Хэштег #нмтп | Тинькофф Инвестиции Пульс

🚢 - мультипликаторы указывают на недооценку портового оператора Разбираю финансовые показатели Новороссийского морского торгового порта. Выручка росла с 55,1 млрд рублей в 2022 году до 76,5 млрд в 2025-м, но за 9 месяцев 2026 года снизилась на 8,3% до 51,6 млрд. Чистая прибыль двигалась неровно: 34,5 млрд в 2022-м, 29,6 млрд в 2023-м, 37,4 млрд в 2024-м и 39,9 млрд в 2025-м, а за 9 месяцев 2026-го составила 28,7 млрд, что на 9,3% меньше год к году. По мультипликаторам картина интересная. P/E на уровне 3,6 против среднего 4,2, EV/EBITDA 2,37 против 4,2, P/BV 0,79 против 1,56. При этом ROE достигает 18,5% против среднего 8,3%, PEG 0,3 указывает на недооценку, а долг к капиталу всего 0,1 против 1,82. Оценка по ROE даёт около 11 рублей, модель DCF — порядка 10 рублей, ожидаемая годовая доходность — 17%. Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах $NMTP, можно сделать вывод, что компания недооценена. Слабость девяти месяцев 2026 года не отменяет сильного баланса и низкой долговой нагрузки. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⚓ НМТП: дивидендная история остаётся интересной, но рассчитывать на повторение выплат за 2025 год я бы не стала. Посмотрим на динамику дивидендов: • 2022 год: 0,798 ₽ (+47,8%). • 2023 год: 0,772 ₽ (−3,3%). • 2024 год: 0,9573 ₽ (+24%). • 2025 год: 1,14 ₽ (+19,1%). За 2025 год акционеры получили 1,14 ₽ на акцию. При цене около 8,32 ₽ это соответствовало доходности 13,7%. Компания направила на выплаты около 54% чистой прибыли вместо базовых 50%. Этому способствовал сильный денежный поток. Но повторения такой щедрости в 2026 году я пока не жду. 📉 Что происходит с прибылью? За девять месяцев 2026 года чистая прибыль НМТП по МСФО сократилась на 10%, до 28,7 млрд рублей. На дивиденды за этот период условно заработано около 0,73 ₽ на акцию при выплате 50% прибыли. Четвёртый квартал также может оказаться слабым с учётом текущих условий работы компании. Поэтому я снизила прогноз: • Базовый сценарий: 0,90–0,95 ₽ на акцию. • Диапазон возможных выплат: 0,85–1 ₽. • Ожидаемая доходность в базовом сценарии: 13–13,8% от текущей цены. Это прогноз, а не объявленный размер дивидендов. Итоговая выплата будет зависеть от годовой прибыли, свободного денежного потока и решения акционеров. 📊 Что показывает модель Гордона? При заложенных темпах роста дивидендов 12,5% модель оценивает теоретическую стоимость акции примерно в 10 ₽. Это на 47% выше текущей котировки. Однако модель Гордона особенно чувствительна к заложенным темпам роста и требуемой доходности. Полученные 10 ₽ нельзя считать гарантированной справедливой ценой. Дивидендная политика НМТП предусматривает направление на выплаты не менее 50% чистой прибыли по МСФО с учётом размера свободного денежного потока. 📌 Мой вывод: НМТП пока сохраняет привлекательную дивидендную доходность, но снижение прибыли делает перспективы выплат менее определёнными. Я бы не закладывала в оценку повторение рекордных дивидендов 2025 года. Главное теперь понять, насколько устойчив бизнес компании и сможет ли она сохранить денежный поток в ближайшие годы. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🚢 - реализовавшиеся риски давят на результат По итогам 9М2026 выручка снизилась на 8,3% г/г до 51,6 млрд руб. из-за сокращения отгрузок в портах Азово-Черноморского бассейна на фоне атак БПЛА. Особенно слабым вышел 3К2026: выручка за июль-сентябрь составила всего 11,9 млрд руб. против 17,6 млрд руб. годом ранее, падение достигло 32,3% г/г. EBITDA сократилась на 19,4% г/г до 33 млрд руб., операционная прибыль - на 21,7% до 28,3 млрд руб., чистая прибыль - на 9,6% до 28,8 млрд руб. Чистая прибыль выглядит устойчивее операционной благодаря финансовым доходам и положительной курсовой разнице (750 млн руб. против убытка в 2,3 млрд руб. годом ранее). Но это не отменяет ухудшения основной деятельности: операционные расходы выросли на 20,9% г/г до 18,6 млрд руб., расходы на вознаграждение работникам - на 27,1% до 9,6 млрд руб., рентабельность EBITDA снизилась с 72,6% до 63,9%. Из позитивного отмечу чистую денежную позицию в 26,7 млрд руб. - чистый долг отрицательный. Правда, она заметно сократилась из-за падения доходов и роста CAPEX на 62,5% до 24,4 млрд руб., а FCF ушел в минус на 1,9 млрд руб. По дивидендам базовый прогноз пришлось скорректировать: на фоне ухудшения результатов ожидаю порядка 0,92 копеек на акцию (13,1% ДД) исходя из чистой прибыли за 2026 год около 34 млрд руб. Если 4К2026 получится очень слабым, выплаты могут быть еще ниже. Свежая отчетность не сулит ничего хорошего: выручка идет вниз, расходы растут, рентабельность снижается, давит высокая инвестпрограмма. Сильные стороны пока сохраняются - прибыльность, положительная денежная позиция и потенциал мощностей, но запас привлекательности стал еще меньше. Дальше все зависит от четвертого квартала. