Хэштег #втб | Тинькофф Инвестиции Пульс

⚡ Топ-10 предписаний ЦБ: кому regulator выписал больше всего «желтых карточек» в 2026 году Банк России с начала 2026 года вынес не менее 251 предписания участникам финансового рынка, связанных с приостановкой операций на торгах. Больше всего — в сентябре (73 решения), меньше — в июле (35) и августе (48). Вот как распределились места в антирейтинге по количеству предписаний об ограничении операций для клиентов: 1. Т-Банк — 19 предписаний. 2. Московская биржа — 19 предписаний. 3. СПБ Биржа — 19 предписаний. 4. ВТБ — 18 предписаний. 5. Сбербанк — 17 предписаний. 6. Альфа-Банк — 12 предписаний. 7. Брокер «ФИНАМ» — 12 предписаний. 8. «Т-Инвест Лаб» — 11 предписаний. 9. «Компания БКС» — 11 предписаний. 10. Россельхозбанк — 11 предписаний. Что важно знать о Т-Банке Т-Банк не только возглавил список по «торговым» ограничениям, но и получал предписания в сфере защиты прав потребителей. В частности, одно из них касалось непредоставления индивидуальных условий договора потребительского кредита — заемщик должен был получить их в течение пяти рабочих дней, чтобы реализовать свое право на согласие с условиями. Предписание было признано исполненным в августе 2026 года. Кроме того, Т-Банк фигурировал в предписаниях о приостановлении выставления заявок и совершения сделок на организованных торгах по поручениям отдельных клиентов — такие решения регулятор принимал в августе, октябре и ноябре 2025 года. Банк России в большинстве случаев не раскрывает детали по каждому банку, но сам факт публикации предписаний — сигнал: проверки проводились, нарушения зафиксированы, у банка есть срок на исправление. #ЦБ

Портфель «Мысли Аркадия» ВТБ ПРОДАЁТ АКЦИИ ПО 87 РУБЛЕЙ. НА БИРЖЕ ОНИ СТОЯТ 62. КТО КУПИТ ДОРОЖЕ? У ВТБ сегодня необычная распродажа. Новые акции предлагают по 87 рублей, хотя на бирже точно такие же вчера стоили около 62. Разница — 40%. В пользу продавца. И что особенно занятно: после объявления условий допэмиссии акции подскочили на 6,6%. Попробуем разобраться в этой арифметике. С 13 ноября банк принимает заявки от действующих акционеров на приобретение новых бумаг. Всего может выпустить до 6,29 млрд акций. Если продаст все по 87 рублей, получит примерно 547 млрд. Деньги немалые, хотя это максимальный размер размещения, а не обещанная выручка. Сам банк прежде ориентировался на 300–400 млрд рублей. Часть средств собираются направить на партнёрство с Wildberries и Russ. ВТБ планирует приобрести 5% «Вайлдберриз банка», получить доли в других финтех-проектах и развивать совместные финансовые сервисы. Сделка пока не закрыта. Её точную стоимость тоже не раскрыли. А теперь посчитаем кое-что для нынешних акционеров. В обращении сейчас около 12,93 млрд обыкновенных акций ВТБ. Максимальная допэмиссия увеличит их число почти на 49%. Если разместят весь выпуск, сегодняшние акционеры вместе будут владеть уже не 100%, а примерно 67,3% увеличенного количества акций. Конечно, если сами ничего не докупят. Это называется размытием долей. Правда, отсюда не следует, что каждая акция автоматически подешевеет на треть. Новые владельцы принесут банку деньги, которые тоже имеют стоимость. Вопрос в том, сколько дополнительной прибыли банк сможет на них заработать. Но вернёмся к цене 87 рублей. Обычному частному инвестору сейчас трудно объяснить, зачем участвовать в подписке с такой переплатой. На бирже бумага существенно дешевле. Руководство ВТБ ещё весной рассказывало об интересе крупных институциональных инвесторов к будущему партнёрству с Wildberries. Возможно, они готовы заплатить больше ради масштабного участия в сделке. Пока это предположение. Подтверждённых результатов размещения нет. Да и вчерашний рост котировок не доказывает, что покупатели согласны на цену 87 рублей. Рынок мог положительно оценить определённость со сроками и перспективы партнёрства. Деньги инвесторов покажут отношение к условиям гораздо убедительнее. Для меня главный вопрос здесь — не сколько миллиардов ВТБ сумеет привлечь, а сколько прибыли после этого будет приходиться на одну акцию. В нашем портфеле нет. За пятничные три бюджета — 970, 685 и 225 рублей — мы купили , , ОФЗ 26235 и Пятничный контроль тоже проведён. При одинаковых взносах по 60 718 ₽ наш счёт стоит 68 231,50 ₽, «Двойник» с 5 991 паями $TRUR — 59 854,01 ₽ без технических долларов. Разрыв — 8 377,49 ₽. Пока Аркадий впереди, но риски у двух стратегий разные. А за ВТБ будет интересно понаблюдать до конца ноября. Особенно за тем, сколько найдётся желающих заплатить 87 рублей за то, что на бирже продают значительно дешевле. