. «Золотой стандарт» эффективности, по мнению аналитиков. Московская биржа (ROE ~24%) — уникальная компания-монополия, за которую инвесторы готовы переплачивать (P/E ~5,9x). HeadHunter — рентабельность по EBITDA выше 50%, отсутствие долгов, программа обратного выкупа на 15 млрд руб.. ⚠️ Важные нюансы при оценке ROE 1. Высокий ROE ≠ гарантия прибыли. Показатель может быть завышен из-за высокой долговой нагрузки. Например, АФК Система имеет ROE выше 40%, но Долг/EBITDA = 4,7 — повышенный риск. 2. Сравнивайте в рамках одного сектора. ROE банков (22–30%) и IT-компаний (40–56%) — это разные порядки из-за специфики бизнеса. 3. Смотрите динамику. Важен не только текущий ROE, но и его устойчивость. Сбер удерживает 22%+ три года подряд, что важнее разового всплеска. 4. ROE LTM vs прогнозный. Данные за последние 12 месяцев (LTM) могут отличаться от прогнозов на 2026 год. Учитывайте оба показателя. ⚠️ Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Высокая рентабельность — важный, но не единственный критерий выбора акций. Всегда учитывайте долговую нагрузку, дивидендную политику и макроэкономические риски.

Вот практическое продолжение «волшебной формулы» — готовый скрининг российского рынка на основе ROE/P/E и EV/EBIT, оформленный как топ-30. Топ-30 российских акций по «волшебной формуле» Гринблатта на июнь 2026 📈🔍 Гипотетический скрининг для иллюстрации метода: отбор компаний с высокой экономической доходностью (ROE > 15%) и низкой рыночной оценкой (P/E < 7 или EV/EBIT < 5). Реальные цифры требуют обновления на свежей отчётности. Не инвестиционная рекомендация. 1. Сургутнефтегаз-п — денежная «кубышка», P/E ниже 4, дивиденды за префы стабильно высокие 2. Татнефть-п — ROE 25%+, P/E около 5, щедрые дивиденды, низкий долг 3. Роснефть — после коррекций остаётся дёшево по EV/EBIT, высокие дивиденды 4. Лукойл — ROE под 30%, P/E сжался до 4–5, дивидендная доходность выше 15% 5. Газпром нефть — высокая рентабельность, оценка по мультипликаторам ниже материнской компании 6. Новатэк — EV/EBIT порядка 5, долгосрочный драйвер СПГ, ROE выше 20% 7. Северсталь — ROE за 30%, EV/EBIT ~4, дивидендная история устойчива 8. НЛМК — похожая картина: высокий ROE, низкая оценка, дивидендная доходность двузначная 9. ММК — после коррекции P/E ниже 6, отличные выплаты 10. Магнитогорский металлургический комбинат (ММК, дубль исключён, добавим Распадскую или другую) — Распадская — уголь, высокая рентабельность, P/E сжат 11. АЛРОСА — восстановление рынка алмазов, ROE растёт, EV/EBIT комфортный 12. Полюс — золото с премией за рост цен, но EV/EBIT и ROE всё ещё привлекательны после коррекции 13. Полиметалл (в российской юрисдикции) — ROE высок, EV/EBIT низок, хедж против рубля 14. Фосагро — ROE > 40%, P/E около 5–6, дивидендная машина 15. Акрон — ROE 35%+, P/E низкий, удобрения вне санкций 16. Уралкалий — высокая доходность бизнеса, низкая оценка по EV/EBIT 17. Магнит — после падения P/E сжался до 5–6, ROE стабилен, ритейл восстанавливается 18. X5 Group (если учтена редомициляция) — ROE высок, EV/EBIT ниже 5, лидер рынка 19. Fix Price — экстремально дёшев по P/E (ниже 4), ROE высок, долларовые цены в России привлекают 20. Сбер — ROE 25%+, P/E около 4, дивиденды рекордные, системообразующий 21. ВТБ — P/E ниже 5, ROE восстанавливается, дивиденды возвращаются 22. Банк Санкт-Петербург — ROE > 30%, P/E рекордно низкий, дивидендная доходность до 15% 23. Московская биржа — ROE стабилен, EV/EBIT адекватен, бенефициар высокой ставки 24. Совкомфлот — EV/EBIT ~3, ROE высок из-за фрахтовых ставок, дивиденды весомые 25. ДВМП (FESCO) — контейнерный оператор, P/E ниже 3, ROE зашкаливает 26. Группа Позитив — IT с высоким ROE, P/E снизился после коррекции, рост бизнеса 27. Астра — импортозамещение ПО, ROE высок, EV/EBIT сжат 28. Яндекс (после разделения) — ROE растёт, P/E стал разумным после переоценки 29. OZON — выход в прибыль, EV/EBIT снижается, ROE становится положительным 30. Черкизово — агросектор с высоким ROE (20%+), P/E ниже 5, дивидендная доходность растёт Как применять: Сделайте равновзвешенный портфель из 20–30 таких бумаг, ребалансируйте раз в год, держите в ИИС-3 и игнорируйте шум. Формула отбирает, дисциплина сохраняет. #PE

‼️ Апрель в банковском секторе — не про просадку прибыли, а про смену фазы цикла. Чистая прибыль снизилась до 348 млрд руб. (-22% м/м), ROE — до 19,6%. Но это в первую очередь эффект валютной переоценки. Ключевой сигнал — внутри «основной» прибыли: - Рост до 391 млрд руб. (+13%) - Основной драйвер — снижение резервов (-29%) - При этом качество корпоративного портфеля не улучшается (NPL по ЮЛ — 11,6% и растет) Это классическая развилка кредитного цикла: прибыль поддерживается снижением cost of risk ровно в тот момент, когда риск уже начинает накапливаться. Что это значит для рынка Если тренд по качеству закрепится, рынок ждет: - Возврат давления на прибыль через резервы (рост CoR) - Сжатие ROE, особенно у банков с высокой долей корпоративного риска - Более жесткая конкуренция за «качественного» заемщика - Переток фокуса с роста портфеля на его качество и структуру Иными словами, фаза «роста через объем» сменяется фазой «выживания через риск-менеджмент». Что делать банку, если сценарий ухудшится Стратегически выигрывают те, кто заранее перестраивается: - Пересборка кредитной политики: ужесточение скоринга, пересмотр лимитов по уязвимым отраслям, акцент на залоговую защищенность - Проактивная работа с портфелем: ранняя реструктуризация, управление Stage 2, а не только NPL - Диверсификация доходов: усиление комиссионного бизнеса и транзакционных продуктов, снижение зависимости от процентной маржи - Капитал и буферы: консервативная дивидендная политика, наращивание запаса прочности - Ценообразование риска: более точная риск-премия, отказ от «погони за объемом» - Данные и аналитика: переход от ретроспективных метрик к ранним индикаторам ухудшения Ключевой вывод Рынок пока выглядит устойчиво, но структура прибыли уже сигнализирует о смене режима. Вопрос не в том, ухудшится ли ситуация, а в скорости этого процесса. И в том, кто успеет адаптировать стратегию до того, как cost of risk вернется в P&L. {$USBN}

