Хэштег #мфо | Тинькофф Инвестиции Пульс

МФК Лайм-Займ: РСБУ за 9М2026 — прибыль −66% и налоговый спор с ФНС 📉 P&L 9М2026 (тыс. ₽): • Процентные доходы 4,87 млрд — −14% (портфель сжимается) • Резервы под невозвраты: −2,34 млрд — 48% доходов (44% год назад) • Админрасходы: −2,46 млрд — +18% • Прибыль до налога: 493 млн — −65% • Чистая прибыль: 380 млн — −66% 🚨 Главное — не в отчетности, а вокруг нее: • ФНС приостановила счета компании • Доначисление 630 млн ₽ НДС на комиссионный доход (с 2026 такие доходы облагаются по 425-ФЗ) • Компания обжалует, ссылается на позицию Минцифры и ЦБ • В самой отчетности спора пока не видно — ни пояснений о блокировке счетов, ни зарезервированной суммы. Скорее всего, на дату подписи доначисления еще не были официально зафиксированы, но итоговую картину это меняет 🧮 Что цифры значат: • Доначисление 630 млн ≈ 5 месяцев чистой прибыли. Платить — больно, судиться — долго • Резервы 48% доходов = портфель портится быстрее, чем ожидает рынок • Расходы +18% при доходах −14% — операционный рычаг против компании Вывод: пока прибыльная компания, но запас прочности сжался втрое за год, а налоговый спор добавил 630 млн неопределенности. Доходность 27,5% полностью соответствует рискам — до разрешения спора позицию не наращиваю. Не является ИИР. {$RU000A107795}

Займер: прибыль III квартала выросла к II кварталу, но осталась вдвое ниже прошлогодней МКК «Займер» (MOEX: ZAYM) опубликовала отчётность по МСФО за 9 месяцев 2026 года. Разбираем главное. 📊 Ключевые цифры - Чистая прибыль за 9 месяцев: ₽1,64 млрд (−49,5% г/г) - Чистая прибыль за III квартал: ₽716 млн (−48% г/г, около +48% кв/кв по моему расчёту) - Процентные доходы за III квартал: ₽4,03 млрд (−24,1% г/г) - Комиссионные доходы за III квартал: ₽761 млн (+13% г/г) - Дивиденд за III квартал: ₽7,14 на акцию (₽714 млн, 100% прибыли) ✅ Что хорошо - Прибыль квартала заметно выросла к II кварталу: с ₽484 млн до ₽716 млн. - Дивиденд рекордный в этом году: ₽7,14 против ₽4,86 за II квартал и ₽4,36 за I квартал. Доходность около 5,4% за один квартал. - Комиссионные доходы растут (+13% г/г). Это дополнительный источник выручки помимо процентов. - Долговая нагрузка почти нулевая, а денежный запас большой. ⚠️ Что настораживает - Прибыль за 9 месяцев почти вдвое ниже, чем год назад. - Процентные доходы падают быстрее, чем раньше: −24% г/г в III квартале против −15% во II. Это главный источник выручки. - Рост комиссий пока не компенсирует снижение процентов. В III квартале рост комиссий замедлился: +13% против +65% во II квартале. - Дивиденды привязаны к прибыли. Если прибыль снова снизится, выплаты тоже сократятся. 🔎 На что смотреть дальше 1. Объём выдач: в III квартале он составил ₽10,0 млрд, и важно, вырастет ли он дальше. 2. Стоимость риска и резервы. 3. Влияние регулирования МФО на ставки и выдачи. 4. ВОСА 2 декабря, где утвердят дивиденды, и дату закрытия реестра. 💬 Вывод: бизнес остаётся прибыльным и платит акционерам всю прибыль, но выручка сжимается. Разворот возможен, если выдачи вырастут и комиссии ускорятся. Пока бумага остаётся историей про дивиденды, а не про рост. З. Ы. Компанию Займер не держу и не планирую... Верю в кармани 🤞, аналог займера, но с историей роста... 💹

