Хэштег #набиуллина | Тинькофф Инвестиции Пульс

28 сентября: ЦБ оставил ставку на 14%, ЖКХ дорожает с 1 октября, рост зарплат обогнал производительность в шесть раз Банк России 11 сентября впервые с апреля 2025 года не снизил ключевую ставку, оставив её на уровне 14% годовых. Снижение ставки, по словам Эльвиры Набиуллиной, на сентябрьском заседании содержательно не обсуждалось. В пресс-релизе проинфляционные риски названы не просто преобладающими — они выросли. Аналитики Альфа-Банка после решения пересмотрели прогноз: ставка останется на 14% до конца 2026 года и опустится до 12% лишь к концу 2027-го. Следующее заседание — 23 октября. Минфин заложил в проект бюджета на 2027–2029 годы около 500 млрд рублей дополнительных доходов ежегодно; Антон Силуанов привязал эту сумму к «обелению» экономики и борьбе с «серым» импортом. Одна из мер — введение налога на добавленную стоимость (НДС) по ставке 22% на товары зарубежной онлайн-торговли: удерживать налог в качестве агентов будут сами электронные площадки, причём сразу в максимальном размере, хотя изначально ставка должна была расти поэтапно. Кроме того, с 2027 года планируется таможенный сбор в 100 рублей с каждой посылки стоимостью до 200 евро. Уже в четверг, 1 октября, начнётся индексация тарифов ЖКХ — в этом году её перенесли с привычного 1 июля. Средняя индексация, по макропрогнозу Минэкономразвития, составит 9,9%; разброс по регионам большой — от 8% в Хакасии и на Чукотке до 22% в Ставропольском крае. А с 1 июля 2027 года, по тому же прогнозу, совокупный платёж за коммунальные услуги проиндексируют в среднем ещё на 11%. Курятина в сентябре — главная продовольственная история. По данным Росстата, килограмм охлаждённой и мороженой курицы в августе стоил в среднем 263,6 рубля — на 15,8% дороже, чем годом ранее. Сервис «Ценозавр» в своей корзине замеров в первой половине сентября фиксировал среднюю цену выше 350 рублей за килограмм куриного мяса, годовой рост по этим замерам — 6,4%. Статистика расходится с полкой: «Я стесняюсь спросить, а в каком магазине цена курицы 263 рубля за килограмм? Дешевле 500–600 рублей нет нигде?» — сетевое издание МСК1 приводит реплику москвички. Разрыв между зарплатами и производительностью тоже усиливает инфляционное давление. РБК подсчитал по данным Росстата, что за 2022–2025 годы реальные зарплаты выросли на 25,2%, а производительность труда — лишь на 4,2%; в заголовке расчёта — «рост зарплат обогнал производительность в шесть раз». В первом полугодии 2026 года отрыв никуда не делся: реальные зарплаты прибавили 6,5%, производительность снизилась на 0,5%. В Банке России при этом видят признаки сближения показателей, хотя «величина разрыва остается значительной по историческим меркам». Закрывают дневной обзор полупроводники. Кристоф Фуке, глава ASML — производителя литографического оборудования для микросхем и самой дорогой компании Евросоюза, — в интервью Financial Times, опубликованном в понедельник, сказал, что избыточные экспортные ограничения против Китая лишь подталкивают страну к собственным разработкам: «Чрезмерные ограничения приводят к отчаянию. А отчаяние порождает огромный аппетит у людей к ускорению собственных разработок и, потенциально, в какой-то момент, к тому, чтобы стать сильными конкурентами». — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. [#ЦБ](/social/hashtag/ЦБ)

ЦБ УДАРИЛ ПО РЫНКУ: ставку не снизили — Мосбиржа рухнула, кошельки россиян снова под ударом Сегодня (11 сентября) российский рынок пережил ключевой разворот в политике. Банк России впервые после серии снижений взял паузу и оставил ключевую ставку на уровне 14% — это решение напрямую ударило по фондовому рынку. Главное событие: «ястребиная» пауза ЦБ Банк России в пятницу объявил о сохранении ключевой ставки на уровне 14%, прервав цикл снижения, начавшийся в июне 2025 года. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина по итогам заседания прямо заявила, что на этот раз даже не было «содержательного обсуждения» снижения ставки — в отличие от предыдущего заседания. Главная причина паузы — возобновление инфляционного давления. Набиуллина отметила, что российская экономика может вновь вернуться к состоянию «дисбаланса спроса и предложения». Хотя в первом полугодии баланс был достигнут, сейчас бюджетное стимулирование, ускорение кредитования и напряжённый рынок труда снова толкают цены вверх. По оценке ЦБ, годовые темпы устойчивой инфляции вернулись к уровню 5–6%. Реакция рынка: индексы пошли вниз После объявления решения российский фондовый рынок быстро пошёл вниз. По итогам торгов: · Индекс Мосбиржи упал на 1,21%, до 2281,04 пункта. · Индекс РТС снизился на 1,1%, до 852,84 пункта. Наибольшее давление испытали энергетический сектор и «голубые фишки». В лидерах падения — Ozon (−3,4%), АФК «Система» (−3,1%), АЛРОСА (−2,8%), «Русал» (−2,1%) и «Роснефть» (−1,9%). Рынок ожидал продолжения мягкой политики, но «ястребиная» пауза разрушила эти ожидания и спровоцировала распродажи. Последствия и перспективы Для обычных россиян это означает, что стоимость кредитов в ближайшее время не снизится. Ставки по ипотеке и потребительским кредитам останутся высокими, а ставки по вкладам, вероятно, сохранят привлекательность. Набиуллина подчеркнула, что будущие решения будут полностью зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, снижение ставки не будет автоматическим. Следующее ключевое заседание ЦБ состоится в октябре, тогда же обновят макропрогноз. Аналитики считают, что геополитические факторы (ситуация на Ближнем Востоке толкает нефть вверх) и давление бюджетных расходов — важные причины, по которым ЦБ не решается смягчить политику. Зампред ЦБ Заботкин отметил, что ближневосточный кризис для России — «чистый инфляционный фактор»: высокая нефть через глобальные цепочки поставок повышает стоимость импортных товаров. В краткосрочной перспективе российской экономике придётся балансировать между «борьбой с инфляцией» и «поддержкой роста». {$UMU6}