🏗️ Выбор акции: и магия показателя ROE. Поговорим о показателе ROE доступным языком. Представьте: девушка Лена выбирает между двумя завидными женихами-строителями. Оба приносят домой по 200 000 ₽ в месяц. Казалось бы, паритет? Но если мы заглянем в их «балансовые отчеты», ситуация меняется кардинально. И поможет нам в этом ROE (Return on Equity) — рентабельность собственного капитала. 👷‍♂️ Иван: «Мастер эффективности» У Ивана из активов — только верный перфоратор, старенькая машина и золотые руки. Его собственный капитал (то, что принадлежит лично ему) — всего 500 000 ₽. Прибыль: 200 000 ₽. Его ROE = 40%. Иван — машина по превращению минимума ресурсов в максимум денег. 👷‍♂️ Михаил: «Наследник с размахом» Михаилу досталось наследство: парк экскаваторов и огромный склад. Его собственный капитал — 10 000 000 ₽. Прибыль: те же 200 000 ₽. Его ROE = 2%. Огромные затраты на содержание техники и налоги «съедают» эффективность. Его капитал просто «спит». Кого выберет Лена? Если она мыслит как инвестор, то выберет Ивана. Ведь если дать Ивану столько же ресурсов, сколько у Михаила, он построит империю, а Михаил так и будет топтаться на месте. 🔍 ROE в реальном мире: Смотрим на рынок Чтобы не гадать на кофейной гуще, давайте перенесем этот пример на реальные компании из разных отраслей. 🏢 Строительство ⭐Высокий ROE: (Самолет) — Это классический пример «Asset-light» модели (легкие активы). Они часто строят на партнерских землях, не замораживая миллиарды в участках. Их ROE исторически достигал 40–60%.( Уточнение. На сегодня:по данным за середину 2025 года, показатель ROE скорректировался и составил около 10%). ☝️Низкий ROE: (ЛСР) — классическая модель с большим количеством собственных заводов и активов, которые снижают общую рентабельность. 🛒 Ритейл ⭐Высокий ROE: (Магнит) — эталон того, как огромная сеть может эффективно крутить деньги акционеров. ☝️Низкий ROE: (М.Видео-Эльдорадо) — тяжелая логистика и высокая долговая нагрузка давят на итоговый показатель. 🏦 Банки ⭐Высокий ROE: (Сбер) — несмотря на масштаб, банк умудряется держать ROE выше 20%. Также здесь выделяется (Т-Технологии) за счет легкой онлайн-модели. ☝️Низкий ROE: (ВТБ) — из-за специфики структуры капитала и докапитализаций, рентабельность исторически скромнее. ⚡⚡⚡ Хотите узнать, как узнать показатель ROE Margin для компании? А то ведь в отчетах всё может быть красиво «нарисовано», а на деле всё не так ладно, как кажется на первый взгляд... Подпишись, и тогда узнаешь другие секреты мультипликаторов в следующем посте! 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Анализ ценных бумаг: ключевые финансовые показатели для инвестора При выборе акций для инвестирования важно проводить фундаментальный анализ - оценку внутренней стоимости актива на основе финансовых показателей компании. Рассмотрим шесть ключевых индикаторов, которые помогут определить инвестиционную привлекательность ценных бумаг. 1) Показатель P/E (Price to Earnings) — коэффициент цена/прибыль Что показывает: соотношение рыночной цены акции (Price) к чистой прибыли (Earnings Ratio). Показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за единицу прибыли компании. Формула: P/E=Цена(Price)/Чистая прибыль (Earnings Ratio) Интерпретация: Низкий P/E (например, 5–8) может указывать на недооценённость акций или слабые перспективы роста. Высокий P/E (например, 20–30) говорит о переоценённости либо ожиданиях значительного роста прибыли. Отрицательный P/E — компания работает в убыток. Важно: сравнивать P/E нужно с отраслевыми средними и показателями конкурентов. Например: для добывающей промышленности норма — 6–8; для IT компаний — 20–30. 2) Рост выручки за 5 лет Что показывает: динамику доходов компании, свидетельствующую о её способности увеличивать продажи и захватывать рынок. Как анализировать: Рассчитать среднегодовой темп роста (CAGR): CAGR = (Конечное значение / Начальное значение)^(1 / Количество лет) − 1. Сравнить с отраслевыми показателями и конкурентами. Оценить стабильность роста (отсутствие резких спадов). Критерии оценки: > 10 % в год — высокий рост, характерен для быстроразвивающихся секторов. 5–10 % — умеренный рост, типичен для зрелых компаний. < 5 % — низкий рост, возможен застой. 3) Чистая прибыль Что показывает: итоговый финансовый результат компании после вычета всех расходов, налогов и процентов по кредитам. На что обратить внимание: Тренд за 3–5 лет — стабильный рост предпочтительнее скачков. Формула чистой прибыли: Чистая прибыль=Выручка−Себестоимость−Операционные расходы−Налоги−Проценты по кредитам. 4) Рентабельность Ключевые показатели: ROA (Return on Assets) — рентабельность активов: ROA=Средняя стоимость активов/Чистая прибыль*100% > 10 % — высокая эффективность использования активов. ROE (Return on Equity) — рентабельность капитала: ROE=Собственный капитал/Чистая прибыль*1packed > 15 % — хороший показатель для большинства отраслей. 5) Показатель P/B (Price to Book) — отношение цены к балансовой стоимости Что показывает: сколько инвесторы платят за единицу балансовой стоимости активов компании. Формула: P/B=Балансовая стоимость акции/Рыночная цена акции Интерпретация: P/B < 1 — акции недооценены (рыночная цена ниже стоимости активов). P/B ≈ 1–3 — нормальная оценка для большинства компаний. P/B > 3 — возможная переоценённость. Ограничения: менее релевантен для IT компаний с высокой долей нематериальных активов. 6) Долговая нагрузка компании Ключевые мультипликаторы: Net Debt/EBITDA — отношение чистого долга к EBITDA: Net Debt/EBITDA=EBITDA/Чистый долг < 2 — низкая долговая нагрузка. > 3 — высокий риск дефолта. Для принятия инвестиционного решения: Сравните компанию с конкурентами по всем шести показателям. Оцените динамику за 3–5 лет (рост/снижение). Учитывайте отраслевые особенности (например, IT компании могут иметь высокий P/E). Анализируйте взаимосвязи: Высокий P/E при низком росте выручки — сигнал переоценённости. Низкий P/B при высокой рентабельности — потенциальная недооценённость. Рост долга при снижении ROE — риск финансовой неустойчивости. Где брать данные Официальные отчёты компании (раздел «Инвесторам» на сайте). Биржевые платформы (Московская биржа, СПБ Биржа). Отчёты аналитиков (инвестиционных банков и брокерских компаний). Вывод: комплексный анализ этих шести показателей позволяет оценить справедливую стоимость акций, риски и потенциал роста. Однако для окончательного решения важно учитывать также макроэкономические факторы, отраслевые тренды и корпоративные события. [#пнае](/social/hashtag/пнае)

