Хэштег #ндс | Тинькофф Инвестиции Пульс

С 1 октября 2026 года в России вступает в силу ряд важных изменений, затрагивающих финансовую сферу, социальные выплаты и регулирование цифровых платформ. Вот основные нововведения: 📈 Финансы и социальные выплаты · Индексация военных пенсий: С 1 октября пенсии военных и сотрудников силовых ведомств будут проиндексированы на 4%. Для расчета используется база 93,59% от денежного довольствия . · Повышение фиксированной выплаты: Пенсионерам, достигшим 80 лет, а также инвалидам I группы фиксированная выплата к страховой пенсии удваивается и составит 19 169,38 рубля в месяц . · Пополнение через чужие банкоматы: Заработает сервис cash-in через Систему быстрых платежей (СБП). Теперь можно будет вносить наличные на свой счет в банкомате другого банка. Лимиты: до 25 тыс. рублей за операцию, до 50 тыс. в сутки и до 200 тыс. в месяц . · Замена льгот на деньги: До 1 октября льготники могут подать заявление на отказ от натурального набора социальных услуг (НСУ) в пользу денежной компенсации с 1 января 2027 года . 🛒 Маркетплейсы и цифровые платформы · Запрет на принудительные скидки: Крупные маркетплейсы (Wildberries, Ozon, Яндекс Маркет и др.) больше не смогут включать товары в акции и снижать цену без согласия продавца . · Прозрачные правила: Платформы обязаны раскрывать принципы работы алгоритмов поиска и ранжирования товаров . · Передача данных в ФНС: Маркетплейсы будут ежемесячно передавать в налоговую данные о продажах, что сделает невозможным занижение выручки . 🧑‍💻 Самозанятые · Критерий систематичности: Вводится понятие регулярной работы. Если самозанятый работает на одного заказчика через платформу не менее 60 часов в месяц в течение полугода, его деятельность может быть признана систематической . 💰 Налоги · Новый расчет НДС: Меняется порядок исчисления налога по длящимся договорам, если обязанность его уплаты возникла уже после заключения сделки .

ФСБ и ФНС вскрыли крупнейшую сеть «бумажного» НДС на ₽1,2 трлн ФСБ и ФНС раскрыли крупнейшую площадку «бумажного» НДС — с помощью сети из 4,8 тыс. фирм почти 40 тыс. компаний получили фиктивные вычеты на сумму более ₽1,2 трлн, говорят источники РБК Федеральная служба безопасности, Следственный комитет, Министерство внутренних дел и Федеральная налоговая служба при содействии Генпрокуратуры провели совместную операцию по раскрытию крупнейшей в России площадки «бумажного» налога на добавленную стоимость (НДС), в настоящее время идут обыски и выемки документов в офисах бухгалтерских и консалтинговых компаний, в удостоверяющих центрах и по домашним адресам организаторов преступной группы, сообщил РБК источник, близкий к правоохранительным органам, и подтвердил собеседник, близкий к налоговой службе. По данным следствия и налоговиков, эта площадка действовала на территории Москвы, Санкт-Петербурга, Пермского края, Белгородской области и ряда других регионов. В состав организованной группы, обеспечивающей ее работу, входила сеть из более 4,8 тыс. юридических лиц: в 2023–2025 годах они сформировали «схемные» вычеты по НДС на сумму более 1,2 трлн руб., говорит источник РБК, близкий к ФНС. Некоторые из организаторов схемы, по его словам, ранее были судимы за незаконную банковскую деятельность. «Пользователями площадки были более 37 тыс. предприятий реального сектора экономики, в том числе в строительстве, мерчандайзинге, торговле топливом и текстильными изделиями, клининге», — говорит один из источников РБК, добавляя, что на следующем этапе «работа будет проводиться с клиентами площадки». НДС — самый собираемый налог в России и крупнейший источник доходов бюджета, не считая поступлений от нефти и газа. Сколько НДС компания должна заплатить в бюджет, рассчитывается так: НДС «исходящий» (который компания начислила своим контрагентам при продаже товаров/работ/услуг) минус НДС «входящий» (его предъявляют продавцы товаров/работ/услуг, а фирма как покупатель или заказчик оплачивает). «Бумажный» НДС — это схема ухода от налога, когда компания подставляет в цепочку взаимоотношений фиктивные сделки с фирмами-однодневками. Хотя в реальности она не оплачивала товары или услуги, мнимая операция отражается в документах, увеличивая «входящий» НДС и, соответственно, снижая итоговую сумму налога к уплате. Фактически оплата по сделкам не перечисляется, операция не отражается в бухучете продавца или же отображается как дебиторская задолженность с последующим списанием по истечении срока исковой давности. Организаторы таких схем, как правило, получают вознаграждение в размере 2–3% от суммы фиктивно подтвержденных вычетов. С декабря 2024 года за организацию схем с «бумажным» НДС в России действует уголовная ответственность. Согласно ст. 173.3 УК, организация деятельности по представлению в налоговые органы или сбыту заведомо подложных счетов-фактур и налоговых деклараций карается лишением свободы на срок до семи лет. Логично, что серые и чёрные схемы, после увеличения налогов будут только множится, а собираемость налогов с малого бизнеса или останется на старом значении, или даже уменьшится, да счёт того, что закроется много малого и среднего бизнеса. Также будет ещё активнее идти дробление, и взаимодействие с Самощанятыми и ИП, чтобы не попасть под новые налоги.