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Сбер или ВТБ? 🐸 Решил сравнить две самые обсуждаемые банковские акции — Сбер и ВТБ. Почему вообще их сравнивать? Потому что оба банка крупные, системные и напрямую выигрывают, если российский рынок продолжит расти. А рынок оценивает их совсем по-разному. Что сейчас видно по цифрам? Сбер за 9 месяцев 2026 года заработал 1,53 трлн ₽ чистой прибыли и показал ROE 24% . ВТБ за тот же период заработал 407,5 млрд ₽ , а ROE составил 19,1% . То есть Сбер сильнее по качеству бизнеса и рентабельности . ВТБ заметно дешевле по мультипликаторам. Если упростить: Сбер — более качественный и понятный бизнес; ВТБ — более рискованная история, но с большим потенциалом переоценки. На чем основаны мои сценарии до конца года? 1. Финансовая устойчивость. Сбер сейчас выглядит сильнее по прибыли, эффективности и устойчивости бизнеса. 2. Оценка рынком. ВТБ стоит дешевле относительно прибыли и капитала. Это означает, что при хорошем настроении рынка акция может двигаться быстрее. 3. Характер движения таких бумаг. Когда рынок растет спокойно и уверенно, Сбер часто воспринимается как более надежная ставка. Когда участники рынка готовы брать повышенный риск, ВТБ может расти агрессивнее именно из-за низкой базы оценки. Теперь к самой сути. Что может быть с 1 млн ₽ до 31 декабря? Если брать негативный сценарий , где рынок начнет остывать и банковский сектор попадет под фиксацию прибыли, я бы ожидал, что: Сбер может просесть примерно на 5% ; ВТБ — сильнее, примерно на 12% . То есть миллион рублей превратится примерно: в 950 тыс. ₽ в Сбере; в 880 тыс. ₽ в ВТБ. Если реализуется умеренный сценарий — рынок удержится в хорошем настроении, но без эйфории, тогда я бы рассматривал примерно такие движения: Сбер : около +3% ; ВТБ : около +5% . То есть: 1 млн ₽ в Сбере → примерно 1,03 млн ₽ ; 1 млн ₽ в ВТБ → примерно 1,05 млн ₽. Если же рынок до конца года продолжит уверенно расти, а инвесторы начнут активнее подбирать недооцененные бумаги, тогда возможен позитивный сценарий : Сбер : около +8% ; ВТБ : около +15% . Тогда: 1 млн ₽ в Сбере → около 1,08 млн ₽ ; 1 млн ₽ в ВТБ → около 1,15 млн ₽. Если нужен более понятный и устойчивый вариант , я выбираю Если хочется попытаться заработать больше до конца года и я готов принять повышенный риск, тогда интереснее выглядит Подписывайтесь. Реальные сделки, понятная аналитика. Продолжаем считать деньги 💵

Что имею на сегодня: итоги, ошибки и планы 📊 Всем привет! 👋 Решил подвести промежуточный итог. Смотрю на свой портфель и вижу не просто цифры, а историю решений — правильных и не очень. 📈 Что имею на сегодня · Портфель: 33 928 ₽. · Доходность за всё время: +1,92% (+638,92 ₽). · Структура: 50/40/10 (облигации / акции / защита). 💰 Что заработал · : +6,84%. Купил на 58,56 ₽, сейчас 61,31 ₽. Ракета! 🚀 · {$TMOS@} (индекс): +5,5%. Локомотив портфеля. · ОФЗ-лесенка: стабильно капает купонами. 26254 (+1,07%), 26240 (+0,88%). · {$TBRU@} (облигации): +2,1%. 📉 Что упустил · Золото ( {$GOLD} ) : просадка -7,39 %. Я докупил его на -10%, но оно все еще в минусе. Это не ошибка, а рабочий момент — защита иногда падает. · Татнефть-ап: -0,32%. Купил после отсечки, но она пока не отросла. Жду дивидендов. 🛠️ Что исправлю 1. Больше не буду гнаться за «дешевизной». Я понял, что покупать акции только потому, что они упали — это лотерея. Лучше держать индекс ( {$TMOS@} ) и ОФЗ. 2. Усилю контроль над структурой. Сейчас облигации немного перевешивают (52% вместо 50%), а защита отстает (8,8% вместо 10%). При следующем пополнении выровняю. 3. Не буду продавать на эмоциях. ВТБ взлетел на +6,84%, и было искушение зафиксировать прибыль. Но я держу его как часть корзины «Банк» и не трогаю. 🎯 План на будущее Продолжаю покупать то, что отстало. Если акции просядут — докуплю Если золото уйдет в минус — добавлю Никаких плечей, фьючерсов и «сигналов». Только дисциплина. А как у вас дела? Что заработали, что упустили? Делитесь в комментариях! 👇 Не ИИР. Берегите нервы и свои кровные! 🍀