«Лайм-Займ»: в НРД заранее ушли 45 млн, а 30 октября нужно 253 млн Утром 7 октября ФНС приостановила операции по счетам МФК «Лайм-Займ». Это обеспечительная мера после проверки: доначислено 630 млн ₽ со штрафами и пенями, спор — о НДС с комиссионного дохода. Длинный выпуск к обеду терял почти 12%. Что сумма и вид блокировки значат, в Пульсе уже разобрали. Интереснее, как претензия соотносится с деньгами компании. ▪️ Чистая прибыль за первое полугодие 2026 года, по отчёту самой компании, — 179 млн ₽. Претензия — три с половиной полугодовые прибыли. ▪️ Компания пишет, что доначисления «на 80% покрываются остатками на заблокированных счетах», и обещает урегулировать платежи за две недели. Значит, около 500 млн ₽ с этих счетов уйдёт налоговой. ▪️ Через девять дней после этого срока, 30 октября, — погашение остатка $RU000A107795: 250 млн номинала и купон, около 253 млн ₽. ▪️ Заранее в НРД перечислены только купоны на 7 и 26 октября — 45 млн ₽. Главный платёж компания пока только обещает. Из каких денег пройдёт погашение, если остатки уйдут на налог, в заявлении нет. Сколько приходит от заёмщиков в день, компания публично не называла. Компания называет приостановку счетов стандартной мерой при любой проверке. По кодексу это не так: до вступления решения в силу налоговая блокирует счета, только если опасается, что иначе не сможет взыскать доначисленное (п. 10 ст. 101 НК). Компания вправе попросить заменить блокировку банковской гарантией или залогом. Будет ли просить, пока неизвестно. В погашение 30 октября рынок, судя по ценам, верит больше, чем в длинные выпуски: на 14:00 {$RU000A107795} — 98,3% (−1,4% за день), — 97,4% (−6,4%), — 91,3% (−9,8%). Эксперт РА (ruBB+, стабильный, подтверждён в ноябре 2025-го) пока не реагировал. Ещё тогда агентство называло текущую ликвидность компании недостаточной — около 75% по его методике. 📅 До ~21.10 — компания обещает урегулировать налоговые платежи; 26.10 — купон (деньги уже в НРД); 30.10 — погашение {$RU000A107795} ; 6.11 — купон , 38,6 млн ₽. Компания повела себя так, как хочется видеть от эмитента: в первые же часы ответила инвесторам, объяснила, о чём спор с налоговой, а купоны на октябрь заранее отправила в НРД. Претензия неприятная — она больше, чем компания заработала за полгода. Но решение налоговой ещё не вступило в силу, компания его оспаривает, и на спор есть время. Главная проверка — 30 октября: если погашение пройдёт в срок, история так и останется налоговым спором, а не проблемой с деньгами. Источники: заявление компании, раскрытие о выплате купона, отчёт компании за полугодие, релиз Эксперт РА, Cbonds, Smart-lab, Налоговый кодекс. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Коллекторов и МФО сливают. Сегодня под раздачу попали Лайм-Займ, Интел Коллект, АйДи Коллект и другие бумаги МФО и коллекторов. Триггером стала новость о том, что ФНС приостановила операции по счетам Лайм-Займа после налоговой проверки. Рынок увидел слово «блокировка» и сумму около 630 млн руб., после чего в низколиквидных выпусках началась цепная распродажа. Лайм-Займ уже дал комментарий: компания оспаривает доначисления, а блокировку называет обеспечительной мерой. По словам компании, около 80% потенциальной суммы уже находится на заблокированных счетах. Это примерно 504 млн руб. Если претензия останется в полном объеме, дополнительно потребуется около 126 млн руб. 630 МЛН РУБ. ДЛЯ ЛАЙМА - ЭТО НЕ МЕЛОЧЬ. За первое полугодие 2026 года компания заработала всего 179 млн руб. чистой прибыли. Налоговая претензия в 3,5 раза больше этой суммы, равна примерно 48% прибыли за весь 2025 год и около 19% собственного капитала компании. При этом по долговой нагрузке Лайм пока не выглядит преддефолтным. Капитал на конец первого полугодия составлял около 3,3 млрд руб., чистый долг около 2,9 млрд руб. Чистый долг/капитал 0,88x. По последним доступным расчетам Debt/EBITDA около 1,4x, Net debt/EBITDA около 1,3x, ICR около 4,3x. То есть EBITDA исторически покрывала процентные расходы более чем в четыре раза. То есть по нынешним меркам показатели у компании выглядят неплохо. Слабое место - прибыль и качество портфеля. Выручка за полугодие снизилась примерно с 4,4 до 4,0 млрд руб., чистая прибыль рухнула с 822 до 179 млн руб. год к году. NPL90+ около 66%. Лайм объясняет высокий показатель тем, что сам держит проблемные долги на балансе и проходит полный цикл взыскания, но для держателя облигаций такая цифра все равно требует внимания. По денежному потоку ситуация лучше, чем по прибыли. За 2025 год операционный денежный поток был около +1,25 млрд руб. Свободный денежный поток отдельно компания не раскрывает, а у МФО классический FCF менее показателен, потому что выдача и погашение займов проходят через операционный поток. Поэтому здесь важнее смотреть на CFO, ликвидность, кэш и график погашений. Почему вместе с Лаймом полетел Интел Коллект? Он находится в контуре Lime Credit Group и работает с проблемной задолженностью. НО СЕЙЧАС НЕТ ИНФОРМАЦИИ, ЧТО НАЛОГОВАЯ ПРЕТЕНЗИЯ К ЛАЙМ-ЗАЙМУ АВТОМАТИЧЕСКИ РАСПРОСТРАНЯЕТСЯ НА ИНТЕЛ КОЛЛЕКТ. Поэтому часть падения Интел Коллекта и других коллекторов выглядит именно как паника по принципу «продаем весь сектор». Сам Интел Коллект по последней отчетности выглядит неплохо: за первое полугодие выручка около 1,2 млрд руб., чистая прибыль около 256 млн руб., капитал порядка 800 млн руб., рабочий портфель свыше 15 млрд руб. Но рейтинг остается спекулятивным, а ликвидность таких бумаг низкая, поэтому несколько крупных продавцов легко двигают цену на 5-10%. Сейчас для Лайма есть три контрольные точки: прохождение ближайших купонов без технического дефолта, разблокировка счетов в заявленные компанией сроки и погашение ближайшего выпуска в конце октября. Не факт, что сумма претензий останется в размере 630 млн, часто налоговая выкатывает требования "с запасом". Также Лайм сообщил, что заранее перечислил в нрд деньги по купонам и тех. дефолта не произойдет. Честно устал уже от бесконечных истерик наших инвесторов и рынка, но их можно понять, ведь на кону стоят деньги. Очередная отрасль попала под удар, но надеюсь в этот раз все быстро устаканится. В остальном есть возможность прикупить со скидкой компании это сектора, не связанные с Интелл Коллект и Лайм Займ. {$RU000A107795}

👊МФО облигации: хочешь большую доходность? – принимай высокий риск ❗️Низкие кредитные рейтинги МФО не случайны: выдача микрозаймов под 200+% годовых на несколько недель сопряжена с высокими рисками невозврата. Высокая оборачиваемость портфеля может привести к тому, что больше половины кредитного портфеля – с просрочкой 90+. Рекомендуем выбирать осторожно МГКЛ-1Р5 Рейтинг: BB Срок (лет): 2,4 Доходность: 49,3% 🔹🔹🔹 МГКЛ-1Р6 Рейтинг: BB Срок (лет): 2,8 Доходность: 49,2% 🔹🔹🔹 МГКЛ-1Р7 Рейтинг: BB Срок (лет): 3,3 Доходность: 48,1% 🔹🔹🔹 БДеньг-2Р8 Рейтинг: BB Срок (лет): 1,0 ⚠️оферта put Доходность: 23,0% 🔹🔹🔹 МаниМен2П1 Рейтинг: BBB Срок (лет): 2,5 Доходность: 22,9% 🔹🔹🔹 БДеньг-2Р5 Рейтинг: BB Срок (лет): 0,8 Доходность: 22,4% 🔹🔹🔹 БДеньг-2Р4 Рейтинг: BB Срок (лет): 0,7 Доходность: 22,3% 🔹🔹🔹 ФДВфакт1Р1 Рейтинг: BB Срок (лет): 1,1 ⚠️оферта put Доходность: 22,0% 🔹🔹🔹 ВЭББНКР 06 Рейтинг: BB Срок (лет): 0,5 ⚠️оферта put Доходность: 21,9% 🔹🔹🔹 Мани МенБ01 Рейтинг: BBB Срок (лет): 1,4 Доходность: 21,1% 🔹🔹🔹 ВЭББНКР 05 Рейтинг: BB Срок (лет): 0,9 Доходность: 20,8% 🔹🔹🔹 ФордеВинд5 Рейтинг: BB Срок (лет): 0,5 ⚠️оферта put Доходность: 17,9% 🔹🔹🔹 СовкмЭк1Р1 Рейтинг: A+ Срок (лет): 1,3 ⚠️оферта put Доходность: 17,8% ❗️Disclaimer: чем ниже кредитный рейтинг – тем более диверсифицированным должен быть портфель 💛 подпишись, чтобы не пропустить новые подборки! 🐾 Кот.Финанс |

