Хэштег #хендерсон | Тинькофф Инвестиции Пульс

📆 Календарь инвестора 02 сентября 2026 Ниже представлены события, которые могут существенно повлиять на котировки ценных бумаг 📉 🔹️Отчет: - Хендерсон (день инвестора по результатам 1П26). ⚠️ Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

🔥 ОТЧЕТЫ ТРЕХ КОМПАНИЙ: Татнефть, Мосбиржа, Хендерсон Смотрю отчёты за 1 полугодие 2026 и принимаю решения по портфелю. --- 📌 Татнефть ($TATN) — докупаю Отчёт МСФО сильный: · Чистая прибыль: 165,5 млрд ₽ (+205% г/г) · EPS: 73,42 ₽ · Дивидендная база за 1 п/г: ~36,7 ₽ на акцию При текущей цене 526 ₽ доходность за 1 п/г ~7%, за год может выйти ~14%. Сейчас конец августа — до октябрьской отсечки больше месяца. Идеальное окно для покупки. Решение: буду докупать для усреднения. Средняя цена сейчас 551 ₽ — хочу снизить до 530–540 ₽. --- 📌 Мосбиржа ($MOEX) — подкуплю Отчёт МСФО за 2 квартал 2026: · Чистая прибыль: 15,7 млрд ₽ (+4,7% г/г) · Комиссионные доходы выросли на +25% — бизнес перестроился с процентных доходов на комиссионные · EBITDA маржа: 67,6% РСБУ упал, но дивиденды считаются от МСФО — здесь всё стабильно. При цене 152 ₽ прогнозная дивдоходность ~11%. Решение: подкуплю. Цена ниже средней (172,6 ₽), актив в зоне «Опора». Буду добавлять до 25% от новых взносов. --- 📌 Хендерсон ($HNFG) — держу, но не докупаю Отчёт за 1 полугодие 2026 слабый: · Чистая прибыль упала на 53% (с 964 до 452 млн ₽) · Операционная прибыль снизилась на 12% · Расходы выросли на 19,6% при росте выручки всего на 3,6% Коэффициент доверия падает в зону «Стоп». Покупать сейчас нельзя — ловить падающий нож не буду. Решение: держу. Продавать пока не планирую, но и не усредняю. Если по отчёту за 9 месяцев ситуация не улучшится — буду думать о частичной фиксации. --- 💎 Моя стратегия сейчас: 1. Татнефть — докупаю под дивиденды до октябрьской отсечки. 2. Мосбиржа — подкуплю на просадке, цена хорошая. 3. Хендерсон — держу без докупок, жду отчёт за 9 месяцев. ❓ А у вас как с этими бумагами? Что делаете?

📊 Henderson Fashion Group: итоги I полугодия 2026 Единственный публичный fashion-ритейлер в России отчитался о результатах за первые шесть месяцев 2026 года. Темпы роста замедляются на фоне слабого потребительского спроса, но компания продолжает наращивать долю рынка. 🔢 Ключевые операционные показатели Совокупная выручка за I полугодие 2026 составила 13,7 млрд ₽ (с НДС), что на 6,0% больше, чем годом ранее. Выручка за I квартал — 6,6 млрд ₽ (+4,2% г/г), за II квартал — около 7,1 млрд ₽ (+7,7% г/г). За 5 месяцев выручка достигла 11,3 млрд ₽ (+6,5% г/г). > Важно: с 1 января 2026 года НДС повышен с 20% до 22%, поэтому данные приведены с учётом новой ставки для корректного сравнения. 📈 Динамика по кварталам: ускорение во II квартале Компания демонстрирует постепенное улучшение: - I квартал: рост выручки +4,2% г/г (слабый старт из-за сдержанного потребительского спроса и неблагоприятных погодных условий) - II квартал: ускорение до +7,7% г/г — в том числе благодаря реализации отложенного спроса апреля в мае Май 2026 стал рекордным месяцем: выручка составила 2,7 млрд ₽ (+18,1% к маю 2025 года), однако аналитики ПСБ отмечают, что это скорее локальное оживление на фоне сезонных факторов, чем устойчивый тренд. 🌐 Структура продаж и омниканальность Доля собственных каналов (офлайн + собственный онлайн) составила 87,3% за 5 месяцев 2026 года против 86,6% годом ранее. Компания приняла стратегическое решение ограничить рост доли маркетплейсов, чтобы избежать ценовой конкуренции с собственными каналами. Доля маркетплейсов снизилась до 11,9% в Q1 2026 (против 13,9% в 2025). Маркетплейсы трансформировались из драйвера роста в «дополнительный комфорт для покупателя». Онлайн-трафик в собственных каналах превышает 52% от совокупного. 🏪 Сеть и экспансия - 167 салонов в 67 городах России (по данным на август 2025) - 3 салона в Армении (франчайзинг) - Запущен формат салонов 1000 м² с полным ассортиментом - Собственный распределительный центр — ввод в эксплуатацию планировался на II квартал 2026 года, что должно снизить логистические издержки 💰 Что ждём от финансовых результатов (МСФО) Полная финансовая отчётность по МСФО за I полугодие 2026 ещё не опубликована, но по прогнозам аналитиков Т-Инвестиций: - Рост выручки за весь 2026 год — около 8,1% г/г - Рост EBITDA — в пределах 1% - Рентабельность EBITDA (IAS 17) — снижение на 1,6 п.п. г/г - Чистая прибыль — на уровне 2025 года Главные риски для маржинальности: - Рост расходов на персонал (+20% во II полугодии 2025) - Увеличение расходов на рекламу (в 2,7 раза г/г во II полугодии 2025) - Рост процентных расходов из-за увеличения долговой нагрузки (строительство РЦ) - Налог на прибыль 25% (с 1 января 2025) Чистый долг без учёта аренды вырос в 3,9 раза за год, до 2 млрд ₽.

