Хэштег #стагфляция | Тинькофф Инвестиции Пульс

🚨 СТАГФЛЯЦИЯ: Худший кошмар Центробанков и инвесторов. Как спасти портфель? Представьте: вы жмете педаль газа в пол, но машина не едет, потому что стоит на ручнике. При этом бензин сгорает в два раза быстрее обычного. В макроэкономике такая ситуация называется стагфляция (стагнация + инфляция). Обычно экономика работает по понятным правилам: 📈 Бурный рост = растут доходы и растут цены (инфляция). 📉 Кризис = заводы встают, люди меньше тратят, цены падают. ЦБ знает, как это лечить - просто снижай ставку. Но стагфляция ломает систему. Экономика падает, безработица растет, а цены при этом... летят в космос! 🚀 Почему для инвестора это идеальный шторм? 🌪 ❌ Акции падают. Издержки бизнеса растут, а у населения нет денег покупать их товары. Прибыль испаряется. ❌ Облигации обесцениваются. Инфляция безжалостно сжирает фиксированную доходность старых выпусков. ❌ Классический портфель 60/40 (акции/облигации) пробивает дно, потому что падает всё одновременно. В 1970-е годы США пережили классическую стагфляцию. Рынок акций топтался на месте почти десятилетие, зато золото за это время выросло в цене в несколько раз! 🛡 Как защитить свои деньги, если сценарий повторится? В такие периоды бумажные активы горят, а баллом правит "твердое" и "гибкое": 1️⃣ Золото и драгметаллы. Главная страховка от обесценивания денег тысячелетиями. 2️⃣ Сырье (нефть, металлы, агро). Они и есть причина инфляции, поэтому растут вместе с ней. 3️⃣ Флоатеры (облигации с плавающим купоном). Их доходность привязана к ставке ЦБ, которая в период стагфляции всегда высокая. 4️⃣ Фонды денежного рынка. Спасательная шлюпка, пока на рынках шторм (ставка каждый день капает на счет). 5️⃣ Компании, перекладывающие издержки на нас. Еду и лекарства будут покупать при любом кризисе и по любым ценам (защитные сектора). Никто не знает, ждет ли нас полноценная стагфляция завтра, но умный инвестор всегда держит зонтик под рукой, даже если на небе солнце. ☂️ ❓ А как вы защищаете свой портфель от инфляции? Держите золото или набрали флоатеров? Пишите в комментариях, обсудим! 👇 , , , , , , , Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

"Умное потребление": как пропагандисты ТАСС замолчали неудобную правду Ни для кого не секрет, что провластные СМИ, коих в незаблокированном сегменте рунета примерно 146%, склонны выставлять ситуацию в стране лучше, чем она есть на самом деле. Однако, существуют разные уровни такого явления. И на примере 2 сегодняшних пациентов мы это с вами еще раз увидим Вот новость Ведомостей: Эксперты зафиксировали повышение рациональности потребления россиян. Спускаемся в саму статью и выясняем, чем же обусловлена такая "рациональность"? Далеко ходить не надо, это видно прям из строки под названием. Рациональность - это на самом деле снижение покупательной способности. Уж рационализировали так рационализировали Но если вы думали, что такое жонглирование правдой - все, на что способны российские сми, чтобы убедить вас в том, как вы хорошо живете, то вы их плохо знаете. Переходим к ТАССу, который на основе статьи Ведомостей уполномочен заявить... ...что "Доля россиян, придерживающихся принципов "умного потребления", выросла до 37% в 2025 году против 32% годом ранее". О как! О главной причине "поумнения" - снижающихся реальных доходах - ни слова! Я ничего не придумал. Сами откройте и почитайте! Не, Ведомости конечно тоже были не совсем честны, когда написали о "рационализме". Какой рационализм, когда денег нет? - Я не стал покупать кроссовки, хотя на моих дырка. Ну пока не развалились, хожу - Ого, да у тебя рациональный подход! - Не, у меня просто денег нет на новые - Неее, ты не понял. Это - умное потребление! И вообще, кроссовки без дырки - навязанный англосаксами стереотип - А если совсем развалятся? - Сделаешь лапти. Это будет сверхумное сверхрациональое хендмейд потребление. Все, не забудь сказать нам спасибо, что мы рассказали тебе, как хорошо ты живешь! Напомню, что с 2025 года зарплатный бум (который был сконцентрирован только в нескольких отраслях, большинство же росли в лучшем случае на уровне, а то и ниже реальной инфляции) закончился. В 2026 году это стало очевидно. В результате российский ритейл, причем как продуктовый , так и магазины одежды и прочие попал в идеальный шторм: налоги растут, прибыль снижается или вообще переходит в убытки. Впрочем, тут ритейл не одинок. Это для российской экономики явление общее и закономерное Очередная попытка закинуть удочку в духе "все хорошо, прекрасная маркиза". Скрыть за обтекаемыми формулировками неудобные цифры и вообще, вывернуть их наизнанку Что об этих "фокусниках и фокусах" думаете вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике и знать реальную ситуацию, а не ту, о которой вам поведает ТАСС

Аномалии похлеще чем в Чернобыле: росстат и инфляция Россияне уже привыкли, что официально декларируемая инфляция не соответствует реальности. Занижение, манипулирование, артефакты наполняли статистику. Однако бытовало мнение, что данные официальных ведомств можно использовать для выявления тренда. Мол, цифры с реальностью расходятся, но общее направление верно. Идея была сомнительна, а в 2026 она просто перестала быть применимой Итак, смотрим на официальные данные инфляции по росстату в марте-апреле: 0.11% 0.08% 0.19% 0.17% 0.19% 0.00% 0.01% 0.05% Что из этого ряда видно? В среднем официально декларируемая инфляция в марте была в районе 0.15%. Однако, в последние 3 недели апреля она неожиданно упала до 0 Аномалия? Совпадение? А давайте вспомним, а что было в конце апреля? Правильно, решение цб по ключевой ставке! Назовем вещи своими именами: росстат намеренно занизил инфляцию до 0, чтобы цб сильно снизил ставку и якобы поддержал падающую экономику (в реальности она падает не из-за ставки) Правда, то ли росстату не поверили даже в цб, то ли изначально решение цб было иным. Так или иначе, ставка была снижена только на 0.5% Вброс росстата провалился, однако я уверен, что перед следующим заседанием история может повториться Что об этом думаете вы? Пишите в комментаииях, ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Об этом они не расскажут в Пульсе Недавно в "соцсети для инвесторов" от Т банка завелось минэкономразвития. Событие было представлено с помпой: целое министерство вышло в народ, к рядовым инвесторам. Радость то какая! Разумеется, было обещано, что ведомство будет делать чесТные и АкТуАлЬнЫе публикации Поверили? Я тоже нет. Ну что ж, вот пару дней назад прошел очередной форум. Он так и остался бы скучным и неинтересным, но его разбавил Решетников своим, на удивление, откровенным спичем У российской экономики иссякли резервы, особенно у правительства, заявил министр экономического развития РФ Максим Решетников. Выступая на форуме поддержки предпринимательства он заявил, что предпринимательству на поддержку особо рассчитывать не стоит — денег нет. "Мы никогда не откажемся от тех обязательств, которые уже на себя взяли... Но, конечно, новые выдачи будут идти в гораздо более скромных размерах", — сказал министр. "Мы справлялись, потому что где-то в экономике были резервы. Сейчас эти резервы во многом исчерпаны, ситуация… значительно более сложная", — добавил Решетников Правда, ни одна из этих откровенных фраз вы не увидите. Зато увидите стенания по крепкому рублю с форума мосбиржи и новость о виноградниках Что из этих новостей больше влияет на рынок ? Пишите в комментариях Такие дела. Ссылки на них даю, они мне не заплатили. Впрочем, возможно у нас появился новый источник для рубрики Так что подписывайтесь и ставьте лайки. Здесь мы будем говорить о том, что РЕАЛЬНО происходит в российской экономике

