По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Евротранс (#EUTR). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитались Россети $FEES . Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталось ДВМП $FESH . Неинтересно. По РСБУ 2 кв. 2026 отчитался Генетико (#GECO). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Глоракс (#GLRX). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Химпром (#HIMCP). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталась Ижсталь (#IGST #IGSTP). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Инкаб (#INCB). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Яковлев (IRKT). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталась ИВА $IVAT . Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Куйбышевазот (KAZT KAZTP ). Пока неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталось Камчатскэнерго (KCHE KCHEP). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Инград (KFBA). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталась КГК (KGKC KGKCP ). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался КАМАЗ (KMAZ). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался КМЗ (KMEZ). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Ламбумиз (LMBZ). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался ЛСР $LSRG . Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Магнит $MGNT . Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталась Наука-Связь (NSVZ). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Полюс $PLZL . Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчитался Самолет $SMLT . Неинтересно. По РСБУ 2 кв. 2026 отчитался Светофор (SVET SVETP). Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталась ТГК-14 $TGKN . Неинтересно. По МСФО 2 кв. 2026 отчиталась ЮГК $UGLD . Неинтересно. 4. Покупки: точечно уже имеющиеся бумаги. Продажи: Эл5-Энерго $ELFV полностью на отчете, ЦМТ п (#WTCMP), Юнипро (#UPRO) и Т-Технологии ([#T](/social/hashtag/T)) подрезал на изменении плановой доли. 5. Поступления: нет. 6. Итого в портфеле 35 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 82,7%, в валютных облигациях 17,3%. На следующей неделе будет понимание по ставке ЦБ РФ на ближайшее время, варианты поведения лучше продумать заранее.

Утренний обзор. 2 сентября 2026 года. Рынок РФ 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц завершился красной свечой — это уже пятый подряд нисходящий бар на графиках. — Среднесрок: неделю закрыли внутри предыдущей свечи — словно рынок затаился на пороге разворота, формируя потенциальную точку смены тренда. — Краткосрок: три дня линейного роста, но день закрылся внутри диапазона — внизу тревожные гэпы на 2111 и 2000 пунктов остаются “немыми свидетелями” нерешительности. ❗️ Экономика и макро — Manufacturing PMI за август упал до 48.8 — промышленность оступилась: август принёс резкое замедление деловой активности, впервые за долгое время. — Банк России держит руку на пульсе: любая встряска — моментальный ответ в денежно-кредитной политике. Возвращение инфляции к цели — задача №1 до 2027 года, но пока держим выжидательную паузу. ⚠️ Дивидендный сезон под угрозой Альфа-Банк прогнозирует: по итогам 2026 многие компании вновь откажутся от выплат акционерам. 💸 Валюта и сезонность Август снова подтвердил репутацию “чёрного” для рубля: за 29 лет российская валюта дешевела в августе 23 раза — и 2026-й не стал исключением. ⚠️ Инфляция: летнее затишье закончилось Нисходящий тренд годовой инфляции прервался, ЦБ заявляет: во втором полугодии цены разгонятся быстрее. Рост денежной массы, ослабление рубля и всплеск цен на отдельные товары наполняют пейзаж инфляционным электричеством — понадобится тонкая настройка ДКП. 🔥 Геополитика: Украина, Япония, Арктика — Вашингтон требует от Москвы остановить боевые действия на Украине, но Бессент исключает любое экономическое послабление без завершения конфликта. — Переговорные инициативы посредников оживают — но конкретики нет, а армия РФ готовится к “ответным ударам” по энергетике Украины. — МИД РФ вручил ноту Японии — в учениях у границ “американские Typhon” под раздачу, в Арктике НАТО пытается блокировать РФ, но только добавляет ей решимости. 🌍 Азиатские альянсы и торговля — Саммиты с Ираном, Индией, Арменией: Москва укрепляет стратегические связи — энергетика, логистика, научные проекты, новые маршруты. — Индия начала поставлять бензин в РФ, торговый оборот с Узбекистаном вырос на 12%, Казахстан сохраняет доброжелательный курс. 🇷🇺🇺🇸 Санкции и “адский” законопроект — Палата представителей США возвращается с каникул обсуждать “адские санкции”. — Между российскими и американскими спецслужбами - еженедельные контакты. — Путин, Трамп и Си могут встретиться на скором саммите АТЭС — дипломатия готовит новые развязки. ❗️ Цифровой рубль и криптоэволюция — 1 сентября — историческая дата: Россия перешла к массовому запуску цифрового рубля. Теперь это третья форма нацвалюты, полноценный элемент платежной системы. — Вступил в силу закон о легальном обращении крипты. Все обменники, депозитарии и биржи — под контролем ЦБ, только после тестирования и с годовым лимитом для “неквалов”. — Сбер уже запустил международные расчёты в криптовалютах для бизнеса 🗞Новости компаний 🇷🇺🇲🇳#OZON выходит на рынок Монголии и предлагает продавцам Казахастана прямую логистику для торговли в РФ. 🇷🇺#NVTK В Усть-Луге — пожар после атаки БПЛА. 🇷🇺#INCB Инкаб Холдинг отчитался о рекордной прибыли за всю историю. 🇷🇺#VKCO Электронные права и СТС теперь доступны через “MAX”. 🇨🇳🇷🇺#GAZP Китай нацелен на технологическое и газовое сближение с Россией через “Силу Сибири-2”. 🇷🇺#SELG Селигдар прогнозирует золото по $3 700 за унцию, мировой рынок на пороге дефицита. 📣В фокусе дня: 🇷🇺РФ - Восточный экономический форум (ВЭФ) - день 2 🇷🇺РФ - потребинфляция CPI (нед) - 19:00мск 🇷🇺#HNFG Henderson - День инвестора по результатам 2кв 2026 📊Отчетность: ————————— ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки #Россия #акция #рынокизнутри