ВТБ: покупатели вернулись. Хватит ли сил на 63–66 ₽? Друзья, привет! ВТБ восстановился после ноябрьского отката и снова подошёл к зоне продавцов. Покупать здесь только потому, что «раньше стоил дороже», я бы не стал. Разбираю условия, при которых рост может продолжиться до конца 2026 года. ВТБ Что вижу на дневном графике Основа расчёта — завершённые свечи по 10 ноября, закрытие 57,95 ₽. Текущую незавершённую сессию в индикаторы не включаю. Цена выше SMA20 — 56,93 ₽ и SMA50 — 54,80 ₽. Короткая средняя выше длинной: восстановление имеет техническую опору. RSI14 — 61,9, импульс положительный, но сам по себе индикатор не обещает продолжения роста. ATR14 — около 1,18 ₽. Это оценка обычного дневного диапазона, а не предельного движения. Стоп в несколько копеек здесь легко выбьет обычным колебанием. Расчёт по дневным свечам ISS включает дополнительные сессии. История не скорректирована на дивиденды. Где решается судьба движения Первый рубеж продавцов — 58,3–58,7 ₽: здесь находятся недавние максимумы. Пока цена не закрепилась выше, акция остаётся под сопротивлением. Ближайшая поддержка — 56,9–57,1 ₽, рядом с SMA20. Следующая — 55,3–55,5 ₽. Ключевая область защиты восстановления — 54,4–54,8 ₽: ноябрьский минимум и SMA50. Объём 10 ноября вырос примерно до 69 млн акций против 55 млн накануне. Покупатель активнее, но этого недостаточно, чтобы объявлять победу над сопротивлением. Мой сценарий до конца года Умеренно позитивный: удержание поддержки, дневное закрытие выше 58,7 ₽ и успешная повторная проверка этой зоны сверху. Тогда рассматриваю движение к 60 ₽, далее — 63 ₽. При сильном рынке расширенная цель — 66 ₽. 63 и 66 ₽ — модельные цели сделки, а не доказанная справедливая стоимость банка. Нейтральный вариант — колебания между 55,3 и 58,7 ₽. Здесь погоня за каждой зелёной свечой может закончиться серией стопов. Негативный — потеря 54,4 ₽ и отсутствие быстрого возврата. Тогда риск смещается к 52 ₽ и сентябрьской области 49,5–50 ₽. Покупку «потому что уже сильно упало» не рассматриваю. Как моделирую вход и выход Предпочитаю откат в 56,5–57,1 ₽ с последующим закрытием четырёхчасовой свечи выше 57 ₽. Расчётный вход — 57 ₽, защитный стоп — 54 ₽, ниже ноябрьского минимума. Риск — 3 ₽ на акцию, или 5,26% цены входа. Цель 63 ₽ даёт 6 ₽ прибыли: соотношение 2:1. Цель 66 ₽ — 9 ₽, то есть 3:1. Расчёты до расходов. Покупка на откате опережает подтверждение пробоя 58,7 ₽, поэтому размер позиции ограничен. Если цена уходит без отката, не догоняю: для входа на пробое нужен отдельный расчёт. На 60 ₽ проверяю силу движения. На 63 ₽ фиксирую половину, остаток сопровождаю под минимумами H4, не расширяя исходный стоп. В последнюю торговую сессию года закрываю остаток либо составляю новый план. Риск в деньгах Пример для счёта 1 млн ₽: лимит риска 0,5%, или 5000 ₽. На акцию закладываю 3 ₽ до стопа и условный резерв 10% на расходы и проскальзывание — всего 3,30 ₽. Позиция 1500 акций стоит 85 500 ₽. Плановый риск с резервом — 4950 ₽. Если по 750 акций продать на 63 и 66 ₽, прибыль составит 11 250 ₽ до расходов. При гэпе убыток может превысить расчёт. Дивиденды в доходность этой модели не закладываю. Мой вывод: у ВТБ есть шанс продолжить восстановление, но сейчас важнее пройти 58,7 ₽, чем мечтать о старых максимумах. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 💙 — разбираемся не только в том, что растёт, но и почему. Доступны новые торговые идеи на канале ✅ Еженедельные идеи в рамках правил системной торговли. ✅ Определение ключевых уровней и точек взаимодействия. ✅ Подробная и прозрачная отчётность актуальных идей.

День инвестора ВТБ в Казани 21 ноября в столице Татарстана вновь пройдет День инвестора ВТБ! Приглашаем акционеров, инвесторов и всех, кто интересуется инвестициями и развитием финансового рынка, присоединиться к нашей встрече. Когда: суббота, 21 ноября Где: ИТ-парк Начало: 12:00 (регистрация и приветственный кофе — с 11:00) Что ждёт участников? Традиционно День инвестора — это возможность узнать о главных тенденциях и перспективах финансового рынка, получить информацию из первых уст и лично пообщаться с представителями ВТБ и ведущими экспертами отрасли. В программе: - Выступления руководителей ВТБ о финансовых результатах Группы, стратегии развития и ключевых корпоративных событиях. - Тематические сессии по самостоятельному инвестированию и налоговым аспектам для инвесторов. - Обсуждение перспектив финансового рынка с экспертами. - Встреча с членами Консультационного совета акционеров ВТБ. - Нетворкинг, новые знакомства, фотозона и розыгрыш призов. Специальный гость — команда «КАМАЗ-МАСТЕР». Уличная экспозиция раллийных автомобилей и розыгрыш фирменных подарков. НОВИНКА ЭТОГО ГОДА — МОЛОДЁЖНЫЙ ТРЕК! Мы подготовили специальную образовательную программу для молодого поколения. Приглашаем приходить вместе с детьми от 14 лет! Это отличная возможность познакомить их с миром финансов и инвестиций и сделать первые шаги к финансовой грамотности. Как стать участником? Зарегистрируйтесь на сайте мероприятия Приходите 21ноября в ИТ-парк вместе с близкими — будем рады видеть вас! Будет интересно, полезно и по-настоящему душевно. До встречи!