🤔 Угадайте, что сделал ЦБ сегодня? Большинство аналитиков ждали сохранения ставки на уровне 14,25% . Но регулятор пошёл другим путём. Рассказываем, как Набиуллина объяснила это решение и что ждать дальше 👇 🔍 Что сказала Набиуллина Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции заявила: ✅ Ускорение инфляции — временное — «Наблюдаемое ускорение темпов роста цен мы рассматриваем как временное. Наши оценки устойчивых показателей инфляции по-прежнему находятся в диапазоне 4–5%» ✅ Прогноз инфляции повышен до 6–7% на 2026 год (ранее было 4,5–5,5%) — из-за уже случившегося роста цен на топливо и связанного с ним повышения цен на другие товары ✅ Устойчивая инфляция останется вблизи текущих уровней во второй половине 2026 года ✅ Превентивно поднимать ставку не нужно ✅ Смягчение ДКП должно быть более плавным на фоне стимулирующего бюджета и ускорения инфляции 📊 Прогнозы ЦБ на будущее: 🔹 Средняя ключевая ставка в 2026 году — 14,5–14,6% (с учётом того, что с января по июль средняя ставка была 15,0%) 🔹 На 2027 год прогноз — 10,5–12,5% 🔹 Инфляционные ожидания населения в июле взлетели до 14,7% (максимум с весны 2022 года) против 12,4% месяцем ранее 📉 Реакция рынка Решение стало неожиданным — большинство опрошенных аналитиков ждали сохранения ставки на уровне 14,25% . Минэкономразвития поддержало решение ЦБ . Аналитики ФГ «Финам» отмечают: «Неожиданно более мягкое решение по ключевой ставке позитивно для фондового и долгового рынков» . 📊 Что это значит для инвестора? ✅ Позитив для рынка акций — снижение ставки удешевляет стоимость денег, что поддерживает рост фондового рынка. Особенно выигрывают компании с высокой долговой нагрузкой — им станет легче обслуживать кредиты. ✅ Позитив для ОФЗ и облигаций — снижение ставки толкает цены длинных облигаций вверх, что может дать хорошую доходность при переоценке портфелей. ⚠️ Инфляция остаётся высокой — прогноз 6–7% на 2026 год означает, что реальная доходность многих инструментов остаётся отрицательной. Нужно искать бумаги, которые обгоняют инфляцию. ⚠️ Траектория снижения ставки стала более пологой — ЦБ дал понять, что не будет спешить с дальнейшим смягчением. Следующее заседание — 11 сентября . ⚠️ Риски бюджета — если осенние бюджетные проектировки окажутся более стимулирующими, ЦБ может занять более жёсткую позицию . ❓ Ваш ход: пользуетесь моментом для покупки ОФЗ и акций или держите кэш до сентября? 👇 📌 Подписывайтесь, чтобы не пропускать свежие обзоры

📉 ЦБ сделал осторожный шаг: ставка 14%. Что сказала Набиуллина? 24 июля 2026 года Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на символические 0,25 процентного пункта — с 14,25% до 14% годовых. Регулятор взял паузу после серии более агрессивных снижений весной и выбрал тактику «осторожного смягчения». О чем говорила Эльвира Набиуллина на пресс-конференции: Глава Центробанка подчеркнула, что пространство для дальнейшего снижения ставки сильно ограничено. Основные тезисы выступления: Замедление цикла. По словам Набиуллиной, период быстрого снижения завершен. В апреле она предупреждала о возможной паузе, и июльское минимальное снижение это подтверждает. Дальнейшие шаги будут зависеть исключительно от поступающих макроэкономических данных. Инфляционные ожидания. Это главный маркер для регулятора. Если инфляционные ожидания населения и бизнеса останутся стабильными, ЦБ сможет продолжить аккуратное движение вниз. Однако при их росте регулятор готов немедленно остановить цикл смягчения. Прогноз на конец года. Прогнозы сместились. Если раньше рынок ждал ставку в диапазоне 12–13%, то теперь базовый сценарий закладывает уровень 13–14% к декабрю. Быстрого возврата к дешевым деньгам не будет. Курс рубля. Набиуллина отметила, что крепкий рубль — это хорошо, но «в меру». Сверхсильная национальная валюта сейчас создает риски для наполняемости бюджета и доходов экспортеров, поэтому текущее умеренное ослабление курса рассматривается как естественный процесс балансировки экономики. Решение было ожидаемо заложено в котировки, поэтому бурной реакции рынка не последовало. Кредиты продолжат постепенно дешеветь, но ипотека и потребительские займы все еще остаются на заградительных уровнях для многих заемщиков. Депозиты начнут медленно терять свою сверхдоходность, однако доходность вкладов по-прежнему значительно обгоняет реальную инфляцию. ЦБ дал понять: борьба с ростом цен еще не выиграна, а политика «дорогих денег» сохраняется.

