Хэштег #сталь | Тинькофф Инвестиции Пульс

🇷🇺#металлы В 2026 году потребление стали в России, по расчетам аналитиков, может сократиться на 4–11% из-за спада жилищного и коммерческого строительства. Умеренное восстановление спроса на 2–5% ожидается не ранее 2027 года при условии снижения ключевой ставки и перезапуска инвестиционных циклов. — Ъ

Анализ рынка металла: рекордный дисбаланс и скрытые риски Рынок металлов в 2026 году демонстрирует фундаментальный раскол. Индекс металлов и минералов Всемирного банка вырос на 20% с начала года, достигнув исторического номинального максимума в мае . Однако за общим ростом скрывается разнонаправленная динамика. Цветные металлы — драйверы роста Медь сохраняет самую устойчивую позицию. Fitch повысил прогноз до 500 за тонну на фоне высокого спроса и ограниченного предложения из-за бюрократических процедур по новым проектам . Спрос со стороны энергоперехода и AI-инфраструктуры остается ключевым фактором поддержки . Однако Goldman Sachs предупреждает о возможном профиците в 490 тыс. тонн и снижении цены до 000 во втором полугодии . Алюминий оказался наиболее уязвим к геополитике. Перекрытие Ормузского пролива и сокращение производства на Ближнем Востоке привели к дефициту 3–3,5 млн тонн в годовом исчислении . Цены закрепились выше 100 за тонну . Однако ситуация осложняется: Китай поставил рекорд по экспорту алюминия (711 тыс. тонн в июне), а Goldman Sachs пересмотрел прогноз в сторону более крупного профицита в 2027 году . Черные металлы — неожиданное оживление Вопреки прогнозам, рынок стали демонстрирует сильное восстановление. Индекс стальных цен вырос на 22% с конца мая, достигнув максимумов за 3 года . Основной драйвер — арматура (+36% за квартал) — связан с ремонтом объектов после атак и строительством защитных сооружений . При этом глобальное производство стали, по оценкам, снизится на 2–3% из-за сокращения выплавки в Китае, что может поддержать цены в среднесрочной перспективе . Драгоценные металлы — осторожный оптимизм Золото торгуется выше $4 500 за унцию. Fitch повысил прогноз на 2026 год до $4 500 . Однако "Ингосстрах-Инвестиции" понизил прогноз до $5 000 за унцию к концу года (с $5 500), ссылаясь на ужесточение политики ФРС и укрепление доллара . Структурные драйверы сохраняются: покупки центробанков (850–900 тонн за год) и дедолларизация резервов продолжают поддерживать рынок .

Добавляю анализ российского рынка металлов. В отличие от мирового, где цены растут на фоне дефицита, Россия переживает системный кризис с падением производства и спроса. 📉 Черная металлургия: спад производства и спроса · Производство: Спад стал最深ним с 2009 года. В январе-феврале выплавка стали упала на 7,4% и 10.2%. За 7 месяцев 2026 г. выпуск проката снизился на 4.2%, стали — на 5.4%. · Спрос: Упал на 15% в 1-м квартале и на 13,2% за 4 месяца. Причина — высокая ключевая ставка, «заморозившая» экономику и стройку. · Прогноз: Производство стали в 2026 г. ожидается на уровне 65–66 млн тонн (на 2–3,5% ниже 2025 г.). Металлопотребление упадет на ~7%. 🟡 Цветная металлургия: рост цен не спас от спада · Парадокс: Мировые цены на медь (+37,5%), алюминий (+21,7%) и золото (+70%) бьют рекорды, но российское производство цветных металлов в 1-м квартале 2026 г. упало впервые с 2021 года. · Детали: Резкое падение по серебру, цинку, магниевым сплавам. У «Норникеля»: палладий -18%, платина -24%. Исключение — алюминий (+8.4% за 4 месяца) и кобальт (+70% после запуска производства). 🚢 Экспорт и санкции: переориентация дорогого стоит · Рост в деньгах: Экспорт металлов вырос на 26% в денежном выражении (до $33,2 млрд) за счет высоких цен. · Потеря ЕС: Экспорт чугуна в Европу полностью закрыт с 2026 г., поставки упали на 11%. Квоты ЕС на алюминий сокращены на 20%, с 2027 г. готовится полное эмбарго. · Новые рынки: Основной покупатель чугуна — Турция (74% поставок). Но новые рынки менее маржинальны. 💎 Драгоценные металлы На фоне кризиса традиционно выступают как защитный актив. Учетные цены ЦБ РФ на 12 августа 2026 г.: · Золото: 1 142,83 руб./г · Серебро: 169,32 руб./г · Платина: 4 617,20 руб./г · Палладий: 3 618,50 руб./г 🔮 Итоги и прогнозы Отрасль вступила в «затяжной системный кризис». Прибыль компаний может упасть на 40%. Аналитики пересматривают целевые цены акций вниз (Северсталь, ММК, НЛМК). · Надежды: Связаны со смягчением ДКП, ослаблением рубля и отложенным спросом. · Реальность: Восстановление в лучшем случае начнется не ранее 2027 года. --- 10 хештегов:

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Индекс Московской биржи 21 июля вырос на 3,9%, до 2078,78 пункта, а индекс РТС прибавил 3,6%, до 833,64 пункта при обороте торгов 131,35 млрд ₽. Рост поддержали подорожавшая до 91$ за баррель нефть Brent и всплеск покупок во втором эшелоне: акции Алросы прибавили 14,6%, а бумаги Соллерса дважды останавливали дискретным аукционом после внутридневного скачка выше 70%, достигавшего 474,5 ₽ за акцию. Всего дискретные аукционы из-за резких скачков котировок прошли в этот день по восьми компаниям, а объем торгов по Соллерсу превысил 1,73 млрд ₽. Столь резкий и разнонаправленный скачок котировок во втором эшелоне обычно говорит о всплеске спекулятивного интереса, а не о фундаментальной переоценке бизнеса. 2️⃣ Инфляционные ожидания россиян в июле выросли до 14,7% против 14,2% месяцем ранее — это максимум за несколько лет, сопоставимый только с декабрем 2021 года. Наблюдаемая населением инфляция за тот же период поднялась с 14,2% до 15,1%, чему способствовал рост цен на бензин на 7% в июне. Зампред ЦБ Алексей Заботкин отметил, что топливный фактор пока ограниченно влияет на общую инфляцию, но регулятор учтет его при решении по ставке 24 июля. Высокие инфляционные ожидания сами по себе разгоняют спрос и цены, поэтому решение ЦБ 24 июля будет особенно чувствительным к этим данным. 3️⃣ ФАС возбудила 15 дел и вынесла 38 предупреждений нефтяным компаниям и независимым АЗС из-за необоснованного повышения цен на топливо. Предупреждения получили "Лукойл-Уралнефтепродукт" и "Лукойл-Центрнефтепродукт" — структуры Лукойла , а также "Газпром нефть — Региональные продажи", дочерняя компания Газпрома $GAZP. Жалобы на цены на дизель подали аграрии Липецкой и Новосибирской областей и Коми, а более ранние картельные дела 2021 года против трейдеров "Солид — товарные рынки" и "А-Ойл" уже закончились штрафами свыше 1 млрд ₽. Волна предупреждений накануне уборочной кампании показывает, что регулятор держит топливный рынок под особым контролем в сезон пикового спроса. 4️⃣ Гендиректор Северстали Александр Шевелев сообщил, что потребление стали в России в первом полугодии 2026 года снизилось на 7,5% год к году, а по итогам второго квартала темп падения замедлился до 3,5%. При этом продажи самой Северстали выросли на 4% год к году, до 5,66 млн тонн, несмотря на слабый спрос. Аналитики ожидают, что спрос на сталь во втором полугодии останется на 6-7% ниже прошлогоднего уровня вплоть до 2027 года, при поддержке инфраструктурных проектов и строительства высокоскоростных магистралей. Замедление темпов падения спроса — первый сигнал стабилизации после провального для металлургов полугодия, но не повод ждать быстрого разворота. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

Северсталь: что компания говорит о рынке стали, кризисе и своих планах Иногда полезно послушать, как сама компания описывает текущий момент. Посмотрел сегодня интервью представителей : с IR-директором Никитой Клемантовым и главой казначейства Ириной Бутенко. Получился довольно честный разбор того, что сейчас происходит на рынке стали, как себя чувствует компания и на что она делает ставку в ближайшие годы. Что происходит на рынке стали Ситуация тяжёлая. По оценке Северстали, потребление стали в России снизилось примерно на 13% год к году. По итогам года компания ждёт падение спроса примерно на 7–9%. Сталь — это товар инвестиционного спроса. Её покупают, когда строят жильё, заводы, инфраструктуру. Когда ставка высокая, кредит дорогой, инвестиции откладываются — спрос падает. Северсталь выделяет три главных сегмента потребления стали в России: • строительство — около 70% спроса; • машиностроение — около 15%; • энергетика и нефтегаз — ещё около 15%. Падение, по словам компании, равномерно размазано по всем сегментам. Когда может стать лучше Главный драйвер восстановления — снижение ставки. Если стоимость денег начнёт снижаться, первыми могут ожить складские запасы. Сейчас вся система фактически “высушена”: металлотрейдерам невыгодно держать большие запасы, потому что оборотный капитал очень дорогой. Если ставка снизится ближе к 12–13%, компания ждёт, что перед строительным сезоном 2027 года начнется оживление стройки. Ещё один потенциальный драйвер — Сила Сибири — 2. В Северстали прямо говорят, что этот проект может загрузить трубные компании на 3–4 года вперёд. Экспорт и Индия На экспортных рынках ситуация тоже непростая. Китай снова производит больше стали, чем потребляет внутри страны, и излишки уходят на экспорт. Это давит на мировые цены. Для российских металлургов дополнительно сохраняются санкционные ограничения. Но есть интересный момент. Северсталь отмечает, что самые быстрорастущие рынки сейчас — это Индия и другие развивающиеся экономики. Спрос на сталь в Индии растёт на 9–10% в год, а в развивающихся странах — на 4–5%. И эти рынки для Северстали остаются доступными. Косвенно о том, что российская сталь стала заметной для индийского рынка, говорит и недавнее антидемпинговое расследование. Индийский регулятор в июне начал расследование по импорту проката из Китая, Японии и России после жалоб местных производителей. Это не означает, что речь именно о Северстали, но сам факт важен: местные игроки жалуются, что импорт давит на рынок. Загрузка мощностей По словам компании, загрузка мощностей и горячего проката близка к 100%. В 2027 году компания тоже планирует сохранять полную загрузку. Себестоимость — главный козырь Главный ответ на слабый рынок — работа над себестоимостью. Компания говорит, что даже при крепком рубле входит в топ-3 производителей стали в мире по себестоимости. Сейчас задача — удержать и усилить это преимущество. Стратегия: не просто продавать металл, а продавать решения Северсталь расширяет собственную дистрибуционную сеть. Через неё уже проходит до трети продаж. Это позволяет получать дополнительную маржу. Что с инвестициями Пик инвестпрограммы пройден. В 2026 году Северсталь ждёт около 112 млрд руб. С 2027 года компания рассчитывает постепенно вернуться к более нормализованному уровню инвестиций. Вывод Северсталь сейчас проходит тяжёлый участок цикла. Но при этом компания сохраняет почти полную загрузку, остаётся одним из лидеров по себестоимости, завершает пик инвестпрограммы, усиливает дистрибуцию и пытается уходить в более маржинальные продукты. Если компания права и рынок действительно уже около дна, то именно такие периоды обычно и дают самые интересные точки входа в сильные циклические компании. Если ставка начнёт снижаться, а спрос хотя бы частично восстановится, Северсталь может встретить новый цикл уже с более низкой затратной базой. И это при стоимости бумаг на уровне 2014 года.

