Хэштег #неиир | Тинькофф Инвестиции Пульс

Много шума по Балтийскому лизингу, разберу компанию и подсвечу идею по оферте (НЕ ИИР). Спойлер. Компания не разваливается, но за последний год запас прочности заметно просел. За 1П2026 процентный доход от лизинга снизился на 10% - с 21,2 до 19,0 млрд рублей. Чистый процентный доход упал уже на 34% - с 7,0 до 4,6 млрд. Прибыль до налога - с 3,16 млрд до 433 млн, чистая прибыль - с 2,37 млрд до 348 млн, минус 85% год к году. И это на фоне сокращения самого бизнеса. Чистая задолженность клиентов по лизингу с начала года уменьшилась с 161,4 до 139,9 млрд рублей, на 13%. По данным Эксперт РА, новый бизнес за полугодие снизился на 11%, до 45,6 млрд, новые договоры - на 17%, до 76,4 млрд. Лизинговый портфель за год сократился с 284,2 до 262,8 млрд, примерно на 7,5%. При этом весь рынок нового бизнеса в 1П2026 вырос на 5%. То есть проблема не только в дорогих деньгах. Балтийский сейчас еще и теряет объемы относительно рынка. Качество баланса тоже стало хуже. Техника, которую пришлось изъять и выставить на продажу, выросла с 3,8 до 8,8 млрд рублей - больше чем в два раза. Требования по расторгнутым договорам выросли с 6,1 до 8,8 млрд. Кэш за полгода упал с 7,2 до 1,0 млрд рублей. При этом капитал не сдулся - 25,4 млрд против 25,1 млрд на начало года. Банковские кредиты сократились с 92,4 до 84,6 млрд, облигации выросли с 68,0 до 69,6 млрд. За полгода компания погасила 48,1 млрд банковских кредитов и 5,1 млрд облигаций, одновременно привлекла 40,2 млрд от банков и 6,7 млрд через облигации. Банки компанию пока не отрезали от денег. На 30 июня кредиторов было уже 16 против 12 в конце 2025 года. Но есть 86,5 млрд рублей кредитных договоров с нарушенными ковенантами. По правилам МСФО их пришлось показать как обязательства до востребования. Банки пока не требуют досрочного погашения, но зависимость от их решения здесь огромная. Даже аудитор отдельно обратил внимание на снижение доступности кредитного финансирования, объемов бизнеса и доходов от лизинга. Отсюда и распродажа облигаций. Сначала крупный инвестор начал выходить из П14 и П21, потом рынок увидел отчетность, ковенанты и историю Контрол Лизинга. Дальше ликвидность исчезла, а доходности по части выпусков улетели к 40-70%. Вчера менеджмент вышел к инвесторам. Сказали, что банки досрочного возврата не требуют, долг с начала года сократили примерно на 10 млрд, за 1П продали изъятой техники на 5,7 млрд и еще больше 2 млрд летом. Средний аванс в рознице подняли до 28%. За 9 месяцев и год обещают уже другую динамику. Чего я не услышал - сколько свободных денег реально лежит под ноябрь. Менеджмент говорит, что ликвидность под оферты зарезервирована, но сумму не назвал. Теперь П14 - RU000A10A3W1. Последняя цена около 95,1% от номинала. Put-оферта по 100% - 19 ноября, заявки 10-16 ноября. Купон - ключевая ставка +1,9%. При цене около 951 рубля плюс НКД вход получается примерно в 953-954 рубля. Если ставка в расчетных периодах останется около 14%, до оферты еще два купона примерно по 13 рублей и 1000 рублей при выкупе. 953-954 -> примерно 1026 рублей. Около 72-73 рублей на бумагу, или 7,5-7,6% меньше чем за два месяца до налогов и комиссий. На 100 000 рублей это около 104 бумаг и примерно 7 500 рублей потенциального результата. Но это не бесплатные 7,5%. Рынок платит их за риск того, что у Балтийского возникнут проблемы именно в момент крупных ноябрьских выплат. Кейс П14 сводится к одному: пройдет компания ноябрьскую оферту без нового витка проблем с банками или нет. По самой компании, кроме этой идеи, я бы облигации не покупал, сам держу на 0,6% от портфеля один из выпусков, который изрядно заамортизирован, продавать пока не планирую.