ЦБ не видит спада в экономике ЦБ не считает снижение промпроизводства в РФ устойчивым трендом. А данные, якобы, "зашумлены", поэтому -0,9% и о чем не говорит Все бы ничего, но этот отсутствующий тренд с нами уже полтора года как. Сначала это было замедление в гражданской (т.е. нормальной) экономике, которое во второй половине 2024 перешло в спад. Затем к нему добавилась и военка. И цб бы это заметил уже пол года назад, но вместо реальных данных нам росстат и ко подсовывали рост, непонятно откуда взявшийся. Ну ок, протянули на "паллиативке" еще полгода. И вот мы здесь, с непонятными "шумами" Так что одно из двух: или этот "шум" ушах продолжается больше полутора лет, а это повод обратиться к специалисту, либо кто-то с нами очень не до конца откровенен Но давайте поверим! Давайте поверим цбшникам, что это мы, необразованные крестьяне с 3 классами приходской школы нема не понимаем. Хорошо. Тогда почему же цб боится бороться с инфляцией, которая устойчиво закрепилась в зоне 0,1-0,2% в неделю, что соответствует 7-8% в год, что в свою очередь почти в 2 раза таргета цб? Ведь именно боязнью замедления экономики продиктованы решения цб по снижению ставки вопреки данным по инфляции. Но если "отрицательный рост" экономики - это все наветы злых врагов-иноагентов, а в реальности у нас надои колосятся и пшеница доится, почему цб никак не борется с инфляцией? Короче, речь и действия властей, в том числе экономических - тришкин кафтан. Там прикрыли - тут вылезло. Тут прикрыли - там открыли. То пытаются заммедлить падение экономики - инфляция рвется вверх. Пытаются притушить инфляционный пожар - экономика встает А выход один, но неподвластный ни цб, ни минфину - не их уровень и не их компетенции. Но от него Россию упорно отводят те, кто у руля. А значит практика "тришкиного кафтана" продолжится Что обо всем этом думаете вы? Пишите в комментариях, ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Инфляция снижается, но только в фантазиях ЦБ На фоне бравурных заявлений Набиуллиной и ко инфляция составила 0,19% за неделю. Годовая инфляция составила около 6%. И это по заниженным официальным данным При этом сама Набиуллина делает хорошую мину при плохой игре, продолжая твердить про "взятую под контроль инфляцию". Чем закономерно вызывает гнев всех вокруг А я напомню, что один из ключевых пунктов в потребительской корзине - ЖКУ. И резкий рост цифр в платежках в январе - только начало. Рассказы про 1,7% хороши для ультралоялистов, хотя даже эти уже начинают о чем-то догадываться. Реальный рост составил до 10%, а в отдельных регионах до 20+% . Однако, это лишь цветочки. Ягодки будут в октябре. Ведь после "выборов" нам преподнесут подарочек в виде второго увеличения цен на жку на 8-23% в зависимости от региона. Напомню, официально рост цен в январе за жкх был 1,7%. Если мы доверимся цифрам официальных ведомств, октябрьское повышение будет примерно в 8-10 РАЗ ХУЖЕ, чем в начале года Как это отразиться на инфляции, думаю, пояснять не стоит. А ведь это не единственный "сюрприз" В сентябре нас ждет очередной силуановский подарок: "технологический сбор". Повышение цен на электронику тоже внесет свой вклад в рост цен При этом цб зарыл голову в песок и полностью отказывается даже признавать фискальную проблему . Точнее, иногда они проговариваются, что проблемы бюджета сегодня - основной проинфляционный фактор. Но за этим ничего не следует: этого не видно в решениях, а затем даже в речах происходит откат Остаются и риски девальвации . Более менее стабильный курс - это один из немногих дезинфляционных факторов, реально действовавших в 25-м. Однако минфин уже открыто начинает действовать против нацвалюты, а дорогая нефть, почему-то рублю не помогает {$BRV6} Такие дела. Что вы думаете об этом всем? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Средний класс - отсутствующее явление в РФ На канале проекта Т-банка Т-Ж вышло на удивление откровенное видео про средний класс, а точнее его отсутствие в России. И это повод в очередной раз повод поговорить о том, что наша страна, к сожалению, ушла с нормального пути развития, что не могло не сказаться на уровне жизни граждан Итак, какой же процент россиян относятся к среднему классу? Вопрос хороший, разные методики дают разные цифры. Но если убрать откровенно пропагандистские и духоподъемные, то цифры получаются в диапазоне от 3 до 10%. Это чудовищно мало. Для европейской страны с большим человеческим потенциалом это просто недопустимо! Но если бы ситуация худо-бедно улучшалась. Но нет! Эта доля падает. Максимума она достигла в 2013 году. А затем началось... Вот еще одна новость. Траты россиян на еду составили рекордные 40%. Это худший результат с 2008 года. При этом надо понимать, что Россия последовательно лишается тех преимуществ, которые немного сглаживали разрыв между нами и развитыми странами. Та же коммуналка. Да, она была ниже, чем в ЕС. Но вот прошло несколько лет форсированного повышения тарифов и цена уже приближается к европейской. Та же ситуация со стоимостью продуктов, топливом и т.д.. При этом зарплата людей растет только в очень...специфичных областях Нельзя здесь не вспомнить о манипулировании статистикой со стороны Росстата и других госведомств. Мы уже не раз говорили, как ведомство занимается рисованием цифр. Когда раз за разом "теряется" инфляция, а ведь исходя из этого рассчитывается рост т.н. реальной зп Что же делает государство? Борется, правда в основном с тем самым средним классом и теми, кто мог бы в него войти. Вот например, одним из часто используемых критериев среднего класса является наличие высшего образования. А вот вам цитата Кравцова, министра просвещения, на секундочку: "Снижение количества поступающих в российские вузы не станет трагедией". Вы вообще понимаете, что происходит? Типа отвечающий за образование человек говорит "и хорошо, что дети не будут учится". Такой вот уровень одичания Стоит ли говорить, что именно средний класс - основа экономики . Не богачи с N млрд рублей, но и не бедные. Золотая середина, устойчивая, развивающая в стране потребление, формирующая спрос и работающая, чтобы спрос подкреплять предложением. А если у вас в эту середину входит всего пара процентов населения...Выводы сделайте сами А сколько процентов россиян по-вашему можно отнести к среднему классу? Пишите в комментариях, ставьте лайки и подписывайтесь, если хотите смотреть на российскую экономику шире, чем через призму сиюминутных цифр стоимости акций компаний

