Хэштег #алроса | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Алроса: Мой бриллиантовый кризис 💎 Привет, сегодня разбираем ситуацию с . Если коротко: сейчас у компании «темные времена». Что произошло? Цифры пугают: худшие финансовые результаты за последние 10 лет. Выручка рухнула на 26%. Для многих инвесторов главный удар — отсутствие дивидендов. Без них бумага теряет свою главную привлекательность. В чем причина? Их на самом деле несколько. Для себя выдели пару: - Синтетика атакует. Цены на мелкие алмазы летят вниз, так как лабораторные камни становятся дешевле и доступнее. - Санкции. США отрезали привычные рынки сбыта, а попытки переориентироваться на Восток идут тяжело и медленно. Есть ли свет в конце тоннеля? На самом деле не всё так плохо. Крупные, уникальные камни всё еще держат цену — здесь синтетика не конкурент. Сам менеджмент компании настроен оптимистично и верит, что в будущем цены на алмазы вырастут. Почему держу и верю в компанию? Компания контролирует 27-30% всей мировой добычи. Основные активы в Якутии и Архангельске обеспечат добычу на десятилетия вперед. У компании одна из самых низких себестоимостей в индустрии. Это та самая «подушка безопасности», которая позволяет оставаться на плаву и зарабатывать, даже когда мировые цены на алмазы временно проседают. В общем - ресурсы на месте, эффективность высокая, а статус монополиста в своем сегменте никуда не делся. Как только внешние рынки стабилизируются или будут найдены новые эффективные каналы сбыта, гигант может очень бодро вернуться в игру. Итог Алроса сейчас — это классическая ставка на «переживание шторма». Либо компания найдет новые рынки и вернет дивы, либо будет долго восстанавливаться из этого пике. Не буду спрашивать "А что думаете вы?" Верить в «алмазный разворот» или нет каждый решает сам. [#AI](/social/hashtag/AI)

💎 Природные бриллианты и ограненные синтетические алмазы: рынок движется к более четкому разграничению В США Американская ассоциация торговли драгоценными камнями (AGTA) намерена продолжать диалог с Федеральной торговой комиссией (FTC), добиваясь пересмотра подходов к терминологии в рамках следующего обновления Jewelry Guides, запланированного на 2028 год. Параллельно Всемирная конфедерация ювелирной промыш$ленности (CIBJO) в сентябре поддержала использование термина «synthetic» (синтетический) вместо «laboratory-grown» и «laboratory-created» для обозначения алмазов, произведенных технологическим путем. В России разграничение уже закреплено на уровне регулирования. С 1 сентября 2026 года при продаже ювелирных изделий с ограненными синтетическими алмазами обязательно указание слова «синтетический», а использование слова «бриллиант» и обозначений, создающих впечатление природного происхождения камня, не допускается. При этом экономически различие двух сегментов с каждым годом также становится все более очевидным. В августе 2026 года средняя стоимость индийского экспорта синтетических камней составила около $61 за 0,2 грамма*. Таким образом, формируется как это было с муассанитами в начале 20 века, с выращенным жемчугом, синтетическими сапфирами и другими искусственными "симулянтами" - сегментация рынком различных категорий продукции - уникальные ювелирные изделия с природными драгоценными камнями с инвестиционным потенциалом и внутренней стоимостью и продуктом "масс-маркета" фабричного массового производства. Источники: , Edahn Golan Diamond Research * В соответствии с Постановлением Правительства РФ №657 от 30 мая 2026 года, вес синтетических ограненных алмазов исчисляется в граммах. Исчисление веса в каратах допускается только для природных бриллиантов. В соответствии с международным стандартом, один карат природного бриллианта соответствует 0,2 граммам.

АЛРОСА: перспективы рынка алмазов Продолжаю разбирать мировой рынок алмазов. Собирал информацию из недавних передач с представителями АЛРОСА и изучал отчеты исследователей мирового рынка алмазов. Нужно было понять, интересны ли бумаги компании для покупки, или время природных алмазов ушло. Последние несколько лет мировая добыча алмазов снижается. 2022 — 120,7 млн карат 2023 — 112,1 млн 2024 — 107,9 млн 2025 — 98,8 млн Пик добычи был в 2017 году, почти 151 млн карат. Прогноз мировой добычи на 2026 год: • 90-95 млн карат — по мнению • Менее 95 млн карат — по мнению независимого аналитика рынка Пола Зи Снижение добычи напрямую связано с ценами на алмазы. По расчетам Zimnisky Global Rough Diamond Price Index цены сейчас в среднем ниже максимумом начала 2022 года на 52%. АЛРОСА и De Beers — мировые лидеры по добыче, вместе на их долю приходится больше половины мировой добычи. Активы АЛРОСА сосредоточены в России, у De Beers — в основном в Африке (Ангола, Ботсвана, Намибия и ЮАР). Основная добыча сосредоточена в России и Африке. ТОП стран по добыче за 2025 год: • Россия: 31,9% • Ботсвана: 15,7% • Ангола: 15,4% За последние несколько лет было закрыто сразу несколько крупных проектов добычи. Часть закрытий — именно временные приостановки, а часть — это окончательная остановка добычи из-за исчерпания ресурсов. Если посмотреть на карту к посту, то видно, что остановки проектов за последние пару лет были почти во всех странах-лидерах добычи. В этом году навсегда закрылся один из крупнейших рудников в мире — Diavik в Канаде. И в целом в Канаде на данный момент остался только один добывающий проект. приостановила добычу на нескольких своих месторождениях. Один из важнейших показателей в отрасли — динамика цен на алмазы. Ориентир здесь Zimnisky Global Rough Diamond Price Index. Прикладываю данные к посту — видно, что после долгого снижения минимум был достигнут в июле, после чего последовал незначительный рост. Это может быть похоже на первые признаки улучшения ситуации. Для лучшего понимания причин текущей ситуации на рынке интересно изучить мнение представителя : После снятия ковидных ограничений индийские огранщики камней (Индия — мировая столица огранки) накопили избыточные запасы алмазов — по его оценкам, к 2023 году запасы составили 45 млн карат. На фоне резкого повышения ключевой ставки в Индии выросли ставки по кредитам, на которые компании закупали сырье. В итоге с 2024 года закупки новых камней сократились, а запасы постепенно начали снижаться. АЛРОСА считает, что трата накопленных запасов заняла 3 года — т.е. в 2026 году старые запасы закончатся, и компании будут вынуждены увеличить закупки сырья. Т.е. упрощенно ситуация выглядит следующим образом: На фоне снижения цен общая мировая добыча снижается несколько лет подряд. Причем речь идет не просто о том, что компании консервируют какие-то нерентабельные месторождения — сразу несколько компаний находятся на грани банкротства (а некоторые — уже закрылись). Параллельно истощаются ранее накопленные запасы. И как будто бы это означает, что при дальнейшем снижении запасов и сокращении добычи, это приведет к глобальному дефициту предложения. А значит, те компании, которые к этому времени останутся на рынке и будут иметь заметную долю, смогут сполна воспользоваться ситуацией. Оговорюсь, что у идеи есть недостатки: • Полноценного разворота цен на алмазы еще нет • Пока нет подтвержденных данных о приближающемся дефиците запасов камней Однако я считаю, что это все компенсируется текущей низкой ценой на бумаги компании. Плюс бумага, мягко скажем, не пользуется интересом со стороны инвесторов. Общее мнение на рынке, как мне кажется, склоняется в сторону того, что природные камни уже никому не интересны. Я с таким мнением не согласен. Подписывайтесь — будем вместе следить за рынком природных алмазов и наблюдать за мировой добычей.