Купил Промомед примерно на 100 000 рублей. Пока небольшая позиция, но планирую ее постепенно увеличивать до 300к. Почему вообще обратил внимание на компанию. Промомед вышел на IPO летом 2024 года примерно по 400 рублей за акцию. Сейчас бумага стоит около 412 рублей. То есть котировка за два года почти никуда не ушла, хотя сам бизнес за это время стал заметно крупнее. За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 75% - до 23 млрд рублей. EBITDA увеличилась примерно такими же темпами - до 7,7 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 83% - до 2,6 млрд рублей. Для российского рынка это очень высокий темп. Здесь мне интересен именно разрыв между динамикой бизнеса и динамикой акции: финансовые показатели растут быстро, а котировка до сих пор находится почти рядом с ценой IPO. Основной драйвер сейчас - эндокринология. Выручка этого направления за год выросла примерно с 4,7 до 16,3 млрд рублей. Фактически именно препараты для лечения диабета и контроля веса стали для компании главным источником роста. Рынок препаратов для снижения веса в России сейчас расширяется очень быстро, по сути раньше этот рынок был очень маленьким (можно сказать его не было). В 2025 году его объем оценивался примерно в 44,6 млрд рублей, а на 2026 год прогнозы уже подходят к 75 млрд рублей. То есть Промомед оказался в сегменте, который растет значительно быстрее всей фармы. При этом компания зарабатывает не только за счет увеличения продаж. Валовая рентабельность выросла примерно с 61% до 67%, а валовая прибыль увеличилась почти вдвое. Чем больше становится доля новых высокомаржинальных препаратов, тем сильнее меняется экономика бизнеса. Еще один резерв - онкология. В первом полугодии продажи в этом направлении просели примерно на 39%, до 2,6 млрд рублей. Компания связывает это с переносом части государственных закупок на вторую половину года. Если тендеры действительно пройдут позже, слабое первое полугодие здесь может частично компенсироваться во втором. Какие есть минусы? Деньги на бумаге пока растут быстрее, чем деньги на счетах. Операционный денежный поток за полугодие составил около минус 1,8 млрд рублей. Чистый долг вырос до 33,3 млрд рублей. Часть роста требует все больше оборотного капитала, а значит бизнесу приходится активнее использовать кредитование и факторинг. Net debt/EBITDA около 1,8x. Для быстрорастущей фармы это пока не выглядит критично, но именно этот показатель и денежный поток я буду смотреть в следующих отчетах в первую очередь. Если прибыль продолжит расти, а свободных денег у компании по-прежнему не будет, это уже станет вопросом к качеству роста. Все равно сейчас это одна из немногих идей роста на РФ рынке, при цене около 414 рублей рынок по-прежнему оценивает компанию почти на уровне IPO, хотя выручка, прибыль и масштабы бизнеса уже другие. Менеджмент на 2026 год продолжает закладывать высокий рост, а аналитические ориентиры по акции находятся заметно выше текущей цены. Для меня это не причина покупать само по себе, но хороший дополнительный сигнал, что рынок пока не полностью заложил текущую динамику бизнеса. Поэтому начал с позиции примерно на 100 000 рублей и буду смотреть дальше. Если Промомед подтвердит рост продаж, а денежный поток начнет улучшаться, буду докупать. Если начнет раздуваться долг без нормальной конвертации прибыли в деньги - инвестиционный тезис придется пересматривать. В остальном - это лучшая компания роста на рынке, посмотрим сможет ли она вырасти.

Доброе утро мои 388 подписчиков ☕🤍 Приветствую всех 🤍🌺🍀 Сегодня 21 сентября. Двадцать первый день девятого месяца. А живём мы в 21 веке. Совпадение? Не думаю 😏 В картах 21 — это очко. То самое, которое все хотят набрать, но боятся перебрать. 😁 И знаете, ровно 5 лет назад мой 21-й год тоже был тем ещё очком. Ужасный год. 🥺 Всё сыпалось, всё шло не по плану. 🫣 Я не понимала, куда двигаться, что делать, за что держаться.😥 Но я завершила его так, как никто не ожидал. 🦊 Я сбежала.🛩️ В другой город, и на тот момент в другую страну, где не было ничего и никого.🫣 Просто взяла и начала с нуля. Без поддержки, без знакомых, без уверенности, что получится. 🤞 Сейчас я понимаю: это было лучшее решение.👍 Тогда казалось — конец.🔚 А оказалось — начало. 🍀 И в инвестициях так же. Иногда портфель в минусе, рынок штормит, всё идёт не по плану. Кажется: «Всё, очко, перебрал, пора выходить». 🚶‍♀️ Но иногда именно в этот момент нужно не сдаваться, а начать заново. С холодной головой, с новыми силами, с верой в себя. 😌 Вот и живём: век 21, число 21, и каждый день как партия в очко. 🫣😁 Не добрать — обидно. 😭 Перебрать — больно. 🤕 А иногда — просто сбежать. И начать всё с чистого листа. 🍀 А вы верите в совпадения? Или это знак? 😁👇 ⚠️не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией⚠️ Всем хорошего профита 🍀 будьте внимательны 🤍🍀🪎 и принимайте решения на холодною голову 😌🤍🪎