и прочие воделы нашей баржи. Кто-н считал примерно, сколько млрд рублей сейчас у воблов во всех ВДО от 20% + ? 100 - 200 - 300 млрд руб? Полюбому кто-н считал эти цифры. Почему, на мой взгляд, нет смысла гос-ву спасать очередных ВДОводелов? ВДО прекрасно работает по абсорбции денежной массы у населения, а значит помогает ЦБ в борьбе с . Хоть ВДО и генерит еще больше рубле-фантиков, которые будут разгонять инфляцию, поскольку психология прямоходячего это желать бОльшей доходности, он реинвестирует купоны и свежие деньги в эту карусель вновь и вновь, а значит настанет момент дернуть спот-кран. Хотя денег вроде больше становиться, но они не выходят за контур биржи в общей массе своей и аккумулируются точечно у продавцов "счастья" , тем самым в реальной экономике не учавствуют. Наступает критический момент и со скрипом останавливается , давая шанс спрыгнуть счастливчикам по энерции. Деньги же большинства морозятся на годы. ВДО стимулирую спрос на и квази бодны типо , и другого крупняка, у которых эти ВДО отжимают часть ликвидности за счет больших процентов, как отжимают долю заемщиков у банков (хотя там иная ситуация) Поэтому дефолты мелких контор (с точки зрения гос-ва) несут двойную выгоду и спасать их нет смысла в текущей ситуации. БОльший приток в долги через ОФЗ и уменьшение нагрузки на инфляцию через дефолт "успешных" олегыгычей , гарагулей и прочей нечисти из 90ых. Игра на жадности населения оборачивается пользой для управленцев страны и во Благо всей страны в целом. Пока мы, как страна, только начинаем заболевать и симптомы пока легкие , принимаем таблетки в виде ВДО. Основной источник заболевания всем понятен , поэтому многие принимают лекарство-пустышку в виде депозитов еще сильнее усугубляя заболевание. Аминь.

Прибыль рекордная, портфель впервые сжался - Быстроденьги готовятся к 1 октября! Компания на рекордной прибыли сама тормозит выдачи и садится на кэш. Детальный разбор Быстроденьги ниже: 📊 Полугодие в цифрах Быстроденьги отчитались по РСБУ за 6 месяцев 2026: чистый процентный доход до резервов 7 млрд (+43% г/г) после резервов 2,3 млрд (+183%) общие и админрасходы 2,3 млрд (+51%) прочие доходы 1,3 млрд чистая прибыль 0,68 млрд (+65%) Прибыль LTM разогналась до 1,52 млрд против 1,26 млрд по итогам 2025 года. ROE за прошлый год 50%, в первом квартале 2026 в годовом выражении 38%. Доля рынка по объёму выдачи около 1,2%, на МФК приходится порядка 40% выдачи всей группы Eqvanta. 🧮 Портфель развернулся вниз Портфель микрозаймов 15,6 млрд, минус 2% с конца года. Чистый портфель 5,4 млрд, минус 11%. Доля резерва выросла с 62% до 66%. Операционный поток 1,3 млрд. Погасили 200 млн финансового долга и накопили 2,5 млрд кэша. Чистый долг сжался до 1,4 млрд, ЧД/капитал 0,4х, ЧД/EBITDA 0,5х против 1,3х на конец 2025. Чистый портфель покрывает чистый долг в 3,9 раза. С 1 октября вступают количественные ограничения на дорогие займы, плюс режется предельная переплата. Компания заранее притормозила выдачи и села на деньги. Для держателя долга это ровно то, что нужно. ⚠️ Что не видно в самой отчётности Заглянул в июльский релиз Эксперт РА: крупнейший кредитный риск (гарантийный депозит в банке с рейтингом BB+) вырос с 12% до 100% регулятивного капитала за год МФК поручилась по двум выпускам облигаций ПКО Финэква и по банковским кредитам других МФО группы покрытие процентными доходами резервов и опекса 98%, минимальный уровень по бенчмаркам агентства NPL90+ 51,7% на 01.04.2026 против 49,6% на начало года текущая ликвидность упала со 199% до 130% НМФК1 17,4% при регуляторном минимуме 6% Отсюда расхождение по долгу: агентство считает Долг/EBITDA 1,5х, потому что зачитывает выданные поручительства как долг. 💰 Пять выпусков по вчерашнему закрытию (003Р-01): цена 106,2%, 26,4% к погашению в июне 2029, купон 27% ежемесячно. Но 7 июля 2027 колл-опцион, а при цене выше номинала он доходность заметно срежет (003Р-02): цена 102,8%, 23,2% к погашению в апреле 2030, купон 22,25% (003Р-03): цена 100,5%, 23,2% к погашению в июне 2030, купон 21,25%, размещение закрыли 30 июля на 500 млн (002Р-08): цена 101,7%, 22,3% к пут-оферте в сентябре 2027, купон 22% (002Р-07): 19 августа пут-оферта, и 3 августа эмитент объявил ставку следующих купонов 19% против нынешних 23% Компания планомерно удешевляет старый долг вслед за ключевой, а свежие выпуски продаёт под 21-22%. При ключевой 14% спред в 8-9 пунктов за эмитента с половиной портфеля в NPL90+ выглядит адекватной платой за риск, но подарком уже не назовёшь. Почему я сижу в коротких бумагах Держу короткие фиксы и не лезу в 2029-2030 годы. Не из-за отчётности, она бодрая, а из-за регуляторного цикла: лимит на количество дорогих займов и снижение переплаты бьют ровно по той марже, которая сейчас даёт 28% прибыли на рубль чистого портфеля. Кэш на балансе и низкая нагрузка закрывают ближайшие пару лет. Дальше буду смотреть по факту, а не по прогнозному плану менеджмента. Как считаете, МФО переживут октябрьские ограничения без потерь для держателей облигаций? 🤔 Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