📉 Предпосылки к снижению ключевой ставки: что ждать на заседании 24 июля? Последнее заседание ЦБ 19 июня принесло снижение ставки всего на 0,25 п.п. — до 14,25%. Рынок ждал большего (0,5 п.п.), но регулятор взял паузу. Какие предпосылки для дальнейшего смягчения ДКП? --- ✅ Замедление инфляции Годовая инфляция в мае 2026 года составила 5,31%. По прогнозу ЦБ, к концу года она снизится до 4,5–5,5%, а устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. Цель — 4%. ✅ Охлаждение внутреннего спроса Динамика инфляции и снижение внутреннего спроса уже позволили ЦБ начать цикл смягчения. Рост зарплат замедляется, предприятия закладывают более умеренные индексации. ✅ Снижение инфляционных ожиданий Ожидания по инфляции уменьшились как у бизнеса, так и у населения — важный сигнал для регулятора. ✅ Прогнозы ЦБ и аналитиков ЦБ заложил в базовый сценарий среднюю ставку 14,0–14,5% в 2026 году и 8,0–10,0% в 2027 году. Bloomberg Economics ожидает снижения до 13% к концу 2026 года. Депутат Аксаков допускает ставку 12% к концу года. --- ⚠️ Что мешает более быстрому снижению? 🔴 Топливный кризис — всплеск цен на бензин и дизель может разогнать инфляцию 🔴 Рост госрасходов в ближайшие три года 🔴 Повышение НДС до 22% и индексация тарифов ЖКХ 🔴 Ослабление рубля и геополитические риски --- 🔮 Что ждать 24 июля? Мнения экспертов разделились: · Сохранение ставки на уровне 14,25% — наиболее вероятный сценарий · Снижение на 0,25 п.п. — до 14% · Повышение маловероятно — бороться монетарными методами с немонетарными факторами (топливный дефицит) неэффективно --- Главный вывод: тренд на снижение сохраняется, но темпы будут осторожными. Резкого смягчения ждать не стоит — ЦБ действует аккуратно, чтобы не спровоцировать возврат инфляции. --- #️⃣

Инфляция в России сегодня, 7 июля 2026 года: реальная картина и прогнозы Официальная статистика По данным Минэкономразвития, по состоянию на 29 июня годовая инфляция в России составила 6%. Недельный рост цен с 23 по 29 июня замедлился до 0,22%. Однако эти цифры — лишь верхушка айсберга. Реальная инфляционная нагрузка на население значительно выше. По данным Росстата, в марте наблюдаемая инфляция (то, что люди видят в магазинах) составляла около 15,6%, а инфляционные ожидания на ближайший год — 13,4%. Для домохозяйств с невысокими доходами инфляция по базовой продовольственной корзине достигала 17% в годовом выражении. Разрыв между официальными 5–6% и реальными 10–15% для многих семей объясняется структурой расходов: у малообеспеченных до половины бюджета уходит на продукты, а продовольствие и услуги ЖКХ показывают двузначные темпы роста. Инфляционные ожидания населения в июне снизились до 12,4% с 13,0% в мае, но остаются повышенными. Что давит на цены? 1. Ключевая ставка 14% — бизнес несёт колоссальные издержки по заёмному капиталу. 2. Дефицит бюджета — по оценкам, может составить 10–17 трлн рублей. 3. Падение цен на Urals — нефть ушла в район $50–52 за баррель. 4. Рост издержек — логистика, кадровый дефицит, налоговые изменения. --- Прогнозы Источник Прогноз на 2026 год ЦБ РФ 4,5–5,5% Минэкономразвития ~5,2% Консенсус аналитиков (опрос ЦБ) 5,3% (снижен с 5,5%) Владимир Путин ~5,2% ЦБ (устойчивая инфляция) ~4% во 2-м полугодии 2026 ЦБ ожидает возвращения к целевым 4% в 2027 году. Ключевой нюанс: снижение годовой инфляции в июле — временное. Индексация тарифов ЖКУ перенесена с июля на октябрь, что создаст «эффект базы» и временно занизит показатель. Но это «только перераспределение роста цен внутри года», как признала сама Набиуллина. --- Реальный анализ Официальная инфляция замедляется, но это во многом статистический эффект — перенос тарифов, высокая база прошлого года. Устойчивая инфляция (базовое давление на цены) по-прежнему находится в диапазоне 4–5% в годовом пересчёте. Главная развилка — заседание ЦБ 24 июля. Если регулятор даст сигнал о паузе или прекращении снижения ключевой ставки, инфляционные ожидания могут вновь уйти вверх. Если же появятся намёки на смягчение — бизнес выдохнет, но риски нового витка роста цен возрастут. При этом инфляционные ожидания бизнеса снижаются, а потребительские настроения улучшаются. Но разрыв между статистикой и реальными кошельками россиян остаётся колоссальным. ---