🏦 ВТБ (VTBR) | Отчет за 9м2026, предстоящие допки и дивы. ▫️Капитализация: 745,2 млрд / 57,7₽ за акцию ▫️Чист. % доход TTM: 521,8 млрд р ▫️Чист. ком. доход TTM: 359,1 млрд р ▫️Прибыль TTM: 510 млрд р ▫️скор. ЧП TTM: 79,2 млрд р ▫️P/E ТТМ: 1,5 ▫️скор. P/E ТТМ: 9,4 ▫️P/B ТТМ: 0,3 ✅ Из позитивного можно отметить, что результаты банковского бизнеса за год сильно улучшились. На фоне этого, с момента предыдущего обзора произошел ожидаемый отскок. Если убрать нерегулярные статьи доходов, то в 2026 году мы, вероятно, увидим скорректированную прибыль около 120-150 млрд р против убытка годом ранее, а это потенциальный fwd скор. p/e 2026 до 6,2. Относительно Сбера, ДомРФ и ряда других банков - дорого, но, учитывая низкую базу, заоблачной оценку не назовешь, тем более дивы банк платит не от скорректированной прибыли. 📊 Прибыль без корректировок за 9м2026 составила 407,5 млрд р (+7% г/г). Достигнет ли банк прогнозного диапазона в 600-650 млрд р - непонятно, но 500-550 млрд р выглядят более реалистично, что дает право рассчитывать на 125+ млрд р дивидендов по итогам года (если, конечно, их выплатят). Естественно, существенная часть прибыли снова будет сформирована таинственными доходами от операций с фин. иснтрументами. 👉 Впереди допэмиссия и сделка с RWB. Объем потенциальной допки может быть вплоть до 6,3 млрд акций по цене 87 рублей. По последним заявлениям Пьянова, объем привлечения оценивается в 300-400 млрд р, что по нижней границе предполагает допку в 3,45 млрд акций. Из плюсов - цена допки. Из минусов - очередное размытие долей акционеров и непонятные перспективы, особенно на фоне того, что происходило с WB летом. ❌ Допка почти гарантированно будет и будет крупной. Даже по нижней границе акций станет 16,4 млрд. По текущим капитализация в таком случае уже будет 945 млрд р, а 125 млрд р возможных дивидендов дадут всего 13,2% доходности, чего в текущих реалиях инвесторам может оказаться мало. Вывод: Отчет подтверждает, что банковский бизнес ВТБ в 2026м году стал явно работать лучше, но всё до сих пор упирается в доходы от операций с фин. инструментами, металлами и валютой, которые имеют нерегулярный характер и могут завершиться в любой момент. За последние 2 года в акциях ВТБ можно было поймать немало интересных движений, но сейчас даже оптимистичный сценарий малого кого приятно удивит, тем более выплата 50% от ЧП по МСФО маловероятна. А если в какой-то момент выпадут нерегулярные доходы - рынок будет разочарован низкой прибылью. Глобально, меня не перестает удивлять наш банковский сектор. Банки зарабатывают, несмотря на то, что проблемных компаний становится всё больше. Если у ВТБ картина выглядит вполне реалистичной, то как к 2 трлн идет Сбер - мне непонятно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🥇 ВТБ - Мои Инвестиции ждут по $5000 к концу 2027 года Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили прогноз по золоту и заложили рост до $5000 за унцию к концу 2027 года. Это заметно выше текущих уровней и подразумевает, что металл сохранит статус защитного актива на фоне мягкой денежной политики и высокого спроса со стороны центробанков. Базовый сценарий строится на постепенном снижении ставок в мире и сохранении геополитической премии в цене. Логика прогноза опирается на несколько драйверов. Во-первых, устойчивый спрос на золото со стороны регуляторов, которые продолжают диверсифицировать резервы в условиях санкционных рисков. Во-вторых, ожидания по смягчению политики ФРС, что исторически поддерживает металл. В-третьих, ограниченный рост добычи при стабильном инвестиционном спросе. Для российского инвестора дополнительный плюс - золото выступает естественным хеджем против девальвации рубля. На мой взгляд, цифра $5000 выглядит агрессивно и требует очень благоприятного сочетания факторов, поэтому воспринимать её стоит как оптимистичный ориентир, а не базу. Более реалистично смотреть на золото как на защитную часть портфеля, а не как на идею с гарантированной трёхзначной доходностью. Прогноз интересен прежде всего логикой, а не конкретной цифрой. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Самолёту нашли решение. Акция +23% за два дня, моя облигация всего +9% 5 ноября зампред Сбера Анатолий Попов сказал РИА Недвижимость: основные банки-кредиторы принципиально договорились о программе оздоровления. Она шире, чем реструктуризация, и учтёт интересы банков, облигационеров и акционеров. Закончить работу хотят до конца года. Рынок ответил сразу. Акция 5 ноября закрылась ростом на 20%, сегодня добавила ещё 2,5%: с 262,5 до 322,8 ₽. А облигации выросли куда скромнее. С 3 ноября по сегодня, 13:00: БО-П13 , погашение в январе 2027: 76,1% → 80,3% БО-П11 , оферта в феврале 2027: 55,8% → 59,5% мой БО-П14 , погашение в июле 2027: 45,1% → 49,1% Почему это странно В любой реструктуризации очередь одна: сначала банки, потом облигационеры, акционеры последними. Если денег не хватает, первыми теряют акционеры: их размывают или списывают. А здесь акция растёт в 2,5 раза быстрее облигаций. Я вижу три объяснения. Шорт-сквиз. На этой неделе по рынку прошла волна закрытия шортов: ВК, Алроса, Аэрофлот, Селигдар. Похоже, часть роста Самолёта не вера, а вынужденные покупки. Ставка на спасение. Рынок ставит на то, что банки не станут обнулять акционеров крупнейшего застройщика страны. «Шире реструктуризации» может значить что угодно, вплоть до передачи проектов банкам с сохранением компании на бирже. Облигационеры читают внимательнее. В заявлении нет ни одной цифры. Сроков, кроме «до конца года», тоже нет. Механизм, по словам самого Попова, обсуждать преждевременно. Главная дата — январь В январе и феврале 2027 года у Самолёта погашений и оферт примерно на 16,8 млрд ₽ (оценка Smart-lab). Программу обещают до конца 2026-го. Собрание облигационеров созывают минимум за 10 рабочих дней. Окно узкое. Поэтому я смотрю не на акцию, а на январский БО-П13. Сейчас рынок платит за него 80 копеек за рубль , который должны вернуть через два с половиной месяца. Пока короткий выпуск растёт вместе с длинными, лестница держится. Для меня это главный сигнал недели. Мои деньги 123 облигации БО-П14 по средней 80,19%. Во вторник позиция была в минусе на 42,5 тыс. ₽, сегодня на 38,2 тыс. (−39%). За два дня вернулось 4,3 тыс. Держу до погашения. Ничего не докупаю, пока не увижу цифры программы. Следующая проверка: купон 25 ноября. P.S. 5 ноября прошло без объявления о преимущественном праве по допэмиссии , по крайней мере я его не нашёл. По правилу Пьянова, в ноябре SPO не будет. Держите Самолёт?