💎 Алроса (ALRS) | Лучшие времена придется подождать... ▫️ Капитализация: 145,1 млрд / 19,7₽ за акцию ▫️ Выручка TTM: 191,1 млрд ₽ ▫️ EBITDA TTM: 35,1 млрд ₽ ▫️ скор. ЧП TTM: -4,9 млрд ₽ ▫️ скор. P/E: - ▫️ P/B: 0,4 📊 За последние 2 года в новостях было просто море различных новостей и прогнозов относительно скорого восстановления рынка алмазов, но факты остаются печальными для всей отрасли. Спрос падает. Цены падают. Убытки и долги продолжают расти. ✅ Вчерашнее заявление о том, что Минфин проведет небольшие закупки алмазов в Гохран добавили немного позитива, но глобально это положение компании вряд ли улучшит. Более того, покупки алмазов не в приоритете. ❌ В 1п2026 компания сгенерировала 5,7 млрд р операционного убытка против операционной прибыли почти 28 млрд р в 1п2025 года (хотя, в 2025м году 25,8 млрд р составили разовые доходы). 👆 Во 2кв2026 ситуация, казалось бы, стала лучше и появилась околонулевая операционная прибыль, только вот она связана с резким снижением себестоимости, где отразился доход в 10,5 млрд р в графе "движение запасов алмазов, бриллиантов, руды и песков". 📉 По ранее озвученным планам самой компании, в 2026м году на 14% г/г снизится производство. При этом, цены на натуральные алмазы продолжают падать и за год снизились еще примерно на 10%, если верить Индексу цен на алмазы (см. картинку ниже). ❌ Долг растёт, так как FCF глубоко отрицательный. Чистый долг уже 112,1 млрд р (ND/EBITDA = 3,2). Конечно, это госкомпания и она входит в список стратегических предприятий, так что кредитные риски здесь небольшие, но сохранение рейтингов ААА здесь уже выглядит странно. Даже при улучшении ситуация на рынке алмазов - процентные расходы будут долго давить на рентабельность, а ждать такого чуда как в 2021м году я бы не стал. ❌ Несмотря на передовые позиции Алросы, главный конкурент De Beers не спешит уходить с рынка и в 1п2026 увеличил производство алмазного сырья с 10,2 млн до 14,9 млн карат, несмотря на отрицательную EBITDA. Более того De Beers начал снижать цены, чтобы оживить спрос. Вывод: Никакого чуда не происходит и натуральные алмазы медленно, но верно замещаются. Конечно, этот рынок полностью не исчезнет, но потеря доли рынка и сокращение производства происходит, скорее всего, безвозвратно. Что касается акций Алросы, то перспективы заметно ухудшились. Чтобы компания торговалась с fwd p/e 2027 около 5 - нужен рост цен реализации минимум на 30% от текущих, по моим прикидкам. В целом, здесь может помочь и ослабление рубля, но пока и его особо не видно. Лично я пока обхожу данную компанию стороной, здесь нужно дождаться либо QE, либо резкого сокращения производства у конкурента, либо ослабления рубля. А пока для инвесторов здесь больше рисков, чем возможностей, особенно пока облигации дают приличные доходности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💎 «Алмазная» статистика Индии за август 2026 года – ежемесячный индикатор состояния мирового алмазного рынка. Ключевые выводы: Т.к. цены на «мелкие» бриллианты растут – с начала года на +15% - Rapaport - индийские огранщики (по всей видимости) активно пополняли «мелочью» свои запасы пока цены на алмазное сырье на дне, ну и загрузили мощности в период сезонного (июль–август) затишья — Спрос на ювелирные изделия с бриллиантами остается высоким (средний чек растет год к году, согласно данным крупнейшего аналитического агентства в США Tenoris и ожиданиям потребителей в преддверии праздничных распродаж). Основные цифры: Чистый импорт алмазного сырья в Индию, август 2026 г.: • Объем: +29% к предыдущему месяцу (до 12 млн карат) и +134% год к году; индийские огранщики закупали мелкоразмерное сырье пока цены низкие т.к., согласно индексам Rapaport, цены на мелкие бриллианты (ограненные мелкие алмазы) начали устойчиво восстанавливаться - бриллианты 0,3 кар.: +2% (с начала 2026 г. — +15%); 0,5 кар.: +2,5% (с начала 2026 г. — +5,5%). Структура импорта (главным образом Индия импортировала «мелочь» в августе) была пожалуй единственным фактором, оказавшее влияние на цены импорта. Чистый экспорт бриллиантов в августе 2026 г.: • Объем: -6% к предыдущему месяцу (до 1,1 млн кар.) и -7% в годовом исчислении — показатели близки к средним с учетом сезонности, при этом экспортные цены на бриллианты: +13% к предыдущему месяцу и -4% в годовом исчислении (до 722 долл./кар.); динамика обусловлена изменением структуры продаж («эффект ассортимента») и ростом цен во всех категориях бриллиантов (индекс Rapaport) Показатели торгового баланса: положительные; конечный спрос остается высоким, а гранильные предприятия продолжают сокращать запасы (сальдо чистого экспорта и импорта составило +33 млн долл.) Почему это важно для АЛРОСА: Индия – это мировой центр огранки, где гранится 90% всех добытых алмазов. По данным Индийской статистики мы можем судить о чистом импорте алмазов, о запасах на всех этапах цепочки и конечном спросе на бриллианты.

💎 АЛРОСА (кредитный рейтинг ААА) разместила биржевые облигации на 20 млрд рублей 11 сентября 2026 года АЛРОСА (MOEX: ALRS) завершила размещение биржевых облигаций серии 002P-03 на 20 млрд рублей с переменным купоном. Значение спреда установлено на уровне 1,35% годовых к ключевой ставке, и является одним из самых низких среди рыночных выпусков эмитентов горнодобывающего, металлургического и нефтегазового секторов с начала года. Ценные бумаги торгуются на ПАО Московская Биржа в первом котировальном списке (ISIN: RU000A10G1M0). Срок обращения – 1,5 года (540 дней), купонный период – 30 дней. Тип купона – переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода исходя из ключевой ставки Банка России плюс спред, значение которого установлено на уровне 1,35%. «Успешное размещение нового выпуска обусловлено грамотно выстроенной стратегией периода размещения и адресной работой с инвестиционным сообществом, благодаря чему несмотря на волатильную рыночную конъюнктуру, выпуск был встречен повышенным интересом со стороны широкого круга инвесторов, включая активное участие физических лиц. На пике спроса объем книги почти в 2 раза превышал планируемый объем сделки. Значительная переподписка в процессе букбилдинга позволила существенно снизить первоначально объявленный ориентир спреда к ключевой ставке с 160 б.п. до 135 б.п. (книга закрылась с переподпиской в 1.7 раза по финальному спреду к ключевой ставке). Результат размещения подтверждает высокий уровень доверия инвестиционного сообщества к кредитному качеству эмитента и его долгосрочной стратегии развития.» — прокомментировала результаты размещения биржевых облигаций заместитель генерального директора по экономике и финансам АЛРОСА Юлия Шкурат. Рейтинговое агентство АКРА присвоило биржевым облигациям наивысший кредитный рейтинг от на уровне AAA(RU). Цели привлечения средств – общекорпоративные цели. Рейтинг эмитента: наивысший рейтинг от агентства Эксперт РА на уровне ruAAA (прогноз Стабильный) и от агентства АКРА на уровне AAA(RU) (прогноз Стабильный). Выпуск состоялся в рамках Программы биржевых облигаций номер 4-40046-N-002P-02E от 06.03.2025 года. Банки-организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк. Со-организаторы: ЛОКО-Банк, Банк Синара, Т-Банк, Совкомбанк.

🔪 Как пытались задушить АЛРОСА: силовое давление и борьба за миллиарды (ЧАСТЬ 3) Всем привет! Начав с момента создания компании , я уже достаточно погрузился в её историю. Очень советую прочитать ЧАСТЬ 1 и ЧАСТЬ 2, чтобы понять контекст, ссылки в комментах👇🏻 🔻Первый пост про нелегальный вывоз наших алмазов в 90-е на 900 млн долларов в год; 🔻Второй пост про то как работали лазейки вывоза и кому это было нужно. Третий пост в продолжении всей истории… Несмотря на хаос 90-х, алмазодобывающая отрасль показывала впечатляющие результаты👏🏻 В 1995 году: – реализация достигала 6 тренд руб; – прибыль более 3 трлн руб; – рентабельность инвестиций – до 62%. Естественно такая «вкусная компания» привлекала внимание всё больше и больше. 1️⃣ Почему СОГЛАШЕНИЕ с De Beers стало точкой конфликта Попытка закрепить стабильный экспорт через соглашение с De Beers (на тот момент – единственный глобальный сбытовой канал) сразу задела интересы тех, кто зарабатывал на неформальном экспорте. Как только в договоре появились требования об ограничении серых схем, началось сопротивление. Коммерческие структуры, построенные на перепродаже сырья, получили поддержку от части чиновников и ФПГ. Схема выглядела просто: Сорвать сделку = лишить АЛРОСА канала = ослабить позиции = запустить передел активов. 2️⃣ 1996 г. Москва молчит. СРЫВ ПЕРЕГОВОРОВ с De Beers Летом 1996 рынок начал нервничать: из Москвы не поступало чётких сигналов по экспорту. В августе ликвидировали Роскомдрагмет, его функции размыли между ведомствами – система регулирования фактически рассыпалась. 👔 На этом фоне переговоры с De Beers застопорились. Корпорация настаивала на доработке соглашения, но решения затягивались. Параллельно, по западным оценкам, нелегальные продажи российских алмазов достигали $80 млн в месяц. 3️⃣ СИЛОВОЕ ДАВЛЕНИЕ: проверки, налёты Осенью 1996 на правительственной комиссии озвучили претензии к АК «Алмазы России-Саха»: якобы недоплата налогов на 216 млрд руб. и нарушения валютного законодательства (расчёты в долларах). 👮🏻‍♂️ 23 января 1997 – одновременные обыски налоговой полиции в офисах АЛРОСА в Мирном, Якутске и Москве. Акция была рассчитана на давление и подрыв управляемости. Итог – дело закрыто за отсутствием состава преступления. 4️⃣ Экспорт «ПОД БЛОКИРОВКОЙ» После провала силового давления начали перекрывать экспорт через задержки квот и лицензий: нет лицензий = нет экспорта = нет выручки = срывы зарплат и поставок. 💣 В Якутии это обострилось до предела – трудовые коллективы обратились к Ельцину. По оценкам: – потери бюджета 130 млрд руб., – убытки АЛРОСА до 500 млрд руб., – под угрозой инвестзаймы на $600 млн. 5️⃣ Май 1997: «квоты дадим» … и ЛОВУШКА в Шереметьево В мае 1997 Чубайс пообещал ускорить выдачу квот – АЛРОСА получила лицензию, но лишь на три недели. 📦 При отправке партии из 80 посылок через Шереметьево-2 груз арестовали – «по указанию на проверку». Экспертиза признала все цены рыночными, кроме одной – Гохран счёл её заниженной. Когда АЛРОСА предложила продать спорную партию по цене Гохрана, тот.. потребовал ещё дешевле. 6️⃣ РАЗВЯЗКА: соглашение с De Beers и высокая цена Соглашение было подписано 21 октября 1997 г: – сохранялась модель одноканального сбыта; – объём не менее $550 млн в год; – приоритет российской огранки, остатки на экспорт. 🩸АЛРОСА сохранила экспортный канал по итогу…но какой ценой: конфликты, передел и самое трагичное – 1 августа 1998 был ЗАСТРЕЛЕН наёмным киллером глава единственного сохранившегося (большим трудом) ограночного завода А.И Шкадов. Он поддерживал АЛРОСУ и был за порядок и прозрачный рынок. Ставки в этой борьбе были предельно высокими… Это были времена, когда параллельно формировались такие гиганты как, например: Лукойл на базе нескольких нефтедобывающих предприятий или СБЕР который перестраивался из советской системы сберкасс в нормальный коммерческий банк. Поставь 👍🏻 если понравился пост! Планирую разбирать дальше.