Хендерсон на дне. Ловить или не ловить? Приятель, смотрю на график $HNFG и вижу: компания почти на исторических минимумах. Капитализация — 20 миллиардов. Выручка за 2025-й выросла на 15%, до 23,9 млрд . Чистая прибыль пока не раскрыта, но по первым полугодиям может быть около 3 млрд (чуть ниже, чем в 2024-м) . Вроде бы не катастрофа. Но рынок почему-то не любит. В чём проблема? Главная претензия была в том, что деньги с IPO закопали не туда. Обещали построить распределительный центр — не построили. Инвесторы расстроились, акции пошли вниз. Но в 2025-м исправились. Центр достроят в 2026-м. Это должно поднять и выручку, и маржинальность . Что по цифрам. P/E около 7 — для бизнеса, который растёт на 15% в год, вполне адекватно. Если компания заплатит 50% прибыли на дивиденды, можно получить около 35 рублей на акцию. Это 7% доходности . Моё мнение. Бизнес понятный, стабильный, но без искры. Сильного апсайда я пока не вижу. Если новый центр реально повысит маржу — может стать интересно. Но для этого нужно дождаться отчёта за 2025-й и увидеть эффект в 2026-м. Пока просто наблюдаю. Не каждый исторический минимум — возможность. Иногда это просто справедливая цена. Мораль, приятель. Не надо ловить ножи. Дождись подтверждений. Посмотри, как сработает новый центр. Если цифры будут — зайдёшь по тренду, а не на дне. Терпение, приятель. Оно ещё никого не подводило.

🧐😎Как торгуют трейдеры в своих теневых каналах. Ежедневная рубрика.. Сработал стоп в безубыток после 1го профита✅ Очень нравится как выглядит Соллерс, закрепляемся за зоной. Также стоп в БУ после профита Сработал стоп в безубыток после сокращения✅ Купил по 169,70, стоп 165, профит открытый может шортсквизануть на 180 руб! Металлы снова растут, уничтожают шортистов, значит и здесь подобное предвидится. Дневка выглядит вот так. На еще более старшем 170 пробиваем и можно двигаться к 180 руб. {$MYH6} Основной сценарий пробой 2800, рост к 2840-2850. 29.01.2026 ЧЕТВЕРГ компаний: 🇷🇺 : Татнефть заседание совета директоров об итогах исполнения бюджета за 2025 год. 🇷🇺 : Cеверсталь опубликует... 🇪🇺 Постпреды ЕС опубликуют новые персональные санкции против России и Ирана. 👔 : , операционные результаты за 2025 год. 🛠 VSEH: , операционные результаты за 2025 год. 🇷🇺 : ММК, операционные результаты за 4 квартал 2025 года. 🏗 : Самолёт, день инвестора "Big Day". У скорее всего уже в течении нескольких недель будет допка. По цене сложно сориентировать, но вряд ли сильно низко. У МФ Фин 5 через полгода гашение, спекулятивно может отскочить. Сам пока заходить не буду, кэша нет, но если освобожу = может и соберу немного. Риск тут только в том, что может быть реструктуризация публичного долга, но вероятность небольшая. Скорее просто допка, на которой МВ Фин 5 может дать 3-5% роста. Но если и смотреть туда, то только на небольшую долю от депо (3-5% максимум). Что то похожее мы торговали в бондах Сегежи, они тогда круто выросли. Поставил еще тейки по 26248, 87.98 и 88.17, по 1% на каждое значение ⚡️ Присоединяйтесь к каналу прожарки и получай ещё больше сокрытых идей, аналитики