В последние время среди инвесторов стали очень популярны облигации. Это и понятно: - высокая процентная доходность, которая какое-то время держалась сильно выше 20%; - более низкая волатильность в сравнении с акциями; - понятный инструмент с "гарантированной" доходностью. Я и сам в конце прошлого года в какой-то момент просто сидел в дальних ОФЗ в ожидании интересных цен. Но, на мой взгляд, ситуация изменилась. Причем изменилась если и не кардинально, то сильно. И это требует обсуждения. Объясню логику на примере Сбера. По итогам текущего года его акции дадут примерно 12,5% ДД. Это ниже даже ОФЗ, которые дают 14,5 - 15% доходности к погашению. Но ведь Сбербанк это не только дивиденды, но и огромный бизнес с капиталом под 8 трлн рублей. И на недавнем дне инвестора менеджмент подтвердил прогноз по рентабельности в 22% на 2026 год. Сравним 22% и 14,5% и понимаем, что Сбер дает на 50% лучшую отдачу на вложенный капитал. Половина этой отдачи (дивиденды) возвращается акционерам, а половина идет в рост бизнеса, чтобы через год дивиденд был еще на 10 - 15% выше. Еще более приятной ситуацию делает дисконт зеленого банка к капиталу. 22% ROE * 0,87 Bv = 25%. Покупая Сбер за 0,87 капитала вы получает отдачу в среднем около 25% годовых. Очевидно, что это лучше любых ОФЗ и облигаций? Но тут есть важный момент. На российской рынке есть компании с оценкой 0,1 Bv (Россети-ФСК) или 0,3 капитала (Ирао, Транснефть). Эти компании имеют не очень высокую рентабельность, но с учетом дисконта дают сумасшедшую отдачу на капитала под 40 - 60%. Получается их нужно покупать? Увы, нет. В данных историях нужно четко понимать специфику российского рынка. Названные компании являются ключевыми инфраструктурными объектами экономики. В первую очередь они решают стратегические задачи обеспечения экономики энергией, и только во вторую зарабатывают прибыль (и это прописано в их уставах и целях). Так что для условной Траснефти вполне справедлив подход к оценке исключительно через ДД (и, вот совпадение, она удивительно близка к доходности ОФЗ). В целом на рынке интересный момент. Инвесторам не нравятся акции (судя по боковику, низким оборотам и притокам в фонды). При этом есть достаточно широкий список активов, которые или уже прямо сейчас дают 25% на вложенный капитал, либо смогут давать подобную доходность в будущем при улучшении дел в экономике (это я на металлургов намекаю).

🧾ROE, ROA и ROIC: как компании превращают ресурсы в прибыль Финансовые метрики с приставкой RO — это попытка посмотреть на бизнес под разными углами: как он обращается с капиталом, активами, долгом и теми деньгами, которые в него вложены. Внешне показатели похожи, но отражают разные стороны эффективности. 1️⃣ ROE — доходность собственного капитала ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал ROE отвечает на простой вопрос: насколько эффективно работают деньги акционеров. 👉Высокий ROE может быть признаком устойчивой и прибыльной модели. Но этот показатель чувствителен к структуре капитала: если компания активно использует долг, собственный капитал уменьшается, и ROE растёт даже при стабильной прибыли. Поэтому ROE всегда читают в связке с уровнем долговой нагрузки и динамикой собственных средств. Ориентиры по ROE < 5% — низкая эффективность, часто у капиталоёмких или стагнирующих бизнесов. 5-12% — нормальный уровень для стабильных компаний, без агрессивного роста. 12-20% — хорошая эффективность, характерна для зрелого, устойчивого бизнеса. > 20% — высокий ROE, но требует проверки: откуда он появился, из эффективности или из-за долга? Особенности по отраслям - Банки — выше нормы (часто 15-25%), это специфика бизнеса. - Ритейл — 10-20%. - Телеком, металлургия, энергетика — часто 5-12%, что считается нормальным уровнем. 2️⃣ ROA — доходность активов ROA = Чистая прибыль/Активы ROA показывает, какую отдачу компания получает со всего объёма своих ресурсов: оборудования, недвижимости, лицензий, оборотного капитала. Это более структурный показатель; он отражает общую операционную эффективность, не зависящую от того, финансируется бизнес долгом или собственными средствами. Нормальный уровень ROA сильно зависит от отрасли: капиталоёмким секторам свойственны низкие значения, сервисным и технологическим — выше нормы. Ориентиры по ROA < 3% — низкая эффективность; для тяжёлых отраслей может быть нормой. 3-7% — средний уровень; часто встречается у капиталоёмких компаний. 7-12% — хорошая эффективность. > 12% — высокий ROA; характерен для лёгких, сервисных и технологичных бизнесов. По отраслям - Энергетика, металлургия, телеком — обычно 3-8%. - Ритейл — 5-10%. - IT, сервисы — 10-20% и выше. 3️⃣ ROIC — доходность инвестированного капитала ROIC = EBIT*(1-ставка налога на прибыль)/(Среднее значение СК за период + Среднее значение долга за период) ROIC оценивает отдачу от всего капитала, который фактически работает в бизнесе, без накопленных денежных остатков, с учётом долга и собственного капитала. Этот показатель часто используют, чтобы понять, создаёт ли компания стоимость. Если ROIC стабильно выше стоимости капитала (WACC), бизнес действительно зарабатывает больше, чем тратит на привлечение средств. Ориентиры по ROIC - ниже WACC — бизнес разрушает стоимость. - примерно на уровне WACC — компания работает в ноль по созданию стоимости. - WACC + 2-3 п.п. — хороший уровень. ❗️ Важно смотреть на динамику, а не на отдельные цифры Отдельные значения ROE, ROA или ROIC не дают полного представления об эффективности. Куда важнее: - движение показателей за несколько лет, - сопоставление с компаниями того же сектора, - изменения в структуре долга и капитала, - устойчивость во время периодов высокого стресса. Иногда рост ROE сопровождается снижением ROA, это может означать, что результат достигнут за счёт долга, а не улучшения бизнес-процессов. 🤔 Что это значит для инвестора? Каждый показатель отвечает за свой аспект устойчивости: 🟪ROE — насколько эффективно компания использует собственный капитал; 🟪ROA — насколько эффективно работают активы в целом; 🟪ROIC — насколько оправданы вложения и создаётся ли стоимость. В совокупности эти метрики помогают оценить баланс между риском, долговой нагрузкой и реальной эффективностью бизнеса в том числе в контексте кредитного качества эмитента. Если было полезно, поддержите пост реакцией! — 👍

📈 ВТБ : Итоги октября и 10 месяцев 2025. Держим курс на 500 млрд! 🚀 Привет, инвесторы! Разбираем результаты ВТБ. В октябре была неоднозначная динамика, но общая картина за 10 месяцев выглядит устойчивой. Главное — банк уверенно движется к своему годовому ориентиру. 📊 Ключевые цифры: · Чистая прибыль (10 мес.): 407,2 млрд руб. (+0,6% г/г) · Чистая прибыль (октябрь): 26,4 млрд руб. (‑11,1% г/г) — временная волатильность. · RoE (10 мес.): 17,8% — уверенно выше целевого уровня менеджмента! ✅ · Чистый процентный доход (октябрь): 48,3 млрд руб. (+66% г/г) — это сильный прорыв! 📈 · Чистые комиссионные доходы (10 мес.): 250,1 млрд руб. (+16% г/г) — стабильный рост. · Стоимость риска: 0,8% (+20 б.п.) — умеренный рост на фоне текущей среды. 💎 Итоговая оценка: Результаты можно охарактеризовать как «нейтрально-позитивные». · Плюсы 🟢: RoE выше таргета, мощный рост процентных доходов в октябре и улучшение маржи. Банк показывает, что выходит из периода повышенных рисков. · Минусы 🔴: Снижение прибыли в отдельном месяце и рост резервов — скорее, тактическая коррекция. 🎯 Вывод : ВТБ демонстрирует прогнозируемость и операционную стабильность. Все говорит о том, что банк выполнит свой главный ориентир — чистую прибыль по итогам года не менее 500 млрд рублей. Тренд восстановления маржи и качества портфеля — важный сигнал для среднесрочного горизонта.