Росстат не устает: в мире статистики [перезалив] Итак, что же делает наш любимый Росстат? Рисует! Художественная школа имени Малевалько-Галкина ожидаемо продолжается и в новом году. Причем, практика художеств только ширится Напомню, в 2025 году Росстат "скручивал" статистику по инфляции, просто выбрасывая последние числа месяца. В итоге неделя конца месяца-начала следующего получалась меньше, чем смежные. Ни одно объяснение не могло объяснить данный артефакт, кроме самого простого: "врут". Ну и параллельно росстатовские спецы "откусывали" инфляцию у месячной инфляции, объясняя это "методиками подсчета" и прочими байками Апогеем художеств стала статистика декабря 2025, когда в последние 9 дней, если верить росстату, инфляция выросла...На 0,01%. Чудо новогоднее! Однако, в этом году росстатовским Малевичам не повезло: январский всплеск инфляции был такой силы, что январская статистика выглядела ну уж очень плохой. Поэтому ведомство выкатило свой главный козырь: "другая методика" и срезало 0,3% инфляции. Да, на удивление, инфляция магическим образом сократилась. И да, на целых 0,3% Это уже не наперстничество уровня 0,08-0,15%, которым росстат заливал мед в уши населению в прошлом году. Тут дела серьезные И, возвращаясь к вопросу о том, что из себя представляет сегодня российская официальная статистика: у вас так сильно отличаются данные, из-за нерепрезентативных методик? Или ужасного качества собираемых данных? Или вы просто сидите и врете? Или злое НАТО и ЕС пробрались в ваши казематы и в бумагах начиркали? Заметьте, что это уже не первый в этом году случай не просто расхождения, а прямого противоречия данных госведомств. Историю с полтриллиона пропавших дивидендов, большая часть которых приходится на , и для бюджета мы уже обсудили. А вот вам еще весельчаковая статистика: ФАСовский глава отчитывается о том, что якобы рост цен на жкх составил 1,7% по причине повышения НДС. Внимательный зритель уже скажет: так нам ж обещал Силуанов и ко, что рост цен составит всего 0,6-0,8%? Но опустим этот факт, в конце концов, может же министр финансов ошибиться, считая на калькуляторе. Бывает. Что произошло в реальности? Да, тарифы выросли на те самые 1,7%. Но есть нюанс: жкхшники сделали перерасчеты, из-за чего цифры в платежках выросли на 7-15%, а где-то и до 40%. Формально, глава ФАС не соврал. Но даже по данным росстата, которым грош цена, рост цен на жкх составил 3%. И люди справедливо обвиняют фасовцев в замалчивании проблемы, которую они должны вообще-то решать И, самое главное, этот всплеск не войдет в статистику по инфляции, не будет нигде учтен. Так что даже если бы российское ведомство кристально чисто собирало статистику, реальный рост цен был бы больше. Но на этот фактор накладывается еще и статистическая магия вне Хогвартса То ли прикрывая цб, которым надо снижать ставку для якобы роста экономики , то ли угождая минфину, которому хочется меньше тратить на обслуживание долга , росстат пошел в окончательный отрыв от реальности Такие вот дела. Какая в стране реальная инфляция? Пишите в комментариях свои предположения. Думается мне, даже такая статистика будет больше отражать реальность, чем данные ведомства с тысячами сотрудников. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что РЕАЛЬНО происходит в нашей экономике

Тут на ютуб-канале Private Talks вышло интервью с неожиданно адекватным экспертом - Зубаревич. Приятно видеть интервью адекватных людей, а не сомнительных антиглобалистов, лоббистов Китая и прочих подобных персонажей Там поговорили про падение российской промышленности , про кризисы, дефициты бюджетов и т.д.; в общем интересно, стоит посмотреть. Однако, мне очень понравился другой момент, который характеризует всю наивность инвест-оптимистов российского рынка: Ведущая говорит, мол, вот, в России развернулась кампания по деприватизации (считай - отжиму собственности). Названо это в типичном новоязовском стиле "непонятной ситуацией с собственностью", но суть вы поняли. И ведущая говорит: "Наверняка, экономисты нашей страны, которые находятся у руля, понимают, что это [оказывает] негативное влияние на инвестиционный климат". На что Зубаревич по сути говорит: экономическая эффективность не является ключевой при принятии решений. Что ж, сложно поспорить, кейсы "Домодедово" и тому пример И в этом вся суть т.н. "оптимистов", которые, на самом деле часто преследуют свои корыстные цели, прогревая инвесторов. Они реально верят в рациональность, пытаются найти логику и объяснить ею принимаемые решения. В реальности же минфин и ко бегают, пытаясь латать дыры в ямочном порядке, совершенно не думая о том, что будет через полгода-год, не говоря уже о долгосрочном планировании Это, кстати, разбивает миф о том, что якобы демократии с их электоральными 4-5-годовыми циклами проигрывают авторитарным режимам, в которых "мудрое руководство думает на десятилетия вперед". Домудрили, мудрецы Была также произнесена интересная цифра. Инфляция "для бедных" 16% по данным ЦМАКП. Учитывая структуру потребления, характерную для РФ, можно сказать, что это +- и есть реальная инфляция, а не та, которую рисует росстат Прилетела актуалочка и про недвижимость и девелоперов. Прогноз дается тоже неоптимистичный: девелоперы будут держать цены, снижения ждать не стоит. При этом, учитывая новости о , цена этого - кризис отрасли вплоть до предбанкротства отдельных компаний. Учитывая, что даже показывает так себе динамику, а (дочка ) и вовсе демонстрирует глубокое падение, перспективы не очень. Такие дела. Что об интервью думаете вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Росстат опять "теряет" инфляцию Знаете, я скорее поверю, если мне герцог Люксембурга наследство оставит, чем в данные росстата. В очередной раз цифры показывают такие аномалии, как будто бы весь офис самого честного ведомства переехал в Зону отчуждения Итак, неполживые данные росстата нам говорят, что якобы в последние 9 дней декабря инфляция составила 0,01% Я напомню, что в предпраздничные дни цены обычно не просто растут, а растут с опережением. Но второй год подряд росстат "теряет" инфляцию последних дней декабря. 0,01%? Смешно! Это не укладывается ни в тренд, ни в логику, не бьется с другими подсчетами (например, того же тинькоффа) и выглядит откровенно говоря плохо Вопрос в том, продолжится ли это дальше? В прошлом году росстат продолжил "терять" последние дни месяца, приводя таким образом инфляцию к "норме" Конечно, найдется "умник", который скажет, мол, это из-за разницы в подсчетах месячной и недельной инфляции. Тогда, извините, вопрос к методистам росстата: почему же у вас такие расхождения? Значит, один из индексов нерепрезентативен? Или они нерепрезентативны ОБА? Так что в этом случае, росстат нужно ругать еще сильнее: значит, ошибки не точечные, а системные. Так что защитников росстата призываю не позориться Все это происходит на фоне все более очевидных негативных процессов в российской экономике и статистике. Даже официальные данные фиксируют стагнацию экономики. А в реальности, убрав не приносящую для гражданской экономики пользы военку, мы получим рецессию. Параллельно фиксируются инфляционные "всплески и афтершоки". Вот, например, начли расти цены на бензин. Вероятная причина - перенесенный плановый ремонт, который был отложен с лета-осени 2025, о котором сообщали в , и др.. Рванули вверх плодоовощи. Инфляция за 12 дней января составила 1,26%, что лишь отчасти можно объяснить "подарками минфина" в виде повышения ндс Статистика в России становится не просто искаженной. Ею становится невозможно пользоваться. Закрытия, ошибки и артефакты стали не просто нормой: они и стали статистикой. До определенного момента можно было "идти по приборам". Но теперь и они неисправны Происходит это все на фоне заявлений о необходимом росте ввп . Но о каком росте можно говорить, если дефлятор считается по ТАКИМ данным? О каких крупных инвестициях говорит цб, когда тут такое происходит? При этом вой про "снижение ставки" показывает, что реальная ситуация не улучшается. В очередной раз поплакался Дерипска . До этого еще некоторые деятели на этот счет высказались. Ну вот цб снизили ее немного. Правда, воспользовались этим в основном банки , которые заработали на снижении ставки за счет увеличивающегося гэпа между ставками по вкладам и кредитам. Порадуемся за них, но с реальным ростом это не имеет ничего общего. Хотя даже там у некоторых ( , ) проблемы Такие дела. Свое отношение к данным росстата можете высказать в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально стоит за красивыми отчетами госведомств и не только *изображение сгенерировано ии