С 2026 года ставка НДС в России увеличилась с 20 до 22%. В истории известен ряд кейсов, когда повышение налогов прямо или косвенно приводило к резкому росту цен (cost-push inflation). 1. Франция, 1788–1789 — рост налогов и акцизов перед Революцией Совокупные феодальные и государственные сборы достигали 40–50% доходов крестьян (рост в 1770-е–1780-е за счёт новых косвенных налогов и акцизов). Цены на хлеб выросли на ~60–90% за 1788–1789 гг., в Париже — почти в 2 раза. Повышение налоговой нагрузки на крестьян и торговлю зерном на фоне неурожая привело к резкому росту цен на хлеб. Инфляция продовольствия стала одним из триггеров Французской революции. 2. Великобритания, 1974–1975 — рост НДС и акцизов Повышение НДС (с 10% до 25% на ряд товаров) и акцизов на топливо и алкоголь в условиях энергетического кризиса вызвало скачок потребительских цен. Инфляция в 1974 была 16%, в 1975 выросла до 25–26% 3. Венгрия, 1995 — «пакет Бокроша» Резкое повышение НДС с 19% до 25%, импортных пошлин и акцизов для стабилизации бюджета привело к быстрому росту цен. Инфляция ускорилась с 18% в 1994 году до 28-30% в 1995 году, то есть, всего за год. 4. Япония, 1997 Налог: налог с продаж повышен с 3% до 5% (апрель 1997). Инфляция: краткосрочный скачок CPI на 2%. Годовая инфляция выросла до 2% (для Японии это было резко). Экономика вошла в рецессию, а инфляционный импульс оказался краткосрочным, но резким. 5. Аргентина, 2018–2019 Налоги: рост НДС (эффективная нагрузка через отмену льгот), новые экспортные налоги до 12%, повышение топливных акцизов. Инфляция: 2017: 25%, 2018: 48%, 2019: 54%. Повышение налогов на топливо, импорт и базовые товары усилило инфляцию через рост издержек. 6. Турция, 2021–2022 — повышение косвенных налогов Рост НДС и акцизов на энергоносители (на 30–60% в номинале) и товары массового спроса напрямую транслировался в цены. Это усилило инфляционную спираль на фоне ослабления лиры. Инфляция в 2021: 36%, в 2022: до 85%. ВЫВОД. Рост налогов действитльно может приводить к росту цен, а не к их уменьшению. Конечно, я подобрал примеры специально, есть и другие примеры, когда цены не росли. Эксперимент покажет. Но можно ли в текущих условиях делать очередной эксперимент на уровне целой страны?

БЮДЖЕТ ДЫРКА ОТ БУБЛИКА ⭕️ —————————————————— Федеральный бюджет России в начале года может столкнуться с существенным дефицитом из-за недополучения нефтегазовых доходов и значительного авансирования расходов, заявил замминистра финансов Владимир Колычев, передает «Интерфакс». «В январе, это очевидно, надо понимать, что цены на нефть пока сохраняются на низком уровне, соответственно, у нас будет недобор по нефтегазовым доходам», — пояснил замминистра. В январе-феврале ожидается высокое кассовое исполнение по расходам, что сформирует большой дефицит в начале года, добавил он. Текущий год, скорее всего, повторит такую же динамику, что и прошлый, но она будет острее из-за того, что нефтегазовые доходы еще ниже, чем в прошлом году, указал Колычев. Недополучение нефтегазовых доходов федерального бюджета в январе прогнозируется в 230 млрд рублей, напомнил он. Такие данные приводились в сообщении Минфина о планируемых продажах валюты и золота с 16 января по 5 февраля, пишет агентство. В январе 2025 года дефицит бюджета России, составил 1,7 трлн рублей, или 0,8% ВВП, сразу превысив актуальный на тот момент годовой план в 1,173 трлн рублей, или 0,5% ВВП. Говоря о поступлении ненефтегазовых доходов в текущем году, Колычев напомнил, что в 2025 году наблюдался их рост по отношению к уровню, предусмотренному осенними поправками. Министерство рассчитывает, что в этом году будет опережающий рост ненефтегазовых доходов, что связано с мерами по легализации экономики и поправками в налоговую систему, отметил чиновник. В случае если ненефтегазовых доходы будут ниже чем предполагало ведомство — «Будем компенсировать за счет ФНБ, как это правило подразумевает», — уточнил замминистра. Дополнительные поступления в результате повышения ставки НДС можно будет наблюдать со второго квартала, так как НДС — налог квартальный, добавил он. Напомню по данным министра финансов Антона Силуанова, дефицит федерального бюджета России в 2026 году запланирован на уровне 3,786 трлн рублей (1,6% ВВП). Ожидается, что в дальнейшем дефицит будет снижаться: в 2027 году — до 3,186 трлн рублей (1,2% ВВП), в 2028 году — до 3,514 трлн рублей (1,3% ВВП).