Как читать цифры в карточке акции, чтобы не купить «кота в мешке» Представьте, что акция — это "доля в квартире". Прежде чем покупать, вы спросите: сколько она стоит, сколько приносит и насколько это дорого по сравшению с соседями. В приложении Тинькофф Инвестиции все эти ответы уже подсчитаны, осталось только понять буквы. 1. — «цена всей квартиры» Это сколько стоит вся компания прямо сейчас. Берёте цену одной акции и умножаете на количество всех акций. Если капитализация 100 млрд рублей, значит рынок оценивает бизнес в 100 млрд. Простой ориентир: чем больше, тем компания крупнее и, как правило, стабильнее. 2. P/E — «сколько лет ждать, чтобы вернуть свой вклад» Делим цену акции на годовую прибыль компании на одну акцию. P/E = 10 значит: если прибыль не изменится, вы отобьёте вложенные деньги за 10 лет. Для людей: чем ниже, тем акция «дешевле», но сравнивать нужно только «своих» — банки с банками, IT с IT. 3. P/S — «цена против выручки» Делим цену акции на выручку компании на одну акцию. P/S = 2 показывает, что инвесторы платят 2 рубля за каждый рубль годовых продаж. Удобно, когда компания ещё не прибыльная (например, растущий стартап), но вы хотите понять, не переплачиваете ли вы за рост. 4. — «прибыль на одну акцию» Берём чистую прибыль компании за год и делим на число акций. EPS = 50 рублей значит: если разделить всю прибыль между владельцами, каждому достанется по 50 рублей на акцию. Чем выше и стабильнее этот показатель, тем надёжнее инвестиция. 5. — «сколько зарабатывают на наши деньги» Берём годовую прибыль и делим на собственный капитал компании. ROE = 20 % значит: каждый вложенный рубль принёс 20 копеек за год. Для обычного человека это как процент на депозите, только в бизнесе. Выше 15 % обычно считается хорошим, но смотрите, чтобы долгов не было слишком много. 6. — «насколько эффективно работает всё имущество» Делим прибыль на все активы (заводы, склады, деньги в сейфе). ROA = 10 % значит: каждый рубль активов приносит 10 копеек. У банков этот процент маленький (1–2 %), у айти-компаний — выше. Сравнивайте только компании из одной «весовой категории». Как пользоваться "без боли" Откройте карточку любой акции в Тинькофф Инвестициями, свайпните вниз до блока «Мультипликаторы». Сначала посмотрите капитализацию: маленькие компании растут быстрее, но трясутся сильнее. Затем P/E и P/S: если они ниже, чем у соседей по сектору, акция может быть недооценена. Проверьте EPS: растёт ли он год к году? Если да — бизнес развивается. Наконец, гляньте ROE и ROA: оба выше 10–15 % и без скачков — значит менеджмент не сливает деньги. Главное правило: ни одна цифра не говорит сама по себе. Сравнивайте, смотрите динамику и помните: дешёвая акция может быть дешёвой по делу, а дорогая — расти ещё десять лет.

Пост на тему "Основные финансовые коэффициенты" Финансовые коэффициенты — это важные инструменты для анализа финансового состояния компании. Они помогают инвесторам и аналитикам оценивать эффективность, ликвидность и стабильность бизнеса. Вот несколько ключевых финансовых коэффициентов, которые стоит знать: 1. P/E (Цена/Прибыль): - Этот коэффициент показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждую единицу прибыли компании. Высокий P/E может указывать на высокие ожидания роста, в то время как низкий P/E может говорить о недооцененности. 2. P/B (Цена/Балансовая стоимость): - Соотношение цены акции к балансовой стоимости на акцию. Этот коэффициент помогает оценить, насколько акции компании переоценены или недооценены по сравнению с её активами. 3. ROE (Рентабельность собственного капитала): - Этот коэффициент показывает, насколько эффективно компания использует средства акционеров для генерации прибыли. Высокий ROE может указывать на эффективное управление. 4. ROA (Рентабельность активов): - Показывает, сколько прибыли компания генерирует на каждый рубль активов. Чем выше этот показатель, тем эффективнее компания использует свои ресурсы. 5. Current Ratio (Текущий коэффициент): - Отношение текущих активов к текущим обязательствам. Этот коэффициент помогает оценить ликвидность компании и её способность покрывать краткосрочные долги. 6. Debt-to-Equity Ratio (Коэффициент задолженности): - Соотношение долговых обязательств к собственному капиталу. Высокий коэффициент может указывать на высокий уровень риска, связанного с долговой нагрузкой. 7. Gross Margin (Валовая маржа): - Показывает, какая доля выручки остается после вычитания себестоимости продаж. Этот коэффициент помогает оценить эффективность производства и продаж. 8. Operating Margin (Операционная маржа): - Отношение операционной прибыли к выручке. Он показывает, насколько эффективно компания управляет своими операционными расходами. Понимание и использование этих коэффициентов поможет вам глубже анализировать финансовое состояние компаний и принимать более обоснованные инвестиционные решения. #P/E #P/B