- Товарищ полковник, разгоните поезд! - Поезд, шагом марш! Раз-два! Путин поручил в 26 году ускорить рост российской экономики. И тут же сказал "повышать собираемость налогов" . Никаких противоречий, 100%-я согласованность Напомню, что происходит это все в момент, когда в российской экономике происходит два ключевых процесса: замедление роста из-за пересыхания бюджетного потока в нормальные отрасли с одной стороны при фронтальном увеличении налоговой нагрузки с другой Так как же ускорить рост? Да никак! Это невозможно сделать в текущих реалиях. Государство дрючит бизнес и граждан, вытряхивая из них все деньги. Налоговики у нас всегда искали способы найти лишний повод для проверки, параллельно "начислив" кругленькие суммы. Теперь же это не опция, а параметр выживания. С другой стороны, льготы отменяются, упрощенка становится недоступной большинству бизнесов. Ну если вы конечно не бедные Роснефть и Газпром . Тогда да, вам налоги спишут. Но вы Сечин или Миллер? Нет? Тогда извините, платите по полной Другой рукой государство перераспределяет скудеющие ресурсы в немультиплицирующий сектор. В военку проще говоря. Где априори не может быть добавленной стоимости от использования ресурса. Так я повторю, на чем расти-то будем? В общем-то, не надо быть экономистом с 3 дипломами, чтобы понять, что гениальный план сомнителен. Тем не менее, отдельные граждане уже успели порадоваться и написать что-то типа "ну вот теперь-то заживем" Что о перспективах российской экономики в 2026 году думаете вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Назовите хоть одну причину, почему должно стать лучше? Потихоньку входим в 2026 год, поэтому самое время порассуждать, каким он будет? И пока что нет никаких намеков на то, что этот год будет лучше, чем предыдущие Начнем с базы. Ключевой фактор в российской экономики и жизни россиян в целом не думает прекращаться. Трамп может еще пару раз попытаться устроить встречу хоть на Аляске, хоть на Чукотке, но итог будет всегда один. А надежды российского рынка только на это. Периодические всплески оптимизма в 2025 были связаны только с этим А из этого следует, что расходы бюджета все также будут большими, непропорциональными и неконтролируемыми С другой стороны доходная часть бюджета будет нестабильной и, вероятно, сокращающейся Ненефтегазовые доходы в 25-м году выросли слабо, даже после повышения налога на прибыль и ндфл. В этом году ситуация рискует повториться, даже несмотря на то что минфин задействовал "тяжелую артиллерию" в виде поднятия ндс {$RBH6} При этом нефтегазовые доходы продолжат находиться под давлением, как конъюктурным, так и санкционным. Причем первое, возможно, даже важнее. Мировая экономика переживает не лучши времена. За это можете сказать спасибо агенту Трампу и его тарифам. Саудовская Аравия переключилась в режим извлечения прибыли из количества, а не цены. А Россия потеряла роль стороны, диктующей правила рынка {$BRN6} {$BRQ6} . Санкции же не столько бьют по объемам, сколько дают рычаги давления Индии и Китаю . Играют роль и субъективные факторы: дисконт за риск срывов поставок и попадания под санкции При этом эффективность расходования средств все такая же: низкая. И все по тем же причинам, что и раньше При этом многие компании начинают испытывать трудности. В конце 2024 все ругали высокую ставку. Но это полбеды: кризис структурный и связан, прежде всего с деградацией экономики в целом. При этом спасительных субсидий никто не даст, все ушло сами знаете куда и на что Рецессия в гражданке уже началась. Но в 2026 она может еще углубиться, поэтому страна может окунуться и в номинальную рецессию (реальная уже тут). Напомню, у нас в рецессии металлургия (отчеты тому подтверждение), хотя казалось бы, кому как не им устраивать пир во время чумы Помочь правительству (но не гражданам) может девальвация. Обесценивание труда - излюбленный прием, однако нацвалюта застыла в районе 80 . План ли это или рычаг управления утрачен? Судить не берусь. Но и обвал рубля не принесет успокоения: помимо инфляционного удара по населению нагрузка на бюджет также вырастет (военка сегодня тоже достаточно импортозависимая отрасль) Что в итоге? Фундаментальные факторы грозят ухудшиться, но даже шортистам заработать будет непросто. Потому что еще не раз и не два индекс будут пампить на новостях без значимых событий. Имитация имитации и обратно вниз. В 2025 году мы это видели раза 4. Увидим и в 26: рынок, увы, ничему не научился Удерживать это все власти будут пытаться, закрывая и искажая статистику, а также продолжая последовательно уничтожая интернет Хотелось бы конечно ошибаться, хотелось бы возвращения к хотя бы относительной нормальности, но шансов не много А что вы ждете от этого года? Пишите в комментариях. Ставьте лайки, подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Итак, что из моего прогноза на 2025 сбылось, а что нет? Что сбылось: Рост ввп около 0. Так и получается, росстат может нарисовать небольшой рост, но это будет фиктивно. А гражданская экономика, ожидаемо, стагнирует и даже падает Нефть за brent {$BRF6} {$BRN6} , как я и говорил, оказалась в районе 63$ (даже немного ниже), цены на российскую нефть также упали и даже увеличились дисконты Как следствие - дефицит бюджета вырос (ожидается 5.7, но может быть и больше), а не снизился. Не упали и военные расходы, зато выросли налоги {$RBH6} Теперь к тому, где я ошибся: Несмотря на огромные проблемы с бюджетом, индекс гособлигаций даже вырос. Удивительно, но факт Инфляция и ставка. Объяснений и этому особо нет. При этом наблюдаемая инфляция снизилась слабее, а росстат, как я и предполагал, перешел от сокрытия статистики к ее рисованию Рубль вопреки всем ожиданиям также укрепился. И тоже логического объяснения этому нет. Ну хоть что-то хорошее в этом году, с другой стороны Теперь с моехом . Дивиденды упали, ожидаемо, иначе быть не могло. Однако, сам индекс колбасится от околополитического "ничего". Вот серьезно, за год не произошло никакого сдвига, что бы Трамп себе не фантазировал, но мы успели сходить на 3к, затем упасть до 2500 и так несколько раз. Буквально сегодня наблюдаем очередную часть пустой болтовни и ее отражения в индексе. Постриг весь год был знатный, поэтому моя стратегия в этом году была выжидательная. Упор на фонды, причем максимально стабильные (денежный и сбалансированные и ) Такие дела. Из дополнительного, можно отметить деинтернетизацию страны и ломание интернета через колено. Уничтожение отличных сервисов и приложений в угоду вкшным субститутам. Шатдауны и целые регионы без связи Такие невеселые дела. Каким запомнился 2025 год вам? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике Ну а в новом году стране хочется возвращения к нормальности. Хотя бы относительной. Будем надеяться! Так или иначе, до встречи в следующем году!