🚀 Добавил новую позицию в портфель Сейчас писал про отчётность Инкаб Холдинга и решил внимательнее изучить эту историю. Несмотря на снижение выручки, компания показала сильное улучшение качества бизнеса: 📌 EBITDA +57% 📌 чистая прибыль 298 млн ₽ против убытка годом ранее 📌 снижение долговой нагрузки 📌 интересные направления: оптоволокно, телеком-инфраструктура, ЦОД Это не $SBER и не $MOEX , здесь риск выше: компания небольшая и только недавно вышла на биржу. Ситуация, как по мне, крайне интересная: бизнес начинает восстанавливаться, а в цене всё ещё остаётся много скепсиса. Сегодня добавил: 📌 $INCB : 158 акций Теперь в портфеле есть не только крупные компании вроде $SBER , $MOEX , $YDEX , но и небольшая ставка на рост инфраструктуры будущего. 🟢 Что делаю: держу и наблюдаю за следующими отчётами. #INCB #SBER #MOEX #YDEX #Bafix_Invest Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.**

📉 Инкаб Холдинг $INCB сегодня +10%. Но от цены IPO бумага все еще очень далеко Сегодня на рынке появилась еще одна довольно интересная история, причем не из привычного списка голубых фишек. Акции Инкаб Холдинг $INCB в моменте росли более чем на 10%, до 70,6 ₽. Причина понятная: компания показала сильный отчет за первое полугодие 2026 года. Цифры получились необычные: 📌 выручка снизилась на 16%, до 2,12 млрд ₽ 📌 EBITDA выросла на 57%, почти до 700 млн ₽ 📌 вместо убытка 238 млн ₽ год назад компания получила 298,4 млн ₽ чистой прибыли 📌 это рекордная прибыль Инкаба за полугодие Получается довольно редкая ситуация: выручка падает, а прибыльность бизнеса резко улучшается. Но есть деталь, которая делает эту историю еще интереснее. Инкаб вышел на биржу только 24 июня по цене 100 ₽ за акцию. Даже после сегодняшнего роста бумага остается примерно на 30% ниже цены размещения. То есть для тех, кто заходил в IPO, сегодняшний +10% пока вряд ли повод открывать шампанское 😄 При этом деньги с размещения компания направляла в том числе на снижение долговой нагрузки. И это уже начинает отражаться в финансовых показателях. Сам Инкаб по итогам 2026 года сохраняет прогноз выручки 7,5 млрд ₽ и чистой прибыли 1,3 млрд ₽. 💭 Интересная история именно тем, что здесь рынок уже успел наказать слишком оптимистичную оценку IPO, а теперь компании приходится доказывать результатами, чего она действительно стоит. Один хороший отчет еще ничего не гарантирует. Но если Инкаб сможет выполнить собственный прогноз на год, смотреть на эту компанию дальше будет уже намного интереснее. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #INCB #акции #IPO #инвестиции #российскийрынок

$INCB ООО «Инкаб» (пермская производственная площадка, дочерняя компания) РСБУ 1п2026: 📉Выручка ₽2,5 млрд (-1,6% г/г) 📈Чистая прибыль ₽0,3 млрд против чистого убытка ₽0,17 млрд годом ранее 📈EBITDA ₽0,9 млрд (+89,5% г/г) 📈Рентабельность по EBITDA 34,6% против 18,0% годом ранее #INCB

Нефть +7%, Сбер и Яндекс с отчётами — а мы сидим в облигациях. Почему? Что произошло 29 июля выдалось насыщенным. Лента Интерфакса с утра буквально гудела: нефть Brent пробила $90 на фоне геополитической напряжённости (удары США по Ирану), индекс МосБиржи открылся ростом на 0,9% и к вечеру добрался до отметки 2240 пунктов. Нефтегазовый сектор лидировал — бумаги ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть были в авангарде ралли. Параллельно рынок переваривал два крупных корпоративных отчёта. Яндекс (YDEX) с утра (09:00 МСК) выстрелил двойным зарядом: выручка за II квартал выросла на 16% — до 386 млрд рублей, скорректированная EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации — грубо говоря, операционная доходность бизнеса) составила 89 млрд рублей, что оказалось лучше прогнозов. Менеджмент тут же рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2026 года — 110 рублей на акцию. Акции обновили максимум почти за полтора месяца. → Полный разбор в блоге. #RU000A10EYV6 #RU000A105KR6 #RU000A10C6P6 #LKOH #ROSN #SIBN #INCB #алго #торговыйробот #автотрейдинг

Утренний обзор. 29 июля 2026 года. Акции России Россия: рынок скользит на тонкой корке — где-то рядом шипит не закрытый гэп 2000, а впереди всё еще низкая видимость 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: июнь вновь закрыт красной свечой, третий месяц подряд рынок методично скользит вниз без намёков на разворот — Среднесрок: неделя вновь в минусе (18-я подряд), попытка разлома тренда на 2238,01 пока не даёт устойчивого результата. — Краткосрок: день закрылся внутри предыдущего — волатильность жива, а не закрытый гэп на 2000 продолжает притягивать “медведей”. Среднесрочно приоритет у движения вниз. 🕯 Спекулятивные сделки: 📈МГКЛ хорошо отработали Новые: 📈📉Лукойл, 📈📉Роснефть, 📉Русал ⚠️ ДКП, инфляция и ставки ЦБ вслух считает всплеск инфляции явлением временным, но ВТБ уже жёстче смотрит на перспективы: прогноз по ключевой на конец года повышен до 13,5%. Яркий флёр неопределённости: снижаем ставку — или стараемся не дать инфляции разогнаться? 🕵️‍♂️ Манипуляции и биржевые схемы ЦБ раскрыл детали новой схемы манипуляций: Telegram-каналы, инсайды, призывы и встречные сделки инфлюэнсеров — теперь регулятору достаточно сопоставить ваши сделки с публичными призывами, чтобы увидеть истинную картину. Биржа — зеркало времени: здесь слова становятся оружием. 🌍 Геополитика и украинский вопрос — Обострение вокруг Украины: Песков говорит о необходимости “окончательно устранить угрозу”, а Трамп накануне встречи с Зеленским транслирует осторожный оптимизм по поводу урегулирования. — Британия выражает готовность направить войска на Украину после режима прекращения огня — дипломатический театр в самом разгаре. 🇺🇸🇪🇺 Санкции — новые аккорды — Сенат США одобрил "адские санкции" против России, теперь очередь за Палатой. — В ЕС готовят 22-й пакет и замахиваются сразу на 1600 компаний-содействующих — старый подход к санкциям уходит, на смену приходят точечные удары. 🛢 Нефть и новый маршрут — Россия укрепляет нефтяные коридоры: наращивает продажи через Арктику, параллельно сближаясь с Мадагаскаром — стратегический “мост” для танкеров вдоль Мозамбикского пролива. Арктический маршрут набирает рекордные темпы — Красное море обходит стороной. 🗞Новости компаний 🇷🇺OZON Ozon пересматривает тарифы после письма от Ингосстраха. 🇷🇺#VTBR ВТБ — спад прибыли, продажа последнего гостиничного актива, ожидания по дивидендам скромнее. 🇷🇺#TATN Татнефть удвоила прибыль по РСБУ, Газпром вернулся в плюс по итогам полугодия, но второй квартал закрыл убытком. 🇷🇺#RAGR #INCB Русагро и Инкаб готовят дивиденды и структурные перемены, 🇷🇺#SNGS Сургутнефтегаз восстановил “кубышку” до 5,8 трлн руб 🇷🇺YDEX Яндекс тестирует роботакси 🇷🇺SFIN SFI фиксирует убыток, #VSEH «ВИ.ру» и другие рапортуют о росте. 📣В фокусе дня: 🇷🇺РФ - потребинфляция CPI (нед) - 19:00мск 🇷🇺ГОСА по дивидендам: #AKRN 📊Отчетность: 🇷🇺SBER Сбер - МСФО 1п 2026г - 09:50мск 🇷🇺YDEX Яндекс - МСФО 1п 2026г 🇷🇺UPRO Юнипро - РСБУ 1п 2026г ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки #Россия #акция #рынокизнутри

