Хэштег #стройка | Тинькофф Инвестиции Пульс

⭐️А101 получил награду от Эксперт РА. Оправданно ли? На днях рейтинговое агентство Эксперт РА наградило А101 за эталонный уровень долговой нагрузки среди публичных девелоперов. Мы решили посчитать по-своему 📘Методика Взяли результаты 14 крупнейших строительных компаний, опубликовавших отчетность по МСФО за полугодие 2026. Считать долг «в лоб» не правильно: есть небольшие компании с аккуратным подходом к долгу, а есть гиганты, для которых и 100 млрд – не проблема. Отчет о прибылях и убытках у строителей имеет свои особенности: 🔹выручка может учитывать эффект экономии на процентах от эскроу, и признается в течение времени в зависимости от строй-готовности 🔹расходы могут быть субъективны и, вероятно, основаны на проф.суждении менеджмента 🔹некоторые частично капитализируют процентные расходы в незавершенном строительстве Поэтому мы взяли более тяжелые показатели: • доля собственного капитала • соотношение долга и капитала 🎯Доля собственного капитала А101 в лидерах с большим отрывом: 42% - доля собственного капитала в валюте баланса. До ближайших конкурентов (Джи, ПИК) огромный запас, а медианное значение – 11,3% 💣 Долг Долг в эпоху высоких ставок – мина замедленного действия, но и без него развиваться не получается. Важен баланс. Сейчас регулярно меняются условия льготной ипотеки – самого мощного драйвера строительной отрасли последних лет, а строительные компании периодически допускают тех.дефолты. Даже крупные компании: Самолёт, Страна Девелопмент, Брусника – были задержки в выплате по облигациям на 1 день Долг можно считать по-разному. Мы выделяем отношение долга к капиталу : именно этот показатель показывает соотношение собственных и заемных средств. А101 в лидерах за счет консервативной политики 🥇Кредитный рейтинг А+ от НКР, прогноз стабильный (март 2026) А+ от АКРА, прогноз стабильный (ноябрь 2025) А+ от Эксперт РА, прогноз стабильный (ноябрь 2025) Стабильные прогнозы в наше время редкость, а совокупно с почти высшим кредитным рейтингом в стройке (выше АА- рейтинга нет) – даёт высокий уровень доверия. 🃏Карта облигаций Не смотря на присутствие на карте Брусники и Эталона, А101 – безусловно в другой весовой категории. Более уместно сравнение с ЛСР и СЭТЛ групп. Пока в обращении только 3 выпуска: 2 фикс-выпуска на полгода и 1 год, и флоатер (нет на карте) 🐾Выводы А101 имеет один из лучших кредитных профилей среди строительных компаний: - высокий кредитный рейтинг -сбалансированный портфель обязательств -высокая доля собственного капитала Облигации торгуются на уровне СЭТЛ и ЛСР, но обеспечивают больший запас прочности при ухудшении рыночной конъюнктуры. Пожалуй, награда Эксперт РА оправданна и вместе с вами мы в этом убедились 👍Поздравляем А101 с заслуженной наградой и ждём новые размещения! Большие и разные! Полезно? Ставь👍 🐾 Кот.Финанс |

✈️ Самолёт: читаем заголовки, строим прогнозы 📊 Самолёт – один из самых ярких ВДО-эмитентов наших дней. Кто-то из аналитиков с сомнением относился к их бизнес-модели аж с 2023 года (кстати, вполне оправданно😉), другие получали премию к рыночной ставке и надеялись, что слишком большому застройщику не позволят упасть. Так давайте посмотрим, какие новости были вокруг Самолёта за последний месяц 📰 Пробежимся по заголовкам: 🔹Сбербанк может получить в управление часть бизнеса девелопера Самолёт (Forbes) 🔹В ГК Самолёт сменится генеральный директор (Деловой Петербург) 🔹Glorax купил у Самолета застройщика «Проект 72» в Мурманске (местные СМИ) 🔹В Сбере сообщили об активной работе с Самолётом и подготовке плана улучшения ситуации (Интерфакс) 🔹Газпромбанк возобновил финансирование проблемного проекта Самолёт (Коммерсантъ) Складывается впечатление оптимизации земельного и проектного банка , смены менеджерской команды , и активной работы с банками-кредиторами . Я воспринимаю эти новости, как положительные, т.