Инфляционное перетекание. Часть 2 В первой части мы говорили о том, что росстат год назад начал напрямую рисовать инфляцию (как и рост экономики в целом , но об этом в другой раз). Однако, определенное замедление инфляции действительно фиксируется разными источниками. Попытаемся это объяснить, не претендуя на абсолютную истину На мой взгляд, происходит "перетекание инфляции". В начале текущего "кризиса" быстро росли цены на все. Однако наибольший рост был отмечен в товарах потребления "нижнего среднего класса". Таким образом только-только наметившийся естественный переход российского общества к развитой модели потребления был задушен. На смену пришли те, кто получил деньги от государства за...Ну в общем, получили разовые выплаты. Произошел парадокс, о котором свидетельствует уровень неравенства: он немного сократился. Однако, народившийся нижний средний класс был выдавлен ростом цен А дальше вдруг обнаружилось, что шальные деньги быстро заканчиваются. И даже те, кто получил "миллионы" в конце концов были вынуждены вернуться, если не в первоначальное положение, то близкое к нему. И рост неравенства в 2024 вновь рванул вверх Вот только в итоге успех (если конечно о таком в данной ситуации вообще этично говорить) одних был краткосрочным. А средний класс был окончательно добит. Как следствие - инфляция с конца 2024 сконцентрирована в простых товарах потребления, в то время как "непродовольственные товары" выросли не так сильно В итоге россияне проиграли дважды. Сначала, когда успевших пожить "нормально" выдавили вниз первой волной инфляции, а затем, когда уже внизу их настигла вторая Впрочем, это всего лишь мое предположение и размышления. Свои - можете писать в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Как год назад росстат инфляцию считал. Часть 1 Подходит к концу год, все подводят итоги, оценивают будущее . А я же предлагаю вам откатиться на год назад и вспомнить странные движения в отчетах росстата Напомню, год назад цб все также боролся с инфляцией, а минфин, судорожно пытаясь найти деньги, ее ускорял, продавив цбшников и банки на "Схематоз" с де-факто эмиссией для покупки офз. По итогу года инфляция должна была уйти под 10%. Однако, неожиданно, росстат отрапортовался о росте цен в 9,5% Эти цифры не мог объяснить никто. Они ни из чего не следовали, ничего к этому не вело. Единственный вариант - ведомство перешло к откровенному рисованию. Объективность в цифрах росстата всегда вызывала вопросы. Так РОМИР вел альтернативный подсчет роста цен, однако в середине осени внезапно перестал публиковать данные. При этом расхождения были разительными: РОМИР в последних отчетах говорил об инфляции в 30%, тогда как росстат - около 10% Но все это можно было попытаться объяснить методикой подсчета и несовершенством, но данные декабря - прямое искажение. И это говорю не только я. Вот, что говорит ЦМАКП: "Надо отметить, что этот уровень, по всей видимости, занижен. По оперативной информации Росстата о еженедельной динамике потребительских цен за период до 23 декабря 2024 инфляция уже составила с начала месяца: +1.30%, с начала года: +9.50%. Это практически совпало с итогами декабря (+1.32% за месяц, +9.52% за год). На фоне сложившего в ноябре-декабре (и продолжившегося в январе 2025 г.) тренда на прирост цен в 0.30-0.50% в неделю прирост цен на 0.1-0.2% за 24-21 декабря 2024 г. выглядит крайне странно" Объяснение ЦМАКП дает следующее: росстат "перебросил" инфляцию на следующий период. Объяснение логичное, но у меня есть другое предположение. Инфляция была не "переброшена", а "выброшена". И это частично подтверждается дальше: Вот данные по январю 2025 года: недельная инфляция: 1-13 янв: 0,67% (пересчитываем по 0,33/нед) 14-20 : 0,25% 21-27: 0,22% Суммарно за 27 дней: 1,14% Месячная в январе по росстату: 1,23% Однако, в таком случае инфляция вдруг должна была резко упасть в 2 раза. Ведь иначе, учитывая среднюю инфляцию за первые 2 дней, она должна была составить 1,31%. Но даже если учитывать замедление, цифра росстата занижена на почти 0,05%. Неужели, последние дни месяца и 0,08% инфляции опять "потерялись", как и неделя в декабре 24? Итак, аномальная неделя с 28 янв по 3 фев 0,16% Затем с 4 по 10 0,23% 11-17 0,17% 18-24 0,23% Суммарно с 4 по 24: 0,63%, эквивалентно 0,88% за месяц Однако данные росстата снова ниже: 0,81%. Опять потеряны 0,07% и опять нет объяснения этому Думаю, логику вы поняли. За 2 месяца 2025 года росстат необъяснимо потерял 0,15% инфляции Скажем прямо, доверия к цифрам росстата не было никогда. Всегда были попытки приукрасить картину. Однако, с 2022 года росстат еще и дополнительно закрывает статистику, как свою, так и относительно независимую, аля РОМИР Все это приводит к неутешительному прогнозу: у нас больше нет цифр по российской экономике. Есть только бравурные отчеты и заверения в"прекрасном будущем" О последствиях таких махинаций поговорим позже. А пока пишите в комментариях, доверяете ли росстату вы? Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы больше людей узнавало о том, что реально происходит с российской экономикой

Бегущий по дефецитам: 2042 Как вы знаете, бюджет РФ в 2025 году будет не просто дефицитным: от изначального плана он уже отклонился в 4 раза, а по итогу года может превысить и все 6. И ни в 26, ни в 27 профицитов минфин не видит {$RBU6} Однако прогноз правительства открывает нам истинный масштаб проблемы. Согласно их прогнозу, бюджет будет исполняться с дефицитом минимум ДО 2042 ГОДА! Конечно, зачастую планы правительства и ведомств не сбываются. Вот только почти всегда это изменение в худшую сторону. Поэтому многотриллионные дефициты теперь плановое явление, привыкайте Конечно, в комментариях набегут любители позащищать власть. Мол, "А вот на Западе давно дефицитные бюджеты". Вот только есть одно но. На что пойдут эти деньги? На инфраструктуру? Базис в виде образования и медицины? На социалку? Нет, почти все эти статьи в России недофинансируются и, что еще хуже, даже сокращаются как в натуральном выражении, так и с поправкой на инфляцию, так и в относительном выражении. И почему вдруг вы решили, что в условном 2032 году вдруг изменятся приоритеты и 50% бюджета будет тратиться не на то, на что сейчас, а на полезные для россиян вещи? Ну и конечно отметим, что довести страну-экспортера до такого состояния под силу только действительно выдающимся личностям. Когда в контексте дефицитов бюджета говорят о 90-х годах, важно понимать, что цена на нефть тогда была в районе 12-15$, {$BRF6} {$BRN6} , а страна переживала перестройку с исчерпавшей себя плановой экономики на рыночные рельсы. Многие важнейшие институты отсутствовали, а специалистов, готовых заняться их строительством было крайне мало. Сейчас с гениальным управленцем Сечиным от нефти по 60 воет, да так ноет, что ему с Миллером даже налоги прощают. При нефти по 15 они б вообще обанкротились, наверное Сегодня перестройка тоже идет, но прямо в противоположную сторону. Вместо рыночной экономики - размытие понятия права частной собственности, в том числе уже доходящее и до акций на мосбирже , и до имущества физлиц. Вместо строительства институтов - их демонтаж или вовсе погром Как в этом всем можно видеть оптимизм - ума не приложу. Причем в каждый день, когда позитивных перемен не происходит, мы не просто стоим на месте, а откатываемся назад. И тем сложнее будет вернуться к нормальности А как думаете вы, действительно ли России предстоят 20 дефицитных лет подряд, или страна получит шанс на нормальное развитие? Свои мысли пишите в комментариях, ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе реального положения дел в российской экономике

Снижение ставки не приносит роста Прошел почти год с момента, кога цб резко передумал повышать ставку, а спустя еще полгода начал ее снижать. В цикле постов о том, почему снижение ставки не принесло (и не принесет) успокоения российской экономике, проблемы которой лежат гораздо глубже. Пора посмотреть на ситуацию спустя какое-то время, выделив несколько ключевых моментов, которые, несмотря ни на что продолжают игнорировать на рынке 1. Ужесточение фискальной компоненты бьет по экономике медленнее, но сильнее, чем ее поддерживает смягчение монетарной. Несмотря на все еще относительно сохраняющуюся рыночность, единственными поддерживающими факторами в 2025 году остались бюджетные инъекции {$RBH6} . Но для нормальной экономики они сокращались, а в 2026 году тренд усилится. Параллельно с уменьшением "пряника" увеличивается кнут. Налоги уже были повышены в 2025 , в 2026 нагрузка продолжит расти 2. Инвестиции сократятся. Снижение ставки слабо увеличит инвестиции. Кредиты никогда не были основным драйвером инвестиций в России. Да и ставка все еще высока. Второй по объему источник инвестиций - бюджет мы обсудили. А главный - собственные средства и прибыль. И последнюю минфин подрезал в этом году и косвенно (а для мсп и напрямую) подрежет в 26-м 3. Замкнутость экономики не дает стать бизнесу прибыльным. Рынок на 150 млн человек, да еще и с не самым платежеспособным населением просто не может стать успешным без доступа к внешнему. А приток инвестиций из-за рубежа также невозможен. Китай не особо стремиться инвестировать даже в энергетические проекты, куда уж там до всего остального. Поставлен запрет и на поставки технологий 4. Веры в серьезность намерений цб по снижению ставки нет. И это продолжение той проблемы, которая началась еще в начале 2024. Противоречивые сигналы цб, минфина, относительно независимых (аля цмакп) источников и самоощущений нивелируют эффект от снижения ставки. На этом могут заработать банки: увеличился разрыв между ставками по вкладу и кредиту. Некоторые банки , впрочем, даже это не спасает, но остальным от этого не легче 5. Драйвер "малый бизнес" будет уничтожен. Тут постарались все. И минфин с его де-факто отменой упрощенки, и цб с дорогими кредитами, и отключатели интернета (убивающие как онлайн-торговлю, так и косвенно оффлайн) Лечение текущей инфляции ставкой выглядело симптоматическим. Оно, возможно, и было не лишено смысла, но из-за других действий цб и минфина положительного эффекта экономика не увидела. Лечили гепатит, параллельно заливая в себя все больше водки. Долечились до фактической рецессии А самое главное - откуда взять точки роста? Рынок отвечает: выход только один. Но раз за разом рынок обламывали, раз за разом это оказывалось миражом Какими перспективы будущего российской экономики видите вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, о чем не принято говорить на волне доминирования оптимистов с моехом по 3000

