Хэштег #банкротство | Тинькофф Инвестиции Пульс

📥 Пост: Дефолт «Ю Ди Пи Авто» и «Мосрегионлифта». Инструкция: как инвестору подать в суд на эмитента? ⚖️🚨 Рынок высокодоходных облигаций (ВДО) накрыла волна реальных дефолтов. Выпуски Ю Ди Пи Авто БО-01 (RU000A108CE5) [RU000A108CE5] и Мосрегионлифт БО-02 (RU000A106DJ6) [RU000A106DJ6] торгуются в приложении «ВТБ Мои Инвестиции» [«ВТБ Мои Инвестиции»] по «мусорной» цене в 4–6% от номинала [Литинг]. «Ю Ди Пи Авто» уже открыто заявляет о планах подать на собственное банкротство. Если вы оказались среди держателей этих бумаг, пассивно ждать чудо-реструктуризации бессмысленно. Нужно действовать в правовом поле. 📋 Пошаговый юридический алгоритм для инвестора: 1️⃣ Зафиксируйте статус дефолта и свои права.После перехода технического дефолта в реальный (обычно через 10 рабочих дней) у вас возникает законное право требовать от эмитента досрочного погашения номинала и накопленного купонного дохода (НКД). 2️⃣ Свяжитесь с ПВО (Представителем владельцев облигаций).У каждого выпуска есть ПВО (информацию можно найти на сайте Мосбиржи или Cbonds). В случае дефолта ПВО обязан инициировать общее собрание владельцев облигаций (ОСВО) и готовить коллективный судебный иск в Арбитражный суд.Плюс: Это бесплатно для инвестора (расходы несет ПВО).Минус: Судебный процесс в рамках коллективного иска может затянуться. 3️⃣ Подготовьте документы для суда / ПВО.Вам понадобятся:Выписка по счету депо (брокерскому счету), подтверждающая владение облигациями на дату дефолта (заказывается в приложении ВТБ или офисе брокера).Справка о стоимости приобретения ценных бумаг.Копия паспорта и заявление о присоединении к требованию (по форме ПВО). 4️⃣ Альтернатива: Индивидуальный иск или включение в реестр кредиторов.Если эмитенты («Ю Ди Пи Авто» или «Мосрегионлифт») официально войдут в процедуру банкротства, ваша главная задача — успеть подать заявление о включении ваших требований в реестр кредиторов в течение 2 месяцев с даты публикации сообщения о банкротстве в газете «Коммерсантъ». Если этого не сделать, вы потеряете право на долю от реализации имущества должника. 🛡️ Где безопасно переждать судебные штормы?Пока идут юридические разбирательства, аналитики рекомендуют очистить портфель от ВДО и перенаправить свободный кэш в защитные инструменты:БПИФ «ВИМ – Ликвидность» (LQDT): Для клиентов ВТБ покупка и продажа паев фонда денежного рынка доступна с 0% брокерской комиссии. Доходность привязана к ставке RUSFAR и растет ежедневно.Флоатеры ААА/АА рейтинга: Корпоративные плавающие бонды защитят тело капитала от просадок при жесткой ДКП. ⚠️ Дисклеймер: Данный материал носит исключительно информационный характер. Всё вышеописанное отражает личное мнение автора (аналитический обзор открытых рыночных данных, нормативной базы и Закона «О рынке ценных бумаг») и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, юридической консультацией, призывом или руководством к действию. Покупка или продажа любых финансовых инструментов сопряжена с рисками. При принятии юридических решений проконсультируйтесь с профильным юристом. Вы будете участвовать в коллективном иске от ПВО или планируете списать убытки для уменьшения налогооблагаемой базы? Поделитесь в комментариях! 👇

Тема банкротств на российском рынке в 2026 году приобретает статус одного из ключевых индикаторов состояния экономики. Высокая ключевая ставка, сохраняющаяся длительное время, создает серьезное давление на заемщиков, особенно в секторах с высокой долговой нагрузкой и низкой маржинальностью. Мы наблюдаем переход от «выживательных» процедур к массовому списанию проблемных активов. Основной удар приходится на малый и средний бизнес, который не имеет доступа к льготному кредитованию или госзаказам, а также на строительный сектор и ритейл, где операционные расходы растут быстрее доходов. В корпоративном сегменте ожидается рост числа судебных дел о несостоятельности среди компаний-дебиторов крупных банков. Кредиторы становятся более агрессивными: вместо реструктуризации они чаще инициируют процедуры наблюдения и конкурсного производства, стремясь вернуть средства за счет продажи залогового имущества. Особое внимание следует уделять компаниям, чья выручка зависит от импорта оборудования или сырья, так как логистические сложности и удорожание комплектующих снижают их платежеспособность. Также высоки риски для девелоперов, не успевших завершить проекты до ужесточения требований эскроу-счетов и снижения спроса на ипотеку при высоких ставках. Для частных лиц статистика личного банкротства продолжает расти двузначными темпами. Это связано с накоплением потребительских долгов в предыдущие годы и отсутствием возможности рефинансировать обязательства на выгодных условиях. Банкротство становится легальным инструментом выхода из долговой ямы, что меняет поведение банков: они начинают тщательнее оценивать кредитоспособность новых клиентов, но одновременно активнее продают пулы безнадежных долгов коллекторам или специализированным фондам. Инвесторам стоит рассматривать этот тренд как сигнал к пересмотру портфелей акций банковского сектора: несмотря на рост процентных доходов, увеличение резервов под обесценение кредитов может давить на прибыль. Что ожидать в ближайшей перспективе? Ускорение процесса санации слабых игроков рынка и концентрация бизнеса в руках сильных, способных обслуживать дорогой долг. Вероятен рост предложения дисконтных активов (недвижимость, оборудование) на вторичном рынке, которые можно приобретать со значительной скидкой через аукционы по делам о банкротстве. Однако вход в такие сделки требует глубокого юридического анализа скрытых рисков и обременений. Государство будет стараться смягчить социальные последствия массовых увольнений, поддерживая стратегически важные предприятия субсидиями, но эффективность таких мер снижается из-за бюджетных ограничений. Таким образом, рынок движется к этапу болезненной очистки, после которой останется более здоровая, но менее многочисленная структура экономических субъектов.