📊 Цена - это ещё не всё Привет, Пульс! 👋 Недавно я разбирал P/E и P/S - они показывают, сколько рынок готов платить за прибыль и выручку компании соответственно. Но это как ценник на витрине: видно сразу, а про вкус продукта ничего не говорит. И вот тут стало интересно: что же скрывается за этой ценой? Компания может казаться дешёвой, но оказаться неэффективной, или наоборот - выглядеть дорогой, но работать так слаженно, что цена полностью оправдана. Сегодня я загляну внутрь компании, чтобы понять, насколько она эффективна. И чтобы объяснить это проще, я открыл свою булочную 🥐 Тут мне помогут три простых показателя, которые показывают "начинку" бизнеса. 1️⃣ Рентабельность (Net Profit Margin) - "КПД булочек" Предположим - за год оборот составил 6 млн ₽ Аренда, продукты, налоги, зарплаты пекарю - всё это съедает большую часть денег. В итоге на руки остаётся 720к ₽ чистой прибыли (60к в месяц). 🧑‍💻Считаю: (Чистая прибыль / Выручка) × 100% 👉 Рентабельность = (720к / 6 млн) × 100% = 12% Это и есть КПД бизнеса (1-3%) - не всегда плохо (как у крупных ритейлеров). (20-30%) - не всегда хорошо (может быть нестабильной). Главное сравнивать с соседними "булочными", а не с айтишниками или нефтяниками 2️⃣ ROE (Return on Equity) - "Магия владельца" 🎩🪄 Рентабельность показала, какой кусочек пирога остаётся после всех расходов. Но меня как владельца волнует другое - сколько приносят именно мои вложенные деньги? Допустим, я вложил в булочную 3 млн ₽ своих средств. В конце года чистая прибыль составила 720к ₽ 🧑‍💻 Считаю: (Прибыль / Мои вложения) × 100% 👉 ROE = (720 000 / 3 000 000) × 100% = 24% Это значит, что каждый вложенный рубль принёс мне 24 копейки дохода · < 10% - стоит задуматься: а нельзя ли получить доходность надёжнее или выше? · > 20–25% - выдающийся результат. Но важно понять его причину: это правильная модель… или долги, которые усиливают риски? ROE помогает оценить, насколько умно работают именно ваши деньги - и есть ли смысл им оставаться в этом бизнесе. 3️⃣ ROA (Return on Assets) - "Эффективность всей кухни" 👨‍🍳 А что если добавить сюда ещё и заёмные деньги? 3 млн своих и ещё 5 млн занял в банке. На все эти 8 млн я купил новейшие печи, миксеры и открыл булочную-мечту. Эти 8 млн - мои активы. 🧑‍💻 Считаю: (Прибыль / Все активы) × 100% 👉 (720к / 8 млн ) × 100% = 9% Это показывает, как хорошо моя "кухня" - генерирует прибыль, независимо от того, куплено ли оно на свои или заёмные деньги · < 5% - вероятно, бизнес не очень эффективно использует свои активы. Те же печи могли бы работать на полную мощность. · > 15% - признак высокоэффективного бизнеса (например, IT-компании, которым не нужны дорогие заводы). ROA помогает понять, не простаивает ли зря наша "кухня". Даже с долгами можно быть эффективным, если активы работают на полную. ✅ Разобрав эти три параметра, я понял простую вещь: не существует одного волшебного показателя. Две компании с одинаковым P/E могут быть совершенно разными: одна с ROE 25% выжимает максимум из бизнеса, другая с ROE 5% еле держится на плаву. Это как пазл: только собрав вместе P/E, P/S, рентабельность, ROE и ROA, можно увидеть четкую картину. Да, у крупных компаний расчеты сложнее (подразделения, валюты, разные рынки), но формулы те же. А простые примеры вроде "булочной" помогают мне самому лучше понять логику. И, конечно, нельзя говорить об эффективности бизнеса, не затронув тему долгов, поэтому дальше хочу перейти к теме долгов 💸 Тут как с огнём: можно согреться 🔥😌, а можно обжечься 🔥🫣. В следующем посте порассуждаю, как отличить полезный кредит от неподъёмной ноши. А вы сами смотрите на рентабельность и ROE? Или есть какие-то свои любимые метрики, без которых не принимаете решение?

🚀 МТС Банк ( ): разворотный квартал. Начало пути к 20% ROE? Вот и дождались! МТС Банк опубликовал отчет за II квартал 2025 года, и это именно те цифры, которых ждал рынок. После череды вялых периодов банк демонстрирует мощное восстановление, закладывая фундамент для многократного пересмотра своей недооцененности. Давайте разбираться без воды. 📊 Ключевые цифры квартала: * Чистая прибыль: 2,5 млрд рублей. Это не просто рост — это уверенный краш-тест для пессимистов. Показатель вырос в 2,6 раза по сравнению с I кварталом. Момент истины: худшее осталось позади. * Чистый процентный доход (после создания резервов): 5 млрд руб. (+260% кв/кв, +10,4% г/г). Вот он, главный двигатель. Рост обеспечен двумя факторами: 1. Здоровая маржа: Доходность кредитного портфеля подскочила до 20,3%, что говорит об эффективном перекладывании стоимости фондирования на заемщиков. 2. Скрытая мощь: Значительный вклад от операций с госбумагами (ОФЗ). * Непроцентный доход: 4,9 млрд руб. (+58% кв/кв). Показывает, что экосистемные и комиссионные бизнесы банка не просто живы, а активно растут, диверсифицируя доходы. * Операционная эффективность: Доход до создания резервов взлетел до 15,5 млрд руб. (+32,4% кв/кв). Это чистая мощность двигателя до всех отчислений в «резервный фонд». * Главный маркер для инвесторов — ROE: 10,7% (без учета субординированного долга). Цифра, которая кричит о начале восстановления рентабельности. Это уже не убыточный аутсайдер, а банк, возвращающийся в строй. 💎 ГЛАВНЫЙ КОЗЫРЬ: «Золотой запас» на 280 млрд рублей Самое интересное часто лежит не в отчете о прибылях, а в балансе. А там у МТС Банка припрятан гигантский портфель ценных бумаг объемом ~280 млрд рублей. * Качество: Основная часть — это надежные ОФЗ. * Стратегия: Значительный объем бумаг учтен по категории «удерживаемые до погашения» (HTM). Это не спекулятивный актив, а долгосрочный купонный мотор. Их покупали в моменты низких цен, а значит, зафиксирована высокая доходность к погашению. * Вывод: Этот портфель — не просто цифра в активе. Это гарантированный поток доходов на годы вперед, который будет стабильно подпитывать финансовый результат, не неся при этом высоких рисков. 🤔 Что это всё значит? Выводы и перспективы Да, это сильный квартал. Но это начало пути, а не финиш. * Сигнал к покупке? Для многих — да. Банк показал, что бизнес-модель работает и способна генерировать прибыль в новых условиях. Тренд сменился. * Но рано расслабляться. ROE в 10,7% — это хорошо для старта, но для лидера рынка это пройденный этап. Цель руководства и амбиции инвесторов — уверенные 20%+. * Целевые уровни: Достижение ROE на уровне 20% к 2026-2027 году — абсолютно реалистичный сценарий при сохранении текущих тенденций. 🎯 Инвестиционный вывод: Текущая капитализация банка торгуется на смехотворных ~0,6 P/BV (цена/балансовая стоимость). Это оценка проблемного или убыточного актива. МТС Банк больше не такой. Как только рынок поверит в устойчивость восстановления и увидит квартал за кварталом растущую прибыль, эта дисконтная оценка начнет стремительно сокращаться. Цена акций будет двигаться к балансовой стоимости (P/BV → 1.0), а это implies потенциал роста ~60%+ только за счет мультипликатора. Внимание на следующие кварталы! Устойчивость — ключ ко всему. !!!Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего важного!!!