А если Мирный план 🕊️: скупаем металлы и СПГ до зимы? 🐋👋 Эй, киты! 📉 Рынок традиционно дисконтирует будущие кэш-флоу, и smart money уже закладывает в модели сценарий геополитической оттепели, стремясь скупить глубокий value пока толпа сидит в скучном флоуте 🧊. Любые кулуарные переговоры или заморозка моментально схлопнут многолетнюю премию за риск, открывая путь для переоценки P/E и масштабного притока ликвидности от нерезидентов из дружественных хабов 🚀. 🏦 СПБ Биржа станет главным бенефициаром возвращения иностранных институционалов и разблокировки мостов с евроклирингом 🌉. Снятие инфраструктурных санкций мгновенно вернет маржинальность валютных и товарных торгов, а котировки отыграют экспансию в новые юрисдикции без токсичного haircut на геополитику, превращая площадку обратно в хаб для глобального капитала 💎. 🧊 Новатэк получит колоссальный апсайд от разблокировки поставок оборудования для Arctic LNG 2 и снятия санкций с танкерного флота 🚢. Возврат премиальных европейских контрактов и нормализация логистики моментально восстановят EBITDA-маржу, позволив рынку заново переоценить бизнес через классический EV/EBITDA без вынужденных дисконтов на теневой фрахт и страховые премии 📈. 🏭 Северсталь отыграет фундаментальный буст от снятия заградительных европейских пошлин и возврата прямых B2B-контрактов 🏗️. Уход от серых схем через Азию уберет токсичный логистический дисконт и снизит OPEX, что позволит направлять высвободившийся FCF на агрессивный shareholder yield вместо оплаты комиссий многочисленным посредникам 💰. 💎 АЛРОСА станет классической историей ре-рейтинга после отмены G7-эмбарго на ограненные алмазы, что мгновенно разблокирует премиальный сегмент 💍. Снятие ограничений обнулит вынужденные дисконты к прайсу Rapaport, а низкая долговая нагрузка позволит возобновить щедрые дивидендные выплаты без оглядки на кассовые разрывы и поиск новых рынков сбыта 💵. 🌾 ФосАгро сполна монетизирует нормализацию спотовых цен в Европе, где дефицит удобрений создаст идеальный шторм для маржинальности 📊. Разблокировка трансграничных транзитов снизит транзакционные издержки, позволяя аналитикам убрать геополитический дисконт из DCF-моделей и вернуть бумаге статус идеального прокси на глобальный агро-цикл 🚜. 📌 Итог: Перемирие запускает классическую ротацию 💱 в цикликов и инфраструктурные хабы, где эластичность котировок к снятию барьеров бьет рекорды, обнуляя токсичность балансов и возвращая классическое ценообразование 🎯. ❓ Залетаете в СПБ-Биржу 💼 на премаркете, или ждете официального коммюнике? Добавляйте свой топ. 💬👇

(ч.4) 🔸 Промомед. Тут темпы вообще сумасшедшие. Выручка операционной компании Промомед ДМ за первое полугодие выросла более чем в два раза, до 39 млрд ₽. Это ставка на современную российскую фарму, новые препараты и импортозамещение. Но финансовая политика мне пока нравится меньше самого бизнеса. На конец 2025 года чистый долг вырос на 49%, до 25 млрд ₽, при этом компания еще начала платить дивиденды. Я не утверждаю, что долг берется непосредственно ради дивидендов, но сочетание агрессивного роста, дорогого финансирования и выплат акционерам мне кажется странным. Пока наблюдаю. 🔸 Норникель. Возможно, вообще уникальный актив российского рынка. Никель, медь, палладий, платина, кобальт, родий и другие металлы, которые нужны автомобилям, аккумуляторам, электросетям, дата-центрам и новой промышленности. В первом полугодии 2026 года выручка выросла на 28%, до $8,3 млрд, EBITDA на 50%, до $3,9 млрд. То есть сам бизнес сейчас чувствует себя отлично. НО есть проблемы с корпоративным управлением, от акционеров прячут деньги. За 2024 и 2025 годы дивидендов не было, последняя выплата была еще за 9 месяцев 2023 года. Компания объясняет это CAPEX, долгом и необходимостью сохранять финансовую устойчивость. Поэтому как ставка на металлы будущего Норникель мне очень нравится, как машина для создания cash flow акционеру пока нет. 🔸 Ренессанс Страхование. Мне в целом нравится менеджмент и бизнес, но последний отчет отлично показывает специфический риск страховщиков. За полугодие страховые премии выросли на 8,3%, почти до 100 млрд ₽, однако компания получила убыток 1,4 млрд ₽ против прибыли 5,9 млрд ₽ год назад. Главная причина - отрицательная переоценка инвестиционного портфеля, прежде всего ОФЗ: инвестиционный результат ухудшился с +4,5 до -3,5 млрд ₽. При этом уже в июле восстановление рынка ОФЗ, по словам компании, полностью перекрыло этот бумажный убыток. Интересно, но хочу большей предсказуемости. 🔸 Банк Санкт-Петербург. Небольшой по российским меркам региональный банк, но с довольно приятным отношением к акционерам. За первое полугодие чистая прибыль снизилась на 33%, до 16,5 млрд ₽, ROE составил 15,3%, NIM 6,4%. Не выдающиеся результаты, но кредитный портфель при этом вырос почти на 6%. Главный плюс - банк реально возвращает капитал акционерам. За первое полугодие рекомендовали 19,17 ₽ дивиденда, около 7,7% только за полгода, то есть направляют 50% прибыли. Плюс банк проводит обратные выкупы. Не Сбер и не Т, масштаба и экосистемы здесь нет, но как дешевый региональный банк с нормальным корпоративным управлением мне он интересен. Также учитывайте, что я не спекулирую на рынке, покупаю компании в основном под ЛДВ, то есть 3 года это минималка, также мой портфель ориентирован на кэшфлоу, поэтому большая часть компаний с дивидендами. В теории можно купить компании роста типа Промомеда, но лучше это делать на бычьем рынке. Поэтому когда вижу просадки по 20-30% мне в целом все равно, я на входящий денежный поток просто докупаю еще акций и бондов по низким ценам и получаю форвардный дивиденд 20+%. В какой-то момент акции дадут + 50-100% и окупят годы реинвеста, как много раз уже было. Еще важный момент, сейчас инвестировать в РФ рынок это вообще весьма спорная затея, автор это делает не на последние деньги. Лучше диверсифицироваться по возможностям на Казахстан, Узбекистан, Крипту и глобал рынок.