ЦБ опять «пожадничал» со ставкой: почему 14,25% — это ошибка, а Набиуллина слишком независима? Доброго дня! Сегодня разбираем решение Банка России. Большинство аналитиков ждали снижения до 14%, но Эльвира Набиуллина преподнесла сюрприз и остановилась на отметке 14,25%. Давайте честно: я считаю это решение ошибочным. На мой взгляд, ставку нужно было снижать минимум на 0,5%, а то и на все 0,75%. Экономика нуждается в более решительных мерах поддержки, а не в этих полумерах. Почему ЦБ так осторожничает? (Разбираем их логику) В своей логике регулятор опирается на три тезиса: 1. Инфляция. Да, она замедляется (составляет 5,6% на 15 июня), но ЦБ не верит в устойчивость этого тренда. 2. Кредитование. В апреле-мае наблюдалось заметное ускорение роста как розничного, так и корпоративного кредита. 3. Бюджет. Влияние бюджетной политики остаётся повышенным. Звучит логично, но есть одно «но». Такое ощущение, что Набиуллина стала слишком независима от нужд реального сектора экономики и правительства. Она смотрит на сухие цифры, но забывает о главном. Вот её прямая цитата, которая всё объясняет: «Текущий рост цен в последние месяцы значительно снизился, в основном под влиянием разовых факторов... Но для наших решений важнее устойчивая инфляция. Она тоже замедлилась, но не так существенно...» То есть они сами признают, что видят лишь временный эффект, а не фундаментальное изменение. Снижение на жалкие 0,25% — это просто имитация бурной деятельности. Мой прогноз: к концу года ставка будет 11-12% Несмотря на эту осторожность, я абсолютно уверен: цикл снижения продолжится. Экономика не выдержит таких высоких ставок. Я по-прежнему придерживаюсь своего прогноза: к концу года ключевая ставка будет находиться в диапазоне 11-12%. Это необходимо для перезапуска деловой активности.

Инфляция в России: честный разбор ситуации на 23 июня Без пафоса — только факты, цифры и логика ЦБ. Картина за последнюю неделю кардинально поменялась: главная новость — топливный кризис, который уже бьёт по кошелькам и может перечеркнуть позитивную статистику. --- Главные цифры Годовая инфляция к середине июня составила 5,63% (в 2025 году на ту же дату было 9,4%). С начала года цены выросли на 3,68%. Недельная инфляция с 9 по 15 июня замедлилась до 0,15%, но это было до основного удара по топливному рынку. Прогноз ЦБ на 2026 год — 4,5–5,5%, во втором полугодии ожидается устойчивая инфляция вблизи 4%. --- Главная угроза — бензиновый кризис Вот где реальная драма. Из-за серии украинских ударов по НПЗ в июне (Москва, Нижнекамск, Тюмень, Волгоград) производство топлива примерно на 20% отстаёт от потребления. Загрузка НПЗ сократилась примерно на треть, объём переработки нефти — впервые с середины 2000-х ниже 4 млн баррелей в сутки. Что с ценами: · Оптовые цены в мелком опте достигли 95–105 рублей за литр бензина и 115 рублей за литр дизтоплива — это почти в 1,5 раза выше розницы · Реальные цены на нефтебазах на 80–90% превышают биржевые котировки · За неделю с 8 по 15 июня розничный бензин подорожал на 0,96% — до 69,11 руб/литр · С начала года топливо выросло на 6,61% — это вдвое выше, чем в 2022–2025 годах · Темпы роста цен на бензин ускоряются пятую неделю подряд Задержки отгрузок топлива с НПЗ достигли 2–3 месяцев. Правительство уже разрешило снижать качество бензина, начались закупки в Беларуси и морской импорт из Азии. --- Что сказала Набиуллина Глава ЦБ прямо заявила: «На июньскую инфляцию повлияет произошедший всплеск цен на топливо». И предупредила: подорожание бензина ударит по инфляционным ожиданиям населения и бизнеса, «так как это достаточно чувствительный товар и для людей, и для компаний». При этом она отметила, что правительство принимает меры, «но на восстановление предложения может потребоваться время». --- Ключевая ставка: шаг в сторону 19 июня ЦБ в девятый раз подряд снизил ставку — до 14,25%. Но шаг оказался всего 25 б.п. вместо ожидаемых рынком 50. Регулятор дал понять: пространство для дальнейшего снижения сократилось. Почему? Проинфляционные риски выросли значительно. Бюджетная политика на ближайшие три года будет более стимулирующей, а кредитование ускорилось — это ограничивает манёвр. --- Бюджетный фон Дефицит федерального бюджета на 16 июня достиг 7,3 трлн рублей при плановом годовом дефиците всего 4,5 трлн. Причина — падение нефтегазовых доходов на треть из-за низких цен и крепкого рубля. Ирония: раньше инфляция росла из-за дешевеющего рубля, теперь — из-за дорожающего. --- Краткий итог Инфляция замедляется — это факт. Но достигнуто это за счёт временных факторов: крепкого рубля и сезонного удешевления овощей. Устойчивое инфляционное давление остаётся высоким. А топливный кризис — это новый мощный проинфляционный фактор, который уже разгоняет цены в июне. И восстановление предложения, по признанию самого ЦБ, займёт время. Реальная победа над инфляцией будет не тогда, когда мы увидим низкие цифры за счёт разовых факторов, а когда устойчивая инфляция закрепится вблизи 4% без «костылей». С топливным кризисом до этого стало ещё дальше. --- Хештеги:

ЦБ снова всех удивил, и рынок это не переварил. Разбираемся, что произошло. 📉 Почему ставку понизили, но рынок упал? Главная причина паники — разрыв ожиданий и реальности: · Ожидания: рынок и бизнес (в лице РСПП) ждали снижения на 0,5 п.п., до 14%. Глава РСПП Шохин призывал снижать ставку сразу на 1 п.п., чтобы "экономика не замерзла окончательно". · Реальность: ЦБ снизил всего на 0,25 п.п., до 14,25%. Это минимальный шаг с 2020 года и девятое снижение подряд. В итоге Индекс Мосбиржи обвалился более чем на 1% и впервые с декабря 2024 года приблизился к 2400 пунктам, обновив полуторалетний минимум. Рынок воспринял это как "жесткий сигнал". 🔥 Почему ЦБ такой "ненормальный"? Регулятор считает, что риски для инфляции все еще велики, и он не может резко удешевлять деньги: · Бюджетные риски: власти наращивают госрасходы — это разгоняет инфляцию. · Рост кредитования. · Всплеск цен на бензин — чувствительный для экономики фактор. · Инфляционные ожидания населения все еще высоки (~12,4%). Глава ЦБ Набиуллина прямо заявила: дальнейшее снижение не является предопределенным, и на следующем заседании ставку могут вообще не тронуть. Их базовая цель — инфляция 4%, а не сиюминутный рост, поэтому они "играют в одни ворота" против госрасходов и геополитики. 💸 Что еще давит на рынок? · Геополитика. · Крепкий рубль — он снижает рублевую выручку экспортеров, доля которых в индексе Мосбиржи превышает 50%. · Техническая коррекция в пятницу перед выходными. Так что ЦБ выбрал борьбу с инфляцией, а не спасение рынка. Отсюда и вся "ненормальность" с его стороны.