Производители стали: дешёвые активы без спроса Российские металлурги сейчас торгуются значительно ниже стоимости воспроизводства своих активов. Но проблема в том, что рынок пока не видит драйвера быстрого восстановления прибыли. 📍Ключевые факты: — сектор торгуется с дисконтом ~32% к replacement cost — горячекатаный лист: ~46 тыс. ₽ за тонну — EBITDA производителей в 1К26: ММК: −56% кв/кв Северсталь: −24% кв/кв — экспортные цены в Европе: +16% с начала 2026 года — Китай: экспорт стали остаётся близко к рекордным уровням 📍Что происходит Ситуация для отрасли сейчас одновременно сложная и парадоксальная. С одной стороны: акции выглядят дешёвыми. С другой — прибыльность сектора резко снизилась. Главные причины: — слабый внутренний спрос — высокая ставка — сильный рубль — давление китайского экспорта 📍Почему рынок слабый Сталь напрямую зависит от стройки и промышленности. А сейчас именно строительство остаётся слабым звеном экономики. По данным РЖД: — погрузка строительных материалов в 1К26: −4,6% г/г — цемент: −22,5% г/г Это означает: спрос на металл внутри страны остаётся под давлением. 📍Сильный рубль бьёт по экспортёрам Дополнительная проблема — курс рубля. Экспортные цены на сталь в мире растут, но сильный ₽ ухудшает экономику поставок. В результате: производители вынуждены активнее конкурировать внутри РФ, что мешает росту внутренних цен. 📍Китай остаётся ключевым риском Китай по-прежнему экспортирует огромные объёмы стали. Даже несмотря на: — кризис недвижимости — ограничения производства — попытки реструктуризации отрасли Предложение на глобальном рынке остаётся высоким. Именно китайский экспорт сейчас ограничивает восстановление мировых цен. 📍Почему сектор всё равно интересен Главный аргумент — replacement cost. Построить новые металлургические мощности сегодня крайне дорого. По оценке АТОН: российские производители стали торгуются примерно на треть ниже стоимости замещения их активов. То есть рынок оценивает существующие заводы дешевле, чем стоило бы построить аналогичные мощности с нуля. Для циклических отраслей это обычно сигнал глубокой фазы спада. 📍Северсталь Самая качественная история сектора, но и самая дорогая. — EV/EBITDA 2026П: ~5,7x — премия к сектору >20% — чистый долг / EBITDA: ~0,2x Компания активно инвестирует: — CAPEX 2026: ~147 млрд ₽ Рынок уже частично закладывает эффект будущих проектов. 📍НЛМК Самая интересная история по оценке. — EV/EBITDA 2026П: ~3,7x — дисконт к 5-летней средней: ~30% — чистая денежная позиция: ~80 млрд ₽ Плюс: компания сохраняет частичный доступ к европейскому рынку. 📍ММК Наиболее зависим от внутреннего рынка. — около 90% продаж внутри РФ — EBITDA margin в 1К26: ~7% Это делает компанию чувствительной к восстановлению российского спроса и снижению ставки. 📍Вывод Металлурги сейчас — не история роста, а ставка на цикл. Для восстановления сектора нужны: — снижение ставки — оживление стройки — ослабление рубля — стабилизация мирового рынка стали Пока этого нет: акции остаются дешёвыми, но без сильного драйвера переоценки. Именно поэтому рынок смотрит на сектор скорее как на потенциальный recovery trade, а не на историю устойчивого роста. Материал подготовлен на основе отраслевого отчёта АТОН по производителям стали. Не является инвестиционной рекомендацией. {$CHMF} {$NLMK} {$MAGN}

♈ ОВЕН | СТАЛЬ НА ДНЕ ЗА 17 ЛЕТ — покупать или бежать? Северсталь минус 23%. НЛМК второй год без дивидендов. Это капитуляция или лучшая точка входа десятилетия? Часть 2/5 — золото : 📉 — СЕВЕРСТАЛЬ | Вес 11,66% Цена: 740,8 ₽ Апрель: −11,3% | YTD: −23,4% Капитализация: 623 млрд ₽ Тех. анализ: — Цена ниже SMA 50 и SMA 200 → медвежий тренд — RSI: нейтрально-низкий — Паттерн: нисходящий канал, признаков разворота нет — EBITDA прогноз: −6–40% на 2026 г. Тренд: 🔴 Нисходящий. Вывод: Качественный актив на исторически дешёвых уровнях. Катализатор роста — снижение ставки ЦБ и оживление стройки. До тех пор давление сохраняется. 💡 Факт: Северсталь — первая из российских металлургических компаний, которая в 2022 г. опубликовала отчётность по ESG на уровне мировых стандартов, несмотря на западные санкции. Ежегодно производит ~11 млн тонн стали. 📉 — НЛМК | Вес 10,97% Цена: 85,08 ₽ Апрель: −11,8% | YTD: −20,2% Капитализация: 511 млрд ₽ 🔑 Событие: Совет директоров рекомендовал НЕ выплачивать дивиденды за 2025 г. — второй год подряд. Восстановление сектора — не раньше 3–4 кв. 2026. Тех. анализ: — Цена ниже SMA 50 и SMA 200 — RSI: нейтрально-низкий → зона продажи Тренд: 🔴 Нисходящий. Вывод: Дивидендная пауза = главный негатив. Бумага для стратегических инвесторов с горизонтом 12–18 мес. 💡 Факт: НЛМК — единственный российский металлург с крупными производственными активами в Европе (Бельгия, Италия, Дания). После 2022 г. европейские заводы работают в автономном режиме, но юридически остаются в группе. 📉 — ММК | Вес 6,81% Цена: 24,81 ₽ Апрель: −10,0% | YTD: −13,3% Капитализация: 279 млрд ₽ Особенность: ММК — хедж на высокую ставку ЦБ. Сильная кэш-позиция на балансе снижает долговой риск. Тех. анализ: — Цена ниже SMA 50 и SMA 200 — RSI: низкий, зона перепроданности близко — Прогноз: выход из убытка ~1 млрд → прибыль ~9 млрд ₽ Тренд: 🔴/🟡 Нисходящий с потенциалом отскока. Вывод: Лучший из тройки по балансовой устойчивости. При первых сигналах снижения ставки — первый на переоценку среди сталеваров. 💡 Факт: ММК — единственный крупный российский металлург, расположенный в Магнитогорске — в центре России, вдали от морских портов. Это делает его максимально ориентированным на внутренний рынок: ~85% продаж — Россия. Следующий пост — цветная металлургия: . Не является ИИР.