Утренний обзор. 22 июля 2026 года. Акции России Россия: стучим в закрытый гэп — рынок на гребне волатильности, тревоги и реформ 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: июнь вновь закрыт красной свечой, третий месяц подряд рынок методично скользит вниз без намёков на разворот — Среднесрок: семнадцатая неделя минусом — даже попытка разлома на 2249,49 не дала сигнала к развороту. — Краткосрок: второй день роста подряд — нервы на пределе: высокая волатильность толкает многие акции в “американские горки”, но на горизонте зияет не закрытый гэп у отметки 2000, и по всем законам жанра этот уровень ждет своего возвращения, вполне вероятно - через новый заход вниз. 💡Идеи: 📈ММК отработала 2 цели или ➕5,2%, стоп под минимум дня 📈НЛМК отработал 2 цель или ➕5,6%,стоп под минимум дня 📈Самолет отработали все цели или ➕32,1%, стоп под минимум дня ⚠️ Инфляция и ожидания Опрос Банка России: инфляционные ожидания населения в июле взлетели до 14,7% — максимум года. Рынок готовится к новым сюрпризам со стороны цен. 🔥 Геополитика и Украина — SkyFall заявила о новом дроне-камикадзе с радиусом 600 км — противостояние уходит всё глубже вглубь страны. — Размещение войск НАТО на Украине для Москвы абсолютно неприемлемо: новая фаза эскалации, прямые переговоры с новым премьером Британии не планируются. 🇨🇳 Россия и Китай Путин готовится к визиту в Шэньчжэнь на саммит АТЭС 18–19 ноября. 🇪🇺 Санкции и Европа 21-й пакет антироссийских санкций ЕС застрял на позициях Греции, но в Брюсселе не спешат списывать ограничения со счетов. Евросоюз всё ещё балансирует между риторикой и действием. 🛢 Топливо и нефтепродукты Российские НПЗ постепенно наращивают биржевые продажи топлива, оптовый рынок оживает, на АЗС возвращается стабильность. Госдума утвердила закон об импортном демпфере на дизель — механизм работает только при запрете на экспорт. 🌕 Золото Золотой запас Банка России опустился до минимума с февраля 2020 года: Центробанк реализовал с начала года 1,4 млн унций. ✴️ Крипта и цифровые активы — Госдума приняла долгожданный федеральный закон “О цифровых валютах и правах”: — Цифровая валюта теперь легальный актив, все сделки и операции на рынке получают судебную защиту. — Криптобиржи, брокеры, управляющие компании — теперь под российским правом. — Операции между криптой и ценными бумагами внутри контура РФ разрешены — но оплата товаров и услуг криптовалютой по-прежнему под запретом. 🗞Новости компаний 🇷🇺#INCB Инкаб Холдинг показал рекорд по производству 🇷🇺#LEAS “Европлан” вырос на 13% по новому бизнесу 🇷🇺#MBNK МТС Банк купил сервис KD Pay для развития экосистемы платежей и лояльности. 📣В фокусе дня: 🇷🇺РФ - промпроизводство (июнь) - 19:00мск 🇷🇺РФ - потребинфляция CPI (нед) - 19:00мск ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки #Россия #акция #рынокизнутри

Превосходно так залет на IPO Инкаб Холдинга,с первого по сегодняшний день минус 39,38% от общей покупки 😹 😹 😹 #INCB

#INCB Инкаб снижает долговую нагрузку после IPO Инкаб Холдинг сообщил о досрочном погашении кредитных обязательств. По состоянию на 30 июня группа уже погасила 1,04 млрд ₽ банковского долга, ещё более 800 млн ₽ планирует направить на погашение задолженности перед Сбербанком до конца июля. Чистый консолидированный долг на 30 июня снизился до 1,65 млрд ₽ против 3,76 млрд ₽ по итогам 2025 года. В течение ближайших 12 месяцев компания намерена полностью ликвидировать рыночный долг, сохранив только льготный заем ФРП под 3% годовых на проект завода подводного оптического кабеля. Для #INCB это важный пост-IPO фактор: компания начала использовать привлечённые средства на снижение долговой нагрузки, что должно уменьшить процентные расходы и повысить финансовую устойчивость. Дальше важно отслеживать фактическое погашение долга перед Сбербанком и динамику операционных показателей после выхода на биржу. Источники: e-disclosure, Ведомости, 06.07.2026.