к. план погашения на зиму в облигациях у Самолёта внушительный, и работа по календарю погашений хорошо бы вести уже сейчас. Но помимо облигаций есть огромный долг по проектному финансированию и задержки со сдачами проектов. Т.е. как Самолёт будет строить в срок – долг будет погашаться деньгами с эскроу счетов Из негативного стоит отметить технический дефолт на небольшую сумму: всего 2,5 млрд. Самолёт прокомментировал это техническими проблемами с зачислением в НРД, но не уточнил, была ли вся сумма направлена своевременно и в полном объеме Снижение рейтинга с А- до ВВВ (АКРА) и с А до ВВВ (НКР). В обоих случаях прогноз негативный, снижение на 2-3 ступени 🐾Мнение Объективно стоит признать, что Самолёт – стресс актив. Но что важно: больше заработать, или предсказать дефолт за три года до него? В делали большой обзор 👈 🔻выручка за полугодие упала на 31% (Брусника и АПРИ растут) 🔻рекордный убыток и отрицательная чистая рентабельность (-19%) 🔻почти полное отсутствие собственного капитала Движ в новостях можно интерпретировать позитивно, но риск отделения оболочки от спец.застройщиков сохраняется: все ЖК выделены на отдельные юр.лица и 214-ФЗ в первую очередь защищает права дольщиков. И потенциальное внешнее управление почти гарантирует достройку объектов, но это может быть ценой запрета на поднятие денег в ПАО Самолёт (оболочка). А это уже риск невыплат по облигациям Так или иначе, рынок частично этот риск уже заложил: выпуски торгуются по 48-75% от номинала. К слову, дефолтные выпуски иногда торгуются по 25-30% от номинала. С самым коротким выпуском (11) можно удвоиться уже к февралю. Но и риск не маленький ❗️Высокий риск: снижение кредитного рейтинга до ВВВ с негативным прогнозом, отраслевой риск и явные опасения по ликвидности компании на перспективу 6 мес. Диверсификация – важное правило инвестиций 🤙 подпишись , чтобы оставаться на связи! 🐾Кот.Финанс | {$RU000A0JWYJ0}

: «народное IPO» или очередная госкорпорация в портфеле? Разбираем без воды 🏗️ В ноябре 2025 года на Мосбирже случилось событие, которое Силуанов назвал «знаковым»: впервые за почти 20 лет на биржу вышла компания с госучастием — ДОМ.РФ. Цена размещения — 1750 руб., привлечено 31,7 млрд руб., free-float — 10,1%. И тут же возник логичный вопрос: это «Сбер №2» для стройки или просто ещё один инструмент госполитики? Давайте по фактам. 🏛️ Кто в доме хозяин Государство (Росимущество) сохранило >90% акций. Это не «пассивное владение»: набсовет возглавляет вице-премьер Марат Хуснуллин, курирующий весь стройкомплекс. В совет также входят Дмитрий Григоренко (глава Аппарата Правительства) и профильные министры. Гендиректор — Виталий Мутко, экс-вице-премьер и давний знакомый первого лица по работе в Петербурге. Вывод: это не просто «публичная компания», а институт развития с прямым доступом к бюджетным субсидиям и регуляторике. 💰 Гибридный бизнес: банк + инфраструктура ДОМ.