Осторожное смягчение: ЦБ опустил ставку до 14,25% — но рынок встретил это падением Банк России сделал девятый шаг вниз подряд, но с оговоркой, которая рынку совсем не понравилась. Совет директоров 19 июня снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. Казалось бы, снижение есть снижение. Но рынок упал. Индекс Мосбиржи в моменте приближался к 2401 пункту — впервые с декабря 2024 года. И это после 15 недель падения подряд, что уже стало самым продолжительным периодом снижения за всю историю. Почему так? 🟠 Шаг вдвое меньше ожидаемого. Большинство опрошенных «Ведомостями» экономистов (14 из 19) ждали снижения до 14%. Регулятор же выбрал минимальный шаг. 🟠 Сигнал: потенциал смягчения сужается. В пресс-релизе ЦБ прямо указано: бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось. «Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки», — говорится в сообщении. Перевод: денег в экономике станет больше, а значит, инфляционный фон может ухудшиться. 🟠 Набиуллина: «пространство для снижения сократилось». Глава ЦБ на пресс-конференции заявила, что проинфляционные риски заметно выросли, а рост кредитования ускорился. Бюджетный риск, по её словам, «уже реализуется». Следующее заседание — 24 июля, и прогноз траектории ставки могут пересмотреть скорее вверх, чем вниз. Индекс государственных облигаций (RGBI) тоже не радует — умеренное снижение накануне. Длинные ОФЗ снова под давлением. Краткое резюме: ЦБ продолжает цикл смягчения, но делает это с максимальной осторожностью. Рынок услышал главное: дешевых денег в ближайшее время не будет. А бюджетные расходы могут свести на нет весь эффект от снижения ставки. 💰 Вопрос к вам: покупаете ли вы падение индекса Мосбиржи или предпочитаете держаться в стороне, пока риски перевешивают? --- 🔗 Основной источник: пресс-релиз Банка России от 19 июня 2026 года #ЦБ @Netpresentvalue the 🚀

🚫💸📵 Банкоматы учат автономности: ЦБ запускает офлайн-режим для финансовой системы Сегодня на съезде Ассоциации банков России Эльвира Набиуллина официально подтвердила тренд на киберпанк 🤖 в отдельно взятой юрисдикции: банкоматы 🏧 и платежные терминалы в РФ вскоре смогут работать даже при отключенном мобильном интернете 📵. Минцифры и операторы связи уже «проработали технические решения» 🛠️, и сейчас технология находится на стадии тестирования 🧪. Простыми словами: железо будет функционировать на случай, если сеть внезапно ляжет. Параллельно глава ЦБ обсуждает с ведомствами включение всех банков в «белые списки» 📋 сервисов, которые остаются доступными в периоды интернет-ограничений. Однако мгновенного чуда не будет: подключение будет поэтапным из-за существующих технологических ограничений. Рынок уже отреагировал — индекс Мосбиржи днем снижался на 1,45% 📉, впрочем, корреляция тут скорее с общим геополитическим фоном, а не с новостью про «офлайн-банкинг». 👨‍💻⚙️ Как это будет работать технически? (Без занудства) Сенсации нет: автономные транзакции для пластиковых карт существуют ещё со времён таксофонов. Но сейчас речь идет о масштабировании инфраструктуры на случай форс-мажора (отключения сотовой связи) — чтобы заглушить панику и рост доли наличных, которая в моменте достигала 30% 😱💸. Стек технологий здесь, судя по заявлениям и тестам участников рынка, состоит из трёх слоёв: 1. Аппаратный слой (Чип карты 💳 / NFC-стикер 📱): Это классика жанра. Карта или терминал используют заранее загруженные лицензии (токены) или цифровые сертификаты для создания зашифрованного кода подтверждения операции. Чип сам «принимает решение» 🧠, проводить ли оплату, не стучась каждый раз на сервер банка. 2. Транспортный слой (Bluetooth Low Energy 📶): Решение для смартфонов. Свежий кейс — сервис «Вжух» ✨ и система «Волна» от НСПК 🌊, которая работает на базе BLE. Технология позволяет смартфону «дотянуться» до терминала напрямую 🤝. Свежий пример — «Т-Банк» недавно запустил оплату по Bluetooth на iPhone, где первая транзакция в онлайне активирует цифровой сертификат, и дальше устройство может платить без интернета 📴. 3. Инфраструктурный слой (Локальный хост банкомата 🏧): Самое интересное. Минцифры и банки, по сути, учат банкоматы работать в режиме «отложенных платежей». При пропаже сотовой сети устройство переходит в offline mode и использует данные, хранящиеся локально в защищенной памяти, для авторизации запросов наличности 💰. Вместо проверки каждой транзакции в онлайне банкомат будет накапливать лог операций 📊, проверяя лишь базовые лимиты клиента 🛡️. Затем, при появлении соединения, пачка транзакций уходит в процессинг банка для клиринга 🔄. 💥 Отсылка к классике: ситуация напоминает старый добрый Fallout — связь и инфраструктура рушатся, а Pip-Boy (читай, терминал оплаты) исправно показывает ваш баланс 👾. Главное, чтобы крышки (caps) бэк-офис принимал. Резюме от канала: Регулятор и рынок экстренно плетут «страховочную сетку» 🕸️ из чипов, BLE и софта, чтобы обезопасить розничные платежи от «падения вышек» 📡🚫. Если раньше банкоматы учили не зависеть от SWIFT, то теперь — от сигнала сотовой вышки. Вопрос лишь в том, успеет ли клиентский опыт «переобуться» в офлайн так же быстро, как софт? 🤔 Или мы увидим ренессанс наличных? 💵👀 #ЦБ @Netpresentvalue the 🚀