🏦 - прибыль есть, но дивидендный потенциал тает Банк $ВТБ опубликовал результаты по МСФО за 9 месяцев 2026 года, и основной заработок выглядит внушительно. Чистый процентный доход составил 625,4 млрд руб. с ростом на 133,4% год к году, чистые комиссионные доходы прибавили 23% до 278,2 млрд руб., а чистая прибыль достигла 407,5 млрд руб., увеличившись более чем вдвое. Чистая процентная маржа расширилась до 2,6% против 1,1% годом ранее, и банк остается прямым бенефициаром снижения ключевой ставки. При этом качество прибыли вызывает вопросы. Отчисления в резервы выросли на 55,5% до 188,5 млрд руб., стоимость риска поднялась до 1%, а покрытие неработающих кредитов резервами достигло 151%. Расходы на персонал и администрирование увеличились на 13,7% до 433,5 млрд руб. на фоне присоединения Почта Банка, хотя головной офис оптимизировали на 10%. Частично картину выправили работа с заблокированными активами и налоговая экономия: эффективная ставка снизилась до 20,5% вместо 25%. Главный момент для инвестора - дивиденды. Прогноз прибыли в 600 млрд руб. за год выглядит достижимым, но дополнительная эмиссия, которую вновь перенесли, может выйти за пределы 2026 года. Параметры сохраняются: 6,29 млн акций по 87 руб. ради привлечения 300 млрд руб. При этом менеджмент уже дал понять, что о выплате 50% от чистой прибыли стоит забыть, ориентир смещается к 25%. С учетом размытия выплата на акцию может составить около 9,2 руб. вместо 11,6 руб. На мой взгляд, операционно банк выглядит крепко, но история с допэмиссией и урезанным payout делает кейс куда менее привлекательным для дивидендного инвестора. Не является инвест-рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📈 ВТБ заработал 407,5 млрд рублей. Почему акционерам этого мало? За девять месяцев 2026 года ВТБ получил 407,5 млрд рублей чистой прибыли по МСФО. Это на 7% больше, чем годом ранее. Третий квартал принёс 182,3 млрд рублей, а годовой ориентир остался на уровне 600 млрд. Тем не менее 30 октября после комментариев о дивидендах акции банка в моменте потеряли почти 4%. Такая реакция объяснима, потому что рост прибыли ещё не определяет доход владельца одной акции. 📊 Операционные результаты действительно улучшились. Чистые процентные доходы за январь - сентябрь выросли в 2,3 раза до 625,4 млрд рублей. Процентная маржа восстановилась с 1,1% до 2,6%. Это означает, что банк стал больше зарабатывать на разнице между доходностью активов и стоимостью привлечённых денег. Комиссионные доходы прибавили 23%. Основания для позитивной оценки бизнеса есть. Но прибыль приходится распределять между дивидендами, укреплением капитала и развитием. На 1 октября норматив достаточности общего капитала группы Н20.0 составлял 10,5% при минимуме с учётом надбавок 10%. Запас всего 0,5 процентного пункта. 🤔 Это не свидетельство нарушения нормативов, однако пространство для щедрых выплат ограничено. Будущее повышение требований к капиталу заставляет заранее оставлять в банке часть заработанного. Именно здесь возникает расхождение между впечатляющей отчётностью и ожиданиями акционеров. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов назвал выплату свыше 25% прибыли за 2026 год маловероятной. Возвращение к 50% он также считает маловероятным в первые годы стратегии 2027-2029 годов. Решение ещё предстоит принять акционерам, поэтому 25% пока остаются ориентиром менеджмента. 🧮 Масштаб разницы легко посчитать. При выполнении прогноза в 600 млрд рублей четверть прибыли это 150 млрд на дивиденды, тоесть половина 300 млрд. При одинаковом количестве участвующих в распределении бумаг переход от 50% к 25% вдвое сокращает выплату. Поэтому даже сильный квартал может сопровождаться снижением котировок, если ожидания по дивидендам пересматриваются вниз. Есть и неопределённость с количеством акций. ВТБ подтвердил планы допэмиссии примерно на 300 млрд рублей по цене 87 рублей за бумагу для сделки с Wildberries-Russ. Сроки могут выйти за пределы 2026 года. По оценке менеджмента, привлечённые деньги пойдут на покупку финансовых активов и существенно не улучшат достаточность капитала. 