📊 Еженедельное обновление дорожной карты российских IPO ☝️ 1. «Инкаб Холдинг» успешно провел IPO Компания разместила 20.38 млн акций по 100 ₽ (нижняя граница диапазона) и привлекла 2.04 млрд ₽. Капитализация post-money превысила 10 млрд ₽, free-float — 20.31%. Акционерами стали более 1450 новых инвесторов: большинство по количеству — физические лица, 3 институциональных инвестора, основной объём спроса сформировали крупные частные профессиональные инвесторы. Ключевые обязательства после IPO: • 5 лет — ограничение на продажу акций для мажоритария на организованных торгах • 5 лет — обязательство голосовать за дивиденды ≥50% от чистой прибыли по МСФО Торги стартовали 24 июня, в 16:00 (МСК). Тикер INCB, третий уровень листинга. Акции будут включены в индекс IPO Мосбиржи с 29 июня. В первый день торгов бумаги скорректировались ниже цены размещения на фоне сложного макрофона. Это обычная практика для IPO, но стоит держать в уме. 2. ГК «Цифровые привычки» преобразовалась в ПАО и готовится к IPO Продуктово-сервисная IT-компания (выручка 2025 — 2.13 млрд ₽, +41%, чистая прибыль — 1.15 млрд ₽, +89%) завершила корпоративную трансформацию. Что сделано: • Преобразована в ПАО • Утверждён Совет директоров с 2 независимыми членами из 9 • Уставный капитал увеличен на 90 млн акций для будущего размещения • Назначен независимый аудитор Обязательства перед инвесторами: • Пут-опцион с доходностью 10% годовых, если IPO не состоится до 31 декабря 2027 года • До выхода на биржу дивиденды не выплачиваются — прибыль реинвестируется в рост Компания уже провела рекордное для MOEX Start pre-IPO на 900 млн ₽. В портфеле — более 10 собственных IT-продуктов в сфере данных, безопасности, финтеха и автоматизации разработки. Клиенты — крупнейшие банки и финтех-компании. Источник: https://dhabits.ru/investors/gruppa-kompaniy-cifrovye-privychki-obyavlyaet-o-provedenii-godovogo-obshchego-sobraniya-akcionerov/ #Инкаб #INCB #ЦифровыеПривычки #DGTL #IPO #Мосбиржа

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 26 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Переговоры приостановлены. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. Конфликт в Иране встал на паузу, будет ли стоп или возобновление? Соглашения подписаны, но не исполняются. Ормузский пролив до сих пор не пропускает потоки товаров в полной мере. Прошло 17 недель с начала конфликта. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 16 по 22 июня 2026 года составила 0,25% против 0,15% неделей ранее – Росстат Инфляционные ожидания населения в июне снизились до 12,4% (с 13,0% в мае), но остаются на повышенном уровне. Наблюдаемая инфляция за 12 месяцев уменьшилась до 14,2% – Обзор Банка России. Последняя риторика ЦБ РФ, ситуация с топливом, в геополитике качнули ожидания по ставке в сторону пессимизма: прогнозы по ставке на конец года повышаются, участники рынка сомневаются в дальнейшем снижении ставки, кто-то говорит даже о повышении. Появляются апокалиптические прогнозы по экономике страны. Поживем-увидим, как обычно, сам я ничего не прогнозирую, т.к. не обладаю нужной компетенцией, исхожу из того, что есть на табло в текущий момент. До появления отчетов компаний за 2 квартал (1 полугодие) ничего, кроме цен, для меня не меняется, а до этого еще 1-2 месяца. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 4 недели. 3. Отчеты. На IPO вышел Инкаб (#INCB). Посмотрел его отчет по МСФО за 2025. Не интересно. По МСФО 2025 отчитался Диасофт $DIAS. Не интересно. 4. Покупки: точечно уже имеющиеся бумаги, также добавил в портфель Россети СЗ $MRKZ и Астраханскую ЭСК {$ASSB} – стала интересной цена, новые бумаги в портфеле. Продажи: подрезал Саратовэнерго п (#SAREP). 5. Поступления: пришли дивиденды от ТНС Ростов п (#RTSBP). 6. Итого в портфеле стало 33 акции, 2 облигации. На конец недели в акциях 83,7%, в валютных облигациях 16,3%. На следующей неделе истекает второй квартал – время подвести промежуточные итоги портфеля за первое полугодие.

😁 IPO Инкаба – итоги Первичное размещение прошло по нижней границе, аллокация для инвесторов составила 100%. Каждый получил столько, сколько хотел. 🔽В итоге котировки на второй день торгов уже на 13% ниже уровня IPO Вчерашний выкуп, который вы видите, не должен вас смущать. Очевидно, что под закрытие торгов пошли покупки за счёт стабилизационного фонда или менеджмент собственноручно решил поднять цену. Сомневаемся, что там был реальный органический покупатель. 📞 Мы уже писали, что цена размещения завышена Если посмотреть комментарии других аналитиков – мнение примерно такое же. Однако ещё раз отметим, мы говорили именно про IPO. Про справедливые оценки поговорим ближе к концу года, когда станет понятно, будет ли выполнен собственный прогноз компании по росту EBITDA. 😡 Но что нам больше всего не нравится в ситуации с этим IPO — это тайминг Мы считаем, что даже если менеджмент полностью уверен в будущем компании, проводить размещение сейчас просто нельзя, ведь далеко не все частные инвесторы хорошо осведомлены о состоянии рынка. #INCB #Инкаб #ipo $INCB

$INCB «Инкаб Холдинг» завершил IPO: компания привлекла 2,04 млрд рублей, а ее оценка после размещения превысила 10 млрд рублей Размещение прошло по нижней границе диапазона — по 100 рублей за акцию. По итогам IPO доля бумаг в свободном обращении составит 20,3%, а уже 24 июня в 16:00 мск акции начнут торговаться на Московской бирже под тикером #INCB. Большая часть предложения пришлась на розничных инвесторов — они получили 75,8% размещения. Для компании и акционеров предусмотрен lock-up период на 180 дней, а основные владельцы дополнительно приняли на себя обязательства по ограничению продажи акций на бирже в течение пяти лет после IPO. «Инкаб Холдинг» — крупнейший российский производитель оптического кабеля и решений для телекоммуникационной инфраструктуры. Рост спроса на цифровую инфраструктуру, развитие сетей связи и долгосрочные обязательства по дивидендам могут сделать историю компании интересной для инвесторов, ориентированных на развитие внутреннего рынка. 💡 Дополнительным позитивным фактором стало обязательство акционера в течение пяти лет голосовать за выплату дивидендов в размере не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Это задает понятные ориентиры по дивидендной политике и демонстрирует заинтересованность акционеров в долгосрочном росте стоимости бизнеса.