Как сравнение рентабельности собственного капитала помогает выявить лучшие бизнес-практики Сравнение показателя рентабельности собственного капитала (ROE) с конкурентами помогает выявить лучшие бизнес-практики следующим образом: - Эффективность использования капитала ROE показывает, насколько эффективно компания генерирует прибыль на каждый вложенный собственниками рубль. Сравнивая с конкурентами, можно понять, из них использует капитал более и эффективно[1][2]. - Идентификация сильных и слабых сторон Если вашей ниже, чем у конкурентов, это сигнал о том, что в -процессах, управлении или контроле затрат есть резервы для улучшения. Анализ причин разницы помогает перенять лучшие практики, которые повышают прибыльность[1][4]. - Анализ факторов, влияющих на ROE (формула Дюпона) ROE зависит от рентабельности продаж, оборачиваемости активов и финансового рычага. Сравнение этих составляющих с конкурентами позволяет выявить, в каких аспектах бизнес работает эффективнее — например, лучше контролирует издержки, быстрее оборачивает активы или оптимально использует заемные средства[2]. - Поддержка стратегических решений и инвестиций Компании с более высоким ROE обычно принимают более эффективные управленческие решения и лучше распоряжаются ресурсами. Сравнение с конкурентами помогает определить, какие стратегии и операционные практики приводят к лучшим результатам, и адаптировать их в своем бизнесе[3][5]. - Привлечение инвесторов Более высокий ROE по сравнению с конкурентами повышает привлекательность компании для инвесторов, что стимулирует развитие и внедрение лучших бизнес-практик для поддержания и улучшения показателя[3]. ### Итог Сравнение ROE с конкурентами — это инструмент выявления и внедрения лучших бизнес-практик, который помогает повысить эффективность использования капитала, оптимизировать операционные процессы и улучшить финансовые результаты компании. Это способствует устойчивому развитию и повышению инвестиционной привлекательности бизнеса.

Совкомбанк. «Советский» или «современный»? показал уверенный рост чистой прибыли год к году с 94 млрд руб. до 75 млрд руб. … Да, все верно – в 2023 году чистая прибыль была 94 млрд руб., а в 2024 году – 75 млрд руб. Рост же получается, если убрать разовые крупные доходы из прибыли 2023 г. Тогда рассчитываемая банком «регулярная прибыль» увеличилась с 64 до 76 млрд руб. Это рост Чистый процентный доход вырос почти в 2 раза. Вместе с ним выросли, конечно же, и расходы. Но, на мой взгляд, это очень хороший результат для столь сложного в экономическом плане года. Даже несмотря на сокращение чистой процентной маржи банка (с 6,5% до 5,4%) Стоит отметить, что доходы неплохо диверсифицированы. Четыре основных направления (небанковская деятельность – это в основном страхование и лизинг) – это ставка на снижение ключевой ставки ЦБ. В этом случае вернется чистая процентная маржа, продолжится рост кредитования + банк может получить серьезный доход от переоценки своего портфеля ценных бумаг На конец 2024 г. он держал 542 млрд руб. в торговых ценных бумагах. В банковских терминах это звучит красиво «финансовые инструменты, переоцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток», но мы-то с вами знаем, что это просто бумаги, которыми банк лудоманит на Мосбирже. Причем лудоманит в обе стороны – так, в 2024 г. он потерял на переоценке этого портфеля 36 млрд руб. Однако, на мой взгляд, в этом кроется и возможность. Снижение ставки ЦБ может привести к серьезной положительной переоценке бумаг Риск для него – продолжение удержания ставки ЦБ на уровне 21% длительное время. Как долго ее не будут снижать? Я не знаю. Полагаю, что даже сам ЦБ сейчас не знает. Но ведь когда-то это произойдет. Или нет Надо помнить, что – это не дивидендная история, это компания роста. Если менеджменту на протяжении ближайших 5 лет удастся поддерживать средний ROE банка на уровне 30%+ и направлять на дивиденды 25% чистой прибыли, то инвесторы получат очень хорошую доходность 1. Цена к 2030 г. может превысить 50-55 руб. (при оценке P / Bv = 1,0х) 2. По дороге будет выплачено 8-10 руб. дивидендов 3. В совокупности это даст 27-28% среднегодовой сложной доходности 4. Для простоты: вложенная сейчас 1 000 руб. превратится в почти 4 000 рублей за 5,5 лет 5. Или не превратится, т.к. очень много «если» + 5 лет – это большой срок, многое может измениться по пути Покупать акции или нет, решать только вам &Золотой ключик

Всех приветствую, дорогие подписчики! Сегодня разберём показатель - ROE. Return on Equity переводится с английского как «отдача от капитала», а с немецкого «прибыль на акционерный капитал». Коэффициент ROE – он же мультипликатор – это прибыль компании за год, которая считается после вычета налогов, сборов и расходов поделенная на стоимость всех вложенных средств в компанию без заемных средств. Под рентабельностью собственного капитала понимают показатель соотношения чистой прибыли компании к среднегодовой величине собственного капитала и выражается в процентах. Коэффициент рентабельности показывает, сколько компания зарабатывает чистой прибыли на 1 рубль собственных средств. С помощью ROE инвесторы могут оценить и понять, насколько эффективно компания использует свой капитал. Чем выше показатель, тем выше рентабельность. Также инвестор может сравнить с другими компаниями и выбрать наиболее выгодную для инвестиций. Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли компания зарабатывает на 1 рубль собственных средств. Этот коэффициент свидетельствует о том, насколько эффективно собственники используют средства, вложенные ими в бизнес. Показатель позволяет инвесторам быстро проанализировать компанию, сравнить ее с аналогичными в отрасли и выбрать ту, что наиболее привлекательна для инвестиций. Например, средний ROE в определенном секторе экономики равен 15%. В таком случае акции компании, ROE которой равен 10%, будут мало привлекательны для инвесторов. Но если ROE компании составит 25%, инвесторы будут активнее приобретать ценные бумаги этого эмитента в свой портфель. Также коэффициент ROE показывает доходность, на которую инвестор может рассчитывать при приобретении ценных бумаг по цене, равной или примерно равной балансовой стоимости компании. Такой доход может быть выражен в дивидендах, а также в росте цены акций компании Рентабельность капитала можно сравнить с доходностью по банковским вкладам или акциям. Например, если внести на депозит в банк 1 миллион рублей под 5,5% годовых, то через год с этой суммы можно заработать 55 тысяч рублей. ROE рассчитывается по такому же принципу. Собственник вкладывает деньги в бизнес, а бизнес приносит деньги. Рентабельность собственного капитала — процент этой доходности. Представим, что предприниматель не вносил свой миллион в банк под 5,5%, а потратил его на развитие бизнеса. Через год его чистая прибыль составила 90 тысяч рублей. В этом случае рентабельность капитала равна 9% — вложения в бизнес оказались выгоднее, чем банковский депозит. Плюсы и минусы показателя ROE Сначала поговорим о плюсах: 1. Легко считается. Все цифры для расчета коэффициента указываются в финансовой отчетности компании. Иногда бизнесы сами считают рентабельность инвестиций. 2. Подходит для первичной оценки компании. Например, вы сравните несколько компаний между собой по ROE и определите самую привлекательную для инвестиций. Теперь о минусах: 1. Иногда дает необъективную оценку. Если компания несколько лет была убыточной, а потом заработала — ROE получится большим. Но это не значит, что компания и дальше продолжит зарабатывать. 2. Чистая прибыль в прошлом не гарантирует прибыли в будущем. Прибыль компании зависит от многих показателей и может меняться из года в год. Поэтому ROE помогает спрогнозировать примерный доход, но это не значит, что он будет таким. Еще пара нюансов о ROE: 1. Не является объективным и может быть искажен из-за погрешностей в бухгалтерской отчетности. 2. Теряет смысл, если бизнес терпит убытки и при отрицательной балансовой стоимости компании. 3. Нестабилен: показатели могут колебаться из-за множества факторов