🕵️‍♂️ Допэмиссия сама по себе не доказывает ущерба для акционеров, так как банк получает активы, способные приносить доход. Но при неизменной сумме дивидендов увеличение числа акций уменьшает выплату на бумагу. Чтобы оценить выгоду сделки, нужно понимать, сколько прибыли приобретённые активы добавят и когда. Без этого рассчитывать будущую доходность по старому количеству акций преждевременно. Восстановление процентной маржи даёт основания ожидать дальнейшего роста прибыли ВТБ . Если после выполнения требований к капиталу у банка останется больше средств для распределения, то дивиденды могут вырасти. Пока менеджмент сохраняет годовой прогноз в 600 млрд рублей. Для его выполнения в четвёртом квартале нужно заработать 192,5 млрд, что на 5,6% больше, чем в третьем. Следующий отчёт покажет, удаётся ли банку поддерживать такой темп. 👨‍💼 Я бы оценивал перспективы бумаги по итоговой рекомендации о дивидендах, запасу капитала с учётом новых требований и прибыли на акцию после допэмиссии. Скепсис вокруг ВТБ можно объяснить сомнениями в том, какая доля заработанного достанется акционеру и насколько предсказуемыми будут выплаты. Для покупки под дивиденды именно эти параметры важнее громкой суммы в отчёте. Согласны? Если цените разборы бизнеса за громкими заголовками - поддержите пост лайком. ❤️ Всем добра и разумных решений! 👈 все разборы компаний собраны в одном месте Всё написанное выше не ИИР

☕ Market Morning — 04.11.2026 🔥 Ну вот, опять рынок Австралия подняла ставку, пока AMD и Arista подсчитывали рекордную выручку. Российский долговой рынок тем временем напоминает: риск бывает не только в презентациях. IMOEX 2 446,64 (-0,52%) — закр. 03.11 USD 81,67 ₽ · CNY 12,18 ₽ — ЦБ 04.11 🏦 МГКЛ: риск теперь официально Мосбиржа решила с 5 ноября включить облигации МГКЛ серии 001P-03 в сектор компаний повышенного инвестиционного риска. Для держателей это не просто грозная табличка на двери: статус важен при оценке кредитного риска и ликвидности бумаги. Рынок долга напомнил, что купон — не синоним гарантии. 📜 Банки снова идут за деньгами Мосбиржа 3 ноября назначила на 5 ноября начало размещения новых облигаций Альфа-Банка серии 001P-49 и ВТБ серии Б-1-422. Для выпуска ВТБ указан номинал 1 000 рублей и объём до 3 млн бумаг. Инвесторам предстоит сравнивать условия новых выпусков с уже торгующимися, а не любоваться количеством серий. 🇦🇺 Австралия закручивает гайки Резервный банк Австралии 3 ноября повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 4,85%. Регулятор объясняет жёсткость устойчивой инфляцией, которая, по его прогнозу, вернётся к середине целевого диапазона 2–3% лишь к середине 2028 года. Глобальная история снижения ставок явно не получила универсального сценария. 💻 AMD: дата-центры разогнались AMD отчиталась о выручке $13,4 млрд за третий квартал, на 45% выше прошлогодней. Выручка дата-центров достигла $8,5 млрд, прибавив 97%, а прогноз на четвёртый квартал — около $17 млрд. Инвесторам достался сильный аргумент в пользу спроса на ИИ-инфраструктуру, но оценка будущих темпов роста остаётся отдельным экзаменом. 🌐 Arista: сети тоже хотят праздник Arista Networks сообщила о квартальной выручке ,66 млрд — рост на 58,5% год к году. Прогноз на четвёртый квартал составляет ,9–4,0 млрд. Компания зарабатывает на сетевой инфраструктуре, необходимой дата-центрам и ИИ. Похоже, счёт за вычислительный бум выставляют не только производители процессоров. 🥇 Центробанки не устали от золота World Gold Council сообщил 3 ноября: центральные банки купили в третьем квартале чистыми 321 тонну золота, на 42% больше год к году. С начала года — 675 тонн, плюс 6%. Это структурный источник спроса на металл, хотя сам по себе он не гарантирует роста цены. Золото снова работает без рекламного отдела. $ANET

Из Калининграда — в Иркутск: ВТБ продолжает диалог с акционерами Двигаемся дальше на восток: 30 октября встреча с акционерами и клиентами ВТБ прошла в Иркутске. Более 100 участников собрались, чтобы обсудить финансовые результаты, корпоративную повестку, ситуацию на фондовом рынке и задать актуальные вопросы. Немного статистики: ▫️Иркутская область занимает 20-е место среди российских регионов по числу акционеров ВТБ. ▫️Средний пакет — 309 акций. ▫️Средний возраст акционера — 42 года. ▫️Мужчины составляют 53% инвесторов, женщины — 47%. ⭐️А ещё у иркутских инвесторов есть свой «звёздный» рейтинг: на Раков, Овнов и Дев приходится 27% инвесторов региона. От финансовых результатов до защиты прав акционеров В первой сессии спикеры сфокусировались на работе с розничными инвесторами. Леонид Вакеев представил финансовые результаты группы по МСФО за третий квартал и девять месяцев 2026 года. В день публикации отчётности участники смогли из первых уст узнать о главных результатах ВТБ и получить эксклюзивные комментарии по наиболее важным показателям. Владимир Хоткин, руководитель службы по работе с акционерами, рассказал