📌 ГК «Самолёт» 002Р-03 : доходность высокая, но риск нужно понимать На 30 июля бумага торговалась около 99,5% от номинала, давала примерно 24,1% к оферте, а фиксированный купон составляет 21,5% годовых с ежемесячными выплатами. На фоне ключевой ставки 14% премия выглядит очень солидной — и она не случайна. Что мне нравится ✅ Амортизация снижает риск. В сентябре 2027 года инвестору вернут 30% номинала, ещё 30% — в сентябре 2028-го. Оставшиеся 40% можно предъявить по put-оферте в сентябре 2029 года по номиналу. То есть основной долг возвращается постепенно, а не одной суммой в 2031 году. ✅ Снижение ставки работает в пользу эмитента. Дешевеющее финансирование постепенно уменьшает давление на девелоперов и может поддерживать стоимость фиксированных облигаций. Но ставка всё ещё высокая, поэтому мгновенного оздоровления сектора ждать рано. ✅ Рейтинг пока инвестиционный. АКРА оценивает «Самолёт» на уровне A-(RU) со стабильным прогнозом. Это существенно выше сегмента настоящих ВДО, хотя рейтинг уже понижался в конце 2025 года. Где главный риск ⚠️ Финансовая отчётность неоднозначная. В 2025 году выручка и EBITDA выросли, но компания получила чистый убыток 2,3 млрд ₽, а чистый долг за вычетом эскроу достиг 373,3 млрд ₽, или около 2,98 EBITDA. Высокие процентные расходы продолжают съедать значительную часть результата. Именно поэтому доходность около 24% — это не подарок рынка, а плата за зависимость девелопера от рефинансирования, ипотеки и дальнейшего снижения ставок. Мой вывод Надёжность: 6,5/10. Инвестиционная привлекательность: 7,5/10 около номинала. Из выпусков «Самолёта» эта бумага мне нравится конструкцией: высокий фиксированный купон, две амортизации и право инвестора выйти по оферте. Но это всё равно не консервативная облигация. Я бы рассматривал её небольшой долей портфеля: — около 98–100% — интересно; — выше 102% — уже без энтузиазма; — для капитала, который нельзя подвергать кредитному риску, лучше выбрать ОФЗ или эмитентов рейтинга AA–AAA. Главная мысль: конструкция выпуска хорошая, но надёжность определяется не купоном, а способностью «Самолёта» сокращать долг и обслуживать проценты.