Кот, стул и 30% годовых: облигации МФО без прикрас Хотел нарисовать уютного кота на фоне офиса «Быстроденьги» — чтобы мило и с иронией. Нашёл фото, вгляделся… А там чувак балансирует на стуле. То ли лампочку меняет, то ли кредитную историю свою оплакивает. В общем, лучше не разглядывать. К чему это я. МФО — та ещё шутка. Быть их клиентом — удовольствие на грани фола. А вот быть их кредитором — совсем другая история. Облигации микрофинансистов отдают такой процент, что лампочки в офисе можно не менять — и так светло от доходности. Держите подборку выпусков от 1 года с хрустящими купонами. Но помните: рейтинги — как табуретка под тем парнем, шаткие. Диверсификация — ваш спасательный круг. Размажьте риск по портфелю, не ставьте всё на одну «Быстроденьги». 🔥 МГКЛ-1Р8 Рейтинг: BB- Срок: 4,0 года Доходность: 28,7% 🍋 ЛаймЗайм06 Рейтинг: BB Срок: 1,6 года ❗️оферта call (могут погасить досрочно) Доходность: 25,2% 🔥 МГКЛ-1Р7 Рейтинг: BB- Срок: 3,5 года Доходность: 29,6% 🔥 МГКЛ-1Р6 Рейтинг: BB- Срок: 2,9 года Доходность: 26,3% 🔥 МГКЛ 1Р5 Рейтинг: BB- Срок: 2,6 года Доходность: 29,9% 💸 БДеньг-3Р1 Рейтинг: BB Срок: 1,0 года ❗️оферта call Доходность: уточняйте — но аппетитная 💸 БДеньг-3Р2 Рейтинг: BB Срок: 1,8 года ❗️оферта call Доходность: 24,1% 💵 МаниМен2П1 Рейтинг: BBB Срок: 2,7 года Доходность: 24,1% 🏦 СовкомЭк1Р1 Рейтинг: A+ Срок: 1,4 года ⚠️оферта put (можно продать эмитенту) Доходность: 18,8% — потише, но всё ещё интересно 💸 БДеньг-2Р8 Рейтинг: BBB Срок: 1,2 года ⚠️оферта put Доходность: аппетит скрыт — смотрите в терминале 💵 МаниМенБО1 Рейтинг: BBB Срок: 1,6 года Доходность: 23,8% 💼 ФДВФакт1Р1 Рейтинг: BB Срок: 1,3 года ⚠️оферта put Доходность: 23,6% 🔥 МГКЛ 1Р4 Рейтинг: BB- Срок: 1,5 года Доходность: 30,8% — тот самый случай, когда «плохая шутка» пахнет золотом Суть простая: МФО как острый перец — заёмщик плачет, кредитор пирует. Но если уж покупаете их облигации, держите табуретку крепко. У меня МФО, нет, ибо нет статуса квала, но как только получу так сразу появится. А больше годного контента в моем канале. С вас лайк и подписка, а с меня что-то новое) Ну и давайте по классике, данная статья не ИИР, ваши деньги ваша ответственность.

По данным Банка России, в I квартале 2026 года зафиксирован существенный рост недовольства клиентов услугами микрофинансирования. На МФО поступило 14 000 жалоб. Показатель увеличился более чем на 47% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Банк России подготовил первый рэнкинг микрофинансовых организаций (МФО) по количеству жалоб. В него вошли компании, получившие в 2025 году не менее двух жалоб на предоставление микрозаймов. Место в рэнкинге зависит от числа жалоб на каждые 100 000 договоров микрозайма. Учитывались исключительно обоснованные обращения - те, по итогам проверки которых подтвердилось нарушение прав потребителей. В расчет принимались жалобы граждан, направленные как в ЦБ, так и финансовому уполномоченному. МФО распределены по двум таблицам, в первой - крупные организации, заключившие свыше 1 млн. договоров микрозайма, во второй небольшие (менее 1 млн.). Среди крупных МФО первое место заняла МФК «Джой Мани», после нее идут МКК «Срочноденьги» и МФК «Эйрлоанс». В списке также есть МФО, связанные с крупными банками, в числе которых «Отп финанс» (8 место) «А-деньги» (15-е место) и «Т-финанс» (18 место). Среди небольших МФО первое место по числу жалоб занимает МКК «Микрорезерв». На втором месте МКК «Диджитал Мани», а на третьем - МКК «Мобикредит». В этом списке также есть МФО, связанные с банками - МФК «ПСБ-финанс» (21 место) и «Совком экспресс» (45 место) и МКК «Альфа-финанс» (32 место).