Краткая аналитика начала торговой недели на российском рынке (19 января 2026) рынок открывается неделю после относительно спокойных и консолидирующихся торгов на прошлой. Основные вводные на утро понедельника: Текущий диапазон — 2650–2750–2790 пунктов (последние дни болтался около 2690–2720). Ожидания на ближайшие дни — нейтрально-негативные или боковик с повышенной волатильностью. Попытки роста возможны только на сильных геополитических позитивах (новые раунды переговоров, сигналы деэскалации). Без них рынок скорее продолжит консолидацию или лёгкое снижение.Рубль — один из главных позитивных факторов сейчас Официальный курс ЦБ на 19 января: Доллар ≈ 77,83 ₽ евро ≈ 90,54 ₽ Юань ≈ 11,15 ₽ рубль выглядит крепким (даже тестировал 77–77,5 в моменте). Поддержка идёт от продажи валюты по бюджетному правилу + подготовка к налоговому периоду. Ближайший прогноз: 77–80 ₽ за доллар в течение недели, если не будет негатива.Нефть Brent — слабое место Текущий уровень ≈ 63,7–64,2 $ за (стабильно низко). Рынок нефти нервный, но без сильного негатива по поставкам. Пока давление на экспортёров ( , , , и др.).Главные темы и риски на эту неделюГеополитика — по-прежнему №1 фактор (любые новости по переговорам могут дать ±3–7% движения индекса за день) Инфляция после повышения до 22% — уже ускоряется, это снижает ожидания быстрого снижения ключевой ставки #ЦБ Ожидания по ставке — февраль-март скорее пауза, чем снижение Дивидендные истории и внутренний спрос — пока главная опора рынка Краткий вердикт на 19–23 января Базовый сценарий — 2650–2780 пунктов по Мосбирже с повышенной волатильностью. Позитивный триггер — только сильные геополитические новости. Негативный — дальнейшее падение нефти ниже 62–63 $ или новые санкционные заголовки.Удачных торгов на этой неделе!

Повышение НДС до 22%: экономический анализ и последствия для инвесторов С 1 января 2026 года в России вступило в силу повышение базовой ставки НДС с 20% до 22%. Рассмотрим ключевые последствия этого решения для экономики, рынков и инвестиционных стратегий. Ключевые тезисы: 📈 Бюджетный эффект Ожидается, что мера принесет в бюджет дополнительно 1–1,5 трлн рублей ежегодно. Средства будут направлены на приоритетные статьи расходов, включая оборону и социальные обязательства. 📊 Инфляционное давление Прямой вклад в инфляцию оценивается регулятором и Минфином в 0,6–1 п.п. Однако с учетом вторичных эффектов (перекладывание затрат бизнесом) совокупное воздействие в первом полугодии может достигнуть 1,5–2%. 🛒 Секторальное влияние Наиболее чувствительными к повышению станут: • Товары длительного пользования (электроника, бытовая техника, автомобили) • Строительные материалы • Логистика и транспортные услуги • Цифровые услуги и подписки 💼 Рынки и инвестиции Повышение НДС происходит на фоне сохраняющейся высокой ключевой ставки (16%). В краткосрочной перспективе это может создать дополнительную волатильность на потребительском секторе. При этом гособлигации ( ) демонстрируют устойчивость — в текущем году ряд выпусков показал доходность 7,9–11,7%. Личный инвестиционный кейс: Мой портфель сохранил стабильность благодаря диверсификации: • Преобладание ОФЗ с фиксированным купоном • Выборочные позиции в акциях внутреннего рынка ( , ) • Частичное хеджирование через денежный рынок и короткие депозиты Пассивный доход от купонов и дивидендов составляет ~3 000 ₽/мес. Выводы и рекомендации: 1. Для бизнеса — важно эффективное управление издержками и ценовой политикой 2. Для инвесторов — сохраняет актуальность стратегия с упором на долговые инструменты с фиксированной доходностью 3. Для сбережений — стоит рассматривать краткосрочные депозиты и фонды денежного рынка при сохранении высокой ключевой ставки Обсуждение: Какие сектора, по вашему мнению, окажутся наиболее устойчивыми к повышению налоговой нагрузки? Какие стратегии защиты капитала вы считаете эффективными в текущих условиях?