о ключевых корпоративных событиях 2026 года и форматах взаимодействия с акционерами. Александр Масленников, председатель Совета Ассоциации институциональных и розничных инвесторов (АИРИ), подчеркнул важность системной работы по защите прав и интересов акционеров и отметил работу банка ВТБ в этом направлении. Практика инвестиций: рынок, стратегии и налоги Во второй части семинара разговор перешёл от корпоративной повестки к личным инвестиционным решениям. Эксперты обсудили актуальные тенденции фондового рынка, возможные инвестиционные решения и подходы к формированию стратегии в текущих условиях. Отдельное внимание уделили изменениям в налогообложении инвесторов и инструментам налоговой оптимизации. Эта тема особенно актуальна в преддверии конца года. Живой диалог с экспертами Важной частью встречи стало личное общение с участниками. В экспозоне гости могли задать вопросы экспертам ВТБ и АИРИ и задать интересующие вопросы. Благодарим жителей Иркутска за тёплый приём и интерес к встрече! Следующая остановка — Казань! Уже на следующей неделе расскажем подробности о предстоящем мероприятии. 🔔Следите за новостями, чтобы не пропустить анонс

🏦 - прочие доходы вытащили квартал Банк отчитался по МСФО за 9 месяцев 2026 года. Чистые процентные доходы выросли на 133,4% до 625,4 млрд рублей, комиссионные прибавили 23% до 278,2 млрд рублей. При этом прочие доходы снизились на 29,2% до 230,8 млрд рублей, а расходы на резервы выросли на 55,5% до 188,5 млрд рублей. Чистая прибыль в итоге выросла на 7% до 407,5 млрд рублей, рентабельность капитала составила 19,1%, чистая процентная маржа 2,6%, стоимость риска 1%. Главное здесь в третьем квартале. Именно там прочие доходы выросли в 4,2 раза до 122,5 млрд рублей, и за счёт этого прибыль за квартал прибавила 82,3% до 182,3 млрд рублей. Без этого рывка прогноз в 600 млрд рублей по году выглядел бы нереалистично, о чём я и писал при разборе результатов за 8 месяцев. По дивидендам ожидания скромнее, чем кажется. Коэффициент выплат предполагается около 25%, и менеджмент прямо говорит, что больше по итогам 2026 года ждать маловероятно. Логика простая - норматив Н20.0 на 1 октября составлял 10,5% при минимуме с надбавками в 10%. Даже 25% от прогнозной прибыли дают порядка 20% доходности, но картина может размыться допэмиссией под партнёрство с Wildberries - итоговый размер доходности будет зависеть от нового количества акций. Не является инвест-рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

ВТБ заработал 182 млрд за квартал. Акция упала на 4% 30 октября $VTBR выпустил лучший отчёт года и в тот же день проваливался на 4,1% . Закрылся на 56,33 ₽, на субботней сессии 56,47. Что в отчёте Прибыль за III квартал 182,3 млрд ₽ , в 1,8 раза больше, чем год назад. ROE за квартал 24,8% . Процентная маржа выросла с 1,5% до 2,7%, норматив Н20.1 с 6,3% до 7,1%. План на год 600 млрд подтвердили. За 9 месяцев набрано 407,5 млрд, значит, IV квартал должен дать 192,5 млрд. Больше, чем в сильном третьем. При капитализации 730 млрд это P/E около 1,2 . Почему тогда минус В тот же день Дмитрий Пьянов сказал три вещи. Сделку с WB и SPO снова переносят. Сроки уже были: конец лета, сентябрь, октябрь. Теперь даты нет, и размещение «может не уложиться в текущий год». Дивиденды выше 25% прибыли маловероятны, к 50% в первые годы стратегии 2027–2029 не вернутся. Банк «вынужден накапливать капитал»: ЦБ поднимает надбавки крупным банкам на 0,75 п.п. в 2027-м и ещё на 1,25 п.п. в 2028-м. И при этом допэмиссия, по его словам, «не для увеличения достаточности». Объём 300 млрд, цена 87 ₽. Арифметика 87 ₽ это на 54% выше рынка . 300 млрд по такой цене дают 3,45 млрд новых акций, плюс 27% к нынешним 12,9 млрд. Четверть от 600 млрд на все акции после допки: около 9,2 ₽ , или 16% к текущей цене. Без допки было бы 11,6 ₽. Получается странно. Прибыль лучшая за год, но уходит в капитал. Капитал нужен, но допка не для него. А цена 87 при рынке 56 висит над акцией как гиря. Пока висит допка, ВТБ торгуется не по прибыли, а по календарю. Дата, которую я теперь жду Пьянов сам дал маркер: если объявление о преимущественном праве не вышло до 5-го числа, в этом месяце размещения не будет. Ближайшая проверка 5 ноября . И ещё из того же дня: по словам Пьянова, Самолёт может стать первым крупным кейсом санации по новому закону, «резервов создано достаточно». У меня есть и облигации , так что эту фразу я прочитал дважды. Как думаете, SPO по 87 случится до конца года или цену в итоге снизят?