🏦 Имя нового главы ЦБ возможно станет главным триггером рынка в 2027 году. Пока рынок переваривает итоги последнего заседания — снижение ключевой ставки на 0,5 п.п., до 14,5%, и сигнал о возможной паузе, — всё внимание приковано к ближайшим шагам регулятора. Мало кто заглядывает за горизонт текущего цикла смягчения, в события 2027 года, когда истекает срок полномочий Эльвиры Набиуллиной. Попробуем разобраться, почему этот фактор способен стать определяющим. Срок полномочий действующего Председателя Банка России истекает 24 июня 2027 года. Набиуллина возглавляет ЦБ с 24 июня 2013 года и переназначалась дважды — в 2017 и 2022 годах. После поправок в закон «О Центральном банке» 2021 года ограничение по числу сроков подряд было снято, и формальных юридических препятствий для четвёртого срока нет. Однако в политической плоскости вопрос смены руководства к 2027 году остаётся открытым. Сейчас денежно-кредитная политика направлена на возвращение инфляции к 4%. Средняя ключевая ставка в 2026 году прогнозируется в диапазоне 14–14,5%, в 2027 году — 8–10%. Но темп снижения будет зависеть от баланса рисков: бюджетного импульса, динамики кредитования, внешних условий и, что важно, от того, кто именно окажется у руля. С приближением 2027 года рынок начнёт закладывать в цены «преемственный риск». Политика ЦБ не сводится к механическим правилам — она опирается на позицию председателя и его команды. Смена главы может привести: — к корректировке скорости нормализации ставки в зависимости от экономических взглядов нового руководителя; — к обновлению кадрового состава и пересмотру аналитических моделей; — к сигнальному смещению баланса между таргетированием инфляции и поддержкой экономического роста. Таким образом, кадровое решение 2027 года — потенциально макротриггер первого порядка. Даже при сохранении формальных принципов ДКП неопределённость вокруг имени будущего Председателя способна оказаться более значимым фактором для переоценки активов, чем текущие данные по инфляции или ВВП. 📊 Резюме Инвесторам, ориентированным на среднесрочный горизонт, уже сегодня стоит следить за кадровой повесткой. Степень, в которой рынок начнёт учитывать риск смены руководства ЦБ в котировках ОФЗ и валютного рынка, может нарастать по мере приближения 2027 года, создавая дополнительную волатильность. 💬 Считаете ли вы, что фактор нового главы ЦБ уже частично учтён в ценах, или это пока недооценённый риск? 👇 #ЦБ

❗️БАНК РОССИИ СНИЗИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 15,5% 🏦 Ну что ж, друзья мои, дождались! Пятница 13-е оказалась для российского рынка очень даже удачной: ЦБ РФ решил не делать паузу и продолжил снижать ключевую ставку — на сей раз на 50 б.п. до 15,5%. Разумеется, и рынок акций, и рынок облигаций моментально отреагировал ростом, и это вполне объяснимо: инвесторы так привыкли к осторожности ЦБ, что закладывали в свои прогнозы сохранение "ключа" на уровне 16%, а тут такой подарок! И это сейчас воспринимается как мощный сигнал к покупкам. 📌 Основные тезисы: ✔️Смягчение риторики: это, пожалуй, самый важный момент. ЦБ прямо заявил, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения на ближайших заседаниях. Период «длительной жёсткости» официально начинает трансформироваться в цикл смягчения. ✔️ Обновление прогнозов: регулятор уточнил диапазон средней ставки на 2026 год до 13,5–14,5%. Математика подсказывает, что до конца текущего года мы можем увидеть ставку в районе 13,1–14,3%. Это отличный повод для оптимизма в длинных ОФЗ, не зря я их вчера подкупил. Прогноз по "ключу" на 2027 год повышен с 7,5%-8,5% до 8,0%-9,0%, на 2028 год прогноз сохранён на уровне 7,5%-8,5%. ✔️ Инфляция и НДС: ЦБ признал, что январский всплеск цен был «временным, но значительным», из-за повышения НДС и акцизов. Прогноз по инфляции на 2026 год чуть приподняли до 4,5–5,5%, но цель в 4% всё еще маячит на горизонте второго полугодия. ✔️ Нефтяной пессимизм: прогноз по цене на нефть на 2026 год понижен с $55 до $45/баррель, на 2027-2028 гг. — c 55$ и $60 до 50$/баррель. 👉 Как мы видим, ЦБ продолжает действовать аккуратно, но уверенно. Тот факт, что регулятор не испугался январского «налогового шока» и начал снижение, говорит о его уверенности в том, что пик инфляции пройден. Мы входим в новую фазу рынка, где кэш постепенно будет становиться менее выгодным, чем зафиксированная доходность в облигациях или перспективные акции. Поэтому продолжаем спокойно наблюдать за цифрами и с нетерпением ждём сегодняшнюю пресс-конференцию с участием Эльвиры Набиуллиной, которая запланирована на 15:00мск. Там наверняка будет еще много интересных деталей, о которых мы обязательно расскажем чуть позже. ❤️ Ну а пока радуемся и ставим лайк этому посту. Пятница 13-е — полёт нормальный! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #цб

