Хэштег #винлаб | Тинькофф Инвестиции Пульс

в I квартале 2026 года: «ВинЛаб» растёт, пока производство буксует 🍷📈 🛒 сеть «ВинЛаб» показала рост продаж на 9% в I квартале 2026 за счёт увеличения среднего чека (+8%) и трафика (+1%), отгрузки всей группы НоваБев снизились на 5%📉. Главный инвестиционный триггер — возможное IPO «ВинЛаб» и стратегия удвоения розницы к 2029 году 🚀 — главный успех квартала На конец квартала в сети 2 216 магазинов (+41 с начала года 🏪✨). Участники WINCLUB — 10,5 млн (+440 тыс. за квартал), скачивания приложения +32%📲👥. Ключевые показатели Q1 2026: - Продажи: +9% г/г 🎉 - LfL (сопоставимые магазины): +5,4% 💪 - Средний чек: +8%🍾 - Трафик: +1% - E-com: +5%, выкуп онлайн: +6% - Онлайн-трафик: 19,7 млн (+7%) 🛍️💻 - Доля e-com (дек 2025): рекордные 15,4% 🛒🥇 Компания заключила долгосрочное партнёрство с Яндексом по ИИ, e-com и аналитике данных 🤝🤖. Финансы «ВинЛаб» 2025 (МСФО): - Выручка: 95,1 млрд ₽ (+9%) - Чистая прибыль: 3,5 млрд ₽ (–8%) 📉 - EBITDA: 12,1 млрд ₽ (+22%), рентабельность 12,7% (+1,4 п.п.) 💹 - Чистый долг/EBITDA: 0,9x, денежная позиция >6,5 млрд ₽💵✅ 🍾 Группа НоваБев: отгрузки падают Общие отгрузки за Q1 2026: -5% г/г 📉 - Собственная продукция: -5% - Партнёрские бренды: -7%🍷 Снижение на фоне стагнации алкогольного рынка 🏭. 📈 Перспективы акций BELU Оценка на 25.05.2026: - Цена: 312–324 ₽ - P/E: ~5,5x (недорого 💎) - Дивиденд 2025: 10 ₽/акцию (~3,1% доходность 💰) - Долговая нагрузка ND/EBITDA: ~1,8x к концу 2026 📊 Триггеры роста 🚀: - IPO «ВинЛаб» — мощный катализатор переоценки 🎯 - Выручка розницы: 87,4 млрд ₽ (2024) → 200 млрд ₽ (2029) 📈 - Магазины: 2 216 → 4 000 (удвоение 🏪🏪) - Доля e-com: до 20% - База клиентов: 10,5 млн → 13 млн 👥✌️ - Прогноз роста выручки 2026: 18–25% - Целевая рентабельность EBITDA: 12–14%🎖️ - Долг: ниже 2,0x🛡️ Аналитики: повышают рейтинг с «Держать» до Покупать после коррекции 📈✅. FCF в 2026, вероятно, в минусе из-за экспансии 📉💸. Дивиденды 2026 под давлением из-за CapEx 🏗️. ⚠️ Риски: - Неопределённость по срокам IPO 🕒 - Амбициозность плана (4 000 магазинов) 🏪🎯 - Макроэкономика и маржа 🌍📊 - Долговая нагрузка 1,8x 💳 🎯 Вывод «ВинЛаб» — главный драйвер роста: 9% продаж, 2 216 магазинов, 10,5 млн клиентов 🏪📈👥. Группа снизила отгрузки на 5%, но инвестиции в розницу оправданы стратегией до 2029 🚀. НоваБев — история роста с чёткими ориентирами. IPO «ВинЛаб» может стать головокружительным катализатором 💥. Но: неопределённость IPO, высокие CapEx и давление на дивиденды в 2026 ⚠️. 🍷📊 🚀💰