🕳️ Как в 90-х работали лазейки вывоза алмазов из России ? (ЧАСТЬ 2) Всем доброго! Ранее мы разобрали, как под лозунги о развитии отечественной огранки массово появлялись «совместные предприятия» с льготами и доступом к лучшему сырью – но вместо производства многие из них занимались банальной перепродажей и как пропадали огромные деньги ежегодно – порядка $900 млн. 🔖 ЧАСТЬ 1 – предыдущий пост на канале «Изчезающие миллионы долларов» – вроде бы звучит как абстрактная статистика, потом начинаешь накладывать на неё реальные факты из внешней торговли и видишь: 🇮🇱 В Израиле в 1995 году (не имеющей собственных месторождений и не добывающей ни одного карата) было экспортировано сырья на 685 млн долларов по старым данным. По мнению главного алмазного контролера, необработанные драгоценные камни имели РОССИЙСКОЕ ПРОИСХОЖДЕНИЕ. Несмотря на формальный запрет на вывоз сырого алмазного сырья из России в рамках *соглашения Алросы с De Beers, совместные предприятия быстро нашли лазейки ⚠️ Один из самых изощрённых способов выглядел почти легально: на сырой алмаз НАНОСИЛИ ОДНУ ГРАНЬ – этого хватало, чтобы считать камень “частично обработанным” и легально вывозить его за границу. Огранщик всегда мог сослаться на так называемое “окно” – участок кристалла, позволяющий оценить внутреннюю структуру, и объяснить, почему выгоднее довести огранку в другом центре. Фактически Россия теряла и сырьё, и обработку, и доход. ⚠️ Второй канал утечки – ДАВАЛЬЧЕСКИЕ СХЕМЫ, легализованные указом президента в 1993 году. Формально – передача алмазов российским и зарубежным партнёрам для огранки, фактически – потеря контроля. Предполагалось, что готовые бриллианты будут возвращаться в Россию. Но реально возвращалась лишь малая часть – и то по заниженной стоимости. По данным Госкомтаможни, разница между стоимостью ввезённых и вывезенных изделий составляла менее 8%, тогда как при нормальной огранке она должна быть в разы выше. 👉🏻 Яркий пример той эпохи – фирма “ГОЛДЕН АДА”. Она получала сырьё по давальческой схеме, почти ничего не производила, и алмазы попросту “исчезали”. История обернулась уголовным делом и шквалом публикаций в СМИ, но эта компания была лишь вершиной айсберга. 🔎 Аудит показал: – только за 1995 год и первый квартал 1996-го из государственного фонда было продано алмазов на $2 млрд – при этом значительная часть средств так и не попала в бюджет. Из-за демпинга и утечки обвалился и мировой рынок – впервые за десятилетия упали цены на российские алмазы. Ущерб отрасли оценили в $600 млн. Когда АЛРОСА начала наводить порядок, это ударило по интересам целой сети – и “алмазные войны” вошли в открытую фазу. *Соглашение Алросы с De Beers – соглашение о глобальном сотрудничестве с южноафриканско-британской корпорацией о покупке российского сырья, поскольку у нас не было налаженных международных каналов продаж. Конечно оно делало нас зависимыми в определенном плане и поэтому было не вечным, там тоже целая история. В 1995 доля России на этом рынке уже была настолько значительной, что выход из данного соглашения означал обрушение одноканальной системы сбыта алмазов. 👔 Переговоры обо всём этом шли заранее на самом высоком уровне. Председателя совета директоров Н. Оппенгеймера и управ.директора «De Beers» принимал у себя Примьер-министр России В.С Черномырдин. Участвовал и президент «Алмазы России-Саха»(в будущем АЛРОСА) В.А Штыров и министр финансов РФ В.Г Пансков. Резюме На момент переговоров 1996 года «на словах» отрегулировали момент с серым вывозом сырья из РФ, которое потом пропадало. Но дальше начался ЗАМЕС С НАШИМИ ОЛИГАРХАМИ и накал страстей…🔪 Скоро будет ЧАСТЬ 3 и это мы даже к 2000-ым годам пока не пришли, а сколько всего вы уже знаете о компании. Друзья, поддержите блог реакциями, подпиской и комментариями ❤️

‎🌵 Колючий обзор. АЛРОСА. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎АК «АЛРОСА» (ПАО) — крупнейшая в мире алмазодобывающая компания, которая занимается разведкой месторождений, добычей, обработкой и продажей алмазного сырья. Название происходит от акронимов «Алмазы России — Саха». ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎На основе финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие 2026 года, «АЛРОСА» столкнулась с серьезным спадом ключевых показателей на фоне слабого мирового рынка алмазов, укрепления рубля и санкционного давления. ‎ ‎Вот основные финансовые результаты компании за 1П 2026 г.: ‎ ‎🔹Выручка: составила 90,3 млрд рублей, что на 48% ниже, чем в аналогичном периоде 2025 года. Другие источники указывают значение в 91,7 млрд рублей со снижением на 33%, что может быть связано с разницей в методике учета (например, выручка до/после НДС или пересчете курсов). ‎🔹EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации): сократилась на 61% и составила 14,35 млрд рублей (по другим данным — 14,3 млрд рублей). Рентабельность EBITDA упала с 27,0% до 15,6%. ‎🔹Чистый убыток: компания получила чистый убыток в размере 9,54 млрд рублей, в то время как в первом полугодии 2025 года была чистая прибыль (по разным оценкам — до 40,6 млрд рублей). ‎🔹Свободный денежный поток (FCF): стал отрицательным и составил -16,86 млрд рублей (по другим данным — -16,9 млрд рублей) против положительного значения в 2,6 млрд рублей годом ранее. ‎🔹Долговая нагрузка: чистый долг вырос на 83,9% и достиг 112,1 млрд рублей. Показатель чистый долг / EBITDA ухудшился с 1,2x до 3,2x, что указывает на рост финансовых рисков. ‎🔹Капитальные затраты (CAPEX): сократились на 16% до 18,7 млрд рублей, что является частью мер по оптимизации расходов. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: 002Р-03 ‎🔹Рейтинг: ААА ‎🔹Купон: до 1,6% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 1,5 года ‎🔹Объем: не менее 20 млрд.руб. ‎🔹Амортизация: нет. ‎🔹Оферта: нет. ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет. ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Из всей этой ситуации меня смущает прогноз кредитных агентств (негативный). ‎ ‎Отчетность, конечно, печальная, и главный вопрос: за счет чего она может улучшиться? Пока рейтинг ААА, однако уже пошел процесс — как бы его не отобрали. Дефолта, конечно, тут не жду, но и залетать с двух ног в эту историю не советую. ‎ ‎🏆 РКП 2/5. ‎ ‎Оценивайте риски и не котлетьте — это главные спутники инвестиций в эту историю. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей 💚 {$ALU6}