📈 Повышение НДС до 22%: что это значит для экономики и рынка облигаций С 1 января 2026 года ставка НДС в России выросла с 20% до 22%, впервые за несколько лет, как часть налогово-бюджетной реформы. 🔵Почему НДС подняли Увеличение налога проводится в условиях ужесточения бюджетной ситуации: - доход от НДС составляет значительную часть федеральных поступлений, и рост ставки может дать бюджету порядка 1,2 трлн руб. в 2026 году; - текущие нефтегазовые доходы снизились и не могут полностью компенсировать расходы; - рост налоговых поступлений — попытка снизить дефицит бюджета без чрезмерного увеличения государственного долга. 🔵Влияние на инфляцию Повышение НДС повышает себестоимость многих товаров и услуг, поскольку налог включается в конечную цену для потребителя. Прогнозы ЦБ и экспертов по этому поводу такие: - эффект повышения НДС добавит к инфляции примерно 0,6-0,8 процентных пункта, что может повысить потребительские цены в первый квартал; - правительство считает, что в целом влияние на инфляцию будет умеренным и частично компенсировано другими факторами. 📆 Важно, что данные по инфляции за период с 1 по 12 января, которые выйдут 14 января, станут первым реальным рыночным показателем, отражающим уже начавшийся эффект повышения НДС. Они покажут, насколько быстро потребительские цены реагируют на изменение ставки и как это влияет на текущие инфляционные тренды. 📉Экономический эффект в краткосрочной и среднесрочной перспективе Влияние НДС можно рассматривать в двух плоскостях: 🔵Краткосрочно - потребительские цены вырастут, особенно в сегментах с высокой долей налогооблагаемых расходов; - рост цен может оказать давление на потребительский спрос и реальные доходы населения; - низкие доходы и высокая ставка могут заставить людей сокращать траты, что замедляет экономическую активность. 🔵Среднесрочно Некоторые эксперты отмечают, что повышение НДС может иметь дезинфляционный эффект во второй половине 2026 года: - более высокая налоговая нагрузка снижает покупательскую способность населения и деловую активность, что потенциально сдерживает рост цен; - когда потребление замедляется, инфляционное давление на рынке падает. 💡Влияние на облигационный рынок 1. Повышение ожиданий по инфляции Рост НДС создаёт инфляционный шок в начале года. Даже если он умеренный, рынки облигаций чувствительны к инфляционным ожиданиям. Это означает: - возможное повышение доходностей: инвесторы будут закладывать инфляционные риски в цены ОФЗ и корпоративных выпусков; - усиление роли индикаторов инфляции, например, данные 14 января станут ориентиром для рынков. 2. Монетарная политика и ключевая ставка Если инфляция действительно ускорится из-за НДС, ЦБ может оказаться вынужденным задержать или замедлить снижение ключевой ставки, чтобы удержать инфляцию в рамках целевой. Это важно для долгового рынка, потому что ставка — один из центральных драйверов доходностей. 3. Часть рынка адаптирована к налоговой нагрузке Рынок отчасти уже учёл повышение НДС в оценках доходностей и спредов, поскольку этот шаг был известен заранее и включён в прогнозы на 2026 год. Однако фактические данные по ценам и инфляции станут реальным тестом ожиданий. 📌 Ключевые вопросы Стоит ли ожидать резкого скачка доходностей? Вряд ли. Повышение НДС — скорее умеренный шок. Однако краткосрочные колебания в ценах и ожиданиях вполне возможны. Как это влияет на корпоративные облигации? Корпоративные эмитенты с высокой чувствительностью к потребительскому спросу и затратам могут увидеть расширение спредов кредитного риска, особенно в секторах с небольшими маржами. Что покажут данные 14 января? Первые реальные цифры по инфляции после введения ставки 22% помогут рынкам оценить скорость и силу инфляционного эффекта, а значит, повлияют на краткосрочные ожидания по ставке и доходности. Если было полезно, буду очень рад вашим реакциям! Спасибо — 🔥

🎄 Налоговые изменения в России с 1 января ⭐️НДФЛ с 2025 года продолжает рассчитываться по прогрессивной шкале: 13% до 2,4 млн рублей, затем ставки 15%, 18%, 20% и 22% за превышение дохода. ⭐️Основная ставка НДС вырастет с 20% до 22%, а пониженная ставка 10% для товаров из социального перечня сохранится. Это увеличит налог на большинство операций с товарами и услугами, что нужно учитывать при долгосрочных договорах и ценообразовании. ⭐️Лимит доходов для исчисления НДС на УСН снижается поэтапно: 🟠в 2026 году до 20 млн рублей, 🟠в 2027 году до 15 млн рублей, 🟠в 2028 году до 10 млн рублей в год. ⭐️Для ИП на ПСН установлен предел дохода в 10 млн рублей в год. При превышении этого лимита нужно переходить на другой режим. Уточнены условия льготных тарифов страховых взносов: они доступны только для ИП из приоритетных отраслей. ⭐️Материальная помощь при рождении, усыновлении или установлении опеки над ребёнком, выплаченная работодателем, не будет облагаться НДФЛ и страховыми взносами в сумме до 1 млн рублей на каждого ребенка. Выплата должна производиться в течение первого года после появления ребенка. Ранее необлагаемый предел составлял 50 тыс. рублей. ⭐️При продаже жилья сохраняются льготы по НДФЛ при сроке владения от 3 до 5 лет в зависимости от способа приобретения, но срок должен быть непрерывным. ⭐️Взносы в программы долгосрочных сбережений дают право на вычеты, налогообложение дохода — 13% или 15% от общей суммы. Новые вычеты действуют с 2025 года, создавая базу для накопительных механизмов с налоговыми преимуществами.

Про конец года. Из года в год декабрь - самый насыщенный на активности месяц. В найме - активно закрываем "долги", накопленные за год. Финализируются новые постановления/законы/разъяснения, которые начнут действовать с 1 января, финализируются планы на следующий год. И нужно под них доработать и внедрить доработки. В бизнесе - этот год подкинул историю с НДС. По началу она казалась чем-то почти нерешаемым и таким, что однозначно ударит по доходности. Плюс выросло количество клиентских ИП на ведении - а это дополнительная нагрузка: налоги, отчетность, патенты. И вот - 3 рабочих дня до конца года, и начинаешь ощущать замедление темпа. 🔸Накопленные "долги", которые можно было закрыть, - закрыты 🔸Последние задачи этого года - доделаны 🔸Планы - финализированы 🔸По ИП все налоги уплачены и отчеты сданы 🔸У моих 11 клиентов на ведении тоже: налоги уплачены и отчеты сданы 🔸К отсутствию патента в 2026 году - подготовился 🔸Про НДС - все прочитал и посчитал, определился с ставкой 5/7% 🔸Кассу для работы с НДС - настроил. 🔸Цены для новых клиентов - изменили (что бы компенсировать НДС) А главное - подведены итоги года. И уже не так страшно. И уже есть чем гордиться. И есть к чему стремиться. P.S.: Осталось рассчитаться с контрагентами за декабрь. Положить подарки под ёлку. И можно отдыхать. Год однозначно прожит не зря. На новогодних праздниках - насыщенная программа! Рефлексия! Постановка планов на 2026 год!