: ПРИБЫЛЬ РАСТЁТ. НО СТАНОВИТСЯ ЛИ БИЗНЕС СИЛЬНЕЕ? VECTOR CAPITAL | Аналитика российского рынка Банковский сектор — один из наиболее чувствительных к изменениям экономики. Поэтому финансовые результаты ВТБ за девять месяцев 2026 года заслуживают отдельного внимания. На первый взгляд картина положительная: банк увеличил прибыль, существенно нарастил процентные доходы и улучшил рентабельность капитала. Но насколько устойчивы эти результаты? ЦИФРЫ, КОТОРЫЕ СТОИТ ЗАМЕТИТЬ По данным отчётности ВТБ по МСФО: * Чистая прибыль — 407,5 млрд рублей. * Рост прибыли — 7% год к году. * Прибыль за третий квартал — 182,3 млрд рублей. * Чистые процентные доходы — 625,4 млрд рублей. * Рентабельность капитала — 19,1%. Особенно интересно выглядит динамика третьего квартала. На него пришлось около 45% прибыли, заработанной группой за первые девять месяцев года. ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО? Для банка процентные доходы — один из основных источников формирования прибыли. Их существенное увеличение может говорить об улучшении эффективности процентного бизнеса. Дополнительную поддержку обеспечили комиссионные операции. Их чистые доходы увеличились на 23%. При этом структура кредитования меняется: корпоративный портфель растёт, а розничное кредитование сокращается. Это означает, что дальнейшие результаты ВТБ во многом будут зависеть от способности банка поддерживать доходность кредитного бизнеса и контролировать риски. ОБРАТНАЯ СТОРОНА РОСТА Есть показатели, которые нельзя игнорировать. Расходы на создание резервов достигли 188,5 млрд рублей, увеличившись в 1,6 раза. Доля неработающих кредитов составила 3,6%. Эти данные не отменяют положительной динамики прибыли, но показывают, что рост доходов сопровождается увеличением кредитных рисков. ЧТО МОЖЕТ ИЗМЕНИТЬ СИТУАЦИЮ? На дальнейшее развитие ВТБ будут влиять несколько факторов: 1. Динамика ключевой ставки и процентной маржи. 2. Качество кредитного портфеля. 3. Расходы на резервы. 4. Достаточность капитала. 5. Дивидендная политика и возможная дополнительная эмиссия. Отдельный ориентир — прогноз менеджмента на 2026 год: 600 млрд рублей чистой прибыли. Для его выполнения банку необходимо заработать ещё 192,5 млрд рублей в четвёртом квартале. НАШ ВЫВОД ВТБ показывает, что способен увеличивать прибыль даже в непростых экономических условиях. Однако для долгосрочной оценки компании важнее не отдельный успешный квартал, а способность сохранять прибыльность без существенного ухудшения качества активов. Именно за этим стоит следить инвесторам в следующих отчётных периодах. VECTOR CAPITAL Анализируем цифры. Изучаем бизнес. Оцениваем риски. Источники данных: Официальная финансовая отчётность ВТБ по МСФО за 9 месяцев 2026 года. Публикация содержит авторский аналитический комментарий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏦 ВТБ: прибыль стала качественнее, но с капиталом пока не всё гладко Выделю два важных момента по итогам девяти месяцев 2026 года. 🟩 1. Классический банковский бизнес наконец приносит прибыль Я уделяю особое внимание авторскому показателю «банковские доходы». Под ним подразумевается результат от основной деятельности банка: Чистый процентный доход + чистый комиссионный доход − операционные расходы − расходы на резервы. Почему это важно? В предыдущие периоды чистая прибыль ВТБ во многом формировалась за счёт разовых и неденежных факторов. Поэтому сама по себе прибыль не всегда отражала реальную эффективность банковского бизнеса. Но с августа-сентября 2025 года ситуация начала меняться. За девять месяцев 2026 года «банковские доходы» составили 281,6 млрд рублей против убытка 8,2 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Сентябрьский результат также остаётся положительным: 33,9 млрд рублей, рост на 24,6% год к году. Это важный сигнал: ВТБ всё больше зарабатывает непосредственно на своей основной деятельности, а не только за счёт разовых факторов. 🟨 2. Достаточность капитала пока не растёт Второй важный показатель — норматив достаточности базового капитала Н1.1. От него зависят возможности банка по выплате дивидендов, а также запас прочности для держателей субординированных облигаций. По сравнению с августом показатель практически не изменился и остаётся чуть ниже 5,8%. Для текущей платёжеспособности по субордам это не критично, но ожидания по восстановлению номинала субординированного долга снова сдвигаются на более поздний срок. При этом есть и позитивная динамика: с начала года, несмотря на дивидендные выплаты, базовый капитал вырос с 1,35 трлн до 1,43 трлн рублей. На уровне группы норматив Н20.1 составляет около 7,1%. В сентябре базовый капитал практически не изменился, зато дополнительный увеличился на 24 млрд рублей. Моя гипотеза: после аудиторского подтверждения результатов рост капитала может отразиться и на Н1.1. Но пока это ожидание, а не свершившийся факт. Итог По ВТБ складывается неоднозначная картина: ▪️ Основной банковский бизнес демонстрирует существенное восстановление прибыльности. ▪️ Капитал с начала года вырос, несмотря на дивиденды. ▪️ Однако норматив Н1.1 пока не показывает заметного улучшения. ▪️ Для держателей субординированных облигаций сроки восстановления номинала остаются неопределёнными. На мой взгляд, сейчас важно следить не только за чистой прибылью ВТБ, но и за качеством её формирования, а также динамикой достаточности капитала. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.