📉 Первичка недели: РКС занял под 24%, дальше АЛРОСА, Сэтл, Заслон и ПКБ Шесть компаний на этой неделе идут за деньгами под 17-27% годовых. Первая книга уже закрылась. Смотрю, что дают в размещении и что при этом стоит в стакане. 🔹 Календарь 7 сентября, прошло: ТД РКС 002Р-09, 1 млрд, 3 года. Книгу держали до 15:00 мск, финальный купон 24,00%, доходность 26,83%. Рейтинг BBB от НКР, размещение 11 сентября 8 сентября, 11:00 мск: АЛРОСА 002Р-03, не менее 20 млрд, 1,5 года, ключевая ставка плюс до 160 б.п. 8 сентября, 11:00 мск: Сэтл Групп 002Р-08, от 5 млрд, 3 года 4 месяца, зелёный выпуск, ключевая плюс до 300 б.п., только для квалов 8 сентября: Арлифт Интернешнл 002Р-01, 300 млн, 3 года, до 24,50% (27,45%), рейтинг ruBB+ 9 сентября: Заслон 002Р-01, 2 млрд, 3 года, до 17,50% (18,98%) 10 сентября, 11:00 мск: ПКБ 001Р-12, 1 млрд, 3,12 года, до 18,00% (19,56%), с амортизацией Позже в сентябре: Нацпроектстрой Капитал, ЛК Европлан 001Р-10 (21 сентября) и дебютант ЛОЭСК (24 сентября, рейтинга пока нет). 🔹 Считаем на примере РКС Компания заняла ровно по верхней границе ориентира, 24,00%. Ни одного шага вниз по ставке, спроса на понижение не нашлось. Теперь стакан. Её же выпуск $RU000A10F0X0, погашение в апреле 2029, купон 25,5%, цена 100,30% от номинала, доходность к погашению 28,51%. Это закрытие пятницы 4 сентября по данным Мосбиржи, ближе к сегодняшнему дню цифр пока нет. По остальным та же арифметика. У Сэтла стоит 100,18% и даёт 17,65% к марту 2028, а новый флоатер при ключевой 14% упрётся в 17%. У ПКБ стоит 100,50% и даёт 16,51% до апреля 2027, за лишние два года риска в новом выпуске накинут копейки. У Европлана стоит 107,97% и даёт 16,24% к июлю 2028. У Европлана прибыль по МСФО за полугодие выросла на 128,92% до 4,32 млрд, у ПКБ на 1,81% до 3,97 млрд, у Сэтла на 47,34% до 4,23 млрд. Только у Сэтла в мае АКРА срезала рейтинг выпусков до A-. 🔹 Про 11 сентября Все книги закрываются до заседания ЦБ. Купон фиксируют раньше, чем выйдет решение по ключевой. Флоатерам АЛРОСА и Сэтла всё равно, их ставка поедет следом. А в трёхлетних фиксах у РКС, Заслона и Арлифта купон уже не изменится никогда, и решение регулятора отыграется через цену на бирже, когда вы уже в бумаге 🔹 Почему я не подаю заявки Месяц не участвую ни в одной книге. Когда организаторы прогоняют крупные объёмы в режиме РПС (адресные сделки между заранее договорившимися сторонами, вне общего стакана), бумага после старта обычных торгов часто сразу проваливается ниже номинала. Апсайда первого дня нет. Я лучше подожду и куплю тот же выпуск в стакане ниже номинала. 🔹 Розница напугана За первое полугодие 20 компаний не заплатили по 43 выпускам примерно на 13 млрд рублей, годом ранее таких было 12. ЕвроТранс с 5 августа в дефолте, все десять выпусков перевели в режим торгов для проблемных бумаг, долг около 37 млрд, 4 сентября прилетела просрочка ещё на 126,9 млн. Человек с портфелем на 300 тысяч после такого в третий эшелон не пойдёт. Отсюда и книга РКС по верхней границе. 🔹 Где на прошлой неделе были деньги В МГКЛ. 1 сентября Ассоциация владельцев облигаций написала в ЦБ письмо с вопросами к аудиту отчётности. Облигации в моменте валились на 30%, доходность улетала за 40%. 3 сентября компания объявила выкуп своих облигаций, старт сегодня, 7 сентября. Бумаги отскочили, акции прибавили 6,1%. 🔹 Разбор по каждой бумаге Полный разбор эмитентов из календаря, с долгом, покрытием процентов и денежным потоком, выкладываю в закрытом канале Richbonds: Разбираю отчётность до того, как проблемы становятся новостью. Успеваешь увидеть рост долговой нагрузки и выйти заранее, а не читать про дефолт в ленте вместе со всеми. Всем добра и профита!

💎 АЛРОСА 002Р-03: до КС+160 б.п. на 1,5 года 8 сентября АЛРОСА собирает книгу нового короткого флоатера. Первоначальные КС+160 для AAA выглядят очень хорошо, но я сразу исхожу из того, что книгу могут ужать. Для себя границу поставил на КС+140 б.п. ⚙️ Параметры выпуска — флоатер — КС+до 160 б.п.; — при текущей КС 14% купон — до 15,6%; — выплаты ежемесячные; — срок — 1,5 года; — объём — от 20 млрд ₽; — без оферты и амортизации; — номинал — 1000 ₽; — ожидаемый рейтинг выпуска — eAAA(RU) от АКРА; — книга — 8 сентября, размещение — 11 сентября. 💎 Что за бизнес АЛРОСА — крупнейший российский производитель алмазов и один из мировых лидеров отрасли. Рейтинг эмитента остаётся максимальным — AAA(RU) / ruAAA, прогнозы стабильные. 📊 Что с бизнесом За 1П2026 выручка снизилась на 33% до 91,7 млрд ₽, EBITDA — на 61% до 14,3 млрд ₽, вместо прибыли компания получила 9,5 млрд ₽ убытка. Алмазный рынок сейчас явно не в лучшей форме, и это отражается в результатах. 💰 Долг Чистый долг вырос до 112,1 млрд ₽, ЧД/EBITDA — до 3,2x против 1,2x годом ранее. FCF за полугодие отрицательный — около −16,9 млрд ₽. Метрики заметно ухудшились, но для короткой бумаги многое компенсируют AAA, сильная ликвидность и системная значимость компании. 🔎 А что по рынку АЛРОСА 002Р-02 — КС+135 б.п., без оферты и амортизации, сейчас около номинала. АЛРОСА 001Р-01 — КС+120 б.п. Из свежей AAA-первички ФосАгро недавно закрылась всего на КС+115, а Газпром Капитал 003Р-29 — на КС+150, но там срок заметно длиннее. Поэтому КС+160 для АЛРОСА — очень хорошо, а КС+140 всё ещё выглядит нормально с учётом срока всего 1,5 года. ✅ Что нравится — AAA; — короткий срок; — ежемесячные выплаты; — без оферты и амортизации; — +140 и выше конкурентно для AAA. ⚠️ Что смущает — слабое 1П2026; — ЧД/EBITDA уже 3,2x; — отрицательный FCF; — стартовые +160 почти наверняка ужмут. 🎯 Мой вывод На КС+160 выпуск выглядит отлично, но рассчитывать на сохранение такого спреда не стал. Поставил заявку с минимальным спредом КС+140 б.п. Для короткого AAA меня этот уровень устраивает: собственная вторичка АЛРОСА находится примерно на +120–135, а свежая AAA-первичка — рядом. Если дадут +140 и выше — участвую. Ниже — заявка автоматически отменится. За максимальный рейтинг я готов немного уступить в доходности, но не любой ценой. 📊 А вы что выбрали бы? 👍 — беру от КС+140 👎 — даже +160 неинтересно 🔎 — лучше вторичка АЛРОСА 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Это моё личное решение, а не сигнал к покупке. У каждого свой портфель и своё отношение к риску — решения принимайте самостоятельно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💎 Как из России исчезали АЛМАЗЫ на $900 млн в год ? (ЧАСТЬ 1) Всем доброго! Сегодня пойдём в алмазную отрасль. 🇷🇺 АЛРОСА – крупнейшая алмазодобывающая компания в мире, на которую приходится около 30% мировой добычи. И при этом она НАША, что лично у меня вызывает к ней особый пиетет. Сейчас к компании мало внимания – не тот рыночный цикл. Но именно поэтому интересно разобрать, как устроен этот бизнес, на чём АЛРОСА зарабатывала раньше и что происходит с ней сейчас. У компании достаточно длинная по меркам нашего рынка история. Акционерная компания «Алмазы России – Саха» была создана ещё в 1992 году. Хотя сама материальная база и история алмазодобычи начались намного раньше – но об этом ещё будут отдельные посты. 📗 Эпизодов в истории компании хватит на целую книгу: алмазные войны, захваты, давление властей и многое другое. Но начнём с одной из самых громких историй – так называемого «расхищения государственного фонда алмазов» в 1990-е годы. Разберёмся, что тогда вообще произошло и как это работало. В своё время наша страна уже пыталась избавиться от роли «сырьевого придатка» – именно так формулировал задачу Комитет драгоценных металлов при Минфине РФ – и отказаться от экспорта необработанных алмазов. 🤷🏻‍♂️ Но на практике всё получалось наоборот. Пока звучали правильные лозунги, гранильная промышленность, созданная ещё в СССР, быстро разваливалась. Из трёх заводов на плаву остался только один — в Смоленске. К середине 1990-х начали массово плодиться совместные предприятия – формально «наши», но созданные с участием иностранного капитала. В итоге было зарегистрировано около 160 компаний, имевших лицензии на работу с алмазами. 💰«Сверху» объясняли, что такая модель принесёт инвестиции, новые технологии обработки и разметки алмазов, более высокую культуру производства и новые каналы сбыта. Кроме того «совместные предприятия» конечно же имели налоговые льготы – возможность наряду с российскими предприятиями закупать алмазное сырьё на 10% дешевле, чем min цена для гранильщиков на мировом рынке. 👎🏻 И самое обидное – из множества «совместных предприятий» только единицы налаживали серьезное производство. А большинство, по факту, были созданы с единственной целью – ЗАКУПАТЬ ДЕШЕВЛЕ СЫРЬЁ НА ВНУТРЕННЕМ РЫНКЕ И ПЕРЕПРОДАВАТЬ ЕГО. 🏃🏻‍♂️Обращало на себя внимание также и то обстоятельство, что подобные предприятия имели незначительный уставный капитал, что конечно же позволяло им чуть что – мгновенно свернуть деятельность в РФ. В 90-х доступ к запасам алмазов, в том числе из государственного фонда драгоценных камней, получили узкий круг совместных предприятий. Формально они были российскими, но фактически контролировались иностранцами – нередко с израильскими и бельгийскими паспортами. Эти фирмы пользовались расположением руководства Роскомдрагмета и могли отбирать для себя лучшее сырьё. ⚠️ Из-за отсутствия контроля сделки проводились в условиях полной непрозрачности. Самостоятельный отбор, вариативность цены в зависимости от характеристик, отсутствие экспертизы у надзорных органов – всё это создавало благоприятную среду для махинаций. Даже случайная “ошибка” при оценке могла означать крупную недополученную прибыль для государства. ❗️А ТЕПЕРЬ ВНИМАНИЕ НА ЦИФРЫ По расчётам Счётной палаты, российским и совместным предприятиям ежегодно продавалось сырья на $ 1,4 млрд. Реальные производственные мощности позволяли обрабатывать не более $500 млн. 👣 Разница в $900 млн в год – просто исчезала из оборота, а камни всплывали уже за границей. На каких-нибудь алмазных биржах в тель-авивском пригороде РаматГене или «алмазной мили» в Антверпене… ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ…будет сразу в следующем посте уже завтра! 🧳 Инфы про Алросу у меня много, целый чемодан, этот пост – это 5% от того, что могу рассказать про неё и продолжу это делать, если вам интересно! Поддержите пост 👍🏻🔥