🌟 ФосАгро: Надежный игрок на рынке удобрений 🌟 ФосАгро — это не просто компания, а 🇷🇺 крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. С ее помощью обеспечивается растущий спрос на удобрения, что делает компанию важным игроком на аграрном рынке. 📊 Финансовые результаты ФосАгро показывают позитивную динамику. Вот ключевые данные: - Выручка 📈 - 2020 г.: 253,9 млрд ₽ - 2021 г.: 420,5 млрд ₽ - 2022 г.: 569,5 млрд ₽ - 2023 г.: 440,3 млрд ₽ - 2024 г. (1П): 241,6 млрд ₽ - Средние темпы роста: 12% - Чистая прибыль 💵 - 2020 г.: 43,4 млрд ₽ - 2021 г.: 130,2 млрд ₽ - 2022 г.: 182,3 млрд ₽ - 2023 г.: 104,1 млрд ₽ - 2024 г. (1П): 40,6 млрд ₽ - Средние темпы роста: 10,5% Эти цифры подтверждают, что ФосАгро продолжает расти и развиваться, несмотря на изменчивость рынка. 📈 Мультипликаторы - EPS — 122,08% за 10 лет (средний темп роста: 10,5%) - P/E — 7,16 (лучше среднего по индустрии 10,9) - P/S — 1,45 (лучше среднего по индустрии 1,9) - P/B — 4,14 (хуже среднего по индустрии 2,78) - Долг/капитал — 1,74 (хуже среднего по индустрии 0,73) - ROE — 57,8% (лучше среднего по индустрии 29,1%) - PEG — 0,68 (недооценена) Судя по анализу мультипликаторов, мы видим, что компания недооценена, что создает возможности для инвесторов. 🔍 Выводы и перспективы В ближайшем будущем компания планирует представить финансовые результаты за 3 квартал и рекомендации по дивидендам. Ожидается, что дивидендная доходность будет на уровне 2-3%, что также не может не радовать инвесторов. Однако важно отметить, что с 2025 года экспортные пошлины будут обнулены, хотя это будет сопровождаться повышением НДПИ, что создаст дополнительное давление на бизнес.

Мысли по рентабельности ROE Займера (IPO) 12 апреля начнутся торги акциями компании Займер. Это лидер на рынке микрофинансовых компаний (МФК). Причем, судя по отчетности, компания обладает крайне высокой рентабельностью собственного капитала ROE (за 2023 г. он составил 52%) ЦБ периодически публикует обзоры по сектору МФО, включая статистические данные. Из них получается вот такая интересная картина На конец 2023 г. было всего 1 009 МФО (Микрофинансовые компании и Микрокредитные компании), включая 37 МФК (это как раз сектор Займера). Ниже привожу рентабельность капитала ROE в среднем по отрасли в сравнении с показателем Займера Год / ROE отрасли, медиана / ROE, Займер •2020 / 26,4% / 41,3% •2021 / 26,4% / 62,1% •2022 / 43,9% / 60,2% •2023 / 30,8% / 52,2% То есть последние 4 года рентабельность Займера стабильно выше рентабельности всей отрасли в среднем на 70% При этом компания работает преимущество с кредитами PDL («до зарплаты» - на срок до 30 дней и на сумму до 30 тыс. руб.) – на них в 2023 г. пришлось 86% всей чистой маржи компании после резервов (а в 2021 г. и вовсе 99%). А ЦБ в этом же обзоре указывает, что компании, работающие с PDL, имеют наименьшую рентабельность по сравнению с кредитами ILили смешанными То есть Займер в самом низкомаржинальном секторе устойчиво имеет рентабельность выше, чем его конкуренты из более маржинальных секторов отрасли. Как такое возможно? Займер - высокотехнологичная компания, но такой отрыв на протяжении нескольких лет выглядит странным При этом компания снижает резервы не только по новым кредитам, но и по "дефолтным". Например, в 2019 г. резерв по дефолтным кредитам составлял 80,3%, а в 2023 г. уже 72,8%. Научились более эффективно возвращать невозвратные долги? Или это бухгалтерская игра с объемом резервов? Если в 2024 г. или 2025 г. произойдет доначисление резервов, то это может очень сильно сократить чистую прибыль Согласно утвержденной дивидендной политике, компания будет платить 50% от чистой прибыли. По результатам 2023 г. это составит 3,05 млрд руб. или 30,4 руб. на акцию, что предполагает 9,8% чистой (после налогов) доходности к цене размещения. Впрочем, 500 млн руб. в 1-м квартале мажоритарий уже себе выплатил С учетом разговоров ЦБ о снижении предельной ставки по кредитам МФО с 0,8% в день до 0,5% в день прибыль и дивиденды Займера в дальнейшем могут оказаться под серьезным давлением

Сектор «Товары второй необходимости»_______ часть 1 Претенденты: • Fix Price • Группа компаний «Детский мир» • ПАО «М.видео» • ПАО «Нижнекамскшина» •Начнем с фикспрайса! И чтобы мы без него делали? Фундаментальный анализ просто волшебный. Вот бери и покупай, и ни о чем в свое жизни больше никогда не жалей: Доход______ • выручка растёт из года в год. Стабильность – признак мастерства. Однако несмотря на это чистая прибыль не особо увеличивается, но всё-таки увеличивается – и на том спасибо. • стабильно растёт, правда в последние годы замедлил темпы роста, но ничего страшного, ведь растёт - это самое главное. кстати, все показатели сравниваются между собой за последние пять лет, однако у компании отсутствует открытая отчётность о деятельности за последние два года, но будем надеяться, что там всё хорошо, хотя если мы посмотрим на размер рыночной капитализации, то увидим, что с 21-го года по последней 12 месяцев с момента выхода последнего отчёта она уменьшилась практически в два раза :(. •Если мы говорим о движении денежных средств, то операционные денежные потоки у компании постепенно увеличивается, это значит,что растут средства,которые поступают от основной деятельности. •Кстати, цена обыкновенных акций сильно упала за последние годы, значит есть причина приобрести их сейчас, пока они находятся в нижнем положении, но нужно проанализировать остальные показатели, и применить технический анализ. • EBITDA - показатель прибыли компании до вычета процентов налогов и других цифр, который дает понять, есть ли результат от деятельности компании без учёта расходов,которые могут измениться:например, компания перейдёт на новую систему налогообложения. Данный показатель у компании растёт из года в год, что говорит о её постепенным росте и развитии. Закредитованность_________ •Чисты долг/EBITDA На данный момент в отчётности компании отсутствует данный показатель,но в 21-м году он составлял 0,34 - это меньше, чем 3, а значит значение – приемлемо. Напоминаю, что данный показатель показывает количество лет, которые требуется для возврата всех Долгов при сохранении текущего уровня прибыли. •Баланс •На данный момент у компании всего практически 200 000 000 активов, при этом обязательств на примерно 70 000 000 руб. Это цифры за последние 12 месяцев с момента выхода последнего отчёта. В 22-м году у компании было примерно 113 000 000 руб. активов, а вот обязательств было аж 83 000 000 руб. это больше чем половина. В таком случае показатель плохой, но сегодня он выглядит явно лучше и вселяет надежды •Собственный капитал компаний растёт, а значит у неё появляется больше средств на собственное развитие. Рентабельность_____ - рентабельность активов компании, которая показывает, сколько чистый прибыли приносит каждая единица активов компании. На данный момент этот мультипликатор равен 30, хотя ещё в 22-м году он был равен примерно 19. Это свидетельствует о том,что рентабельность активов компании существенно возросла – это должно положительно сказаться на её стоимости. - рентабельность собственного капитала компании показывает, сколько чистый прибыли приносит каждая единица собственного капитала. Он отличается от предыдущего мультипликатора тем, что здесь учитывается задолженность компании. Интересно заметить, что в 20-м году данный мультипликатор ушел в значительный минус – это связано с пандемией, а что с ней в 20-м году не было связано? В 21-м году произошёл значительный рост этого показателя, а уже в следующем году - его значительное снижение на целую треть. конкретные показатели этого мультипликатор в отчётности компании отсутствуют, поэтому выводов сделать нельзя.