⚖️ БАНКРОТСТВО ИНВЕСТОРА: ЧТО БУДЕТ С БРОКЕРСКИМ СЧЁТОМ И ИИС Кредиты набраны, платить нечем, а на брокерском счёте ещё лежат бумаги. Многие надеются, что акций «не видно» и они переживут банкротство. Я адвокат и скажу сразу: не переживут. Брокерский счёт — такое же имущество, как квартира или машина. Даже небольшой пакет финансовый управляющий найдёт по ответам брокера и депозитария. Разберу по шагам, что происходит со счётом. 1️⃣ Реструктуризация долгов: торговать можно, но с согласия Банкротство гражданина обычно начинается с реструктуризации. На этом этапе сделки с ценными бумагами на любую сумму, как и с любым имуществом дороже 50 тысяч рублей, совершаются только с предварительного письменного согласия финансового управляющего (п. 5 ст. 213.11 Закона о банкротстве). Купить или продать по своему усмотрению уже нельзя, а безвозмездные сделки, например дарение бумаг родственнику, запрещены вовсе. 2️⃣ Реализация имущества: счётом распоряжается управляющий С даты признания гражданина банкротом всё его имущество составляет конкурсную массу (п. 1 ст. 213.25). Распоряжается ею только финансовый управляющий, а сделки, которые должник совершил лично, ничтожны (п. 5). Переход прав на бездокументарные бумаги регистрируют только по заявлению управляющего (п. 7). Аресты, наложенные приставами раньше, снимаются: дальше всё идёт через дело о банкротстве. 3️⃣ Что попадает в массу Акции, облигации, паи, деньги на брокерском счёте и на ИИС. Даже облигация в дефолте, например , остаётся правом требования к эмитенту. У неё есть цена, и управляющий включит её в массу. Защищено только имущество, на которое нельзя обратить взыскание по ст. 446 ГПК, плюс то, что суд может оставить должнику в пределах 10 тысяч рублей (п. 2 и 3 ст. 213.25). Ценных бумаг в перечне ст. 446 ГПК нет. Продаёт их управляющий по положению о порядке продажи, которое утверждают кредиторы или суд (п. 1 ст. 213.26). 4️⃣ ИИС и налоги Если договор ИИС прекратят раньше срока, полученный вычет на взносы по пп. 4 п. 3 ст. 219.1 НК придётся вернуть: доплатить налог с пенями. Исключение закон делает для расторжения «по причинам, не зависящим от воли сторон». Подпадает ли под него закрытие счёта в банкротстве, НК прямо не говорит, так что возможен спор с ФНС. Сохраняйте все определения суда. Состав счёта роли не играет, будь там ОФЗ вроде или акции: льготу определяет судьба договора. 5️⃣ Сделки за три года до банкротства Управляющий проверит, куда уходили бумаги. Сделку с неравноценным встречным исполнением за год до принятия заявления можно оспорить по п. 1 ст. 61.2 Закона о банкротстве, сделку во вред кредиторам — за три года (п. 2 ст. 61.2). Перевод бумаг супругу, «продажа» брату за символическую цену, вывод денег со счёта перед заявлением — классические поводы. Оспаривать может управляющий или кредитор, у которого больше 10% реестра (п. 1 ст. 213.32). А если должник скрыл имущество или дал недостоверные сведения, суд может не освободить его от долгов (п. 4 ст. 213.28). Итог Брокерский счёт в банкротстве не спрятать и не переждать. Лучше сразу раскрыть его управляющему, заранее посчитать налоговые последствия по ИИС и не выводить бумаги на родственников: такие сделки обычно возвращают в массу, а должник рискует остаться с долгами. Знали, что ИИС в банкротстве может обернуться долгом перед ФНС? Пишите в комментариях. Подписывайтесь: разбираю юридическую сторону инвестиций простым языком. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Реальные дефолтники российского рынка — акции и облигации За последние годы список компаний, которые не смогли расплатиться по своим обязательствам, пополнился несколькими громкими именами. Для инвесторов это не просто новости — это конкретные кейсы, где деньги были потеряны, а бизнес либо ликвидирован, либо находится в стадии банкротства. Свежий кейс 2026 года — «Русский холодъ» Один из крупнейших производителей мороженого в России («Золотой пломбир», «Лакомка», «Монарх») столкнулся с заявлением ФНС о банкротстве, поданным в сентябре 2026 года . Компания еще в мае приостановила поставки и начала аудит, а совокупный долг четырех основных юрлиц группы превысил 12,5 млрд рублей . Причина классическая: привлечение заемных средств для расширения сети, а затем резкое удорожание обслуживания кредитов . При этом выручка за 2025 год выглядела неплохо (почти 10 млрд рублей), но долговая нагрузка оказалась неподъемной. Облигационные дефолты 2025 года По данным на конец 2025 года, объем неисполненных обязательств вырос втрое и составил 58 млрд рублей, причем значительная часть пришлась на сегмент высокодоходных облигаций (ВДО) . Ключевые имена среди дефолтников-2025: · ФПК «Гарант-Инвест» — пять выпусков на 14,4 млрд рублей · АО «Монополия» — технический дефолт по выпуску 001Р-02 на 260 млн рублей перерос в фактическое неисполнение обязательств . Позже сумма проблемного долга по пяти выпускам достигла 7,1 млрд рублей · «Домодедово Фьюэл Фасилитис» — не дефолт в чистом виде, но перенос погашения выпуска на 15 млрд рублей и изменение условий, что для держателей фактически означает заморозку денег на год Исторические кейсы, которые стоит помнить В 2023 году дефолтнулись четыре компании, связанные с холдингом «Голдман Групп» (Роман Гольдман): сама УК «Голдман Групп», ТД «Мясничий», «АгроЭлита» и «ИС Петролеум» — суммарно на 4 млрд рублей . Схема была простой: холдинг исправно платил купоны, пока внезапно не перестал. Владелец позже уехал в Стамбул, а против него возбудили уголовное дело . Также в 2023 году дефолт допустил ТД «Синтеком» (производитель масок и перчаток из Екатеринбурга) — компания взлетела на пандемии, а затем продажи рухнули . Важный вывод Дефолты — это не только «мусорные» компании без рейтинга. В 2024 году технический дефолт допустило АО «Росгео» с рейтингом A- (АКРА), что стало неприятным сюрпризом для консервативных инвесторов . Это напоминание: даже высокий рейтинг не дает абсолютной гарантии, особенно когда речь идет о компаниях с высокой зависимостью от рефинансирования или государственной поддержки. Для инвесторов в рублевые облигации и акции этих эмитентов главный урок прост: диверсификация и внимание к долговой нагрузке важнее погони за высокой доходностью.

Если вы держите эти бумаги в портфеле — стоит задуматься. Если только присматриваетесь — лучше пройдите мимо. Рынок 2025–2026 годов безжалостен к тем, у кого долги, убытки или санкции. Высокая ключевая ставка съедает прибыль, а слабый спрос и геополитика добивают тех, кто не успел перестроиться. Я собрал 100 российских компаний, которые сейчас находятся в зоне повышенного риска. Среди них — не только откровенные «зомби» с отрицательной EBITDA, но и некогда популярные истории роста, которые застряли в ловушке долгов. Ниже — таблица с ключевыми причинами: от критической долговой нагрузки и отрицательной EBITDA до технических дефолтов, блокировки счетов и рисков ликвидации. Сохраняйте, чтобы не наступить на грабли. --- Список 100 российских компаний с высоким риском для покупки № Компания (тикер) Ключевая причина избегать 1 Мечел ($MTLR) Долг 263 млрд ₽, отрицательная EBITDA, убыток 78,6 млрд ₽ за 2025 г., цены на уголь на историческом минимуме 2 Сегежа ($SGZH) Чистый долг 77–148 млрд ₽, чистый убыток 88 млрд ₽ за 2025 г., EBITDA -99%, санкции ЕС, низкие цены на пиломатериалы 3 М.Видео ($MVID) Чистый долг 208 млрд ₽, отрицательная EBITDA, убыток 25,2 млрд ₽ за 1П 2025 г., проигрывает маркетплейсам 4 КАМАЗ Чистый долг 230 млрд ₽, отрицательная EBITDA, убыток по МСФО 42,96 млрд ₽ за 2025 г., дивидендов не будет 5 Распадская ($RASP) Непривлекательна для долгосрочных покупок, убытки в угольной отрасли, слабый спрос 6 Аэрофлот ($AFLT) Скорректированная чистая прибыль всего 4,3 млрд ₽ (в 6 раз ниже прошлого года), долг 512 млрд ₽, прибыль набрана разовыми статьями 7 ВК Чистый долг 60 млрд ₽, уязвима к высокой ставке 8 ТМК ($TRMK) Чистый долг 316 млрд ₽, 3 квартала подряд убыток, EV/EBITDA 5,0x — дорого, спроса на трубы нет 9 РУСАЛ Чистый долг 579 млрд ₽, долг/EBITDA 5,1x, убыток $455 млн за 2025 г., дорогая электроэнергия и глинозём 10 АФК Система Чистый долг 1 519 млрд ₽, долг/EBITDA 4,1x, ресурсы могут уходить на поддержку дочек 11 ЭН+ ГРУП Чистый долг 804 млрд ₽, долг/EBITDA 3,5x, высокий уровень риска 12 РусГидро Чистый долг 768 млрд ₽, долг/EBITDA 3,2x, инвестпроекты без дивидендов 13 ФСК-Россети ($FEES) Негативный взгляд, целевая цена 0,05 руб., отсутствие дивидендов 14 Магнит ($MGNT) Котировки упали на 40% за год, EV/EBITDA вырос до 4,7x, долги душат, X5 обгоняет 15 ЕвроТранс Технические дефолты по облигациям, блокировка счетов ФНС на 233 млн ₽, дивиденды отменены, долг вырос на 47% до 66,6 млрд ₽ 16 Лензолото ($LNZL) Акционеры одобрили ликвидацию, капитализация 6,7 млрд ₽ при балансовой стоимости 527 млн ₽, низкая ликвидность 17 Делимобиль ($DELI) Чистый убыток 1,9 млрд ₽, финансовые расходы 3,1 млрд ₽ (+54%), долг 30,9 млрд ₽, сбои в работе 18 Эталон Ожидаются убытки в ближайшие три года, негативный взгляд, целевая цена 20 руб. 19 Диасофт ($DIAS) Аутсайдер №1 2025 года, исторические минимумы, замедление роста, оценка не оправдалась 20 Группа Позитив ($POSI) В топ-5 аутсайдеров года, в секторе повышенного риска 21 Группа Аренадата ($DATA) Исторические минимумы, замедление роста бизнеса из-за высокой ставки 22 Группа Астра ($ASTR) В списке аутсайдеров IT-сектора, повышенный риск 23 Софтлайн Высокая чувствительность к стоимости заёмного капитала, рост процентных платежей, минимумы 24 ЛСР Сектор недвижимости под давлением, сокращение дивидендов, охлаждение спроса 25 Ренессанс страхование Переход на МСФО 17 негативно повлиял на прибыль, валютная переоценка 26 Каршеринг Руссия (Делимобиль) В топ-5 аутсайдеров, слабые показатели 27 ВУШ Холдинг ($WUSH) В списке аутсайдеров сектора шеринга, повышенный риск 28 Globaltruck ($GTRK) Долг/EBITDA 18,53x, убыток, акции -44% за год, нет дивидендов 29 ТГК-2 ($TGKB) Долг/EBITDA 10,35x, убыток 3,27 млрд ₽, неплатежи потребителей 30 Россети ($FEES) Долг/EBITDA высокий, инвестпроекты без отдачи 31 МТС ($MTSS) Долг 426 млрд ₽, вынуждена жертвовать развитием ради дивидендов, до