В пульсе напишу кратко. АЛРОСА: дно или ещё не дно? АЛРОСА сейчас в глазах рынка почти труп: падающие цены на алмазы, слабый спрос, LGD и отрицательный FCF. Но есть и обратная сторона: мировая добыча уже сокращается, слабые производители уходят с рынка, а восстановление цен на алмазы может резко развернуть денежный поток АЛРОСА. Я вижу сценарий, при котором акции могут удвоиться к 2029–2030 гг. Но есть важный нюанс: сначала может стать ещё хуже. Разбираюсь, где здесь реальная возможность, а где ловушка. 1. Почему алмазы так сильно подешевели Здесь сошлись сразу несколько факторов: — слабый спрос на ювелирные изделия в Китае; — быстрый рост lab-grown diamonds (LGD), которые уже заняли огромную долю рынка в США; — избыток запасов у огранщиков и соответственно слабый спрос на необработанные алмазы со стороны midstream. 2. Но есть интересный момент Предложение алмазов уже сокращается. По моей оценке, мировая добыча снизилась примерно со 120 млн карат в 2022 году до ~93 млн в 2026-м, а в 2027–2028 гг. может опуститься примерно до 86 млн карат. Большинство производителей сейчас находятся около нуля или в убытке и вынуждены сокращать добычу/закрывать мощности. АЛРОСА при этом остаётся одним из наиболее маржинальных производителей. Если кризис затянется, слабые игроки могут продолжить уходить с рынка — и это постепенно создаёт условия для восстановления цен. 3. Ещё несколько потенциальных драйверов — Рубль. АЛРОСА — экспортёр, поэтому более слабый рубль поддерживает рублёвую выручку. — De Beers. Если актив перейдёт к профильному консорциуму, может улучшиться дисциплина предложения и маркетинг природных алмазов. — Спрос на бриллианты вне США и Китая. США пока выглядят относительно устойчиво, Индия растёт. Китай пока скорее стабилизируется, чем восстанавливается. 4. Главные риски — LGD могут продолжить вытеснять натуральные алмазы и спрос на бриллианты может остаться слабым. — Восстановления дисциплины предложения от De Beers может не произойти из-за срыва сделки. — Санкционное давление и экспортные пошлины могут ухудшить экономику АЛРОСА. — И самое главное — 2026 год может быть очень плохим. По итогам года Debt/EBITDA может достичь 5х, прогнозируется убыток и отрицательный FCF, что краткосрочно может сильно давить на котировки. 5. Что получается по моей модели Если цена алмазов постепенно восстановится с ~$95–100 до ~$115 за карат в 2028–2029 гг., доллар будет 105–115 ₽, а часть запасов будет реализована, FCF АЛРОСА может подняться до 40+ млрд ₽. При текущей капитализации около 150–160 млрд ₽ это уже выглядит интересно. В оптимистичном сценарии акции могут удвоиться к 2029–2030 гг. Но это именно сценарий «а что если». 6. Мой вывод: идея есть, но требует терпения и это ставка на долгий цикл. Акции вполне могут ещё сильно упасть на плохих результатах 2026 года. Сам держу около 5% от портфеля, оставляя ликвидность для возможного увеличения позиции. Жду конструктивной критики и обсуждения поста. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. {$ALU6}

АЛРОСА 8 сентября собирает книгу по облигациям 002Р-03: – 20 млрд руб на полтора года – ориентир купона КС + не выше 1,6 п.п. (сейчас это около 15,6% годовых) – купон ежемесячный, оферты и амортизации нет, неквал – Рейтинг AAA от АКРА и Эксперт РА Чем зарабатывает Алмазы, около 30% мировой добычи, Якутия и Архангельская область. В 2025 году добыто 29,8 млн карат, на 10% меньше: добытчики всего мира режут выпуск, чтобы поднять цены. План на 2026 год 25–26 млн карат. ◽ 66% акций у государства Что в отчёте? ◽ За 2025 год выручка 235,1 млрд руб, EBITDA 57,8 млрд против 78,6 годом раньше ◽ Прибыль 36,2 млрд, но 25,8 млрд из них дала вынужденная сделка: 41% в ангольской Катоке из-за санкций проданы оманскому госфонду за 15,9 млрд руб плюс права на её дивиденды. Без неё 10,5 млрд ◽ Первое полугодие 2026: выручка 90,3 млрд руб (-33%), EBITDA 14,3 млрд (-61%), убыток 9,5 млрд, свободный поток минус 16,9 млрд. Причины: цены на алмазы на минимумах с 2015 года, огранщики Индии распродают запасы, крепкий рубль при рублёвых расходах. Зачем деньги? в апреле погашены два выпуска на 52 млрд руб, поток отрицательный, капзатраты 49,4 млрд в год (рудники, золото на Дегдекане). Новые 20 млрд руб это 0,57 годовой EBITDA. Надбавка: такой же полуторалетний выпуск в октябре 2024 размещён под КС+1,14%, новый идёт +1,6%. Летом книги AAA закрывались в коридоре 1,0–1,5%, июньский 002Р-02 сжали с 1,65 до 1,35. 🟢 Плюсы: – государство за спиной – подушка 112,3 млрд руб на конец 2025 – в бюджете 2026 зарезервировано 50 млрд руб на выкуп алмазов в Гохран – срок короткий 🔺 Минусы: – нагрузка 3,2, запасы на 250,8 млрд руб на складе – цены на алмазы внизу – с марта 2027 экспортная пошлина 8% – рейтинги подтверждены до отчёта за полугодие – при снижении КС купон поедет вниз Лично я поучаствую небольшой суммой – на полтора года риск держит государство с 66% акций и резерв Гохрана в 50 млрд руб, а купон около 15,6% на таком сроке меня устраивает