📉 Ключевая ставка 16%: Что это значит для наших компаний? Привет! ЦБ снизил ставку с 16,5% до 16%, но рынок не ликует 😐. Многие ждали большего (до 15,5%), поэтому реакция скорее нейтрально-разочарованная. Регулятор дал понять, что «снижения в режиме автопилота не будет». Почему так вышло и что это значит для наших компаний? Давайте разбираться. 🔍 Что видит ЦБ? Перед нами классическая борьба двух сил. · ✅ Дезинфляционные факторы (за снижение ставки): Экономика возвращается к «сбалансированному росту». Инфляция замедлилась, рынок труда немного остыл. Спрос со стороны населения слабый, сбережения высокие. · ❌ Проинфляционные риски (за сдерживание ставки): Это главная головная боль ЦБ в 2026 году. · НДС 22%: С 1 января поднимет цены на многие товары и услуги. ЦБ ждет небольшого всплеска инфляции и ожиданий в I квартале. · Тарифы ЖКХ: Повышение в среднем на 1,7% с января. · Другие налоги: Утильсбор. · Геополитика и цены на нефть: Постоянный фактор неопределенности. Вывод: Рынок хотел подарка, а получил сигнал: «Период высоких реальных ставок будет длительным». Уже в феврале ЦБ может взять паузу, если инфляция прыгнет выше прогнозов. 💎 Влияние на ключевые сектора и наши компании В условиях высокой инфляции и дорогих денег отраслевые эффекты расходятся. Важно быть избирательным. 📤 Экспортёры ( , , ) · Драйвер: Главное для них — не курс рубля, а мировые цены на сырье (металлы, нефть, газ). · Риск: Крепкий рубль из-за высокой ставки может сдержать рост выручки в рублях, но сильного ослабления в ближайшее время не ждут. · Вердикт: Нейтральный сценарий. Прибыль зависит от глобальной конъюнктуры. Высокий долг Норникеля остается его слабым местом. 🏦 Банки ( , ) · Сейчас: Высокая ставка поддерживает их процентную маржу, но рост просрочки и макропруденциальные (резервирование капитала под рискованные кредиты) сдерживают рынок. · Риск: Снижение ставки в будущем сожмет маржу. Как правило, ставки по вкладам снижаются медленнее, чем ставки по кредитам. Это сжимает маржу — разницу между доходом от кредитов и стоимостью привлечения денег, правда сейчас банки стараются снижать ставки по вкладам быстрее, чем ставки по кредитам. 🏠 Застройщики и сервисы для аренды/покупки недвижимости ( , , ) · Удар по спросу: Высокие ставки делают ипотеку недоступной. Ужесточение условий семейной ипотеки с 1 февраля ударит по оставшемуся льготному спросу. · Удар по себестоимости: Повышение НДС до 22% напрямую увеличит стоимость строительных материалов и услуг. · Вердикт: Один из самых уязвимых секторов. Восстановление — не раньше существенного падения рыночных ставок по ипотеке. 🏭 Компании с высокой долговой нагрузкой ( , ) · Проблема: Они — главные заложники дорогих денег. Высокие процентные расходы съедают прибыль и денежный поток. · Небольшой плюс: Каждое снижение ставки немного облегчает их бремя. · Вердикт: Наиболее рискованная группа. Требует контроля за денежными потоками. 🏡 Компании внутреннего спроса ( , ) · Риск: Повышение НДС, тарифов ЖКХ бьет по кошельку конечного потребителя, охлаждая спрос. · Защита: Услуги связи и здравоохранения — товары первой необходимости, что дает устойчивость. · Вердикт: Под давлением, но с разной степенью. Genetico (без долга) выглядит устойчивее. ⚠️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ инвестиционной рекомендацией. ➡️Продолжение анализа смотрите в первом комментарии ниже.👇

Индикаторы денежного рынка (RUSFar, ROISfix, ROUNIA и т.д.) показывают, что участники рынка не ждут сохранения ставки от слова «совсем». Напомню, годом ранее в начале декабря недельная инфляция была в 10 раз больше на уровне 0,4-0,5%. Сейчас основная причина снижения ставки кроется не только в аномально низкой недельной инфляции для этого периода (0,04-0,05%) за последние недели, а в риторике ЦБ. По мнению Банка России, индексация НДС будет иметь разовый эффект, который будет учтен в недельной инфляции, как это было в июле 2025 г., когда произошла индексация тарифов ЖКХ. ЦБ не верит в то, что влияние индексации НДС на инфляцию может растянуться. Только исходя из этой риторики, мы можем ждать очередной подарок под ёлкой от ЦБ на уровне -1%. Год назад ЦБ уже сделал подарок под Новый год, когда сохранил ставку 😆 Далее, впервые за много лет ЦБ, как видится мне, отодвинул фактор инфляционных ожиданий в сторону, полагаясь на динамику недельной и месячной инфляции. Ранее ЦБ всегда учитывал инфляционные ожидания для решения по смягчению или ужесточению ДКП. Сейчас они растут, а инфляция продолжает падать. Инфляционные ожидания растут как раз-таки из-за ожидания продолжительности влияния на инфляцию индексации НДС, а это рознится с позицией ЦБ. Ряд экономистов считают, что влияние индексации НДС будет иметь продолжительный эффект. Конечно, есть ещё один побочный фактор, который говорит в пользу возможного снижения на 1% - это реальное падение спроса. Поскольку для декабря характерна сезонно повышенная инфляция перед новогодними праздниками, а здесь мы видим почти недельную дефляцию 😜. В такой ситуации крепкого рубля мало, поэтому видимо реально наступил момент, когда спрос наконец начал падать, и цены, перестали расти так сильно, как должны были. Поэтому вероятность снижения ключевой ставки на 1% есть, но ЦБ может выбрать наиболее оптимальный сценарий - это -0,5%. В этом случае будет учтена как и рекордно низкая инфляция для этого периода, так и индексация НДС в январе 2026 г. #цб