🫣 На прошлой неделе рынок трясло, конечно, будь здоров, индекс Мосбиржи — рисовал очередное дно, по которому, кстати, можно было закупиться именно теми акциями, у которых впереди выплата дивидендов. Я своим подписчикам закрытого канала ещё две недели назад как раз рассказал, какие акции лучше брать, чтобы, помимо облигаций, надо бы пользоваться случаем обвала рынка, закупиться и акциями тоже (не более 10% от общего портфеля) и на каждой просадке их докупать. 💥 Собственно, эта стратегия сработала, как и полгода назад, когда компании выплатили дивиденды и пошли закрывать дивидендный гэп, НО пост я хочу посвятить другой теме, рассказав о том, кто (помимо банков) больше всего зарабатывает огромные деньги в данном промежутке и это МФО. ➡️ Займер – его не было в моём списке на покупку под дивиденды, НО рассказать очень давно хотел про то, как поживают такие компании. 🤬 Ну и «спойлер»: ничего не поменялось — как была средняя 250% годовых, так и осталось. А ведь были введены несколько законопроектов, по которым МФО обязали не допускать взымания с людей не более 1,3 от общей суммы долга. ❗Мои подписчики знают, что я, прежде чем о чём-то рассказать, испытываю это на себе. Так вот, я попробовал воспользоваться ПЯТЬЮ компаниями, которые предлагают взять микрозайм. 🙈 И вот что получилось по честности взымания не более 0,8% в день: 1. Займер — лучше ВСЕХ компаний МФО у которых прозрачные условия использования, всё это благодаря тесному партнёрству с терминалами «Элекснет» через которые можно погашать долг БЕЗ КОМИССИИ, а в остальных компаниях такое, конечно есть, НО там есть огромный нюанс, из-за которого можно спокойно просрочить дату платежа и попасть на штрафные санкции; 2. А. Деньги (проект Альфа-банка) — его можно было бы поставить в один ряд с Замером, но изначальная сумма одобренная к снятию, настолько велика, что потом людям с трудом удаётся его гасить. Особенно тем, кто привык транжирить, не осознавая того факта, что это такая же МФО, что и другие компании, которая взымает по 0,8% в день. А удобство только одно — даётся 7 дней для ПОЛНОГО погашения без комиссии; 3. ДоброЗайм — в отличие от Альфы, здесь на выбор календарь платежей, по которым вы обязаны ДВА раза в месяц гасить не только проценты, но и всё тело кредитных средств, но большое взымание комиссии за платёж перевод с банковской карты; 4. МигКредит — и вот с этого места начинаются наихудшие компании, с которыми лучше не связываться, ибо помимо процентных ставок по 0,8% в день, тут есть комиссия за перевод денежных средств. Ну и естественно, чтобы не попасть компании на законодательство, существует БЕСПРОЦЕНТНОЕ погашение, НО только через «Почту России» через которую платежи доходят (как и 🤣 посылки) с задержкой в несколько дней, а значит велика вероятность не заплатить вовремя. То есть, лучше сразу перечислить с помощью банковского перевода и заплатить конскую комиссию, итого вы пользовались деньгами с процентной ставкой до 25% в месяц или почти 300% за год! 5. БыстроДеньги — самая наихудшая компания из списка, так как при подписании договора НЕЛЬЗЯ убрать галочку ✅ где есть пункт про подключение какой-то услуги, которая «типа» что-то там мониторит и её стоимость около 25% от общей суммы займа и её конечно же можно вернуть (если было бы нельзя, то компания попала бы под нарушение законодательства) срок возврата достигает до 7 рабочих дней... Ну и беспроцентный период, угадайте какой? Конечно же 7 дней 🤗 то есть, прям сходу у вас ставка около 50% в месяц, а если вы не знаете про нюанс возврата, то конечно же это ВАШИ проблемы. 🔥 P.S. Не советую вообще в своей жизни пользоваться услугами МФО, даже если захотели воспользоваться их БЕСПРОЦЕНТНЫМ периодом, с вас ВСЁ РАВНО сдерут 0,8% в день.

- дешевый микрофинансовый бизнес с сильными дивидендами, но с регуляторным хвостом. По моей модели Займер получает рейтинг fin-vista 20/30. При цене 144,9 руб. справедливая цена получается 247,26 руб., то есть расчетный потенциал к справедливой цене около 71%. Это не только история про дешевый мультипликатор: в бумаге сходятся высокая рентабельность, квартальные выплаты и низкая оценка прибыли. Стоимость. P/E около 3,33 выглядит низко для бизнеса с ROE 22%. P/B уже не ниже секторного уровня, поэтому запас прочности здесь не безусловный: рынок платит примерно один капитал, а моя справедливая цена опирается на то, что компания сохранит премию за качество и дивиденды. Будущее. В прогнозе я закладываю восстановление прибыли и ROE выше 20% на горизонте модели. Слабое место - капитал растет не быстрее сектора, поэтому история не про агрессивное расширение баланса. Для Займера важнее, сможет ли компания удерживать маржинальность и качество скоринга в более жестком регулировании. Прошлое. По историческим проверкам картина смешанная: рентабельность активов и капитала сильные, но прибыль на акцию не выглядит устойчиво ускоряющейся. Это нормальная оговорка для МФО: бизнес может зарабатывать много, но результат чувствителен к стоимости фондирования, просрочке и ограничениям ЦБ. Здоровье. Здесь у модели самый чистый блок - 5/5. Капитал к активам, ROE, ROA и чистая процентная маржа проходят проверки. Для финансовой компании это важнее красивой выручки: если баланс начинает портиться, вся идея быстро меняет смысл. Дивиденды. Займер уже объявил 4,36 руб. на акцию за 2026 год, а ожидаемый дивиденд по моей модели на 2026 год - 17,44 руб. Ожидаемая доходность получается около 12%. Плюс в том, что политика привязана к прибыли и выплаты идут квартально. Минус - дивидендная история короткая, а выплаты могут двигаться вместе с прибылью. Риски. Главный риск - регулирование МФО и качество заемщиков. Дополнительный вопрос - насколько быстро банковское направление станет поддержкой, а не нагрузкой для рентабельности. Поэтому я бы не смотрел на Займер как на простую дивидендную облигацию в форме акции. Мой вывод: ZAYM скорее идея про дешевую оценку и дивидендный поток при сохранении высокой рентабельности. Потенциал по модели есть, но он требует спокойного отношения к регуляторному риску и к тому, что прибыль финансовой компании может меняться быстрее, чем кажется по одному сильному году. Подробности на fin-vista.

🔥 Разбор новинки: БПИФ $VDOR (В Т его не добавили). Почему фонд на ВДО сидит в деньгах, и почему это нормально? На рынке появился новый фонд от Ренессанс Капитала — $VDOR «Высокодоходные облигации». С учетом того, как сейчас штормит третий эшелон, купить ВДО через фонд с широкой диверсификацией — отличная идея. Я заглянул в структуру активов на конец апреля 2026 года и увидел интересную картину, которая многое говорит о стратегии управляющих. 📊 Структура фонда: Тише едешь — дальше будешь На данный момент состав выглядит так: 85% — КСУ (Клиринговые сертификаты участия). То есть кэш припаркован на денежном рынке. 15% — непосредственно ВДО. Многие могут возмутиться, но на самом деле это очень грамотный подход. Рынок ВДО — узкий и неликвидный. Если фонд с большими деньгами сразу ударит по стаканам и начнет скупать всё подряд, он просто загонит цены в космос и купит бумаги с мизерной доходностью. Управляющие $VDOR действуют умно: они запарковали деньги под высокую ставку ЦБ и теперь медленно, аккуратно, как снайперы, докупают нужные объемы на вторичном рынке и первичных размещениях. 💰 Что по комиссиям? Входной билет (надбавка): 0% — скрытых поборов на старте нет. Комиссия за управление и расходы: не более 0,95% в год от СЧА. Для активно формирующегося фонда на ВДО это вполне рыночный прайс, особенно если они продолжат ювелирно набирать позицию. 💀 Что УЖЕ купили в эти 15%? В портфеле 17 эмитентов, и управляющие явно делают ставку на максимальную премию за риск: МФО и Коллекторы (Явный перекос): АйДи Коллект , Быстроденьги , Денум Солюшнз , Интел Коллект , Лайм-Займ , Джой Мани , ПКО Бустер.Ру , Финэква. Доходности здесь сейчас самые сочные. Лизинги: МСБ-Лизинг {$RU000A103VD8}, ЭкономЛизинг, Южноуральский ЛЦ, ЛК Адванстрак. Реальный сектор/Факторинг: БиоВитрум, ТД РКС , А Сэйс, Фордевинд {$RU000A106DK4} , ФДВ Факторинг. $VDOR — это не «пустышка», это фонд в стадии активного, но умного формирования. Они медленно забирают ликвидность с рынка по хорошим ценам. Добавляю в вотч-лист: по мере того как доля корпоративного долга будет расти, фонд станет отличным инструментом для пассивного заработка.