РФ — это не только ипотека. Внутри два мотора: • Банк ДОМ.РФ: топ-10 по активам, ~16% рынка проектного финансирования (топ-3 после Сбера и ВТБ). • Фабрика ИЦБ: 99,3% рынка ипотечных ценных бумаг. Фактически монополист. • Плюс №1 на рынке институциональной аренды жилья. 📈 Стратегия-2030: цифры, которые обещают К 2030 году компания целится в: • Прибыль банковского бизнеса — >125 млрд руб. • ROE — выше 20% на всём горизонте • Дивиденды — не менее 50% чистой прибыли по МСФО • Портфель проектного финансирования — 2,6 трлн руб. (20% рынка) • Портфель ИЦБ — 3,4 трлн руб. По сути, это ставка не на «взрывной рост», а на масштаб, предсказуемость и эффективность капитала. 🚨 Главный риск: стройка буксует ДОМ.РФ — заложник здоровья строительного рынка. При жёсткой ключевой ставке и сворачивании льготной ипотеки: • Застройщики замораживают новые проекты → падает спрос на кредиты банка. • Медленнее наполняются эскроу-счета → растёт риск дефолтов девелоперов. • Меньше выдач ипотеки → меньше «сырья» для Фабрики ИЦБ. Сам ДОМ.РФ уже фиксировал риски недостаточного спроса в 23% проектов и в трети регионов. Это не приговор, но серьёзный ограничитель роста. 🧠 Итог 1: кому это интересно ДОМ.РФ — это квази-облигация на стероидах: стабильный денежный поток от госмонополии на секьюритизацию, дивидендный ориентир 50% и мощная административная подушка. Но коммерческая гибкость ограничена: компания обязана решать государственные задачи, а не только максимизировать прибыль для миноритария. 🧠 Итог 2: год прошёл на «отлично», но расслабляться рано ДОМ.РФ доказал, что может расти быстрее рынка, генерировать высокую прибыль и платить дивиденды. По мультипликаторам он до сих пор выглядит умеренно, дешевле многих публичных банков с сопоставимым ROE. Аналитики дают целевые цены в диапазоне 2350–2900 руб., но расходятся в оценках: кто-то видит потенциал ещё в 20–30%, кто-то рекомендует «держать». Главный вывод: это по-прежнему защитный актив с дивидендным уклоном, который отлично смотрится в долгосрочном портфеле, но требует готовности к тому, что строительный цикл может преподнести сюрпризы. Я приобрел в сентябре 2026г, буду постепенно добирать бумаги в портфель и следить за ситуацией в целом. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией. А вы бы взяли в долгосрок или обходите «госбумаги» стороной? 👇

💎Не нужен нам налог на роскошь Вместо повышения «налога на роскошь» лучше ввести разовый сбор при сделках с недвижимостью стоимостью свыше 300 млн руб., заявил глава «Деловой России» Алексей Репик в интервью РБК. Он выступил против увеличения налога на дорогое имущество, объяснив, что владельцы не всегда располагают средствами на его содержание. Вместо этого предлагается ввести разовый сбор при сделках свыше 300-400 млн рублей❗️при крайней необходимости для балансировки бюджета Источник: 🐾Мнение Налог на недвижимость – то немногое, что не тронули за несколько последних налоговых корректировок. При этом, позиция к налогу на роскошное имущество вызывает противоречивые чувства. С одной стороны: пример из статьи, где доктор физико-математических наук после распада СССР остался в хорошей московской квартире, но стал нищим без возможности содержать эту квартиру – частный случай, применим к 1990 году. Можно ли руководствоваться таким примером? Едва ли С другой: не облагать доп.