«Снижаем — но осторожно»: Набиуллина объяснила, почему ставка 16% — это не начало ралли, а продолжение «жёсткой нормы» ФАКТ: 19 декабря 2025 года Банк России снизил ключевую ставку до 16%, выбрав умеренный сценарий из трёх обсуждавшихся (0, 50 или 100 б.п.). Глава ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула: инфляция в ноябре замедлилась быстрее ожиданий, а итоговый показатель по году станет минимальным за пять лет — около 5,7–5,8%. Однако регулятор сохраняет курс на жёсткую денежно-кредитную политику «длительный период». Причины — рост инфляционных ожиданий, повышение НДС с 1 января, индексация тарифов ЖКХ и геополитические риски. Набиуллина заявила, что нейтральный уровень ставки будет достигнут только в 2027 году, а устойчивое возвращение к целевым 4% — задача не на 2025-й, а на 2026–2027 гг.. ЭТО СИГНАЛ НАДЕЖДЫ ИЛИ УПРАВЛЕНИЕ ОЖИДАНИЯМИ? ЦБ снизил ставку, но сразу предупредил: впереди — «проинфляционный всплеск» из-за НДС и тарифов, а «жёсткость надолго». Так зачем вообще делать этот шаг? Возможно, это не экономическое, а коммуникационное решение: показать рынку, что регулятор «замечает» замедление инфляции, но не позволяет ему расслабиться. Но если каждое смягчение сопровождается новыми оговорками, не превращается ли ДКП в риторику сдерживания, где даже хорошие новости подаются как временные и хрупкие? И если да — то кому это выгодно: экономике или стабильности ожиданий? ИНФЛЯЦИЯ ПРОТИВ РОСТА — ИЛИ ИНФЛЯЦИЯ РАДИ РОСТА? Набиуллина подчеркнула: «Ценовая стабильность не противоречит росту инвестиций и кредитования — напротив, служит их условием». Но на практике высокая ставка (16%) делает заёмный капитал дорогим, а инвестиционные проекты — менее привлекательными. При этом объём инвестиций всё ещё «у исторического максимума», а корпоративное кредитование растёт. Так работает ли жёсткая ДКП как фильтр, отсеивающий слабые проекты и оставляя только устойчивые? Или она, наоборот, сдерживает структурную модернизацию, особенно в несырьевых секторах, где рентабельность ниже? Другими словами: ЦБ защищает покупательную способность сегодня — или тормозит производственный потенциал завтра? 2027 ГОД — РЕАЛЬНЫЙ СРОК ИЛИ СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ОТВОД ГЛАЗ? Набиуллина впервые чётко обозначила горизонт: нейтральная ставка — только в 2027 году. Это означает, что в течение как минимум двух лет ЦБ будет держать условия жёстче, чем необходимо для поддержания инфляции у цели. Такой долгий срок может быть попыткой заякорить ожидания — но он также создаёт риск хронического недофинансирования экономики. Особенно в условиях, когда геополитика, налоги (НДС) и бюджетный дефицит становятся ключевыми инфляционными драйверами — а не кредитный пузырь, с которым ДКП умеет бороться. Не значит ли это, что ЦБ берёт на себя функции фискальной политики, компенсируя слабость бюджетной дисциплины своей жёсткостью? И если так — кто тогда несёт ответственность за рост? Главная дилемма: Является ли стратегия ЦБ под руководством Набиуллиной ответственной консервативной политикой в условиях хаоса — или это монетарный фетишизм, где борьба с инфляцией становится самоцелью, независимо от состояния реального сектора? Иными словами: жёсткая ДКП — это щит от кризиса или якорь, который мешает экономике выйти на новую траекторию? Мы не даём ответы. Мы предлагаем вопросы, которые помогают видеть глубже. ЛАЙК 👉 если вы считаете, что понимание монетарной политики — ключ к пониманию всей экономической повестки. ПОДПИСКА 🔔 — чтобы получать разборы не «что сказал ЦБ», а «что это значит для вас». РЕПОСТ 🔄 — если вы верите, что инвесторы, предприниматели и граждане заслуживают аналитики без шума и упрощений. #ЦБ

🚿 Холодный душ от Эльвиры Набиуллиной. Почему рынок упал и что делать? Пятничная драма разыгралась по нотам. Рынок ждал праздника и резкого снижения ставки, а получил строгую учительницу с указкой. ЦБ снизил ставку до 16%, но риторика осталась жесткой: «Никакого автопилота, будем смотреть на инфляцию». Почему портфели покраснели и почему я считаю это позитивом для долгосрочного инвестора? 1️⃣ Спекулянты на выход. Падение котировок сегодня — это не крах экономики. Это разочарование тех, кто набрал плечи в надежде на быстрый рост. Халявы не дали — спекулянты скинули бумаги. Рынок очистился. 2️⃣ Приговор Застройщикам (, ). ЦБ открыто заявил: стройка замедляется. Вкупе с отменой моратория на штрафы (от Президента) — сектор становится токсичным. Если вы еще сидите в девелоперах — перечитайте отчет ЦБ. Надежды на спасение всё меньше. 3️⃣ Подарок для Банков (). Парадокс: чем медленнее ЦБ снижает ставку, тем больше заработает Сбер. У банка будет время сохранить высокую маржу, привлекая дешевеющие деньги населения и выдавая их под все еще высокий процент. Сбер по 299₽ — это эмоции. Сбер по 330₽ — это математика 2026 года. 4️⃣ Дефицит кадров = Деньги (). ЦБ назвал дефицит людей главным риском. Для экономики это плохо, для Хэдхантера — это гарантия сверхприбыли. Бизнес будет платить за найм любые деньги. Рынок сейчас в стадии «принятия». В понедельник эмоции улягутся, и инвесторы увидят: ставка снижается (тренд пошел!), экономика растет, дивиденды платятся. 👇 А вы успели купить Сбер ниже 300 или ждете еще ниже? #ЦБ