🇷🇺 НДС 22% - не налог. Это новая операционная система российской экономики. Если государство поднимает НДС - оно показывает не аппетит, а намерение: деньги должны возвращаться в бюджет быстрее, чем они уходят в экономику. Это и есть контроль и управление. 🇷🇺Россия никогда не снижала стратегические налоги. И сейчас ничего не изменится. Потому что НДС - идеальный инструмент: его не спрячешь, не оптимизируешь, не перенесёшь в офшор. Он взимается на каждом шаге - от сырья до финальной продажи. Налог, который собирается сам. И именно поэтому власть толком даже не обсуждает горизонт: 22% останутся так долго, как это будет нужно для самой системы. Рост НДС - это автоматическое повышение цен. Не потому что «бизнес жадный», а потому что так работает встроенная математика. Каждый этап ♻️цепочки будет перекладывать налог дальше. А рост цен - это рост оборотов, а рост оборотов - рост сборов. Бюджет всегда выигрывает от номинала. Это прямой приток ресурсов, который запускается мгновенно. Экономика сегодня живёт в режиме постоянного спроса государства: оборонка, промышленность, реконструкция логистики, внутренняя инфраструктура. Расходы стали не временными - они стали системой. И чтобы эта система не просела, ей нужен стабильный и максимально широкий источник дохода. НДС ✔️идеально подходит на эту роль. Он превращает каждую покупку в налоговое событие. Каждый чек - маленькая инъекция в бюджет. Снижение НДС - это удар по бюджету. Рост НДС - это инструмент долгосрочной финансовой устойчивости. Вот почему никто не скажет, когда его снизят: никто не собирается этого делать. 22% - это замена 🛢️нефтяной ренты. Это страховка бюджета от мировых цен. Это внутренний движок инфляции, который государство может контролировать. И если инфляция становится управляемой, а сборы растут автоматически - система получает идеальный баланс. Потребитель в этой модели - главный донор. Не по злому умыслу, а потому что по-другому построить устойчивую модель сейчас невозможно. И власть это прекрасно понимает: спрос всё равно остаётся, обороты растут, бизнес адаптируется, а бюджет получает то, что ему нужно. «Как долго это будет фундаментом?» Ответ очевиден - долго. Намного дольше, чем многим хочется признать. НДС 22% - это не временная мера. ☝️Это архитектурное решение, встроенное в будущий путь экономики. И чем раньше это понять, тем легче видеть то, что будет дальше: инфляция станет инструментом, потребление - источником, а бюджет - центром силы, который будет собирать с экономики всё, что она производит. 22% Это реальность. Мы видим, что происходит внутри системы, когда государство перестраивает финансовый каркас, где проходят реальные точки давления и куда уходит капитал, когда выбора больше нет. Толпа будет обсуждать «почему подняли НДС», а мы будем смотреть на то, как это решение меняет всю архитектуру экономики на годы вперёд. Потому что именно так работают закрытые системы: они двигаются не моралями, а необходимостью. Наставьте реакций, если вам нужен контент, который раскрывает механику, а не рисует красивые истории. Самое интересное - впереди.

🔥 ШОКИРУЮЩАЯ НОВОСТЬ: Путин подтвердил повышение НДС до 22% в 2026 году! Президент назвал это решение «честным и прямым», но сделал важную оговорку — надеется, что повышение будет временным ⏳. Вопрос на миллиард: что теперь будет с нашими инвестициями? Давайте разбираться по полочкам. 📉 Что это значит для АКЦИЙ? (Готовимся к turbulence) Рост НДС — это прямой удар по карману людей и затратам бизнеса. Ждем: · ➡️ Рост цен и снижение спроса. · ➡️ Давление на прибыль компаний. Какие сектора под ударом? 🎯 1. Потребительский сектор (MAGN, FIXP, LNTA): Люди начнут экономить на всем. Акции ритейлеров и производителей товаров повседневного спроса могут просесть. 2. Автомобили (GAZP, не путать с газпромом, речь про автопроизводителей): Крупные покупки перенесут на потом. Спрос упадет. 3. Строительство (PIKK, LSRG): Все стройматериалы и услуги подорожают. Ипотека и так дорогая, а теперь и квартиры станут еще менее доступными. Вывод по акциям: В краткосрочной перспективе — давление на котировки этих секторов. Возможность купить «на просадке» будет, но только после оценки всех рисков. Ищем компании с сильным балансом и низкой долговой нагрузкой. 📈⚖️ Что это значит для ОБЛИГАЦИЙ? (Не все так однозначно) Здесь история с двумя сценариями. Короткий сценарий (Негативный): · Рынок испугается всплеска инфляции в 2026-2027 гг. · Чтобы облигации оставались привлекательными, их доходности вырастут (а цены — упадут). · Это касается всех ОФЗ, особенно длинных (например, ОФЗ 26240 или ОФЗ 29020). Их цена сильнее всего реагирует на инфляционные ожидания. Длинный сценарий (Потенциально позитивный, ЕСЛИ мера временная): · Если за счет этого шага бюджет укрепится, а дефицит снизится, это плюс для экономики в целом. · Высокие доходности станут сладкой приманкой для новых инвесторов. · Спекулянты могут попробовать сыграть на будущем снижении ключевой ставки ЦБ (когда инфляция будет под контролем), покупая длинные ОФЗ на текущих высоких доходностях. Вывод по облигациям: Ожидаем волатильность. Краткие ОФЗ (ОФЗ 25083) сейчас могут быть безопаснее, так как меньше реагируют на дальние риски. Длинные — инструмент для смелых, готовых купить сейчас дешевле в расчете на отскок позже. 🎯 Итог и наша стратегия · Факт: Новость негативная для рынка в целом. Неопределенность фразы «временное» будет висеть дамокловым мечом. · Рубль: Под давлением из-за инфляционных ожиданий. · Что делать? · Не паниковать. 2026 год еще не наступил, у рынка есть время переварить. · Пересмотреть портфель. Укрепить его качественными акциями и краткосрочными облигациями. · Копить кэш. Возможно, скоро появятся интересные точки входа на просадке. Делитесь в комментариях — какие бумаги в вашем портфеле, по-вашему мнению, окажутся под самым сильным ударом? 🤔 Это не инвестиционная рекомендация.