🔥 YTM 24,67%: Финтех-трансформация, которая генерит кэш. Разбираем новинку от «Быстроденьги» МФО второго эшелона идет за деньгами, и на этот раз условия заставляют присмотреться внимательнее. 8 мая 2026 года размещается новый выпуск МФК Быстроденьги (серия 003Р-02). Стоит ли парковать капитал в топ-2 рынка небанковских МФО под 24,67% годовых? Давайте без воды пройдемся по сухим цифрам. 📊 Параметры, которые решают: Объем: 300 млн руб. (бумага не будет перегружать стакан) Купон: 22,25% фикс, ежемесячно (идеально для сложного процента) Доходность (YTM): 24,67% Срок: 4 года (1440 дней) Амортизация: с 37 по 47 купон (по 8,33%) Оферта: Call-опцион через 2 года (внимание на этот пункт ниже!) Статус: Только для квалов ⚠️ 🚀 Почему это сильная история? ( Чистый финтех: В 2025 году компания сделала гениальный ход и полностью закрыла сеть физических офисов. Теперь это 100% онлайн. Минус огромные расходы на аренду и персонал — плюс в чистую маржу. Долги тают на глазах: Показатель Долг/EBITDA уменьшился с 3,4х до 1,5х всего за год. Это важнейший маркер оздоровления бизнеса. Группа Eqvanta генерирует мощную чистую прибыль (2,29 млрд руб. за 2024 год). На весь выпуск действует поручительство от МКК «Турбозайм» (еще одна компания группы). Ликвидность на уровне 199% — подушка безопасности огромная. Уверенный рейтинг: Эксперт РА в июле 2025-го повысил рейтинг до ruBB (прогноз «Стабильный»). Ждем скорого пересмотра, но стартовая база отличная. 🛡 А что по рискам? ЦБ и сюрприз с Callом 1. Регуляторное давление ЦБ Это суровая реальность. Центробанк планомерно зачищает рынок: бьет по ПДН (показатель долговой нагрузки), запрещает практику перекредитования («один заем в руки») и требует гигантских резервов (РВПО) за малейшую просрочку. Но парадокс в том, что это играет на руку лидерам. Мелкие конторы не выдерживают и сдают лицензии, а их клиенты перетекают к топам вроде Eqvanta. Плюс компания активно диверсифицируется из коротких займов (PDL) в среднесрочные (IL), которые ЦБ регулирует мягче. 2. Call: риск реинвестирования Многие новички путают это с Put-офертой (правом инвестора сдать бумагу). Call-опцион — это право КОМПАНИИ досрочно погасить долг. Как это работает против нас: если через 2 года ключевая ставка ЦБ пойдет вниз, «Быстроденьгам» будет невыгодно платить нам 22,25%. Они погасят выпуск по номиналу и перезаймут дешевле. Мы останемся с кэшем на руках на рынке, где доходностей выше 20% уже не будет. Если же ставки останутся в космосе, эмитент колл не реализует, и мы поедем в бумаге дальше с шикарным купоном. 💡 Мой вердикт Быстроденьги образца 2026 года это один из самых стабильных эмитентов в сегменте. Купон 22,25% подкреплен прозрачным МСФО и реальным снижением долгов. Это уже давно не «займы в ларьке», а технологичный бизнес. ⚠️ Материал носит информационный характер и не является ИИР. {$RU000A105N25}