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⚓️ НМТП (NMTP) | Риски для бизнеса реализовались ▫️ Капитализация: 136,4 млрд / 7,1₽ за акцию ▫️ Выручка TTM: 71,8 млрд ₽ ▫️ EBITDA TTM: 44,7 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль TTM: 36,8 млрд ₽ ▫️ Скор. прибыль TTM: 38,9 млрд ₽ ▫️ P/E: 3,5 ▫️ P/B: 0,8 ▫️ fwd дивиденд 2026: 12,5% ❗ Влияние атак БПЛА на суда и портовую инфраструктуру дало о себе знать. Эффект оказался более существенным, чем предполагалось. Выручка в 3кв2026 упала на 32% г/г в 3кв2026. Точных данных по грузообороту у нас нет, но думаю, что имеет место падение не только грузооборота, но и цен на услуги. 👆 С восстановлением грузооборота тоже пока не особо непонятно как обстоят дела. Однако, были новости, что по предварительным данным Vortexа и Kpler, с 1 по 16 октября отгрузки Urals, казахстанской Kebco и Siberian Light из Новороссийска уменьшились на 17,5% м/м, до 477 тыс. б/с , а поставки Urals и Кebco из портов Балтики с 1 по 16 октября сократились на 20,3%, до 1,37 млн б/с. Пока октябрь не обещает быть хорошим, а значит и в 4кв2026 стоит ожидать падения прибыли. ✅ По итогам 3кв2026 НПТМ заработал всего 5,3 млрд р, а если убрать курсовые разницы, то всего 4,4 млрд р (вполне логично, учитывая фиксированные издержки на фоне падения выручки). ❗ FCF компании сразу ушел в отрицательную зону, а чистая денежная позиция уменьшилась до 26,7 млрд р. В целом, ситуацию нельзя назвать критичной и компания, вероятно, переживет еще 1-2 сложных квартала без особого ущерба для акционерной стоимости. Однако, если текущие условия сохранятся - дивиденды вообще могу отказаться под вопросом. 👆 Учитывая ситуацию, ожидаю по итогам 2026 года скор. прибыль около 34 млрд р и fwd p/e = 4. Если будут дивиденды, то порядка 12,5% к текущей цене акций. Это уже не выглядит так интересно на фоне Сбера и ряда других компаний. Вывод: Риски для компании реализовались, но ситуация пока терпимая. Если не станет хуже, то здесь может появиться потенциал роста, но пока всё выглядит так себе. Теперь НМТП постепенно становится "миркоином". На мой взгляд, акции стоят недорого, но такие истории обхожу стороной еще с 2022 года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

⚓️ показал крепкий квартал, но инфраструктурный риск никуда не делся НМТП отчитался за второй квартал: выручка выросла на 5,3% год к году до 19,9 млрд рублей, а чистая прибыль прибавила 13,2% и достигла 12,6 млрд. Правда, операционный результат поддержало восстановление резерва под кредитные убытки примерно на 1,3 млрд рублей, так что без этого разового эффекта динамика была бы заметно скромнее. Отдельного внимания заслуживает структура затрат. Расходы на персонал растут значительно быстрее выручки и постепенно давят на маржинальность. Пока прибыль это перекрывает, но тренд устойчивый, и в следующих периодах он может стать более ощутимым. Главный риск кейса лежит не в отчетности, а в инфраструктуре. Бизнес значительно менее диверсифицирован, чем у Транснефти, поэтому остановка отдельных мощностей из-за возможных ударов сильнее бьет по объемам перевалки и прибыли. Грузооборот в августе после атак по порту заметно просел, и это наглядная иллюстрация уязвимости. Вывод: маржинальный развивающийся бизнес с высокой дивдоходностью и растущей кубышкой. По итогам 2026 года жду дивиденд около 0,96-0,99 рубля, что дает доходность 14-14,5%, а ввод новых мощностей может вернуть прибыль к росту. Но я был бы в позиции только при уверенности, что удары БПЛА прекратятся. Это не инвест-рекомендация. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на начавшемся росте рынка🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

НМТП: чистая прибыль выросла на 8%, а операционная упала на 9%. Разбираю, как так вышло 🚢 Две недели назад я заменил Селигдар на эту бумагу и обещал полноценный разбор. Вот он. Бизнес. Новороссийский морской торговый порт, крупнейший оператор перевалки в России: нефть, нефтепродукты, зерно, уголь, контейнеры. Компания принадлежит Транснефти, у меня в портфеле есть и её привилегированные акции , так что часть риска у этих позиций общая. Отчёт за 1 полугодие 2026 (МСФО). — Выручка 39,7 млрд ₽ (+2,6%) — Операционная прибыль 24,3 млрд ₽ (−9%) — EBITDA −9,6% — Чистая прибыль 23,3 млрд ₽ (+8%) Откуда разрыв между операционной и чистой прибылью: компании помогают финансовые доходы и курсовые разницы. Если очистить прибыль от курсовых эффектов, она, по оценке одного из аналитиков, снизилась примерно на 5% из-за высокой базы прошлого года. Грузооборот растёт, но выручка не поспевает. Группа перевалила около 70,8 млн тонн (+5-6%), однако выручка прибавила только 2,6%, а себестоимость стивидорных услуг по РСБУ выросла на 