🚛 АНАЛИЗ ПАО «КАМАЗ» (KMAZ) на основании отчета за 9 месяцев 2025 📌 1. О КОМПАНИИ Инвестиция в КАМАЗ — это высокорискованная спекулятивная ставка в условиях совершенствующегося кризиса: сочетания долговой нагрузки, ухудшения спроса и растущих издержек из-за изменений в налоговой и монетарной политике. 📊 2. КЛЮЧЕВЫЕ ЦИФРЫ И МАКРОКОНТЕКСТ · 📉 Выручка: 203.1 млрд руб. (▼11%) — тренд, согласующийся с общим падением спроса в экономике. · 💸 Чистый убыток: -29.1 млрд руб. (главный «груз» — процентные расходы 28.3 млрд руб.). · 🏦 Заемные средства: 243 млрд руб. · ⚖️ Соотношение Чистый долг/Капитал: ~2.5x (критически высоко). 🆕 Ключевые макро- и регуляторные угрозы: · 📈 Повышение НДС до 22% (с 1 января 2026 г.): Увеличит затраты компании и может дополнительно снизить спрос, так как бизнес переложит часть нагрузки на потребителей. · 💰 Высокая ключевая ставка ЦБ (16.5%): Делает рефинансирование огромного долга КАМАЗа крайне дорогим. Прогноз средней ставки на 2026 год повышен до 13–15%. · 📉 Слабость рынка: Индекс Мосбиржи с начала года снизился на ~12.5%. В условиях неопределенности инвесторы избегают рисковых активов, к которым относится КАМАЗ. · 🌐 Геополитическая нестабильность: Остается ключевым фактором давления на весь российский рынок. ⚖️ 3. БАЛАНС РИСКОВ И ВОЗМОЖНОСТЕЙ 🔴 КРИТИЧЕСКИЕ РИСКИ 1. 💸 Долговая ловушка в условиях дорогих денег: Обслуживание долга съедает все ресурсы, а снижение ставки ЦБ идет медленнее, чем ожидалось. 2. 📉 Двойной удар по спросу: Внутренний спрос слаб на фоне общей стагнации, а повышение НДС может его дополнительно снизить. 3. 📊 Рост издержек: Повышение НДС и других налогов увеличит операционные и капитальные затраты. 4. 🏛️ Зависимость от государства: Риск того, что бюджетная поддержка может оказаться недостаточной на фоне общих фискальных усилий государства. 🟢 ПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ ДРАЙВЕРЫ 1. 🛡️ Государственная опека как необходимость: Компания может получить приоритетный доступ к госзаказам или специальным программам реструктуризации долга как системообразующий актив. 2. 🔄 Вынужденная оптимизация: Кризис может ускорить внутренние программы по снижению издержек. 3. 🌍 Освоение новых рынков: Возможность (хотя и ограниченная) увеличить экспортные поставки. 🎯 4. ТРИ СЦЕНАРИЯ НА 2026 ГОД СЦЕНАРИЙ ВЕРОЯТНОСТЬ УСЛОВИЯ ПРОГНОЗ ПО АКЦИИ (KMAZ) 🔵 Условно-оптимистичный ~15% Массированная госреструктуризация долга; быстрое снижение ставки ЦБ; крупные госзаказы, нивелирующие падение спроса. 90–110 руб. (короткий рост, зависящий от новостей). ⚪ Базовый (Негативный) ~60% Экономическая стагнация продолжается; ставка ЦБ снижается медленно; повышение НДС давит на маржу и спрос; господдержка точечная. 80–90 руб. (давление на котировки, высокие риски). 🔴 Пессимистичный ~25% Углубление рецессии; отказ от масштабной госпомощи; новые санкционные риски; долговая нагрузка становится невыносимой. Ниже 80 руб. 💎 5. ИТОГОВЫЙ ВЫВОД И СТРАТЕГИЯ Текущие макроэкономические тренды ставят под серьезное сомнение возможность восстановления КАМАЗа в среднесрочной перспективе. Компания оказалась в «идеальном шторме». · 👤 Для кого: Только для спекулянтов, понимающих и принимающих экстремальные риски. · ⏳ Горизонт: до 12 мес. · ✅ Единственный триггер к покупке: Конкретные новости о государственной программе реструктуризации долга на льготных условиях. · ❌ Стоп-сигналы: · Сохранение высокой ключевой ставки ЦБ. · Отчеты, показывающие дальнейшее падение маржи из-за роста издержек. · Ухудшение геополитического фона. ⚠️ Важно: Не является инвестиционной рекомендацией. Текущая ситуация требует предельной осторожности. Решения принимайте самостоятельно, учитывая свой риск-профиль.