ПАО "НоваБев Групп" МСФО 2025 от 23.04.2026 ПАО «НоваБев Групп» (BELU) больше не производит исключительно водку. Этот архитектурный сдвиг уже произошел, но фондовый рынок его еще не осознал. Розничная сеть «ВинЛаб» сгенерировала 10.9 млрд руб. операционной прибыли, окончательно обогнав водочное производство с его 10.2 млрд руб. Теперь это высокооборотный омниканальный ритейлер, который ловко переварил повышение налога на прибыль до 25%, акцизный удар на 35.4 млрд руб. и даже летнюю кибератаку, парализовавшую кассы на 12 дней. При цене акции около 360 руб. этот мощный бизнес торгуется с колоссальным дисконтом. Чтобы понять истинную ценность компании, нужно смотреть не на декларируемую прибыль в 5.13 млрд руб., а на «живые» деньги. Чистый денежный поток от операций достиг 12.29 млрд руб. Реальный кэш полностью подкрепляет бумажную прибыль с эталонным коэффициентом 2.4x. Секрет кроется в гигантской неденежной амортизации на 7.06 млрд руб. и жестком контроле оборотного капитала. Компания заморозила 7.39 млрд руб. в запасах и дебиторке, но блестяще перекрыла эту нехватку, задержав выплаты поставщикам на 7.44 млрд руб. Ритейлер буквально бесплатно кредитуется за счет своих контрагентов. Очищенный от финансовой шелухи бизнес генерирует 10.6 млрд руб. операционной прибыли после уплаты налогов. На фоне ставки ЦБ в 14.5% и стоимости привлеченного капитала около 16% компания успешно балансирует на грани и все же создает 374 млн руб. чистой экономической стоимости. Рентабельность инвестированного капитала превышает 16.58%. Масштабирование торговой сети в текущих суровых реалиях абсолютно оправдано. Однако в этой бочке меда кроются серьезные управленческие изъяны. Ритейлер органически генерирует 4.86 млрд руб. свободного денежного потока, но топ-менеджмент направил на дивиденды 4.41 млрд руб. и на выкуп акций 5.36 млрд руб. Суммарно руководители раздали 9.78 млрд руб. — в 2 раза больше заработанного. Дефицит они покрыли новыми кредитами на 3.1 млрд руб. Занимать под 16% годовых ради удержания котировок — решение, прямо уничтожающее акционерную стоимость. Второй тревожный сигнал — покупка 70% рыбокомбината «КВЭН» за 2.5 млрд руб. Справедливая стоимость чистых активов завода не превышает 385 млн руб., а разница в 2.11 млрд руб. осела на балансе как «воздух». Эта колоссальная переплата за непрофильный актив грозит будущими убытками. Третий риск — корпоративный навес. На балансе скопилось 30.8% собственных акций. Если совет директоров их погасит, доли миноритариев взлетят. Если бумаги продадут в рынок, произойдет жесткое размытие. Мощная финансовая устойчивость уверенно перекрывает эти корпоративные странности. Чистый долг достигает 41.59 млрд руб., но отношение долга к операционной прибыли держится на безопасном уровне 1.96x. Коэффициент покрытия процентов равен 1.98x. Банкротство сети не грозит, а подушка ликвидности превышает 18.3 млрд руб. При реальном количестве акций в свободном обращении равном 87.46 млн штук справедливая рыночная капитализация составляет 31.48 млрд руб. Мультипликатор стоимости бизнеса к прибыли рухнул до экстремально низкого уровня 3.47x при отраслевой норме 4.5x–5.5x. Отношение цены к прибыли застыло на отметке 6.1x. Очевидный дисконт к прямым аналогам превышает 30%. В 2025 году компания суммарно выплатила 45 руб. на каждую акцию, что дает дивидендную доходность 12.5% к текущей цене. Дальнейший агрессивный рост выплат абсолютно невозможен без опасного наращивания долгового бремени, поэтому разумно ожидать уверенного удержания планки в 40–45 руб. , , , , , ,

Компания «Винлаб»: финансовые результаты за 2025 год по МСФО «Винлаб» (дочерняя структура Novabev Group) опубликовала отчёт по МСФО за 2025 год. Ключевые показатели: * Выручка: 95,1 млрд руб. (+9 % г/г) — рост обеспечили спрос на премиальные напитки и рекордные онлайн‑продажи в декабре. * EBITDA (IFRS 16): 12,1 млрд руб. (+22 % г/г), рентабельность — 12,7 % (+1,4 п. п.). * Чистая прибыль: 3,5 млрд руб. (−8 % г/г) из‑за роста налоговой нагрузки и процентных расходов. * Чистая денежная позиция: более 6,5 млрд руб. на конец года. * Соотношение чистого долга к EBITDA: 0,9x — комфортный уровень долговой нагрузки. Операционные результаты: * Сеть расширилась до 2 175 магазинов (+7 % с начала года). * Доля e‑commerce (click & collect): 8,5 % выручки — компания лидирует в онлайн‑продажах алкоголя в России. * Программа лояльности WINCLUB: более 10 млн участников (+18,2 % за год). Планы и события: * Утверждена новая дивидендная политика: выплаты не менее 50 % чистой прибыли минимум два раза в год. Планируемый объём дивидендов на 2026 год — не менее 5 млрд руб. * Компания преобразована из АО в ПАО в рамках подготовки к IPO. * Стратегическая цель: удвоить масштаб бизнеса к 2029 году. Генеральный директор Сергей Виноградов отметил, что компания успешно прошла «стресс‑тест» 2025 года, выполнила все публичные прогнозы и сохранила рентабельность выше среднерыночных показателей продуктового ритейла.