📉 Рынок, нефть и рубль — все «приуныли» Рынок вторую неделю переваривает регулятора, нефть ушла ниже $100 на фоне Ирана, а рубль укрепился — объём валютных операций Минфина оказался втрое ниже прогнозов. Ловим главное тезисно. ⚡️ Новости к этому часу Перемирие. РФ объявила о прекращении огня 8–10 мая, призывает Украину последовать. TON x2. Криптовалюта Telegram почти удвоилась за неделю — Дуров забирает управление у TON Foundation и снижает комиссии в 6 раз. Рубль. ЦБ РФ допускает сохранение крепкого рубля в ближайшие месяцы, несмотря на возврат к покупкам валюты по бюджетному правилу. {$SiM6} Сталь. Альфа-банк снизил цели по Северстали (890₽, 19%), ММК (28₽, 12%), НЛМК (108₽, 25%), сохранив «по рынку». Нефть под следствием. Минюст США и CFTC расследуют сделки на $2,6 млрд перед новостями об Иране и перемириях. {$BRM6} {$BMM6} Корея в топ-7. Kospi обогнал Канаду, капитализация $4,59 трлн (+70% с начала года). Золото. Глобальные ETF в апреле привлекли $6,6 млрд, запасы выросли на 45 т. {$GDM6} {$GNM6} Иена. Япония, вероятно, потратила ~$30 млрд на интервенции. Роботы Китая. Morgan Stanley: Китай усилит производственное доминирование через инвестиции в человекоподобных роботов. Инфляция. ЦБ РФ видит годовую инфляцию к концу июня 5,9% (прогноз на 2026 — 4,5–5,5%). Ростех. Сертификация МС-21 — I кв. 2027, план к 2030: 36 МС-21, 20 SJ-100, 12 Ил-114. Выручка 2025: +25% до >4,5 трлн руб. Стройка в кризисе. Инвестиции -6,5%, объём работ -10%, 37% чистой прибыли уходит на проценты, Долг/EBITDA 4,8. Ждать снижения ставок. 💡 Самое время обсудить 1️⃣ Валютные операции Минфина в долгую Объём покупок оказался в 3 раза ниже ожиданий → давление на рубль минимально. В перспективе крепкий рубль сохранится — экспортёры недополучат выручку, бюджет — нефтегазовые доходы. Но и инфляция будет остывать быстрее. Двойственная история: рублёвый позитив vs давление на рынок акций. 2️⃣ Почему длинные ОФЗ выше «ключа» Ключевая ставка 19%, а дальние выпуски дают >20%. Это премия за инфляционные риски и жёсткость ДКП надолго. Рынок не верит в быстрое снижение, плюс низкая ликвидность и переток в короткие флоатеры. Пока ЦБ не развернётся, инверсия сохранится. 3️⃣ Где искать позитив рынку акций — Дивидендные истории: потенциал 12–25% по сталеварам даже при сниженных целях. — Спецситуации: криптоактивы (TON), роботизация и ВПК (Ростех). — Перепроданность: строительный кризис уже в ценах, любое смягчение риторики ЦБ даст отскок. — Глобальный аппетит: ралли в Корее и золоте говорит о поиске доходности, когда геополитика смягчится. 4️⃣ США и Иран договорятся? Шансы выросли — нефть ушла под $100, трейдеры закладывают прогресс. Но полное соглашение пока под вопросом: много технических деталей и сопротивление внутри США. Если сделка случится, геопремия из нефти уйдёт, Brent может уйти ниже $90. Для российского рынка — давление на нефтяников и бюджет. Обсудим в комментариях, что из этого берёте в работу 👇