налогом квартиры стоимостью выше 500 млн. руб., выше 1 млрд, 3-5 млрд – кажется странным. В одной только Москве Авито показывает в продаже 488 объектов дороже 0,5 млрд руб. Т.е. это то, что можно купить. А сколько уже куплено? В Питере в продаже 27 квартир дороже 0,5 млрд и 26 домов Международный опыт: или плати, или продавай. В частности, в Великобритании наследники замков и поместий, которые не могут содержать свое имущество, платить налоги – вынуждены продавать или сдавать. Это норма Средняя цена квадратного метра в России 222 тыс. рублей на первичке и 146 тыс. на вторичке. В Москве средний метр стоит 490 тыс. руб. Индекс Дом.Клик показывает 394 тыс. руб. – средневзвешенная стоимость квадратного метра готового жилья в Москве. Потребность медианной семьи с лихвой покрывается квартирой в 100 м2. Значит до 40 млн – закрытые потребности по жилью даже в Москве. Что думаете ❓ P.S.: на данным Дом РФ наибольшая доля элитного жилья строится в Москве. Среди проектов Самолета, Брусники, ЛСР, АПРИ – элит сегмент не нашел. Нашел один проект в Питере у СЭТЛ групп – Империал Клаб на Васильевском острове, рядом с ледоколом Красин, комплекс расположен прямо на набережной. Но в Питере другие чеки – самая дорогая квартира стоит 212 млн (1,5 млн/метр) 🐾 Кот.Финанс | {$APRI}

✈️ Самолёт: как менялся долг? Как менялся собственный капитал? Большой разбор в 👈 Если в 2х словах, отчет плохой: падение выручки, отрицательный денежный поток, критическое падение чистой рентабельности - всё из-за падения выручки на фоне сохранения диких процентных расходов Сработает ли too big to fail?- не знаю. Банки и дольщики застрахованы 214-ФЗ. Примеров банкротств застройщиков после появления механизма эскроу не было – нет примеров, как риск будет реализовываться на практике. В негативном сценарии возможно внешнее управление спец.застройщиками (на ком аккумулированы активы конкретного ЖК), смена собственников оболочки (ПАО Самолет), передача акций банкам через доп.эмиссию, или что-то еще Реальная проблема: Самолёт показал невозможность найти 2,5 млрд, спрятавшись за «техническими» формулировками. Зимой сумма понадобится существенно больше Из плюсов: появление нового акционера, но его реальность и мотивы пока неизвестны. Он так и не засветился в решении проблем эмитента Из минусов: второе полугодие не будет лучше. Рынок первички серьёзно снижается, а доходы населения падают. Ни ситуация в экономике, ни реальная процентная ставка, ни платеж (несопоставимость с арендой) – не способствуют покупке квартир. Даже льготные программы пошли под нож За недвижимость только одно – «вечная ценность» в качестве защиты от инфляции. А потребительская инфляция, и прирост денежной массы – ближе к двузначным цифрам, чем к Росстату ⚡️Средний срок проживания семьи в квартире 5-7 лет. Далее или улучшение жилищных условий, или наоборот размен одной большой квартиры на несколько маленьких, или переезд. А значит даже покупая первичку нельзя не задумываться о процентных ставках вторички. Ваш покупатель будет или с кэшем, или с рыночной ипотекой Больше - в 🐾 Кот.Финанс | {$RU000A0JWYJ0}