19%. Маржа сжимается. Волатильность по кварталам заметная: по порту Новороссийск в 1 квартале −6,4%, во 2 квартале +9,5%. Баланс — главное достоинство. Компания держит чистую денежную позицию (на конец 1 квартала 28,6 млрд ₽), долга почти нет, активы выросли на 14% до 289 млрд ₽. Минус: свободный денежный поток в 1 квартале упал на 52,8%. Дивиденды. Стратегия до 2029 года — направлять не менее 50% чистой прибыли по МСФО с учётом FCF. За 2025 год выплатили 1,1448 ₽ на акцию (отсечка 13 июля), на момент объявления доходность была около 13%. Следующую выплату, за 2026 год, прогнозируют около 1,0-1,15 ₽, то есть 13-14% к нынешней цене. Но прогноз неточный: некоторые авторы предупреждают, что 2 полугодие может оказаться слабее, а история выплат у компании неровная, в 2021 году дивидендов не было вовсе. Оценка. Цена сейчас около 6,7-6,9 ₽ (я брал по 6,88 ₽), капитализация около 129 млрд ₽, P/E около 3, P/BV около 0,8. Дёшево, но после чтения прошлого поста про мультипликаторы понятно, что дёшево ещё не значит выгодно: при падающей операционной прибыли часть этой дешевизны честно заслужена. Риски: — Сжатие маржи: затраты растут быстрее выручки — Качество прибыли: часть её даёт не основной бизнес, а финансовые доходы — Зависимость от экспорта, в том числе санкционно-чувствительного — Решения по дивидендам принимает государственная структура (Транснефть) Моя позиция. Около 600 акций, примерно 1% портфеля. Я намеренно начал с малого: хочу посмотреть, как компания заплатит ближайший дивиденд и как поведёт себя во 2 полугодии, прежде чем наращивать долю. Вопрос в зал: что для вас важнее у дивидендной бумаги — высокая доходность сейчас или предсказуемость выплат? 👇 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

⚓️ НМТП (NMTP) | 1п2026 выдалось слабым, но 2п2026 рискует быть еще хуже. ▫️ Капитализация: 128,8 млрд / 6,7₽ за акцию ▫️ Выручка TTM: 77,5 млрд ₽ ▫️ EBITDA TTM: 50,1 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль TTM: 41,7 млрд ₽ ▫️ P/E: 3,1 ▫️ P/B: 0,8 ▫️ fwd дивиденд 2026: 14,2% ✅ Несмотря на хорошие операционные результаты в 1п2026 (рост грузооборота на 5,5% г/г), скорректированная на курсовые разницы чистая прибыль немного снизилась до 23 млрд р (-5,4% г/г), но есть эффект высокой базы 1п2025 года из-за доходов от переуступки дебиторки. Рентабельность по скорректированной чистой прибыли остается огромной (почти 58%) и даже удивительно, что государство хочет продать свой пакет. ✅ Чистая денежная позиция на 30 июня 2026 года составила 32 млрд р даже с учетом обязательств по аренде. В финансовом плане у компании всё отлично и удары по инфраструктуре в 1п2026 заметно не отразились на финансовых результатах, хотя CAPEX вырос на 93% г/г. ❗ По данным Reuters, из-за атак на суда и инфраструктуру в августе была приличная просадка отгрузок нефти из Новороссийска, а в сентябре наблюдается постепенное восстановление. Если ситуация хотя бы не станет хуже, то на общий результат компании влияние будет несущественным (всего около 4% от выручки, по моим прикидкам). 👆 Учитывая текущие реалии, я бы ожидал небольшого снижения скор. прибыли по итогам 2026 года и fwd p/e около 3,5 и дивиденды порядка 14,2% к текущей цене акций, что в целом неплохо. ❌ При этом, пока нет договорняка и ближайшей перспективы завершения СВО, риски для компании будут только расти. Инвестиционная идея здесь может быстро сломаться в случае форс-мажоров. Вывод: Ситуация остается контролируемой и финансовые результаты отличные. Риски есть и можно сказать, что частично учтены в текущей цене акций (есть дисконт справедливой цене). Лично я обхожу подобные истории стороной, но для тех, кто не верит в реализацию рисков - это неплохой вариант. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🚢 КАК ДЕЛА У ГЛАВНОГО ПОРТА РФ? Последние недели вокруг Новороссийска картина тревожная: судов стало меньше, отдельные перевозчики приостановили заходы, риски для судоходства выросли. Кажется, что для всё плохо. Но здесь есть важный нюанс. Морской порт Новороссийск и публичный НМТП — не одно и то же. Например, НУТЭП — крупнейший контейнерный терминал Новороссийска — принадлежит «ДелоПортс», а не $NMTP. Поэтому проблемы контейнерных линий вроде Akkon — тревожный сигнал для всей акватории, но не прямое выпадение этой выручки у НМТП. 🛢 ЧТО ТОГДА ГЛАВНОЕ ДЛЯ ? Нефть. За 1П 2026 группа перевалила 58,4 млн тонн, из которых 33 млн тонн пришлось на нефть. Причём нефтяная перевалка выросла сразу на 12%. Именно поэтому свежие данные оказались неожиданно позитивными. После слабого августа за 1–20 сентября экспорт и транзит нефти через Новороссийск выросли примерно на 50% — с 420 до 650 тыс. баррелей в сутки. По данным Reuters/LSEG, объёмы уже приблизились к нормальному уровню загрузки. То есть часть портовой активности действительно сильно пострадала, но главный для нефтяной поток пока не исчез. 