Всем привет👋👋👋 В этом посте разберём отчётность и финансовое положение компании Алроса (вторая часть поста от 26-го августа)💎 В двух словах, всё очень плохо🤦‍♂️. На этом можно в принципе и закончить🤷‍♂️. Все показатели относительно прошлого года падают, в первом полугодие чистый убыток компании составил 9,6 млрд рублей (за первое полугодие 2025-го года была прибыль в 40,6 млрд рублей, однако значительная её часть была за счёт продажи доли в ангольском проекте «Катока», без этой сделки компания балансировала бы на грани убытка), выручка снизилась до 91,3 млрд рублей, свободный денежный поток за полугодие отрицательный 16,86 (в 2025 году он был положительным и составлял 2,61 млрд рублей), рентабельность по EBITDA упала до 16% (на 11 п. п.). Капитальные затраты снизились на 16% и составили 18,7 млрд руб (что хорошо ведь компания понимает что нужно уменьшать расходы так как рынок сейчас мягко говоря не благоприятный). Чистый долг при этом вырос на 84% до 112,1 млрд руб. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 3,2х против 1,2х год к году. Если пойти дальше и сравнить эти показатели с показателями 2021 года, года когда не было санкций и огромного количества синтетических алмазов на рынке то там падение 📉📉📉 ещё более катастрофичное. В 2021 году Алроса заработала 54,2 млрд рублей (а не потеряла 9,6 млрд рублей), выручка упала на 48% (в 2021 году она составляла 184,4 млрд рублей), свободный денежный поток в 2021 году был 64,7 млрд рублей а не -16,86 млрд рублей. В общем да, по цифрам компания стабильно пробивает новое и новое дно. Однако нужно также отметить что Алроса досихпор является мировым лидером на алмазном рынке с долей примерно в 1/3 от общемировой💰. Её ближайший конкурент De Beers чувствует себя ещё хуже🤕: «Anglo American объявила о третьем списании стоимости De Beers за три года – на этот раз на 2,3 млрд долларов. По итогам 2025 года De Beers зафиксировала убыток в 500 млн долларов при выручке 3,49 млрд. Средняя цена упала на 7% — до 142 долларов за карат», – рассказывает Игорь Расторгуев. Это свидетельствует о том что основная проблема Алромы не санкции а структурное изменение рынка. В общем на короткий срок компания даже близко не даёт никаких положительных намёков. Однако если же компания переживёт этот кризис, возможно она отвоюет ещё большую долю рынка. Но ставя на эту стратегию нужно понимать что навряд-ли в течение как минимум ближайших 5-ти лет мы увидим хорошие новости от Алросы, а цены на её акции могут сложиться ещё в несколько раз. Я добавил компанию в свой портфель💼, однако целью моего портфеля является пенсия через 30 лет, и врядли я буду фиксировать цену на акции Алросы в ближайшие 5, 10, 15 лет. Для себя я решил что Алроса будет занимать в моём портфеле до 3-х процентов, если эта доля будет превышаться, то я не буду продавать компанию, а просто буду докупать другие акции. Данный пост не является Индивидуальной Инвестиционной рекомендацией, а просто мои мысли в слух. Также рекомендую прочитать пост от 26-го августа для более точного понимания моего взгляда на компанию.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Ozon , Wildberries и "Яндекс Маркет" — сервис Яндекса — начали принимать оплату цифровыми рублями в приложениях на Android. С 1 сентября граждане открывают цифровые кошельки через 12 банков, переводы идут без комиссии при лимите 300 000 ₽ в месяц. Подключение крупнейших маркетплейсов ускоряет практическое распространение цифрового рубля раньше готовности инфраструктуры для бизнеса. 2️⃣ Минфин рассчитывает до конца 2026 года продать принадлежащий государству напрямую пакет 20% акций НМТП , сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев. Сделка пройдет не через SPO, а как блоковая продажа конкретному инвестору, сейчас идет оценка актива. Пакет вернули в программу приватизации на 2026-2028 годы в конце мая 2026 года после исключения из планов в 2020 году. Выбор блоковой продажи вместо публичного размещения говорит, что Минфин уже ведет переговоры с конкретным покупателем. 3️⃣ Минфин не намерен продавать пакет Аэрофлота "любой ценой" в рамках SPO, заявил Алексей Моисеев. В размещении участвуют акции Росимущества и ФНБ, а цена бумаг ФНБ будет учитывать их первоначальную стоимость покупки. Государству принадлежит 73,8% Аэрофлота, 1 сентября акции торговались по 30,62 ₽, потеряв 4,5% на геополитических рисках. Осторожная позиция Минфина по цене показывает, что ведомство не готово фиксировать SPO по низким котировкам ради бюджета. 4️⃣ Минфин зарезервировал часть из 50 млрд ₽ годового бюджета Гохрана на возможную крупную закупку алмазов у АЛРОСА в 2026 году, сообщил Алексей Моисеев. Ведомство предпочитает более ликвидное золото, но сохраняет гибкость для поддержки АЛРОСА при ухудшении рынка, основной объем средств планируется использовать ближе к концу года. Моисеев отметил признаки восстановления спроса даже на мелкие камни. Готовность Минфина вмешаться, но не спешить с закупками говорит, что власти считают ситуацию на алмазном рынке управляемой. 5️⃣ Газопровод "Сила Сибири-2" переименован в "Силу Байкала" в рамках Восточной газотранспортной системы, сообщил министр энергетики Сергей Цивилев. В сентябре 2025 года Газпром подписал с китайскими партнерами меморандум о строительстве этого газопровода в Китай и ветки "Союз Восток" через Монголию мощностью 50 млрд кубометров в год. Спрос на газ на Дальнем Востоке в этом году — 9-10 млрд кубометров, а к 2035 году может вырасти до 34 млрд кубометров. Переименование проекта на фоне обсуждения дальневосточного спроса подчеркивает, что Газпром позиционирует трубу и как внутренний инфраструктурный проект. 6️⃣ Индекс Мосбиржи $IMOEX 2 сентября снизился на 0,1%, до 2185,04 пункта, а РТС потерял 0,4%, до 791,23 пункта, на фоне опасений по эскалации на Украине. Поддержку рынку оказала подорожавшая нефть Brent, превысившая 95,5$ за баррель на фоне напряженности между США и Ираном. В лидерах роста — Совкомбанк , прибавивший 1,5%, а в аутсайдерах — Аэрофлот , потерявший 3,6%. Разнонаправленная реакция рынка показывает, что инвесторы закладывают геополитические риски быстрее, чем сырьевой позитив. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Акции ВТБ 27 августа обвалились до исторического минимума 49,7 ₽ — почти на 43% ниже цены размещения допэмиссии в 87 ₽. Допэмиссия объемом 6,3 млрд акций на 314,6 млрд ₽ стартовала 26 августа по преимущественному праву и разводняет доли действующих акционеров. Инвестиционный кейс банка дополнительно ослаблен кризисом Wildberries, у которой атаки БПЛА повредили треть складских мощностей, а прямые убытки оцениваются в сотни миллиардов рублей. Давление размывающей допэмиссии и проблем крупного партнера показывает, что рынок закладывает в цену не только корпоративные, но и системные риски. 2️⃣ АЛРОСА в I полугодии 2026 года получила чистый убыток 9,5 млрд ₽ против прибыли 40,6 млрд ₽ годом ранее, при выручке 90,3 млрд ₽, упавшей на 33%. EBITDA обвалилась на 61%, до 14,4 млрд ₽ — минимума с 2015 года, а чистый долг вырос на 84%, до 112,1 млрд ₽. Причины — падение мировых цен на алмазы, крепкий рубль и сокращение импорта алмазов в Индию на 25% на фоне роста доли синтетических камней. Слабый рынок алмазов и крепкий рубль довели показатели компании до многолетних минимумов без признаков скорого разворота. 3️⃣ Акции "Магнита" 27 августа упали до исторического минимума 1,45 тыс. ₽ за бумагу, потеряв за день 2,06%. Это самый низкий уровень с августа 2009 года, а с начала 2026 года бумаги подешевели более чем на 50%. Аналитики связывают падение с долгом компании, превышающим 500 млрд ₽ по МСФО на 2025 год, и отсутствием дивидендов — последний раз ритейлер платил их в 2023 году. Рекордный долг и почти трехлетняя пауза в дивидендах лишают бумагу инвестиционной привлекательности даже на фоне интереса к ритейлу. 4️⃣ Segezha Group в I полугодии 2026 года сократила OIBDA по МСФО в 4 раза год к году, до 0,66 млрд ₽, при рентабельности, упавшей до 1,7% с 5,8%. Выручка снизилась на 15%, до 37,98 млрд ₽, чистый убыток составил 15,6 млрд ₽ против 16,2 млрд ₽ годом ранее. Компания назвала главной причиной дефицит топлива из-за серии инцидентов на крупнейших НПЗ европейской части России. Топливный дефицит добавился к слабой рыночной конъюнктуре, лишив компанию возможности показать улучшение результатов. 5️⃣ Французская TotalEnergies завершила передачу своей 10%-ной доли в проекте "Арктик СПГ-2" структуре НОВАТЭКа , увеличив его долю в проекте до 70%. TotalEnergies сохранила право на возмещение около 1,3 млрд$ ранее предоставленных проекту займов с учетом действующих санкций. Компания вошла в проект в 2018 году, инвестировав около 2,55 млрд$, но в 2022 году списала 4,1 млрд$ его стоимости. Консолидация доли НОВАТЭКом устраняет одного из последних западных партнеров санкционного проекта, но не решает проблему монетизации продукции под санкциями. 6️⃣ Совет директоров "Т-Технологий" одобрил максимальный объем допэмиссии в 550 млн акций для полной консолидации АО "Точка", хотя реальная потребность оценивается вдвое меньше. Размещение пройдет закрытой подпиской по цене выше рыночной, чтобы избежать чрезмерного размытия; оценку сделки объявят после одобрения акционерами в конце сентября. Ранее в апреле "Интеррос" Владимира Потанина купил 25% "Точки" у VK за 21,2 млрд ₽ для последующей передачи при допэмиссии. Планируемая цена размещения выше рынка сигнализирует о попытке компании минимизировать размытие доли миноритариев при консолидации быстрорастущего актива. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