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Совет директоров Сбербанка рекомендовал выплатить 37,64 ₽ на акцию по итогам 2025 года — как по обыкновенным, так и по привилегированным бумагам. Общая сумма выплат превысит 850 млрд ₽, что составит 50% чистой прибыли по МСФО; дивидендная доходность — выше 11%. Для сравнения: за 2024 год банк выплатил около 800 млрд ₽ (35 ₽ на акцию), то есть выплата выросла примерно на 7%. Окончательное решение примет годовое собрание акционеров 30 июня; последний день для покупки бумаг под дивиденды — 17 июля. Рекордная прибыль свыше 1,7 трлн ₽ и рост маржинальности бизнеса подтверждают устойчивость Сбера даже в условиях высоких ставок, а возможное снижение ключевой ставки 24 апреля может дополнительно поддержать котировки. 2️⃣ Московская биржа с 25 апреля начнёт рассчитывать все биржевые облигационные индексы в дополнительные торговые сессии — в выходные дни, а также в утреннюю и вечернюю сессии. До сих пор индексы строились только в основную торговую сессию; теперь в их основу лягут сделки с государственными, корпоративными и муниципальными бумагами круглосуточно. Биржа также обновила методики расчёта, изменила базы для ряда индексов и переименовала "евро"-приставки на "номинированных в иностранной валюте". Расширение расчётных окон повышает репрезентативность индексов и открывает возможности для более точного бенчмаркинга портфелей в нерабочее время. 3️⃣ "Северсталь" не будет выплачивать дивиденды за первый квартал 2026 года: свободный денежный поток ушёл в минус (-40,37 млрд ₽), а чистая прибыль рухнула в 370 раз — до 57 млн ₽ против 21 млрд ₽ годом ранее. Выручка снизилась на 19% г/г до 145,3 млрд ₽, EBITDA упала на 54% до 17,9 млрд ₽. Гендиректор Александр Шевелев объяснил результаты падением спроса на сталь в России на 15%, снижением цен на горячекатаный лист на 7% и укреплением рубля, блокирующим экспорт. Сочетание отрицательного FCF, коллапса прибыли и отказа от дивидендов указывает на затяжной операционный стресс в секторе; восстановление возможно лишь при оживлении внутреннего спроса или ослаблении рубля. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Полюс разместил пятилетние облигации серии ПБО-05 объёмом 150 млн$ с офертой через четыре года. Финальный ориентир ставки купона составил 7,75%, доходность к оферте — 8,03%. Номинал бумаг — 1 тыс.$, купон ежемесячный фиксированный, расчёты в рублях по курсу ЦБ. Техническое размещение запланировано на 17 апреля. Бумаги доступны неквалифицированным инвесторам, а итоговая ставка оказалась ниже первоначального ориентира в 8-8,25% — высокий спрос подтверждён. 2️⃣ Совет директоров Группы Астра рекомендовал не выплачивать дивиденды из прибыли за 2025 год — чистая прибыль по итогам года составила всего 372,4 млн ₽. На дивиденды из нераспределённой прибыли 2024 года будет направлено 982 млн ₽ — 4,676 ₽ на акцию с доходностью 1,84%. Последний день для покупки под дивиденды — 29 мая, собрание акционеров — 1 июня. Слабая прибыль за 2025 год при выплате из резервов прошлого периода сигнализирует о снижении маржинальности бизнеса — стоит следить за операционными результатами следующих кварталов. 3️⃣ Совет директоров ДомРФ рекомендовал выплатить акционерам 44 млрд ₽ — половину годовой прибыли за 2025 год. Размер выплаты составит 246,8 ₽ на акцию, доходность — 10,9%. Это первые дивиденды компании после IPO осенью 2025 года, в ходе которого было привлечено 25 млрд ₽. На новости акции выросли на 2,32%. Доходность 10,9% при первых же дивидендах после IPO — сильный сигнал об устойчивости бизнеса и намерении менеджмента регулярно распределять прибыль. 4️⃣ НКР отозвало кредитный рейтинг ЕвроТранс без подтверждения после того, как компания расторгла договор с агентством — за неделю до этого рейтинг был понижен с А-ru до CCru из-за технического дефолта по купону облигации серии БО-001Р-07. НРА также отозвало свой рейтинг; сама компания объяснила задержку ошибкой в расчётах — неисполненные вовремя обязательства составили 76,6 млн ₽ из 86,6 млн ₽. Ранее "Эксперт РА" понизило рейтинг до ruC после аналогичного сбоя с "народными облигациями". Отзыв рейтингов сразу тремя агентствами делает облигации ЕвроТранса фактически неликвидными для институциональных инвесторов и резко повышает риски для держателей бумаг. 5️⃣ Минфин США продлил до 29 октября 2026 года разрешение на деятельность зарубежных АЗС ЛУКОЙЛа и его болгарских предприятий, включая нефтеперерабатывающий завод Lukoil Neftohim Burgas. Предыдущие лицензии истекали 29 апреля; первая разрешает закупку товаров на зарубежных АЗС, вторая — все транзакции с болгарскими структурами компании. США и Великобритания ввели санкции против ЛУКОЙЛа в октябре 2025 года. Продление лицензии на полгода снижает краткосрочные операционные риски для зарубежного бизнеса, однако не снимает долгосрочной санкционной неопределённости. 6️⃣ Первая партия из 18 серийных самолётов МС-21 будет поставлена Аэрофлоту в 2026-2027 годах — об этом сообщил замглавы Минпромторга Геннадий Абраменко. Всего законтрактовано 72 российских самолёта; до 2030 года Аэрофлот рассчитывает получить 108 МС-21, а к 2033 году довести парк до 200 машин. Начало серийных поставок МС-21 снизит зависимость Аэрофлота от иностранного флота, однако реальный эффект на операционные показатели проявится не раньше 2027-2028 годов. 7️⃣ Минфин РФ подготовил законопроект о введении акциза на ввозимую сталь — он распространится на отдельные виды продукции из жидкой стали, сообщил замминистра финансов Алексей Сазанов. Законопроект направлен на согласование; вступление в силу возможно с 1 января 2027 года или раньше. В конце марта владелец ММК Виктор Рашников ожидал введения меры в течение 3-4 месяцев. Введение акциза улучшит ценовую конкурентоспособность ММК, НЛМК и Северстали на внутреннем рынке, хотя реальный эффект зависит от финального перечня облагаемой продукции. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

Потребление стального проката в марте упало на 12–15% Отраслевое агентство Metals & Mining Intelligence (MMI) опубликовало прогноз потребления стального проката за март. По данным MMI, падает потребление как плоского, так и сортового проката. Потребление плоского проката в марте, по оценкам агентства, сократилось на 15% по сравнению с мартом 2025 г., а сортового проката — на 12%. Таким образом, по итогам I квартала потребление плоского проката снизилось на 12% относительно I квартала 2025 г., а сортового проката — на 9%. 📌 Мнение аналитиков БКС Негативная новость. В нашем обзоре стального рынка мы ожидали дальнейшего падения спроса на прокат в марте из-за замедления секторов-потребителей. Таким образом, данная динамика может негативно сказаться на операционных и финансовых результатах металлургов за первый квартал. Сохраняем «Негативный» взгляд на Северсталь, ММК, Мечел и «Нейтральный» на НЛМК. В спотовых ценах соотношение цены акций к прибыли на акцию (Р/Е) у Северстали и ММК превышает исторические значения. У Северстали — 10,4х против 7,5х, у ММК — 11х против 6,3х. У Мечела этот показатель отрицательный, а у НЛМК близок к историческим значениям. С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. для Северстали, по нашим оценкам, составляет 9,3х, для НЛМК — 8,1х, для ММК — 7х, для Мечела останется отрицательным. Это соответствует «Негативному» взгляду для Северстали, ММК, Мечела и «Нейтральному» для НЛМК. Для инвестиционной привлекательности Мечела Р/Е компании должен находиться на уровне 3,5х. Такая оценка возможна либо при обесценении рубля до уровня свыше 100 руб. за доллар США, либо при росте цен на уголь более чем на 100%. Оба сценария на горизонте 12 месяцев мы считаем маловероятными. ___________________________________ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Аналитика по рынку ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Актуальные идеи и готовый план торговли 👇 В закрытом канале для "своих" 🙋‍♂️ ___________________________________

(MAGN): Дойная корова или ловушка для дивидендных охотников? 🐄💎 ММК — одна из самых популярных «дивидендных» фишек на Мосбирже. Но так ли всё радужно, когда рынок стали штормит? Давайте без розовых очков. За что уважаю: ✅ Низкий долг — козырь. Чистый долг / EBITDA около 0.2×. Компания чувствует себя комфортно даже при падении цен на сталь. ✅ Дивидендная формула. Платят 50–100% от FCF (свободного денежного потока). При текущих ценах на прокат (60–70 тыс. ₽/т) дивдоходность может составить 12–15% годовых. ✅ Вертикальная интеграция. Своя руда и уголь — маржа выше, чем у конкурентов, зависящих от поставщиков. Что беспокоит: ❌ Цикличность — главный враг. Китайская экономика тормозит, их сталь льётся на экспорт по демпинговым ценам. Это давит на весь мировой рынок. ❌ Курс рубля — палка о двух концах. Ослабление рубля вроде бы плюс для экспортёра, но внутренние цены на прокат следуют за мировыми в валюте. Если сталь в долларах падает, выручка в рублях не растёт. ❌ Налоговая нагрузка. Слухи о повышении НДПИ и экспортных пошлин для металлургов — регулярный триггер для падений на 5–10%. Мой подход к ММК: — Не жду космического роста акции. Это дивидендная «облигация» с риском, а не история роста. — Беру на просадках — Доля в портфеле — не более 10–12%. Итог: Если вам нужны прогнозируемые выплаты и вы готовы мириться с волатильностью цены — ММК хорош. Если ждёте умножения капитала за год — идите мимо. Как относитесь к ММК — ваш дивидендный фаворит или обходите стороной из-за металлургического цикла? 👇 Не инвестрекомендация. Прошлая доходность не гарантирует будущую.