🥃 ИнвестВзгляд: Novabev 📍 Кратко 📊 Фундаментальные показатели компании характеризуются устойчивостью: среднегодовой темп роста выручки составляет 22 % за последние три года, показатель рентабельности собственного капитала (ROE) находится на уровне примерно 18 %, коэффициент P/E равен 10,4, что превышает среднее значение по отрасли, однако данное отклонение представляется обоснованным ввиду высоких темпов роста компании. 😎 Компания представляет собой вертикально-интегрированную структуру, включающую полный цикл от производства до импорта, распределения и реализации алкогольной продукции. Расширение розничной сети ВинЛаб и планируемый выход данной дочерней структуры на публичное размещение акций (IPO) способны существенно повысить инвестиционную привлекательность холдинга в целом. Вместе с тем активное расширение влечет необходимость значительных капиталовложений, а также сохраняет конкуренцию со стороны крупных игроков рынка — сетей Красное & Белое, X5 Group и компании Магнит. 🧐 Novabev прочно удерживает лидирующие позиции на рынке алкогольной продукции крепких напитков и представляет собой надежный вариант инвестирования для тех участников рынка, кто предпочитает стабильное развитие. Несмотря на временное ухудшение операционных показателей и негативный денежный поток, Абрау-Дюрсо обладает рядом преимуществ, среди которых умеренный уровень долговой нагрузки и безусловное лидерство в сегменте производства игристых вин. Калужский ЛВЗ Кристалл, напротив, выступает альтернативной инвестиционной возможностью для лиц, допускающих повышенные риски в расчете на потенциальный значительный рост. Данная организация отличается активной стратегией расширения бизнеса и способностью оперативно адаптироваться к изменениям потребительских предпочтений. 🫰 Оценка Оценка по модели дисконтирования дивидендов (модель Гордона) DPS — ожидаемый дивиденд на акцию 40–60₽ Диапазон: 800–1500₽. Оценка по DCF (модель дисконтированных денежных потоков) При ставке дисконтирования 12–15% при среднегодовом темпе роста около 18–20% Диапазон: 600–1200₽. Оценка по мультипликатору P/E Pmin=7, Pmax=9 Диапазон: 280–350₽. Оценка по P/S и темпам роста Справедливый P/S для сектора 0,4–0,5 Диапазон: 450–800₽. Средневзвешенный диапазон: 532-962₽. Учитывая, что мультипликаторы P/E и P/S сильно отклонены от конкурентов ввиду высоких темпов роста, их влияние на оценку следует учитывать с более высокой значимостью, поскольку будущие финансовые показатели трудно прогнозируются. Таким образом, определяю фундаментальную стоимость в диапазоне 450–600₽ (см. график). 🔀 Технический анализ ⬇️ ⬆️ Поддержка / Сопротивление ⏯ 370₽ — сильная поддержка с несколькими касаниями, сейчас котировки вновь приближаются к этой зоне (см. график). 450₽ — сильное сопротивление (см. график), которое к тому же выступает нижней границей определённой фундаментальной стоимости. 🔀 ИнвестСтратегия - покупка акций при приближении к поддержке чуть выше 370₽. Уйти ниже данного уровня возможно, но для этого необходимы негативные информационные события. Фиксировать прибыль спекулянтам стоит при приближении к сопротивлению, а вот долгосрочным инвесторам имеет смысл удерживать акции дальше. Именно так поступлю и я. 📌 Итог ❗ Это не консервативная инвестиция, а скорее спекулятивная ставка на восстановление компании, обладающей значительным потенциалом роста. Если вы готовы подождать год-два или вас не будет мучить желание импульсивной продажи при отрицательной доходности — то вам сюда. 🎯 ИнвестВзгляд: Долгосрочная цель сохраняется. ✅ Держу, средняя цена в портфеле 452₽ (-15% от текущих) 🫰Отложенные заявки на уровнях 372₽ / 374₽ / 376₽

НоваБев снова размещает облигации. Я их держу у другого брокера. И ещё держал в 2024-м. На повышении ключа закрыл и вышел. Было неприятно. Ладно, не об этом. Теперь вот 3Р3 выходит. 👀 Компанию объяснять не буду — вы и так знаете. Бывшая Белуга, водка, ВинЛаб, заводы. Бизнес живой, полки настоящие. Не очередной финтех «с прорывной бизнес-моделью». Отчётность за первое полугодие 2025-го нормальная. Выручка плюс 21%, EBITDA плюс 22%. Чистая прибыль скромная — высокая ставка давит, ну это сейчас у всех так. ВинЛаб растёт быстро — магазины, продажи, всё вверх. Розница тем хороша, что алкоголь берут при любой экономике. Цинично, но факт. 🤷‍♂️ Рейтинг AA от двух агентств. Долговая нагрузка 0,7x. Денег на счетах 18,5 млрд. Придраться к устойчивости сложно. Теперь про выпуск 📋 •Объём — 3 млрд ▪️ •Срок — 3 года ▪️ •Купон «до 15%» — финалка будет 14–14,5%, не обольщайтесь ▪️ •Купоны ежемесячные — вот это хорошо ✅ •Амортизация — вот это плохо ❌ ▪️ •Сбор заявок 17 марта. Размещение 20 марта Я вообще амортизацию не люблю. Принципиально. Ты покупаешь бумагу с одной доходностью — а потом тебе половину денег возвращают раньше срока, и дальше купоны капают уже на остаток. Итоговая цифра всегда некрасивее той, что была в описании. Здесь 50% номинала вернут за полгода до погашения. Считайте внимательно. 🧮 ✅ Что нравится — низкий долг, рост бизнеса, ежемесячный купон. Ещё ВинЛаб периодически намекает на IPO. Пока слова. Но если случится — переоценка будет. ❌ Что не нравится — доходность. Рынок сейчас даёт 18–20% у эмитентов похуже. За надёжность платишь разницей — это честно, но ощутимо. И кибератака на ВинЛаб висит открытым вопросом. Подробностей мало, и это само по себе напрягает. Брать или нет? 🤔 Если собираете «спокойную» часть портфеля — смотрите. Если хотите выжать максимум — проходите мимо. Я пока думаю. $BELU $IMOEXF $RGBIF $LQDT $OBLG $TRUR@ $SBRB