Пересмотрел вчера форум «Россия зовет» с участием экономического блока. Думал, появится материал для видео. Но был разочарован. Год назад было интереснее, тогда представители разных ветвей экономической власти по отдельности говорили правильные вещи, но вместе буквально противоречили друг другу. Об этом и было видео прошлогодней давности. В этот раз вопросы задавались журналистами Китая, Индии, Ирана. Ну вот этих всех наших новых партнёров, которых «объединяют долгие годы дружбы и стратегического взаимодействия». И вопросы, откровенно говоря, пресные. Особенно запомнился Орешкин. Уж как-то все у него гладко в экономике. Оказывается, в России экономика стабильно, проблем нет, европейские партнёры должны искать проблемы в себе. А в России всё замечательно. Себе партнёров она нашла и у неё всё классно. Чувствуете, как в России классно? Я, откровенно говоря, разочаровался в этих позициях, потому что я считал, что экономический блок, более приземлённый к реальности. Он видит картину мира более ясно. Но потом я вот что подумал... В самом начале модератор форума Костин сказал, что они сейчас обсудят важные темы, тем самым скоротают время до прихода президента. Фактически, экономический блок был на разогреве у президента. И я полагаю, что многие вопросы, если не все, были подготовлены. И ответы тезисно уже были. Наверно, поэтому Костин такой удивлялся, почему зал не был таким активным в своих вопросах. Ведь не могут на разогреве у президента, который потом скажет, что «госдолг России один из самых низких», да и инфляция низкая, выступать экономические эксперты с противоположной позицией. Как вы считаете, это игра экономического блока на публику или они действительно так считают?

🗣️ПЯТНИЧНОЕ. ЧТО СКАЗАЛИ ПРЕДСТАВИТЕЛИ БАНКА РОССИИ: • с лета мы смягчаем ДКП, делаем это аккуратно и осторожно, цель - пройти между Сциллой и Харибдой (Набиуллина) • ЦБ ошибся в коммуникации в прошлом году, когда дал рынку неверный сигнал о предстоящем смягчении ДКП, и это повлекло за собой высокий рост кредитной активности (Набиуллина) • коммуникация с рынком по ключевой ставке должна быть максимально точной (Набиуллина) • Центробанк запоздал с повышением ставки в 2023 году, а также проводил неверную коммуникацию. Разные центральные банки, наверное, разные ошибки совершают. Мы на чужих ошибках пытаемся учиться, но и анализируем свои, пытаемся критично к своим действиям относиться. Я уже приводила пример 2023 года, когда у нас инфляция достаточно быстро выросла, но, наверное, мы запоздали тогда с повышением ключевой ставки. Надо было её быстрее повышать, а инфляция была очень низкая. В условиях структурных изменений не совсем было понятно, как всё это работает • плавающий валютный курс во многом абсорбировал санкционные шоки (Набиуллина) • темпы роста экономики должны быть сбалансированы, но экономический потенциал может расти. Мы раньше его оценили в где-то 1.5-2.0% годовых, но сейчас видим, какой мощный объем инвестиций был в последние годы, в том числе в автоматизацию, в рост производительности труда, что может увеличивать потенциальные темпы роста экономики (Набиуллина) • низкая инфляция - это база для умеренных ставок в экономике. Я надеюсь, что совместно с правительством мы сможем достичь этих задач ( ) • регулятор на декабрьском заседании учтет темпы роста корпоративного кредита, это очень важная история (Тремасов) • ЦБ не ожидает двузначных значений инфляции в период ее временного ускорения в декабре-январе (Тремасов)

Основные тезисы с Финополиса Панельная дискуссия - «Национальная цифровая инфраструктура финансового рынка (ЦИФРа): в поисках баланса».  Модератор — Эльвира Набиуллина. - Банк России считает критически важным: Обеспечение непрерывной работы финансового рынка, защиту данных и защиту от общих угроз, снижение транзакционных издержек. - Государство должно добиваться того, чтобы технологии были доступны всем а не только создателям технологий в банкинге, чтобы поддерживать конкуренцию. Общаяясь с Грефом намекает что крупные игроки должны открывать технологии для всех. - Пьянов: монополия несет большие плюсы для лидеров. Остатки на счетах, дешевое фондирование - все про это. Делает уколы в сторону Сбера) Намекает главе ЦБ что только регулятор может повлиять на это. - Греф отлично отыгрывает: Слова Пьянова - это классическая обида проигравшего игрока в секторе, тычки в сторону победителя. Что мешает второму банку в стране не плакать в жилетку ЦБ а побеждать в конкуренции создавая свои технологии?вопрос открытый - Греф: надо поддерживать сильных а не слабых. Бинго! Отличный тычок в ВТБ))) На Московском финансовом форуме кто-то тоже такую цитату выдавал. - Греф: Почему никто регуляторно не насилует Яндекс с его такси и поисковиком? Между строк читается мол отстаньте от банков, это зрелый рынок. Побеждайте через инновации а не через плач в сторону регулятора.