🧐😎Как вам такая и прибыль за год от ? Скинул подписчик по Хэндерсону... Кaк видите ещё весной в случaе если переговоры срывaлись, ждaл откaт по Хэндерсону нa 500-600 где плaнировaл увеличивaться по нему. Это скинул один из подписчиков. Потом у нaс появилaсь история с , тaк что я зaкрыл весь портфель переложившись в втб со средней 71 р. Глaвнaя идея тaм былa пережить пaдения рынкa в бумaге с высокими дивaми и это получилось. По ВТБ получил нa него ещё 15 млн дивов. Сейчaс ВТБ в итоге со средней выше 72 я сдaл, из-зa стрёмной кaртинки по подготовке удaрa вниз. Фиксaнул небольшую прибыль. по ВТБ в моменте лучше откупить обрaтно дороже, но когдa рынок будет рaсти, без рискa что ушaтaют ниже 70 сновa. По рынок пришёл под конец годa нa своём откaте в тот диaпaзон по бумaжке который весной и описывaлся нa случaй если не договорятся весной. В этом диaпaзоне сновa нaчaл её покупaть, кaк видите выполняя то что плaнировaлось и прогнозировaлось ещё год нaзaд. По сути прогноз по движениям был сделaн почти год нaзaд, по сценaриям достижения мирa :) К покупке тaких бумaг кaк я отношусь примерно кaк к покупке номерa в отеле. Это не для того чтобы сорвaть пaру процентов сейчaс. Я не сдaвaл бумaжку когдa людти её выносили выше после моей последней покупки и сдaвaть не буду, здесь мы не пaмперы. С учётов дивов которые выплaтили в декaбре онa сейчaс в плюсе. Ещё купил ... нa 10 млн. В ней есть техникa. И коротко логикa по бумaге - в этмо году тaм были "реaлизaция беологических рисков" Проще говоря рыбa не уродилaсь... Это кaк неурожaй или зaсухa в посевное сельском хозяйстве... Тaк что бумaжку продaвили нa этом тaм, что в будущем дивы будут очень интересные. Это если в общих чертaх... a в целом это покупкa aля Хэндерсон, aнaлогично покупке номеру в отеле. Две стaбильно рaзвивaющиеся компaнии, плaтящие дивиденды со стaбильным ростом обгоняющим инфляцию. 🤬Интересно, не знаете почему-то Кречетов не пишет, что его портфель был закрыт в хороший минус вне сколько миллионов . И почему он показывает свой портфель за один день и только тогда когда идёт рост?)