Разбор. $BELU. Бутылка, которая дороже денег. Новая рубрика, приятель. Не просто смотреть на графики, а залезать внутрь компании. Первая — $BELU. НоваБев. Бывшая «Белуга». Что внутри? Вертикальный холдинг. От поля до бокала. Сам вырастил, перегнал, разлил, продал. Вся маржа твоя . Пять ликёро-водочных заводов. Свой спиртзавод. Винодельня «Поместье Голубицкое» с премиальными винами . Бренды, которые знаешь даже без этикетки: Beluga (флагман), «Беленькая», «Мягков». Джин Green Baboon, виски Fox & Dogs — заместили ушедших . Импорт перестроили. Пошлины выросли — упёрлись в премиум, там клиент к ценам менее чувствителен. Локализуют: Dorado, Blanco разливают здесь, снижая издержки . И главный козырь — $ВинЛаб. 2163 магазина на конец 2025-го. Продажи там +25% за полгода, прибыль — почти втрое. 46% всей выручки компании уже даёт сеть . Прямые продажи в рестораны, отели. Онлайн — доля click&collect больше 15%. Белуга — лидер цифровых продаж алкоголя в России . Цифры. Коротко. Выручка: 2021 — 74,9 млрд, 2024 — 135,5 млрд. Растёт каждый год, без провалов. Чистая прибыль: 2022 — 8,4 млрд (+121%), 2024 — 4,6 млрд (-43%). Упала из-за роста процентных расходов и налога. Но за 1П 2025 — снова +4,2% . EBITDA 1П 2025: +22%, рентабельность 13,3%. Мультипликаторы: P/E 11,6 (чуть дороже рынка, но заслуженно). EV/EBITDA 3,23 (дёшево). P/S 0,36 (очень дёшево). ROE 19,6% (капитал работает эффективно). Долг: Чистый долг/EBITDA — 0,7х (без аренды), 2,7х (с арендой). Нормально. Кредитный рейтинг АА . Дивиденды. Платят минимум дважды в год. Не меньше 50% чистой прибыли по МСФО. 2022: 78 ₽ (+420%) 2023: 85 ₽ (+8,8%) 2024: 37,5 ₽ (-55,9%) — упали, да. 1П 2025: 20 ₽ (доходность ~4,8%) Прогноз на 2П 2025: аналитики ждут 16–26 ₽ (ещё 3,7–6%). На 2026 год ожидают около 30 ₽, доходность под 7% . Риски. Без них никуда. Кибератака. 14 июля 2025-го хакеры положили сеть «ВинЛаб» почти на месяц . Рынок ждёт слабого отчёта за 2П. Квази-сплит 2024-го. Увеличили количество акций в 8 раз. Инвесторы сначала испугались, потом успокоились. Ликвидность реально выросла — плюс. Конкуренты. «Красное и Белое» наступает. Сети в супермаркетах типа X5 тоже давят . Регуляторика. Акцизы растут, пошлины, тренд на ЗОЖ, ограничения по времени продажи . Главный драйвер — IPO ВинЛаб. Зарегистрировали допвыпуск, готовят сеть к выходу на биржу. Ждут благоприятных условий, чтобы продаться подороже . Если IPO состоится — материнская компания получит сильный рост прибыли. Возможно, даже разовые повышенные дивиденды . Плюс 25% казначейских акций на балансе. Если погасят или пустят на покупку конкурентов — дополнительный катализатор . Мой итог, приятель. Белуга — качественный дивидендный актив с потенциалом роста через «ВинЛаб». Бизнес защитный: алкоголь покупают всегда. Вертикальная интеграция даёт маржу выше, чем у ритейла. Долг низкий, рентабельность хорошая . Да, кибератака подпортила 2025-й. Ближайший отчёт может быть слабым. Но смотреть надо вперёд. 2026-й — год восстановления. Ставка пошла вниз, «ВинЛаб» растёт, IPO на горизонте. Если брать — смотри на уровни до 420–430 рублей для долгосрочного входа. Не клади больше 10% портфеля в один актив, даже в такой вкусный . Акции Белуги как хороший выдержанный напиток. Требуют времени, терпения и правильной температуры. Не для быстрых денег. Для тех, кто умеет ждать.

Синергия, Белуга, Новабев - одно и тоже. Александр Мечетин, основатель Beluga Group, — фигура, конечно, уникальная. Он родился в Находке и получил диплом в 1997 году, когда ему было всего 22. Казалось бы, парень опоздал на раздачу пирога: к этому моменту приватизация в России уже завершилась, а гиганты советской индустрии давно обрели своих хозяев-олигархов. Обычному вчерашнему студенту ловить там было абсолютно нечего. Но Мечетин еще в универе, изучая экономическую теорию, усвоил железобетонное правило: любой кризис — это окно возможностей, когда активы стоят копейки. И проверка теории реальностью не заставила себя ждать. Грянул дефолт 1998 года. Рубль рухнул, народ в панике, а группа молодых ребят во главе с Мечетиным увидела в этом свой «золотой билет». Они заняли у родственников 30 тысяч долларов - по тем временам сумма весомая, и начали скупать акции местных предприятий. Ребята ставили пункты скупки у заводских проходных, давали объявления в газеты и пылесосили все подряд: мясокомбинаты, молокозаводы, все, что дышало. Первым их серьезным трофеем стал завод по производству крабовых палочек, который был на грани банкротства. Как только актив перешел к ним в руки, они тут же заложили его банку и взяли кредит под безумные 75% годовых. На этот кэш выкупили еще два молокозавода и мясокомбинат. Их компания «Синергия» работала по чисто спекулятивной модели: купить за копейки, причесать, наладить процессы и продать профильному инвестору уже за рыночный прайс. Самой жирной сделкой того периода стала перепродажа цементного завода в Еврейской АО фонду Baring Vostok — на этом они подняли первый серьезный капитал. Но к 2002 году Мечетин понял: халява кончилась. Все, что можно было перепродать на Дальнем Востоке, уже перепродано. Нужно было строить бизнес. И он сделал ставку на водку. Логика была железной: маржа там выше, чем в колбасе, а федерального лидера на рынке тупо нет. В молочке уже царил «Вимм-Биль-Данн», в мясе — «Черкизово», а водочный рынок был лоскутным одеялом из региональных игроков. И тогда начался их «крестовый поход» на запад. С 2003 по 2007 год никому не известная фирма из Находки начала агрессивно скупать ликеро-водочные заводы по всей стране. Сначала мелкие — в Перми и Нижнем, потом гигантов вроде Архангельского «Алвиза» или Мариинского завода в Сибири. Добрались даже до Подмосковья, купив завод в закрытом военном городе Краснознаменске. По оценкам экспертов, они вбухали в эту экспансию более 100 миллионов долларов. Но самый эпичный момент — это история покупки бренда «Белуга». Сам Мариинский завод они купили, но права на марку принадлежали другим ребятам. Те заломили цену в 10 миллионов долларов. Чтобы вы понимали контекст: тогда самой дорогой водкой у Мечетина был «Русский лед» по 140 рублей, а за бренды такие деньги вообще никто не платил в Росии. Тот же Олег Тиньков присматривался к «Белуге», но, узнав ценник, просто вышел из переговоров. А Мечетин рискнул. Он видел, как эта водка продается, и чувствовал потенциал. В 2007 году он выложил эти десять лямов. И не прогадал. Сейчас «Белуга» это синоним люкса. Мечетин уверен: создать элитный бренд с нуля невозможно, это магия. Проще купить то, что уже начало взлетать, и масштабировать. Ассоциативный ряд «Белуга - икра - Россия - дорого» сработал идеально. В том же 2007-м «Синергия» вышла на IPO, подняв 190 миллионов долларов за 19% акций. Сегодня этот бизнес переименовался уже дважды, известен как Новабэв и он владеет большой сетью ритейл магазинов по продаже алкоголя - Винлаб. Эмитент во всю готовит IPO Винлаба, которое мы увидим уже в следующем году. Пост сопровождает картина в стиле Кандинского