🚨 | ЕвроТранс: как теряют 37 миллиардов Это не паника. Это разбор. Пока другие каналы пишут «держитесь, братцы», я хочу, чтобы вы поняли механику — и никогда в ней не оказались. Итак, что случилось с $EUTR. Факты без прикрас ПАО «ЕвроТранс» — владелец сети АЗС «Трасса» — допустил дефолт по всем 10 выпускам облигаций. Общий объём обязательств — около 37 млрд рублей. Арестован председатель совета директоров и трое топ-менеджеров по статье о растрате в особо крупном размере. Акции с начала 2026 года потеряли более 70%. Банкротства требуют уже два кредитора: банк «Россия» и Сбербанк. Есть ли шанс получить деньги назад? Смотрите, что получается. Если банкротство состоится — активы идут сначала залоговым кредиторам (банкам), потом всем остальным. Статистика по дефолтам 2022–2026: розничные инвесторы в среднем получали обратно 6,6 копеек на каждый вложенный рубль. Для акционеров ещё хуже — они последние в очереди. При любом сценарии спасения: продаже активов, конвертации долга в капитал или допэмиссии — миноритарий несёт максимальный риск. Реструктуризация? Аналитики «Вектор Капитала» считают её нереальной: набрать 75% голосов на ОСВО по 10 выпускам одновременно — это практически невозможно. Реальная доходность для тех, кто держит бумагу сейчас: ~0%. Три флага, которые были видны заранее 🔴 Флаг 1. Доходность 20–26% при ставке 14%. С октября 2025 по апрель 2026 года компания размещала облигации под 20–26,5% годовых. Правило выживания: доходность выше рынка — это не щедрость эмитента. Это цена риска, которую рынок уже посчитал. Вы — нет. 🔴 Флаг 2. Рейтинг упал до ruC — а люди продолжали покупать. В марте 2026 года «Эксперт РА» снизил рейтинг с ruA до ruC. Это не «небольшая коррекция». Это сигнал: профессионалы видят угрозу дефолта. Когда рейтинг валится на несколько ступеней — это выход, а не точка входа. 🔴 Флаг 3. Долг рос, бизнес — нет. Выпуск долговых бугам составил 31.9 млрд руб., при том что 10.4 млрд руб. ушло на выплаты по оюлигациям. Чистая прибыль за год всего 4.8 млрд руб. Компания тратила новые облигации на обслуживание старых. Это называется долговая пирамида. Арест директора — не гром среди ясного неба. Это финальная точка цепочки, которая шла месяцами. Что делать прямо сейчас Держите облигации EUTR → следите за сообщениями на сайте эмитента и в e-disclosure, участвуйте в собраниях кредиторов. Это единственный способ хоть что-то вернуть. Держите акции EUTR → взвесьте: фундаментал сломан, перспективы роста нет, в банкротстве акционер — последний. Не держите ничего → распечатайте эти три флага. Пригодится перед следующей «вкусной» облигацией. Вывод ЕвроТранс — не уникальная история. Это типовой сценарий, который повторяется раз в несколько лет. Меняются названия, остаётся схема: высокая доходность → рост долга → дефолт → банкротство → 6 копеек на рубль. Рынок не прощает. Мы — предупреждаем. Вопрос к вам: держали ли вы облигации ЕвроТранса? Как действовали, когда начались первые техдефолты весной? Пишите в комментарии — разберём ваш кейс. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

«ЕвроТранс»: дефолт уже есть, банкротство — следующий вопрос ⚠️ ПАО «ЕвроТранс» пока юридически не признано банкротом, но ситуация у компании уже критическая. К 7 сентября в полноценный дефолт перешли все 10 выпусков облигаций эмитента. Причиной сама компания называет «временную нехватку свободных денежных средств» из-за неравномерного поступления выручки. В обращении находится около 27,1 млрд ₽ облигаций, а общий публичный долг вместе с ЦФА оценивается примерно в 36,1–36,8 млрд ₽. Дефолтные выпуски: — серия 01 — БО-001Р-03 $RU000A10A133 — БО-001Р-04 — БО-001Р-05 — БО-001Р-06 — БО-001Р-07 — БО-001Р-08 — БО-001Р-09 — 002Р-01 — 002Р-02 При этом ситуация уже выходит далеко за рамки проблем держателей облигаций. Сбербанк уведомил о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании «ЕвроТранса» банкротом. Ранее аналогичное намерение заявил банк «Россия», у которого биржевого тикера нет. Дополнительно ситуацию осложняет уголовное дело вокруг руководства компании. Основной владелец «ЕвроТранса» Игорь Мартышев и ряд топ-менеджеров были задержаны по делу, связанному с предполагаемым хищением топлива. На данный момент речь идёт именно об обвинениях и следственных действиях — виновность конкретных лиц должен устанавливать суд. На фоне дефолтов по облигациям, давления кредиторов и уголовного дела риски для компании становятся уже не только финансовыми, но и управленческими. То есть на сегодняшний день формулировка простая: дефолт по облигациям уже состоялся, а банкротство пока ещё должно пройти юридическую процедуру через суд. Поэтому официально называть компанию банкротом пока нельзя. Но ситуация, при которой все облигационные выпуски находятся в дефолте, крупные банки-кредиторы заявляют о намерении инициировать банкротство, а вокруг руководства компании идёт уголовное дело, уже говорит сама за себя. уже удалили пару моих постов из-за нарушения правил. Надеюсь, этот пост и картинка правила не нарушают. Правда, у кролика нагота — он без штанишек. Но это естественно, а что естественно, то не безобразно. Надеюсь, Т-Инвестиции не посчитают такой образ кролика проявлением эротики, похоти и чрезмерной откровенности. Всё-таки на картинке главная проблема не отсутствие штанов, а отсутствие денег у эмитента.

📉 «ЗА РЕЕСТРОМ»: КТО И В КАКОМ ПОРЯДКЕ ПОЛУЧАЕТ ДЕНЬГИ ПРИ БАНКРОТСТВЕ ЭМИТЕНТА Я адвокат Игорь Манасян. Этой осенью вопрос ко мне повторяется почти дословно: эмитент не заплатил, подано заявление о банкротстве — «у него же склады и техника, продадут и что-то вернут?» Отвечаю: вернут не всем, не поровну и не всё. Пока в портфеле бумаги вроде , очередь кредиторов кажется теорией. После первого дефолта этот раздел закона начинаешь читать как инструкцию. 1️⃣ Первым делом платят не кредиторам, а самой процедуре. Вне очереди из конкурсной массы гасятся текущие платежи — обязательства, возникшие после принятия заявления о банкротстве (п. 1 ст. 134 ФЗ-127). Внутри них своя лестница из пяти ступеней: судебные расходы и вознаграждение арбитражного управляющего, зарплата, привлечённые специалисты, эксплуатационные платежи, всё остальное (п. 2 ст. 134). В реестр идёт только то, что уцелело после этого. 2️⃣ Реестр — это три очереди (п. 4 ст. 134). Первая: возмещение вреда жизни и здоровью. Вторая: выходные пособия, оплата труда, вознаграждения авторам. Третья: все прочие кредиторы, и держатель облигаций именно здесь. Ниже третьей очереди — владельцы бессрочных облигаций: тот же пункт закона отправляет их в самый конец, после всех иных кредиторов. А акционер, например держатель , вообще не кредитор: ему достаётся имущество, оставшееся после расчётов со всеми (ст. 148). 3️⃣ Внутри третьей очереди — ещё одна иерархия. Сначала основной долг и купон, затем мораторные проценты по ставке рефинансирования (п. 2.1 ст. 126), и только в конце — неустойки (штрафы и пени) и упущенная выгода: они учитываются в реестре отдельно и гасятся после основной суммы (п. 3 ст. 137). Поэтому мало смысла судиться за красивую цифру пеней. Особняком стоит залог: обеспеченное требование гасится из стоимости предмета залога (ст. 138). Обычный необеспеченный выпуск (например, ) такой привилегии не даёт. 4️⃣ Сроки, из-за которых и появилось выражение «за реестром». Кредитор, который хочет попасть на первое собрание, предъявляет требование в течение 30 календарных дней с даты публикации сообщения о введении наблюдения (п. 1 ст. 71). Сам реестр закрывается через два месяца с даты опубликования сведений о признании должника банкротом, и восстановить этот срок суд может только по ходатайству кредитора и при уважительных причинах (абз. 3 п. 1 ст. 142). Опоздавшим платят из имущества, оставшегося после расчётов с реестровыми кредиторами (п. 4 ст. 142). Обычно там уже пусто. Держателю дефолтного выпуска вроде эти две даты важнее котировок. 5️⃣ Требование в деле о банкротстве держатель облигаций заявляет не сам. Это обязанность представителя владельцев облигаций (пп. 8.1 п. 11 ст. 29.1 ФЗ-39), а действовать в индивидуальном порядке владельцы не вправе (п. 15 той же статьи). Самостоятельно пойти в суд можно, если ПВО не обратился в течение месяца с момента возникновения оснований (п. 16). Значит, работа держателя — читать ленту раскрытия, требовать от ПВО отчёт, ходить на собрания владельцев и проверять, включено ли ваше требование в реестр. И помнить: премия в доходности над ОФЗ — плата ровно за этот риск. 🧾 Итог. По статистическому бюллетеню Федресурса за 2025 год незалоговые кредиторы компаний получили около 6% суммы требований, залоговые — около 41%. С даты открытия конкурсного производства проценты и неустойки больше не начисляются (абз. 3 п. 1 ст. 126), так что ждать «набежавшего» бессмысленно. Больше всего на возврат влияют оспаривание сделок и субсидиарная ответственность контролирующих лиц, а не место в очереди. А вы проверяли, кто ПВО по вашим выпускам и что он раскрывал за последний месяц? Если такие разборы полезны — подписывайтесь, дальше будет про поручительство по облигациям. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