💰 А ЧТО С БИЗНЕСОМ? За 1П 2026: • выручка — 39,7 млрд ₽, +2,6% • EBITDA — 27,4 млрд ₽, −8,4% • чистая прибыль — 23,3 млрд ₽, +8,3% • чистый долг — −9,4 млрд ₽ Долговой проблемы фактически нет. Но есть другая: операционные расходы выросли с 8,8 до 12,3 млрд ₽, из-за чего EBITDA снизилась даже при росте выручки. И главный момент — основные перебои произошли уже после первого полугодия. Поэтому настоящий экзамен для НМТП — результаты III квартала. 📈 ПОЧЕМУ ВЧЕРА ВЫРОС НА 2,74%? 22 сентября акция закрылась на 6,745 ₽ (+2,74%). Объём торгов составил почти 19 млн бумаг против среднего около 7,9 млн. Отдельной новости НМТП, которая однозначно объясняла бы весь скачок, не было. Но именно 22 сентября появились данные о +50% к нефтяному экспорту через Новороссийск. Одновременно рос весь рынок: IMOEX прибавил 1,86%, а Brent находилась выше $100. Поэтому мы видим здесь сочетание двух факторов: восстановление нефтеперевалки + общий отскок рынка. 💸 А ЧТО С ЦЕНОЙ? Сейчас стоит 6,745 ₽, капитализация — около 126 млрд ₽, P/E — примерно 4х. За 2025 год НМТП выплатил 1,1448 ₽ на акцию. Если чисто математически повторить такую выплату при нынешней цене, получится почти 17% дивдоходности. Но это именно расчёт, не прогноз дивиденда. 🔮 ТРИ СЦЕНАРИЯ 🔴 5,5–6,2 ₽ Новые длительные остановки → падает нефтеперевалка → сокращаются прибыль и дивиденды. 🟡 6,5–8 ₽ Нефть продолжает идти, перебои остаются локальными, а финансовые показатели проседают умеренно. 🟢 8,5–9,5 ₽ Судоходство нормализуется + сильные III–IV кварталы + сохраняются крупные дивиденды. Дополнительный фактор — государство планирует до конца года продать 20% НМТП стратегическому инвестору. Цена сделки может стать новым ориентиром для оценки компании. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE сейчас — это не история: «порт закрыт → бизнес закончился». Главный вопрос другой: СМОЖЕТ ЛИ НЕФТЯНОЙ ГРУЗОПОТОК РАБОТАТЬ СТАБИЛЬНО, НЕСМОТРЯ НА РИСКИ В ЧЁРНОМ МОРЕ? Мы следим за четырьмя вещами: нефтеперевалка → EBITDA → дивиденды → цена продажи госпакета. Если нефть продолжит идти темпами сентября — нынешние 6,745 ₽ начинают выглядеть совсем иначе. Если перебои станут системными — низкий P/E может оказаться не скидкой, а платой за высокий риск. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

НМТП – МЫ ПРЕДУПРЕЖДАЛИ В прошлый раз мы писали, что риски в акциях НМТП увеличились на фоне атак БПЛА на портовую и нефтяную инфраструктуру. С того времени акции упали на ≈24% (с учётом дивидендов снижение составило ≈10,5%), что более чем в 2 раза хуже динамики индекса Мосбиржи. Результаты за I полугодие 2026 года: Выручка выросла на 2,6% до 39,7 млрд руб. Операционная прибыль снизилась на 9,2% до 24,3 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 8,3% до 23,3 млрд руб. → Несмотря на рост грузооборота группы НМТП за 6 месяцев 2026 года на 5,5%, выручка выросла всего на 2,6% (скорее всего, рост грузооборота пришёлся на менее маржинальные направления). → Операционная прибыль снизилась на фоне опережающего роста расходов на 40% до 12,3 млрд руб. • Расходы на ФОТ выросли на 37,7% до 8,5 млрд руб. • Расходы на топливо выросли в 3,8 раза до 1,1 млрд руб. Но если учесть изменение оценочного резерва под кредитные убытки (в I полугодии 2026 года восстановили 1,3 млрд руб.) и переуступку дебиторской задолженности в I полугодии 2025 года, по которой отразили прибыль в размере 2,5 млрд руб., то по факту операционные расходы выросли на 21,2% до 13,7 млрд руб. Но это всё равно рост намного быстрее темпов роста выручки. → Чистая прибыль показала рост только из-за снижения убытка от курсовых разниц с 3,1 до 0,1 млрд руб. и уменьшения эффективной налоговой ставки с 25% до 20%. Атаки на инфраструктуру продолжались и в III квартале 2026 года: • 12 августа была атакована инфраструктура причалов №3, 6 и 7. Были сообщения о пожарах, а через 2 дня «Шесхарис» останавливал погрузку и приём нефти на фоне продолжающейся угрозы атак. Перевалочный комплекс «Шесхарис» является конечной точкой магистральных трубопроводов АО «Черномортранснефть» в Краснодарском крае и обеспечивает отгрузку экспортной нефти и нефтепродуктов через порт «Новороссийск». • В ночь с 8 на 9 сентября было атаковано ООО «Новороссийский мазутный терминал». После атаки возник крупный пожар, сообщалось о повреждении как минимум одного резервуара. ☝️Да, баланс у компании крепкий (чистый долг отрицательный), дивиденды продолжают выплачиваться, оценка акций относительно среднеисторических значений дешёвая, но риски продолжают расти. Поэтому считаем разумным обратить на это внимание и оценить целесообразность удержания акций в портфеле с учётом своей терпимости к риску. Держите акции НМТП? Как считаете, III квартал выйдет слабым?