📆 Ожидаемые события на сегодня 👇 🔸️Инкаб Холдинг — на Мосбирже начнутся торги акциями компании после IPO. Начало торгов в 16:00 МСК. Торговый код — #INCB 🔸️Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2025 год: $DVEC ДЭК {$YRSB} ТНС энерго Ярославль {$KBSB} ТНС энерго Кубань {$RZSB} РЭСК 🔸️Собрание акционеров проведут: $KRKNP Саратовский НПЗ $OZPH Озон Фармацевтика $ELFV ЭЛ5-Энерго $TGKA ТГК-1 $WUSH ВУШ Холдинг $UWGN ОВК ___________________________________ NEW Lite-версия закрытого канала (по цене чашки кофе ☕️) 👇 ✅️ @Tehanaliz_Lite ___________________________________

$MOEX Московская биржа 24 июня начинает торги обыкновенными акциями ПАО «Инкаб Холдинг» под тикером INCB. Акции включены в третий уровень листинга – Площадка #MOEX #INCB

🔔 Корпоративные события на предстоящей неделе 22.06.2026 - ПОНЕДЕЛЬНИК ©️$MOEX Московская биржа ГОСА по дивидендам за 2025 г, ранее 19,57 за акцию ©️$VSEH ВИ.ру закрытие реестра по дивидендам 4 руб ©️KRSBP Красноярскэнергосбыт закрытие реестра по дивидендам 2.0674руб #KRSB ©️ABIO Артген закрытие реестра по дивидендам 1.2 руб ©️$CNRU ЦИАН закрытие реестра по дивидендам 53 руб 23.06.2026 - ВТОРНИК ©️$MTSS МТС ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 35 руб/акция ©️$NKHP НКХП ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 10,08 руб/акция ©️MRKY Россети Юг последний день с дивидендом 0.00377руб ©️TORS Россети Томск последний день с дивидендом 0.0156 руб ©️TORSP Россети Томск преф последний день с дивидендом 0.0294 руб ©️#INCB Инкаб Окончание приема заявок для участия в IPO 24.06.2026 - СРЕДА ©️ELFV ЭЛ5-Энерго ГОСА О распределении прибыли по результатам 2025 года ©️RDRB РосДорБанк СД по дивидендам за 2025 год 4,75 руб/акция ©️$UWGN ОВК ГОСА по дивидендам за 2025 год - рекомендация "не выплачивать" ©️DVEC ДЭК последний день с дивидендом 0.104 руб ©️RZSB РЭСК последний день с дивидендом 4.2297 руб ©️KBSB ТНС Энерго Кубань последний день с дивидендом 62.285 руб ©️MRKY Россети Юг закрытие реестра по дивидендам 0.00377 руб ©️TORS Россети Томск закрытие реестра по дивидендам 0.0156 руб ©️TORSP Россети Томск преф закрытие реестра по дивидендам 0.0294 руб ©️INCB Инкаб старт торгов на Мосбирже ©️KRKNP Саратовский НПЗ ап ГОСА в повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г., ранее 309,63 за акцию ©️#OZPH ОзонФарм проведет ВОСА. по дивидендам за I квартал 2026 г., ранее 0,27 акция 🇷🇺 Объём промышленного производства (г/г) (май) (пред.: 1,9%) 25.06.2026 - ЧЕТВЕРГ ©️$DIAS Диасофт публикация отчетности по МСФО за 2025 финансовый год (закончившийся 31 марта 2026 г.) ©️$TATN Татнефть ГОСА по финальным дивидендам за 2025 год в размере 11,61 руб/акция ©️$MDMG Мать и дитя ГОСА по дивидендам за 4 квартал 2025 года в размере 47 руб/акция ©️DZRD ДЗРД ГОСА по дивидендам: обычка - не выплачивать, префы - 61,64 руб/акция ©️#CHKZ ЧКПЗ ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 394 руб/акция ©️$SOFL Софтлайн ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 0,18 руб/акция ©️DVEC ДЭК закрытие реестра по дивидендам 0.104 руб ©️RZS РЭСК закрытие реестра по дивидендам 4.2297 руб B ©️KBSB ТНС Энерго Кубань закрытие реестра по дивидендам 62.285 руб ©️$FESH ДВМП ГОСА по дивидендам за 2025 год ©️$SIBN Газпром нефть проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г., ранее 28,11 акция ©️ABRD Абрау-Дюрсо проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г., ранее 5,24 26.06.2026 - ПЯТНИЦА ©️$AFKS Система АФК ГОСА по выплате дивидендов за 2025 год ©️#X5 Корпор центр ИКС 5 ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 245 руб/акция ©️#AQUA Инарктика ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 10 руб/акция ©️LMBZ Ламбумиз ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 2,5 руб/акция ©️#FLOT Совкомфлот ГОСА по дивидендам в размере 4,87 руб/акция ©️RENI Ренессанс страхование ГОСА о распределении прибыли и выплате дивидендов за 2025 год ©️#KMAZ КамАЗ ГОСА по вопросу увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций ©️ Россети ГОСА в повестке допэмиссия #FEES ©️ НоваБев Групп последний день с дивидендом 10 руб #BELU ©️MBNK МТС Банк собрание акционеров о распределении прибыли, в т. ч. выплате дивидендов за 2025 г ©️#GAZP Газпром собрание акционеров о внесении изменений в Устав ПАО «Газпром» ©️RKKE Энергия РКК заседание СД об оказании благотворительной помощи ©️KZOS Казаньоргсинтез последний день с дивидендом 2.85 руб ©️KZOSP Казаньоргсинтез преф последний день с дивидендом 0.25 руб *️⃣ Торги выходного дня проводятся в стандартном режиме