💥 Евротранс получил уголовное дело вместо реструктуризации. И это очередной шанс для инвесторов. Друзья, история ЕвроТранса становится всё более мрачной. И если у вас есть их облигации или ЦФА, то сейчас самое важное время, чтобы не упустить момент. Хронология краха 🕰️ 5 августа Мосбиржа зафиксировала первый дефолт по облигациям. А 7 сентября МВД возбудило уголовное дело по ч. 4 ст. 160 УК РФ - растрата в особо крупном размере. Под арест попали председатель совета директоров Игорь Мартышов и топ-менеджеры. Компания допустила дефолт по всем 10 выпускам на 27,1 млрд рублей. Финансовые показатели за 1П2026 - 🤯🤯🤯 просто катастрофа: · Выручка упала на 29% · EBITDA рухнула в 21 раз · Чистый убыток — 5,7 млрд рублей Что важно понять инвесторам 👇 Есть два параллельных процесса, которые многие путают. Изъятие акций (ст. 104.1 УК РФ) - это возмещение ущерба государству за кражу топлива у МВД. А субсидиарная ответственность (ст. 61.11 127-ФЗ) - это взыскание в конкурсную массу в пользу кредиторов. Это разные иски и разные получатели денег. Если следствие докажет связь между выводом активов и неспособностью платить по долгам, дело могут переквалифицировать на ст. 196 УК РФ (преднамеренное банкротство). Это даст кредиторам дополнительные основания для взыскания. Реструктуризация сейчас физически невозможна. Ключевой переговорщик с банками (Мартышов) под арестом. Повторить реструктуризацию 2016 года не выйдет. Что делать держателям облигаций и ЦФА? Жалобы в СК и прокуратуру бесполезны. Там расследуют хищение топлива, а не ваши долги. Ваша задача просудить долг до введения банкротства. Два крупных банка уже заявили о намерении, третий судится. Без решения суда вы рискуете не успеть в 30-дневный срок (п. 1 ст. 71 127-ФЗ) и останетесь в конце очереди. Кредиторы уже действуют, время работает против вас. 📊 Бонус: бюджет РФ В августе профицит федерального бюджета составил 660 млрд рублей благодаря дивидендам госкомпаний (691 млрд). Без них дефицит был бы 30 млрд. Ненефтегазовые доходы выросли на 18,1% (до 20,91 трлн), а нефтегазовые упали на 16,7% (до 5,02 трлн). Ситуация сложная, но держателям облигаций ЕвроТранса сейчас важнее всего не упустить сроки. Время пошло. А у вас есть бумаги ЕвроТранса? Что планируете делать? 👇

⚖️ У ЭМИТЕНТА НА СЧЕТАХ НОЛЬ, А У ВЛАДЕЛЬЦА — ДОМ И МАШИНЫ Я адвокат. После каждого дефолта слышу от держателей облигаций одно и то же: юрлицо пустое, взыскивать не с чего, а собственник бизнеса живёт как жил. Можно ли добраться до него лично? Закон такую возможность даёт: глава III.2 Закона о банкротстве (№ 127-ФЗ) позволяет переложить долги компании на контролирующих её лиц. Когда в портфеле бумаги вроде , вопрос конечного владельца не возникает вообще. Он встаёт в третьем эшелоне, где за выпуском стоит ООО с уставным капиталом 10 000 ₽. 1️⃣ Что такое «контролирующее лицо» Это не только директор. По ст. 61.10 контролирующим считается тот, кто имел возможность определять действия должника в течение трёх лет до появления признаков банкротства. Пока не доказано иное, контролирующими предполагаются: руководитель, владелец более половины долей или 50% и более голосующих акций, а также тот, кто извлёк выгоду из недобросовестного поведения руководства (п. 4 ст. 61.10). Учтите: покупая корпоративный выпуск — скажем, — вы становитесь кредитором конкретного юрлица-эмитента, а не группы и не её владельца. Связь с владельцем ещё нужно доказать. 2️⃣ За что отвечает контролирующее лицо По ст. 61.11 суд сам предполагает, что компания не смогла расплатиться с кредиторами из-за действий контролирующего лица, если активы выведены сделками; бухгалтерских документов нет или они искажены; требования из налоговых и уголовных дел превышают половину реестра третьей очереди; сведения о компании в ЕГРЮЛ недостоверны. Презумпция опровержима: ответчика не привлекут, если он докажет, что не виноват и действовал добросовестно в обычных условиях оборота (п. 10 ст. 61.11). Для держателя выпуска в дефолте, например , важна именно эта презумпция: опровергать её должен ответчик. 3️⃣ Что делать держателю Право подать заявление есть у конкурсного кредитора, но только после включения требования в реестр — так разъяснил Пленум ВС (п. 27 постановления от 21.12.2017 № 53, п. 1 ст. 61.14). Порядок такой: заявить требование в деле о банкротстве, попасть в реестр, а затем самому просить суд привлечь бенефициаров либо требовать этого от управляющего. Следите за процедурой по официальным раскрытиям эмитента и сообщениям в ЕФРСБ; котировки и карточку выпуска смотрите на . 4️⃣ Кому достанутся деньги После судебного акта каждый кредитор выбирает способ распоряжения требованием: взыскание в конкурсную массу, продажа требования с торгов или уступка себе части требования в размере своего долга (п. 2 ст. 61.17). Третий вариант даёт исполнительный лист на ваше имя. Кто промолчал — считается выбравшим продажу с торгов, часто за копейки. Сроки: три года с момента, когда вы узнали об основаниях, но не позже трёх лет со дня признания эмитента банкротом и десяти лет со дня самих действий (п. 5 ст. 61.14). 5️⃣ Почему субсидиарка срабатывает редко Пленум ВС назвал её исключительным механизмом, а в декабре 2025 года добавил: само по себе ведение бизнеса с предпринимательским риском не основание привлекать контролирующих лиц (п. 1 постановления № 53 в редакции постановления Пленума ВС от 23.12.2025 № 42). Проще снижать риск до покупки: у эмитентов вроде структура владения раскрыта, а за красивым купоном мелкого ООО может стоять цепочка номинальных участников. Итог: путь есть, но он длинный — банкротство, реестр, обособленный спор, исполнительное производство. Счёт идёт на годы, и никто не гарантирует, что у бенефициара к финалу найдут имущество. Это инструмент, а не страховка. А вы до покупки проверяете, кто стоит за эмитентом? Пишу здесь о юридической стороне инвестиций — подписывайтесь. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Мвидео отчиталась за 1е полугодие 2026 года по МСФО. Акции компании даже пытались в какой-то момент расти из-за проблем с падением обломков на склады Вайзона. Но если отбросить фантазии про строительству мультикатегорийного маркетплейса и смотреть только на цифры, то перед нами еще один банкрот. Ситуация ежеквартально ухудшается: - долг стремительно растет. Если учитывать аренду, он уже перевалил за 200 млрд рублей. Мечел, Сегеже и Мвидео соревнуются за звание банкрота с самыми большими обязательствами; - пытаясь сократить расходы, менеджмент закрывает магазины. За 2 года их число уполовинилось и в принципе недалеко момент возвращения обратно в 2019й (тогда было 400 магазинов еще до слияния с Эльдорадо); Но сокращение расходов это хорошо, но выручка сокращается вместе с ними! Про общую выручку компания пишет, что перешли на агентскую схему и учитывают только комиссии при продаже, а не всю цену товара. Но как объяснить, что падает даже онлайн выручка, хотя обороты маркетплейса растут? А все просто. Прошлая онлайн выручка, была никакая не онлайн)) Я бы мог даже поверить, что под руководством Бакальчука что-то выгорит со строительством 5го маркетплейса. Но подумайте сами. Вайзон стартовали на фактически пустом рынке, который спокойно дуополизировали много лет подряд. И все равно компаниям понадобились огромные денежные вливания и десятилетия работы в убыток чтобы построить все процессы! Яндекс и Сбер, которые в какой-то момент пытались догнать конкурентов, вливали бесконечные денежные ресурсы и все равно не смогли подвинуть лидеров. А с какой точки начинает Мвидео? С долга в 200 млрд? Это не серьезно. Ну представим, что завтра "добрый" инвестор даст конторе 200 млрд и долг обнулится. Так у Мвидео операционный убыток под 50 млрд в год! То есть, просто чтобы выбраться в положительную маржу нужно дать 250 млрд сразу, и еще 150 млрд в следующие 5 лет, дожидаясь момента, когда придет эффект масштаба и синергия (Озон вот 20 лет ждал). Думаю, что кроме ВТБ, никто на такие чудеса не способен. Без внешних вливаний Мвидео уже банкрот. Это тот случай, когда лучше отрезать кисть, чтобы не потерять всю руку или вообще не умереть. Но почему-то российские банкроты отказываются действовать прагматично. И начинается бесконечная эпопея с реструктуризациями, допками и прочими танцами с бубнами. Конечно же акции компании это чистейшей воды мемкоин с нулевой стоимостью. А вот из облигаций рекомендую бежать по любым ценам, пока не поздно.