Интересный такой Прайвет Банкинг. Был я тут в офисе Т-Банка. Прайвет-обслуживание, Москва-Сити, все дела 😎 Вот это я понимаю — уровень! Я, можно сказать, человек сельский, приехал в Сити — и чуть не заблудился 😅 Хотя нет, пару десятков раз я тут уже бывал. Можно считать себя крутым? 😏 Ладно, по делу. Менеджер встретил, и что интересно — в отличие от премиума, не пытался ничего впарить. Спокойно, адекватно высказался по продуктам: и плюсы, и минусы. Подсказал, что глянуть, что почитать. Приятно, кстати 👍 Я выдвинул гипотезу, что экосистема Т-Банка в целом заточена под трейдинг. Постоянные сделки, а к чему это приводит — мы все знаем... Менеджер (Дмитрий, кстати, его зовут) аккуратно поправил и тактично обошёл этот момент. Сказал, что отвечает только за Прайвет. И вот Прайвет, по его словам, — один из важнейших сегментов бизнеса Т. Люди доверяют, и мне очень зашла его фраза: это направление — исключительно для приумножения денег клиентов. Банку выгодно, чтобы счета росли, а не стояли на месте 🤝 Дмитрий, конечно, слегка улыбнулся над моим портфелем лютых ВДО (я сам такой темп задал 😅). Рассказал, что на рынке около 10 лет. Я, может, дольше, но знаний у него явно побольше. От премиума — реально уровень другой. Там я ещё менеджерам объяснял, что за инструмент они мне предлагают, потому что они сами не шарили 😄 Обсудили кое-какие инструменты, поделились мнениями — сугубо субъективно. Вот к чему пришли: 📌 Сбер по 300 — дороговато. Следить надо, но дно, похоже, ниже, даже ниже района 280р. 📌 Самолёт — должны спасти, кейс напоминает Русагро, ЮГК, Борец. В нужный момент появится покупатель. 📌 ТГК-14 — дефолт вроде не ждут, а вот риск невыгодной реструктуризации вполне реален. Надо мониторить. 📌 Текущий топливный кризис разгоняет инфляцию — и уже сейчас чувствуется, что х1,5 или х2 вполне может быть. 📌 М.Видео — смотреть внимательнее, положение ухудшается. Вопросов к магазинам с сотнями квадратов и пустыми залами — всё больше. 📌 Сегежа — их план сломался, восстановление будет тяжёлым. 📌 Евротранс — гипотеза, что в последний момент кто-то выкупит, но пока непонятно кто. Всё больше склоняюсь, что банкротство не за горами. В общем, мысли такие. А что думаете вы? Делитесь 👇 И да — важные новости выходят не только тут! Подпишитесь, чтобы не пропустить 🔔 Кстати, время для акций сейчас так себе. Кажется, разумнее всего — денежный рынок или короткие бонды до 2 лет. ⚠️ Не ИИР В посте — сугубо субъективное мнение. Не призыв к действию. Все совпадения случайны. Ваши деньги — ваша ответственность!

Красная таблетка успеха. Или чёрная яма комментатора. Знакомо это чувство? Когда листаешь ленту и натыкаешься на чужую фотографию, чужую машину, чужую жизнь — и внутри что-то неприятно сжимается. Тот самый укол, который мы боимся себе признать. Который пытаемся заглушить оправданиями: «ну повезло просто», «связи», «нечестно заработал». Зависть. Мы привыкли считать её чем-то постыдным. Грязным. Тёмным. Тем, о чём не говорят вслух, что прячут даже от себя. Но правда в том, что именно с неё начинаются все великие истории. Взгляни на историю человечества: • Великие открытия, прорывные компании, шедевры искусства — сколько из них родились из простого: «Я хочу сделать лучше, чем он»? Зависть к чужому результату стала топливом для тысяч изобретений, миллиардных состояний и бессмертных творений. • А сколько разрушенных городов, сожжённых мостов и разбитых судеб началось с того же самого чувства? Мировые войны, дворцовые перевороты, предательства — всё это тоже она. Зависть не плохая и не хорошая. Она — нейтральная энергия. Как огонь: может согреть дом, а может сжечь дотла. Как электричество: может осветить путь или убить током. Всё зависит от того, кто держит спичку. Всё зависит от того, куда ты направишь этот огонь. Два пути. Один выбор. И никаких оправданий. 🔥 Путь Мастера. Ты видишь чужой успех — и внутри закипает. Но ты не даёшь этому огню сжечь себя. Ты заставляешь его работать на тебя. Ты задаёшь вопросы: «Как?», «Сколько?», «Чему мне научиться?», «Кто мне поможет?». Ты позволяешь чувству стать пинком под зад, а не ядом в крови. Ты идёшь в спортзал, в бизнес, в учёбу, в творчество — и превращаешь «хочу как у него» в «у меня лучше». Это больно. Это долго. Это требует пота, бессонных ночей и тысяч маленьких поражений на пути к одной большой победе. Но это ведёт вверх. 💧 Путь Наблюдателя. Ты видишь чужой успех — и внутри закипает то же самое. Но ты не идёшь. Ты остаёшься. Ты открываешь смартфон, находишь пост того, кто чего-то достиг, и печатаешь: «Купили», «Протекция», «Да кто ты вообще такой?», «Покажи налоги». Ты нажимаешь «отправить». На секунду становится легче — ты будто бы восстановил справедливость. Ты почувствовал себя выше, сильнее, умнее. Но справедливость осталась там, за экраном. А ты всё там же — на диване, в старых тапках, с пустым кошельком и с чувством собственной правоты, которое ничего не меняет. Это легко. Это привычно. Это не требует усилий. Но это ведёт в никуда. Почему мы выбираем второй путь? Потому что он безопасный. Потому что легче обесценить чужой труд, чем признать свою лень. Легче сказать «у них всё украдено», чем спросить себя: «А что я сделал сегодня, чтобы стать ближе к своей цели?». Зависть — это зеркало. Она показывает не то, чего нет у других. Она показывает то, чего нет у тебя. И чего ты на самом деле хочешь. Это твой внутренний навигатор, который говорит: «Вот куда я хочу. Вот что я хочу иметь. Вот кем я хочу стать». И у тебя есть выбор: 1. Увидеть этот сигнал, встать и пойти за ним. 2. Забить на него и поливать грязью тех, кто уже идёт. Чувство, которое может сделать тебя великим... или бесконечно бедным. Бедным не в смысле денег. Бедным внутри. Пустым. Озлобленным. Тем, кто в 50 лет будет сидеть в той же ленте и писать те же комментарии под постами тех, кто в 30 уже всё построил. Зависть — это просто сигнал. Топливо. Энергия. А ты — пилот. Куда направишь — туда и прилетишь На этом пожалуй все. А дальше, субъективно, интересные бумаги га мой взгляд, НЕ ИИР. Не указание к действию! 🚀 — Сбербанк. Крупнейший банк России. Стабильная прибыль, высокая дивдоходность (~12%), низкая оценка (P/B < 1). Надёжная база для любого портфеля. 🛢️ — Лукойл. Нефтяной гигант с отрицательным чистым долгом и стабильными дивидендами. ⛏️ — Норникель. Крупнейший производитель никеля и палладия. Аналитики повысили целевую цену до 190 руб. Потенциальная дивдоходность ~13%.