🍷ВинЛаб готовится на IPO. Финальные штрихи ВинЛаб - розничная алкосеть, основана в 2012 году. Сейчас более 1 800 магазинов в 50+ регионах, крупнейший игрок алкогольного ритейла в России. Компания входит в группу Новабев (бывшая «Белуга»), но готовится к выделению и самостоятельному IPO 📈 Финансовые итоги и динамика 2025 год ВинЛаб начал мощно. LTM-показатели демонстрируют резкий рост по сравнению с 2024 годом: 🔹операционная прибыль практически удвоилась за полгода 🔹EBITDA на максимумах даже с учётом корректировок на разовые бумажные доходы 🔹CAGR (средневзвешенный рост) выручки >30% Даже если исключить одноразовые эффекты (~₽0,9 млрд), картина остаётся сильной. Если бы не кибератака в начале года, результат мог стать рекордным 📊 Финансы Самое интересное баланс. ВинЛаб совершил «финансовый разворот»: 🔹Оборотный капитал совершил рокировку: с -₽9,2 млрд до +₽9,5 млрд 🔹чистая денежная позиция почти обнулилась Такой скачок может быть сезонным: в конце года оборотный капитал, вероятно, снова уйдёт в минус, а на баланс вернётся ликвидность. В предыдущие годы структура была именно такой 🤔 Вопросы остаются Компания снова не раскрыла данные по IAS17, хотя раньше давала прогнозы по этому стандарту. Часть займов перешла от головной компании к дочкам, а дебиторка наоборот, к ядру группы. При этом, до объявления IPO считанные месяцы. Пару недель назад на внеочередном собрании акционеров принято решение сделать компанию публичной (АО -> ПАО) 🐾 Выводы ВинЛаб идёт к IPO на высоком операционном уровне. Сильный бренд, высокая рентабельность и редкий для ритейла нетто-кэш. Но структура баланса требует внимания, хотя это скорее всего сезонный фактор и финальные штрихи перед IPO. Как всегда, ключевой вопрос – оценки. Но участвовать конкретно в этом IPO можно как на стороне покупателя, так и на стороне продавца. Винлаб – это spin off (выделение) из Новабев, которая как и весь рынок топчется на дне, показывая с начала года -21%. Может ли IPO встряхнуть котировки? Пример Системы показывает, что может! 🐾 Кот.Финанс |

Всем добрый вечер, компания «ВинЛаб» демонстрирует взрывной рост: чистая прибыль утроилась, компания готовится к IPO Сеть розничных магазинов «ВинЛаб», входящая в холдинг Novabev Group, объявила о впечатляющих финансовых результатах за первое полугодие 2025 года. По данным отчётности, составленной по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО), чистая прибыль компании выросла в три раза и достигла 2,3 млрд рублей. Ключевые цифры полугодового отчёта: Выручка увеличилась на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 47,7 млрд рублей. Такой рост стал возможен благодаря: увеличению трафика на 11,8%; росту среднего чека на 9,7%. EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации) выросла на 85% и достигла 6,3 млрд рублей. В этот показатель вошёл единоразовый финансовый доход в размере 890 млн рублей. Рентабельность по EBITDA составила 13,3% (без учёта единоразового дохода — 11,4%). Долговая нагрузка остаётся на комфортном уровне: показатель чистого долга к EBITDA по МСФО 16 составил 1,9x. Подготовка к выходу на IPO Успешные финансовые показатели стали важным шагом на пути к публичному размещению акций (IPO). В сентябре 2025 года на внеочередном собрании акционеров было принято стратегическое решение: приобрести статус публичного акционерного общества (ПАО); увеличить уставный капитал за счёт дополнительного выпуска обыкновенных акций; сформировать новый совет директоров для укрепления корпоративного управления. Стратегические планы до 2029 года «ВинЛаб» ставит перед собой амбициозные цели: расширить сеть магазинов до 4 000 точек; удвоить выручку — до 200 млрд рублей; нарастить базу лояльных клиентов до 13 млн человек. На конец сентября 2025 года сеть насчитывала 2 163 магазина, а с начала года компания открыла 122 новые торговые точки. Все розничные точки интегрированы с онлайн-платформой и работают как пункты выдачи онлайн-заказов. З. Ы. Удачно я дал всем наводку на Новабев! Как чувствовал, что самая лучшая точка входа! 😁 Быстро дочка ее отчиталась о сверх прибыли! 👍 Кто зашёл по моему сигналу поздравляю с плюсом 🥳