Повсеместно звучит, что нынешняя экономическая ситуация в стране ужасна для бизнеса - трудно с этим не согласится. Большим компаниям тяжело, а поменьше и подавно. Ещё в годы обучения часто сталкивался с темой банкротства: одногруппники работали в этой сфере, преподаватель делился опытом, везде навязчивая реклама, даже уголовное дело в родном городе с фигурированием известного депутата гор.думы (подробностей сильных не знаю, связано с мошенничеством при банкротстве физических лиц). И вот наступил момент, когда пора искать работу новоиспеченному юристу, который решил не идти в государственные органы. Вакансии состоят в преобладающем числе из риелторских организаций (плохое впечатление и узкий профиль), управляющих компаний (тоже самое) и наконец...организаций по внесудебному (через МФЦ) банкротству физических лиц или помощников арбитражного управляющего (работает с судебным порядком для юридических и физических лиц). Я, в конце концов, нашел то, что искал, повезло, но этот пост не об этом. Финансовая грамотность - это не только умение считать доходы и траты, и планировать бюджет. К примеру, когда покупаем ценные бумаги, мы можем изучить отчетность компаний. Это же надо делать в отношении контрагентов - людей и организаций, с которым вы заключаете договор. Конечно, я говорю о крупных и важных сделках. Иначе потом нервы и проблемы от банкротства контрагентов приобретёте. Самим подавая на банкротство можно попасть в недобросовестные руки (как в случае с вышеупомянутым уголовным делом). Как помощник юриста часто имею дело с государственными сайтами и реестрами, позволяющими немного изучить юридическую и экономическую составляющую о человеке/организации (как-нибудь может сделаю полноценный пост об этом). Сейчас укажу лишь один из них, но очень полезный и важный - ЕФРСБ (Единый федеральный реестр сведений о банкротстве), где можно проверить по определённым данным ЮЛ, ФЛ, ИП на банкротство (и не только это) в силу обязательного требования закона. Ссылку не прилагаю, чтобы не смущать читающего неизвестными ссылками. Найти предельно просто, введя в поиске браузера название. От туда и сделал прикрепленный скриншот (для самоятельного ознакомления: "Банкротства России: итоги 2025 года. Статический релиз Федресурса"). На этом надеюсь быть полезным. Всем не уходить в минус и оценивать все риски!

21 августа: ликвидация Evergrande, рекорд Samsung и сокращение Панамского канала Пятница, 21 августа 2026 года, закрыла неделю одновременной развязкой нескольких долгоиграющих историй. Суд Гуанчжоу принял к рассмотрению заявление о банкротстве и ликвидации Hengda Real Estate, материковой структуры Evergrande. Процедура начата через день после того, как шэньчжэньский суд приговорил основателя группы Хуэй Ка Яня к пожизненному заключению и конфискации имущества. С обязательствами порядка 300 млрд долларов Evergrande остаётся символом многолетнего кризиса китайской недвижимости; теперь её историю начинают оформлять и в материковой юрисдикции. Samsung Electronics объявила о возврате капитала акционерам на 90–110 трлн вон по итогам 2026 года — около 65–80 млрд долларов. Это примерно в пять раз больше прежнего рекорда компании и крупнейшая раздача акционерам в истории Южной Кореи. Источник средств — денежные потоки полупроводникового бизнеса на волне бума памяти для ИИ. Рынок ждёт деталей о соотношении дивидендов и обратного выкупа. Панамский канал объявил о плановом сокращении числа проходов судов. В начале сентября лимит опускается с 36 до 34 судов в сутки, а с 15 сентября — до 32. Причина — затяжная засуха на фоне Эль-Ниньо: осадки с мая по август оказались на 34 процента ниже нормы, приток воды в водосборный бассейн — на 44 процента ниже обычного. Для мировой торговли это означает более длинные очереди и более дорогую логистику на одном из ключевых маршрутов между Азией и Атлантикой. Новая фаза экономического давления США на Иран уже сказалась на нефтяном рынке. По данным Kpler, китайские покупатели сократили закупки иранской нефти в августе примерно до 534 тыс. баррелей в сутки — против средних 1,4 млн баррелей в сутки в 2025 году. Вашингтон обещает жёсткие санкции и вторичные ограничения для партнёров Тегерана; цены предложения иранской нефти в Азии уже подскочили. Эффект для мирового рынка идёт через три канала: сырьё, фрахт и инфляцию. Длинный конец кривой американского госдолга снова под давлением. Доходность 30-летних казначейских облигаций на этой неделе поднималась к 5,34 процента — максимуму с 2007 года — и к пятнице держится около 5,25 процента. Минфин США заранее объявил, что с 9 сентября как минимум вдвое увеличит объём операций обратного выкупа дальних бумаг — с 2 до не менее 4 млрд долларов за операцию. За нервозностью стоит долг свыше 40 трлн долларов и годовые процентные расходы более 1 трлн; дорогой госдолг давит на ставки по корпоративным кредитам и ипотеке по всей экономике. Позитивный сюрприз дня пришёл из еврозоны. Деловая активность в августе растёт максимальными темпами с ноября, новые заказы — сильнейшими за сорок месяцев, экспорт увеличился впервые с февраля 2022 года, занятость вернулась к росту. Германия выделилась промышленным PMI 54,1 — максимумом за 51 месяц. Главное 21 августа — одновременная развязка нескольких сюжетов: суд над материковой структурой Evergrande, рекордная раздача капитала Samsung, ограничение судопотока через Панамский канал и новый виток санкций против Ирана. Финансовый фон этого дня задаёт длинный конец американской кривой доходности. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.

$RU000A100VY0 ЭБИС: что происходит с банкротством и сколько могут получить кредиторы Разбирался в банкротстве ООО «ЭБИС» — дело А40-2509/2023. На август 2026 года компания находится в конкурсном производстве. Срок процедуры продлён до 8 декабря 2026 года. Конкурсный управляющий — Артём Конищев. 💰 РАЗМЕР ТРЕБОВАНИЙ По крупнейшим подтверждённым требованиям речь идёт примерно о 3 млрд ₽. Крупнейшие требования: • ФНС — 850,95 млн ₽ • Тимохович — 215,42 млн ₽ • крупные требования облигационеров — сотни миллионов рублей • отдельно присутствуют требования «РЕГИОН Финанс», «ЭкоПолимера» и других кредиторов. То есть обязательства ЭБИС измеряются миллиардами. ↩️ ЧТО УДАЁТСЯ ВЕРНУТЬ Конкурсный управляющий активно оспаривает платежи и сделки. По уже выигранным спорам: Александрова — 35,6 млн ₽ Макул — 17,0 млн ₽ Заикин — 9,5 млн ₽ Александров Н. — 9,7 млн ₽ Ведерникова — 6,2 млн ₽ Итого около 78 млн ₽ основного долга. Но летом появился ещё более крупный эпизод. ООО «Электроресурс» — 88,99 млн ₽. Суд признал платежи недействительными и взыскал 88,99 млн ₽, ещё около 40,88 млн ₽ процентов и дальнейшие проценты до фактического исполнения. Общая сумма присуждения в сообщении ЕФРСБ — 130,43 млн ₽. Таким образом, по найденным мной выигранным спорам уже получается около 167 млн ₽ основного долга. Важно: присуждено ≠ уже получено в конкурсную массу. 🏢 ЕЩЁ 175,8 МЛН ₽ ДЕБИТОРКИ Через оспаривание уступок ЭБИС восстановил права требования примерно на 175,8 млн ₽ к «ХимПартнерам» и «ЭкоПолимеру». Это актив конкурсной массы, но его ещё нужно взыскать. 🏭 НЕДВИЖИМОСТЬ НА 448 МЛН ₽ Отдельно интересна история с ООО «ДК Ноймарк». Пять объектов недвижимости оценивались примерно в 448 млн ₽. Конкурсный управляющий пытался вернуть их в конкурсную массу ЭБИС через оспаривание цепочки сделок, но пока проиграл. Поэтому эти 448 млн ₽ сейчас нельзя считать активом ЭБИС. ⚠️ ГЛАВНОЕ СОБЫТИЕ — СУБСИДИАРКА 7 июля 2026 года Конищев обратился в Арбитражный суд с заявлением о привлечении к солидарной субсидиарной ответственности сразу 13 человек. В числе ответчиков — Александр Ключарев, Ахметзянов, Каршина, Кочемарова, Весновский, Александрова, Макул, Заикин, Загуменных, Ведерникова, Копелович, Дубовский и другие. Размер ответственности пока не определён. Конищев просит сначала установить основания для привлечения к субсидиарной ответственности, а конкретную сумму определить после окончания расчётов с кредиторами. Именно это сейчас выглядит главным потенциальным источником дополнительных выплат. 📌 МОЙ ВЫВОД Сейчас я бы смотрел на ЭБИС не как на простую историю «банкротство = денег нет». У управляющего есть сразу несколько направлений работы: → возврат денег по оспоренным сделкам → взыскание дебиторской задолженности → оспаривание операций с аффилированными лицами → взыскание средств с связанных лиц → субсидиарная ответственность Ключарева и других КДЛ При этом реестр требований — около 3 млрд ₽, а подтверждённые нами судебные взыскания пока существенно меньше этой суммы. Поэтому главный вопрос сейчас не в том, удастся ли вернуть ещё несколько десятков миллионов. Главный вопрос — удастся ли через субсидиарную ответственность и дальнейшее взыскание активов вернуть сотни миллионов или больше. Самый интересный документ, которого пока не хватает для полноценного расчёта, — свежий отчёт Конищева, представленный кредиторам 23 июля 2026 года. Сам отчёт существует, но в опубликованном сообщении ЕФРСБ не приложен. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Материал носит информационно-аналитический характер и подготовлен с использованием ИИ. Выводы основаны на доступных судебных и публичных материалах и могут измениться по мере развития дела.