Не «халява», а стратегия. Что я вынес из курса Т-Банка "Как создать дивидендный доход". Для второго этапа конкурса-марафона пробежал 12 уроков Тимура (@Rich_and_Happy). Курс для новичков — без формул, на пальцах и семечках. Главный плюс: разобрали, как читать дивидендную политику, а не просто смотреть на доходность в приложении. 👍 Самое полезное – базовый взгляд на долг/EBITDA и Payout ratio. Какой уровень считается нормой, а какой указывает на риск. В курсе есть несколько полезных ссылок для сбора информации, хотя Смартлаб не полностью бесплатный, как указано в курсе. 🫠 С чем не совсем согласен: автор предлагает считать нормой Payout ratio 25-75%, но я всеже считаю нормой 50%. Судя по датам, основная часть курса была составлена в 21-24 годах, в целом теория верная, но есть нюанс, особенно это заметно в 2026м, когда у половины акций дивиденды вообще отменили, акции роста не оправдали надежд, а отчётность стала еще менее прозрачной. ✌️ Что на практике? Впервые услышал термин "Встречный ветер" для компании, оказывается он есть и в экономике. Также Теперь не куплю акцию, пока не скачаю с e-disclosure (кто не знает о таком, вам курс обязателен) PDF с финансовой отчётностью, данными по девидендам и решению совета деректоров. Полезнее, чем гадать на кофейной гуще. 📖 Курс бесплатный, с небольшой активностью и экзаменом, но даёт только каркас. Детали достраивайте сами. Рекомендую тем, кто планирует собирать дивидендный портфель в долгосрок и готов разбираться в инвестициях. ⏳ Время прохождения - примерно час.

Манипулирование рынком: реальный кейс — за что меня заблокировали и как вам не попасть в ту же ловушку Да, это случилось. Мой аккаунт в «Пульсе» ушёл в бан на несколько суток. Формулировка блокировки звучала гордо: «манипулирование рынком». За что? Как я понял, за то что написал в комментарии под акцией : «Сейчас отличная точка входа, завтра будет +5%». И добавил огонечки 🔥. Думал — просто делюсь настроением. А брокерский софт расценил это как целенаправленный призыв к покупке без раскрытия своей позиции. В тот момент я действительно держал лонг. Но не указал это. Ошибка новичка? Увы, я веду канал уже три года. Просто расслабился. Теперь — суровые правила, которые я выучил на своей шкуре (и вы выучите, если не хотите блокировки): ❌ Нельзя: давать целевые прогнозы с конкретными цифрами и сроками без дисклеймера. ✅ Можно: «Я думаю, бумага интересна в горизонте полугода, но это не рекомендация». ❌ Нельзя: писать «Команда, залетаем в ОФЗ!» — это организация согласованных действий. ✅ Можно: «Обратите внимание на доходность ОФЗ, сравните с ключевой ставкой сами». ❌ Нельзя: использовать маркеры паники вроде «Земля!», «Бегом покупать!», «Срочно!». ✅ Можно: «Волатильность выросла, стоит оценить риски». ❌ Нельзя: хвалить актив, не указав, что вы его уже купили до поста (это Pump & Dump). ✅ Можно: «У меня открыта позиция, которая может быть закрыта в любой момент». И главное: даже если вы «просто трейдер-любитель с 10 подписчиками», алгоритмы Мосбиржи видят всё. С 2024 года ЦБ научился парсить даже телеграм-чаты. Экспертное резюме: Моя блокировка — мелочь. В соседнем кейсе ребята получили реальный срок за «Pump & Dump» в Telegram-каналах. Так что лучше быть скучным аналитиком, чем весёлым крипто-пати-бойцом без доступа к бирже. Вопрос к вам: А вас когда-нибудь блокировали за инвестиционные посты? Или вы видели такое у коллег? Расскажите — это поможет другим не наступить на те же грабли. 👇 Источник информации по теме: Федеральный закон от 27.07.2010 г. № 224-ФЗ @Netpresentvalue the 🚀

Башкирия продала часть пакета Башнефти с правом обратного выкупа. Рынок оживился. Я полез смотреть, не пропустил ли он там мешок денег, лежащий на дороге. Математика пока разводит руками. На первый взгляд все выглядит привлекательно. P/E всего 4,26. P/S вообще 0,2. Такие цифры любят охотники за недооценкой. Но дальше начинается самое интересное. За пять лет выручка выросла на 88%, а EPS рухнул на 473%. То есть бизнес формально стал больше, но акционер от этого богаче не стал. ROE всего 5,16%. Чистая маржа 4,66%. При такой доходности капитал работает примерно как сотрудник, который весь день ходит по офису с очень занятым видом, но ничего полезного не делает. Да, дивиденды есть. Совет директоров уже рекомендовал 69,29 рубля на акцию. Доходность около 5%. Но дивиденды не решают главную проблему. Если капитал приносит лишь 5% годовых, то дешевые мультипликаторы могут оказаться не возможностью, а справедливой оценкой качества бизнеса. Именно здесь многие инвесторы попадают в ловушку. Они видят низкий P/E и думают: "дешево". Рынок смотрит на ROE и отвечает: "и что?" Получается странная картина. Бизнес растет. Выручка растет. Дивиденды платятся. А эффективность капитала остается на уровне, который не заставляет меня доставать кошелек. Для меня Башнефть сегодня выглядит дешевой по мультипликаторам, но не дешевой по качеству бизнеса. Поэтому пока наблюдаю со стороны. Не ИИР.