⚓️ — ПОЧЕМУ НМТП НЕ РАСТЁТ ВМЕСТЕ С ИНДЕКСОМ? Индекс рынка идёт вверх, а продолжает торговаться практически без движения. На первый взгляд странно: бизнес прибыльный, долговая нагрузка низкая, дивиденды есть. Так почему рынок пока не переоценивает НМТП? 📊 ЧТО ПОКАЗАЛ 1П2026? Отчётность выглядит вполне достойно: • Выручка — 39,68 млрд ₽, +2,6% г/г • Чистая прибыль — 23,34 млрд ₽, +8,3% г/г • Операционный денежный поток — 16,59 млрд ₽ • Чистый долг — –9,4 млрд ₽, то есть у компании чистая денежная позиция. При этом во II квартале прибыль выросла уже на 13,2% г/г — до 12,6 млрд ₽. То есть фундаментально история не выглядит сломанной. ❓ ТОГДА ПОЧЕМУ АКЦИЯ СТОИТ? 1️⃣ ПРИВАТИЗАЦИЯ Главный фактор неопределённости — госпакет 20% НМТП. Минфин по-прежнему рассчитывает продать его до конца 2026 года единым пакетом стратегическому инвестору. При этом в сентябре сделку провести уже не успевают. Именно здесь рынок ждёт конкретики: Кто покупатель? По какой цене? Какие условия сделки? Пока ответов нет — часть инвесторов предпочитает не закладывать возможную переоценку в цену. ⸻ 2️⃣ ДИВИДЕНДНЫЙ ДРАЙВЕР УЖЕ ПРОШЁЛ За 2025 год НМТП выплатил 1,1448 ₽ на акцию. Дивидендная отсечка состоялась в июле, поэтому ближайший очевидный драйвер уже отыгран. Теперь рынку нужен следующий повод покупать бумагу. И им как раз может стать приватизация. ⸻ 3️⃣ РОСТ ИНДЕКСА ≠ РОСТ ВСЕХ АКЦИЙ Это ключевой момент. Когда растёт индекс, капитал не распределяется равномерно между всеми бумагами. Сейчас нужен собственный катализатор, а не просто общий рост рынка. И пока рынок выбирает ждать. ⸻ 🐺🎯 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE 💰 ПОРТОВЫЙ ДИВИДЕНДНЫЙ КОНТУР НМТП интересен прежде всего как дивидендная история с сильным денежным потоком и низкой долговой нагрузкой. При текущих уровнях я рассматриваю бумагу как интересную для постепенного набора в долгосрок, особенно на просадках. Главный будущий драйвер — приватизация госпакета и возможная переоценка компании рынком. 🎯 СПЕКУЛЯТИВНЫЙ КОНТУР Для спекуляций сейчас интереснее работать от уровней, а не догонять движение. 6,70–6,80 ₽ — первая зона интереса. 6,50–6,60 ₽ — зона для более уверенного набора. Закрепление выше 7,00 ₽ — сигнал на возможное продолжение движения. 6,86 ₽ я бы не назвал идеальной точкой для агрессивного входа — лучше оставить себе пространство для манёвра. 🧠 ИТОГО сейчас — это не история «бизнес плохой, поэтому акция не растёт». Скорее наоборот: фундаментал + денежная позиция + дивиденды + приватизация = потенциально интересная история, которой пока не хватает катализатора. Я бы не гнался за ценой, а ждал либо хорошей зоны для набора, либо подтверждённого пробоя. НМТП — бумага для терпеливого набора, а не для погони. 🐺⚓️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Ozon , Wildberries и "Яндекс Маркет" — сервис Яндекса — начали принимать оплату цифровыми рублями в приложениях на Android. С 1 сентября граждане открывают цифровые кошельки через 12 банков, переводы идут без комиссии при лимите 300 000 ₽ в месяц. Подключение крупнейших маркетплейсов ускоряет практическое распространение цифрового рубля раньше готовности инфраструктуры для бизнеса. 2️⃣ Минфин рассчитывает до конца 2026 года продать принадлежащий государству напрямую пакет 20% акций НМТП , сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев. Сделка пройдет не через SPO, а как блоковая продажа конкретному инвестору, сейчас идет оценка актива. Пакет вернули в программу приватизации на 2026-2028 годы в конце мая 2026 года после исключения из планов в 2020 году. Выбор блоковой продажи вместо публичного размещения говорит, что Минфин уже ведет переговоры с конкретным покупателем. 3️⃣ Минфин не намерен продавать пакет Аэрофлота "любой ценой" в рамках SPO, заявил Алексей Моисеев. В размещении участвуют акции Росимущества и ФНБ, а цена бумаг ФНБ будет учитывать их первоначальную стоимость покупки. Государству принадлежит 73,8% Аэрофлота, 1 сентября акции торговались по 30,62 ₽, потеряв 4,5% на геополитических рисках. Осторожная позиция Минфина по цене показывает, что ведомство не готово фиксировать SPO по низким котировкам ради бюджета. 4️⃣ Минфин зарезервировал часть из 50 млрд ₽ годового бюджета Гохрана на возможную крупную закупку алмазов у АЛРОСА в 2026 году, сообщил Алексей Моисеев. Ведомство предпочитает более ликвидное золото, но сохраняет гибкость для поддержки АЛРОСА при ухудшении рынка, основной объем средств планируется использовать ближе к концу года. Моисеев отметил признаки восстановления спроса даже на мелкие камни. Готовность Минфина вмешаться, но не спешить с закупками говорит, что власти считают ситуацию на алмазном рынке управляемой. 