💎 Отчёт АЛРОСА: блеск становится всё тусклее Результаты АЛРОСА за I полугодие 🤍Выручка: 90,3 млрд руб. (−32,7% г/г) 🤍Валовая прибыль: 14,1 млрд руб. (−66,2% г/г) 🤍EBITDA: 14,3 млрд руб. (−61,3% г/г) 🤍Чистый убыток: 9,5 млрд руб. (против прибыли 40,6 млрд руб. годом ранее) Главное, на что нужно смотреть в отчёте, — операционный убыток почти в 6 млрд рублей. Надо отдать должное: административные и коммерческие расходы сократились, но этого оказалось недостаточно. По итогам полугодия основная деятельность АЛРОСА остаётся убыточной. Стоит также обратить внимание на долг. Отношение чистого долга к EBITDA подскочило до 3,2x. Показатель высокий, хотя пока и не запредельный. Но проблемы здесь уже есть. ❗️Первая — высокий процентный риск Чуть больше половины долга, около 98 млрд рублей, приходится на обязательства с плавающей ставкой. На фоне весьма туманных перспектив быстрого снижения ключевой ставки ситуация для АЛРОСА выглядит довольно скверно. ⚠️Вторая проблема — процентные расходы Год назад FFO составлял 43 млрд рублей и без особых проблем покрывал процентные расходы в 12 млрд. Сейчас всё заметно хуже. По итогам первого полугодия FFO упал до 16,4 млрд рублей, тогда как процентные расходы сократились лишь до 10,7 млрд. рублей. Добавляем сюда капитальные затраты в 18,7 млрд рублей и получаем довольно мрачную картину. Свободный денежный поток компании по итогам полугодия ушёл в минус на 16,9 млрд рублей. ⚪️Наше мнение Состояние АЛРОСА сейчас тяжёлое. Текущий денежный поток уже не позволяет одновременно безболезненно финансировать капитальные затраты и обслуживать долг. Пока запас ликвидности у компании есть, но при сохранении нынешней конъюнктуры финансовая устойчивость продолжит ухудшаться. И всё было бы проще, если бы речь шла только о высокой ключевой ставке или санкциях. Главная проблема глубже: рынок природных алмазов переживает затяжной кризис. Мы довольно часто видим комментарии самой компании о том, что спрос начинает восстанавливаться, предложение сокращается и рынок постепенно придёт в баланс. Хотелось бы в это верить, но пока разворота не видно. У ближайшего крупного конкурента, De Beers, ситуация также остаётся тяжёлой: цены на алмазное сырьё снижаются, а бизнес по итогам первого полугодия остаётся убыточным по EBITDA. 🙅‍♂️ Мы не видим причин покупать акции АЛРОСА То, что бумаги стоят около 18 рублей и упали на 56% с начала года, само по себе не означает, что они стали дешёвыми. Второе полугодие действительно может оказаться лучше — прежде всего благодаря ослаблению рубля. Рано или поздно улучшится и ситуация на рынке природных алмазов. Но для полноценного восстановления этого недостаточно. В отрасли должны произойти тектонические сдвиги в части сокращения предложения лабораторных алмазов, во что мы не особо верим.

Всем привет👋👋👋 Сегодня поговорим о Алросе , компании по добыче алмазов💎 Для начала оговорюсь, что ещё в 2024 году, когда стоимость акций была 69 рублей, я считал компанию привлекательной для инвестиций))) Прошло 2 года и котировки упали на 73%🤦‍♂️. Давайте разберёмся в том что поменялось и почему акциям Алросы так плохо. Рынку алмазов сейчас мягко говоря фигово, и дела по мнению аналитиков не то чтобы улучшатся в течение ближайших лет. Основным фактором даже не являются санкции, тут дело в том что в целом на рынок хлынуло много синтетических алмазов (на американском рынке с 2020 года доля синтетики увеличилась с 3-х %, до 17% в 2024, и продолжает увеличиваться). В масмаркете клиент всё чаще отдаёт предпочтение именно дешёвым алмазам, так как визуально разницу не видно, а если впадать в мелочи, то синтетические алмазы чище чем природные. Однако в более премиальном сегменте (камни от 2-х карат), ситуация наоборот стабилизируется, в данном «премиальном» сегменте, клиенты ценят происхождение камней, а синтетические камни уже не отнимают долю рынка так рьяно. Здесь мне кажется ситуация очень схожая с появлением фабрик и массового производства в начале 19-го века. Тогда когда только начали появляться фабрики, их продукция была очень дорогой, а продукция обычных ремесленников на их фоне дешёвой. Со временем масштабирование производства приводило к уменьшению стоимости единицы готового продукта и фабрики стали забирать массовые сегменты потребителей, их продукция была лучше, без мелких изъянов свойственных ручному труду, подчиненна определённым стандартам и казалось бы во всём лучше ручного труда ремесленника. Но произошло обратное, товары ручного производства стали цениться больше. Дело в том что товары сделанные мастером, пусть и были со своими изъянами, но при этом были уникальными, и люди были готовы платить за это. Рынок просто вырос в объёмах, люди из массового сегмента стали покупать не один конкретный товар у мастера, а несколько дешёвых аналогов произведённых на фабриках, у мастеров же стали покупать представители более обеспеченных слоёв население. На примере одежды это выглядело так: 1. Люди покупали 1 куртку на долгое время 2. Появились фабрики, и люди не стали покупать 1 дешёвую куртку на долгий срок, а стали покупать по куртке сначало раз в несколько сезонов, потом раз в сезон, а сейчас практически у каждого есть по несколько курток на каждый сезон. У мастеров же остались только состоятельные клиенты которые готовы платить за их работу. Примерно тоже самое скорее всего произойдёт и с рынком алмазов. По итогу в массовом сегменте останутся синтетические алмазы, и за счёт более низкой цены, алмаз станет не украшением который мы купим 1-2 раза в жизни, а более повседневным, по аналогу с украшениями с фианитовыми вставками. Природные алмазы же уйдут в «премиальный» сегмент, став чем-то особенным для массового клиента или же украшением для состоятельного клиента. Рынок просто по итогу увеличиться в объёмах, и природные камни хоть и станут занимать меньшую долю, но в объёме реализованных карат всё будет оставаться +- также. Однако как бы не показался этот сценарий оптимистичным, структурные изменения рынка только начались, и впереди весь рынок ждут тяжёлые времена. Помимо долгого процесса изменения рынка, экономика не только нашей страны но и всего мира стоит на пороге крупного кризиса (если мы уже не в процессе этого кризиса), и для рынка алмазов это не есть хорошая новость. В двух словах в ближайшие несколько лет мы вряд ли увидим какие-то сильно позитивные новости с алмазного рынка((( В данном посте мне не хватило символов для погружения в финансовый анализ компании, это вы сможете увидеть в следующем посте. Данный пост не является Индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

( ) — будет ли разворот? Ещё в начале года я писала, что инвестиционной идеи здесь не вижу и ожидала движение как минимум в сторону 35 ₽, а вполне вероятно — и ретест исторических минимумов. С тех пор акции обвалились примерно вдвое. Возникает закономерный вопрос: пора ли покупать? Начну с техники. В начале лета исторические минимумы с треском пробили вниз, а пару недель назад сделали их ретест. Но закрепиться выше сил не хватило. Сейчас сформировался паттерн медвежьего поглощения, поэтому я ожидаю ретест июльских минимумов в районе 16 ₽. Но это только локальная картина. Глобально ситуация практически не изменилась. Цены на алмазы продолжают обновлять минимумы, Минфин не заинтересован в закупке алмазов, а Алроса ежегодно сокращает добычу. Спрос на традиционные алмазы также сильно снизился. Лабораторно выращенные камни значительно дешевле и при этом воспринимаются как более экологичная альтернатива. Небольшой позитив, если его вообще можно так назвать, пришёл от правительства. С сентября планировали ввести пошлину в размере 8% на экспорт алмазов, но её введение перенесли на полгода. Однако проблема никуда не исчезла. По оценкам экспертов, в 2027 году пошлина может снизить EBITDA примерно на 20–25%. То есть бизнес всё-таки решили дополнительно нагрузить, просто немного позже. На этом позитив для меня заканчивается. Стоит ли фиксировать убыток? Здесь всё индивидуально. Но если позиция уже просела в несколько раз, я бы скорее закрыла её и переложила деньги в более перспективные активы. Не вижу смысла просто морозить капитал в компании без понятных драйверов восстановления. Даже часть убытка можно попытаться отбить в других историях. Пока я просто не вижу катализаторов для разворота. Золотодобыча начнётся только в 2029 году, а здесь и сейчас компания несёт значительные расходы на геологоразведку — около 8,3 млрд ₽. При этом цены на алмазы находятся у многолетних минимумов. Поэтому после падения в два раза Алроса для меня автоматически не стала дешёвой. Дешёвая цена акции и дешёвый бизнес — не одно и то же.