🍷"Я поднимаю настроение, но иногда от меня болит голова. Я знаю толк в хорошем алкоголе, но мой бизнес подвержен рискам. Мои дивиденды радуют акционеров, но будущее таит сюрпризы. Кто я? Приветствую всех любителей инвестиций "с градусом"! 🥂 Сегодня у нас на дегустации компания, которая знает толк в хорошем алкоголе. 🍷 " ": Алкогольный Магнат или Просто Закуска? Разбираем Потенциал и Подводные Камни 💰 Финансовые результаты: Растем, несмотря ни на что Отчет МСФО за первые полгода 2025 года: • Выручка: 69 млрд рублей (+21% г/г). "Пьем, гуляем, выручка растет!", - радуются акционеры. • Чистая прибыль: 2 млрд рублей (на уровне прошлого года). При этом налоги выросли в два раза! "Тут дело не в том, что мы столько заработали, а в том, сколько отдали", - вздыхают финансисты. • Средняя ставка по долговым обязательствам: 18%. "Дороговато, конечно, но что поделать", - пожимают плечами эксперты. 💸 : Повод для радости 16.10.2025 компания выплатила 20 рублей на акцию (89% прибыли было распределено). За 2025 год было уже две выплаты с суммарной доходностью 10,38%. "Вот это я понимаю – дивиденды! Можно и Beluga купить!", - мечтают инвесторы. 💭 📊 Капитализация и рейтинг: Все стабильно Капитализация – 48 млрд рублей. Кредитный рейтинг – ruАА. "Вроде бы все неплохо, но всегда есть нюансы", - говорят аналитики. 📉 Ценовые горки: Где сейчас самое дно? • Супер хай (2023 год): 6000 рублей за акцию. • Самый лой (2025 год): 372 рубля. Сейчас цена – 371,8 рубля. ⛓️ Кибератака и казначейский пакет: Что еще нужно знать Компания пережила кибератаку, которая, конечно, отразилась на отчете. Но! У "Novabev" есть казначейский пакет в 25% акций – это круто! "Казначейский пакет – как подушка безопасности. В случае чего можно подпереть", - объясняют эксперты. ✅ Потенциал: 1. Дивидендная история: "Novabev" щедро делится прибылью с акционерами. 2. Рост выручки: Компания продолжает расти, несмотря на трудности. 3. Казначейский пакет: Защита от недружественного поглощения. 4. IPO "Винлаба": " " – это перспективный бизнес, и его выход на IPO может стать драйвером роста для "Novabev". 5. Низкая цена: Сейчас акции торгуются почти на уровне лоя. ❌ Подводные камни: О чем стоит помнить регулирования: Алкогольный рынок – это строго регулируемая отрасль. 2. Конкуренция: Конкуренция на рынке алкоголя очень высока. 3. Долговая нагрузка: Средняя ставка по долговым обязательствам – 18%. 4. Кибератака: Компания пережила кибератаку, и это может повториться. 📝 Вердикт: Покупать или подождать? • Краткосрочная перспектива: Акции находятся на уровне лоя. На общем позитиве и при приближении IPO "Винлаба" – это лонг. • Среднесрочная перспектива: Компания пережила кибератаку, но у нее есть казначейский пакет. "В среднесроке – это топ-идея", - считают эксперты. 🎯 • Долгосрочная перспектива: Листинг "Винлаба" неизбежен. По разным оценкам, капитализация "Винлаба" сейчас варьируется на уровне 55-75 млрд рублей. "В долгосроке – это однозначно топ!", - уверены аналитики. 👍 В итоге: "Novabev" – это интересная компания с хорошим потенциалом роста. Если вы готовы к риску и верите в будущее алкогольной отрасли, то это ваш вариант. {$NBZ5} {$NBH6}

Продолжение обзора Novabev... 🆕 IPO 🥸 Совет директоров Novabev в апреле 2025 года принял решение начать подготовку к первичному размещению акций своей торговой сети ВинЛаб. Хотя потребность в дополнительном финансировании отсутствует — долговая нагрузка компании приемлема, а операционная деятельность обеспечивает достаточный денежный поток — выход на биржу рассматривается скорее как возможность частично вывести средства (cash-out), обеспечив дополнительную финансовую гибкость для реализации долгосрочных стратегий развития. ❗ IPO ВинЛаб может вызвать спекулятивный рост акций. Но рыночная цена компании уже отражает её действительную ценность исходя из генерируемых ею денежных потоков. ✔️ Стратегия компании 🧐 Если компания выполнит заявленные планы по росту сети — будет открывать дополнительно 400 магазинов ежегодно, а также сохранит темпы роста алкогольного сегмента на уровне инфляции, то ожидается достижение следующих ориентиров: общая выручка приблизится к отметке 270 миллиардов рублей, из которых примерно 70 миллиардов будут приходиться на продажу собственной алкогольной продукции. 🤔 Однако подробная информация о конкретных мерах реализации данной стратегии отсутствует. Остается открытым вопрос о достаточности рыночной емкости для столь масштабного расширения розничной сети. 🫰 Тем не менее финансовое положение представляется весьма привлекательным. Соотношение цена/прибыль (P/E) на уровне 2,9 к 2029 году при полном распределении чистой прибыли на дивиденды обеспечит трехкратное повышение стоимости акций. 📌 Итог 💪 Деятельность компании во втором квартале 2025 года показала положительные результаты. Трудно однозначно утверждать, обусловлено ли это изменением структуры продаж в течение года либо действительно наблюдается реальный прирост темпов роста, однако общая тенденция положительная. Согласно ожиданиям, начиная с 2026 года компания должна демонстрировать стабильный рост показателя свободного денежного потока (FCF) и операционного денежного потока (OCF), что позволяет ей развивать бизнес без привлечения внешнего долгового капитала. 🆕 Проведение первичного публичного размещения акций («IPO») дочернего предприятия предоставит Novabev Group возможность дополнительно увеличить собственный капитал. 🤓 Объем выплачиваемых дивидендов зависит от размера свободного денежного потока (FCF). В ближайшие годы, в частности в 2025–2026 годах, высокий уровень капитальных вложений (CAPEX) и высокие ставки по займам ограничат возможности выплаты значительных дивидендов. Однако постепенное снижение кредитных ставок и укрепление операционных результатов приведут к увеличению доли распределяемой прибыли среди акционеров. 🎯 ИнвестВзгляд: Руководство эффективно управляет оборотным капиталом, стремясь увеличить приток денежных средств, вероятно, выбрав осторожную стратегию расширения в ближайшие годы. Это очень долгосрочная история. Смотрим на перспективу нескольких лет вперёд, цель и горизонт соответствующие. Доля в портфеле немного увеличена. 📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - учитывая стабильный рост выручки, рентабельность, низкую зависимость от займов и высокую дивидендную доходность, акции имеют потенциал для роста. 💣 Риски: ☁️ Умеренные - ограниченность экспортных возможностей, высокие затраты на CAPEX и возможное замедление темпов роста после нормализации рынка не позволяют оценить риски как «низкие», однако со временем ситуация может измениться, тогда и котировки станут совсем иными. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, успеть можно, но всё нужно делать своевременно. Когда рынок даст переоценку компании, котировки будут далеко от текущих. Ракета уже в воздухе, но это не моментальный взлёт. Главное — ориентироваться на долгосрочную перспективу. Если вы видите «экспертов», которые говорят, что "сюда не стоит лезть" — перепроверьте их портфель, а не затарился ли он по полной? 👇 Согласны с выводом?