5️⃣ Газопровод "Сила Сибири-2" переименован в "Силу Байкала" в рамках Восточной газотранспортной системы, сообщил министр энергетики Сергей Цивилев. В сентябре 2025 года Газпром подписал с китайскими партнерами меморандум о строительстве этого газопровода в Китай и ветки "Союз Восток" через Монголию мощностью 50 млрд кубометров в год. Спрос на газ на Дальнем Востоке в этом году — 9-10 млрд кубометров, а к 2035 году может вырасти до 34 млрд кубометров. Переименование проекта на фоне обсуждения дальневосточного спроса подчеркивает, что Газпром позиционирует трубу и как внутренний инфраструктурный проект. 6️⃣ Индекс Мосбиржи $IMOEX 2 сентября снизился на 0,1%, до 2185,04 пункта, а РТС потерял 0,4%, до 791,23 пункта, на фоне опасений по эскалации на Украине. Поддержку рынку оказала подорожавшая нефть Brent, превысившая 95,5$ за баррель на фоне напряженности между США и Ираном. В лидерах роста — Совкомбанк , прибавивший 1,5%, а в аутсайдерах — Аэрофлот , потерявший 3,6%. Разнонаправленная реакция рынка показывает, что инвесторы закладывают геополитические риски быстрее, чем сырьевой позитив. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🚢 НМТП : Рост грузооборота в 1П 2026 и стальной дивидендный куш! ⚓ ПАО «НМТП» продолжает наращивать объемы перевалки: по итогам 1 полугодия 2026 года грузооборот терминалов компании вырос на 4,2% г/г до 32,3 млн тонн, а перевалка в Азово-Черноморском бассейне прибавила 6,3%. 📊 Ключевые показатели и свежий отчет 2026 * Рост операционки: Перевалка наливных грузов (нефть сортов Urals и KEBCO через крупнотоннажные танкеры) и зерновых культур остаётся на пиковых значениях, обеспечивая стабильную загрузку инфраструктуры. * Закрытие дивидендов за 2025 год: Акционеры утвердили и получили выплату в размере 1,1448 руб. на акцию, что обеспечило двузначную доходность порядка 13,6–13,8% (реестр закрыт 13 июля 2026 года). * Мощный процентный доход: Чистая денежная позиция компании на рублевых депозитах при высокой ключевой ставке ЦБ продолжает подпитывать чистую прибыль — чистый финдоход составил более 20% от чистой прибыли за период. ⚖️ Драйверы роста и подводные камни 🚀 Драйверы: * Стратегический хаб Юга: Монопольное положение терминалов в Новороссийске и Приморске делает перевалку сырья незаменимой для российского экспорта. * Гарантированный payout: По стратегическому плану развития до 2029 года компания направляет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО. * Отсутствие чистого долга: Наличие крупного запаса ликвидности делает бизнес максимально устойчивым к жесткой денежно-кредитной политике. ⚠️ Риски: * Геополитика в акватории: Риски судоходства и страхования в Черном море. * Снижение ключевой ставки: В будущем при смягчении ДКП процентные доходы от депозитов начнут плавно снижаться. 🎯 Вердикт от YOUNG MILLIONAIRE — одна из самых надежных консервативных бумаг в дивидендную часть портфеля. Южный логистический гигант стабильно генерирует мощный кэш и делит его с акционерами. 🔥 Подписывайтесь на канал YOUNG MILLIONAIRE! Вместе с нашей командой аналитиков находим точки входа, разбираем отчеты без воды и отбираем только самые перспективные идеи для вашего портфеля. Дальше — больше! 🚀

🚢 : Главные ворота юга и дивидендный якорь портфеля Новороссийский морской торговый порт (НМТП) — крупнейший портовый оператор России, занимающий ключевую роль в логистике южного бассейна. В текущих экономических реалиях компания демонстрирует высокую устойчивость за счет уникального географического положения и структуры бизнеса. Ключевые факты и показатели: ➖Переориентация торговых потоков: НМТП выступает главным бенефициаром разворота российской торговли на Юг и Восток. Через причалы группы идет основной поток экспорта нефти, нефтепродуктов, зерна и минеральных удобрений. ➖Финансовая устойчивость: Группа сохраняет минимальную долговую нагрузку и внушительную «денежную подушку». В условиях высокого уровня ключевой ставки низкий чистый долг позволяет компании избегать процентных расходов и получать дополнительный процентный доход. ➖Щедрая дивидендная политика: НМТП стабильно делится прибылью с акционерами. По итогам 2025 года компания выплатила 1,1448 руб. на акцию (двузначная дивидендная доходность свыше 13% на момент отсечки в июле 2026 года). ➖Инфраструктурная монополия: Заместить мощности порта в Черноморском бассейне практически невозможно, что создает мощный защитный ров вокруг бизнеса компании. Вывод: — это прочный инфраструктурный актив с защитой от инфляции и стабильным денежным потоком. Бумага отлично подходит для удерживания в долгосрочном дивидендном портфеле. 📌 Если тебе откликается моя аналитика и разборы активов — подписывайся на профиль! Регулярно делюсь сделкам, мыслями по рынку и разборами интересных бумаг.