👔 Хендерсон: что не так с компанией, если всё вроде неплохо? Кажется, перед нами крепкий бизнес: выручка растёт, дивиденды платят, с инвесторами общаются — а акции не растут . Почему рынок не верит? Давай разберёмся по отчёту за 1 полугодие 2025 года: •Выручка: 10,8 млрд ₽ (+17% г/г) •EBITDA: 3,6 млрд ₽ (+3% г/г) •Чистая прибыль: 0,96 млрд ₽ (–33% г/г) 🚀 Онлайн — единственный яркий двигатель Главный плюс - интернет-продажи. Они выросли на +38,5% г/г до 2,52 млрд ₽ и уже дают около 24% всей выручки. Именно онлайн, по сути, вносит главный вклад в рост показателей. 🏬 А вот офлайн явно буксует Компания активно открывает новые салоны: торговые площади выросли на 17% (до 62+ тыс. м²). Но вот выручка розничных салонов увеличилась лишь на 11,7% — рост явно хуже, чем расширение сети. Идём дальше и видим, что LFL-продажи поднялись всего на 4,1%, это очень скромно по сравнению с открытием новых точек. Выручка на 1 м² вообще упала на 4,4%. А посещаемость салонов просела на 7% г/г. То есть точки растут, а отдача с них нет. Деньги вкладываются, людей нанимают, расходы растут, а прибыль слабая. 📉 Почему просела чистая прибыль? Наверное, вы уже догадались. 👉Потому что компания активно расширяется и тратит всё больше. Так, расходы на персонал выросли на 32% г/г. до 2,1 млрд руб. (В основном из за найма новых сотрудников) В общем же коммерческие и административные расходы выросли на 24% г/г до ~5 млрд рублей. В частности, затраты на логистику выросли более чем на 30%, а реклама — на 68% г/г (как раз из-за фокуса на онлайн сегменте и его продвижение) + себестоимость выросла на +25% г/г. Также резко выросли капитальные вложения: capex — 1,6 млрд ₽ (+70% г/г). Хендерсон строит собственный логистический центр (откроется весной 2026 года), который должен снизить расходы и поспособствовать расширению присутствия на рынках стран СНГ. 💸 Долги — ещё один фактор Чистый долг без аренды: 2,7 млрд ₽, чистый долг/EBITDA = 0,5х. Очень даже комфортно. Но если учитывать аренду, долг уже 11,3 млрд ₽ (+25,8% г/г). И отношения чистый долг/ EBITBA = 1,43 против 1,15 год назад И самое интересное,что компания взяла долгосрочный кредит на 1,8 млрд ₽ под рекордные ставки 🤔, из-за чего финансовые расходы выросли на 59% г/г — до 1,1 млрд ₽. Это конкретно давит на чистую прибыль. 💰 Дивиденды — платят, но меньше Политика: минимум 50% чистой прибыли, два раза в год,если чистый долг/EBITDA < 2,5х ✅ Первая выплата за этот год будет произведена в декабре по итогам 9 месяцев 2025 года. Скорее всего, из-за упавшей чистой прибыли по итогам 6 месяцев, по примерным подсчётам, можно ожидать дивиденды в районе 14 руб. на акцию за 9 месяцев 2025 года. Важно не путать: 20 ₽ на акцию, выплаченные “за 1 квартал 2025”, — это фактически финалка за 2024 год. Просто из-за особенности учёта это звучит по-другому. 📌 Что по итогу? У компании наблюдается явное замедление темпов роста, результатам помогает онлайн-сегмент, офлайн же чувствует себя не лучшим образом. Получается, что сеть расширяется, расходы растут, а доходы нет, так ещё и трафик снижается на 7%. Отсюда компания постоянно снижает прогнозы по росту выручки на горизонте года. Изначальный план был +30% в год, потом снижен до +20%,а фактический рост пока ещё ниже Проблемы таких результатов в офлайн-сегменте не только из-за низкого спроса в результате высокой ключевой ставкой, но и, конечно, из-за конкуренции на маркетплейсах, где продажи растут в разы быстрее, но тут стоит отдать должное, Хендерсон пока достаточно успешно перестраивается на онлайн, но доля офлайн-сегмента все равно останется приличной. В итоге компания надёжная, платит дивиденды, выглядит стабильно… но очевидных драйверов роста нет. Может в будущем экспансия в страны СНГ сможет стать драйвером роста(в 2022 начали работать в Армении). Однако после 2022 года выход на международные рынки приостановился.

📈 Почему стоит рассмотреть инвестиции в акции Henderson (HNFG) Henderson — ведущий российский ритейлер мужской одежды в сегментах premium и affordable luxury, демонстрирует устойчивый рост и привлекательные финансовые показатели, что делает его акции интересными для инвесторов. | Показатель | 2020 год | 2024 год | Изменение | | ---------------------- | --------------- | --------------- | --------- | | Чистая прибыль | 0,3 млрд руб. | 3,2 млрд руб. | 📈 +966% | | EPS (прибыль на акцию) | 5,2 руб. | 79,4 руб. | 📈 +1426% | | Балансовая стоимость | 0,7 млрд руб. | 6,5 млрд руб. | 📈 +828% | 📊 Финансовые показатели и рост Выручка: за первые два месяца 2025 года составила 3,5 млрд рублей, увеличившись на 16,2% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Онлайн-продажи: в феврале 2025 года выросли на 31,3% к февралю 2024 года, составив 28,4% от общей выручки. Операционная эффективность: несмотря на снижение посещаемости сопоставимых магазинов на 7,8%, компания достигла роста LFL-продаж на 2,2% за первые два месяца 2025 года. 💰 Привлекательные мультипликаторы и дивиденды Мультипликаторы: Henderson торгуется с оценкой 3,8x по EV/EBITDA и 6,0x по P/E на 2025 год, что ниже среднего по отрасли. Дивиденды: ожидается выплата дивидендов в размере около 50 рублей на акцию, что соответствует доходности около 8%. 🌐 Стратегия роста и экспансии Масштаб присутствия: 158 собственных салонов в 64 городах России, а также активное присутствие на крупнейших маркетплейсах страны. Международная экспансия: открытие трех салонов в Армении по системе международного франчайзинга. 📌 Заключение Henderson демонстрирует стабильный рост выручки, эффективное управление и привлекательные финансовые показатели. С учетом текущих мультипликаторов и ожидаемой дивидендной доходности, акции компании представляют интерес для инвесторов, ориентированных на устойчивый доход и потенциал роста. В связи с активным ростом компании мы видим справедливую стоимость в районе 2427 ₽ за акцию на горизонте 5ти лет, что даёт потенциал роста более 291% от текущих уровней.