📊🔍 Эпизод X: «Зелёная галлюцинация на фоне годового инфаркта». Разбираем под микроскопом, как один месяц плюса пытается скрыть год боли Ребята, взгляните на эту таблицу! Это же настоящий психотерапевтический тест для инвестора. Если смотреть только на колонку «Изм, 1мес», кажется, что мы живем в идеальном мире: всё цветет, зеленеет, а котировки прибавляют от +10% до +50%! Но стоит перевести взгляд чуть правее — на колонки «Изм, 6мес» и «Изм, 1г» — и сказка превращается в суровый триллер, где почти у всех портфель похудел на 30–60%. А если взглянуть налево — на колонку «Изм, 1н» — становится понятно, что отскок последних недель уже выдыхается, и рынок снова накрывает красная волна. Давайте препарируем эту статистику и разберем главных героев этой таблицы! 👇 👑 (МКБ) — Единственный бог этой таблицы Посмотрите на верхнюю строку. МКБ — единственный эмитент, у которого НЕТ НИ ОДНОГО КРАСНОГО ЧИСЛА! • За неделю: +16,00% • За месяц: +51,19% • За 6 месяцев: +91,37% • За 1 год: +38,63% Что происходит: Пока вся МосБиржа последний год улетала в преисподнюю, МКБ удвоился за 6 месяцев. Этот банковский кассир не просто выжил на пожаре, он на обломках биржи построил себе трехэтажный особняк и открыл там vip-сауну. Абсолютный титан и главный феномен сезона. 🔨 и : «Иллюзия богатства» Посмотрите на реакцию сталеваров и добытчиков за последний месяц: • (ММК): За месяц +30,30%! Настоящая ракета? Но открываем 1 год: -43,51%. • (НЛМК): За месяц +21,32%, но за год -47,53%. • (Северсталь): За месяц +18,09%, а за год -44,87%. • (Алроса): За месяц радостные +14,92%, а за год... кошмарные -61,28%! В чём прикол: Если инвестор купил Алросу год назад, то текущий зеленый месячный отскок на 15% для него — это как пластырь на перелом ноги. Бриллианты подешевели настолько, будто их снова начали выменивать на стеклянные бусы. Металлурги за месяц показательно «отскочили», но до прежних высот им лететь дальше, чем до Марса. 🟢 Выжившие за год: Редкий отряд героев Если отфильтровать всю эту таблицу и найти тех, кто умудрился сохранить зеленую динамику по итогам целого года, то их можно пересчитать по пальцам одной руки: 1. ( ЮГК): +11,37% за год. Золотишко всё-таки греет! 2. ( Лента): +9,84% за год. Еда нужна всегда, даже при ставке ЦБ в 20%. 3. ( ): +6,26% за год. Риелторы выжали максимум из арендного бума. 4. (Мать и дитя): +3,80% за год. Медицина держится в плюсе. Все остальные — от (Норникель, -12,19%) до PHOR (ФосАгро, -24,15%) и TATN (Татнефть, -28,23%) — сидят в глубоких годовых минусах. 📊 Главный вывод аналитика: «Отскок дохлой кошки в действии» Эта таблица — идеальная иллюстрация того, что на бирже называют медвежьим ралли или отскоком внутри падающего тренда. 1. Зеленый месяц (1мес) подарил розничным инвесторам ложную надежду, что «всё худшее позади». 2. Красная неделя (1н) показала, что топливо для этого отскока (шорт-сквизы) закончилось. 3. Красный год (1г) напоминает о суровой реальности: высокие ставки ЦБ, налоги и санкции продолжают давить на фундаментал компаний. 🛠 Что делать инвестору? • Не смотрите на рынок через «розовые очки» одного месяца. Если акция выросла на 20% после падения на 60%, она всё еще находится на дне. • Сравнивайте дистанции: Настоящую прочность бизнеса показывает колонка 6 месяцев и 1 год. Если компания там теряет 50%+, значит у нее серьезные проблемы с долгами или сбытом при текущих ставках. А у вас в портфеле за год больше зелени, как у МКБ, или «красной романтики», как у Алросы? Делитесь своими годовыми результатами в комментариях! 👇 мосбиржа Присоединяйтесь к , скоро будет горячо....

💎 АЛРОСА: Блеск, нищета и Великий Алмазный Пост ⛏ Ну что, пульсяне, пока все ловят дзен на просадке индекса, в ленте по акции развернулась настоящая драма уровня индийского кино. Те, кто ждал, что алмазы будут вечно сыпаться им в карманы в виде дивидендов, последние пару дней судорожно ищут валидол. 🎭 Хроника пикирующего бриллианта: 1️⃣ Затяжное погружение на дно океана: Акции за последние дни весело обновили локальные минимумы и ушли гулять в район 20 рублей за штуку. Аналитики из Финама и вовсе открыли шорты с таргетом 15 рублей, ласково намекая, что ловить тут пока нечего. Те, кто «выкупал дно» на 60, 50 и 40 рублях, сейчас молча смотрят в монитор взглядом человека, который случайно купил вместо бриллианта стразы с пальто. 2️⃣ Режим тотальной экономии: Глава компании Павел Маринычев на днях сходил на ковёр в Кремль и гордо отчитался, что АЛРОСА урезала расходы аж на 25% (бахнули минус 65 миллиардов рублей!). Инвесторы в комментариях сразу занервничали: «Это они на канцелярских скрепках сэкономили или нам на дивиденды в 2026 году даже на сухари не отсыплют?». 3️⃣ Индийский сериал без хэппи-энда: Импорт наших алмазов в Индию (где их исторически гранили местные мастера) в первом полугодии 2026-го рухнул аж на 62%! Санкции G7 работают так, что индийские друзья теперь смотрят на якутские камушки как на радиоактивные отходы. 4️⃣ Мировой рекорд со знаком минус: На десерт компания спрогнозировала, что мировая добыча алмазов в 2026 году пробьет 40-летний минимум! Искусственные алмазы из лабораторий плодятся как кролики, а настоящие камушки за баснословные деньги, кажется, готовы покупать только романтики старой закалки. 🔥 Драма в комментах: «Брать на всю котлету по 20 руб или ждать по 15?» В Пульсе народ разделился на два лагеря: * Хомяки-оптимисты: «Ребята, это же историческое дно! Дешевле только даром! Государство всё равно выкупит все алмазы в Гохран, берите, пока дают!» * Реалисты-шортисты: Указывают на чистый убыток за полугодие и нулевые дивиденды: «Удачи посидеть в этой ракете без топлива еще пару лет. Бриллианты, конечно, навсегда, но вот заморозка кэша в АЛРОСЕ — это, кажется, еще дольше». * Перебежчики: Активно распродают остатки и бегут покупать золото через или прячутся в тяжелый люкс вроде ⚠️ Итоговый диагноз: АЛРОСА сейчас — это как дорогое кольцо, которое вы уронили в глубокую лужу. Оно там точно есть, оно блестит, но чтобы его достать, придется знатно испачкаться и запастись терпением библейского масштаба. Признавайтесь, кто держит этот «инвестиционный бриллиант» в портфеле, а кто успел вовремя выскочить? 👇

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Объем сделок слияний и поглощений в России во II квартале вырос почти в 1,7 раза год к году, до 18,8 млрд$ — рекорд для отчетного периода с 2020 года, а по итогам первого полугодия рынок M&A увеличился на 32%, превысив 24 млрд$, подсчитало агентство AK&M. Крупнейшей сделкой стало приобретение государством агрохолдинга Русагро , оцененного для суда в 7,7 млрд$; в конце мая акции компании были переданы в управление "РСХБ-Финанс", дочерней структуре Россельхозбанка. В сегменте ритейла крупнейшей стала консолидация доли маркетплейса Озон структурами Александра Чачавы, который довыкупил 7,25% акций примерно за 983 млн$ и увеличил пакет почти до 35%. Среди других крупных сделок полугодия — продажа золотодобытчика Южуралзолото холдингу "БТС-Мост" Руслана Байсарова за 1,2 млрд$. Без учета сделки с Русагро рынок M&A вырос бы куда скромнее, что говорит о сохраняющемся дефиците обычных коммерческих сделок из-за высокой ключевой ставки. 2️⃣ Совет директоров Яндекса рекомендовал дивиденды за I полугодие 2026 года в размере 110 ₽ на акцию при дивдоходности 2,7%. Внеочередное собрание акционеров по этому вопросу пройдет 9 сентября, дата закрытия реестра для получения выплаты — 21 сентября. МКПАО "Яндекс" платит дивиденды с 2024 года после реструктуризации и регистрации в САР Калининградской области; за весь 2025 год акционеры получили те же 110 ₽ на бумагу. Повторение прошлогоднего размера выплаты, а не рост, может разочаровать часть инвесторов, ожидавших увеличения дивидендов на фоне роста бизнеса. 3️⃣ Акции Диасофт на Мосбирже 6 августа подешевели на 6,15%, до 1,153 тыс ₽ за бумагу, после того как совет директоров рекомендовал дивиденды за I полугодие в размере 16 ₽ на акцию. На том же заседании совет отказался от обратного выкупа акций, отложив вопрос до следующего финансового квартала — выкуп касался бумаг бывшего мажоритарного акционера Олега Рощупкина. Компания входит в число крупнейших разработчиков ПО в России, среди ее клиентов более 150 организаций финансового сектора. Отказ от buyback на фоне выплаты дивидендов инвесторы восприняли как сигнал более консервативного распределения капитала, что и вызвало распродажу акций. 4️⃣ Великобритания ввела санкции против компании "Северный Инжиниринг", учрежденной НОВАТЭКом в марте 2026 года, объяснив решение получением организацией выгоды от правительства РФ через ведение бизнеса в энергетическом секторе. Гендиректором "Северного Инжиниринга" назначен Илья Лущиков, ранее также возглавлявший проект НОВАТЭКа "Мурманский СПГ" по сжижению газа в Мурманской области. Основной заявленный вид деятельности новой компании — строительство судов и плавучих конструкций. Точечные санкции против недавно созданной проектной структуры показывают, что западные регуляторы отслеживают даже новые юрлица НОВАТЭКа на ранней стадии их деятельности. 5️⃣ Президент Владимир Путин подписал указ о создании кластера по огранке алмазов в Якутии и Смоленской области, документ вступает в силу с 1 марта 2027 года. Участниками кластера смогут стать юрлица и ИП из специального реестра, критерии для которого разработает Минфин, а взаимодействие с алмазодобывающими компаниями организует "Алмазювелирэкспорт". На Якутию приходится около 82% российских запасов алмазов, а большую часть добычи в стране обеспечивает АЛРОСА ; в Смоленске работает крупнейший в России производитель бриллиантов "Кристалл". Создание единого кластера с преференциальным статусом может поддержать сбыт российского алмазного сырья внутри страны на фоне санкционных ограничений на экспорт необработанных камней. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