Оценка акций НМТП : Какую рентабельность ROA заложить для расчета стоимости? Разбор МСФО В финансовых отчетах ПАО "НМТП" по МСФО за первый квартал 2026 года и за прошлый год стоит выделить следующие факторы, описывающие новую экономическую среду функционирования бизнеса. 1. Повышение налога на прибыль. 2. Санкционное давление и перестройка логистики. 3. Качество прибыли (Депозиты). 4. Скрытое долговое бремя: Capex и незавершенное строительство. Оценка стоимости акций ПАО НМТП Средняя рентабельность активов НМТП за 7-летний период ROA составляет около 17.5%. С учетом новых описанных выше экономических реалий нормализованный показатель ROA принят равным на 2,5 п. п. ниже его среднего значения. ROA норм = 17,5 – 2,5 = 15% Фундаментальный расчет с использованием нормализованного ROA = 15% показывает небольшую переоценку акций примерно на 7%. При этом рынок оценивает рентабельность активов НМТП ROA на уровне 16.3%, что несколько ниже среднего ROA за 7-летний период (17.5%). Это значит, что рынок закладывает дальнейшее снижение рентабельности Группы. Вывод На дату публикации разбора фундаментальная оценка акций ПАО НМТП демонстрирует переоценку примерно на 7%. При этом в новых экономических условиях рынок ожидает небольшое снижение рентабельности Группы. Какую норму ROA вы считаете правильной для фундаментальной оценки компании в текущих реалиях? Подробности разбора (с цитатами МСФО и таблицами) и готовую финансовую модель для проверки гипотез выложил на канале Эффективные Инвестиции (Basicinvest) Алексей Терновский Инженер-инвестор | Автор проекта «Эффективные Инвестиции» Подписывайтесь, чтобы понимать экономику без шума и инвестировать уверенно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Глава РСПП Александр Шохин допустил снижение ключевой ставки ЦБ на заседании 19 июня на 50 базисных пунктов, хотя бизнес-объединение настаивает на снижении сразу на 100 б.п. Зампред Банка России Алексей Заботкин охладил ожидания, заявив, что пространство для смягчения не расширилось и регулятор не намерен снижать ставку на каждом заседании. Расхождение между ожиданиями бизнеса и сигналами ЦБ указывает на постепенный характер цикла смягчения. 2️⃣ Индекс МосБиржи снизился на 0,7% до 2561 пункта на фоне укрепления рубля и отката нефти Brent к 93,5$. Лидеры падения среди голубых фишек: НЛМК (-3,9%), "Аэрофлот" (-2,8%), "Озон" (-2,6%), "Роснефть" (-2,4%). За неделю индексы потеряли до 3,5%, объём торгов составил 31,52 млрд ₽. Выжидательные настроения перед заседанием ЦБ 19 июня определяли динамику всей недели. 3️⃣ Сбербанк объявил о намерении проводить весь спектр разрешённых операций с криптовалютой после вступления в силу нового закона о легализации цифровых активов. С 1 июля граждане смогут покупать криптоактивы через лицензированных посредников из реестра ЦБ. Для неквалифицированных инвесторов установлен лимит 300 тысяч ₽ в год; внутренние расчёты криптовалютой остаются под запретом. Ранний выход Сбера в сегмент криптообмена способен обеспечить ему структурное преимущество на формирующемся регулируемом рынке. 4️⃣ ВТБ в пилотном режиме запустил приём платежей в цифровых рублях через терминалы и до сентября распространит опцию на всю терминальную сеть. Торговым точкам достаточно открыть счёт в цифровых рублях без замены оборудования. До конца 2026 года операции в цифровых рублях не облагаются комиссией. ВТБ занимает позицию раннего инфраструктурного игрока в цифровом рубле, что при масштабировании превратится в устойчивое конкурентное преимущество. 5️⃣ Путин заявил на ПМЭФ, что "НОВАТЭК" обладает технологиями сжижения газа без аналогов у конкурентов, и допустил их применение при разработке месторождений на Аляске. Речь идёт о плавучих СПГ-заводах мурманского центра компании в рамках проекта Alaska LNG с инвестициями 44 млрд$. Потенциальный выход НОВАТЭКа на американский рынок через технологическое партнёрство способен переоценить геополитические риски в цене бумаги. 6️⃣ Министр финансов Антон Силуанов сообщил о намерении государства продать 20-процентный пакет акций "Новороссийского морского торгового порта" уже в текущем году. НМТП — крупнейший портовый оператор России; контролирующий акционер "Транснефть" с долей 62%. В конце мая компания включена в прогнозный план приватизации федерального имущества до 2028 года. Выход госпакета на рынок может создать краткосрочное давление на котировки, но подтверждает рыночный статус актива и повышает его ликвидность. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на стратегию автоследования &Мега_Облигации (доходность за последний год +29%) ✅

🚢 Инвестидея от АКБФ Инвестиции: Новороссийский морской торговый порт Аналитики выделяют акции НМТП как бумагу с долгосрочным потенциалом. Новороссийский морской торговый порт — ведущий стивидорный оператор России и третий порт Европы по грузообороту. В группу входят два крупнейших порта страны: Новороссийск на Чёрном море и Приморск на Балтике. Крупнейший акционер — Транснефть (около 60,6%), ещё 20% контролирует Росимущество. 📊 Что происходит с бизнесом прямо сейчас Чистая прибыль по РСБУ в первом квартале 2026 года сократилась на 11,5% до 4,74 млрд рублей. Давление оказали слабая нефть, большой дисконт на Urals, крепкий рубль и низкие ставки фрахта. Выручка почти не изменилась, а себестоимость подскочила на 22%. Но менеджмент и аналитики смотрят вперёд. Опираясь на статистику марта–мая, в базовом сценарии ждут восстановления. Прогноз EBITDA по МСФО на этот год — 56,4 млрд рублей, чистой прибыли — 45,1 млрд рублей. На 2027 год цифры сопоставимы: 57,1 и 45,9 млрд рублей соответственно. Для сравнения: в 2025 году эти показатели составляли 45,9 и 39,9 млрд рублей. 