Облигации коллекторских агентств на рынке РФ. Как заработать на чужих долгах? Продолжаю разбор сектора взыскания долгов. От рынка и динамики показателей к конкретным выпускам облигаций коллекторских агентств и аффилированных с ними МФО. Здесь не будем вдаваться в подробности финансового положения компаний, кратко отметил результаты годовых отчетов в предыдущей публикации. Тут исключительно про выгодные выпуски облигаций, в сравнении с другими. Никому ничего не рекомендую. Ниже подборка наиболее интересных (преимущественно длинных) облигаций из сектора взыскания долгов. Ранжированы по доходности на единицу времени (при инвестициях 1 млн ₽): 💸ПКО СЗА БО-05 ● ISIN: ● Цена: 100,1% или 1001,2₽ ● Колл-опцион: 15.05.2027 (404 дня) ● Дата погашения: 05.11.2028 ● Ставка купона: 25,5% (20,96₽) ● Кредитный рейтинг: ВВ- от НРА ● Доходность в день до погашения: ≈ 685,6₽ ● Годовая доходность: ≈ 25% 💸Защита онлайн БО-01 ● ISIN: ● Цена: 101,9% или 1018,5₽ ● Колл-опцион: 30.11.2027 (603 дня) ● Дата погашения: 24.11.2028 ● Ставка купона: 26,5% (21,78₽) ● Кредитный рейтинг: В от НРА ● Доходность в день до погашения: ≈ 668,5₽ ● Годовая доходность: ≈ 24,39% 💸Бустер.Ру БО-01 ● ISIN: ● Цена: 100,9% или 1008,9₽ ● Колл-опцион: 29.09.2027 (541 день) ● Дата погашения: 23.09.2028 ● Ставка купона: 24,5% (20,14₽) ● Кредитный рейтинг: ВВ- от НРА ● Доходность в день до погашения: ≈ 648,4₽ ● Годовая доходность: ≈ 23,65% 💸МФК Быстроденьги 002Р-05 ● ISIN: ● Цена: 99% или 990₽ ● Дата погашения: 14.07.2027 (464 дня) ● Ставка купона: 22% (18,08₽) ● Кредитный рейтинг: ВВ от Эксперт ● Доходность в день до погашения: ≈ 622,8₽ ● Годовая доходность: ≈ 22,73% 💸Интел Коллект БО-01 ● ISIN: ● Цена: 102,1% или 919,6₽ (номинал 900₽) ● Колл-опцион: 13.09.2027 (525 дней) ● Дата погашения: 07.09.2028 ● Ставка купона: 25% (18,49₽) ● Кредитный рейтинг: В+ от Эксперт ● Доходность в день до погашения: ≈ 621,7₽ ● Годовая доходность: ≈ 22,69% 💸ПКО Финэква 001Р-02 ● ISIN: ● Цена: 100,2% или 1002,2₽ ● Колл-опцион: 11.09.2028 (889 дней) ● Дата погашения: 05.03.2030 ● Ставка купона: 23% (18,9₽) ● Кредитный рейтинг: ВВ от Эксперт ● Доходность в день до погашения: ≈ 621,1₽ ● Годовая доходность: ≈ 22,66% 💸МФК Лайм-Займ 06 ● ISIN: ● Цена: 101,3% или 1013,3₽ ● Дата погашения: 29.02.2028 (694 дня) ● Ставка купона: 23,5% (19,32₽) ● Кредитный рейтинг: ВВ+ от Эксперт ● Доходность в день до погашения: ≈ 605,8₽ ● Годовая доходность: ≈ 22,09% 💸АСВ БО 1Р04 ● ISIN: ● Цена: 104,6% или 1046,2₽ ● Дата погашения: 10.11.2028 (949 дней) ● Ставка купона: 25% (20,55₽) ● Кредитный рейтинг: ВВ+ от НРА ● Доходность в день до погашения: ≈ 603,2₽ ● Годовая доходность: ≈ 22% 💸АйДи Коллект 001Р-07 ● ISIN: ● Цена: 100,1% или 1000,7₽ ● Колл-опцион: 17.02.2028 (682 дня) ● Дата погашения: 06.02.2030 ● Ставка купона: 20,75% (17,05₽) ● Кредитный рейтинг: ВВВ- от Эксперт ● Доходность в день до погашения: ≈ 563,7₽ (при инвестициях 1 млн ₽) ● Годовая доходность: ≈ 20,56% 💸МФК Мани Мен оббП01 ● ISIN: ● Цена: 108,7% или 1087₽ ● Дата погашения: 03.04.2029 (1093 дня) ● Ставка купона: 25,5% (20,96₽) ● Кредитный рейтинг: ВВВ- от Эксперт ● Доходность в день до погашения: ≈ 562,8₽ (при инвестициях 1 млн ₽) ● Годовая доходность: ≈ 20,53% И напоследок что-то надежное из сектора взыскания: 💸Совком Взыскание 01 ● ISIN: ● Цена: 98,5% или 985,3₽ ● Колл-опцион: 25.04.2028 (751 дня) ● Дата погашения: 25.04.2030 ● Ставка купона: 17% (44,6₽). Средний. 3 выплаты в год ● Кредитный рейтинг: АА от АКРА ● Доходность в день до погашения: ≈ 486,4₽ ● Годовая доходность: ≈ 17,75% Есть несколько достойных внимания выпусков с хорошим соотношением рейтинга, срока, купона и доходности. Также при ребалансировки можно учитывать взаимосвязь ПКО и . Не рекомендация! Буду признателен за поддержку, если была полезной!👍 Присоединяйтесь в Пульсе!

Коллекторы в прайме. Разбор рынка, представителей и фин.показателей При разборе облигаций удалось выявить отрасль, которая выгодно отличается от других по финансовым показателям, и чьи представители занимают верхние строчки по устойчивости финансового положения, прибыли, рентабельности и темпам роста. Это отрасль взыскания долгов! И не удивительно, на начало 2026 года ситуация с потребительским и корпоративным долгом в России характеризуется следующим образом: •Объем рынка корпоративных заимствований на долговом рынке впервые превысил 9 трлн ₽. •Количество корпоративных дефолтов за последние полгода увеличилось вдвое. Общий объем проблемных обязательств вырос до 9,6 млрд ₽. •Около 10% компаний микробизнеса столкнулись с дефолтами за последние 12 месяцев. •Уровень просроченной задолженности по потребительским кредитам вырос до многолетних максимумов, и превышает 1,5 трлн ₽. Это тревожно для экономики, однако почва для деятельности коллекторских организаций, которые активно занимают на облигационном рынке для покупки просроченных обязательств. Для сравнения собрал несколько представителей: 1. «Первое коллекторское бюро» (ПКО «ПКБ») Крупнейший игрок на рынке покупки проблемной задолженности с долей более 20%. Работает с 2005 года. {$RU000A10BGU1} 💸Операционный доход по МСФО за 2025г. 14,3 млрд ₽, рост на 51%. Прибыль за 2025г. 8,68 млрд ₽, рост на 9,86%. 2. АйДи Коллект Входит в финтех‑группу IDF Eurasia, что обеспечивает интеграцию с другими финансовыми сервисами, включая МФО. В группу также входит один из лидеров МФО “МаниМен”. 💸Операционный доход по МСФО за 2025г. 6,56 млрд ₽, рост на 14,5%. Прибыль за 2025г. 2,3 млрд ₽, слегка повысив показатели прошлого года. 3. ПКО “Защита онлайн” В 2025 году «Защита онлайн» присоединилась к программе Сбербанка по урегулированию долгов. В рамках сотрудничества компания использует личный кабинет Сбербанка для обмена заявками и информацией о клиентах. 💸Выручка по РСБУ за 2025г. 2,9 млрд ₽, рост на 22,7%. Прибыль за 2025г. 175 млн ₽, рост на 54,9%. 4. «Агентство судебного взыскания» (ООО ПКО «АСВ») Является членом (НАПКА) с 2016 года. Компания специализируется на судебном и исполнительном производстве, заявляет о применении современных IT-технологий и более чем 17 лет судебного опыта. 💸Выручка по РСБУ за 9 мес 2025г.1,9 млрд ₽, рост на 27,6%. Прибыль за 9 мес 2025г. 130 млн ₽, рост на 18,5%. 5. «Интел Коллект» Взаимосвязан с МФО “Лайм Займ”. 💸Выручка по РСБУ за 2025г. 1,8 млрд ₽, рост на 78%. Прибыль за 2025г. 154 млн ₽, единственный, из ПКО, кто сократил прибыль (на 37,6%) по результатам отчетного периода. 6. ПКО «Финэква» Входит в холдинг Eqvanta (бывший «Быстроденьги»). Аналогичная связка с МФО, как и у АйДи Коллект. 💸Выручка по РСБУ за 2025г. 508 млн ₽, рост в 10 раз. Прибыль за 2025г. 61 млн ₽, рост в 2 раза. 7. ПКО “Бустер.Ру” Входит в группу JoyMoney. Подтверждая тенденцию взаимосвязанных действий МФО и ПКО. 💸Выручка по РСБУ за 2025г. 452 млн ₽, рост практически в 3 раза. Прибыль за 2025г. 88 млн ₽, рост на 11,7%. 8. ПКО “Служба Защиты Активов” Классическая ПКО без особых подробностей. Специализируется на Legal Collection (судебное взыскание). 💸Выручка по РСБУ за 2025г. 429 млн ₽, рост практически в 2 раза. Прибыль за 2025г. 112 млн ₽, слегка повысив показатели прошлого года. Относиться к ним можно с разной степенью презрения, однако сектор взыскания долгов трансформируется и развивается. Активное внедрение автоматизации, ИИ и Big Data позволяет усиливать позиции , активно наращивая темпы выдачи. Параллельно коллекторские агентства повышают эффективность взыскания. И активно занимают. Как вы относитесь к инвестированию в чужие долги? Разберу конкретные в следующей публикации Надеюсь, разбор был полезен!👍 Присоединяйтесь в Пульсе!