🪙 Россия отвергла европейский мирный план. Его положения неконструктивны и для РФ не подходят, заявил помощник президента Ушаков. По его словам, РФ ознакомлена с одним из вариантов мирного плана США, но конкретных переговоров по нему не было. «Многие положения» плана Штатов «представляются приемлемыми», добавил Ушаков. 🪙 Из плана Трампа в ходе переговоров убрали пункт об использовании замороженных российских активов, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. До этого предполагалось выделение около $100 млрд в Фонд восстановления Украины, откуда 50% дохода получали бы США, а остальные деньги шли бы на американо-российские проекты. 🪙 Отмена льготы по уплате НДС при обслуживании банковских карт не приведет к серьезному удорожанию данных услуг — замглавы Минфина Сазанов. 🪙 «Газпром» заявил о риске для Европы замерзнуть текущей зимой По данным на 21 ноября, европейские подземные газовые хранилища заполнены менее чем на 80% — это один из самых низких показателей для конца второй декады ноября за последнее десятилетие, отмечается в сообщении, опубликованном на официальном сайте «Газпрома». «Впереди несколько месяцев зимней погоды. В случае сильных или длительных холодов недостаточные запасы газа могут поставить под угрозу надёжное газоснабжение европейских потребителей», — подчеркнули в «Газпроме». Если не в этом году, то точно в следующем замерзнут).

Пока все обсуждают только повышение НДС, в пакете тихо пролетел ещё один важный пункт для нефте- и газогигантов 👀 💰 НДС → 22% Госдума приняла закон о повышении базовой ставки НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года. Льготная ставка 10% остаётся для «соцтоваров» — еда, лекарства, детские товары, книги и т.п. А вот что интереснее для акционеров и 👇 ⚙️ : вычеты по НДПИ на годы вперёд В тот же законопроект вшили поэтапные вычеты по НДПИ для «Газпрома»: • с 1.11.2026 по 31.07.2027 — по 2,44 млрд ₽ в месяц; • с 1.08.2027 по 31.07.2028 — по 3,5 млрд ₽ в месяц; • с 1.08.2028 — по 5,5 млрд ₽ в месяц, предположительно до 2034 года. • 🛢 : плюс к вычетам по НДПИ Для «Роснефти» увеличивают ежегодный вычет по НДПИ на северном Приобском месторождении: • +10 млрд ₽ в год в 2026–2030 гг. • поверх уже действующего вычета 45,96 млрд ₽ в год. • ⚖️ Но не без ложки дёгтя Параллельно вводится коэффициент, который позволит государству забирать часть допдоходов независимых производителей газа за счёт опережающей индексации цен на газ в 2026–2028 гг. 💡 Инвест-итог • Для и это плюс к денежному потоку на горизонте 2026–2030+, хотя эффект размазан по времени и может частично нивелироваться другими налоговыми и санкционными историями. • В краткосроке рынок будет сильнее реагировать на дивполитику и цены на нефть/газ, чем на сам факт этих вычетов. 📌 Вывод для инвестора: повышение НДС — минус для экономики в целом, но внутри пакета заложены долгосрочные фискальные «подушки» для и $ROSN.

«Опора России» предложила снизить ставки налога на добавленную стоимость (НДС) для небольших компаний на упрощенной системе налогообложения (УСН), годовые доходы которых ниже 20 млн рублей. Бизнес считает, что для микробизнеса с годовым доходом от 15 до 20 млн рублей нужно снизить ставку НДС до 3% с 2027 года, а с выручкой от 10 до 15 млн рублей — до 1% с 2028-го. Письмо с просьбой учесть предложения бизнеса при подготовке ко второму чтению налогового законопроекта-спутника бюджетного пакета направлено в адрес председателя Госдумы Вячеслава Володина за подписью президента «Опоры России» Александра Калинина. 🔺Также «Опора России» предложила расширить список учитываемых расходов бизнеса на на «упрощенке», который сейчас заметно меньше, чем на основной системе налогообложения. Помимо того, следует предусмотреть постепенное снижение порога годовой выручки, при котором возможно применение патентной системы налогообложения (ПСН), считают в бизнес-объединении. Впрочем, последнее предложение уже учтено в правительственных поправках к законопроекту ко второму чтению. В начале ноября правительство подготовило поправки в законопроект, согласно которым порог выручки компаний на УСН с обязанностью уплачивать НДС будет снижаться постепенно — до 20 млн в 2026-м, до 15 млн — в 2027-м, и до 10 млн — в 2028-м, а не сразу с 60 млн до 10 млн рублей уже в 2026 году, как предполагалось изначально. По действующему законодательству бизнес на «упрощенке» с годовым доходом ниже 250 млн рублей платит НДС по ставке 5%, с выручкой свыше этой суммы — по ставке 7%. В «Опоре России» считают, что если микрокомпании с доходом ниже 20 млн рублей будут облагаться НДС по ставке 5%, избежать «негативных социально-экономических последствий» не удастся.