📱 Как бесплатно следить за банкротством, на примере «Глобал Факторинг Нетворк Рус» (GFN) ? Дело № А60-6132/2026 находится в стадии конкурсного производства. Так как ПВО «РЕГИОН Финанс» ушел с рынка, контролировать процесс инвесторам нужно самостоятельно. 🔥 БЕСПЛАТНЫЕ ОФИЦИАЛЬНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ДЛЯ МОНИТОРИНГА: 1️⃣ «Электронный страж» (Мой Арбитр) • Что это: Официальный сервис системы арбитражных судов РФ. • Как пользоваться: Авторизуйтесь на сайте kad.arbitr.ru через Госуслуги, вбейте номер дела А60-6132/2026 и нажмите «Поставить на контроль». • Результат: Как только судья подпишет любой документ, вам на почту или в мессенджер прилетит моментальное бесплатное уведомление. 2️⃣ Обновленный Федресурс (ЕФРСБ) • Что это: Главный государственный реестр сведений о банкротстве. • Как пользоваться: Найдите страницу ООО «Глобал Факторинг Нетворк Рус» (ОГРН 1157746536098) и нажмите кнопку отслеживания. • Результат: Конкурсный управляющий обязан бесплатно выкладывать туда отчеты о том, сколько денег удалось взыскать с дебиторов, списки имущества и даты онлайн-собраний кредиторов. ⚠️ НА ЧТО СМОТРЕТЬ В КАРТОЧКЕ ДЕЛА: • Вкладка «Обособленные споры» — здесь видно, привлекают ли руководство GFN к личной (субсидиарной) ответственности по долгам. • Сообщения о торгах — информация о том, когда и как будут распродавать остатки активов компании для выплаты денег инвесторам. Держите руку на пульсе и не пропускайте важные судебные шаги!

Евротранс - всё, дефолт! Череда кассовых разрывов привела компанию к закономерному итогу: официальному дефолту. Нет, не техническому, когда платёж задержался на пару-тройку дней, но в итоге дошёл до кого надо - а фактическому. Когда платежа нет, потому что деньги закончились. Откровенно говоря, чего-то такого я и ожидала. Более того, с усмешкой смотрела, как летают на 30-40% вверх и вниз совершенно непонятно на каких новостях. И не понимала тех людей, которые скупали пачками облигации предбанкротного эмитента. Кто на что надеялся? Да, компании до определённого момента удавалось балансировать между требованиями кредиторов и необходимостью финансировать оборотку. При этом как мог успокаивал инвест-сообщество. Например, весной менеджмент всё сваливал на технические причины - то не ту дату бухгалтер вбил, то не ту сумму перевёл. Летом же официальной причиной просрочек стали кассовые разрывы: якобы компания получает выручку неравномерно, отсюда - постоянные задержки. Но даже в таких условиях Евротранс закрывал долги в последний момент. Однако топливный кризис окончательно добил компанию: топлива на заправки в нужном количестве не поступало, отсюда - не просто “неравномерность” поступления выручки, а её полное отсутствие. А компания финансовые дыры до этого закрывала кое-как - и вот этот кризис стал той самой соломинкой, перебившей хребет верблюду. Формально ЕвроТранс допустил полноценный дефолт только по одному выпуску: Компания перечислила лишь около 7,8 млн рублей это примерно 19% купонной выплаты. Еще 33,3 млн рублей владельцы бондов не получили. По облигациям серий 01 и 002Р-02 удалось расплатиться в последний момент. Однако сроки - вещь безжалостная. Московская биржа перевела торги всеми десятью выпусками бумаг компании в режим «Д», который предназначен для дефолтных эмитентов и прекратила расчет накопленного купонного дохода. Сколько верёвочке не виться - конец всегда найдётся. И для ЕвроТранса, похоже, конец настал. Дальше компанию не ждёт ничего хорошего. К требованиям со стороны кредитора к банку “Россия” присоединился Сбер. Это уже серьёзно: обычно эти товарищи доводят дела до логического конца. Акции лучше сбросить - как только наступит процедура банкротства, торги будут заморожены. После банкротства наступит, скорее всего, делистинг. Очень маловероятно, что ЕвроТранс повторит путь Мечела с его ковенантами и фин.оздоровлением - скорее, Обуви России. Это не такая уж и социально значимая компания. В общем, лучше продать все акции ЕвроТранса - и ещё раз пересмотреть портфель. Если там есть акции эмитентов в предбанкротном состоянии - лучше тоже их продать. Дефолты в них могут наступить в любой момент.

Волна дефолтов на российском долговом рынке в 2026 году не утихает. 📉 По данным на начало августа, ситуация продолжает ухудшаться. За первые шесть месяцев года дефолты допустили 20 компаний — это на 50% больше, чем в первом полугодии 2025 года. Только за неделю с 27 по 31 июля произошел 31 дефолт по облигациям. Ниже — список ключевых компаний, которые уже столкнулись с проблемами в 2026 году (данные актуальны на август 2026 г.): Полноценный дефолт: · Нэппи Клаб (детские товары) — 150 млн руб. · Вератек (машиностроение) — 810 млн – 1 млрд руб. · ПЗ «Пушкинское» (сельское хозяйство) — 530 млн руб. · Соби-Лизинг · СибАвтоТранс (строительство) · АгроДом (зернотрейдер) · Роял Капитал (лизинг) · Агрофирма Донецкая Долина (сельское хозяйство) · Главснаб · ФПК Гарант-инвест — повторный дефолт после реструктуризации · ООО «Квант» — единственный производитель телевизоров в РФ признан банкротом · Таганрогская фабрика (производство перчаток) — долг 251 млн руб. Технический дефолт (проблемы с ликвидностью): · ЕвроТранс (нефтетрейдер, сеть АЗС) — с весны 2026 г. регулярные техдефолты; 5 августа зафиксирован полноценный дефолт на 126,9 млн руб. · Самолет (девелопер) · Восток Ойл (НПЗ) · Нафтатранс плюс · Монополия (грузоперевозки) — долг ~6,7 млрд руб. · С-принт (полиграфия) — готовится к банкротству · Волгоградский завод весоизмерительной техники — смог закрыть техдефолт · Кристалл (производитель алкоголя) · Эффективные технологии (инжиниринг) · Альфа Дон Тран (грузоперевозки) · Бизнес Лэнд (коммерческая недвижимость) · Ю Ди Пи Авто (автомобильная тематика) · Кузина (общепит) · СФО Капитал Плюс · ЖКХ РС(Я) — долг перед ФНС 159,3 млн руб. · Центр Резерв (свинокомплекс) · Южуралзолото Зона высокого риска (высокий долг): Мечел, АФК Система, Сегежа, М.видео, OKEY, РуссНефть, РУСАЛ, ВК Главная причина — высокая ключевая ставка (около 14–15,5%), которая делает заёмные деньги недоступными для компаний с невысоким рейтингом. Будьте осторожны с вложениями в высокодоходные облигации (ВДО)!