🏗Брусника: как менялся долг? Большой разбор в 👈 Если в 2х словах , Брусника – один из любимейших девелоперов 💛 В домах Брусники хочется жить, а их квартиры – покупать. Вопрос цены. Многие ЖК уже давно не попадают под семейную ипотеку значимой частью кредита, поэтому изменение условий льготных программ влияет меньше. И тем не менее, 77% сделок – с ипотекой. Бизнес растет: х2 за полугодие, х1,5 за 2025 год. Что может пойти не так? ✈️ У Брусники «самолётная» модель бизнеса: всё на аутсорсе и подрядчиках. А доля собственного капитала сокращается. Агрессивный рост объемов строительства на падающем рынке создают эффект музыкального стула. Пока темпы продаж покрывают расходы и обслуживание долга – всё хорошо. Но что, если музыка выключится? Надеюсь, компания проводит стресс-тестирование и готова к неблагоприятной конъюнктуре. Доля банков в общем объеме долга >90%, важно поддерживать хорошие отношения Кредитный рейтинг А- от АКРА с негативным прогнозом: высокий отраслевой риск, долговая нагрузка. Негативный прогноз сохранён в декабре 2025 из-за рисков невыполнения плана продаж. Свежий рейтинг НКР от 1 октября 2026: А- со стабильным прогнозом 👎 Минус - самый плохой рынок новостроек за последние 5 лет. А капитала (запаса прочности) мало 👍 Огромный плюс: нет просрочек по сдаче домов. Вообще. Надо следить за продажами 🐾 Кот.Финанс | #облигации #стройка

Отлично, теперь разбираем DOM.RF (DOMRF) . Акции теряют 6,06% до 2103,7 ₽, аукцион открытия через 1 ч 26 мин. Биржа закрыта, но вечерняя сессия рисует негатив. 📉 Текущая ситуация (по скриншоту) · Цена: 2 103,7 ₽ (падение на 135,8 ₽) · Технические индикаторы: RSI, MACD, STOCH — все в красной зоне, подтверждают нисходящий импульс · График показывает пробой ниже 2200 ₽, следующая поддержка — 2000 ₽ и далее 1900–1800 ₽ · Объёмы не указаны, но падение идёт без отскока — давление продавцов сохраняется --- 🏢 Фундаментальный анализ DOM.RF — государственный институт развития в жилищной сфере (бывшее АИЖК). Основной бизнес: · Ипотечное кредитование и рефинансирование · Строительство жилья (девелоперские проекты) · Управление программами льготной ипотеки Финансовые итоги 2025 года (по открытым данным): · Выручка выросла на ~12% (за счёт строительных проектов), но чистая прибыль снизилась на 18% из-за роста процентных расходов · Рентабельность по EBITDA — около 22% (стабильно, но под давлением) · Долговая нагрузка умеренная: отношение чистого долга к EBITDA ~3,5x (выше, чем у частных застройщиков, но под госгарантиями) Дивиденды: компания платит, но доходность скромная — около 3–4% годовых (при текущей цене). За 2025 год дивиденд составил ~75 ₽ на акцию. --- 📊 Технический анализ · 52-недельный диапазон: примерно 1 800 – 3 200 ₽ (уточните по своему терминалу) · Текущие 2103 ₽ — близко к нижней трети коридора · RSI на дневном графике, скорее всего, около 30–35 (перепроданность только формируется) · MACD даёт «медвежий» сигнал (гистограмма ниже нуля) · STOCH (14,1,3) показывает, что момент импульса ослабевает, но разворота пока нет Ближайшие уровни: · Сопротивление: 2200 (психологический), затем 2400 (предыдущий локальный максимум) · Поддержка: 2000 (круглый уровень), 1900 и 1800 (исторические минимумы года) --- ⚠️ Ключевые риски для DOM.RF 1. Ключевая ставка ЦБ — высокая (сейчас ~18–20%) убивает ипотечный спрос, а это основной драйвер выручки компании. Каждое повышение ставки давит на акции. 2. Замедление рынка недвижимости — продажи квартир падают, застройщики замораживают проекты, а DOM.RF участвует в строительстве через свои дочки. 3. Зависимость от господдержки — льготные программы (например, «Господдержка-2020») сворачиваются, новые — менее выгодны для эмитента. 