🏭 Инкаб Холдинг – оцениваем привлекательность участия Крупнейший производитель кабелей с 24 июня начинает торговаться в 3 эшелоне Мосбиржи. Сбор заявок в рамках IPO открыт с 16 по 23 июня. 🎙 О компании Производит оптические кабели для нужд телекома, оптоволоконные для энергетики и спецкабели для добывающих отраслей. Доля рынка РФ – 25%, в энергетическом сегменте – 55%. Основной производственный актив – завод в Пермском крае, недавно открыт завод в Приморье. 📌 Об IPO ▪️ Цена размещения 100–110 ₽ на акцию. ▪️ Капитализация 8–8,8 b₽. ▪️ Объем размещения 2–2,4 b₽. ▪️ Формат размещения – cash-in. Основной акционер сохранит свою долю. Free-float 20–23%. ▪️ Заложен стандартный стабилизационный пакет с поддержкой котировок на протяжении до 30 дней и lock-up период 180 дней. ▪️ Частные инвесторы могут участвовать после прохождения тестирования на торговлю сложными фин. инструментами. ▪️ Тикер INCB, старт торгов – 24 июня на Мосбирже. Основные показатели за 2025 по МСФО: ▪️ Выручка 5 b₽ (-18% г/г) ▪️ EBITDA 1,1 b₽ (-2% г/г) ▪️ Маржа EBITDA 21% (+4 п.п. г/г) ▪️ Чистая прибыль 80 m₽ (-59% г/г) ▪️ Net Debt/EBITDA 3,7 (+0,6 пункта г/г) 🔮 Прогноз на 2026 ▪️ Выручка 7,5 b₽ (+50% г/г) ▪️ EBITDA 2,2 b₽ (х2 г/г) ▪️ Чистая прибыль 1,3 b₽ (х16 г/г) 📈 Чем интересны? ▪️ Продукция – основа ИТ-инфраструктуры, важнейшая часть любого инфраструктурного проекта. Т.е. спросом обеспечены. ▪️ Могут улучшать маржу за счет увеличения доли более маржинальной продукции. Приоритет – не просто наращивать выручку, а именно получать заказы на более дорогую продукцию. ▪️ Снижение ключевой ставки – драйвер разворота спроса. Телекомы уже собираются активизировать свои инвестпрограммы. Вероятно, дно по выручке пройдено в 2025, по прибыли – пройдут в 2026. ⚠️ Каковы риски? ▪️ Сильный акцент на телекомах. Более половины выручки и прибыли. Слабая диверсификация – зависимость от состояния одной отрасли. Инвестактивность телекомов сдерживается их тяжелыми балансами. ▪️ Большой долг. Net Debt/EBITDA 3,6, исторически не был ниже 3. Основная цель IPO – как раз кэш на снижение долга. Долг вырос из-за строительства завода в Приморье, этот пик капекса позади, однако долг всегда давил на прибыль. ▪️ Невысокая чистая маржа. Сейчас 1,5%, максимум – 3%. Обмолвились, что могут платить дивиденды не менее 50% ЧП, но с такой маржой доходность будет низкой. ▪️ Влияние дебиторки на денежные потоки. Задолженность не снижается, а часть – вообще списывается. Есть проблемная задолженность иностранных контрагентов на 1,5 b₽. OCF в последние годы отрицательный. ▪️ Невысокий рейтинг ruBBB. Если не соберут объем на IPO, придется идти за дорогим рефинансом. ▪️ Потенциально завышенный прогноз. На рынке нет заметного всплеска спроса, а новый завод – это пока не более 15% выручки. Чистая маржа 17% – по базе не будем верить в такие прогнозы от новых компаний. Тем более тут и предпосылок нет. ▪️ Высокая оценка. Даже если сбудется прогноз руководства, а в это слабо верится, то это просто нормальные для отрасли мультипликаторы: FWD P/E – 6, FWD EV/EBITDA – 4,5, и о дисконте речи не идет. А если смотреть на реалистичные текущие мультипликаторы, то оценка выглядит очень высокой. ✍️ Итого Инкаб ближе всего к Европейской Электротехнике. Примерно тот же масштаб мощностей, рентабельность. Это бенефициар снижения ключевой ставки, который уже в этом году может улучшить баланс и начать получать доп. выгоду как от новых мощностей, так и от расширяющихся потребностей телеком-отрасли. Однако с такой оценкой не очень понятно, как смогут разместиться по верхней границе. После легендарных прогнозов от КЛВЗ, Диасофта и еще ряда компаний у рынка доверия к таким гайденсам минимум. Видимо, компания рассчитывает за счет активности брокеров собрать спрос на IPO и считает, что это будет дешевле, чем идти на рынок долга. Размещение в тяжелый момент для рынка обычно сигнал, что компании срочно нужны деньги. В любом случае Инкаб не убедил нас в том, что стоит идти в IPO. #ipo #incb