О чем не говорят тренды: отчет цб и ставка в пт Очередное заседание по ставке цб приближается, однако мне больше интересен их макроотчет, который они публикуют ежемесячно, т.к. решение о ставке стало на 100% политическим, но в отчет еще пробиваются более-менее объективные данные "Экономическая активность остается неоднородной по отраслям. Конкуренция за работников постепенно ослабевает, что транслируется в замедление роста зарплат и со временем должно отразиться на замедлении роста потребительского спроса и цен. Устойчивое инфляционное давление и инфляционные ожидания в последние месяцы оставались повышенными. При этом оперативные данные указывают на замедление роста цен в ноябре по сравнению с сентябрем – октябрем." Казалось бы, отчет осторожно положительный. Однако, есть несколько вопросов и недомолвок, которые ставят перед цб и минфином ряд вопросов: 1. С чем связано охлаждение на рынке труда? Не результат ли это жесткой фискальной и монетарной политики (первая дополнительно ужесточится в 2026)? 2. Почему инфляционное давление и ожидания остаются устойчивыми? Не результат ли это невнятной политики цб, который то декларирует приверженность своим прямым обязанностям - таргету инфляции, то эмитирует в пользу минфина триллионы рублей и снижает ставку под давлением лобби? 3. Как 1 и 2 соотносятся? Не связано ли это с тем, что качество потребления ухудшается? Жаль, конечно, что в отчете не указывается, сколько денег цб эмитировал в рамках "Схематоза 2.0" и сколько еще собирается напечатать? {$RBH6} Вопросов много, ответов мы, скорее всего не услышим. Набиуллиной, при всем конформизме, стыдно признаваться в том, что российский центробанк пошел по пути коллег дружественной Венесуэлы. Это все равно, что физику признаться в веру, что Земля плоская. Но и выбора не осталось - за спиной стоят суровые дяденьки в костюмах, а "экономический блок" - очевидный кандидат на "корм" в случае резкого ухудшения ситуации Какое бы решение цб не принял в пт, ситуация в экономике не поменяется. Возможное экономическое оживление будет полностью обесценено действиями минфина. При этом инфляция ведет себя странно, что отмечает и цб, и цмакп. Таргет в 4% вновь откладывается. Формально до 2027, впрочем, не в первой: и к середине 2024 ждали, и к 2025, и к 2-му. А фраза "Для возвращения инфляции к цели требуется продолжительный период жесткой ДКП" говорит сама за себя Что обо всем этом думаете вы - пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

ЦБ: Закроем глазки ради пропаганды. Часть 2 Главным аргументом главы цб в пользу того, что рецессии в стране якобы нет, стали отсутствие "роста безработицы и снижения зарплат". Вот только Набиуллина или не понимает, что сейчас происходит на рыноке труда в РФ, либо, что скорее всего, просто манипулирует фактами Дело в том, что прямые сокращения сейчас действительно нетипичны. Однако скрытая безработица растет. Например, уже пару десятков крупных предприятий объявили о 4-дневной рабочей неделе. И не потому что они решили перенять прогрессивный опыт развитых стран и позаботится о сотрудников. Просто банально падает спрос и, как следствие, загрузка предприятий. Ширится и практика принудительных неоплачиваемых отпусков, по типу того, о чем сообщали некоторые сотрудники РЖД, когда людей заставляли брать 3 отгула в месяц Снижения зарплат также формально нет. Однако сам цб говорит о том, что компании еще в 2024 году начали резать "социальные бонусы", в том числе дмс и различные допвыплаты. Да, это не отразится в официальной статистике, а в пропаганде для своих и чужих можно рассказать про то, как заколосилась у нас отечественная экономика. Вот только реальность от этого не станет приятнее Впрочем, постепенно мы приходим в точку, где скрытая безработица перерастает в реальную. Уже поступают вести о планах на сокращения на военных! предприятиях. Пока что в их гражданской и административной частях. Однако подобный сигнал, очевидно, предвестник более широкого кризиса Впрочем, есть вероятность, что большой безработицы не будет. Однако цена за это - чудовищна. Ведь куда идти, когда вас сократили на единственном предприятии в моногороде, а вам 40? После пары микрозаймов вы придете к точке невозврата и непоправимому решению. Впрочем, может...в этом и задумка властей? Как бы то ни было, оптимизм цб, минфина, минэка и им подобным развенчивается второй год подряд. Шанс выйти из цугцванга был не просто упущен, а безнадежно слит. Увы А какими перспективы российской экономики видите вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы не пропустить новые посты о том, что реально происходит с российской экономикой и о чем вам не расскажут по тв, показывая умасливающие речи Набиуллиной

Главные события октября •Санкции от Трампа. Все-таки это произошло. США ввели санкции против двух крупнейших нефтяных компаний РФ - роснефти и лукойла . Вкупе с санкциями на сургутнефтегаз и газпромнефть , введенными в начале года, под ограничения попадает 3/4 российской нефтянки •Российская нефтянка страдает и от 19 пакета санкций ЕС. Как бы любители сортирного юмора не смеялись, санкции против теневого флота , а также закрепление планов по отказу от газа {$NGJ6} из РФ усилят дефицит и без того дырявого бюджета •Бюджет-2026 еще даже не начал исполняться, но уже подвергается резкой критике из-за сверхоптимистичных оценок {$RBZ5} •Цены на бензин немного замедлили рост, однако топливный кризис постепенно расползается, а география перебоев - не сокращается. Страдают в первую очередь небольшие частные заправки •Инфляция в России уверенно вернулась в зону 0,15-0,25% в неделю. Тем удивительнее, что цб снизил ставку на 0,5%. Однако, невнятная политика цб (в прошлом году при таких показателях цб ставку повышал. Неясность целей цб, возвращение роста цен и очевидные расхождения в риторике цб и реальности привели к тому, что рынок отреагировал на это решение негативно •Разворачивается сюжет с закрепощением студентов, пока что только медицинских специальностей (но это пока). Тенденция к ограничению свобод и урезанию возможностей налицо. А обсуждение в госдуме закона превратилось в 🤡 даже по невысоким меркам российского парламентаризма. Такими темпами поступление в мед станет настолько токсичным, что идти туда будут только от безысходности •На валютном рынке по-прежнему штиль, доллар стоит в районе 80 рублей А какие события прошедшего месяца запомнились вам? Пишите в комментариях! Ставьте лайки, и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике •P.S.: Поддержите лайком и репостом важный пост о налогах:

📉 Еженедельный разбор: Акции, ОФЗ, Рубль Поделюсь мыслями по основным активам. Не является инвестиционной рекомендацией. 📊 Акции: «Вы не здесь» Пару месяцев назад говорил, что падение акций — предиктор кризиса. И не могу от этой мысли отвязаться. Бывают отскоки — на последний даже мы повелись и докупили. Но тренд остается нисходящим. Думается, он сохранится, пока рынок не осмыслит реальные кризисные явления. Вот тогда можно будет разворачиваться вверх. А пока — «вы не здесь». 📉 ОФЗ: Игра на понижение не закончена Рост котировок (снижение доходностей) с пиком летом я оцениваю как коррекцию в падающем тренде. Мы прикрыли часть шорта по фьючерсу на индекс ОФЗ, но сама игра против госдолга для нас не завершена. Снижение ключевой ставки не предопределено, а риск стагфляции, по-моему, растет. Такой расклад — не в пользу инвестиций в длинные ОФЗ. 💱 Рубль: Сильный — но ненадолго Работает биржевая закономерность: пока все ждут роста актива, который не растет, он и не вырастет. То, что рубль упрется в тупик — почти ясно. Сейчас его держит высокая ставка и, видимо, избыток продажи валюты. Но ставка, вдвое превышающая инфляцию, быстро душит экономику. Допналоги с нового года добавят угнетения. В стагнирующей экономике столько угроз для ослабления нацвалюты, что их реализация — вопрос времени. Однако я бы дождался момента, когда аналитическое сообщество уверует, что крепкий рубль — это надолго. Вот тогда его и нужно было бы продавать. --- Не является инвестиционной рекомендацией.

2026 год еще не настал, но бюджет на следующий год уже несбыточен? Тот факт, что бюджет-2026, который планируется весьма дефицитным, при этом сверстан исходя из крайне оптимистичных предположений о цене на нефть и росте экономики Несмотря на то, что крупнейшие инвест-оптимисты от , БКС, и иже с ними по прежнему публикуют аналитические обзоры, не подвергая критике представленные минфином цифры, начинают звучать и здравые голоса •Предложенный Думе проект бюджета отражает инерционную картину происходящего, которая, по мнению директора Центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ Олега Буклемишева, с высокой вероятностью может отклоняться в ту или иную сторону •«Полагаем, что в июне 2026 г. бюджет будет существенно скорректирован в результате более реалистических поправок, как это было сделано в 2025 году. Парламент поправки одобрит», — говорится в презентации профессора ВШЭ, главного научного сотрудника ИНП РАН Мстислава Афанасьева и профессора РЭУ им. Плеханова Наталии Шаш •Да что там эксперты. Даже в послушно голосующей за бюджет госдуме начинают звучать предостережения Однако цб все еще считает бюджет-2026 дезинфляционным. "Главное, что правительство решило не идти на увеличение дефицита бюджета, а повышение НДС не окажет устойчивого инфляционного давления. Определенность — это очень позитивный фактор" - указала глава ЦБ. Без комментариев... При этом один из главных параметров - цена на нефть {$BRZ5} {$BRF6} . И он уже не сбывается и ниже целевых (59$) показателей на 5-7$. Факторов, способствующих росту цен нет. А дополнительные санкции США против роснефти и лукойла в дополнение к ранее введенным против газпромнефти и сургутнефтегаза и введенные ЕС против теневого флота исключают рост даже к целевым показателям. Кроме того, в перспективе РФ полностью теряет рынок ЕС для нефти и газа {$NGV5} . Так откуда минфин будет брать деньги? Заметьте, эти изменения произошли всего за месяц. А что будет дальше? По-хорошему, минфин прямо сейчас должен выйти и сказать: "Ой, чет мы какую-то х-ю наворотили. Надо пересматривать план и делать нормальный дефицит, чтобы как в этом году не получилось". Но Тоха, держатель общака, неумолимо смотрит в будущее (и не хочет платить больше по офз) {$RBZ5} {$RBH6} Любому нормальному и адекватному человеку понятно, что бюджетный план минфина на 2026 год невыполним. Поэтому любой эксперт, который использует эти данные без критической оценки и дисклеймера "бюджет не является финальным и станет более дефицитным" либо льет вам в уши, либо экспертом не является А верите ли минфину вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Малый и средний бизнес в России не переживет 2026 Относительно небольшие предприятия в России действительно бурно развивались долгое время, а с 2014 года стали одним из важнейших драйверов роста экономики. Однако в 2022 году условия начали меняться. И к концу 2025 года мы подходим с весьма мрачными перспективами для небольших предпринимателей и тех, кто хочет ими стать Обозначу и важность проблемы. Да, в индекс моех такие предприятия не входят. Но в малых и средних предприятиях работает 15 млн человек. Кроме того, МСП - это 21% российского ввп И вот мы здесь. Ситуация значительно ухудшилась. Проблемы общие для всей российской экономики - спад, рецессия и инфляция действуют и на мсп. Есть и дефицит рабочей силы, который также сильно бьет по небольшим игрокам, т.к. они не могут конкурировать с военкой и даже с крупными невоенными предприятиями по зарплатам. Есть проблемы и с кредитами - они дорогие. Если в масштабах российской экономики кредиты составляют небольшую часть инвестиций, то для мсп, особенно на старте это необходимость. Например, на Jetland кредиты выдаются по 20-25%. Скорее всего, в крупных банках +- схожие проценты. Такую рентабельность показать очень сложно Однако три года мсп кряхтели, скрипели, но выживали. Бума не произошло, но не произошло и глубокого кризиса. Однако, за дело взялся минфин С 2025 года упрощенная система налогообложения де-факто отменяется. 10 млн при текущей инфляции - копейки. Для большинства "упрощенщиков" 2025 год станет последним. И помимо увеличения налогового бремени, это еще и дополнительные расходы на бухгалтерию, которая при работе с ндс просто необходима Раньше банки , и др. предоставляли продукты, упрощающие бухгалтерию для ип и малых предприятий. Но с новыми налоговыми правилами это будет сложнее реализовать, поэтому на это я не возлагал особых надежд Никуда не делись и другие фундаментальные проблемы - кошмарить проверками и брать взятки можно бесконечно. И мсп - удобный корм, не имеющий крыши и сил отбиться Поэтому, к сожалению, перспективы мсп в России мрачные. Рисков много, шерсти - клок. Если уж вы хотите стать предпринимателем...Присмотритесь к Армении, Казахстану и т.п. А какими перспективы для мсп видите вы? Пишите в комментариях, ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Близится заседание цб по ставке В общем, ничего нового я не скажу, те негативные тенденции, которые были ранее не только сохранились, но и усилились Воодушевление от "переговоров", на удивление, не иссякло на 9-й месяц. Что с тех пор поменялось? Ничего. "Эксперты" конечно уже назвали 1001 причину, почему ну в этот раз точно договорятся. Наблюдать за этим цирком уже даже не интересно. Последний шанс "выскочить" был в августе и он не то что был упущен, его просто слили. Поэтому чего ждать от встречи, которая не факт что состоится? Что в очередной раз поводят кой-чем перед носом у Трампа? Очередную лекцию про половцев и печенегов за миллиард долларов? •А по сути дела, ничего кроме "геополитики", позитивного для снижения ставки нет. Инфляция (официальная) после июльско-августовского снижения перешла к росту и уже достигла 0,2% в неделю. Вообще при таких данных полтора года назад цб поднимал ставку с 16 до 18%. И это идет вразрез с утверждениями цб об устойчивых дезинфляционных процессах •Главным проинфляционным фактором остается неконтролируемо дефицитный бюджет {$RBZ5} {$RBH6} . Цб продолжает гнуть линию, что якобы там все под контролем. Хотя очередное увеличение планового дефицита никак нельзя назвать "бюджетной стабильностью" •При этом минфин, судя по всему, продолжает оттягивать некоторые платежи на конец года. В результате вероятен сценарий резких вливаний в конце 2024 года •Единственным стабильным фактором остается курс рубля . Причин такого спокойствия нацвалюты я не знаю. Было несколько девальвационных рывков, но в целом курс остался примерно в районе 80 за доллар •С середины лета дополнительным инфляционным фактором стал бензин. При этом проблема дефицита топлива как и ожидалось, оказалась не сезонной •Мрачны и более отдаленные перспективы. Новые налоги, пошлины и сборы внесут свой вклад в инфляцию, с которой цб неизбежно столкнется. А экономика в целом окончательно перешла в стагнацию. Почти нулевой рост мы уже имеем. Следующая остановка - снижение. Это классическое определение стагфляции. Она наступила еще раньше, но микшировалась ростом военки. Теперь не остается и этого •При этом решительно непонятно, как снижение ставки может решить проблемы российской экономики. Немалая часть производств просто убыточна. Малый и средний бизнес станет объектом прессинга со стороны все того же минфина. Здесь можно ставку хоть 0% делать, не поможет •А у цб в конце года сложная задача: как профинансировать госдолг и минфин, не вызвав всплеска инфляции. Операция "Схематоз 2.0" все ближе Что говорят "аналитики"? Ну, в основном все сходятся в оценке 16-17%. Так думают опрошенные аналитики из втб , сбера , т , совкомбанка , ренессанса. Аргументы - в основном успокоительные байки про бюджет-2026. Впрочем, есть голоса, обещающие повышение ставки, если не на этом заседании, так на следующем Что обо всем этом думаете вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Минфин борется с бедными Да-да, не с бедностью, а с бедными. Приведет это к еще большему неравенству и окончательному уничтожению среднего класса Как вы знаете, в России повысят ндс до 22%. НДС - один из так называемых регрессивных налогов, который тем сильнее ударяет по вам, чем меньше у вас доход. Связано это с тем, что ндс - налог на потребление. Если вы тратите на потребление почти всю свою зарплату, то и ндс будет составлять от 15% (в зависимости от структуры вашей корзины). Если вы можете позволить себе откладывать большую часть дохода в виде сбережений, то и ндс вы заплатите меньше (в процентах от вашего дохода) А вот ндфл для богатых и супербогатых минфин повышать не планирует. Якобы это "избыточно". Ну да, ну да Машины для среднего класса также станут невероятной роскошью. После недолгих лет, когда автомобиль стал не роскошью, а средством передвижения, мы вновь возвращаемся к тому, что обычные люди едва ли смогут позволить себе столь дорогую покупку. Из-за многократного повышения утильсбора на автомобили, стоившие 1-4 млн в 2020 году, цена в 2026 повысится в 2-5 раз (в зависимости от характеристик). Опять же, если вы могли себе позволить Е-класс, то переход на D или хотя бы на С вы себе спокойно позволите. Ужиматься с C на B неприятно, но возможно. А вот что делать, если вы себе могли позволить только B-класс? Покупать подержанный автоваз и надеяться на иконку над бардачком? Примерно по этой же логике работает и "инфляционный налог". Если вы тратите 50% дохода на потребление, то инфляция вас покусает, но не смертельно. Если вы тратили 80%, то она сожрет возможность даже мало-мальских сбережений. Если вы тратили 100% своего дохода, то инфляция сожрет уже вас Предпринимательский класс также уничтожается. Минфин фактически отменяет упрощенную систему налогообложения. Для небольших компаний и ип это серьезный удар, который может привести к их закрытию. Но минфин пытается наскрести деньги любым способом. Хотя здесь минфин пытается обдирать всех более последовательно, обложив 25% налогом на прибыль Мне понятно, почему во многих странах существуют прогрессивные налоги. Понятна логика, понятна задумка. Кто-то с этим не согласен и настаивает на плоской шкале налогообложения. Их аргументы тоже заслуживают внимания. По-хорошему, это должно быть предметом обсуждения в парламенте. Но логику усиления регрессивности налоговой системы, которая не просто поддерживает, но и усиливает откровенные социал-дарвинистические тенденции я ни понять, ни принять не могу. Буквально борьба с согражданами Что обо всем этом думаете вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы узнавать о том, что реально происходит в российской экономике и видеть дальше красивых цифр росстата. Увидимся!