4. Конкуренция — частные банки (Сбер, ВТБ) активно наращивают ипотечные портфели, отбирая долю рынка. 5. Валютный риск — минимален, т.к. все операции в рублях, но слабый рубль повышает стоимость стройматериалов, а крепкий — не влияет негативно (в отличие от Мечела). --- 💡 Перспективы и мнения аналитиков Аналитик Рекомендация Целевая цена БКС «Держать» 2 400 ₽ СберИнвестиции «Покупать» 2 800 ₽ ВТБ Мои Инвестиции «Нейтрально» 2 200 ₽ Потенциальные драйверы роста: · Снижение ключевой ставки ЦБ во 2П2026 — возобновление ипотечного бума · Рост цен на жильё в крупных городах (компания владеет земельными банками) · Программа реновации и новые инфраструктурные проекты с участием государства · Возможное улучшение дивидендной политики (обещание выплачивать 30% чистой прибыли) --- 🎯 Итоговое резюме DOM.RF — более устойчивая история, чем Мечел, благодаря господдержке и диверсификации. Однако текущий тренд — нисходящий, и бумага может протестировать уровень 2000 ₽ в ближайшие дни. Для долгосрочного инвестора зона 1900–2000 ₽ выглядит интересной для входа, особенно в расчёте на снижение ставки ЦБ в 2027 году. Дивидендная доходность сейчас мала, но в перспективе может вырасти. Спекулянтам — дождаться отскока от сильной поддержки с подтверждением объёмами. Главный риск — затяжная пауза в ипотеке. Если ставка останется высокой до конца года, акции могут уйти к 1800 ₽. Рекомендуется выставлять стоп-лосс на пробой 2000 ₽ с целью фиксации на 2200–2300 ₽ при коррекции. ---

Инвестиции в бетон: август 2026 — время больших запусков Пока одни ждут снижения ставки, другие уже заливают фундаменты. Рынок строительных материалов входит в новую фазу — и вот что важно знать прямо сейчас. 🏗️ Главное событие августа — запуск в Кашире. Первый завод ГК «Префабрика» в ОЭЗ «Кашира» выходит на финальную стадию и вводится в эксплуатацию именно в эти дни. Объём инвестиций — свыше 4 млрд рублей, 300 новых рабочих мест, мощность — более 400 тыс. кв. м домокомплектов в год. Производство современных железобетонных префаб-элементов — под жилые, коммерческие и социальные объекты. 📈 Цены растут, но без паники. Эксперты не ждут единого скачка в августе — базовый сценарий +1,5–3% к июлю. Но с доставкой цемент, бетон, кирпич могут прибавить 3–6% из-за топливной логистики. Рынок — «двух скоростей»: транспортозависимые материалы дорожают, пиломатериалы и металл могут стоять на месте или дешеветь. 🏭 Крупные проекты набирают обороты. В России реализуется 4 инвестпроекта по цементу с запуском до конца 2026 года — суммарно +2,7 млн т мощности, более 20 млрд рублей вложений. В Новороссийске модернизация завода почти на 5 млрд рублей, «Чеченцемент» — 22,9 млрд. 🏛️ Госзаказ держит рынок. По нацпроекту «Инфраструктура для жизни» до конца года введут свыше 120 объектов дорожной сети и более 40 мостов и путепроводов. Строительство более 400 объектов транспортной инфраструктуры — 40% всех федеральных строек. 💰 Деньги дорогие, но умные уже в деле. Ключевая ставка — 14,00%, средняя за 2026 год ожидается на уровне 14,5–14,6%. Рыночная ипотека держится около 19%. Инвестиции в участки под девелопмент в первом полугодии сократились на 11% — но это не остановка, а пауза перед новым витком. Главный вывод августа: бетонные деньги работают. Спрос смещается в инфраструктуру и индустриальное строительство. Тренд на префаб-технологии и локализацию производства набирает силу.