.IPO «Инкаб Холдинг» ⚖️ Разбор компании $INCB #milka1992 🔸История компании: ▫️Основана в 2024 году. Но завод с 2006 года. ▫️ 2006 год - было принято решение о строительстве завода. ▫️2007 год - завод начал производство. ▫️2015 год - «Инкаб» стал ключевым поставщиком для крупнейших операторов связи («Ростелеком $RTKM », «МТС $MTSS », «Мегафон $RU000A10BFZ2 », «Билайн», «ЭР-Телеком») и корпораций (Роснефть $ROSN , Газпром $GAZP , Лукойл $LKOH ). ▫️2026 год - в марте Банк России зарегистрировал допвыпуск акций головной структуры. В июне ПАО «Инкаб Холдинг» официально объявило о проведении первичного публичного размещения акций (IPO) на Московской бирже с целью снижения долговой нагрузки и финансирования дальнейшего роста. 🔸IPO: на Московской бирже начнет торговаться с 24.06.2026 года. 🔸Чем занимается компания: ведущий российский разработчик и производитель волоконно-оптических и специальных кабелей. Компания занимает около 28% рынка оптического кабеля в России и странах СНГ, а также входит в число мировых лидеров по производству подводного оптического кабеля. 🔸Состав основных акционеров: детали не раскрыты, известно что основным мажоритарием является Александр Смильгевич. 🔸Free-float: 22% планируется. 🔺Отчет за 2025 год: ▪️Выручка: 4,998 млрд рублей, что на 18% меньше по отношению г/г. ▪️Чистая прибыль: 80 млн рублей, что в 2,4 хуже по отношению г/г. 🔸Дивиденды: планируется выплачивать 50% от чистой прибыли. 🔸Капитализация компании: примерно 8,4 млрд рублей. 🔸Средний дневной оборот торгов: скоро узнаем. 🔸Штат сотрудников: около 500 человек. 📈Супер хай: скоро будет история. 📉Самый лой: скоро будет история. 📊Сейчас идет размещение с ориентиром цены 100-110 рублей за акцию. 🔸Облигации: в данный момент облигаций на рынке не представлено. 🔷Заключение: 🔹В краткосрочной перспективе: размещение на фоне того, что листингов у нас давно не было - выглядит интересным, но начиная с 2023 года лишь единичные случаи успешного размещения для миноров, возможно это еще один такой случай, но чаще всего в течение месяца после листинга идет коррекция. Тут размещение по верхней ценовой границе, что может отпугнуть, хотя и отчет за прошлый год достаточно печальный. 🔹В среднесрочной перспективе: на мой субъективный взгляд для тех, кто хочет рассмотреть такой вариант работы с данным эмитентом, это может быть очень отличное начало для набора позиции, я имею в виду участие в IPO. 🔹В долгосрочной перспективе: если вынести за скобки Ближний Восток и СВО, то конечно сектор хайповый, очень хайповый. Но допускаю снижение цены акций после листинга. 📈 IPO Инкаб Холдинг: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/stock/019ecbf1-d7dd-7af9-bb1b-14462e67563a ❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️ 🔥 Цель 10К подписчиков 🔥 #акции #обзор #новичкам #инвестиции #аналитика #ipo #что_купить #трейдинг #incb

🏠 Минфин хочет сократить долю льготной ипотеки с 90% до 25-30%. Об этом Известиям сообщил замминистра финансов Иван Чебесков. Министерство хочет достичь намеченной цели к 2030 году. Ведомство хотело бы видеть более высокий уровень жилищных кредитов на рыночных условиях, поскольку чрезмерная зависимость от субсидий искажает структуру рынка. Строить государственную политику на том, что большая часть кредитования будет осуществляться на льготных условиях, — это неправильно, — считает Чебесков. $PIKK $SMLT 🪙 ЛУКОЙЛ может приобрести завод смазочных материалов в Калужской области, ранее принадлежавший TotalEnergies — Ъ $LKOH 🪙Сегодня последний день покупки под дивиденды Россети Ленэнерго - 36,7247 ₽ на акцию, доходность ~9.6% Россети Ленэнерго - 0,5379 ₽ на акцию, доходность ~3.6% $LSNG $LSNGP Другие события эмитентов Россети Центр и Приволжье #MRKP - Акционеры примут решение по дивидендам за 2025 год Henderson #HNFG - Раскрытие выручки за май 2026 года Инкаб #INCB - Презентация в рамках IPO на Мосбирже $MRKP

Еженедельное обновление дорожной карты российских IPO 👇 Мосбиржа с 24 июня добавит обыкновенные акции компании (тикер INCB) в список ценных бумаг третьего уровня. Уже 15 июня Совет директоров одобрит ценовой диапазон размещения. Следим за развитием событий — «Инкаб» уверенно движется к IPO. #Инкаб #INCB #IPO #Мосбиржа #дорожнаякарта

😇 Эльвира Сахипзадовна, вы нам очень нужны в здравии, при трезвой памяти, а главное — в хорошем настроении в эту пятницу, ибо всем порядком надоело участвовать в этой бесконечной распродаже {$MXU6} . Но до пятницы еще далеко, поэтому просто выдыхаем и начинаем торговую неделю. 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ 📆 Важнейшие события дня #incb Инкаб — СД определит ценовой диапазон размещения акций на IPO; {$GEMA} ММЦБ — Закрытие реестра по дивидендам; {$RGSS} Росгосстрах — Закрытие реестра по дивидендам; {$LVHK} Левенгук — Закрытие реестра по дивидендам; Новая неделя стартует с дивидендных отсечек в третьем эшелоне и подготовки к очередному IPO на Мосбирже. 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ⚡️ Геополитический диалог. Путин и Трамп провели телефонные переговоры, обсудив урегулирование конфликта. Потепление внешнего фона дает робкую надежду на снижение санкционного давления, что жизненно необходимо нашим экспортерам. ⚡️ Удар по флоту. Премьер Британии сообщил о перехвате российского нефтяного танкера Smyrtos в Ла-Манше. Контроль за морским экспортом создает барьеры для нефтяников, что прямо угрожает стабильности валютной выручки сырьевого сектора. ⚡️ Ипотечные лимиты. По инсайдам девелоперов, ставку 6% оставят только семьям с тремя детьми, остальным предложат 12%. Сворачивание льгот нанесет серьезный удар по будущим продажам застройщиков и охладит перегретый рынок недвижимости. ⚡️ Обвал продаж. Строители фиксируют падение спроса на новостройки до 40% и предлагают покупателям скидки до трети от стоимости. Застройщики вынуждены резать маржинальность, чтобы распродать накопившиеся метры в условиях высоких ставок. 💬 К обзору я прикрепил актуальный график фьючерса на индекс Мосбиржи {$MXM6}, который наглядно показывает текущую структуру рынка. ✅ Чтобы не пропустить момент разворота и всегда быть на шаг впереди, достаточно просто оставаться подписанным на мой канал. © Точка Тренда Автор материала: Владимир Ткаченко, опыт в трейдинге с 2021 года.