🧩 Сильные стороны, на которые делают ставку Долговая нагрузка остаётся низкой. По итогам 2025 года чистый долг к EBITDA — всего 0,3x. Это даёт устойчивость и пространство для манёвра. Порядка 40% дохода компании формирует инвестиционная деятельность, то есть дивиденды от дочерних стивидорных обществ. Такая диверсификация поддерживает стабильную рентабельность и денежный поток. Дивидендная политика прозрачна: не менее половины чистой прибыли по МСФО пойдёт акционерам, с оглядкой на свободный денежный поток. Реальная дивидендная доходность за последние 10 лет составила около 2%, что для сектора совсем неплохо. Ещё один возможный катализатор — планы правительства продать госпакет в 20%. Соответствующее распоряжение уже подписано. Если геополитический фон улучшится, это способно подогреть интерес фондов к бумагам. ⚠️ О чём важно помнить Главный риск — географическая близость активов к зоне проведения СВО. Именно поэтому в оценку заложен 40-процентный дисконт. Дополнительное давление создаёт масштабная инвестиционная программа. Компания строит новый перегрузочный терминал в Новороссийске с запуском в 2027 году. Капитальные затраты в 2025–2027 годах ожидаются на уровне 20–25 млрд рублей ежегодно, что заметно выше исторических 5–7 млрд. Это временно увеличит долг. Наконец, сохраняется риск регуляторного давления на тарифы. ФАС уже оспаривала рост цен на перевалку чёрных металлов, и суд округа встал на сторону антимонопольного ведомства. Вероятно, давление на тарифы в ближайшие годы усилится. ⚡️ Долгосрочная стратегия: порт нацелен на рост грузооборота до 167,8 млн тонн в год к 2030 году со среднегодовым темпом 4%. Даже с учётом растущих CAPEX и регуляторных рисков аналитики прогнозируют среднегодовой рост выручки на 15% до 2032 года. Для терпеливого инвестора комбинация низкого долга, понятной дивидендной политики и возможной приватизации госпакета может сделать эти бумаги интересным элементом портфеля. ⚠️ ИНВЕСТИЦИИ СОПРЯЖЕНЫ С РИСКАМИ. ЛЮБАЯ ИНФОРМАЦИЯ МОЖЕТ СОДЕРЖАТЬ НЕТОЧНОСТИ И НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Набсовет ВТБ рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 25% от чистой прибыли по МСФО — 9,71 ₽ на акцию, или 125 млрд ₽, что вдвое ниже ожиданий рынка и прошлогодних выплат (50% прибыли, ~275 млрд ₽). Акции банка упали на 8,6% до 79,34 ₽, капитализация за два дня снизилась на 129 млрд ₽; решение объясняется необходимостью поддержать норматив достаточности капитала Н20.0 на уровне 10,7% при минимуме 10%. Одновременно набсовет вынес на собрание акционеров 30 июня предложение о допэмиссии: ~6,3 млрд акций по 87 ₽, что составит до 49% от общего числа обыкновенных акций, при этом государство сохранит долю выше 50%. Привлечённые средства (объём превысит 500 млрд ₽) направят на финансирование стратегического партнёрства с группой Wildberries-Russ и развитие основного бизнеса; чистая прибыль по МСФО за I квартал 2026 года составила 132,6 млрд ₽. Разрыв между ожиданиями рынка и фактическим решением по дивидендам в сочетании с масштабным SPO создаёт навес предложения акций — это давление на котировки может сохраняться вплоть до собрания 30 июня. 2️⃣ Совет директоров ПАО "Новороссийский морской торговый порт" рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 1,1448 ₽ на акцию, всего 21,46 млрд ₽. Голосование акционеров намечено на 30 июня, реестр будет сформирован к 13 июля. Текущая дивидендная доходность составляет около 12,9%; 62% акций компании принадлежат ПАО "Транснефть", 20% — государству. Дивдоходность в 12,9% при включении компании в список объектов приватизации до 2028 года делает бумагу интересной с точки зрения дохода, однако неопределённость вокруг смены собственника добавляет риски. 3️⃣ Совет директоров "Русснефти" рекомендовал дивиденды по привилегированным акциям за 2025 год в размере 0,714$ на акцию, суммарно 70 млн$. По обыкновенным акциям дивиденды традиционно не рекомендованы. Собрание акционеров состоится 26 июня в Зеленограде, реестр будет сформирован к 16 июля; при необходимости для покрытия дефицита при конвертации валюты будет задействована нераспределённая прибыль прошлых лет. Выплаты только по префам при нулевом дивиденде по обыкновенным акциям подтверждают ограниченный интерес компании к широкому кругу акционеров и сохраняют дисконт обыкновенных бумаг к привилегированным. 4️⃣ Совет директоров ПАО "Федеральная сетевая компания — Россети" вновь рекомендовал отказаться от дивидендов за 2025 год — в соответствии с поручением президента об отказе от выплат в 2022–2026 годах. На годовом собрании 26 июня будет рассмотрено увеличение уставного капитала через допэмиссию для получения государственных акций национализированных энергосетевых структур (СУЭНКО, Облкоммунэнерго и др.). Инвестпрограмма компании на 2026 год превышает 900 млрд ₽; последний раз дивиденды выплачивались в 2021 году в объёме 20,5 млрд ₽. Отсутствие дивидендов при масштабной допэмиссии и гигантской инвестпрограмме означает, что "Россети" остаются историей роста инфраструктуры, а не дохода — это актуально лишь для инвесторов с долгим горизонтом. 5️⃣ "Газпром" рассматривает продажу непрофильного актива — сборочного производства космических аппаратов "Газпром СПКА" (Московская область) и Центра управления полётами компании "Новый старт" до конца 2026 года. Сделка оценивается аналитиками в 15–40 млрд ₽. Для покупателя актив перспективен только при наличии гарантированного портфеля заказов. Продажа непрофильных активов вписывается в общую стратегию "Газпрома" по оздоровлению баланса, однако диапазон оценки в 15–40 млрд ₽ отражает высокую неопределённость коммерческой ценности актива. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на стратегию автоследования &Мега_Облигации (доходность за последний год +29%) ✅