Стройка платит больше всех — но не бесплатно Собрал лучшие облигации строительного сектора первого эшелона: рейтинг не ниже А-, срок от полугода, без call-оферт (только пут, где отдельно помечено). И тут сразу видно закономерность: чем выше доходность, тем очевиднее, что рынок закладывает реальный риск, а не просто щедрость эмитента. СамолетР11 — рейтинг A-, срок 0,6 года (оферта put), доходность 58,1%. Да, это тот самый Самолёт, чью флайт-траекторию мы уже разбирали — компания с рекордной просадкой акций и остановленными дивидендами. Доходность в 58% на коротком горизонте — это не подарок, это рынок кричит о риске рефинансирования в полный голос. СамолетР21 — A-, 2,4 года, 30,8% СамолетР18 — A-, 2,9 года, 27,8% Три бумаги одного эмитента в топе списка — само по себе диагноз. Аналитики ещё в феврале писали, что эпоха дешёвых денег для девелоперов закончилась, а вероятность снижения рейтинга Самолёта растёт на фоне финансовой неустойчивости. Доходности здесь — прямое отражение этого риска, а не аномалия рынка. Дальше идут более сдержанные, но всё ещё щедрые истории: ЭталонФин4 — A-, 1,3 года, 26,7% ЭталонФин1 — A-, 1,8 года (оферта put), 25,8% Брус 2Р08 — A-, 2,8 года, 25,6% ЭталонФин3 — A-, 0,7 года, 25,4% Брус 2Р06 — A-, 1,6 года (оферта put), 25,1% СэтлГрБ2Р6 — A-, 0,6 года (оферта put), 19,4% Джи-гр 2Р6 — A-, 0,6 года, 19,3% ЛСР БО1Р11 RU000A10CKY3 — A, 2,1 года, 18,8% СэтлГрБ2Р7 RU000A10EK06 — A-, 1,6 года, 18,3% А101 1Р02 RU000A10DZU7 — A+, 1,4 года, 17,5% Показательно, что чем выше формальный рейтинг (ЛСР — A, А101 — A+), тем скромнее доходность — рынок реально дифференцирует эмитентов внутри одного сектора, а не просто раздаёт риск-премию всем застройщикам поровну. Важное предупреждение: чем ниже кредитный рейтинг — тем сильнее должна быть диверсификация портфеля. Строительным облигациям присущ повышенный риск из-за сворачивания льготных программ, падения спроса и удорожания кредитования — это касается всего сектора, а не только Самолёта. Я бы не набирал полную позицию в одном эмитенте только потому, что доходность красиво смотрится в таблице — особенно если это тот же Самолёт, у которого и по акциям, и по облигациям сейчас максимально нервная история. Какая бумага из списка вам кажется наиболее интересной с поправкой на риск — не по доходности, а именно по соотношению риск/премия? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏗Glorax: 72% годовых. Есть ли риски? Для инвесторов, принявших участие в IPO и непрерывно владевших акциями год, предусмотрена безотзывная публичная оферта на выкуп по цене «цена размещения + 19,5%», если цена акции через будут ниже цены IPO Иными словами: если цена акций Glorax (Глоракс) к ноябрю будет ниже ₽64 - будет выкуп по ₽76,5. Если через год цена акций будет выше ₽64 - оферты не будет. Важным условием участия в оферте является непрерывность владения акциями, но инвестиционная идея в том, что эмитенту проще поддержать котировки, чем делать обратный выкуп по 76,5. Даже половины размещения. Сегодня цена ₽47. К ноябрю ждём не ниже ₽64. За 6 месяцев 36%, что эквивалентно 72% годовых. Однако, смотрите на эту инвест.идею шире: Glorax хорошо отчитался за 2025 год, а его проекты заслуживают внимания, и интересны покупателям. Получается не просто возможность заработать больше, чем в облигациях. А еще и опцион, ведь акции могут стоить и больше ₽64 ❗️РИСКИ: 🔹рынки штормит и акции могут не только не вырасти, но и упасть 🔹оферта по IPO-акциям не является надежным предсказательным инструментом. Но важно, что эмитент не сможет подтвердить/опровергнуть непрерывность владения без отчета депозитария, который дадут только вам! 🔹Глоракс далеко не самый дешевый актив: при капитале 7 млрд (из которых 6,9 млрд выведено связанным лицам займами), капитализация 13 млрд. См. слайд-инфографику 📘Почитать по теме: 🏗Самые большие публичные строительные компании по выручке: Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые обзоры! 💛ставь лайк, это мотивирует 🐾 Кот.Финанс |