Белый список акций РФ. Часть 3 20. Банк Санкт-Петербург. Тихая дивидендная история, которую долго недооценивали. Банк годами платит по своим обыкновенным и привилегированным акциям, а на волне высоких ставок резко нарастил прибыль и щедрость выплат, распределяя около 50% по МСФО. Проводил байбэки с погашением акций, что напрямую работает в пользу миноритария. Менеджмент консервативен, без авантюр и без размытия акционеров. 21. Лента. Ритейлер, который провёл успешную операционную перезагрузку, поглотил Монетку, покупает Окей и является компанией роста, показатели регулярно улучшаются. К инвесторам относится цивилизованно, отчётность прозрачная, без схем вывода капитала. 22. Европлан. Лизинговый бизнес с прозрачной моделью. IPO в 2024 году прошло честно. Компания соблюдает дивидендную политику, экономику бизнеса раскрывает понятно. Недавно состоялась сделка с Альфа-лизинг, большую часть акций выкупают у миноритариев, при этом скандалов или каких-то нечестных практик не замечено. 23. Дом РФ. Свежий и громкий кейс. Институт развития жилищной сферы провёл крупнейшее IPO 2025 года, и здесь важно, что государство в лице ДОМ РФ показало, как госструктура может выходить на рынок цивилизованно: понятная оценка, прозрачная отчётность по МСФО, заявленная дивидендная политика с распределением около 50% прибыли. Это своего рода антипод ВТБ среди госигроков, выход на биржу с уважением к новому акционеру. Историю ещё предстоит проверить временем, но стартовая планка по прозрачности задана высокая. 24. Промомед Фармкомпания с понятной стратегией и фокусом на инновационные препараты. Молодая на бирже с 2024 года, но публичную историю ведёт честно, без сюрпризов для акционеров. 25. Озон Фармацевтика Производитель дженериков. Провёл IPO в 2024 году аккуратно, отчётность прозрачная, к публичности подходит ответственно. Платит небольшие дивиденды каждый квартал. Миноритариев не обижает. 26. Озон (Ozon) Маркетплейс, лидер e-commerce. При редомициляции в РФ компания провела переезд цивилизованно, не ущемив держателей расписок, и впервые в 2024 году вышла на операционную прибыльность. Инвесторов не обманывали обещаниями, бизнес растёт по 60-80% в год. 27. Займер Лидер сегмента микрофинансов, на удивление прозрачен для своей индустрии. После IPO платит дивиденды, открыто раскрывает экономику и резервы. Размещение прошло по рыночному ценнику. 28. Хэндерсон Ритейлер мужской одежды с понятной бизнес-моделью. Провёл IPO в 2023 году честно, регулярно раскрывает операционку по выручке, платит дивиденды и репутацию бережёт. Дисклеймер Данный список не инвестиционная рекомендация, эмитенты подобраны автором не на фундаментальных показателях, а на истории взаимоотношений простого миноритария и эмитента. Ввиду ограниченности кругозора автора, какие-то компании могли не попасть в список или были не учтены определенные репутационные инциденты. Занимательно, что данный список коррелирует с капитализацией компаний, чем лучше корпоративное управление и этика, тем выше оценка акции. @YZYfin А какие компании бы добавили в белый список вы?