Сегодня очередная публикация в канале На этот раз о компании Novabev, обзор достаточно большой, в 3 постах. Рассмотрены: 💰 Финансовая часть 💸 Дивиденды ✔️ Операционная часть 🆕 IPO ВинЛаб 🎯 И по итогу целевая стоимость в 1100р сохранена, но горизонт по объективным причинам сдвинут. ✍️ Предыдущие публикации из канала: 🔶 ЮГК. Компания демонстрирует положительную динамику роста, хотя дальнейшее развитие сопряжено с рядом вызовов. В частности, сокращение добычи золота и увеличение долговой нагрузки создают определенные риски, несмотря на планы по ее постепенному уменьшению. Продажа части акционерного капитала положительно сказывается на управлении компанией, снижая концентрацию власти и улучшая потенциальное распределение прибыли посредством дивидендных выплат. Потенциал компании высок, однако его оценка во многом зависит от котировок на золото. 🔸 Полюс. Рост эффективности компании обусловлен повышением мировых цен на золото. Стратегия направлена на снижение уровня задолженности. Кроме того, у компании имеется порядка 30% акций, подлежащих погашению, судьба которых еще не определена. Погашение этих акций может увеличить рыночную капитализацию компании приблизительно на 40%. Проект «Сухой Лог», обладающий значительными перспективами с точки зрения рентабельности, также является важным фактором для будущего успеха. Прогнозы относительно дальнейшего развития зависят от колебаний валютного курса и динамики цен на золото. Даже в условиях консервативного сценария данный актив сохраняет свою привлекательность. 🛢️ Газпромнефть. Компания испытывает финансовые сложности вследствие введения санкций, что ведет к росту операционных расходов и снижению доходной части. Около 70% добытого сырья подвергается переработке, что делает компанию уязвимой перед изменениями маржинальности производства. Значительная часть выручки (более 40%) формируется за счет экспортных операций, поэтому санкционное давление окажет существенное воздействие на результаты деятельности. Дополнительные затраты, связанные с обходом ограничений, могут привести к убыткам до 40 миллиардов рублей до уплаты налогов. Инвестиционная привлекательность акций «Газпромнефти» находится под вопросом, особенно учитывая возможный спад дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли. ⚡ Россети Урал. После единовременной крупной выплаты дивидендов компания столкнулась с дефицитом свободных денежных средств, ранее поступавших от продажи активов ЕЭС. Текущая операционная деятельность не демонстрирует положительных изменений, напротив, ожидается снижение операционной прибыли. Показатели свободного денежного потока остаются низкими. Несмотря на визуальную привлекательность коэффициента P/E, общая устойчивость компании сохраняется, и она располагает достаточными ресурсами для выполнения обязательств по выплате дивидендов. 🐬 Диасофт. Доходность компании растет, однако чистая прибыль снижается, а темпы роста замедляются. Численность персонала увеличивается, параллельно растут расходы на оплату труда. Высокий уровень дивидендных выплат предполагается до 2026 года, после чего следует ожидать их уменьшения. Компания поддерживает партнерские отношения с ключевыми игроками российского рынка и рассчитывает на сохранение объемов инвестиций в программное обеспечение даже в условиях кризиса. 🟠🟣 Ростелеком. Компания фиксирует рост, соответствующий уровню инфляции, и эффективно перекладывает растущую нагрузку на потребителей. Вместе с тем, обслуживание долговых обязательств становится все более обременительным, а экспансия в социальную сферу вызывает опасения ввиду возможного негативного влияния на финансовую стабильность. С точки зрения мультипликативных показателей, акции компании продолжают выглядеть переоцененными. Также сохраняются сомнения относительно будущих дивидендных выплат.