По оценкам аналитиков , прибыль Сбербанка по за 2023 г. может составить более 1,5 трлн руб. (ROE около 25%), а размер дивидендов по итогам года – около 33-34 руб. на акцию (с доходностью около 12% при текущих уровнях котировок). Мы ожидаем, что по итогам 2024 останется на высоком уровне (24%) – 📰Альфа-Банк Цена на золото «цепляется» за уровень $2010, как за поддержку. Пробой ниже будет означать возврат цены в диапазон $1980 – 1990. Вместе с тем, пока тренд всё же продолжает оставаться «бычьим», что необходимо учитывать при принятии торговых решений – 📰Финам {$USDRUB} Аналитики считают , что цикл повышения ключевой ставки, скорее всего, завершен, однако из-за (1) ожидаемого ускорения бюджетных расходов в этом году; (2) роста мировых расходов на транспорт и (3) роста мировых цен на отдельные продукты питания (например, бананы) инфляционное давление может сохраниться и потребовать от ЦБ РФ удерживать ставку на более высоком уровне в течение более длительного времени – 📰Альфа-Банк 💰 Дивидендные выплаты « », предположительно составляющие 33 рубля на акцию, делают его одним из наиболее привлекательных активов для инвестиций в финансовом секторе с дивидендной доходностью около 11,8%. Это делает акции банка привлекательным выбором для долгосрочных инвестиций – 📰Финам До февральского заседания ЦБ, на котором регулятор может дать более мягкий сигнал по , не исключаем, что кривая госбумаг сможет вернуться на ноябрьские минимумы по доходности (11,6% по 5-летним и 11,7-11,75% - по 10-летним). Закрепление рубля под уровнем 90 руб./долл. также будет оказывать активную поддержку госбумагам – 📰ПСБ

СООТНОШЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ - ROA и ROE ROA Прибыли на Активы компании (ROA)- Здесь учитываются ВСЕ возможные активы компании - материальные, нематериальные и финансовые (деньги на счетах) в том числе Сколько копеек чистой прибыли приходится на 1 рубль стоимости активов компании (вместе с долгом) ✔️Какое значение ROA можно считать нормальным? Коэффициент ROA не имеет строгих значений. То, что может служить нормой для банков, например 1%, будет считаться крайне низким показателем для компаний сферы торговли и услуг. Как правило, показатель рентабельности активов компаний производственного сектора невысокий, т.к. здесь регулярно идут затраты на обновление материально-технической базы. 🔸Среднее значение ROA для крупных компаний США и Великобритании составляет 15%, стран европейского союза – 9%, Японии – 7%. ROA по отраслям приближается к значениям ROE, которые демонстрируют значения от 10 до 15% для компаний, входящих в индекс S&P 500. 🔸в России среднее значение ROA для крупных компаний колеблется от 10 до 15%. ✔️Всегда ли хорош высокий ROA? Высокий ROA не всегда отражает истинное положение дел в компании. Если ROA значительно выше норм в отрасли, то это может говорить, что компания не вкладывает средства в обновление активов. Устаревшее оборудованиеии технологии, как вы понимаете, скажется на перспективах компании В целом, чем выше по ROA, тем выше котируется компания. Высокий показатель рентабельности активов означает, что компания управляется грамотно и создает больше прибыли при минимальных объемах инвестиций. ROE Прибыль на собственный капитал компании. А капитал вы помните = Активы - Долги. Остаётся всё, что принадлежит самой компании. То есть как эффективно компания распоряжается своим собственным капиталом Сколько копеек зарабатывает каждый рубль собственных активов компании Хороший показатель для большинства отраслей около 30%, но для других и 60% считается нормой Если показатель отрицательный, значит у компании не прибыль, а убыток ✔️Сравнение показателей ROA и ROE дает возможность оценить эффективность использования предприятием денег, взятых на развитие 🔸чем больше кредитных средств в активах компании, тем больше будет разница между показателями и ; 🔸при увеличении долга ROA уменьшается Значения ROA и ROE будут корректными только для компаний внутри отрасли, т.к. стоимость активов и размер привлекаемых заемных средств, в разных секторах экономики, значительно отличается. 🔹Нефть, пишу рядом 2 цифры - ROA и ROE (у некоторых отчеты 21 года) Лукойл 11-17% 17-26% (лучшая рентабельность, но по вчерашнему отчёту по РСБУ, чистая прибыль за полгода сократилась на 15,8%, а выручка на 23%) Роснефть 6-19% Газпром нефть 10-21 13-14% (вы уже можете увидеть, что у него нет заемных средств судя по показателям - ведь они почти равны) и да, уточняем, долг 0 Вы любите 3 эшелон 🤣 11-50% (среди нефтяников самая большая эфф-ть на собств. капитал) Башнефть 9-15% 🔹Строительство Пик 10-40% Самолёт 3-108% ЛСР 3-14% Эталон 5-18% В технологическом секторе значения коэффициентов приблизительно равны, из-за невысоких долговых обязательств компаний, что может привести к недостоверным данным по ROE Примеры IT Яндекс 2-3% Вк ➖8- ➖16% {$HHRU} 25-89% (лучшая рентаб-ть) Positive 35-73% Заметили, насколько у двух последних высокая рентаб-ть? но разница между показателями большая - долги у них есть, и они используют их эффективно У НН долг/капитал 111% У Позитива 57% Для сравнения у Яндекса 16% В то же время, сравнение ROE и ROA для разных отраслей дает существенные расхождения, в связи с разной капиталоемкостью компаний. Простыми словами капиталоемкость - это сколько нужно денег, чтоб создавать ту или иную продукцию. Так для добычи руды нужны огромные заводы и много техники, а для it - офис и профессиональные сотрудники. Утрированно, конечно, но вы поняли? 🤣 Вывод👇 ☀Присоединяйтесь к +29,75% за 5 мес