В продолжении прошлого поста про валюту выкладываю список бондов, которые я рассматриваю на приобретение в ближайшее время. Есть нюанс, он связан с доходностью, сейчас usdrub - 71, если рубль ослабнет до 90, то это 22% доходности на теле, плюс условные 7-8% в купонах, итого при позитивном, оптимистичном сценарии мы получим 30% доходности, на корпоратах можно гарантированно заработать от 20%, на офз в случае дальнейшего снижения ставки тоже в районе 20%. Стоят ли рисков получение дополнительных 10%, это вопрос, на который стоить ответить перед покупкой. Я планирую покупать короткие валютные бонды с дюрацией 0,7-0,9 лет, потому-что есть подозрения, что медленно девальвировать рубль начнут со следующего месяца, а пик придется на осень. В целом длинные бонды тоже пойдут. Идея в том, что заканчивается период оплаты налогов, также в рамках бюджетного правила покупки должны сильно вырасти. Итак, давайте по списку: Короткие: Газпром Нефть 006Р-04 RU000A10CLE3 - на 8 месяцев YTM 8,58% | купил ✅ РУСАЛ БО-001Р-15 RU000A10CSD0 - YTM - 8,83%, на 9 месяцев | купил ✅ Эн+ Гидро 001РС-08 RU000A10D301 - YTM 7.39%, на 10 месяцев. ЕвразХолдинг Финанс 003P-03 RU000A10B3Z3 - на 9 месяцев, YTM 7.13% Южуралзолото 001P-04 RU000A10B008 - на 8 месяцев. YTM - 8,51% На средний и длинный срок: Полюс ПБО-06 RU000A10EYG7 - 37 месяцев 7,7 YTM Акрон БО-002Р-03 RU000A10F108 - 40 месяцев, YTM 8,22% | купил ✅ Газпром капитал БО-003Р-22 RU000A10F728 - 8,22% на 47 месяцев РЖД БО 001P-51R RU000A10E8P0 - 8,21% на 39 месяцев Акрон БО-002P-02 RU000A10E6T6 - 7,91% на 27 месяцев Полипласт П02-БО-14 RU000A10ECX8 - 11,71% на 38 месяцев Полипласт П02-БО-06 RU000A10BU07 - 12,01% на 18 месяцев Также планирую участвовать в ОФЗ на юань, который стартует завтра, поставлю от 7% купон. Очевидно, что никто не знает куда пойдет рубль, есть шанс уйти и на 60, как уже было в недалеком прошлом, поэтому у меня позиция составит максимум 10% от портфеля в основном для диверсификации рисков.

МНЕ Т.ИНВЕСТИЦИИ ДАЛИ ПРОГНОЗ 🙃🤝💼💵👌 ☝️Часто новички принимая решения о покупке какого-либо актива смотрят на обзор Т.Инвестиций. И с чистой совестью, когда видят прогнозируемый рост, могут закупаться на всю котлету. ❗️Я бы посоветовала относиться к прогнозам аналитиков как к одному из инструментов, но ни в коем случае не как к готовому руководству к действию. Их точность статистически невысока, и слепое следование чужим рекомендациям может навредить вашему портфелю. 👌Вот ключевые пункты, на которые стоит обратить внимание: ⚠️Статистическая погрешность: прогнозы аналитиков сбываются в лучшем случае лишь в половине случаев, а отклонение от реальности может достигать 30% (по данным исследований Уолл-стрит). Даже усреднённые прогнозы сходятся с реальностью лишь в исключительных случаях, а рынок часто преподносит сюрпризы, начиная от неожиданного укрепления рубля до незапланированных геополитических событий. ⚠️Конфликт мотивов: для многих крупных финансовых институтов в приоритете - собственный бизнес, поэтому их прогнозы часто окрашены в чрезмерно оптимистичные тона (так называемый «бычий уклон»), чтобы продавать продукты розничным инвесторам. ⚠️Особенности Т-Инвестиций: в приложении аналитика часто воспринимается как прямой сигнал к действию. Однако стоит учитывать, что некоторые пользователи жаловались на искажение и некорректность статистики внутри самого приложения, что ставит под сомнение исходные данные для прогнозов. ❓ Почему это происходит и какие есть альтернативы? На самом деле всё просто - финансовый рынок хаотичен, и даже профессионалы здесь часто полагаются на удачу. Успех приносит не угадывание будущего, а дисциплина, контроль рисков и трезвый расчет. 💰 Лучший вариант принятия решения - это фундаментальный анализ, который позволяет вам самостоятельно оценивать компании и строить собственные, осознанные прогнозы. 💰В поиске лучших точек входа в позицию и для управления рисками вам может помочь технический анализ. 💰Мой совет: оттачивайте свои собственные навыки анализа рынка. Это развивает дисциплину и позволит вам принимать решения, исходя из долгосрочной стратегии, а не ориентируясь на сиюминутные мнения. Как пример, (НЕ ИИР❗️) я выбирала ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКУ, собирала все данные о компании (можно делать анализ компаний по открытым данным), смотрела на перспективу и арсенал для роста (ниже есть посты об обоснованиях покупки акций компании), а уж затем соотносите свои выводы с прогнозами аналитиков (см. скрины ниже). И опять таки, всё зависит, как вы строите порфель: на долгосрочную или краткосрочную перспективу.