Коротко по операционным результатам Займера за IV кв. 2025 — слабо и без сюрпризов. Кратко: Охлаждение бизнеса по всей линейке. Но это не проблема конкретно Займера . Это отражение общего ужесточения регулирования и подготовки рынка МФО. Подробно: Займер отчитался ожидаемо слабо. — Объём выдач: –18,4% г/г (12,2 млрд руб.) — Новые клиенты: –21,1% г/г — Повторные клиенты: –18,1% г/г — PDL (PayDay Loan) — это «займы до зарплаты»: –15,5% г/г Короткие микрозаймы на несколько дней или недель, под высокий процент. Это основной и самый маржинальный продукт МФО. И такой минус это больно. — IL (Installment Loan) — это рассрочки –27,9% г/г Займы на более длинный срок (несколько месяцев) с фиксированными платежами. И тут сильное падение в более «длинных» кредитах, где важнее качество заёмщика и платёжная дисциплина. Фактически — охлаждение по всем ключевым сегментам. Рост есть только в «прочих микрозаймах» (карты и PoS), но это пока слишком маленькая база. Почему так — и это было ожидаемо Ещё в августе когда разбирали отчёт ЦБ писал «МФО 2025: рост на рисках и последний пир перед ужесточением в 2026»: «Независимые игроки всё сильнее оказываются под давлением регулятора и дорогих денег. И тенденция будет продолжаться.» и «Впереди — новые ограничения: принцип “два дорогих займа в руки”, затем — “один” плюс период охлаждения.» Именно это сейчас и начинает проявляться в операционке: — ужесточение скоринга — сжатие риск-сегмента — оптимизация маркетинга — подготовка к реформе рынка в 2026 году (реформы болезненные, переживут не только лишь все) Сама компания это прямо подтверждает: фокус на прибыли, отбор только качественных заёмщиков и перестройка под будущие регуляторные требования. Вывод для инвестора Займер, относительно, справляется не плохо. Слабая динамика — не ошибка менеджмента, а отражение новой реальности рынка МФО. В сектор, как и раньше считаю, заходить не стоит — ни в акции, ни в облигации МФО с «жирными» купонами. Исключения МФОшки под крупными организациями (Кэптивные МФО). Регуляторный прессинг будет только усиливаться, а значит: — расти будет всё сложнее — маржинальные сегменты будут сжиматься — независимые МФО будут жить в режиме постоянной обороны и выживания Это точно не история роста. Это история адаптации под ужесточение правил игры. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Перемены на рынке МФО С 1 января 2026 года рынок микрофинансирования вошел в период самых жестких регуляторных изменений за последние годы. Ключевое нововведение — запрет микрофинансовым организациям использовать собственные модели оценки доходов заемщиков при выдаче займов до ₽50 тыс. Теперь кредиторы обязаны опираться либо на официально подтвержденный доход, либо на наименьшее значение из заявления клиента и данных Росстат по региону проживания. Участники рынка предупреждают, что это решение отсекает значительную часть платежеспособных клиентов с неформальными доходами: самозанятых, фрилансеров и работников без официальной зарплаты. По оценкам СРО «Мир», под ограничения могут попасть 20–30 млн человек. Спрос на заемные средства при этом не исчезнет, но часть клиентов может уйти к нелегальным кредиторам. Вторым критически важным изменением станет обязательная биометрия. С 1 марта 2026 года онлайн-займы в МФК можно будет получить только после идентификации через Единую биометрическую систему. Для МКК требование вступит в силу годом позже. Проблема в том, что биометрию сейчас используют лишь 3–4 млн человек при активной клиентской базе МФО около 15 млн. Это создает структурный разрыв и вынуждает компании перестраивать бизнес-процессы и IT-инфраструктуру, что под силу далеко не всем игрокам. Снижение доходности бизнеса усилит и еще одна мера. С 1 апреля 2026 года максимальная переплата по микрозаймам сроком до года будет снижена с 130% до 100%. Дополнительно вводятся ограничения на количество дорогих займов в одни руки и запрет на повторную выдачу таких кредитов в течение короткого срока. Для заемщиков это означает защиту от долговой спирали, для МФО — падение маржинальности и ужесточение скоринга. Дополнительное давление на сектор оказывают рост НДС до 22%, маркировка звонков, передача данных о мошенничестве и будущий период охлаждения. По данным Банк России, прибыль рынка за девять месяцев 2025 года составила ₽45 млрд, но более половины МФО показали снижение финансовых результатов, а около трети — убытки. В итоге 2026 год станет годом ускоренной консолидации. Крупные и технологически подготовленные компании адаптируются за счет изменения продуктовой линейки и повышения качества сервиса. Малые и региональные МФО рискуют покинуть рынок, а конкуренция сместится от ставок и сроков в сторону клиентского опыта, скорости решений и глубины анализа заемщиков. Сообщают Ведомости При этом займер за год подрос процентов на 10%, но он скорее заложил уже весь негатив ещё в позапрошлом 2024 году