Возвращение инфляции? Недельная инфляция по официальным данным составила 0,23%, годовая - 8,1% Можно сказать, что сезонное снижение цен окончательно исчерпано. И вот мы вернулись к показателям прошлого года. При таких показателях в прошлом году цб поднимал ставку, ни о каком снижении речи не было И вот теперь вопрос. Что будет делать цб? И опять, хороших вариантов нет •Пытаться поддержать падающую экономику, снижая ставку ценой инфляции? Так это уже приводит к тому, что никакие инвестпроекты сложнее шаурмечной и с горизонтом планирования год+ возможны только в добровольно-принудительном порядке. Так что это не особо поможет. Хотя цб продолжает убеждать, что якобы пространство для снижения ставки остается, а минфин готовит бюджет к всплеску инфляции, так что такой вариант исключать нельзя •Повысить ставку, несмотря на кризис и навлечь на себя гнев лоббистов? Опять же, чтобы остановить инфляцию таким способом требуется возвращение ставки в 20+% зону, с перспективой дальнейшего повышения. Да и учитывая, что главный проинфляционный фактор - бюджетные вливания в ничего не производящие для нормальной экономики отрасли, если цб продолжит финансирование минфина (что вообще-то прямо запрещено законом), то смысла в ставке нет. К тому же повысить ставку - расписаться в собственной некомпетенции. Ведь все говорили: снижение цен - сезонное. Но цб настаивал, что видит мифические устойчивые дезинфляционные процессы. Ну что ж, они закончились •Затихариться и ничего не делать? Не отсвечивать? Ну цб делал это первые полгода 2025. В итоге до него добрались лоббисты. Так что это - вариант "отсрочить неизбежное", показывающий скорее слабость и неспособность цб решить проблему, чем какой-то внятный план Заседание цб приближается. Сложный выбор перед Набиуллиной и ко - неизбежен. Впрочем, падал на любых решениях цб В какую южную страну улететь центральному банку, чтобы не присесть - пишите в комментариях, ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

[Перезалив] Ой-ей-ей, а кто это сделал? Кто повысил ндс и уронил ? А помните, нам обещали, что налоги не повысят? И минфин твердо и четко заявлял: менять ставку ндс не будет! А там не простые люди сидят, между прочим, а не 🤡 какие-то! Тоха - держатель общака шутить не любит А президентушка наш? Тоже ж ведь твердо и тоже ж ведь четко сказал: "Основные параметры налоговой системы - зафиксировать до 2030 года". Неужто бояре плохие, опять обманули-надули? Да что ж ты будешь делать. Опять кинули! Верим! А может просто пока мы живем в 25-м они живут в 30? Самые смешные - охранители в комментах. Под постами о грядущем повышении налогов визгу было: "Это все неправда!", "Вы тут народ дезинформируете", ну и самое смешное "Президент/минфин ведь обещал...". И вот мы здесь... Ну а если по делу. Налог на потребление - очередной налог на бедных. То есть те, кто продвигают повышение налогов пострадают в разы меньше, чем обычные граждане. Ну и конечно вопрос в том, куда пойдут изъятые из экономики деньги? На инфраструктуру? Медицину? Образование? Социалку? Ага, щас, размечтались... Я не знаю, кем надо быть, чтобы оправдывать текущее повышение налогов. Свои мысли я высказал, ваши обо всем этом пишите в комментариях, ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы больше инвесторов узнавало о том, что реально происходит в российской экономике и не велось на охранительские байки