Производство стали в феврале сократилось в годовом сопоставлении на 10%. Всемирная ассоциация стали (World Steel Association) опубликовала статистику по выпуску стали за февраль. По данным организации, производство стали в России в феврале составило 5 млн т — на 10% ниже, чем за аналогичный период 2025 г. Падение происходит второй месяц подряд. По итогам января выпуск стали снизился на 7,4%, до 5,5 млн т. 📌 Мнение аналитиков БКС Оцениваем новость негативно. Две трети квартала в сталелитейной отрасли наблюдается падение производства. В результате компании, вероятно, покажут слабые квартальные цифры: полагаем, в отчете за I квартал можем увидеть падение спроса и продаж. Сохраняем «Негативный» взгляд на Северсталь, ММК и Мечел и «Нейтральный» на НЛМК. В спотовых ценах соотношение цены акции и прибыли на акцию (Р/Е) у Северстали и ММК находится выше исторических значений: у Северстали — 11х против 7,5х, у ММК — 11х против 6,3х. У Мечела этот показатель отрицательный. У НЛМК близко к историческим значениям. С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2026 г. для Северстали, по нашим оценкам, составляет 8,6х, для НЛМК – 7,5х, для ММК – 8,8х, для Мечела останется отрицательным. Это соответствует «Негативному» взгляду для Северстали, ММК, Мечела «Нейтральному» для НЛМК. ___________________________________ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Аналитика по рынку ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Актуальные идеи и готовый план торговли 👇 В закрытом канале для "своих" 🙋‍♂️ ___________________________________

💿 «Северсталь» (CHMF): почему даже крупные заводы сейчас чувствуют себя плохо? Всем доброго времени суток!👋 Настало время металлургов, и сегодня простыми словами разберем отчет «Северстали» за 2025 год. Что случилось с компанией и стоит ли в нее вкладываться?🤔 🔵Коротко про результаты (цифры для общего понимания): Компания заработала меньше денег, чем год назад. 🔴 Выручка упала на 14%. 🔴 Прибыль упала сильно — на 79%. 🔴 А свободные деньги (то, что остается после всех трат) у компании вообще ушели в минус (было +96 млрд, стало -30 млрд руб.). ❓Почему так вышло? Две главные причины: ➡️Сталь подешевела. Внутри России строят меньше (ипотека дорогая, новые дома не запускают). А на мировом рынке цены упали из-за того, что Китай производит слишком много стали и продает ее дешево. «Северстали» приходится либо снижать цены, либо терять покупателей. ➡️ Большие траты на ремонты и заводы (CAPEX). Компания сейчас вкладывает кучу денег в развитие: новые мощности, оборудование. В 2025 году инвестиции выросли почти в полтора раза (до 173 млрд руб.). Это хорошо для будущего, но сейчас эти траты "съедают" прибыль. ❓Что по продажам? Физически тоннажа продали даже чуть больше (+4%), но это обманчиво. Пришлось продавать больше полуфабрикатов (простых заготовок), а не дорогой готовой продукции. Почему? Потому что спрос на сложные и дорогие вещи (например, трубы для нефтяников) упал — проекты сворачивают из-за дорогих кредитов.🙁 ❓Что это значит для инвестора (самое важное)? Главный потребитель стали в России — это стройка. А стройка сейчас стоит на паузе, потому что ипотека под 20+% никому не нужна. 💬 Пока ставка в ЦБ не снизится до нормальных цифр (10% и ниже), много строить не начнут. 💬 Значит, спрос на сталь будет вялым, и цены на нее — тоже. 💼 Про дивиденды. Менеджмент компании сказал четко: сейчас главное — инвестировать в заводы. Поэтому почти все деньги уходят на стройку и развитие.🏗 Дивидендов в ближайшее время, скорее всего, не будет. Возврат к выплатам ждут не раньше 2027 года! 💭 Подытожим: Покупать акции «Северстали» сейчас или нет — дело каждого, но лично я считаю, что время металлургов еще не пришло. Бумага может стоить дешевле, поэтому я сохраняю нейтральную позицию и не вижу пока смысла для покупки прямо сейчас. ➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿ 🚫Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿

Утро субботы. День, когда техника встречается с любовью. Ну что, приятель. Проснулся? Кофе налил? Ты вообще знаешь, какой сегодня день? 14 февраля. Кто-то скажет — День святого Валентина. Сердечки, открытки, ужин при свечах. Всё это хорошо, спору нет. Но я сегодня утром смотрел в окно, дым от кофе поднимается, и думаю: есть же ещё один праздник, который мы, мужики, должны отметить. День компьютерщика. Серьёзно. Именно 14 февраля 1946 года в Америке запустили первый электронный компьютер. ENIAC назывался. 27 тонн весу, память — смех, 4 гигабайта. Но он работал, приятель. Считал, прогнозировал, моделировал . И знаешь, что я понял? Любовь и технологии — они вообще-то про одно и то же. И то, и другое требует вложений. И то, и другое может либо согреть, либо оставить с носом. И то, и другое — про веру в будущее. Так что сегодня, пока одни дарят валентинки, мы с тобой тихо посмотрим на тех, кто делает нашу цифровую жизнь возможной. И не только. — Северсталь. Сталь, приятель. Тяжёлая, настоящая, мужская. Из неё делают всё — от рельсов до сердечек для кулонов. Металлурги не спят. Северсталь в феврале чувствует себя уверенно, цены на сталь держатся, экспортные пошлины... ну, есть нюансы, но кто сказал, что будет легко? Главное — характер. А у них с характером всё в порядке. ММК. Магнитка. Магнитогорск, домны, прокат. Старая школа, уважаю. Тоже сталь, тоже тяжело, тоже терпят. Знаешь, что я люблю в таких компаниях? Они не обещают золотые горы. Они просто работают. Каждый день. Как доменная печь — включили и забыли до следующей плавки. Группа Астра. Linux, софт, импортозамещение. Наши ребята, которые делают так, чтобы мы с тобой могли спокойно сидеть в телефонах и не бояться, что завтра всё отключат. В День компьютерщика — им отдельный респект. Пока весь мир дарит валентинки, они пишут код. Чтобы наша цифровая любовь никуда не делась. Юнипро. Энергетика. Свет в твоей лампочке, зарядка в телефоне, тепло в доме. Кстати, сегодня акции Юнипро в лидерах роста — плюс 7% с утра . Потому что рынок просыпается, геополитика теплеет, инвесторы ищут, куда пристроить деньги. А Юнипро — оно надёжное, базовое, без выкрутасов. Как хороший друг. ОВК. Объединённая вагонная компания. Вагоны, приятель. Не те, что на колёсах, а те, что возят грузы по всей стране. Тяжело им сейчас, ох тяжело. Долги, ставки, проблемы. Но знаешь, есть в этой компании что-то такое... упрямое. Как старый вагон, который всё едет и едет, несмотря на ржавчину. Может, выкарабкаются. А может, нет. Но смотреть за ними интересно. — Знаешь, что я сегодня понял, пока всё это писал? Что любовь и инвестиции — они на самом деле близнецы-братья. И там, и там нужно терпение. И там, и там бывают разочарования. И там, и там главное — не первая страсть, а способность просыпаться утром и снова выбирать то же самое. Снова верить. Снова вкладывать. $CHMF — это любовь к стабильности. $ASTR — любовь к технологиям. $UPRO — любовь к свету. $MAGN — любовь к тяжёлому труду. $UWGN — любовь к надежде. Что бы ты сегодня ни праздновал, приятель — День влюбленных, День компьютерщика или просто субботу, — помни одно. Лучшая инвестиция — та, которую делаешь с открытым сердцем и холодной головой. А теперь иди. Обними кого-нибудь. Или хотя бы погладь кота. 14 февраля — он такой.

Металлурги — на дне и могут быть интересны долгосрочным инвесторам? АТОН выпустил интересный аналитический отчет по рынку черной металлургии. В нем особенно показательные данные по объемам перевозок продукции и ценам на сталь. По ощущениям — хуже уже почти некуда. Перевозки по железным дорогам традиционно хорошо отражают состояние отрасли, а также ситуацию в экономике и строительстве в целом. И здесь картина выглядит тревожно. Перевозки черных металлов по железным дорогам стартовали в этом году хуже, чем в прошлом. При этом сам прошлый год уже был существенно слабее предыдущих. Аналогичная ситуация наблюдается и в угольной отрасли — текущий год выглядит значительно хуже нескольких предыдущих лет. Внутренние цены на сталь сейчас находятся на минимальных уровнях за последние годы. При этом они даже выше экспортных цен при текущем курсе рубля. В результате экспорт становится менее привлекательным, а внутренний спрос продолжает снижаться. Дополнительное давление оказывает и появление поставок стали из Китая на российском рынке, что усиливает конкуренцию и сжимает маржу производителей. В частности, на это обращал внимание Никита Климантов из IR Северстали в передаче Максима Орловского. Непростая ситуация закономерно отразилась и на финансовых показателях. Достаточно посмотреть на рентабельность по EBITDA у трех крупнейших производителей. В 2024 году: • — 26,2% • — 29% • — 19,9% Спустя год показатели заметно ухудшились: • — 19,2% (данные за 6 месяцев 2025) • — 19,3% (данные за 2025 год) • — 13,3% (данные за 6 месяцев 2025) При этом складывается ощущение, что рынок уже близок к дну — или находится где-то рядом, и потенциал дальнейшего ухудшения показателей ограничен. Что важно отметить: • даже при падении спроса и крепком рубле рентабельность у всех трех компаний остается относительно высокой • долговая нагрузка минимальна либо находится на комфортном уровне • котировки акций находятся примерно на уровнях 5–6-летней давности • сектор выглядит забытым как со стороны брокеров, так и частных инвесторов Возможно, именно сейчас формируется возможность для долгосрочного входа в акции сильных компаний по ценам, которые могут оказаться недоступными при восстановлении спроса (например, на фоне снижения геополитической напряженности) и/или ослаблении рубля, что повысит конкурентоспособность экспорта. В любом случае за сектором стоит внимательно следить. Полную версию отчета АТОН можно найти на их официальном сайте.