Перспективы под знаменем долга и роста 📈🍷 Novabev – это не просто компания, это долгосрочный игрок на рынке, способный пережить бурные времена и продолжить свою стремительную эволюцию в будущем. Мы видим, как в настоящем время не все идет по маслу: снижение дивидендных выплат вызвало определенный резонанс, но давайте разберемся, что это значит на самом деле. Вместо того чтобы воспринимать это как негативный сигнал, стоит обратить внимание на стратегию. Направление средств на погашение долгов – это мудрое вложение, которое в долгосрочной перспективе приведет компанию к еще более стабильному финансовому положению. 💸 Рост дивидендов в будущем может быть намного эффективнее, когда будет устранена финансовая нагрузка. Тем временем, сеть ВинЛаб становится точкой роста, открывая свои двери для покупателей. У них уже более 2000 магазинов, и это впечатляющая цифра. Если в последние два года открывалось около 300 новых магазинов ежегодно, то такие темпы роста служат отличным признаком здоровья компании. 📊 Сеть демонстрирует высокую степень жизнеспособности и способность к расширению, что в свою очередь, положительно сказывается на общей прибыльности. Вывод: В долгосрочной перспективе стратегия Novabev может хорошо себя оправдать. Устойчивый рост сети ВинЛаб и грамотное использование финансовых ресурсов создают основу для будущих успехов, как финансовых, так и оперативных.

Всем привет! 👋 Неделю назад приостановились торги акциями «НоваБев» из-за дополнительного выпуска акций. Возобновление торгов — уже сегодня. Компания размещает дополнительные акции среди акционеров. Их оплата будет произведена за счёт нераспределенной прибыли и добавочного капитала NovaBev Group. Новые акции достанутся акционерам компании без оплаты в соотношении семи новых бумаг на одну имеющуюся. Акций в обращении становится больше, соответственно, их цена должна упасть примерно в 8 раз. И это не меняет справедливую оценку бизнеса ☝️ Главная цель такого решения «НоваБев» — это снижение стоимости одной акции с текущих 4680 рублей (на закрытии торгов) в 8 раз. Получается, что новая цена акции будет 👌585 руб., но возможно и выше. Некоторые компании для этого проводят дробление акций — сплит. «НоваБев» выбрала вот такой оригинальный путь. ❗️Акции станут более доступными для инвесторов, это приведёт к повышению спроса. ⚠️ Важно понимать, что «подаренные» акции не будут сразу доступны на бирже, они будут заморожены на четыре месяца. Это принципиальное отличие выбранной схемы от более привычного дробления акций. ❗️❗️ Ещё один важный момент — это то, что получая акции без оплаты, вы получаете материальную выгоду, значит, скорее всего, нужно будет уплатить НДФЛ с цены «подаренных» бумаг, как в общем-то вы и платите с дивидендов. Но это пока неточно, по идее должны быть какие-то разъяснения. 💼 Держу в своих портфелях акции «Новабев» более чем на 6%, и смотрю на них оптимистично из-за высокого потенциала алкогольного бизнеса в России. Ну и их собственная розничная сеть «Винлаб» развивается активненько. О ней более подробно писал ранее здесь —

🚀 Операционные результаты за I полугодие 2024 года. Привет, друзья! Сегодня представили операционные результаты за I полугодие 2024 года. 📊 Ключевые показатели: •🔹Общие отгрузки превысили 6,9 млн декалитров (-1,5%). •🔹Отгрузки собственной продукции в России составили 5,3 млн декалитров против 5,4 млн годом ранее. •🔹Отгрузки импортных партнёрских брендов приблизились к 1,6 млн декалитров (-0,8%). 🚀 Итоги периода: •🔹Двузначные темпы роста отмечаются среди брендов из премиум- и суперпремиум-сегментов. •🔹Наиболее быстро растущие марки: Beluga (+28%), Orthodox (+28%) и «Белая Сова» (+49,6%). •🔹Наращивает долю рынка абсолютный лидер в сегменте low-премиум — водка «Архангельская» (+8,4%). •🔹Собственные премиальные вина Golubitskoe Estate и Tête de Cheval показывают удвоение объёмов. •🔹Декантер Beluga Epicure Noir by Lalique стал самым дорогим лотом аукциона Фонда Cosmoscow, проданным за 3 миллиона рублей. 🏆 «ВинЛаб»: •🔹Объём продаж по сравнению с аналогичным периодом 2023-го увеличился на 32,5%. •🔹Высокий показатель обеспечивается двузначным ростом трафика +10,7% и среднего чека +19,6%. •🔹Количество торговых точек за полугодие возросло на 153, превысив отметку 1 800 магазинов. •🔹«ВинЛаб» вошёл в «Рейтинг Рунета», заняв девятую строчку в категории «Продукты питания». 💪 Novabev Group продолжает наращивать объёмы: увеличиваются продажи и количество торговых точек. Компания привержена высокому уровню качества продукции и ориентирована на вкусы, удобство и запросы клиентов. Благодаря этому Novabev Group уверенно удерживает позиции на российском рынке алкоголя и продолжает укреплять репутацию надёжного поставщика как для партнёров по бизнесу, так и для потребителей. Так же напоминаю что у в скором времени планируется сплит акций и инвесторы дополнительно получат 7 акций на одну ранее приобретенную. 💰 Как это будет работать? Уставный капитал возрастёт на 11,06 млрд рублей: 8,85 млрд рублей за счёт добавочного капитала и 2,21 млрд рублей из нераспределённой прибыли Novabev Group. В ходе процесса каждый акционер получит бесплатно семь новых акций на каждую ранее приобретённую. Общее количество акций в обращении достигнет 126,4 млн. При этом доли акционеров Novabev Group не размываются, поскольку новые ценные бумаги будут пропорционально распределены между ними. Лично я держу и стабильно получаю дивиденды.