ЕвроТранс: когда рынок и реальность живут в разных вселенных Ситуация с ЕвроТрансом уже несколько месяцев развивается по одному и тому же сценарию, но именно эта неделя показала это особенно наглядно. Разберём по порядку, что произошло. Череда техдефолтов С начала года компания системно не укладывается в сроки выплат по облигациям. По разным оценкам, с марта было уже около девяти случаев, когда деньги держателям облигаций, ЦФА и народных бондов приходили позже положенного срока или не приходили вовсе. Логика объяснений всегда одна — временный кассовый разрыв из-за неравномерного поступления выручки. Но когда "временное" повторяется из месяца в месяц, это уже не временное явление, а системная проблема с ликвидностью. Последний по времени эпизод — 21 июля не поступил купон по зелёным облигациям серии 01, сумма около 75,6 млн рублей. Обязательство исполнено не было, и это стало поводом для куда более серьёзного шага со стороны кредиторов. Уведомление о банкротстве 23 июля банк "Россия" опубликовал на Федресурсе уведомление о намерении обратиться в суд с заявлением о признании ЕвроТранса банкротом. Это обязательный юридический шаг перед подачей иска, и по закону с момента публикации должно пройти от 15 до 30 дней. То есть формально суд ещё не начался, но часы уже пошли. Рынок отреагировал предсказуемо резко — акции в моменте падали более чем на 15%. При этом буквально накануне, 21 июля, происходила прямо противоположная картина: бумаги взлетали на фоне запрета коротких позиций, и на пике котировки прибавляли более 100%. Вот это и есть главный парадокс последних дней — биржевой график показывает эйфорию, а фундаментальная картина показывает эмитента на грани банкротства. Это два разных мира, и путать их не стоит: технический шорт-сквиз ничего не говорит о способности компании расплатиться по долгам. Что с деньгами по факту Совокупный долг компании продолжает расти, свободный денежный поток остаётся отрицательным, а по некоторым оценкам на счетах у компании сейчас в районе 200 с небольшим миллионов рублей живых денег — при том что до конца года нужно найти порядка 11-13 миллиардов на погашения. К этому добавляются иски от контрагентов и претензии налоговой, совокупный объём которых по разным данным приближается к 30 миллиардам. Отдельно стоит история с народными облигациями — компания перестала регулярно раскрывать информацию по выкупу, срывы фиксируются с весны, и в мае рейтинговое агентство отозвало кредитный рейтинг компании вместе с прогнозом. Это фактически означает, что рефинансирование под вменяемые ставки для компании закрыто: у неё больше нет ни доверия рынка, ни формального рейтинга, на который могли бы ориентироваться институциональные инвесторы. Мой взгляд Держать долг ЕвроТранса сейчас — это уже не консервативная стратегия, а осознанная спекулятивная ставка на то, успеет ли компания разобраться с обязательствами до подачи иска или нет. Резкие движения в акциях на фоне запрета шортов не отменяют того факта, что кредитор уже занёс заявление на Федресурс, а денежного потока для покрытия долга у компании нет. Если у вас в портфеле остаются облигации или акции ЕвроТранса — самое время трезво оценить долю этой позиции относительно всего портфеля, а не полагаться на то, что "пронесёт", как уже не раз бывало с другими эмитентами в похожей ситуации. Подписывайтесь, чтобы не пропустить, как будет развиваться история дальше. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Внимание: волна банкротств на российском рынке набирает обороты! За первое полугодие 2026 года банкротами признаны 4363 юрлица — на 40% больше, чем год назад. Долговой рынок лихорадит: за неделю с 13 по 17 июля зафиксировано 20 дефолтов по облигациям. Компании-банкроты и эмитенты в дефолте (2026): · Глобал Факторинг Нетворк Рус — исключена из листинга Мосбиржи с 04.05.2026 · НАО «Финансовые системы» — введено наблюдение, облигации серий БО-01 и БО-П01 будут исключены из торгов с 26.06.2026 · Сибавтотранс — технический дефолт по облигациям серии 001P-03 · Нафтатранс плюс — пять выпусков бондов в дефолте, долг 1,23 млрд руб. · Мосрегионлифт — дефолт по купону и погашению части номинала · Чистая планета — дефолт по 33-му купону · Монополия — технические дефолты по облигациям · Нэппи Клаб — технический дефолт по 22-му купону · Русский холодъ — ликвидация, долг более 12,5 млрд руб. · Авиакомпании «Самара», «КрасЭйр», «Домодедовские авиалинии» — признаны банкротами, общий долг свыше 26 млрд руб. · ООО «Майкрософт Рус» — признано банкротом в апреле 2026 · ПАО «Мотовилихинские заводы» — ликвидировано в декабре 2025 · ФАБРИКА Фаворит — признана банкротом, открыто конкурсное производство · С-Принт — дефолт по облигациям Компании на грани (зонтичные риски): · КамАЗ — чистый убыток 37 млрд руб., долг 220 млрд руб. · Segezha Group — убыток вырос до 88 млрд руб., капитал почти обнулился · Мечел — долг приближается к 260 млрд руб. · Группа «Самолет» — долг 128 млрд, запросила льготный кредит на 50 млрд · Соликамскбумпром — счета заблокированы, претензии кредиторов >2,5 млрд руб. · ПАО «Кокс» — долг/EBITDA достигает 17х · РЖД — чистый долг достиг 4 трлн руб. · Газпром — долг 6 трлн руб. Причины кризиса: высокая ключевая ставка, санкционное давление, рост налогов, падение спроса и долговая спираль. Хештеги:

В 2026 году российский фондовый рынок столкнулся с масштабной волной корпоративных банкротств, затронувшей не только малый бизнес, но и системообразующие предприятия. По данным Федресурса, только за январь–июнь 2026 года банкротами признаны 4363 юридических лица — на 40% больше, чем за аналогичный период 2023 года. Особенно тревожная ситуация на долговом рынке: за неделю с 8 по 11 июня зафиксировано 16 дефолтов по корпоративным облигациям. Мосбиржа уже исключила из листинга бумаги ряда эмитентов в связи с признанием их банкротами. Эксперты сравнивают текущий кризис по масштабу с кризисом 2014–2016 годов. Список компаний-банкротов (2026 год): · «Глобал Факторинг Нетворк Рус» — исключена из листинга Мосбиржи по решению от 04.05.2026 · «Сибавтотранс» — дефолт по облигациям · «Агродом» — невыплата купона · «Роял капитал» — дефолт по облигациям · «Газтрансснаб» — невыплата купона · Авиакомпании «Самара», «КрасЭйр», «Домодедовские авиалинии» — признаны банкротами, общий долг — свыше 26 млрд рублей · «Нафтатранс плюс» — пять выпусков бондов в дефолте, долг 1,23 млрд рублей · АО «Русский холодъ» — ликвидация, долг более 12,5 млрд рублей · КамАЗ — чистый убыток 37 млрд руб., долг 220 млрд руб. (на грани банкротства) · «Мечел» — долг приближается к 260 млрд рублей · Группа «Самолет» — долг 128 млрд, запросила льготный кредит на 50 млрд · Segezha Group — критическое соотношение долга к прибыли · ООО «Племагрофирма “Андреевская”» — конкурсное производство Причины банкротств: 1. Высокая ключевая ставка ЦБ — делает кредиты недоступными для бизнеса, особенно для малых и средних предприятий 2. Санкционное давление — три четверти крупных компаний РФ потеряли прибыль 3. Рост налоговой нагрузки — корпоративный сектор вошёл в 2026 год в состоянии «управляемого коллапса» 4. Падение спроса и выручки — рынок тяжелых грузовиков рухнул на 51% 5. Долговая спираль — компании не могут рефинансировать обязательства в рыночных условиях 6. Кассовые разрывы — 53% компаний сообщили о дефиците денежных средств в 2026 году Ситуация остаётся крайне напряжённой. Банкротства имеют системный характер и низкую отраслевую концентрацию, что указывает на глубинный экономический кризис. --- Хештеги:

🚨 Делистинг и банкротство: что будет с моими акциями? Или почему дешево - не значит выгодно. Страшный сон любого инвестора: вы купили акции на сильной просадке в надежде на отскок, а компания... объявляет о банкротстве. 😱 Что происходит дальше? Спойлер: для акционера хэппи-энда, скорее всего, не будет. Когда бизнес идет ко дну, его имущество распродают, чтобы раздать долги. И здесь работает жесткая иерархия. Кто и в каком порядке забирает деньги? 1️⃣ Государство и сотрудники (налоги, зарплаты, судебные издержки). 2️⃣ Обеспеченные кредиторы (банки и держатели залоговых облигаций). 3️⃣ Необеспеченные кредиторы (поставщики и держатели обычных облигаций). 4️⃣ Акционеры. 📉 Да-да, мы с вами стоим в самом конце этой очереди. Суровая реальность: на практике, когда очередь доходит до акционеров, касса уже пуста. Акции просто обесцениваются до абсолютного нуля. Вспомните громкие истории вроде Петропавловска или Обуви России - сколько инвесторов пытались «поймать дно», когда бумаги стоили сущие копейки? 💸 Но даже если компания еще не банкрот, а биржа просто решает исключить ее акции из торгов (делистинг), инвестор попадает в ловушку. Продать такие бумаги становится огромной проблемой. Торги уходят на внебиржевой рынок (OTC), ликвидности там нет, а дисконт при продаже будет просто гигантским. 🛑 Мораль: обходите стороной проблемные закредитованные компании, даже если на графике они кажутся невероятно привлекательными. Огромная скидка - это чаще всего не подарок рынка, а цена высокого риска скорой смерти бизнеса. Признавайтесь, сталкивались когда-нибудь с делистингом или дефолтами в своем портфеле? Успели выскочить или пришлось фиксировать минус? Делитесь опытом в комментариях, давайте обсудим! 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