Всем привет! с пылу с жару!! анализ отчетности Северстали за 2025 год. Картина... скажем так, неоднозначная. Делюсь цифрами и выводами. --Финансы Ключевые цифры 2025 vs 2024: Выручка: 713 млрд ₽ (–14%) EBITDA: 138 млрд ₽ (–42%) Чистая прибыль: 32 млрд ₽ (–79%) FCF: –30 млрд ₽ (первый отрицательный за годы!) Как компания тратит деньги: Денежные средства упали со 129 до 38 млрд Долг снизили до 60 млрд, но появился чистый долг 22 млрд Долговая нагрузка ЧД/EBITDA всего 0.16x — это всё ещё очень крепко Вердикт: Баланс сильный, все круто --Рентабельность Несмотря на кризис, Северсталь сохраняет лидерство по рентабельности: EBITDA margin: 19% (против 29% в 2024) Конкуренты: ArcelorMittal 8%, Nucor 14%, средний мир 11% Интересная динамика по кварталам: 3К 2024: рекордные 41% рентабельности 4К 2025: провал до 14% - худший квартал Рентабельность рухнула, но относительно конкурентов мы всё ещё в 2 раза лучше. Почему так? Вертикальная интеграция и низкая себестоимость. --Себестоимость хорошие новости: Себестоимость сляба снизилась с 26 до 24 тыс ₽/т (–9% г/г) Неинтегрированная: с 33.4 до 27.3 тыс ₽/т (–18%) Производительность труда: +7% до 365 тонн на работника Структура себестоимости: Сырьё: 12.5 тыс ₽/т (52%) Энергия: 5.2 тыс ₽/т (22%) Труд: 3.1 тыс ₽/т (13%) Компания оптимизирует процессы даже в кризис. Но есть нюанс: инвестиции взлетели до 173 млрд (+46%). В 2026 будет ещё больше: 180-190 млрд - пик Стратегии 2028. --Главная проблема спрос на сталь в России: 2022: 100 (базис) 2025: 77 (–14% за год, –23% с 2022) 2026П: 70 (прогноз, ещё –10%) Цены на сталь: Декабрь 2024: 51 тыс ₽/т Декабрь 2025: 45 тыс ₽/т (–12%) При инфляции +16% → реальное падение –24% Почему? Ключевая ставка ЦБ: Весь 2025: 21% (кризисная зона) Высокая ставка убила строительство и машиностроение -> спрос на сталь обвалился. Про дивиденды можем забыть до 2027 минимум Совет директоров отменил дивиденды за 4К 2025. Логика понятна, делают все верно: FCF отрицательный, пик инвестиций впереди, нужно сохранить ресурсы Когда вернутся?: Завершится Стратегия 2028, FCF станет положительным, рынок начнёт восстанавливаться Аргументы за: ✅ Лучшая рентабельность в мире ✅ Снижение себестоимости продолжается ✅ Минимальный долг ✅ Потенциал роста с 2027-2028 Аргументы против: ❌ Структурный кризис спроса в РФ ❌ Отрицательный FCF 2 года подряд ❌ Нет дивидендов минимум до 2027 ❌ Цены на сталь на 5-летних минимумах Итог: Текущие позиции: держу 3% от портфеля, скорее всего буду добирать Горизонт(минимум до которого буду держать): 2027-2028, когда завершится CapEx и восстановится экономика. Мы же тут все долгосрочные инвесторы)) надеюсь, компания крутая, очень эффективная P.S. Это мой личный анализ, не финансовая рекомендация. Всегда делайте собственное исследование перед инвестициями. Что думаете? Держите Северсталь? Пишите в комментах

{$NMM6} {$NMH6} 🏭 Группа НЛМК (NLMK) Группа НЛМК — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы. Основной актив — Новолипецкий металлургический комбинат. Продукция: чугун, слябы, горячекатаная и холоднокатаная сталь, оцинкованная сталь, сталь с полимерным покрытием, трансформаторная и динамная сталь. 📊 Финансовые результаты Выручка: • 1П 2025 — 438,7 млрд ₽ (–15,3% г/г) Чистая прибыль: • 1П 2025 — 44,9 млрд ₽ (–45% г/г) Долг / Капитал: 0,08 Вывод: Основные финансовые показатели снижаются вслед за всей отраслью. Позитивный момент — практически нулевая долговая нагрузка, что в текущих макроусловиях является серьезным преимуществом и снижает риски для компании. 🌐 Конъюнктура рынка По данным РЖД, за 5 месяцев 2025 года перевозки черных металлов по сети упали на 10% г/г, до 31 млн тонн. Это указывает на временный спад в отрасли из-за слабой экономической активности предприятий. Ключевые факторы давления: • высокая ключевая ставка • крепкий рубль При более слабом курсе рубля НЛМК чувствовала бы себя лучше, так как компания имеет значительную долю экспорта. 📌 Вывод по компании На фоне стагнации в отрасли покупать НЛМК по текущим ценам не хочется. Интерес к бумаге появляется в районе 90 ₽, где просматривается рыночная неэффективность, которую можно было бы закрыть. Потенциальные драйверы роста: • постепенное смягчение ДКП ЦБ РФ • ослабление курса рубля • рост цен на сталь на фоне восстановления производственной активности

📉 Уральская сталь: что творится с облигациями? 🔍 В начале декабря инвесторы заметили резкое проседание сразу по нескольким бумагам Уральской стали. Доходности взлетели к стрессовым уровням — по длинным бумагам почти 34–35% годовых, а по ближайшим к погашению и выше. Рынок так закладывает повышенный риск. Но почему это случилось именно сейчас, если у компании рейтинги уровня A(RU)? 🏭 Кто такая Уральская сталь Компания — крупный металлургический комбинат из Оренбургской области. Производит стальной прокат, чугун и мостовую сталь. Долгое время входила в большую металлургическую группу, затем сменила собственника. Это важно: эмитент не новичок, у него традиционно был уверенный доступ к долговому рынку. 💸 Что пошло не так Последний год стал для компании тяжёлым. Финансовые показатели резко ухудшились: – Выручка за полугодие упала почти на треть. – EBITDA сократилась более чем в десятки раз, практически исчезнув. – Прибыль сменилась значительным убытком. – Долговая нагрузка выросла, а свободных денег почти не осталось. Отдельная проблема — нарушение ковенантов по кредитам. Из-за падения показателей банки перевели долгосрочные кредиты в краткосрочные. А это десятки миллиардов рублей, которые формально могут быть востребованы раньше срока. Рынок такие вещи не прощает. ⚠️ Риски, которые увидели инвесторы В конце года у компании — крупное погашение облигаций, около 10 млрд ₽. На фоне слабого денежного потока это превращается в испытание. Логично, что рынок начал закладывать вероятность дефолта. Облигации, которые должны погаситься совсем скоро (в том числе ), просели в тело до уровней около 87%, а более дальние выпуски (включая {$RU000A1066A1} ) ушли ниже 80%. 📉 Почему под давлением оказались и рейтинги A- и выше Точка слома не только в новостях эмитента. В 2025 году весь долговой рынок живёт в условиях: – высоких ставок; – общего роста проблемных случаев среди компаний с низкими рейтингами; – повышенного внимания инвесторов к ликвидности и качеству отчётности. То есть даже имена уровня A теперь перестали восприниматься как «спокойная гавань». Если компания показывает слабые финансовые результаты или допускает рискованные операции, рынок реагирует мгновенно — распродажей и ростом доходностей. 🔮 Что дальше Развязка наступит скоро. Если декабрьские выплаты будут исполнены, рынок частично отыграет панику. Если нет — мы увидим крупный дефолт в сегменте высокодоходных бумаг, и доверие ко всей группе аналогичных эмитентов станет ещё ниже. Обновление рейтингов ожидается в ближайшие недели — и это будет важный маркер, верит ли кто-то ещё в восстановление компании. Напиши в комментариях, следишь ли ты за ситуацией и как оцениваешь риск по таким бумагам. И не забудь поставить лайк — это помогает каналу расти.