➕1 0 8 % 🍀15 месяцев 🚀с начала стратегии 🟣 &Агрессивный Инвестор 💡Р̲е̲к̲о̲м̲е̲н̲д̲у̲е̲м̲а̲я̲ с̲у̲м̲м̲а̲ — кратно 135 000₽ 🟣 &Агрессивный Инвестор BIG 💡Р̲е̲к̲о̲м̲е̲н̲д̲у̲е̲м̲а̲я̲ с̲у̲м̲м̲а̲ — кратно 230 000₽ 🗓Предстоящие события недели: 🟣Понедельник, 15 июня 🇷🇺 #INCB Инкаб Холдинг – совет директоров определит ценовой диапазон размещения акций на IPO. 🇷🇺 {$RGSS} Росгосстрах – закрытие реестра по дивидендам 0,004 руб. на акцию. 🟣Вторник, 16 июня 🛒 $HNFG Henderson – операционные результаты за 5 месяцев 2026 года. 🛒 $LENT Лента – Мосбиржа начинает торги фьючерсами на акции Ленты. ⚡ #LSNG / $LSNGP Россети Ленэнерго – последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на дивиденды за 2025 год. Выплаты – 0,54 руб. на обыкновенную акцию и 36,72 руб. на привилегированную акцию. 🟣Среда, 17 июня 🏦 $ZAYM Займер – ГОСА; утверждение дивидендов за 2025 год. Ранее совет директоров рекомендовал 11,1 руб. на акцию. 🥂 $BELU НоваБев / Novabev – ГОСА; утверждение дивидендов за 2025 год. Ранее совет директоров рекомендовал 10 руб. на акцию. 🟣Четверг, 18 июня ☪️ $OGKB ОГК-2 – ГОСА по дивидендам за 2025 год. ⚗️ $KZOS / $KZOSP Казаньоргсинтез – ГОСА; утверждение дивидендов за 2025 год. Выплаты – 2,85 руб. на обыкновенную акцию и 0,25 руб. на привилегированную акцию. 💊 $PRMD Промомед – последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на дивиденды за I квартал 2026 года. Выплата – 8 руб. на акцию. _ _ _ _ _ 🧲 Присоединиться к стратегиям👇 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TheMoon/d0ca3ccb-c6a4-42e5-915e-841c77d04be2 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ #аналитика #пульс_оцени #стратегия

🤨 IPO Инкаб — стоит ли участвовать? Если коротко — не стоит. Скорее всего, мы не получим нормальные оценки. Когда мы услышали, что Инкаб Холдинг выходит на IPO, мы сильно удивились. Наверное, сложно представить ещё более неподходящие условия для размещения: очень высокая ключевая ставка, а рынок акций на минимумах. Погрузившись в отчёты эмитента, мы поняли к чему такая спешка. 🙂 Вынужденное IPO Первое, что бросается в глаза, — огромные процентные расходы. За 2025 год Инкаб Холдинг заплатил по банковским кредитам и займам 751 млн рублей.  Вся скорр. EBITDA за период —  954 млн рублей, а операционный денежный поток до изменения в оборотном капитале 1,1 млрд рублей. То есть значительную часть заработанных средств компания отдаёт в счёт процентов по кредитам. 🤷‍♂️ Но почему тогда Инкаб Холдинг идёт на рынок акций, а не на долговой рынок?  Исходя из финансового состояния эмитента, мы предполагаем, что купон по бондам был бы примерно 22% (КС+7,5%). Это требовало бы от эмитента около 485 млн рублей в год процентных расходов, если сумма займа была бы сопоставима с объемом средств, привлекаемых на IPO.  Это буквально не имеет смысла, т.к. по данным компании: ставки по действующим кредитам в диапазоне от КС +1,25% до +8%. ❗️Вопрос с кредитными средствами закрыт, поэтому и остаётся один вариант – IPO И, возможно, Инкаб Холдинг продолжил бы жить, как и прежде, но, как нам кажется, могут быть проблемы с кредитными ковенантами. По всей видимости, кредитор в лице Сбербанка не согласился на альтернативные варианты погашения/снижения займов.  В отчёте прямо написано: «Компания активно занимается мониторингом и реструктуризацией своего кредитного портфеля для снижения финансовой нагрузки» 🗿Долг акционера Это не относится к оценкам компании, но отметить этот момент необходимо. В 2025 году генеральный директор и владелец компании – Смильгевич А.В. и ООО «Инкаб» заключили договор цессии на 1,5 млрд рублей. То есть дебиторская задолженность от двух немецких компаний перешла к Смильгевичу А.В. Благодаря этому компания отразила разовую прибыль в 120 млн рублей, которая увеличила чистую прибыль за 2025 год. Ситуация нетривиальная: получается, что владелец бизнеса должен собственной компании. Списать этот долг нельзя, так как это приведёт к чистому убытку, ухудшит отчётность перед IPO и, наверняка, это не понравится кредиторам. ⚪️Вывод Мы намеренно не затрагивали тему перспектив компании в будущем. Об этом мы обязательно поговорим, но уже после IPO, когда увидим свежую отчётность. Сейчас же, если вы участвуете в IPO, вы даёте компании деньги, которые пойдут напрямую на погашения долга. В этом нет ничего плохого, но оценки компании вызывают вопросы. По данным СМИ Инкаб Холдинг планирует продать 30 млн акций по 100 рублей. В таком случае капитализация компании составит 11 млрд рублей. EV/EBITDA в таком случае будет 11,4х. Это очень большая переоценка. По такой отметке IPO, почти наверняка, пройдёт плохо. На наш взгляд, при взвешенном подходе к прогнозам на 2026 год — мы закладываем исполнение заявленного компанией плана по EBITDA примерно в 1,75 млрд руб. (рост на 70% г/г по скорр. EBITDA) — справедливая оценка компании сегодня составляет 5,5 млрд рублей, что соответствует цене акции в 50 рублей.  Верхняя граница нашей оценки в 75 руб. за бумагу означает полную уверенность инвестора в том, что обещанные 2,2 млрд рублей EBITDA будут достигнуты, но узнаем мы об этом только в 2027 г. #Инкаб #IPO #INCB