ПАО "Фармсинтез" РСБУ 2025 от 07.05.2026 Рынок регулярно покупает иллюзии технологических прорывов. Инвесторы годами вливают капитал в «Фармсинтез», надеясь на чудо. Акции торгуются по 2,82 ₽, формируя капитализацию 1,24 млрд ₽. Суровая реальность прячется за цифрами отчетности. При ставке 14,5% и аналогичной доходности длинных облигаций компания перешла в статус проблемного актива. Бизнес вошел в острую фазу кризиса ликвидности. Официальные документы маскируют уничтожение стоимости. Прибыль за 2024 год достигла 254,4 млн ₽. Этот результат полностью сформировали разовые бумажные статьи. Менеджмент списал задолженность на 303,5 млн ₽ и признал отложенный налоговый актив на 242 млн ₽. Органический итог 2025 года обнажил истину. Чистый убыток рухнул до 253,9 млн ₽. Операционные провалы сжигают выручку. Руководство спрятало списание материалов на 71 млн ₽ из-за истечения срока годности. Это почти 50% годовой выручки, которая обвалилась на 37% и составила лишь 155,9 млн ₽. Потери напрямую указывают на коллапс логистики и планирования. Баланс переполняют токсичные статьи. Активы включают отложенные налоги на 1,04 млрд ₽, что забирает 38% баланса. Компания также хранит вложения в убыточные дочерние предприятия на 0,78 млрд ₽. Бизнес способен монетизировать налоги только будущей прибылью. Для организации с затяжными убытками это воздух. Очистка капитала в 1,81 млрд ₽ от фантомных статей опускает стоимость ниже 0. Бизнес перестал создавать стоимость. Операционный убыток пробил 90,2 млн ₽. Компания удерживает 349,1 млн ₽ в чистых операционных активах. Стоимость капитала достигает 24,6%. Рентабельность инвестированного капитала показала -25,8%. Разрыв достигает гигантских -50,4%. Расширение производства лишь ускорит банкротство. Бизнес высушил ликвидность до предела. На конец 2025 года остатки средств рухнули в 11 раз, оставив 1,52 млн ₽. Управленческие и коммерческие расходы поглотили 121,4 млн ₽. Аппарат управления забирает 78% выручки. Модель, при которой компания тратит 80 копеек с 1 рубля на офис, неизбежно уничтожит сама себя. Риск дефолта горит красным. Оборотные активы в 262,3 млн ₽ покрывают обязательства на 913,7 млн ₽ с коэффициентом 0,29. Операционная деятельность не генерирует кэш для оплаты процентов. Предприятие не имеет средств для погашения 361,8 млн ₽ коротких займов. Залоги имущества пока сдерживают дефолт. Рынок оценивает актив абсурдно дорого. Мультипликатор стоимости к выручке превышает 10,3x. Норма для убыточной фармы составляет максимум 2,5x. Инвесторы переоценивают бизнес в 4 раза, покупая опцион на успех препарата «Эполонг». Процесс буксует с 2021 года. Отказ регулятора моментально обнулит опцион. Санкции ломают импорт сырья. Госрегулирование цен блокирует перенос инфляции на покупателя. Аудиторы фиксируют главный катализатор падения. Выживание напрямую зависит от допэмиссии. Совет директоров назначил старт подписки на 2 полугодие 2026 года. Закрытие долговой дыры потребует выпустить акции на сумму текущей капитализации. Это размоет доли акционеров минимум в 1,5 раза. Накопленный убыток достиг 5,24 млрд ₽. Этот факт навсегда исключает дивиденды. Долгосрочным инвесторам следует уйти. Рынок стремительно сжигает ценность. Покупка акций при безопасной доходности 14,5% означает субсидирование чужих ошибок. Спекулянты забирают прибыль исключительно на коротких позициях. Низкая доля свободных бумаг провоцирует манипуляции. Крупный капитал сливает позиции при любом росте. Впереди массированная допэмиссия. Справедливая стоимость падает до 0. Финал предрешен. Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Покупка или продажа ценных бумаг сопряжена с рисками. Автор выражает исключительно свое личное субъективное мнение. , , , , , ,

42 года. И вот мой главный страх — не бедность. Не рынок. Не кризис. Страх в другом: не успеть пожить. После банкротства жизнь собирается заново буквально по кускам. Старые проекты. Сфера ремонта. Услуги. Экология. Переработка. Вторсырьё. Всё то, что когда-то уже работало, снова приходится поднимать почти с нуля. Да, перспективы есть. Да, опыт есть. Да, голова уже понимает намного больше, чем в 25 или 30 лет. Но правда в том, что вставать с колен долго. Особенно когда доход всё ещё меньше 100 тысяч в месяц, а вокруг все рассказывают истории про «успешный успех», инвестиции, FIRE и свободу. Я смотрю на FIRE уже не как на красивую картинку из интернета. Для меня это не Lamborghini и не кофе на Бали. Это возможность наконец перестать выживать. Перестать постоянно считать. Перестать бояться очередного удара. Но иногда приходит тяжёлая мысль: пока я дойду до финансовой свободы — сын уже вырастет, а я сам стану стариком. И это бьёт сильнее любых долгов. Потому что время — единственный актив, который нельзя докупить потом. Ни акциями. Ни бизнесом. Ни недвижимостью. Сейчас я пытаюсь собрать сразу несколько жизней в одну: — восстановить доход — строить капитал — быть рядом с семьёй — не потерять здоровье — и хотя бы иногда жить сегодня, а не только «на потом» Наверное, взросление — это когда начинаешь понимать: FIRE — это не только про деньги. Это ещё и про право не откладывать жизнь на неопределённое будущее. И всё же продолжаю идти дальше. Потому что хуже всего — остановиться крутить педали...

🔥 «СЛУЧАЙНЫЙ ПОЖАР» НЕ СПАСЕТ: КАК СУДЫ ВЫВОРАЧИВАЮТ КАРМАНЫ ДОЛЖНИКАМ (РАЗБОР МИФОВ) Читаешь форумы и диву даешься. Оказывается, у нас до сих пор полно «экспертов», застрявших в славном 2010-м году. «Устроим случайный пожар в архиве», «оформлю все активы на тещу», «обанкрочусь как физик и скину долги». Ребята, снимите розовые очки. Арбитражные суды давно научились вышибать двери в ваших «надежных схемах». Давайте пройдемся по сухим фактам и действующему законодательству, чтобы понять, как сейчас реально работает взыскание в пользу владельцев дефолтных облигаций и почему прятать активы стало самоубийством. Миф 1: «Нет бумаг — нет дела. Сожжем бухгалтерию и сервер» Многие думают, что потеря или уничтожение документов спасает бенефициаров от кредиторов. Как на самом деле: Открываем подпункты 2 и 4 пункта 2 статьи 61.11 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Отсутствие, искажение или непередача документов конкурсному управляющему — это железобетонная презумпция вины. Никто ничего доказывать не будет. Спрятали базу? Значит, вам есть что скрывать. Контролирующее лицо виновато по умолчанию и получает субсидиарную ответственность на всю сумму долгов бизнеса. Миф 2: «Повесят на меня долг компании, а я пойду в арбитраж, обанкрочусь как физлицо и всё спишу» Гениальный план. Только закон работает иначе. Как на самом деле: Читаем пункт 6 статьи 213.28 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Долги, возникшие из привлечения контролирующего лица к субсидиарной ответственности, не списываются никогда. Это пожизненный крест. Счета будут арестованы до конца дней, а долг еще и перейдет по наследству детям (в пределах наследственной массы). Миф 3: «Я официально гол как сокол, всё имущество на жене, езжу на кредитном ВАЗе!» Сюрприз для любителей переписывать всё на супругов. Как на самом деле: Включаем статью 34 Семейного кодекса Российской Федерации и пункт 7 Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 25.12.2018 № 48. Имущество, нажитое в браке — общее. Жена купила Лексус или квартиру, пока муж банкротил компанию и кидал владельцев облигаций? Отлично. В рамках процедуры забирается 50% стоимости этого имущества прямо в конкурсную массу. ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ СЕЙЧАС И ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ? Контроль за безналом стал тотальным. ФНС видит цепочки НДС за секунды. Цифровые следы Росреестра, ГИБДД и выписки по счетам депо (из НКО АО НРД) не горят в огне. Вывод активов на родственников вскрывается на раз-два по статье 61.2 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (подозрительные сделки). Прятать концы в воду больше физически не получается, и судебная практика становится всё более агрессивной по отношению к КДЛ. ИТОГ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ: Ну что, мамкины схемотозники и любители «случайных пожаров»? До сих пор верите, что можно кинуть толпу, переписать контору на номинала из подворотни и спокойно свалить в закат? Видите сами — арбитраж сейчас работает как мясорубка. Суды без сантиментов выворачивают личные карманы махинаторов наизнанку. Для нас, владельцев облигаций в дефолте, этот прецедент и текущая практика — железобетонная фомка. Вскрывать кубышки бенефициаров и их жен теперь не просто можно, а нужно. Закон на стороне тех, кто умеет искать. Кто еще готов молча списывать убытки по дефолтам, когда судебная система дает нам в руки такие инструменты взыскания? Этот пост для тех, кто сейчас сидит в дефолтных бумагах и слушает сказки эмитентов про «временные трудности». Посмотрите, что происходит в судах (например, свежее Постановление Арбитражного суда Волго-Вятского округа от 02.04.2026 № Ф01-4388/2025 по делу № А43-13142/2021). Для охвата (тикеры тех, кто в теме): $ORUP, $RU000A105P07, $RU000A105SX3, $RU000A101365, $RU000A100Y63. 📄 Первоисточник (Постановление АС ВСО от 12.02.2026 № Ф02-4674/2025)